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Questions and Answers
¿Qué ocurre cuando el EPS pro forma es menor que el EPS del adquirente?
¿Qué ocurre cuando el EPS pro forma es menor que el EPS del adquirente?
- Consolidación
- Equilibrio
- Acreción
- Dilución (correct)
¿Cuál de los siguientes representa el efecto de 'breakeven' en la adquisición?
¿Cuál de los siguientes representa el efecto de 'breakeven' en la adquisición?
- Pro forma EPS < Acquirer’s EPS
- Pro forma EPS = Acquirer’s EPS (correct)
- Ninguna de las anteriores
- Pro forma EPS > Acquirer’s EPS
Si la empresa A acepta pagar en acciones para la fusión, ¿qué consecuencia tiene esto en su capital?
Si la empresa A acepta pagar en acciones para la fusión, ¿qué consecuencia tiene esto en su capital?
- Aumenta su capital total (correct)
- No tiene impacto en su capital
- Reduce su capital total
- Disminuye su EPS
¿Qué se entiende por sinergia en el contexto de fusiones empresariales?
¿Qué se entiende por sinergia en el contexto de fusiones empresariales?
¿Cuál de las siguientes opciones no es una fuente de financiación en la compra con cash?
¿Cuál de las siguientes opciones no es una fuente de financiación en la compra con cash?
¿Qué puede contribuir a que un Fondo de Capital Riesgo cree valor para sus partÃcipes?
¿Qué puede contribuir a que un Fondo de Capital Riesgo cree valor para sus partÃcipes?
¿Cuál de las siguientes opciones es un motivo común para que las empresas busquen crear sinergias?
¿Cuál de las siguientes opciones es un motivo común para que las empresas busquen crear sinergias?
¿Qué aspecto podrÃa influir en la elección entre comprar con cash o con acciones?
¿Qué aspecto podrÃa influir en la elección entre comprar con cash o con acciones?
¿Cuál de los siguientes factores NO afecta la materialización de las sinergias?
¿Cuál de los siguientes factores NO afecta la materialización de las sinergias?
¿Qué se sugiere sobre las sinergias fiscales en una fusión?
¿Qué se sugiere sobre las sinergias fiscales en una fusión?
En un proceso de OPA, ¿qué sucede si un accionista alcanza más del 30% de participación?
En un proceso de OPA, ¿qué sucede si un accionista alcanza más del 30% de participación?
¿Cuál de los siguientes tipos de OPAs es considerado 'hard'?
¿Cuál de los siguientes tipos de OPAs es considerado 'hard'?
¿Qué elemento NO se toma en cuenta al calcular el 30% de participación para las OPAs?
¿Qué elemento NO se toma en cuenta al calcular el 30% de participación para las OPAs?
¿Cómo se percibe generalmente el valor del control corporativo en relación con la calidad de la gestión actual?
¿Cómo se percibe generalmente el valor del control corporativo en relación con la calidad de la gestión actual?
En el caso de una OPA en la que el accionista tiene el 20% y busca llegar al 29,9%, ¿qué tipo de OPA serÃa esta?
En el caso de una OPA en la que el accionista tiene el 20% y busca llegar al 29,9%, ¿qué tipo de OPA serÃa esta?
¿Qué ocurre si un accionista supera el 30% pero otro ya tiene el 40%?
¿Qué ocurre si un accionista supera el 30% pero otro ya tiene el 40%?
¿Qué tipo de fusión es la que ocurre entre empresas que son competidoras en la misma lÃnea de negocio?
¿Qué tipo de fusión es la que ocurre entre empresas que son competidoras en la misma lÃnea de negocio?
Qué tipo de fusión implica que una empresa compra a su proveedor?
Qué tipo de fusión implica que una empresa compra a su proveedor?
¿Qué se busca lograr a través de un proceso de M&A?
¿Qué se busca lograr a través de un proceso de M&A?
¿Cuál es un ejemplo de una fusión de conglomerado?
¿Cuál es un ejemplo de una fusión de conglomerado?
¿Por qué es común que las empresas contraten asesores de M&A?
¿Por qué es común que las empresas contraten asesores de M&A?
¿Qué caracteriza a una fusión horizontal?
¿Qué caracteriza a una fusión horizontal?
¿Qué tipo de fusión es la que está formada por empresas en lÃneas de negocio no relacionadas?
¿Qué tipo de fusión es la que está formada por empresas en lÃneas de negocio no relacionadas?
¿Cuál fue el resultado del desapalancamiento de empresas y bancos en el contexto del mercado M&A?
¿Cuál fue el resultado del desapalancamiento de empresas y bancos en el contexto del mercado M&A?
¿Qué tipo de inversor se caracteriza por buscar oportunidades de recuperación en mercados con activos o deuda en situación problemática?
