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Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Macroeconomía II Tema n.°1 Apertura de los mercados de bienes  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Índice Pág. Introducción 3 1.1. Balanza de pagos 3 1.1.1. Balanza de cuenta corriente 4 1.1.2. Balanza de cuenta de capital y financiera 4 1.2. Apertura de mercados 5 1.2.1. Mercado de bienes 5 1.3. Tipos de cambio 6 1.3.1. Tipo de cambio nominal 7 1.3.2. Tipo de cambio real 7 1.4. La relación IS en economía abierta 8 1.5. La determinación de la producción de equilibrio 12 1.6. Equilibrio en el mercado de bienes 12 1.7. Desplazamientos de la curva IS 13 1.8. La depreciación y la balanza comercial: Condición Marshall-Lerner 14 1.9. Curva J 14 Recursos complementarios 15 Referencias 16 Autoevaluación 17 Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 2  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Introducción La globalización ha hecho que el comercio internacional de bienes y servicios aumente la productividad mundial, permitiendo la especialización en la producción de bienes y servicios, de esta manera los consumidores pueden disfrutar de productos de todo el mundo; de igual manera las empresas pueden buscar nuevos mercados para sus productos. La internacionalización de los mercados financieros permite a los ahorradores comprar bonos del Estado o acciones, así como activos internos y pedir préstamos en otros países. En este tema analizaremos como la balanza por cuenta corriente y los préstamos internacionales están relacionados con las decisiones de gasto y producción, por lo tanto, se revisará la contabilidad de la balanza de pagos y cómo afecta la apertura económica a las políticas fiscales de un país. 1.1. Balanza de pagos Para conocer los factores del comercio y préstamos internacionales, se debe entender los principios básicos de la balanza de pagos, que es un registro de las transacciones internacionales de un país, recuerde la partida que todo lo que involucra una entrada de dinero en Ecuador es una partida del haber con signo positivo; toda salida de dinero de Ecuador es una partida del debe con signo negativo. Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 3  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Figura 1 Balanza de Pagos Nota: Composición de la balanza de pagos. Fuente: Banco Central del Ecuador BCE 1.1.1. Balanza de cuenta corriente Según (Bernanke,2004, p.192) mide el comercio de bienes y servicios, así como las transferencias unilaterales entre países, se divide en tres componentes: exportaciones netas de bienes y servicios, la renta neta procedente del exterior y las transferencias unilaterales netas. De acuerdo a (Blanchard,2012, p.621) define a la balanza de cuenta corriente como los ingresos netos generados por las ventas y las compras de bienes y servicios de un país más las transferencias internacionales netas. Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 4  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica 1.1.2. Balanza de cuenta de capital y financiera En la cuenta de capital se registran las transferencias unilaterales de activos entre países como transferencias de emigrantes; en cambio, la entrada o salida de activos de un país se registra en la cuenta financiera; cuando un país vende un activo a otro país, se registra como una entrada financiera y una partida del haber en su cuenta financiera. 1.2. Apertura de los mercados Es la capacidad que tienen tanto consumidores, empresas, inversores para elegir entre el mercado interno o externo. 1.2.1. Mercado de bienes Empresas y consumidores pueden adquirir bienes y servicios internos o externos, la figura 1 representa la evolución de las exportaciones e importaciones del país en relación al PIB. Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 5  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Figura 2 Importaciones y Exportaciones (%PIB) Importaciones y Exportaciones (%PIB) 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 0 10 20 30 40 50 60 70 IM X Nota: desde 1960, las exportaciones e importaciones han aumentado alrededor de 20 puntos porcentuales en relación con el PIB. Fuente: Banco Mundial Con la apertura de los mercados los consumidores a más de decidir, si ahorran o consumen, también deben elegir adquirir bienes interiores o exteriores (empresas y estado), considerando la relación de precios internos en relación con lo externos; a ese precio relativo se denomina tipo de cambio real afectando la producción interna; a continuación, se analiza los tipos de cambio. 1.3. Tipos de cambio Existen dos tipos de cambio: nominal y real, el tipo de cambio nominal indica cuantas unidades de moneda extranjera podemos adquirir con una unidad de Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 6  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica moneda local, mientras que, el tipo de cambio real indica cuantas unidades de un bien extranjero podemos adquirir con una unidad de bien local. 1.3.1. Tipo de cambio nominal Ecuador, Panamá, El Salvador son países que no tienen moneda nacional, adoptaron el dólar como su moneda oficial, cuando una persona o empresa desea adquirir bienes y servicios de otro país, deben cambiar la moneda de su país por la moneda del país donde realicen la transacción; denominado tipo de cambio nominal. Ejemplo: el tipo de cambio nominal entre el dólar estadounidense y el peso colombiano es de 3925 pesos colombianos por un dólar. (Bernanke,2004, p.542) define al tipo de cambio nominal (enom) como número de unidades de moneda extranjera que se compra con una unidad de moneda nacional. Los tipos de cambio entre dos monedas no es constante, pueden variar diariamente, volviéndose normales en un sistema de tipo de cambio flexible, las variaciones dependen de la oferta y demanda en el mercado de divisas, siendo sensibles a las noticias económicas o políticas de los países. 1.3.2. Tipo de cambio real El tipo de cambio nominal restringe conocer el poder adquisitivo que tiene una moneda en otro país, motivo por el cual, se revisa el tipo de cambio real (e) que está relacionado con el tipo de cambio nominal y con los precios de los bienes en ambos países. 𝑒𝑛𝑜𝑚 𝑃 𝑒= 𝑒𝑒𝑥𝑡 e = Tipo de cambio real 𝑒𝑛𝑜𝑚 = tipo de cambio nominal. Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 7  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica 𝑒𝑒𝑥𝑡 = Precio de bienes extranjeros expresado en moneda extranjera P = precio de bienes interiores expresado en moneda nacional. 3925 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑙𝑜𝑚𝑏𝑖𝑎𝑛𝑜𝑠⁄ ( ) ( 1$) 5$ 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑙𝑚𝑢𝑒𝑟𝑧𝑜 𝑒𝑛 𝑄𝑢𝑖𝑡𝑜 𝑒= 15000 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑙𝑜𝑚𝑏𝑖𝑎𝑛𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑙𝑚𝑢𝑒𝑟𝑧𝑜 𝑒𝑛 𝐵𝑜𝑔𝑜𝑡á 𝑒 = 1,31 𝑎𝑙𝑚𝑢𝑒𝑟𝑧𝑜 𝑒𝑛 𝐵𝑜𝑔𝑜𝑡á 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑙𝑚𝑢𝑒𝑟𝑧𝑜 𝑒𝑛 𝑄𝑢𝑖𝑡𝑜 Por lo tanto, el tipo de cambia real, es el número de bienes extranjeros que se obtiene a cambio de una unidad de bien interior. Todos los países producen distintos bienes, los tipos de cambio real se basan en los índices de precios (IPC), por esta razón, el tipo de cambio real es el tipo de cambio entre una cesta representativa de bienes de un país y una cesta representativa de bienes de otro país. 1.4. La relación IS en economía abierta La demanda nacional está compuesta por una parte de la demanda de bienes interiores y otra parte de la demanda de bienes extranjeros; a su vez, una parte de la demanda extranjera es de bienes interiores, a continuación, se expresa la fórmula de la demanda de bienes interiores: 𝐼𝑀 𝑧= 𝐶+𝐼+𝐺− +𝑋 (1) 𝜖 Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 8  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Figura 3 Demanda interior Nota: La demanda nacional de bienes es una función creciente de la producción. Fuente: Blanchard, 2004, p. 168 El consumo, la inversión y el