Trabajo de Finanzas- semana 5 PDF

UNIVERSIDAD IBEROAMERICANA DE CIENCIAS Y TECNOLOGIA Facultad Ciencias económicas Carrera Contaduría pública y finanzas Banca y finanzas Elaborado por...

UNIVERSIDAD IBEROAMERICANA DE CIENCIAS Y TECNOLOGIA Facultad Ciencias económicas Carrera Contaduría pública y finanzas Banca y finanzas Elaborado por Marcela Cristina Rosales Flores Aldo Enrique Barquero Medina Wellintong José Pérez Fonseca Aníbal Gabriel Gómez Fuente Deuda a largo plazo – Acciones comunes Deuda a largo plazo........................................................................................................................ 1 Tipos de deudas a largo plazo..................................................................................................... 2 Deuda bancaria............................................................................................................................ 2 Hipotecas..................................................................................................................................... 2 Prestatario................................................................................................................................... 2 Entidad financiera....................................................................................................................... 2 Características:............................................................................................................................ 2 Ubicación en los Estados Financiero.......................................................................................... 2 Ejemplos..................................................................................................................................... 3 Acciones comunes.......................................................................................................................... 4 Principales aspectos de las acciones comunes............................................................................ 4 Características de las acciones comunes..................................................................................... 5 Ubicación en los Estados Financieros......................................................................................... 7 Calcular acciones comunes......................................................................................................... 9 Ejemplos..................................................................................................................................... 9 0 Deuda a largo plazo Las deudas a largo plazo se contabilizan como pasivo no corriente en el balance de las empresas. Se refiere a las obligaciones que una empresa u organización contrae y que tiene un vencimiento en un año contable. No obstante, cuando una parte o el total de la deuda vence en el plazo de un año pasa a considerarse pasivo corriente. (Gitman, L. J., & Zutter, C. J.) (2012). Estos ejemplos pueden ser una forma de entenderlos más fácilmente: 1. Una empresa solicita un préstamo a su banco de 500.000 euros, que se amortizará en partes iguales durante un plazo de 5 años (es decir, 100.000 euros al año). 2. En el primer año, la empresa contabiliza en el pasivo no corriente 400.000 euros y 100.000 euros en el pasivo corriente, siempre y cuando esa última parte venza en menos de un año. 3. Antes de finalizar el año, y para abrir el nuevo año contable, se debe realizar lo que se conoce como una reclasificación de la deuda (hacer las anotaciones necesarias para que figuren en la contabilidad aquellas deudas contraídas a largo plazo que a final de año tienen un vencimiento inferior a 12 meses). 4. De esta forma, de los 400.000 euros que se encontraban en el largo plazo, 100.000 se reclasifican en el corto plazo, mientras que los restantes 300.000 euros se mantienen en el largo plazo. Este proceso continúa hasta el quinto año 1 Tipos de deudas a largo plazo Deuda bancaria Hipotecas Prestatario Entidad financiera Características: 1. Plazo Extendido: Se paga en un período mayor a 12 meses. 2. Intereses: Generalmente incluye pagos de intereses periódicos. 3. Amortización: Requiere pagos regulares tanto del monto prestado como de los intereses. 