¿Qué tipo de inversor se caracteriza por buscar oportunidades de recuperación en mercados con activos o deuda en situación problemática?
¿Cuál de las siguientes opciones NO es una de las ventajas de invertir en el sector inmobiliario?
¿Cuál de las siguientes opciones NO es una de las ventajas de invertir en el sector inmobiliario?
¿Cuál de las siguientes opciones NO se considera una responsabilidad del promotor inmobiliario?
¿Cuál de las siguientes opciones NO se considera una responsabilidad del promotor inmobiliario?
¿Qué se entiende por 'hipoteca' en el contexto del sector inmobiliario?
¿Qué se entiende por 'hipoteca' en el contexto del sector inmobiliario?
¿Qué es la 'prima de riesgo' en el contexto de las inversiones?
¿Qué es la 'prima de riesgo' en el contexto de las inversiones?
¿Qué factor se menciona como un potencial motor de inversión en el sector de residencias estudiantiles?
¿Qué factor se menciona como un potencial motor de inversión en el sector de residencias estudiantiles?
¿Qué elemento, relacionado con la demanda, no se menciona como un factor que influye en la demanda de residencias estudiantiles?
¿Qué elemento, relacionado con la demanda, no se menciona como un factor que influye en la demanda de residencias estudiantiles?
¿Qué situación se describe como un factor que aumenta la demanda de residencias estudiantiles?
¿Qué situación se describe como un factor que aumenta la demanda de residencias estudiantiles?
¿Cuál de las siguientes opciones se considera un factor que puede afectar la inversión en residencias estudiantiles?
¿Cuál de las siguientes opciones se considera un factor que puede afectar la inversión en residencias estudiantiles?
¿Qué caracterÃstica se menciona como fundamental para la rentabilidad de una residencia estudiantil?
¿Qué caracterÃstica se menciona como fundamental para la rentabilidad de una residencia estudiantil?
¿Cuál de las siguientes opciones NO es una tipologÃa de facturación en el sector hotelero?
¿Cuál de las siguientes opciones NO es una tipologÃa de facturación en el sector hotelero?
¿Qué caracterÃstica distingue al mercado hotelero en Baleares y Canarias?
¿Qué caracterÃstica distingue al mercado hotelero en Baleares y Canarias?
¿Cuál de las siguientes opciones NO es un modelo de negocio utilizado en el sector hotelero?
¿Cuál de las siguientes opciones NO es un modelo de negocio utilizado en el sector hotelero?
¿Cuál de las siguientes opciones se refiere a la compra de un activo inmobiliario con el objetivo de arrendarlo posteriormente?
¿Cuál de las siguientes opciones se refiere a la compra de un activo inmobiliario con el objetivo de arrendarlo posteriormente?
¿Cuál de los siguientes aspectos NO es fundamental para la valoración de las Residencias Geriátricas?
¿Cuál de los siguientes aspectos NO es fundamental para la valoración de las Residencias Geriátricas?
¿Cuál de los siguientes activos NO puede ser adquirido por las SOCIMIs?
¿Cuál de los siguientes activos NO puede ser adquirido por las SOCIMIs?
¿Cuál es la obligación que tienen las SOCIMIs respecto a los terrenos dedicados a promoción de activos?
¿Cuál es la obligación que tienen las SOCIMIs respecto a los terrenos dedicados a promoción de activos?
¿Qué caracterÃstica define a las SOCIMIs especializadas?
¿Qué caracterÃstica define a las SOCIMIs especializadas?
¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta sobre las participaciones accionariales en otras Socimis?
¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta sobre las participaciones accionariales en otras Socimis?
¿Qué tipo de activos representa el 80% de la cartera de las SOCIMIs?
¿Qué tipo de activos representa el 80% de la cartera de las SOCIMIs?
¿Cuál es un requisito financiero para una SOCIMI en relación con el capital?
¿Cuál es un requisito financiero para una SOCIMI en relación con el capital?
¿Qué tipo de valoración inmobiliaria es necesaria para la salida a mercado de una SOCIMI?
¿Qué tipo de valoración inmobiliaria es necesaria para la salida a mercado de una SOCIMI?
¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la valoración empresarial de una SOCIMI es correcta?
¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la valoración empresarial de una SOCIMI es correcta?
¿Qué criterio se utiliza para reconocer los activos inmobiliarios de las SOCIMIs según la NIC 40?
¿Qué criterio se utiliza para reconocer los activos inmobiliarios de las SOCIMIs según la NIC 40?
¿Qué se requiere en cuanto a la cantidad de accionistas para una SOCIMI?
¿Qué se requiere en cuanto a la cantidad de accionistas para una SOCIMI?
¿Qué factor se menciona como un motor potencial de inversión en el sector de residencias estudiantiles?
