Introduction à la comptabilité et l’analyse financière (PDF)

Introduction à la comptabilité et l’analyse financière 1  Plan du cours Séance 1 -Préambule : Rappels du M1. -Analyse financière : quid ? -Trouver du cash. -Bras de levier financier. Séance 2 -Coûts fixes & varia...

Introduction à la comptabilité et l’analyse financière 1  Plan du cours Séance 1 -Préambule : Rappels du M1. -Analyse financière : quid ? -Trouver du cash. -Bras de levier financier. Séance 2 -Coûts fixes & variables. 2 Rappels du M1 : 1) Comptes annuels → Bilan et structure (actifs et passifs stables, circulants, trésorerie) → Compte de résultat → Les comptes, le PCG, le plan de comptes → Les écritures, les mouvements, la partie double 3 Rappels du M1 : 2) Bilan et équilibres financiers → Bilan fonctionnel, les 8 totaux → FR, BFRE, BFRHE, trésorerie nette → Evolution du CA et du BFRE (proportionnalité) → Risque sur la croissance du CA 4 Analyse financière : quid ? → Comptabilité financière : technique réglementée d'enregistrement des opérations financières (à destination des propriétaires, du trésor public & de l'URSSAF, du tribunal de commerce pour publication) → Comptabilité de gestion (“contrôle de gestion”) : technique non réglementée d'analyse des opérations financières et de gestion (comptables et non comptables) en vue de prendre des décisions de gestion (à destination des dirigeants de l'entreprise) → Analyse financière : technique non réglementée d'analyse synthétique des données financières de l'entreprise (à destination des acteurs intérieurs et extérieurs à 5 l'entreprise) Trouver du cash Les basics 6  Environ 100% des entreprises meurent par défaut de Cash = trésorerie 7  Cash = Trésorerie nette = FR – BFR Augmenter le FR Diminuer le BFR 8 Pour comprendre comment faire pour trouver des ressources financières à long terme (accroître son FR), Il faut avoir quelques connaissances sur les techniques de financement. Parmi celles-ci, - les actions & le capital - le crédit bail - les emprunts obligataires - les emprunts bancaires - les emprunts hypothécaires 9 ⚫ Une société commerciale divise son capital en unités de valeur égale. Ces unités sont nommées actions ou parts (selon le type de sociétés). ⚫ Ces unités sont “mises en vente” pour trouver des capitaux. C'est ce qui se nomme émettre des actions (ou des parts). Une personne qui “achète” à une société des parts/actions qu'elle émet est nommé actionnaire (ou porteur de parts). En souscrivant ces actions/parts, il devient propriétaire de l'entreprise. Il est alors un associé. ⚫ Il est aussi possible, pour devenir actionnaire ou porteur de part, de racheter des actions ou des parts à d'autres associés. ⚫ Lorsque la société demande du capital supplémentaire, de nouvelles actions sont émises. De nouveaux actionnaires se joignent à la société (ou des actionnaires existants accroissent leur part). Ils payent pour les nouvelles actions. Ce paiement se subdivise en accroissement de capital, et en primes d'émission. 10 Un crédit bail ou LOA (location avec option d'achat) est un contrat de bail (de location) où : ⚫ Le crédit preneur (entreprise) choisit une immobilisation. ⚫ Le crédit bailleur (société de crédit bail) achète l'immobilisation. ⚫ Le crédit preneur a l'usage de l'immobilisation pendant la durée du contrat (durée fixée initialement). ⚫ Le crédit preneur paye des échéances de loyer au crédit bailleur. ⚫ A la fin du contrat, le crédit preneur peut (ou non) lever l'option d'achat du contrat pour racheter au crédit bailleur l'immobilisation à un prix (faible) convenu initialement. 11 ⚫ Un emprunt obligataire est un contrat financier par lequel une grande entreprise émet des titres de dette envers un grand nombre de créanciers pour collecter une somme d'argent importante. ⚫ Une obligation est un titre de dette auquel une personne (le porteur) peut souscrire lors de l'émission de l'emprunt obligataire, et qu'il peut ensuite revendre sur les marchés financiers. ⚫ Cette obligation rapporte des intérêts (nommés coupon). Le principal (la somme initialement versée lors de la souscripiton) est remboursé à une date prévue au contrat nommée “maturité”. 