gasto representa la demanda nacional de bienes, considerando que estamos en economías abiertas se realizan dos precisiones: Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 9  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Figura 4 Demanda interior menos importaciones Nota: la demanda de bienes interiores se halla restando las importaciones de la demanda nacional. Fuente: Blanchard, 2004, p. 168 1. Se restan las importaciones, es decir a la demanda nacional se resta la 𝐼𝑀 demanda de bienes extranjeros, en la ecuación (1) representa el precio de 𝜖 los bienes extranjeros expresado en bienes interiores. Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 10  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Figura 5 Demanda interior más exportaciones y balanza comercial Nota: La balanza comercial es una función decreciente de la producción. Fuente: Blanchard, 2004, p. 168 2. Se suman las exportaciones, en otras palabras, representa la demanda de bienes interiores que procede del extranjero. A continuación, se desagrega cada uno de los componentes de la demanda en relación con la producción, considerando ceteris paribus con el resto de variables que influyen en la demanda (tipo de interés, impuesto, gasto, producción extranjera y tipo de cambio real). Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 11  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica 1.5. La determinación de la producción de equilibrio La demanda del bien Z, depende de la renta Y, de los impuestos T, de la inversión I y del gasto público G. En el mercado de bienes para el equilibrio, revisaremos la relación entre la producción y demanda, suponiendo que la producción no tiene existencias, será cero, a continuación, la ecuación describe el nivel de producción, donde la producción. 1 𝑌= (𝐶 + 𝐼 ̅ + 𝐺 − 𝑐1 𝑇) 1 − 𝑐1 0 Entonces, el equilibrio en el mercado de bienes sería Y = Z que sería la condición de equilibrio. Sustituyendo la nomenclatura en la fórmula 3 quedaría: 𝑌 = 𝐶0 + 𝐶1 (𝑌 − 𝑇) + 𝐼 ̅ + 𝐺 1.6. Equilibrio en el mercado de bienes Anteriormente, se analizó el equilibrio desde la perspectiva de la producción y la demanda, ahora se analizará desde la inversión y el ahorro, con el modelo Keynesiano 𝑍 = 𝐶 + 𝐼; 𝑅 = 𝑌, derivándose la ecuación: 𝐴ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜 = 𝑅 − 𝐶 = 𝐼. Recordando, que el ahorro S, es la suma del ahorro privado y público, el ahorro público es igual a los impuestos menos el gasto público, el ahorro de los consumidores (renta menos consumo): 𝑆 = 𝐼̅ + 𝐺 − 𝑇 𝐼 ̅ = 𝑆 + (𝑇 − 𝐺) (2) Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 12  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica La ecuación (2) permite iniciar el equilibrio del mercado de bienes; por lo tanto, la inversión debe ser igual al ahorro público como privado, esto se denomina Relación IS 𝑆 = −𝐶0 + (1 − 𝐶1 )(𝑌 − 𝑇) Figura 6 Equilibrio en el mercado de bienes Nota: El equilibrio se da cuando la demanda de bienes es igual a la producción. Fuente: Blanchard, 2004, p. 51 1.7. Desplazamientos de la curva IS Todos los factores que aumenten las exportaciones netas dada su producción y su tipo de interés real desplaza la curva IS de la economía abierta a la derecha. Se analiza las posibilidades que pueden contribuir al aumento de las exportaciones netas locales: Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 13  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica  Un aumento de la producción extranjera Y*, induce el aumento de la venta de bienes locales en el extranjero, provocando un aumento de las exportaciones netas locales y desplazando la curva IS a la derecha.  Si se mejora la calidad de productos locales aumentaría XN lo que provoca desplazar la curva IS a la derecha. 1.8. La depreciación y la balanza comercial: Condición Marshall-Lerner La depreciación real, influye en la balanza comercial a través de:  Cuando las exportaciones aumentan, la depreciación abarata relativamente los bienes interiores en el extranjero, provocando un aumento de las exportaciones interiores.  