¿Qué factor se menciona como un motor potencial de inversión en el sector de residencias estudiantiles?
¿Cuál de las siguientes opciones NO se menciona como un factor que influye en la demanda de residencias estudiantiles?
¿Cuál de las siguientes opciones NO se menciona como un factor que influye en la demanda de residencias estudiantiles?
¿Qué tendencia se observa en el mercado inmobiliario anclado en la industria de alimentos durante el perÃodo 2016-2022?
¿Qué tendencia se observa en el mercado inmobiliario anclado en la industria de alimentos durante el perÃodo 2016-2022?
De acuerdo con la información presentada, ¿cuál de las siguientes caracterÃsticas NO es un factor que hace que el sector de alimentos sea una inversión segura y defensiva?
De acuerdo con la información presentada, ¿cuál de las siguientes caracterÃsticas NO es un factor que hace que el sector de alimentos sea una inversión segura y defensiva?
¿Qué término se refiere a las modificaciones fÃsicas que un inquilino realiza en una tienda dentro del edificio del arrendador, a su propio costo?
¿Qué término se refiere a las modificaciones fÃsicas que un inquilino realiza en una tienda dentro del edificio del arrendador, a su propio costo?
El 'Rent-to-sales-ratio' (relación entre el alquiler y las ventas) se considera un indicador:
El 'Rent-to-sales-ratio' (relación entre el alquiler y las ventas) se considera un indicador:
¿Cuál de las siguientes opciones NO es un factor que influye en la demanda de residencias estudiantiles?
¿Cuál de las siguientes opciones NO es un factor que influye en la demanda de residencias estudiantiles?
El 'Net Initial Yield' (Rendimiento Inicial Neto) se calcula como:
El 'Net Initial Yield' (Rendimiento Inicial Neto) se calcula como:
¿Cuál de las siguientes opciones describe la estructura de inversión de 'Co-inversión' según el texto?
¿Cuál de las siguientes opciones describe la estructura de inversión de 'Co-inversión' según el texto?
¿Qué tipo de acuerdo se describe en la estructura de 'Forward Purchase'?
¿Qué tipo de acuerdo se describe en la estructura de 'Forward Purchase'?
¿Qué tipo de entidad podrÃa ser un posible inversor en estas estructuras, según se infiere del texto?
¿Qué tipo de entidad podrÃa ser un posible inversor en estas estructuras, según se infiere del texto?
En términos de plazo de vencimiento, ¿qué opción es CORRECTA para la deuda?
En términos de plazo de vencimiento, ¿qué opción es CORRECTA para la deuda?
En cuanto al LTV (Loan to Value), ¿cuál de estas opciones es CORRECTA?
En cuanto al LTV (Loan to Value), ¿cuál de estas opciones es CORRECTA?
En relación con el tipo de interés, ¿qué opción es CORRECTA para la deuda?
En relación con el tipo de interés, ¿qué opción es CORRECTA para la deuda?
En relación con la rentabilidad, ¿cuál de las siguientes afirmaciones es CORRECTA?
En relación con la rentabilidad, ¿cuál de las siguientes afirmaciones es CORRECTA?
De acuerdo con el texto, ¿cuál es el objetivo de los inversores finales en el mercado BtR?
De acuerdo con el texto, ¿cuál es el objetivo de los inversores finales en el mercado BtR?
En el contexto del mercado BtR, ¿cuál de los siguientes inversores busca un retorno del 8%-10%?
En el contexto del mercado BtR, ¿cuál de los siguientes inversores busca un retorno del 8%-10%?
De acuerdo con la clasificación de los inversores en el mercado BtR, ¿qué tipo de inversor se caracteriza por utilizar un apalancamiento elevado para lograr su objetivo de rentabilidad?
De acuerdo con la clasificación de los inversores en el mercado BtR, ¿qué tipo de inversor se caracteriza por utilizar un apalancamiento elevado para lograr su objetivo de rentabilidad?
¿Qué tipo de inversor se caracteriza por comprar proyectos llave en mano, asumiendo el riesgo de comercialización y dejando al promotor el riesgo de promoción?
¿Qué tipo de inversor se caracteriza por comprar proyectos llave en mano, asumiendo el riesgo de comercialización y dejando al promotor el riesgo de promoción?
¿Cuál de las siguientes opciones es una estructura tÃpica de inversión en proyectos llave en mano?
¿Cuál de las siguientes opciones es una estructura tÃpica de inversión en proyectos llave en mano?
¿Qué riesgo es asumido por el inversor Core + en el modelo de inversión con GarantÃa de Rentas?
¿Qué riesgo es asumido por el inversor Core + en el modelo de inversión con GarantÃa de Rentas?
¿Cuál es el tipo de inversión que se caracteriza por pagos por hitos de desarrollo?