4. Garantías: A menudo necesita garantías o activos como respaldo. 5. Condiciones Específicas: Puede tener cláusulas sobre cómo usar el dinero y mantener ciertos estándares financieros. Ubicación en los Estados Financiero En los informes financieros, la deuda a largo plazo aparece en la sección de pasivo no corriente en el balance general. Esta sección muestra las obligaciones que la empresa debe cumplir después de un año, a deuda a largo plazo se registra como un pasivo no corriente, lo que significa que no se espera que se pague dentro del próximo año contable. La deuda a largo plazo se presenta separadamente de la deuda a corto plazo o deuda corriente para reflejar la diferencia en el plazo de vencimiento y el impacto en la liquidez de la empresa. 2 Formula: PV=P×(1−(1+r) −n)/r PV = Valor presente de los pagos futuros PPP = Pago periódico (cuota) rrr = Tasa de interés por período nnn = Número total de períodos Ejemplos 1. Hipoteca: Un préstamo hipotecario es una forma común de deuda a largo plazo. Cuando compras una casa, generalmente financias una parte del costo a través de una hipoteca. Estos préstamos suelen tener plazos de 15, 20 o 30 años, y los pagos se realizan mensualmente durante ese tiempo. 2. Bonos Corporativos: Las empresas emiten bonos para recaudar fondos, y estos bonos tienen plazos de vencimiento que pueden variar, a menudo entre 5 y 30 años. Los inversionistas compran los bonos, y la empresa se compromete a pagar intereses periódicos y devolver el monto principal al vencimiento del bono. 3 Acciones comunes En finanzas, las acciones comunes o acciones ordinarias son instrumentos de propiedad emitidos por una empresa que representan una fracción de su capital social. Los tenedores de acciones comunes son considerados dueños parciales de la compañía y, como tales, tienen ciertos derechos, aunque subordinados a otros tipos de inversionistas, como los tenedores de bonos o acciones preferentes. Siendo un tipo de activo negociable que representa la propiedad de una empresa, otorgando derechos y obligaciones a los accionistas, permitiendo tomar decisiones de la empresa y recibir dividendos. (Gitman, L. J., & Zutter, C. J.) (2012). Principales aspectos de las acciones comunes 1. Derechos de voto: Los accionistas comunes suelen tener derecho a votar en las asambleas de accionistas, en temas importantes como la elección de la junta directiva o decisiones estratégicas clave para la empresa. Cada acción común generalmente otorga un voto. 2. Dividendos: Las acciones comunes pueden generar dividendos, que son distribuciones de las ganancias de la empresa. Sin embargo, el pago de dividendos no está garantizado y puede variar según la política de la empresa y su rentabilidad. Además, los accionistas comunes son los últimos en recibir dividendos, después de que los accionistas preferentes hayan recibido su pago. 3. Participación en las ganancias: Los propietarios de acciones comunes tienen derecho a una parte proporcional de las ganancias de la empresa si esta decide distribuirlas. 4. Riesgo y retorno: Las acciones comunes son más riesgosas que otros tipos de inversiones (como bonos o acciones preferentes), pero también pueden ofrecer mayores rendimientos si la empresa 4 tiene éxito. En caso de quiebra, los accionistas comunes son los últimos en recibir cualquier activo remanente, después de que se hayan pagado a los acreedores y a los accionistas preferentes. 5. Crecimiento del capital: Si el valor de la empresa aumenta, el precio de las acciones comunes puede subir, lo que permite a los accionistas obtener ganancias al vender sus acciones a un precio más alto que el de compra. Características de las acciones comunes Las acciones comunes tienen una serie de características que las diferencian de otros tipos de valores e instrumentos financieros, representa un valor de la propiedad de una empresa, teniendo como posibilidad obtener rendimientos más altos, pero también conllevan riesgos, teniendo como características los siguientes aspectos: 1. Derecho a voto: Los accionistas comunes generalmente tienen el derecho de votar en las decisiones importantes de la empresa, como la elección de la junta directiva o fusiones. Por lo general, cada acción confiere un voto. 2. Dividendos variables: Los accionistas comunes pueden recibir dividendos, pero estos no están garantizados. El pago y la cantidad dependen de las ganancias de la empresa y de las decisiones de la junta directiva. Los accionistas preferentes tienen prioridad sobre los comunes en el pago de dividendos. 