Gestione della Comunicazione Finanziaria - Decisioni Finanziarie

Gestione della Comunicazione Finanziaria

Le Decisioni Finanziarie d'Impresa

• Le decisioni finanziarie servono per raggiungere l'obiettivo della creazione e massimizzazione dell'impresa.
• Il valore dell'impresa deve essere massimizzato da chi prende decisioni dentro all'impresa, ovvero i vertici aziendali (Consiglio di Amministrazione e amministratore delegato).
• Il valore dell'impresa si trova nello stato patrimoniale (SP), in bilancio, e rappresenta il Patrimonio Netto, ovvero un valore quantificato per la redazione del bilancio.

Come Massimizzare il Valore dell'Impresa

• Il valore dell'impresa può essere massimizzato attraverso tre tipi di decisioni finanziarie:
  • Decisioni di investimento: come investo e quanto investo. Una decisione di investimento è buona quando aumenta il valore dell'impresa.
  • Decisioni di finanziamento: come mi finanzio. Il costo dei finanziamenti è funzione del rischio che grava sui finanziatori.
  • Decisioni di gestione dei rischi: come gestisco i rischi d'impresa.

Rapporto Prezzo/Utente (Price-Earnings)

• Il rapporto prezzo/utile viene calcolato facendo [prezzo dell'azione / utile per azione].
• Il rapporto mostra il prezzo relativo rispetto alla capacità dell'impresa di generare utile.

Rapporto Prezzo/Flusso di Cassa (Price-Cash Flow)

• Il rapporto prezzo/flusso di cassa viene calcolato facendo [prezzo dell'azione / (utile + ammortamenti) per azione].
• Il rapporto mostra il prezzo dell'azione rispetto alla capacità dell'impresa di produrre flussi di cassa.

Rapporto Prezzo/Capitale Netto (Price-to-Book Value)

• Il rapporto prezzo/capitale netto viene calcolato facendo [prezzo dell'azione / capitale netto per azione].
• Il rapporto mette a confronto il valore contabile dell'azione con il suo valore di mercato.

Beta e Rischio

• Beta rappresenta la misura del rischio dell'impresa rispetto al mercato.
• Beta = 1: il titolo è rischioso come il mercato.
• Beta > 1: il titolo è più rischioso della media.
• Beta < 1: il titolo è meno rischioso della media.

Il Modello di Equilibrio (CAPM)

• Il CAPM è un modello di equilibrio generale che descrive la relazione fra rischio e rendimento.
• Il CAPM indica la misura di rischio rilevante per il mercato (rischio sistematico).
• Il CAPM indica il giusto rendimento (di equilibrio) per un dato livello di rischio.

Gli Investitori Reali

• La psicologia ha studiato il modo di ragionare degli investitori reali, identificando diversi bias comportamentali.
• I bias comportamentali possono portare gli investitori a prendere decisioni non in linea con la teoria finanziaria.

Il Collegio Sindacale

• Il collegio sindacale è un organo di controllo con un presidente.
• Il collegio sindacale vigila sulle decisioni assunte dal consiglio di amministrazione e ha il diritto di partecipare alle riunioni del consiglio.
• Il collegio sindacale mantiene un potere di controllo sugli aspetti organizzativi e procedurali della società.