Tema 7. PDF

7. ALGUNAS CONSIDERACIONES ADICIONALES. Objetivos: Queremos abordar en este tema, otras cuestiones prácticas que también son importantes a mencionar como los principales eventos de default o términos que aún nos quedan por definir  7.1 Garantías de Origen Los certificados de Gara...

7. ALGUNAS CONSIDERACIONES ADICIONALES. Objetivos: Queremos abordar en este tema, otras cuestiones prácticas que también son importantes a mencionar como los principales eventos de default o términos que aún nos quedan por definir  7.1 Garantías de Origen Los certificados de Garantía de Origen (GO, GOO, REGO) verifican que la electricidad generada por el promotor es renovable. El comprador debe decidir si desea que se le transfieran los REGO como parte del parte del PPA. Los REGO pueden comercializarse, de modo que el comprador puede venderlos para generar unos pequeños ingresos. Sin embargo, la principal ventaja de recibir REGO es poder afirmar que la electricidad es renovable y reclamar la reducción de carbono asociada aparte de poder ser utilizados como “reclamo” social y dar muestra de RSC. 7.2 Moneda Aunque ya lo vimos anteriormente, un PPA sujeto a dos divisas diferentes introduce riesgo de tipo de cambio. Por ejemplo, si el proyecto de un promotor de un promotor estuviera en Irlanda y el comprador en Irlanda del Norte, en cuyo caso el comprador en Irlanda del Norte, en cuyo caso el comprador debería contratar en su propia divisa, trasladando el riesgo al promotor. 7.3 Garantías de la sociedad matriz Como se ha explicado en el apartado anterior, un promotor, un inversor y un comprador están interesados en la solvencia y la longevidad de cada uno. En muchos casos, cada uno insistirá en las garantías de la empresa matriz u otras garantías (por ejemplo, bonos) de la otra parte. Sin embargo, los promotores suelen ser bastante pequeños y la parte contratante puede ser una sociedad vehículo creada específicamente para el proyecto en cuestión. Esto hace que una contraparte de riesgo y las garantías de y las garantías de la empresa matriz pueden ofrecer poca protección, pero es probable que los inversores se resistan a que los compradores mitiguen completamente este riesgo mediante bonos. La solvencia crediticia cambia con el tiempo, por lo que las partes contratantes pueden negociar algún tipo de apoyo crediticio futuro, pero una cláusula de este tipo sería onerosa para la parte afectada y encontrará resistencia por los financiadores durante la negociación. 7.4 Cambio de control y derechos de cesión Los promotores suelen ser especialistas en encontrar y desarrollar proyectos buscando la venta del proyecto una vez en funcionamiento. Para un comprador del sector público, esto puede presentar un problema debido a la normativa de contratación pública. Una posible solución es introducir una cláusula que exija el permiso del comprador antes de la venta, siempre que el operador entrante supere los criterios de selección originales. Sin embargo, los promotores y sus inversores deben estar atentos a cualquier restricción en su capacidad para vender un proyecto. Del mismo modo, el promotor y sus inversores querrán controlar el derecho de un comprador a novar o ceder el contrato a otra parte sin la aprobación del promotor. 7.5 Fecha de entrada en operación Es probable que un comprador haya construido su modelo de negocio basándose en un objetivo de fecha de entrada en operación (COD en inglés, la fecha en que la electricidad empieza a fluir desde el proyecto renovable). Una fecha COD demasiado temprana excluirá a algunos promotores de participar en un proceso de compra de PPA por lo que el comprador debe tener en cuenta estos plazos al redactar los pliegos de condiciones. Cualquiera que sea el objetivo de COD, el comprador querrá incentivar al promotor para que llegue a esa fecha, ya que es entonces cuando empieza a recibir los pagos. 7.6 Fecha de parada obligatoria o Long Stop Date Un proyecto de energía renovable es complejo, con muchos riesgos potenciales de desarrollo que pueden que un promotor no consiga llegar a COD. Es habitual introducir un tope, conocido como fecha tope. Si un promotor no alcanza la fecha límite, el comprador puede exigir una indemnización por daños y perjuicios previamente acordada o considerar que el promotor ha incumplido el contrato lo que le permitiría rescindir el PPA. Un comprador también puede intentar recuperar sus costes si se rescinde el PPA. Naturalmente, un promotor y sus inversores se opondrán a la liquidación de daños o introducirán cláusulas que anulen la indemnización por daños y perjuicios o el incumplimiento contractual si un comprador contribuye a los retrasos. 7.7 Condiciones previas Los proyectos de desarrollo de energías renovables requieren que tanto el comprador y el promotor trabajen juntos para lograr COD. Las partes estarán dispuestas a introducir condiciones que se incentiven mutuamente para alcanzar sus hitos. Lo que a menudo se consigue mediante "condiciones precedentes". Se trata de condiciones que, de no cumplirse, absuelven a la parte infractora de ciertos o incluso rescindir el contrato. Los promotores son competentes en las actividades que deben emprender para alcanzar los hitos, los compradores probablemente sean menos competentes, ya que el desarrollo de proyectos no es su actividad principal y, por tanto, corren el riesgo de incumplir las condiciones previas. 7.8.Tratamiento contable Dependiendo de ciertos factores, se puede tratar un PPA como un arrendamiento pues se puede considerar que un comprador puede estar pagando por el derecho a usar el activo en lugar de en lugar de pagar por su producción. Si se determina que el PPA es un arrendamiento, tanto el activo como el pasivo deben declararse en el balance. Recomendamos al alumno revisar a documentación adicional que ponemos a su disposición en el que incluimos un par de artículos muy interesantes acerca del posible tratamiento contable de los PPAs. 7.9 Incumplimientos del comprador Eventos de incumplimiento atribuibles a las obligaciones del comprador, como la falta de pago y el incumplimiento de los hitos de construcción del Comprador, se clasificarán como Eventos de Incumplimiento del Comprador. Esta categoría también puede incluir eventos fuera del control del Comprador, tales como un como un cambio de ley.  7.10 Incumplimientos del vendedor Los eventos de incumplimiento atribuibles a las obligaciones obligaciones del vendedor, como la no finalización de la construcción o la no construcción o el funcionamiento incorrecto de la planta, se clasificarán como del vendedor. A diferencia de los casos de incumplimiento del comprador, esta categoría se limita estrictamente a los casos que se encuentran bajo el control del vendedor. 7.11 Eventos no relacionados con el incumplimiento Los eventos que escapan al control de cualquiera de las partes pueden imposibilitar el cumplimiento del PPA. Esta categoría suele incluir de fuerza mayor, pero también puede negociarse para incluir otros eventos, como las restricciones prolongadas de combustible. 7.12 Derechos del prestamista Derechos de intervención: Los prestamistas exigirán el derecho a intervenir y subsanar el incumplimiento del vendedor para evitar la rescisión del PPA. Novación/sustitución: Si el prestamista no puede subsanar el incumplimiento ejerciendo sus derechos de intervención, puede intentar novar el contrato a un vendedor completamente nuevo para evitar la rescisión del PPA.  7.13 Recursos posteriores a la resolución Opción de compra y venta: El comprador tiene la obligación de comprar la propiedad del vendedor o de la central eléctrica y pagar cualesquiera préstamos pendientes a los prestamistas en los términos estipulados en el acuerdo de venta y compra en caso de rescisión del PPA. Precio de compra: El precio de compra dependerá del tipo de evento que desencadena la rescisión (comprador, productor, no atribución). Existen varios métodos para calcular el precio.