3. Posición subordinada en caso de liquidación: En caso de quiebra o liquidación de la empresa, los accionistas comunes son los últimos en recibir los activos, después de pagar a los acreedores, tenedores de bonos y accionistas preferentes. Esto significa que podrían no recibir nada si no quedan activos suficientes. 5 4. Volatilidad y riesgo: Las acciones comunes suelen ser más volátiles y arriesgadas en comparación con otros valores, como los bonos o las acciones preferentes. El valor de las acciones comunes puede fluctuar significativamente en función del desempeño de la empresa y las condiciones del mercado. 5. Potencial de apreciación del capital: Si la empresa tiene éxito y su valor en el mercado aumenta, los accionistas comunes pueden beneficiarse del incremento en el precio de las acciones, lo que les permite vender sus participaciones a un precio más alto que el de compra. 6. Derecho residual sobre los beneficios: Los accionistas comunes tienen derecho a una parte proporcional de los beneficios restantes de la empresa (ganancias después de pagar a todos los otros interesados). Esto puede incluir dividendos, pero también una participación en las utilidades si la empresa crece. 7. Derecho preferente de compra: En algunas jurisdicciones y casos, los accionistas comunes tienen lo que se llama un derecho preferente, que les da la opción de comprar acciones adicionales de la empresa cuando esta emite nuevas acciones, a fin de mantener su participación proporcional. 8. Fácil transferibilidad: Las acciones comunes suelen ser fácilmente transferibles y negociadas en bolsas de valores públicas. Esto significa que los accionistas pueden comprar y vender acciones con relativa facilidad. 9. Participación en la gestión: Aunque no gestionan directamente la empresa, los accionistas comunes pueden influir en su dirección a través del voto, principalmente en asuntos estratégicos importantes como fusiones, adquisiciones o cambios en el capital social. 6 Ubicación en los Estados Financieros Las acciones comunes se reflejan en los estados financieros de una empresa, y también pueden influir en el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo. Mostrando el valor del capital aportado por los accionistas y las ganancias acumuladas, determinando el impacto en la estructura de la empresa. 1. Estado de Situación Financiera Las acciones comunes se encuentran en la sección de patrimonio (o capital contable), que refleja los recursos propios de los accionistas de la empresa. Dentro del patrimonio, las acciones comunes suelen aparecer de la siguiente manera: - Capital social (acciones comunes): Este apartado muestra el valor nominal de las acciones comunes emitidas y en circulación. Si las acciones no tienen valor nominal, se indicará el monto total pagado por los accionistas por esas acciones. - Capital pagado en exceso de valor nominal (prima en emisión de acciones): Si las acciones comunes se emitieron a un precio superior a su valor nominal (en caso de que tengan valor nominal), este exceso se registra como prima o capital adicional. - Utilidades retenidas: Aunque no son acciones comunes per se, este apartado dentro del patrimonio refleja las ganancias acumuladas que no se han distribuido como dividendos a los accionistas comunes y que se reinvierten en la empresa. 7 - Acciones en tesorería: Si la empresa ha recomprado acciones comunes, estas se mostrarán como una reducción en el patrimonio. Las acciones en tesorería son acciones que la empresa emitió anteriormente y ha recomprado, pero que no están canceladas. 2. Estado de resultados En este estado, las acciones comunes no se reflejan directamente. Sin embargo, los dividendos pagados a los accionistas comunes (si los hay) no se registran como un gasto en el estado de resultados, ya que no son un costo operativo; más bien, afectan las utilidades retenidas en el balance general. 