Questions and Answers
Ποιο είναι το κόστος της μετοχής της επιχείρησης σύμφωνα με το CAPM;
ri = (rF) + [(rM-rF) × (β)]
Ποια είναι η μέση απόδοση επένδυσης;
Ε(X) = Σ(Xi / n)
Ποια είναι η τυπική απόκλιση ή μέση απόκλιση τετραγώνου;
σ = √(Σ(Xi - X)² / (n - 1))
Ποια είναι η αναμενόμενη απόδοση;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η απόλυτη μέτρο κινδύνου;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η σχέση της προσδοκώμενης απόδοσης ενός Αξιογράφου i, Ε(ri), με τον συστηματικό του κίνδυνο;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η έκφραση του συντελεστή μεταβλητότητας;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η σχέση του κόστους της μετοχής της επιχείρησης με το συντελεστή βήτα;
Signup and view all the answers
Ποια απόψεις της επιχείρησης αφορούν την άριστη κεφαλαιακή δομή;
Signup and view all the answers
Ποια απόφαση ορίζει τη μορφή με την οποία διανέμεται μέρος των κερδών στους μετόχους;
Signup and view all the answers
Ποια πηγή χρηματοδότησης περιλαμβάνει το προσωπικό κεφάλαιο του επιχειρηματία;
Signup and view all the answers
Ποια από τις παρακάτω είναι εξωτερική πηγή χρηματοδότησης;
Signup and view all the answers
Ποια ποσοστολογία των ΑΠΕ θεωρείται εσωτερική πηγή χρηματοδότησης;
Signup and view all the answers
Ποια από τις παρακάτω είναι επιχορήγηση;
Signup and view all the answers
Ποια απόφαση διευθύνει τη χρήση των κεφαλαίων από τις χρηματοοικονομικές αγορές;
Signup and view all the answers
Τι αντιπροσωπεύει η RP στο μέτρο του κινδύνου;
Signup and view all the answers
Ποια από τις παρακάτω αποτελεί άσυμμετρη πληροφόρηση;
Signup and view all the answers
Πόσο είναι η απόδοση που απαιτούν οι δανειστές της εταιρείας σε σχέση με την απόδοση των μετόχων;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η υψηλότερη προτεραιότητα της επιχείρησης;
Signup and view all the answers
Τι ονομάζεται το κόστος των νεοεκδιδομένων κοινών μετοχών;
Signup and view all the answers
Ποια αποφάσεις αφορούν τις μακροχρόνιες επενδύσεις περιουσιακών στοιχείων;
Signup and view all the answers
Πόσο είναι το ετήσιο ρυθμό αύξησης του μερίσματος της εταιρείας ΑΒΓ;
Signup and view all the answers
Τι είναι το ΝΡ;
Signup and view all the answers
Πώς υπολογίζεται το κόστος των νεοεκδιδομένων κοινών μετοχών;
Signup and view all the answers
Τι είναι η απόδοση των μετόχων;
Signup and view all the answers
Πόσο ήταν το πρόσφατο μέρισμα ανά μετοχή της εταιρείας ΑΒΓ;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η κίση της γραμμής κεφαλαιαγοράς;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η αναμενόμενη απόδοση κάθε χαρτοφυλακίου που βρίσκεται πάνω στη γραμμή κεφαλαιαγοράς;
Signup and view all the answers
Ποια από τις ακόλουθες πληροφορίες δεν χρειάζεται στο CAPM;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η σχέση μεταξύ των συντελεστών β και των αποδόσεων των περιουσιακών στοιχείων που περιέχουν κίνδυνο;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η τιμή του κινδύνου που έχουν τα αποτελεσματικά χαρτοφυλάκια στην αγορά;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η μέθοδος παλινδρόμησης που χρησιμοποιείται για να υπολογιστούν οι συντελεστές βήτα;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η επίπτωση της αλλαγής του συντελεστή βήτα με την πάροδο του χρόνου;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η χρήση των ιστορικών τιμών μετοχής για τα προηγούμενα 5 χρόνια;
Signup and view all the answers
Ποια από τις παρακάτω υποθέσεις του μοντέλου CAPM είναι σωστή;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η χαρακτηριστική των αγορών περιουσιακών στοιχείων στο μοντέλο CAPM;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η θέση της Γραμμής Αξιογράφων (SML) στο μοντέλο CAPM;
Signup and view all the answers
