Macroéconomie 3 - Politique Économique
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Questions and Answers

Quelle est la principale fonction d'une banque centrale ?

  • Surveiller l'importation de biens
  • Gérer les titres de propriété des citoyens
  • Émettre des lois fiscales nouvelles
  • Contrôler la masse monétaire et les taux d'intérêt (correct)

    • Quel est l'un des buts de la politique monétaire exercée par les banques centrales ?

  • Maximiser les profits des banques commerciales
  • Réduire la dette publique
  • Contrôler l'émission des billets de banque (correct)
  • Investir dans des projets d'infrastructure

    • Quel facteur n'est pas directement contrôlé par la banque centrale ?

  • Politique étrangère (correct)
  • Émission de monnaie
  • Taux de change
  • Taux d'intérêt

    • Comment les banques centrales agissent-elles pour préserver la confiance dans la monnaie ?

    <p>En régulant la masse monétaire</p> Signup and view all the answers

    Quelle fonction n'est pas associée aux banques centrales ?

    <p>Surveiller l'activité politique</p> Signup and view all the answers

    Quel est le principal objectif de la régulation des systèmes de paiement par les banques centrales ?

    <p>Assurer la stabilité du système bancaire</p> Signup and view all the answers

    Quel est le rôle principal de la banque centrale sur le marché interbancaire ?

    <p>Apporter ou reprendre des liquidités</p> Signup and view all the answers

    Quel objectif macroéconomique ne fait pas partie des responsabilités des banques centrales ?

    <p>Politique énergétique</p> Signup and view all the answers

    Quelle affirmation concernant l'autonomie des banques centrales est correcte ?

    <p>Le degré d'autonomie varie d'un pays à l'autre</p> Signup and view all the answers

    Quel taux a remplacé l'EONIA comme taux de référence pour les opérations jour-le-jour dans la zone euro ?

    <p>€STR</p> Signup and view all the answers

    Quelle opération d'open market est considérée comme l'instrument essentiel de la politique monétaire de la BCE ?

    <p>Les opérations de refinancement</p> Signup and view all the answers

    Quel est le principal taux directeur de la BCE ?

    <p>Le taux sur les opérations principales de refinancement</p> Signup and view all the answers

    Comment la banque centrale détermine-t-elle son offre de monnaie centrale ?

    <p>À travers les effets nets des opérations de politique monétaire</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la périodicité des opérations principales de refinancement (MRO) ?

    <p>Hebdomadaire</p> Signup and view all the answers

    Quel est un exemple de facteur autonome qui influence l'offre de monnaie de la banque centrale ?

    <p>Les réserves de change</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la durée des opérations de refinancement à plus long terme (LTRO) ?

    <p>3 mois</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'objectif principal de la Banque Centrale Européenne (BCE) selon le traité de Maastricht ?

    <p>Maintenir la stabilité des prix</p> Signup and view all the answers

    Quelle institution a défini les paramètres de la stabilité des prix pour la BCE ?

    <p>La BCE elle-même</p> Signup and view all the answers

    Quelles institutions composent le Système Européen de Banques Centrales (SEBC) ?

    <p>La BCE et les banques centrales nationales des États membres de l'UE</p> Signup and view all the answers

    Quel est le rôle de l'Eurosystème par rapport au SEBC ?

    <p>Il contient seulement la BCE et les banques centrales de la zone euro</p> Signup and view all the answers

    Depuis quand la Banque Centrale Européenne (BCE) est-elle opérationnelle ?

    <p>1er janvier 1999</p> Signup and view all the answers

    Quel est un aspect central de la conduite de la politique monétaire par la BCE ?

    <p>La stabilisation des prix en dessous de 2 %</p> Signup and view all the answers

    Quel événement historique a marqué la création de la BCE ?

    <p>L'adoption d'une politique monétaire par plusieurs pays</p> Signup and view all the answers

    Quel type de marché est le marché interbancaire ?

    <p>Un marché où les banques échangent entre elles des actifs financiers à court terme</p> Signup and view all the answers

    Quel est le principal objectif de la facilité marginale de prêt?

    <p>Éviter que le taux de l'argent au jour-le-jour ne devienne trop élevé</p> Signup and view all the answers

    Quel taux d'intérêt est appliqué au prêt obtenu par la facilité marginale de prêt?

    <p>Supérieur de 100 points de base au taux des opérations principales de refinancement</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la durée pour laquelle une banque peut déposer de la monnaie centrale via la facilité marginale de dépôt?

    <p>24 heures</p> Signup and view all the answers

    Comment le taux d'intérêt de la facilité marginale de dépôt se compare-t-il à celui des opérations principales de refinancement?

    <p>Il est inférieur de 100 points de base (1 %)</p> Signup and view all the answers

    Quel est le rôle des trois taux directeurs de la BCE?

    <p>Influencer le taux au jour-le-jour de référence sur le marché interbancaire</p> Signup and view all the answers

    Pourquoi le taux sur les opérations principales de refinancement est-il considéré comme un taux intermédiaire?

    <p>Car il est placé entre le taux de la facilité marginale de prêt et celui de dépôt</p> Signup and view all the answers

    Quel instrument permet aux banques d'obtenir un prêt de monnaie centrale pour 24 heures?

    <p>La facilité marginale de prêt</p> Signup and view all the answers

    Quelle est l'un des effets de la facilité marginale de dépôt sur le marché monétaire?

    <p>Elle fixe une borne inférieure pour le taux de l'argent au jour-le-jour</p> Signup and view all the answers

    Quel est le principal objectif d'une opération de prise en pension de titres (REPO) pour la BCE ?

    <p>Accroître son portefeuille de titres</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'effet de l'opération de premier achat d'obligations d'État par la BCE sur le portefeuille de la banque A ?

