Resumen - Tema 1 - Introducción a los Mercados Financieros PDF

RESUMEN-TEMA-1-INTRODUCCION-A-LO... Anónimo Mercados Financieros Nacionales e Internacionales 4º Grado en Administración y Dirección de Empresas Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Universidad Complutense de Madrid Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica n...

RESUMEN-TEMA-1-INTRODUCCION-A-LO... Anónimo Mercados Financieros Nacionales e Internacionales 4º Grado en Administración y Dirección de Empresas Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Universidad Complutense de Madrid Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad. TEMA 1 INTRODUCCIÓN A LOS MERCADOS FINANCIEROS: Tipos de mercados: Mercado de productos (ByS) y de Factores (trabajo y capital). Los activos pueden ser: Tangibles/reales (propiedades físicas) o intangibles/financieros (derechos sobre ganancias futuras. El mercado financiero forma parte del mercado de factores donde se negocian activos financieros, los cuales son un activo intangible cuyo valor se basas en el derecho a obtener una cantidad monetaria futura. Los compradores y vendedores del mercado financiero se clasifican en: 1) Emisor o prestatario: institución que se compromete a realizar pagos en el futuro a cambio de vender/emitir un activo financiero a cambio de dinero (UNIDAD DE GASTO CON DÉFICIT) 2) Inversor o prestamista: Propietario del activo financiero que, a cambio de dinero, obtiene un derecho a recibir dinero en el futuro (UNIDAD DE GASTO CON SUPEÁVIT). LAS CARÁCTERISTICAS Y LAS FUNCIONES DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS Características: 1) La rentabilidad: Beneficio que espera generar el inversor. Sirve para hacer referencia en comparaciones con rendimientos pasados según su coste de inversión y puede ser en términos absolutos o relativos. Se calcula mediante los flujos de caja y su precio de compra en la actualidad y el resultado es el rendimiento total. 2) Riesgo: Posibilidad de que el activo financiero no genere el rendimiento prometido. Cuanto menos riesgo tenga el activo, más se aproximará al rendimiento prometido. Alto riesgo = Baja probabilidad de coincidencia (0% – 14%) Bajo riesgo = Alta probabilidad de coincidencia (6% - 8%). 3) Liquidez: Posibilidad de convertir en dinero líquido un activo. Cuanto más haya que rebajar el precio del activo, menos líquido será. Un activo financiero que cotiza es más líquido que aquel que no cotiza en el mercado financiero. Relación entre rentabilidad, riesgo y liquidez: a) Mayor liquidez, menor rendimiento y por ende disminuye la prima de liquidez b) Mayor riesgo, mayor rendimiento esperado y por ende aumenta la prima de riesgo. Esto hace que caiga el precio en el mercado y aumenten los flujos de caja prometidos. c) Mayor liquidez, menor riesgo y viceversa. Rendimiento sin Riesgo: Activo financiero que no tiene riesgo y posee liquidez máxima si se cumplen dos condiciones tendrá un rendimiento: Que no tenga riesgo de insolvencia ni riesgo de reinversión. a64b0469ff35958ef4ab887a898bd50bdfbbe91a-4786650 Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad. Funciones de los activos financieros: LAS CARACTERÍSTICAS Y LAS FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS: Características: Institucionales: 1) Transparencia: Proporcionar información de forma barata, fácil y normalizada a los agentes. La información privilegiada (Insider trading) es un freno a la transparencia, así como las plataformas oscuras (Dark pool), que son mercados de valores en los que solamente una pequeña parte de la información es pública. 2) Libertad: No existen barreras a la libre negociación que se deseen de activos financiero, lo que permite una libre formación de los precios en el mercado. Referentes a la oferta y la demanda: 1) Profundidad: Capacidad del mercado para realizar grandes órdenes de compra o venta sin afectar al precio del activo. Un mercado es profundo cuando hay diferentes ordenes de compra y venta por encima y debajo del precio de equilibrio. A mayor orden de compra, mayor profundidad y a mayor demanda y oferta, mayor profundidad. 2) Amplitud: Variedad de títulos que se cotizan en un mercado y que esta amplitud dependerá del número de empresas cotizadas y del peso de cada una en referencia a su capitalización. Existen los market maker o creador de mercado, que tienen la obligación de comprar cuando hay un exceso de ordenes de venta y vender cuando hay un exceso de ordenes de compra. Se benefician si venden a un precio muy superior al comprado por el riesgo que tienen de trabajar como un amortiguador. 