מניה - PDF

‫מניה‪:‬‬ ‫מניה היא למעשה חוזה בין החברה שמנפיקה אותה לבין האדם שרוכש אותה‪.‬כמו בכל חוזה‪ ,‬עקרונות‬ ‫העיצוב של המניה נקבעים לפי דיני החוזים הכלליים‪ ,‬כאשר המדינה מתערבת רק כדי לשמור על החוק‪,‬‬...

‫מניה‪:‬‬ ‫מניה היא למעשה חוזה בין החברה שמנפיקה אותה לבין האדם שרוכש אותה‪.‬כמו בכל חוזה‪ ,‬עקרונות‬ ‫העיצוב של המניה נקבעים לפי דיני החוזים הכלליים‪ ,‬כאשר המדינה מתערבת רק כדי לשמור על החוק‪,‬‬ ‫המוסר והסדר הציבורי‪.‬‬ ‫המניות של אותה חברה שוות בזכויותיהן אחת לשנייה‪ ,‬אלא אם נקבע במפורש אחרת‪.‬משמעות חזקת‬ ‫השוויון היא שכל מניה‪ ,‬ללא קשר לערכה הנקוב או למחיר בו נרכשה‪ ,‬מקנה זכויות זהות‪ ,‬כמו זכות הצבעה‬ ‫שווה באסיפות בעלי המניות‪.‬‬ ‫ישנם גם סוגים שונים של מניות‪ ,‬כאשר ההבדל העיקרי הוא בין מניות רגילות למניות בכורה‪:‬‬ ‫מניה רגילה מאופיינת בכך שהיא "שיורית" ‪ -‬בעליה זכאים לחלק ברווחים ובנכסים שנותרו לאחר חלוקת‬ ‫הסכומים הקבועים לבעלי ניירות ערך בכירים יותר‪.‬‬ ‫לעומת זאת‪ ,‬מניית בכורה היא כמו כלאיים בין מניה לאג"ח ‪ -‬היא מקנה עדיפות בקבלת דיבידנד קבוע לפני‬ ‫בעלי המניות הרגילות‪ ,‬בדומה לריבית על חוב‪.‬הנחת המוצא היא שלאחר קבלת הדיבידנד המועדף‪ ,‬מניית‬ ‫הבכורה לא משתתפת ברווחים או בנכסים הנותרים יחד עם המניות הרגילות‪.‬‬ ‫בקיצור‪ ,‬המניה היא מסמך המעיד על זכויות של בעליה בחברה‪ ,‬כאשר זכויות אלו נקבעות בחוזה על פי סוג‬ ‫המניה ובכפוף לעקרון השוויון בין מניות מאותו סוג‪.‬‬ ‫מניה היא נייר ערך המהווה חוזה בין החברה המנפיקה לבין הרוכש‪.‬לפי פרק כ"ט במסמך המצורף‪ ,‬המניה‬ ‫מייצגת חלק בבעלות החברה ומקנה זכויות שונות לבעליה‪ ,‬כמו הזכות להצביע באסיפות הכלליות והזכות‬ ‫לקבל דיבידנדים מרווחי החברה‪.‬כל המניות של אותו מנפיק נחשבות שוות בזכויותיהן‪ ,‬אלא אם כן נקבע‬ ‫אחרת במפורש‪.‬‬ ‫נקודות עיקריות מהמסמך‪:‬‬ ‫‪.1‬חוזה בין חברה לרוכש‪:‬‬ ‫מניה היא חוזה המוגדר על ידי רצונותיהם של החברה והרוכש במסגרת דיני החוזים‪.‬‬ ‫ ‬ ‫המדינה אינה מתערבת בעיצוב החוזה‪ ,‬למעט שמירה על חוק‪ ,‬מוסר וסדר ציבורי‪.‬‬ ‫ ‬ ‫‪.2‬חזקת השוויון (§‪:)284‬‬ ‫כלל חשוב הוא שכל המניות של אותו מנפיק שוות בזכויותיהן‪ ,‬אלא אם נקבע אחרת‪.‬‬ ‫ ‬ ‫חזקת השוויון נועדה לשמור על שוויון פשוט בין כל המניות של החברה‪.‬‬ ‫ ‬ ‫‪.3‬שוויון במניות‪:‬‬ ‫קיימות שתי גישות לשוויון‪ :‬כל מניה שווה ללא תלות בערכה הנקוב‪ ,‬או השוויון מחושב לפי‬ ‫ ‬ ‫יחידת השקעה (ערך נקוב)‪.‬‬  ‫כאשר למניות אין ערך נקוב‪ ,‬השוויון נקבע לפי כל מניה‪.‬‬ ‫ ‬ ‫גם במקרה של מניות עם ערך נקוב‪ ,‬מומלץ לא להתחשב בערך זה כמדד לשוויון‪ ,‬אלא לקבוע‬ ‫ ‬ ‫שכל המניות שוות בזכויותיהן ללא קשר לערכן הנקוב‪.‬‬ ‫‪.4‬סוגי מניות והשתתפות ברווחים‪:‬‬ ‫מניות בכורה מזכות את בעליהן בדיבידנד קבוע לפני חלוקת יתרת הדיבידנד למניות‬ ‫ ‬ ‫הרגילות‪.‬‬ ‫חזקת ההצטברות‪ :‬אם לא חולק דיבידנד במועדו‪ ,‬המניה תצטבר לזכות הדיבידנד של‬ ‫ ‬ ‫השנים הבאות‪.‬‬ ‫חזקת ההשתתפות‪ :‬מניות בכורה שקיבלו דיבידנד בזכות קדימה לא זכאיות להשתתף‬ ‫ ‬ ‫ביתרת הרווחים כמו המניות הרגילות‪.‬‬