    <p>La banque A diminue ses titres</p> Signup and view all the answers

    Quelle formule est utilisée pour calculer le taux d'intérêt REPO ?

    <p>$i_{REPO} = \frac{P_{t+∆} - P_{t}}{P_{t}}$</p> Signup and view all the answers

    Quelle caractéristique distingue les facilités permanentes des opérations d'open market ?

    <p>Elles se basent sur des relations bilatérales</p> Signup and view all the answers

    Lors de l'opération inverse à la date $t + ∆$, quelle action la BCE réalise-t-elle ?

    <p>Elle retire de la liquidité</p> Signup and view all the answers

    Quel effet le taux d'intérêt REPO a-t-il sur la liquidité sur le marché monétaire ?

    <p>Il augmente la liquidité si le taux est bas</p> Signup and view all the answers

    Quelles sont les conséquences attendues pour la banque A après une opération de REPO avec la BCE ?

    <p>Récupération de ses titres après remboursement</p> Signup and view all the answers

    Quel type de titres est principalement impliqué dans les opérations de REPO ?

    <p>Obligations d'État</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Macroéconomie 3 - Cours 2024-2025

    • Le cours est divisé en 4 chapitres :
      • Chapitre introductif
      • Le marché du travail
      • L'équilibre macroéconomique
      • La politique économique (le chapitre principal concerné par les pages).

    Chapitre 4 : La Politique Economique

    • Le plan du chapitre 4 comprend :
      • Les Banques Centrales et la politique monétaire
      • Politique budgétaire, déficit public et dynamique de la dette
      • Les limites des politiques économiques
      • Les époques du capitalisme

    Les Banques Centrales et la Politique Monétaire

    • Pratiquement tous les pays du monde ont une banque centrale.
    • Elles ont des fonctions similaires mais un degré d'autonomie différent par rapport aux gouvernements.
    • La banque centrale est l'institution au centre des systèmes de paiement, assurant les règlements et contrôlant l'expansion de la masse monétaire.
    • Elle est responsable de la confiance dans la monnaie du pays.
    • Les fonctions de la banque centrale comprennent :
      • Contrôler le financement de l'économie (émission de billets, octroi de crédits aux banques).
      • Réguler la masse monétaire et les taux d'intérêt pour atteindre des objectifs macroéconomiques (croissance, inflation, chômage, taux de change, balance des paiements).
      • Surveiller et gérer les systèmes de paiement (compensation des chèques/virements interbancaires).
      • Surveiller et réglementer l'activité bancaire.
    • La BCE (Banque Centrale Européenne) est la première institution fédérale européenne ;
    • Créée en 1999, elle est chargée de la politique monétaire unique de la zone euro et remplit les rôles traditionnels d'une banque centrale moderne.
    • L'objectif premier de la BCE, selon le traité de Maastricht, est de maintenir la stabilité des prix, ce qui est défini comme une augmentation de l'indice des prix ne dépassant pas les 2%.
    • Evolution du taux d'inflation HICP - Graphique des variations annualisées de l'inflation HICP avec les prévisions de l'inflation à 5 ans, - Les prévisions d'inflation à long terme (6 à 10 ans)
    • Contributions des composants à l'inflation HICP de la zone euro
      • Graphique illustrant les composantes de l'inflation (services, énergie, alimentation, etc)
    • Les organes de décision de la BCE :
    • Le Directoire (Président, Vice-président et autres membres du Directoire)
    • Le Conseil des Gouverneurs (Président, Vice-président et les gouverneurs des banques centrales nationales de la zone euro)
    • Le Conseil Général (Président, Vice-président et tous les gouverneurs des banques centrales nationales de l'UE)
    • Le SEBC (Système Européen de Banques Centrales) englobe la BCE et les banques centrales nationales (BCN) des états membres de l'UE, avec une distinction entre SEBC et Eurosystème pour les pays qui n'ont pas adopté l'euro.
    • Le traité de Maastricht est le fondement juridique de la BCE et du SEBC
    • Le cœur de l'Eurosystème est la BCE et les banques centrales nationales.

    Le Marché Monétaire

    • Le marché interbancaire est un marché où les banques échangent des actifs financiers et s'empruntent/prêtent à court terme (marché de gré à gré).
    • La banque centrale participe à ce marché pour injecter/absorber des liquidités.
    • Le taux moyen pour chaque durée (1 mois à 12 mois) est publié quotidiennement sous l'appellation Euribor (Euro interbank offered rate).
    • Le €STR (Euro Short-Term Interest Rate) est le taux de référence pour les opérations interbancaires de prêt journalières au sein de la zone euro.
    • Opérations de prise en pension de titres (REPO) : Une série d'opérations d'achat/vente de titres (souvent des obligations d'État) qui sont liées à une date future. Cette différence de prix détermine le taux d'intérêt du REPO.
    • Les opérations d'open market sont un instrument majeur de la politique monétaire de la BCE visant à ajuster le taux directeur.
    • Différents types de transactions d'open markets : opérations principales de refinancement (MRO, hebdomadaires / 2 semaines) et opérations de refinancement à long terme (LTRO, mensuelles / échéance de 3 mois).
    • Les facilités permanentes : Ces outils permettent aux banques d'avoir accès à la monnaie centrale pour des opérations de prêt ou de dépôt à court terme.
    • Facilité marginale de prêt
    • Facilité marginale de dépôt
    • La BCE influence le taux interbancaire (taux d'intérêt au jour le jour) en fixant les taux directeurs (taux sur les opérations principales de refinancement, sur la facilité marginale de prêt et sur la facilité marginale de dépôt).
    • Evolution des taux directeurs de la BCE et du taux €STR

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