12 Dans un contrat de prêt ou d'emprunt (professionnel), l'emprunteur (en général une entreprise) reçoit du prêteur (en générale une banque) au départ une somme d'argent, nommée le principal ou le capital. Il est tenu de rembourser un montant égal au capital par la suite. Usuellement, le capital est remboursé par des échéances périodiques, conformément à un échéancier de remboursement. Le prêt est généralement accordé moyennant rémunération, qualifée d'intérêts. Les intérêts sont payés à l'occasion des échéances. Ils représentent un pourcentage contractuel du principal dû. Ce pourcentage est le taux d'intérêt. 13 Un prêt hypothécaire est un prêt garanti par un bien immeuble à l'aide d'une publication d'hypothèque qui rend publique l'existance du prêt et le fait que le bien immobilier supporte une hypothèque garantissant le prêt. 14 Rappel : FR = fonds propres + DLT – immobilisations Pour accroître le FR, plusieurs solutions : - accroître les dettes à long terme - accroître les fonds propres - diminuer le montant des immobilisations 15 Accroître les dettes à long terme (financement externe) : - Emprunts bancaires - Emprunts obligataires (pour grandes entreprises) - Prêts par des partenaires (maison mère, filiale, client, fournisseur, collectivité locale, partenaire de projet...) 16 Accroître les fonds propres - Augmenter le capital (financement externe) - Mettre le résultat comptable en réserve (financement interne) - Déposer de l'argent sur un compte courant d'associé (financement externe) 17 Diminuer les immobilisations - vendre les immobilisations non nécessaires à l'exploitation - vendre des immobilisations nécessaires à l'exploitation et les remplacer par d'autres immobilisations financées par prêt ou par crédit bail, ou simplement louées - vendre les immobilisations nécessaires à l'exploitation et les reprendre en crédit bail (“lease back”) - vendre les immobilisations nécessaires à l'exploitation et les reprendre en location simple (risque que le propriétaire les reprenne pour lui) - arrêter des activités et vendre les immobilisations correspondantes 18 Si vous ne pouvez augmenter le FR, Pour éviter la catastrophe, Diminuez le BFR. Car, rappelez-vous, 100% des entreprises mourantes meurent de manque de cash (défaut de trésorerie). 19 Rappel : BFR = actifs circulants d'exploitation et hors exploitation (principalement stocks et créances clients) – passifs circulants d'exploitation et hors exploitation (principalement dettes envers les fournisseurs) Pour diminuer le BFR, il faut - diminuer les créances clients & les effets à recevoir - diminuer les stocks - accroître les dettes fournisseurs & les effets à payer 20 Pour diminuer les créances clients & les effets à recevoir - raccourcir le délai de paiement client. Négociez - mettre en place un système de recouvrement de créances (credit management) efficace, pour que les clients respectent les délais - rendez plus efficace votre système de facturation (pas de retard dans l'émission des factures) - éventuellement, obtenez du crédit de mobilisation de créances commerciales (cmcc) en cédant à la banque les effets de commerce - si tout cela est impossible, réduisez le chiffre d'affaires (augmentez les prix !) Cela dégage pas mal de cash/trésorerie! 21 Pour réduire les stocks - Faites plus de lots (plus petits) lors des achats - Négociez les conditions de livraison fournisseurs - Négociez les conditions de livraison clients - Améliorez vos prévisions de fabrication et de vente - Accélérez les processus d'approvisionnement - Accélérez les processus de fabrication - Augmentez la précision des processus de gestion (Utilisez les principes du “juste à temps”) 22 Pour accroître les postes fournisseurs & effets à payer : Même logique que vis à vis du poste clients, mais dans le sens inverse. Ceci dégage un peu de trésorerie supplémentaire. 23 Danger ! Erreur courante : pour trouver de l'argent, vendre plus. C'est faux ! Si soudain CA * 2 Alors aussitôt Créances client * 2 Stocks * 2 Dettes fournisseurs * 2 Donc BFR * 2 ! Cela va consommer de l'argent, augmenter le BFR Or vous n'avez pas d'argent... Il faut vendre moins et augmenter les marges (et les prix) 24