Gestion Financière - Support de Cours - PDF

Bienvenue au cours Gestion Financière Asmaa EL MESSAOUDI  Chapitre 1 Le Fonds de roulement normatif  Introduction générale Le fonds de roulement est la différence entre les ressources stables et les emplois stables d’une entreprise. Il représente la par...

Bienvenue au cours Gestion Financière Asmaa EL MESSAOUDI  Chapitre 1 Le Fonds de roulement normatif  Introduction générale Le fonds de roulement est la différence entre les ressources stables et les emplois stables d’une entreprise. Il représente la partie des capitaux permanents qui restent continuellement dans l’entreprise pour assurer sans heurt la couverture du cycle d’exploitation de l’entreprise (c’est la couverture du besoin en fonds de roulement). Ce besoin en fonds de roulement varie en fonction des échéances de règlement et de paiement des tiers. Le fonds de roulement normatif représente le besoin approché de financement engendré par le cycle d’exploitation. Le cycle d’exploitation génère un besoin de financement que le gestionnaire doit maîtriser. Il importe donc de savoir recenser et évaluer les éléments à l’origine de ce besoin de financement.  Notion de fonds de roulement normatif On désigne par cycle d’exploitation l’ensemble des opérations successives qui vont de l’acquisition des éléments de départ (matières premières, marchandises,..) jusqu’à l’encaissement du prix de vente des produits vendus. Le besoin de financement lié au cycle d’exploitation varie selon la date considérée, en fonction du niveau des stocks, de celui des créances d’exploitation et des dettes d’exploitation dont le montant varie constamment au cours de l’exercice. Comme il est impossible de calculer toutes les valeurs possibles du BFR d’exploitation, on évalue le niveau moyen du besoin de financement relatif aux opérations d’exploitation pour un chiffre d’affaires annuel donné. On qualifie ce niveau moyen de : fonds de roulement normatif.  Evaluation du fonds de roulement normatif Le besoin de financement du cycle d’exploitation dépend : De la longueur du cycle d’exploitation qui dépend lui-même de la durée d’écoulement des stocks, de la durée du processus de production, de la durée du crédit accordée aux clients. De la durée de crédit obtenue des fournisseurs. De l’évolution d’autres éléments relatifs à l’exploitation (TVA, salaires, charges sociales, …) Pendant cette durée, l’entreprise engage pour les besoins de son activité d’exploitation des dépenses dont-elle ne récupère pas tout de suite le montant; ces dépenses sont en partie compensées par divers crédits obtenus (fournisseurs,…). Il subsiste toutefois un besoin de financement résiduel : le besoin en fonds de roulement d’exploitation.  La méthode normative Le fonds de roulement normatif se calcule via trois manières différentes : En montant, En pourcentage de CAHT annuel, En jours ou en mois de CAHT  L’intérêt de la méthode normative La méthode du besoin en fonds de roulement normatif consiste à évaluer les besoins nécessaires à l’exploitation en fonction du niveau probable d’activité prévu par l’entreprise. Elle repose sur l’établissement de normes retenues comme des objectifs de gestion. Il s’agit d’un outil de prévision consistant à décomposer les postes du BFRE en temps (durées) d’écoulement et coefficient de pondération.  Le temps d’écoulement et le coefficient de pondération L’estimation des temps d’écoulement se fait à partir d’une observation précise de l’activité et une comparaison avec le secteur. Les coefficients de pondération représentent la structure souhaitable du CPC. Ils permettent de repérer les postes les plus importants dans la détermination du BFRE et en conséquence d’envisager des moyens d’action afin de les réduire.  Les principaux postes du fonds de roulement normatif 1- stocks D’une manière générale, le temps d’écoulement est la durée pendant laquelle un article reste en magasin en moyenne avant d’être utilisé ou vendu. La valeur d’un stock moyen est évaluée, de manière approximative à partir : Stock moyen = stock initial + stock final / 2 Stock de marchandises TE = (stock moyen des marchandises/ coût d’achat des marchandises vendues) *360j CS = Coût d’achat des marchandises vendues / CAHT Stock de matières premières TE = (stock moyen de MP/ coût d’achat des MP consommées) * 360j CS = coût d’achat des MP consommées / CAHT Stock d’en-cours TE = (stock moyen d’en-cours / coût de production des en-cours) * 360j CS = coût de production des en-cours / CAHT Stock de Produits finis TE = (stock moyen de PF / coût de production des produits vendus) * 360j CS = coût de production des produits vendus / CAHT 2 – Clients et comptes rattachés Le temps d’écoulement dépend des informations dont on dispose : Durée de crédit = n jours : dans ce cas le TE est égal à n/2 c’est-à- dire que tous les clients ont le même crédit qui est le crédit moyen. Durée de crédit = n jours fin de mois : dans ce cas, tous les clients ne bénéficient pas de la même durée de crédit, il faut donc calculer la durée moyenne du crédit accordé. Exemple : la durée du crédit client est de 30 jours fin de mois suivant. La durée moyenne du crédit client ou le TE est de : (30j/2) + 30j = 45 jours Si le client achète en fin de mois, la durée du crédit est la suivante : (0+30j) / 2 = 15 jours Lorsque la durée du crédit client n’est pas donnée, il faut la calculer TE = (Clients et CR / CATTC) * 360j CS = CATTC / CA HT 3 – fournisseurs et CR Le temps d’écoulement du poste fournisseurs et CR représente la durée moyenne du crédit accordé par les FRS. CS = achats TTC / CAHT 4 – La taxe sur la valeur ajoutée Pour la TVA récupérable Le TE est trouvé comme suit : (0+30j)/2 durée moyenne = 15 jours 30 jours le mois de décalage (n’existe plus) 30 jours le mois suivant Donc TE = 75 jours (-30) CS = TVA récupérable de l’exercice / CAHT Pour la TVA facturée ✓ TE = 15j+30j = 45 jours ✓ CS = TVA facturée sur les ventes / CAHT Pour la TVA due Une fois calculée, la TVA due reste dans le compte correspondant jusqu’à la date de règlement (si la date du règlement est par exemple le 20) : TE = 20 jours CS = TVA due de l’année / CAHT 5- Personnel (salaires) Si le règlement des salaires a eu lieu le dernier jour du mois, la dette moyenne de l’entreprise : (0+30)/2 = 15 jours TE = 15 jours CS = salaires annuels / CAHT Si par exemple les salaires seront payés le 5 du mois suivant, le TE sera : (0+30)/2 + 5 = 20 jours 6 – charges sociales Si on considère que les charges sociales sont réglées le 10 du mois suivant : TE = (30/2) + 10 = 25 jours CS = charges sociales annuelles / CAHT