Si las importaciones disminuyen, la depreciación encarece relativamente los bienes extranjeros en la economía interior, incrementando la demanda nacional y reduciendo las importaciones. 1  El precio relativo de los bienes extranjeros expresado en bines interiores 𝜀 sube, elevando las importaciones. Por lo tanto, el aumento de las exportaciones netas, provocada por una depreciación real, se la denomina condición Marshall-Lerner. 1.9. La curva J Generalmente, cuando el tipo de cambio real sube, las exportaciones netas se reducen; esta afirmación dependerá de la respuesta de exportadores e importadores a las variaciones de los precios relativos. En el corto plazo, el efecto que produce una variación del tipo de cambio real, es débil e incluso puede tener un sentido contrario al esperado. Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 14  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Figura 7 Curva J Nota: Una depreciación real empeora inicialmente la balanza comercial y, después la mejora. Fuente: Blanchard, 2004, p. 417 La figura 7 muestra que la economía tiene inicialmente unas exportaciones negativas, cuando se deprecia el tipo de cambio real a corto plazo provoca una reducción de las exportaciones, debiéndose a que el país paga más por sus importaciones, con el paso del tiempo las exportaciones aumentan y se reducen las importaciones, esta respuesta de las exportaciones netas a una depreciación se denomina curva en forma J. Recursos complementarios  El uso de las matemáticas en el modelo IS-LM. Una versión algebraica del modelo IS-LM de la economía abierta. Abel, A. Bernanke, B. Macroeconomía página 594 Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 15  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica  Enfoque del modelo IS-LM en economía abierta. El modelo IS-LM en una economía abierta. Blanchard O., Amighini A., Giavazzi F. Macroeconomía página 181  Como se determina la demanda de la producción nacional. Demanda en mercado de Bienes interiores de una economía abierta https://www.youtube.com/watch?v=MrHicEnbvvo&list=PLk5A1bdrUIB5XBHjzwiix s7olNbNPZDYn  Análisis del poder adquisitivo entre Ecuador y Perú. Paridad de poder adquisitivo entre Ecuador y Perú (periodo 2006-2016). Orbes, B. (2011). Paridad de poder adquisitivo entre Ecuador y Perú (periodo 2006-2016). https://revistasdigitales.upec.edu.ec/index.php/sathiri/article/view/1037/2469 Referencias (según Normas APA última edición) Abel, A., Bernanke, B (2004) Macroeconomía. Madrid. Pearson Educación. S.A. Blanchard O., Amighini A., Giavazzi F (2012) Macroeconomía. Madrid. Pearson Educación. S.A. Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 16  Vicerrectorado de Docencia Unidad de Apoyo a la Formación Académica Autoevaluación 1. ¿Qué sucede cuando el tipo de cambio real sube? Aumentan las exportaciones netas No hay cambios en las exportaciones netas Aumentan las importaciones Disminuyen las exportaciones netas 2. ¿Qué es la depreciación en el contexto de los tipos de cambio? El debilitamiento de la moneda La reducción del tipo de cambio real La disminución de las exportaciones netas El fortalecimiento de la moneda 3. ¿Qué representa la curva IS en una economía abierta? Una relación entre el tipo de cambio real y las exportaciones netas Una relación entre el tiempo y las exportaciones netas Una relación entre la producción y el tipo de cambio real Una relación entre la producción y el tipo de interés real 4. ¿Cuál es el tipo de cambio real si el tipo de cambio nominal es 3 y el precio de bienes extranjeros es 6? 0.5 2 9 18 5. ¿Cómo afecta la globalización al comercio internacional de bienes y servicios? Aumenta la demanda de bienes y servicios locales Disminuye la competitividad de las empresas Reduce la productividad mundial Aumenta la dependencia de las empresas en su país de origen Tema n.° 1: Apertura del mercado de los mercados de bienes 17