¿Cuál es el tipo de inversión que se caracteriza por pagos por hitos de desarrollo?
¿Qué se entiende por 'RevPar' en el contexto del texto?
¿Qué se entiende por 'RevPar' en el contexto del texto?
¿Qué ha impulsado el incremento del ADR (precio medio por habitación) en el sector hotelero?
¿Qué ha impulsado el incremento del ADR (precio medio por habitación) en el sector hotelero?
¿Cuál de las siguientes opciones describe mejor el mercado hotelero en Baleares y Canarias, según el texto?
¿Cuál de las siguientes opciones describe mejor el mercado hotelero en Baleares y Canarias, según el texto?
Según el texto, ¿qué factor influye en el precio de venta de un hotel urbano de 5 estrellas como el Hotel Fairmont Rey Juan Carlos I?
Según el texto, ¿qué factor influye en el precio de venta de un hotel urbano de 5 estrellas como el Hotel Fairmont Rey Juan Carlos I?
¿Qué tipo de hotel se describe como 'Urbano 5* Gran Lujo'?
¿Qué tipo de hotel se describe como 'Urbano 5* Gran Lujo'?
¿Qué se entiende por un activo adjudicado (REO) en el sector 'Distressed'?
¿Qué se entiende por un activo adjudicado (REO) en el sector 'Distressed'?
¿Cuáles de los siguientes son ejemplos de deudas que se pueden considerar dentro de una cartera de deuda 'Distressed'? (Seleccionar todas las que correspondan)
¿Cuáles de los siguientes son ejemplos de deudas que se pueden considerar dentro de una cartera de deuda 'Distressed'? (Seleccionar todas las que correspondan)
En el contexto de las carteras de deuda 'Distressed', ¿qué significa que una deuda sea 'Non Performing'?
En el contexto de las carteras de deuda 'Distressed', ¿qué significa que una deuda sea 'Non Performing'?
¿Cuál de las siguientes opciones NO es una clave de la gestión de las carteras de deuda 'Distressed'?
¿Cuál de las siguientes opciones NO es una clave de la gestión de las carteras de deuda 'Distressed'?
En el contexto de las carteras de deuda 'Distressed', ¿qué es la gestión inmobiliaria (REO)?
En el contexto de las carteras de deuda 'Distressed', ¿qué es la gestión inmobiliaria (REO)?
¿En qué etapa del ciclo de vida de la cartera se encuentra un préstamo que ha dejado de generar ingresos y que está siendo objeto de un proceso judicial?
¿En qué etapa del ciclo de vida de la cartera se encuentra un préstamo que ha dejado de generar ingresos y que está siendo objeto de un proceso judicial?
¿Cuál de las siguientes actividades NO es parte del proceso de recuperación amistosa de un préstamo?
¿Cuál de las siguientes actividades NO es parte del proceso de recuperación amistosa de un préstamo?
¿Qué tipo de activo se crea cuando un préstamo no ejecutado se convierte en un bien inmueble que la entidad financiera posee?
¿Qué tipo de activo se crea cuando un préstamo no ejecutado se convierte en un bien inmueble que la entidad financiera posee?
¿Cuál de las siguientes opciones NO se considera un activo problemático?
¿Cuál de las siguientes opciones NO se considera un activo problemático?
¿En qué etapa del ciclo de vida de una cartera se realiza la Valoración Inmobiliaria?
¿En qué etapa del ciclo de vida de una cartera se realiza la Valoración Inmobiliaria?
¿Cuál es el porcentaje de plazas en residencias en España que se ofrecen en residencias privadas?
¿Cuál es el porcentaje de plazas en residencias en España que se ofrecen en residencias privadas?
Según la OMS, ¿cuál es el ratio recomendado de plazas en residencias por cada 100 habitantes mayores de 65 años?
Según la OMS, ¿cuál es el ratio recomendado de plazas en residencias por cada 100 habitantes mayores de 65 años?
¿Qué porcentaje del total de la oferta de plazas en residencias en España representa el top 10 de los operadores en el mercado?
¿Qué porcentaje del total de la oferta de plazas en residencias en España representa el top 10 de los operadores en el mercado?
¿Cuál de los siguientes operadores mantendrá el porcentaje mayoritario tras la transacción del 35% por GIC en Blackstone HI Partners?
¿Cuál de los siguientes operadores mantendrá el porcentaje mayoritario tras la transacción del 35% por GIC en Blackstone HI Partners?
En los últimos años, ¿qué tipo de inversión sobrepasa ligeramente a la otra en el sector hotelero en España?
En los últimos años, ¿qué tipo de inversión sobrepasa ligeramente a la otra en el sector hotelero en España?
¿Cuál de los siguientes vehÃculos de inversión inmobiliaria no tiene un requisito especÃfico de número mÃnimo de accionistas?