3) Flexibilidad: Permite que el mercado reaccione rápidamente cuando se detecta que el precio de un activo no esta en equilibrio. Un activo proporciona más rendimiento de lo habitual dependiendo de su nivel de riesgo, y ocurre que los inversores se lanzan a comprar, aumentando el precio del activo y por ende disminuye su rendimiento, lo que genera equilibrio en el mercado. A mayor reacción, mayor flexibilidad. Niveles de eficiencia en función de la información en el mercado: - Débil: Información pasada Intermedia: Información pasada y actual. Fuerte: Información pasada, pública y privilegiada. Sólo por azar se puede batir al mercado. a64b0469ff35958ef4ab887a898bd50bdfbbe91a-4786650 si lees esto me debes un besito Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad. 1) Transferencia de fondos: El emisor recibe dinero del inversor. 2) Transferencia del riesgo: Prestar dinero por parte del inversor sin ningún derecho y corre solamente el riesgo de insolvencia. Mercados Financieros Naciona... Banco de apuntes de la 1) Formación de precios: Se forman los precios a partir de la interacción entre compradores y vendedores. Un precio alto indica escasez y uno bajo indica abundancia. Así que, el captar fondos por parte de una empresa dependerá del rendimiento que los inversores deseen obtener a cambio de un riesgo. 2) Generación de liquidez: Facilidad de un inversor en vender su activo financiero. Si no hay liquidez en el mercado, el bonista debe mantenerlos hasta que se los amorticen y el accionista, mantenerlos y esperar a que la empresa se liquide. TODOS los mercados financieros proporcionan liquidez. El grado de liquidez de un activo se calcula mediante el tiempo que tarda en venderlo y cuál es la rebaja de precio que debe hacer para poder venderlo. 3) Reducción de los costes de Transacción: Los costes de búsqueda: Costes explícitos (dinero empleado en un activo financiero) e implícitos (valor del tiempo en general). Si hay una buena organización en el mercado financiero, estos costes se reducen en gran manera. Los costes de información: Asociados a los méritos de cada activo financiero. Cantidad y probabilidad de que se generen los FCL esperados. LOS COMPONENTES DE UN MERCADO FINANCIERO. Un mercado financiero es un lugar de encuentro entre emisores e inversores, donde normalmente se relacionan mediante un agente intermediario que canaliza o consigue los recursos financieros. Los agentes deben funcionar adecuadamente para que un mercado sea eficiente. Instituciones de depósito: Bancos que aceptan dinero y con el realizan préstamos a particulares y empresas, así como adquirir deuda pública. Instituciones de ahorro contractuales: Intermediarios financieros que consiguen fondos de forma periódica y los invierten en activos financieros de largo plazo de vencimiento igual al que deben cumplir. (Compañías de seguros y fondos de pensiones). Las compañías de seguros proporcionan un servicio de cobertura de riesgos económicos generando una acumulación de liquidez, la cual se invierte en activos financieros como bonos corporativos, deuda pública, acciones, etc. Esta actividad es uno de los pilares de los mercados financieros. Los fondos de pensiones reciben dinero el cual es gestionado por una entidad gestora. a64b0469ff35958ef4ab887a898bd50bdfbbe91a-4786650 si lees esto me debes un besito Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad. Funciones de los mercados financieros: La Actitud de los Inversores: 1) Inversión: Adquirir activos financieros y mantenerlos 2) Especulación: Adquirir activos financieros con la intención de revenderlos 3) Arbitraje: Adquirir activos financieros y simultáneamente revenderlos en otro mercado financiero a un precio superior. Su función es igualar los precios en todos los mercados donde cotice este activo (LEY DEL PRECIO ÚNICO). Los intermediarios de inversión: 1) Fondos de inversión: Emiten participaciones y con el dinero adquiere otros activos financieros. Tienen como ventaja que permiten al inversor diversificar su inversión. Los EFT (Exchange Trade Fund): son fondos donde sus participaciones o acciones cotizan de forma continua en mercados e invierten en multitud de sectores económicos para replicar sus índices. Éste índice puede ser físico, que es el 2% de una acción equivale al 2% del valor de la cartera del ETF o sintético, que utiliza derivados para lograr los mismos rendimientos. Una gestión es pasiva si los inversores creen que el mercado es eficiente y por tanto replicar el comportamiento o activa si creen que el mercado no es eficiente y confían en su instinto a la toma de decisiones. El coeficiente de volatilidad Beta mide el rendimiento esperado y el coeficiente alfa la variación esperada. 