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Questions and Answers
¿Cuál es la principal ventaja de recibir Certificados de Garantía de Origen (REGO)?
¿Qué riesgo se introduce cuando un PPA está sujeto a dos divisas diferentes?
¿Por qué pueden ser limitadas las garantías de la empresa matriz en los contratos de PPA?
¿Qué problema puede surgir para un comprador del sector público relacionado con los promotores de proyectos?
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¿Cuál es una estrategia negocial que los inversores pueden resistirse a aceptar durante la negociación de un PPA?
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¿Cuál es una de las soluciones posibles para controlar la venta de un proyecto por parte de un promotor?
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¿Qué debe considerar un comprador al establecer la fecha de entrada en operación (COD)?
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¿Qué puede exigir un comprador si el promotor no alcanza la fecha tope establecida?
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¿Cuál es la función de las 'condiciones precedentes' en el desarrollo de proyectos de energías renovables?
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¿Qué deben los promotores y sus inversores controlar en el contrato de PPA?
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¿Qué sucede si el comprador contribuye a los retrasos en el cumplimiento del contrato?
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¿Cuál es uno de los riesgos potenciales en el desarrollo de un proyecto de energía renovable?
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¿Qué debe hacer un comprador para incentivar al promotor a alcanzar la fecha COD?
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¿Qué implica la fecha de parada obligatoria o Long Stop Date?
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¿Qué puede intentar recuperar el comprador si se rescinde el PPA?
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Study Notes
### Garantías de Origen
- Los certificados de Garantía de Origen (GO, GOO, REGO) verifican que la electricidad generada es renovable.
- El comprador puede decidir transferir los REGO como parte del PPA.
- Los REGO pueden comercializarse, generando posibles ingresos.
- La principal ventaja de recibir REGO es poder afirmar que la electricidad es renovable y reclamar la reducción de carbono asociada.
Moneda
- Un PPA sujeto a dos divisas diferentes introduce riesgo de tipo de cambio.
- Si el proyecto del promotor está en Irlanda y el comprador en Irlanda del Norte, el comprador debería contratar en su propia divisa, trasladando el riesgo al promotor.
Garantías de la sociedad matriz
- Un promotor, un inversor y un comprador están interesados en la solvencia y longevidad de cada uno.
- Las partes pueden solicitar garantías de la empresa matriz u otras garantías (por ejemplo, bonos).
- Los promotores suelen ser pequeños y la parte contratante puede ser una sociedad vehículo creada específicamente para el proyecto, lo que hace que las garantías de la empresa matriz no ofrezcan mucha protección.
- Los inversores pueden resistirse a que los compradores mitiguen completamente este riesgo mediante bonos.
- La solvencia crediticia cambia con el tiempo, por lo que las partes pueden negociar algún tipo de apoyo crediticio futuro, pero una cláusula de este tipo sería onerosa para la parte afectada y encontrará resistencia por los financiadores durante la negociación.
Cambio de control y derechos de cesión
- Los promotores suelen buscar vender el proyecto una vez en funcionamiento.
- Esto puede presentar un problema para un comprador del sector público debido a la normativa de contratación pública.
- Una posible solución es introducir una cláusula que exija el permiso del comprador antes de la venta, siempre que el operador entrante supere los criterios de selección originales.
- Los promotores y sus inversores deben estar atentos a cualquier restricción en su capacidad para vender un proyecto.
- El promotor y sus inversores querrán controlar el derecho de un comprador a novar o ceder el contrato a otra parte sin la aprobación del promotor.
Fecha de entrada en operación
- Un comprador suele construir su modelo de negocio basándose en un objetivo de fecha de entrada en operación (COD).
- Una fecha COD demasiado temprana excluirá a algunos promotores, por lo que el comprador debe considerar estos plazos al redactar los pliegos de condiciones.
- El comprador querrá incentivar al promotor para que llegue a la fecha COD, ya que es entonces cuando empieza a recibir los pagos.
Fecha de parada obligatoria o Long Stop Date
- Un proyecto de energía renovable es complejo y pueden existir riesgos de desarrollo que impidan al promotor alcanzar la COD.
- Es habitual establecer una fecha tope.
- Si un promotor no alcanza la fecha límite, el comprador puede exigir una indemnización por daños y perjuicios previamente acordada o considerar que el promotor ha incumplido el contrato, lo que le permitiría rescindir el PPA.
- Un comprador puede intentar recuperar sus costes si se rescinde el PPA.
- Un promotor y sus inversores pueden oponerse a la liquidación de daños o introducir cláusulas que anulen la indemnización por daños y perjuicios o el incumplimiento contractual si un comprador contribuye a los retrasos.
Condiciones previas
- Los proyectos de desarrollo de energías renovables requieren que tanto el comprador como el promotor trabajen juntos para lograr la COD.
- Se introducen condiciones para incentivar a ambas partes a alcanzar sus hitos.
- Se trata de condiciones que, de no cumplirse, absuelven a la parte infractora de ciertas responsabilidades o incluso rescindir el contrato.
- Los promotores son competentes en las actividades que deben emprender para alcanzar los hitos, los compradores probablemente sean menos competentes, ya que el desarrollo de proyectos no es su actividad principal y, por tanto, corren el riesgo de incumplir las condiciones previas.
Tratamiento contable
- Un PPA puede tratarse como un arrendamiento, si un comprador está pagando por el derecho a usar el activo en lugar de pagar por su producción.
- Si se determina que el PPA es un arrendamiento, tanto el activo como el pasivo deben declararse en el balance.
Incumplimientos del comprador
- Los eventos de incumplimiento atribuibles a las obligaciones del comprador, como la falta de pago y el incumplimiento de los hitos de construcción, se clasificarán como Eventos de Incumplimiento del Comprador.
- Esta categoría puede incluir eventos fuera del control del comprador, como un cambio de ley.
Incumplimientos del vendedor
- Los eventos de incumplimiento atribuibles a las obligaciones del vendedor, como la no finalización de la construcción o el funcionamiento incorrecto, se clasificarán como eventos de incumplimiento del vendedor.
- Esta categoría se limita estrictamente a los casos que se encuentran bajo el control del vendedor.
Eventos no relacionados con el incumplimiento
- Los eventos que escapan al control de cualquiera de las partes pueden imposibilitar el cumplimiento del PPA.
- Esta categoría suele incluir caso de fuerza mayor, pero también puede negociarse para cubrir otros eventos, como las restricciones prolongadas de combustible.
Derechos del prestamista
- Derechos de intervención: Los prestamistas pueden exigir el derecho a intervenir y subsanar el incumplimiento del vendedor para evitar la rescisión del PPA.
- Novación/sustitución: Si el prestamista no puede subsanar el incumplimiento ejerciendo sus derechos de intervención, puede intentar novar el contrato a un vendedor completamente nuevo para evitar la rescisión del PPA.
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Description
Este cuestionario explora conceptos clave sobre las Garantías de Origen (GO) y su influencia en los acuerdos de compra de energía (PPA). Aprenderás sobre el riesgo de tipo de cambio en transacciones con diferentes divisas y la importancia de las garantías de la sociedad matriz. Es una oportunidad para entender mejor cómo asegurar la electricidad renovable y la gestión de riesgos financieros.