¿Cuál de los siguientes vehÃculos de inversión inmobiliaria no tiene un requisito especÃfico de número mÃnimo de accionistas?
En relación con la posibilidad de gestión externa, ¿cuál de las siguientes opciones no es correcta para todos los vehÃculos de inversión inmobiliaria mencionados?
En relación con la posibilidad de gestión externa, ¿cuál de las siguientes opciones no es correcta para todos los vehÃculos de inversión inmobiliaria mencionados?
En el contexto de las limitaciones derivadas del conflicto de interés, ¿qué tipo de activo no puede superar el 25% del patrimonio de la sociedad para las SOCIMIs?
En el contexto de las limitaciones derivadas del conflicto de interés, ¿qué tipo de activo no puede superar el 25% del patrimonio de la sociedad para las SOCIMIs?
¿Cuál de los siguientes vehÃculos de inversión inmobiliaria requiere que sus acciones estén repartidas entre al menos 20 accionistas con menos del 5% del capital social?
¿Cuál de los siguientes vehÃculos de inversión inmobiliaria requiere que sus acciones estén repartidas entre al menos 20 accionistas con menos del 5% del capital social?
¿Cuál de los siguientes vehÃculos de inversión inmobiliaria no requiere un capital social mÃnimo?
¿Cuál de los siguientes vehÃculos de inversión inmobiliaria no requiere un capital social mÃnimo?
Según el texto, ¿cuál es el porcentaje mÃnimo del valor del activo que genera rentas que debe tener una SOCIMI para cumplir con el objeto social?
Según el texto, ¿cuál es el porcentaje mÃnimo del valor del activo que genera rentas que debe tener una SOCIMI para cumplir con el objeto social?
¿Cuál es el lÃmite máximo permitido para las actividades que no generan rentas directas de inversión inmobiliaria para una SOCIMI?
¿Cuál es el lÃmite máximo permitido para las actividades que no generan rentas directas de inversión inmobiliaria para una SOCIMI?
¿Qué tipo de actividades complementarias puede realizar una SOCIMI además de la inversión en bienes inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento?
¿Qué tipo de actividades complementarias puede realizar una SOCIMI además de la inversión en bienes inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento?
¿Cuál es la principal caracterÃstica que define a las SOCIMIs?
¿Cuál es la principal caracterÃstica que define a las SOCIMIs?
¿Qué tipo de inversiones puede realizar una SOCIMI, además de la inversión en bienes inmuebles?
¿Qué tipo de inversiones puede realizar una SOCIMI, además de la inversión en bienes inmuebles?
¿Cuál de los siguientes tipos de deuda se considera parte del capital stack en inversiones inmobiliarias?
¿Cuál de los siguientes tipos de deuda se considera parte del capital stack en inversiones inmobiliarias?
¿Qué tipo de inversor busca oportunidades en mercados consolidados o con potencial de mejora?
¿Qué tipo de inversor busca oportunidades en mercados consolidados o con potencial de mejora?
¿Cuál es el enfoque de inversión de los patrimonialistas en el sector inmobiliario?
¿Cuál es el enfoque de inversión de los patrimonialistas en el sector inmobiliario?
¿Qué tipo de retorno de inversión es comúnmente esperado por los inversores Value-Add?
¿Qué tipo de retorno de inversión es comúnmente esperado por los inversores Value-Add?
En el capital stack tÃpico de financiación real estate, ¿qué porcentaje corresponde a las categorÃas de deuda como Senior o Mezzanine?
En el capital stack tÃpico de financiación real estate, ¿qué porcentaje corresponde a las categorÃas de deuda como Senior o Mezzanine?
¿Cuál es una de las principales razones por las que los inversores valoran el Real Estate?
¿Cuál es una de las principales razones por las que los inversores valoran el Real Estate?
¿Qué aspecto se destaca sobre las posiciones que pueden asumir los inversores en Real Estate?
¿Qué aspecto se destaca sobre las posiciones que pueden asumir los inversores en Real Estate?
En el contexto de transacciones en Real Estate, qué es fundamental conocer además de la estructura de las transacciones?
En el contexto de transacciones en Real Estate, qué es fundamental conocer además de la estructura de las transacciones?
¿Qué es lo que buscan principalmente los inversores al incluir Real Estate en sus carteras?
¿Qué es lo que buscan principalmente los inversores al incluir Real Estate en sus carteras?
Según el contenido, ¿cuál de los siguientes factores contribuye a la reducción del número medio de personas por hogar?
Según el contenido, ¿cuál de los siguientes factores contribuye a la reducción del número medio de personas por hogar?
De acuerdo con el contenido, ¿qué se puede decir sobre el ciclo de vida del negocio de promoción residencial?
De acuerdo con el contenido, ¿qué se puede decir sobre el ciclo de vida del negocio de promoción residencial?