Ποιο είναι το όριο του συνδυασμού Χρεογράφου R𝑓 με το χαρτοφυλάκιο της αγοράς Μ;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η λειτουργία των επενδυτών σύμφωνα με το μοντέλο CAPM;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η σημασία της Καμπύλης Ελάχιστου Κινδύνου;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η σχέση μεταξύ αναμενόμενης απόδοσης και συντελεστή βήτα;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η σημασία του επιτοκίου μηδενικού κινδύνου (risk free rate)чук;
Signup and view all the answers
Ποια είναι η λειτουργία της Γραμμής Κεφαλαιαγοράς (CML);
Signup and view all the answers
Study Notes
Αποφάσεις Χρηματοδότησης
- Αφορούν την άριστη κεφαλαιακή δομή (capital structure) της επιχείρησης σε όρους ενεργητικού και παθητικού
Αποφάσεις Μερισματικής Πολιτικής
- Ορίζουν τη μορφή με την οποία διανέμεται μέρος των κερδών στους μετόχους
Επενδυτικές Αποφάσεις
- Διευθετούν χρήση των αντληθέντων κεφαλαίων από τις χρηματοοικονομικές αγορές (αγορές χρήματος και κεφαλαίου) σε παραγωγικές δραστηριότητες της επιχείρησης
Σκοπός της Επιχείρησης
- Μεγιστοποίηση της Αξίας & Περιουσίας των Μετόχων
- Αποφάσεις Χρηματοδότησης, Μερισματική Πολιτική, Επενδύσεις: ι) Βραχυχρόνιες, ιι) Μακροχρόνιες
Πηγές Χρηματοδότησης
- Προσωπικό κεφάλαιο του επιχειρηματία/μετοχικό κεφάλαιο
- Δανεισμός/δανειακή χρηματοδότηση
- Αδιανέμητα κέρδη της επιχείρησης
Εσωτερικές και Εξωτερικές Πηγές Χρηματοδότησης
- Εσωτερικές πηγές: Προσωπικό Κεφάλαιο του Επιχειρηματία και Αδιανέμητα κέρδη της επιχείρησης
- Εξωτερικές πηγές: Δανεισμός, Πώληση Μετοχών στο Χρηματιστήριο, Επιχορηγήσεις
Ασύμμετρη Πληροφόρηση
- Αποκλειστική πληροφόρηση που κατέχουν ορισμένοι επενδυτές
- Αφορά τις αγορές συναλλάγματος, χρεογράφων και εμπορευμάτων, τις χρηματαγορές ή την οικονομική πορεία και τα πλάνα μιας επιχείρησης
Μέση Απόδοση και Κίνδυνος
- Μέση απόδοση επένδυσης: Xi κάθε απόδοση i του δείγματος
- Τυπική απόκλιση ή μέση απόκλιση τετραγώνου: σ (μετρά το κίνδυνο σε συγκεκριμένη επένδυση ή συγκρίσιμες επενδύσεις)
Εκτίμηση της Απόδοσης και του Κινδύνου
- Αναμενόμενη απόδοση: ο σταθμικός μέσος όρος όλων των δυνητικών αποδόσεων μιας επένδυσης
- Απόλυτο Μέτρο Κινδύνου: Τυπική απόκλιση (μετρά το κίνδυνο σε συγκεκριμένη επένδυση ή συγκρίσιμες επενδύσεις)
- Σχετικό Μέτρο Κινδύνου: Συντελεστής Μεταβλητότητας (μετρά σωστότερα το κίνδυνο σε επενδύσεις με αναμενόμενη απόδοση διαφορετική)
Το Υπόδειγμα Αποτίμησης Περιουσιακών Στοιχείων (CAPM)
- Δείχνει τη σχέση της προσδοκώμενης απόδοσης ενός Αξιογράφου i, Ε(ri), με τον συστηματικό του κίνδυνο, που μετριέται με τον συντελεστή βήτα, βi
Υποθέσεις CAPM
- Οι επενδυτές λαμβάνουν τις τιμές χωρίς καθόλου να τις επηρεάζουν, έχουν ομογενείς προσδοκίες σε σχέση με τις αναμενόμενες αποδόσεις των περιουσιακών στοιχείων
- Οι επενδυτές αποστρέφονται τον κίνδυνο και επιδιώκουν την μεγιστοποίηση της προσδοκώμενης χρησιμότητας του πλούτου τους
- Υπάρχει το επιτόκιο μηδενικού κινδύνου (risk free rate), στο οποίο όλοι οι επενδυτές μπορούν να δανείσουν και να δανειστούν οποιοδήποτε ποσό
Η Κατάσταση Ισορροπίας στις Αγορές
- Υφίσταται Ισορροπία στις αγορές Περιουσιακών Στοιχείων όταν οι επενδυτές επιλέγουν το άριστο επικίνδυνο χαρτοφυλάκιο, σε ισορροπία προσφοράς, ζήτησης
Υποδειγμα CAPM
- Το Υπόδειγμα Αποτίμησης Περιουσιακών Στοιχείων (CAPM) χρησιμοποιείται για να υπολογιστούν οι αναμενόμενες αποδόσεις των περιουσιακών στοιχείων
- Υποθετικές προϋποθέσεις του υποδείγματος CAPM
- Υπολογισμός της γραμμής κεφαλαιαγοράς (CML)
- Υπολογισμός της γραμμής αξιογράφων (SML)
Επίλογος
- Το CAPM είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για τους επενδυτές και τους επαγγελματίες της χρηματοοικονομικής για να προσδιορίσουν τις αναμενόμενες αποδόσεις των περιουσιακών στοιχείων
- Ωστόσο, το CAPM έχει και κάποια θεωρητικά και πρακτικά προβλήματα, όπως ηLυση της απόδοσης και του κινδύνου, η κατανομή των αποδόσεων και η παλινδρόμηση του βήτα.
Studying That Suits You
Use AI to generate personalized quizzes and flashcards to suit your learning preferences.
Description
Ορισμός και σκοπός αποφάσεων χρηματοοικονομικής στρατηγικής. Αφορούν τη κεφαλαιακή δομή, μερισματική πολιτική και επενδυτικές αποφάσεις.