3. Estado de flujo de efectivo El estado de flujo de efectivo puede reflejar movimientos relacionados con las acciones comunes, generalmente en la sección de actividades de financiamiento, que muestra cómo se financia la empresa. Los movimientos relacionados con las acciones comunes pueden incluir: - Emisión de acciones comunes: Si la empresa emite nuevas acciones comunes, el efectivo recibido por dicha emisión se muestra como una entrada de efectivo en las actividades de financiamiento. - Recompra de acciones comunes: Si la empresa recompra sus propias acciones comunes, el efectivo utilizado se reflejará como una salida de efectivo en las actividades de financiamiento - Pago de dividendos a los accionistas comunes: Si la empresa paga dividendos a los accionistas comunes, esta salida de efectivo se registrará en la sección de actividades de financiamiento. 8 Calcular acciones comunes El precio de las acciones ordinarias puede calcularse mediante diversos modelos y métodos. Entre los métodos más utilizados está el Modelo de Descuento de Dividendos (DDM), también conocido como Modelo de Crecimiento Gordon. Dado el supuesto de un dividendo en constante crecimiento: 𝐷 𝑃= 𝑟−𝑔 Donde: P = valor intrínseco de la acción D = dividendo anual por acción previsto para el año siguiente r = tasa de rentabilidad exigida por el inversor g = tasa de crecimiento de los dividendos Ejemplos 1- Calculo de acciones comunes usando el Modelo de Dividendos Descontados (DDM): Supongamos que una empresa paga un dividendo anual actual de $2 por acción, y se espera que este dividendo crezca a una tasa constante del 5% anual. Además, el retorno requerido por los inversionistas (o tasa de descuento) es del 10%. Fórmula del Modelo de Dividendos Descontados: 𝐷 𝑃= 𝑟−𝑔 9 Donde: P = Precio de la acción D_1 = Dividendo esperado para el próximo año r = Tasa de descuento (o retorno requerido) g = Tasa de crecimiento de los dividendos Paso 1: Calcular el dividendo esperado para el próximo año (D1D_1D1) Si el dividendo actual es $2 y crece al 5%: D1= D0×(1+g) = 2× (1+0.05) =2×1.05=2.10 Paso 2: Aplicar la fórmula P= 2.10/0.10−0.05= 2.10/0.05=42 Por lo tanto, el precio de la acción según este modelo sería de $42. Interpretación: Este modelo sugiere que, dado un dividendo actual de $2 por acción, una tasa de crecimiento de los dividendos del 5% anual y un retorno requerido del 10%, el precio de la acción debe ser $42. 10 2- Ejemplo del cálculo de acciones comunes con el Modelo de Crecimiento Cero: Supongamos que una empresa paga un dividendo anual constante de $3 por acción y se espera que este dividendo se mantenga constante en el futuro. Los inversionistas exigen una tasa de retorno del 8%. Fórmula del Modelo de Crecimiento Cero: Donde: P = Precio de la acción D = Dividendo anual r = Tasa de descuento (o retorno requerido) Cálculo: Interpretación: Este modelo sugiere que si una empresa paga un dividendo constante de $3 por acción y los inversionistas exigen un retorno del 8%, el precio de la acción debe ser $37.50. Este enfoque es útil para empresas maduras y estables que no esperan crecer significativamente en el futuro. 11  3. Supongamos que una empresa paga un dividendo actual de $3 por acción. Se espera que los dividendos crezcan a una tasa constante del 4% anual, y el retorno requerido por los inversionistas (tasa de descuento) es del 8%. Fórmula del Modelo de Dividendos Descontados: Donde: P = Precio de la acción D1 = Dividendo esperado para el próximo año r = Tasa de descuento (o retorno requerido) g = Tasa de crecimiento de los dividendos Paso 1: Calcular el dividendo esperado para el próximo año (D1D_1D1) Si el dividendo actual es $3 y crece al 4%: Paso 2: Aplicar la fórmula 12 Por lo tanto, el precio de la acción según este modelo sería de $78. Interpretación: En este ejemplo, con un dividendo actual de $3 por acción, una tasa de crecimiento de los dividendos del 4% anual y un retorno requerido del 8%, el precio justo de la acción sería de $78. 