Según el contenido, ¿en qué perÃodo se inició el ciclo alcista de la demanda de vivienda?
Según el contenido, ¿en qué perÃodo se inició el ciclo alcista de la demanda de vivienda?
¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la demanda potencial de vivienda es correcta según el contenido?
¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la demanda potencial de vivienda es correcta según el contenido?
¿Qué implica el proceso de transformación de suelo no urbano a finalista
?
¿Qué implica el proceso de transformación de suelo no urbano a finalista
?
¿En cuánto tiempo se ha incrementado el ratio de accesibilidad desde 2013?
¿En cuánto tiempo se ha incrementado el ratio de accesibilidad desde 2013?
¿Qué organización especÃfica se enfoca en la estandarización de la medición de materiales en la construcción, combinando edificación e ingenierÃa/infraestructura?
¿Qué organización especÃfica se enfoca en la estandarización de la medición de materiales en la construcción, combinando edificación e ingenierÃa/infraestructura?
¿Qué estándar se centra especÃficamente en la medición de terrenos, siendo publicado y adoptado por RICS?
¿Qué estándar se centra especÃficamente en la medición de terrenos, siendo publicado y adoptado por RICS?
¿En qué año se constituyó la organización que desarrolla estándares para la medición y categorización de materiales en la construcción?
¿En qué año se constituyó la organización que desarrolla estándares para la medición y categorización de materiales en la construcción?
¿Cuál de las siguientes es una iniciativa global que involucra a más de 100 asociaciones profesionales y representa a más de 3 millones de profesionales?
¿Cuál de las siguientes es una iniciativa global que involucra a más de 100 asociaciones profesionales y representa a más de 3 millones de profesionales?
¿Cuál de los siguientes NO es un factor clave que contribuye a la relevancia del sector inmobiliario dentro del ecosistema financiero?
¿Cuál de los siguientes NO es un factor clave que contribuye a la relevancia del sector inmobiliario dentro del ecosistema financiero?
En el contexto de la financiación inmobiliaria, ¿qué significa 'financiación indirecta'?
En el contexto de la financiación inmobiliaria, ¿qué significa 'financiación indirecta'?
¿Cuál es el rasgo principal que distingue a los inversores en el contexto del sector inmobiliario?
¿Cuál es el rasgo principal que distingue a los inversores en el contexto del sector inmobiliario?
¿Cuál de los siguientes NO es un elemento que integra el ecosistema descrito en el contenido?
¿Cuál de los siguientes NO es un elemento que integra el ecosistema descrito en el contenido?
¿Cuál de las siguientes opciones describe correctamente la relación del sector inmobiliario con el sector financiero?
¿Cuál de las siguientes opciones describe correctamente la relación del sector inmobiliario con el sector financiero?
¿Cuál es la principal razón del alto valor de los activos residenciales en el mundo?
¿Cuál es la principal razón del alto valor de los activos residenciales en el mundo?
Cuál de los siguientes elementos NO se considera parte de los bienes inmuebles?
Cuál de los siguientes elementos NO se considera parte de los bienes inmuebles?
¿Cuál de las siguientes opciones describe mejor los aspectos que forman parte del terreno?
¿Cuál de las siguientes opciones describe mejor los aspectos que forman parte del terreno?
Flashcards
Fusiones Horizontales
Fusiones Horizontales
Fusiones entre empresas competidoras en la misma lÃnea de negocio.
Fusiones Verticales
Fusiones Verticales
Fusiones entre empresas que están en diferentes etapas de producción, como proveedor y cliente.
Fusiones Conglomeradas
Fusiones Conglomeradas
Fusiones entre empresas que operan en lÃneas de negocio no relacionadas.
