XP0201 S8 2024 Balanza de Pagos - PDF

UNIDAD II: Unidad 2 – Finanzas Internacionales Semana 6: Balanza de pagos; tipo de cambio y mercado de divisas contenidos Balanza de pagos y un poco de contabilidad Balanza de pagos de Costa Rica Introducción al tipo de cambio Actividad en el aula Tipo de cambio ‘...

UNIDAD II: Unidad 2 – Finanzas Internacionales Semana 6: Balanza de pagos; tipo de cambio y mercado de divisas contenidos Balanza de pagos y un poco de contabilidad Balanza de pagos de Costa Rica Introducción al tipo de cambio Actividad en el aula Tipo de cambio ‘real’, poder adquisitivo, sobrevaluar o subvaluar la moneda y el mercado cambiario y sus agentes. Microeconomía vs macroeconomía Se centra en las decisiones Microeconomía individuales La macroeconomía analiza el comportamiento de la economía como un todo. Macroeconomía Estudia cómo se determinan los niveles generales de empleo, la producción y el crecimiento. Estabilidad de precios Balanza de pagos (ingresos y pagos de un país y el resto del mundo) Registro de todas las interacciones económicas y financieras entre agentes económicos de un país (gobierno, familias o individuos, empresas) con el resto del mundo. Es un registro contable que tiene una metodología dada por el FMI Tiene salidas o entradas, todo se refleja en dólares (por lo que tiene una relación con el mercado cambiario) Comercio de bienes o servicios Remesas Salarios hacia el exterior o desde el exterior Inversiones empresariales Prestamos Pago de prestamos Regalías ¿Cuál era la ecuación que nos permitía registrar los ingresos y los gastos de un país?  Un poco de contabilidad PIB: C + I + G + X – M donde: PIB =Y=ingreso total o riqueza total de un país C= consumo Paso de un lado de la fórmula a I = Inversión la otra G = gasto del gobierno Y=C+I+G+X-M X = exportaciones Y – (C+I+G) = X-M M = importaciones Ojo (X-M) = Exportaciones netas; y se relaciona con la balanza de pagos, específicamente en la cuenta corriente, balanza comercial Un país paga su consumo externo con ahorro interno Un país puede tener un déficit de cuenta corriente y adquirir una mayor cantidad de bienes y servicios que la que está produciendo solamente si se endeuda con el exterior.  Resume los flujos económicos y La balanza de pagos financieros internacionales de un país, sus transacciones con el resto del mundo. Está integrada por La balanza en cuenta La balanza financiera o de corriente (incluye la balanza capital (se trata de intercambio comercial b y s); y otras comerciales o financieros de remuneraciones que son de mediano o largo plazo, no acaba corto plazo, es una en el momento si no que queda transacción que corta la un pendiente a futuro entre los relación comercial en el agentes) momento  Resume los flujos económicos y Balanza de Pagos financieros internacionales de un país, sus transacciones con el resto del mundo. Reservas Errores y Cuenta Cuenta de Corrriente Capital Monetarias Omision Internacionales es El saldo de la Balanza Balanza Balanza Transfe- Capital Capital Comercial como el de la de de Privado Cuenta Corriente, son rencias Oficial Comercia Servicios l (Bienes) Unilaterale (Transaccion (Inversión las cuentas más s (ej. es del de cartera o Ex’s e Imp’s Ex’s e Imp’s de servicios Remesas) gobierno) directa) utilizadas para proyectar de Bienes la eventual evolución país en torno al Comercio Internacional. Balanza comercial La diferencia entre las Exportaciones y las Importaciones (de bienes) nos da el “balance comercial” de un país: Superávit comercial: cuando se exporta más de lo que se importa Déficit comercial: cuando se importa más de lo que se exporta Costa Rica: Balanza de mercancías, 2007 – 2023 (millones de USD $): déficit Costa Rica: Balanza de Servicios, 1999 –2023(millones): Superávit Costa Rica: Balanza de bienes + Servicios, 1999 –2023(millones): Superávit Pero la balanza de pagos NO ES LA BALANZA COMERCIAL La balanza comercial es parte de la Balanza de pagos, considerada en una parte de la CUENTA CORRIENTE El saldo de la cuenta corriente es influido por la balanza comercial, y por tanto también en el saldo de la balanza de pagos Ese saldo de la Balanza de Pagos como un todo es el que influye en la RMI, por ende, tiene que ver con la reserva de dólares que hay en la economía Cuando el BCCR interviene el MONEX usa dinero de las RMI ¿Qué tiene que ver la balanza de pagos con las reservas monetarias internacionales? Cuando el saldo de la balanza de pagos es negativo en la cuenta financiera y de capital, se utilizan las reservas monetarias para compensar. Si las reservas monetarias del BCCR quedan muy disminuidas, significa que tendría que pedir préstamos y esto presionaría a la desvalorización de la moneda. ¡La economía es como una telaraña donde todo termina conectado! Conceptos Básicos del Tipo de Cambio ¿ Qué recuerdan? Tipo de Cambio NOMINAL = precio de una moneda en función Tipo dede otra. Cambio Pero existen otras variables económicas relacionadas con el comportamiento del tipo de cambio nominal y los niveles de precio o los poderes adquisitivos de las moneras (tipo dde cambio real y tipo de cambio PPA) El mercado cambiario El tipo de cambio de equilibrio es el tipo de cambio al cual la Tipo de cantidad demandada de divisas cambio: en el mercado cambiario iguala la euros por cantidad ofrecida. dólar Equilibrio Oferta de $ Tipo de cambio de equilibrio Demanda de $ Cantidad de dólares ¿Cómo se determina el tipo de cambio? El Mercado de Divisas Oferta y demanda de El mercado en el que se mercado por intercambian las monedas extranjeras se denomina individuos, mercado de divisas. empresas e instituciones financieras Arbitraje financiero: proceso por el que se compra Que compran y venden moneda a un precio barato y moneda extranjera con se vende a un precio más el fin de realizar pagos elevado. internacionales.  Bancos comerciales: la mayoría de las transacciones en el mercado de divisas se Empresas Instituciones Bancos realizan a través multinacionales financieras no centrales: de operaciones : que operan en bancarias: como cuando interbancarias en varios países por ejemplo los intervienen en el diferentes suelen efectuar fondos de mercado de monedas. Los pagos o recibir pensiones. divisas, para bancos aplican ingresos en alterar el tipo de distintos tipos de monedas cambio, producto cambio diferentes a la de de la política dependiendo del los países en las monetaria que monto de la que están estén aplicando. transacción y del operando. cliente que se Agentes del mercado de divisas trate  Efectos de las Variaciones del Tipo de Cambio sobre el Comercio Internacional La depreciación de la moneda de un país abarata los productos de ese país para las personas con moneda extranjera Aumentan las exportaciones, y disminuyen las importaciones. Al depreciarse una moneda se espera que tenga un efecto positivo sobre la cuenta corriente. Efectos de las Variaciones del Tipo de Cambio sobre el Comercio Internacional El TC Una apreciación del colón. Se espera baja que tenga un efecto contrario, es decir, cuando que personas con moneda extranjera hay paguen más por el producto del país cuya moneda se apreció y los consumidores nacionales pagan menos por los productos extranjeros. Es decir, una apreciación aumenta las importaciones y disminuye las exportaciones. Con lo que se esperaría provoque un deterioro de la cuenta corriente.  ¿Qué pasaría si...? Representando a actores del Comercio Esta foto de Autor desconocido está bajo licencia CC BY-SA Internacional Actividad en clase  Ejercicio Personas voluntarias Contexto ▪ Costarricense que quiere viajar a Perú Hoy TC = 540 ▪ Turista colombiana(o) que viene a Costa Actúe ¿cómo se compraría dólares? ¿cómo Rica los vendería? ▪ Dueño(a) de un Airbnb en La Fortuna ¿Ingresa o sale divisa del país? ▪ Residente de Costa Rica que compra en ¿En qué cuenta de la Balanza de Pagos se apartamento en Newcastle upon Tyne, anotaría los servicios y bienes que consume la R.U. persona que visita desde Perú? ▪ Persona de EE.UU. que compra casa de Mañana TC aumenta = 600 playa en Tamarindo Ejemplos ▪ Productor que vende su cosecha de café ¿se apreció o depreció el colón? a Holanda Mañana* TC baja = 500 ▪ Ministro(a) de Hacienda que se encarga Ejemplos de recibir un préstamo otorgado por BM ¿se apreció o depreció el colón? ▪ Banquero(a)  Balanza de Pagos Reservas Errores y Cuenta Cuenta de Monetarias Omisione Corrriente Capital Internacionales s Balanza Balanza de de Comercia Servicios Capital Transfe- Capital l (Bienes) Ex’s e Imp’s Oficial Privado Ex’s e Imp’s de servicios rencias (Transaccion (Inversión de Bienes A (X) Unilaterale es del de cartera o G (X) C (M) s (ej. gobierno) directa) Remesas) H F i D (M) E (X) J (X) El tipo de cambio “real” El tipo de cambio nominal es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de un país por la de otro. El tipo de cambio real es la relación a la que una persona puede intercambiar los El “tipo de cambio real” es el tipo bienes y servicios de un país de cambio de una moneda por por los de otro. otra, ajustada por la diferencia en el nivel de precios de ambos países. El tipo de cambio real del dólar en término de colones sería: Paridad del poder adquisitivo (PPA) (o Purchase Power Parity, PPP, en inglés) La PPA entre las monedas de En realidad, a ese tipo de dos países es el tipo de cambio se necesitaría $148 cambio nominal que sería para comprar esa canasta en necesario para que una Costa Rica. Le resultaría muy determinada canasta de caro a una persona con bienes y servicios cueste lo dólares como moneda. mismo en los dos países. Ejemplo ficticio: Misma canasta cuesta en EEUU $100 y en CR ¢80.000 PPA = ¢800 por dólar Pero… TC es = ¢539 Muchas gracias