13  Glosario Palabras Significado Capital El dinero o los bienes que una persona o empresa tiene para invertir o utilizar en sus actividades Apalancamiento El uso de deuda (dinero prestado) para aumentar la capacidad de inversión. Permite a las empresas o individuos invertir más de lo que tienen, pero también aumenta el riesgo. Costo El valor que se paga por adquirir un bien o servicio. Incluye todos los gastos necesarios para producir o comprar algo. Gasto El dinero que se utiliza para pagar bienes o servicios, el gasto generalmente se refiere a dinero que se consume. Deuda Dinero que una persona o empresa debe a otra. Se genera cuando se pide prestado y se debe devolver en el futuro, a menudo con intereses. Acciones Son partes de la propiedad de una empresa, compra de acciones, te conviertes en propietario de una pequeña parte de esa empresa. Dividendos Son pagos que una empresa realiza a sus accionistas, generalmente como parte de sus ganancias. No todas las empresas pagan dividendos, y su cantidad puede variar. Efectivo Es el dinero en forma física (billetes y monedas) o en cuentas bancarias que se puede utilizar de inmediato para realizar pagos. Flujo Se refiere al movimiento de dinero dentro y fuera de una empresa. Un flujo de efectivo positivo significa que hay más dinero entrando que saliendo. Dinero Un medio de intercambio que se utiliza para comprar bienes y servicios. Puede ser en forma de efectivo, cheques o dinero digital. Riesgo Posibilidad de que ocurra un evento negativo que afecte tus inversiones o finanzas. En el contexto financiero, se refiere a la incertidumbre sobre el rendimiento de una inversión. 14 Técnica Se refiere a los métodos o procedimientos utilizados para realizar una tarea o actividad. En finanzas, puede referirse a estrategias de inversión o análisis. Beneficio La ganancia que se obtiene después de restar los costos y gastos de los ingresos. Es un indicador clave de la rentabilidad de una empresa. Valor La cantidad de dinero que se considera justa o adecuada por un bien o servicio. Puede variar según la oferta y la demanda en el mercado. Medición Es el proceso de cuantificar o evaluar algo, se refiere a cómo se evalúan los resultados financieros, como ingresos, costos y beneficios. Indicadores Son medidas o ratios que se utilizan para evaluar el desempeño y la situación financiera de una empresa. (rentabilidad, liquidez y solvencia) Valoración Determinar el precio justo de una acción, un bono o cualquier otro activo financiero. Empresa Organización que produce bienes o servicios con el objetivo de generar ganancias. Presupuesto Establece los ingresos y gastos proyectados de una empresa o individuo para un período determinado, ayuda a controlar los gastos y a tomar decisiones financieras informadas. Tasa Un porcentaje que se aplica a una cantidad para calcular un interés, un impuesto o un cargo Recuperación Proceso de recuperar una inversión o un préstamo Proyecto Conjunto de actividades planificadas para lograr un objetivo específico. Estructura La disposición y organización de las partes que forman un todo. (departamentos de finanzas, marketing entre otros) Política conjunto de principios y directrices que guían las decisiones y acciones en una organización. Finanzas La gestión de dinero y otros recursos económicos. Sensibilidad La capacidad de percibir y responder a cambios o estímulos. Proyección estimación de lo que sucederá en el futuro basándose en datos actuales. 15  Caja Un contenedor para guardar dinero o bienes; en finanzas, se refiere al efectivo disponible. Banco Institución financiera que acepta depósitos, otorga préstamos y proporciona otros servicios financieros. Bibliografía Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2012). Principios de administración financiera (13.ª ed.). Pearson Educación. Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2015). Fundamentos de finanzas corporativas (11.ª ed.). McGraw-Hill. Muñoz, F. (2020). Contabilidad financiera para la toma de decisiones empresariales. Editorial Thomson Reuters. Fernández, P. (2021). Valoración de empresas y creación de valor (4.ª ed.). Deusto. Webgrafía Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). (s.f.). Guía del inversor: Acciones comunes y su funcionamiento. https://www.cnmv.es Accounting Coach. (s.f.). Long-Term Liabilities. https://www.accountingcoach.com 16