Proceso de M&A
Proceso de M&A
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Asesor de M&A
Asesor de M&A
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Confidencialidad en M&A
Confidencialidad en M&A
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Decisiones en M&A
Decisiones en M&A
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CompañÃas involucradas en M&A
CompañÃas involucradas en M&A
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Mercado de M&A 2021
Mercado de M&A 2021
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Coste de capital
Coste de capital
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Desapalancamiento
Desapalancamiento
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Transacciones en 2022
Transacciones en 2022
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Inflación alta
Inflación alta
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Mercado de M&A en España 2023
Mercado de M&A en España 2023
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Transacciones destacadas en España
Transacciones destacadas en España
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Crecimiento del mercado 2023
Crecimiento del mercado 2023
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Fusiones y Adquisiciones (M&A)
Fusiones y Adquisiciones (M&A)
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Alto volumen de operaciones
Alto volumen de operaciones
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Impacto del COVID-19
Impacto del COVID-19
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Recuperación en 2021
Recuperación en 2021
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Descenso en 2022
Descenso en 2022
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Tensiones comerciales
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Brexit
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Private Equity
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Sinergia
Sinergia
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Fusiones
Fusiones
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Capital Riesgo
Capital Riesgo
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Compra con efectivo
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Compra con acciones
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Fuentes de financiamiento
Fuentes de financiamiento
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Proyecciones razonables
Proyecciones razonables
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Riesgo de sinergias
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EPS actual
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EPS pro forma
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Acreción
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Dilución
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Punto de equilibrio
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Ampliación de capital
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Incremento del beneficio
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OPA
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Cómputo del 30%
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Irrevocables
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OPAs Parciales
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Determinantes del Valor de Control
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Concertación
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Elementos de la OPA
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PolÃtica de Sanción
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Zonificación
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Rendimientos del sector inmobiliario
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Beneficios fiscales en bienes raÃces
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Promotor inmobiliario
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Inmuebles como activos tangibles
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Inversión en Real Estate
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Core, Value-Add, Opportunistic
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Estructura de financiación
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TipologÃas de inversores
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Fondos públicos
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Ocupaciones altas
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Proximidad a universidades
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Demanda ERASMUS
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Fondos de deuda internacionales
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Activos Inmobiliarios Singulares
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Mercado Hotelero
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Ubicación Geográfica
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Modelo de Negocio Hotelero
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Residencias Geriátricas
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Activos Cualificados
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Activos Excluidos
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Participaciones accionariales
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TipologÃas de Activos
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Responsabilidad de compra
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Aportación No Dineraria
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Valoración razonable
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Tasación hipotecaria
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EPRA standards
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Inversiones inmobiliarias
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Rendimiento Neto Inicial
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Anchor tenant
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WAULT
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Footfall
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Activos Inmobiliarios Anclados en Grocery
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Resiliencia del Sector Grocery
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Acumulación de Reservas de Capital
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Concentración de Operadores
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Inversores durante COVID-19
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Maturity
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LTV (Loan to Value)
LTV (Loan to Value)
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Tipos de Interés
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Opening Fee
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Equity
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Co-inversión
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Subrogación
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Forward Purchase
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Opción de compra
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Modelos de negocio BtR
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Inversores Finalistas
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CORE
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Apalancamiento en inversiones
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Compra Llave en Mano
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Inversores CORE
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Riesgo de Promoción
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Valoración de Producto Estabilizado
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Ingreso por habitación disponible (RevPAR)
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Precio por habitación
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Tasa de ocupación
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Valoración Inmobiliaria
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RevPar
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ADR
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CapEx
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Demandas de Turistas
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Cartera de Deuda
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Cartera de Inmuebles
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Activos REO
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Gestión de Crédito
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Ciclo de vida de una cartera
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NPLs
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REO
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Residencias de tercera edad
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DemografÃa de mayores de 65 años
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Plazas en residencias
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Recomendación de la OMS
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Tarifa media y pensión
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Estacionalidad de la demanda
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Inversión en activos hoteleros
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Obligación de mantener activos
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Capital social mÃnimo
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Número mÃnimo de accionistas
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SOCIMI
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Rentas mÃnimas
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Inversión complementaria
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Capital Stack
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Tipos de Inversores
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Core Plus
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Estrategias Oportunistas
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Ciclo de vida de promoción residencial
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Demanda potencial de vivienda
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Tasa de creación de hogares
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Tasa de esfuerzo
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Ratio de accesibilidad
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Activo no corriente
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Patrimonio neto
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Cuenta de resultados
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ICMS2
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ILMS
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Conflictos de interés
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Money laundering
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Cibercrimen
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Activos Inmobiliarios
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Tipos de Activos Inmobiliarios
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Hipotecas
Hipotecas
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Study Notes
Fusiones y Adquisiciones (M&A)
- El profesor es D. Jacobo Cuadrado Arévalo, experto en finanzas, Asesor Financiero Europeo (EFPA España), Director de un curso de construcción y análisis de modelos (IEB), Ex-Director Financiero, y ex-gerente de Corporate Finance en Telefónica S.A. y ex-Controller en Fonditel (Telefónica S.A.).
Situación Global del Mercado de M&A
- El volumen de transacciones fue alto hasta la pandemia de COVID-19, debido a la liquidez alta y a los bajos tipos de interés.
- En 2020, se observó una reducción en operaciones debido a la desaceleración, tensiones comerciales, dudas sobre el Brexit y el impacto de la pandemia de COVID-19.
- En 2021, la actividad volvió a aumentar gracias a la liquidez disponible y a la necesidad de diversificar las carteras.
- En 2022, el número y el valor de las transacciones globales disminuyeron un 17% y un 37%, respectivamente. No obstante, estos valores se mantuvieron por encima de los niveles previos a la pandemia.