2) Compañías financieras: Prestan dinero para que las personas adquieran bienes. En los préstamos a empresas, se exigen los efectos comerciales pendientes de cobro de los clientes para realizar un préstamo. Los intermediarios de mercado: Instituciones que hacen posible el contacto entre emisores e inversores. Destaca las Agencias y Sociedades de valores, que operan por cuenta ajena (brokers), haciendo órdenes de compra y venta de activos que les encargan sus clientes o por cuenta propia (dealers), que operan en su propio interés. Este intermediario NO puede asegurar emisiones ni conceder créditos. Y también destaca la banca de inversión, que posibilita la suscripción de activos financieros, fusiones, adquisiciones, etc, y que también actúa como brokers para los inversores institucionales. La muralla china: Barrera de ética que evita los conflictos de intereses del intermediario sobre el cliente. a64b0469ff35958ef4ab887a898bd50bdfbbe91a-4786650 Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad. a) Según los derechos negociados: Mercado de acciones: Se intercambian derechos de propiedad de activo de empresas Mercado de deuda: Se intercambian derechos sobre la deuda contraída. b) Según el plazo: Mercado de dinero: Se intercambian activos financieros de corto plazo, elevado liquidez y bajo riesgo. (Certificados de depósitos (CD), papel comercial, letras del tesoro, etc. Mercado de capitales: Se intercambian activos financieros emitidos a medio y largo plazo. c) Según el instante de la emisión: Mercado primario y secundario. d) Según su estructura organizativa: Mercado de subastas: Compradores introducen ofertas de precios de compra y los vendedores introducen ofertas de precios de venta. Mercado extrabursátil (OTC): Over-the-counter, mercado descentraliza de valores que no cotizan en una bolsa o mercado oficial. e) Según el momento de la entrega del activo: Mercado de contado: activos que se venden por dinero efectivo y se entregan inmediatamente Mercado de instrumentos derivados: Activos financieros que se entregan o pagan en una fecha futura. Revolución Fintech: - Reduce costes y mejorará la calidad de los servicios financieros. Nuevas formas inteligentes de la evaluación del riesgo Crearán un sector del crédito más diverso y estable. LOS ORGANISMOS SUPERVISORES Tienen como objetivo principal garantizar la estabilidad del sistema financiero y la protección de los consumidores de servicios financieros. La latencia es el tiempo que transcurre entre la emisión de una orden y su ejecución. Banco Central Europeo y Banco de España: El BCE es el banco central de la moneda europea. Tiene como función principal mantener el poder adquisitivo del euro, la estabilidad de precios y la supervisión de bancos en la zona del euro. Las sucursales de entidades de países de la UE se limitan al control de la liquidez de la sucursal y del cumplimiento de las normas de interés general. Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones: entre sus funciones está: - Cumplir los requisitos de acceso y controlar la ampliación de la actividad aseguradora. Controlar las fusiones, agrupaciones, cesiones de cartera, transformaciones entre entidades aseguradoras. Supervisión financiera y las conductas del mercado, a64b0469ff35958ef4ab887a898bd50bdfbbe91a-4786650 si lees esto me debes un besito Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad. TIPOS DE MERCADOS FINANCIEROS. Comisión Nacional del Mercado de Valores: OPERACIONES DE MERCADO FRAUDULENTAS. 1) Boiler Room (Chiringuito Financiero): Empresas que prestan servicios de inversión ilegal y no proporcionan garantía a los inversores. Duración corta y promete altas rentabilidades. 2) Banging the close (Golpear al cierre): Compra y venta de gran cantidad de contratos futuros en el cierre de dichos contratos con objeto de beneficiarse con un swap, que es liquidado en efectivo con base en el precio de liquidación futura. 3) Churning (Batido): Generar comisiones sin importar los intereses del cliente en excesivas operaciones en una cuenta. 4) Corner (Acaparamiento): Control de un activo el cual puede manipular el precio del activo a su interés. Está conectado con el squeezing (exprimir) que consiste en la falta de vendedores en un activo obliga a comprar a elevados precios. 5) Front Running: Comprar un activo basada en información privada de una transacción de otra persona anticipándose a él y revendérselos a un precio más elevado. 6) Spoofing (Suplantación): Algoritmo del mercado que intenta superar a otros operadores del mismo mercado, manipulando los precios de los activos. LA RESPONSABILIDAD SOCIAL DEL MERCADO FINANCIERO: Los precios del mercado indican la necesidad-escasez de ese activo, a mayor precio, mas necesidad de recursos financieros y viceversa. Un mercado es eficiente cuando otorga una garantía de que los ahorros de la sociedad pervivirán. Un mercado ineficiente es aquel que impulsa el consumo inmediato en lugar del ahorro reduciendo las inversiones y así, frenando la innovación y el desarrollo. a64b0469ff35958ef4ab887a898bd50bdfbbe91a-4786650 si lees esto me debes un besito Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad. Organismo encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles. Tiene como objetivo velar por la transparencia de los mercados y la correcta formación de precios. a64b0469ff35958ef4ab887a898bd50bdfbbe91a-4786650 Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.