- En 2023, el mercado de transacciones en España alcanzó los 79.938 millones de dólares (73.863 millones de euros) con 1.584 operaciones. En 2023, las transacciones en España crecieron un 7,5% en valor, en comparación con el año anterior. Esto se atribuye a operaciones de gran tamaño. La venta de Vodafone a Zegona (5.000 millones de euros) y la compra de los negocios de Liberty por Generali (2.600 millones de euros) fueron operaciones relevantes que influyeron en este incremento.
CategorÃas de Fusiones y Adquisiciones
- Horizontal: Empresas en la misma lÃnea de negocio (ej. Facebook e Instagram)
- Vertical: Empresas relacionadas en la misma lÃnea de producción (ej. Telepizza y Luxtor)
- Conglomerada: Empresas en lÃneas de negocios diferentes (ej. Berkshire Hathaway adquiere Lubrizol)
Fases del Proceso de M&A
- Fase de Preparación: Definición de la estrategia, determinación del precio de venta, selección de los inversores. Incluye documentos como el Perfil Ciego (Teaser) y el Cuaderno de Venta (Infomemo).
- Fase de Contactos y Recepción de Ofertas: Contacto con inversores potenciales (en modalidad anónima), firma de acuerdos de confidencialidad, envÃo del Cuaderno de Venta, recepción de "Ofertas Indicativas", y posteriormente "Ofertas Vinculantes".
- Fase de Cierre: Fase final donde se negocian las Ofertas Vinculantes, se revisa la información en la Data Room (si procede) o con Vendors Due Diligence, ajustes en el precio, se entrega el contrato de compra-venta y se finaliza la transacción.
- Detalles adicionales (nuevos):
- Data room: El equipo de gestión de la empresa comparte información confidencial sobre el negocio y los activos de la empresa.
- Ofertas Vinculantes: Las empresas deben enviar un borrador del contrato de venta (SPA) con sus ofertas.
- Confidencialidad: Los inversores interesados deben firmar un acuerdo de confidencialidad para acceder a la información.
- Cierre: Una vez negociado el acuerdo, se firma ante notario.
Financiación de una Operación, Sinergias y Efecto Dilución
- La sinergia se produce cuando la empresa combinada tiene mayor valor que las empresas por separado. Son motivaciones para las fusiones.
- Las sinergias más fáciles de conseguir son las fiscales.
- Existen diferentes modos de financiación como tesorerÃa disponible, captación por ampliación de capital y aumento de deuda.
- Financiación de una operación: Se mencionan aspectos como el acceso al "Data Room" para la revisión de la compañÃa objetivo, el proceso de due diligence, la posibilidad de usar deuda (LTV) en la financiación de M&A y los riesgos asociados al apalancamiento financiero. Además, se mencionan las sinergias financieras.
Análisis del Efecto Dilución en el Beneficio por Acción
- Este análisis se centra en la comparación del valor del beneficio por acción (BPA) antes y después de la fusión (con o sin cambio de capital). Se debe obtener un aumento del BPA, si no es asà se considera dilución. Los pasos para el cálculo incluyen analizar el BPA actual de ambas compañÃas, proyectar el BPA tras la fusión (asumiendo el intercambio de acciones con una proporción determinada) y determinar si se alcanza una acumulación o dilución del BPA. Se mencionan los conceptos de Acción, Dilución, Break-even.
Price Earnings Ratio (PER)
- El PER es la capitalización bursátil dividida entre el beneficio neto, influÃdo por resultados extraordinarios. Empresas con pérdidas no tienen PER.
- La comparativa del PER debe ser entre empresas homogéneas.
Lecciones Clave de las M&A
- Calidad del negocio y gestión: Fundamental para el éxito en nuevos mercados.
- Precio de entrada: La disciplina financiera es clave, no pagar precios absurdos solo porque otros lo hacen.
- Las empresas con balances sólidos, liquidez y ambición de crecer, se encuentran bien posicionadas para realizar adquisiciones.
- Las operaciones de M&A necesitan un buen plan de negocio y un profundo conocimiento del negocio y la estrategia requerida para una operación.
Regulación de OPAs
- La normativa de OPAs busca proteger a los accionistas minoritarios, permitiendo que se beneficien de las primas de control. Se incluyen la Directiva 2004/25/CE, la Ley 6/2007 por la reforma de la LMV, y el Real Decreto 1066/2007 del 27 de julio. Se mencionan los OPAs y los conceptos asociados.
Anexos
- Fundamentos de la "Nueva" Ley de OPAs.
Otros
- Existen diferentes tipos de ofertas irrevocables (Soft y Hard).
- El análisis de valor de control en una operación de M&A es un aspecto clave. El valor del control es insignificante en empresas que operan cerca del valor óptimo, pero puede ser significativo en empresas con baja rentabilidad. Un nuevo análisis y una reestructuración pueden incrementar el valor.
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