Cours de Finance L2 IUA - PDF

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Première partie : LE BILAN COMPTABLE CHAPITRE 1 : comment lire un bilan comptab...

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Première partie : LE BILAN COMPTABLE CHAPITRE 1 : comment lire un bilan comptable ? I – L’architecture comptable de l’ACTIF II – La structuration du PASSIF CHAPITRE 2 : Analyse financière du bilan III- Notions de liquidité et d’exigibilité IV- Le FDR, le BFR, la TN Deuxième partie : LE COMPTE DE RESULTATS CHAPITRE 3 : Qu’est-ce qu’un compte de résultat ? V- les produits ( exploitation, financier, exceptionnel) VI- les charges ( exploitation, financière, exceptionnelle) VII- les différents niveaux de résultats CHAPITRE 4 : Analyse financière du compte de résultats VIII- Les Soldes Intermédiaires de Gestion ( SIG) IX- La capacité d’Autofinancement (CAF) 1 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- INTRODUCTION Ce module de finance pour non financiers a pour objets : - d’initier les auditeurs aux mécanismes financiers fondamentaux de l’entreprise ; - de présenter l’ensemble des concepts et méthodes d’analyse rattaché à la gestion financière d’entreprise ; - de développer chez les étudiants la capacité d’utiliser leurs connaissances de gestion afin de prendre des décisions. Le contenu du cours consiste à analyser l’entreprise dans sa réalité financière en élaborant un diagnostic financier permettant aux responsables de se prononcer sur la santé financière de l’entreprise. Nous aborderons ce cours par une approche financière de la comptabilité à travers une analyse du bilan comptable et du compte de résultat comptable. Analyse de l’activité sociale Le compte de résultat ESIG CAF Ratios Seuil rentabilité Acticité Rentabilité Le compte de résultat donne des informations sur l’activité de la société et sur la formation du résultat net. 2 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Analyse du patrimoine Bilan Comptable Bilan fonctionnel Bilan financier Graphique - FDR Ratios Tableau de financement - BFR GFFHGFHG - TN Structure financière Le bilan donne des informations sur la situation financière et sur la valeur de l’entreprise. 3 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- CHAPITRE I : LECTURE DU BILAN COMPTABLE Il est indispensable de connaître le mécanisme comptable et de maîtriser. La présentation des documents produits par l’entreprise avant d’aborder l’analyse financière proprement dite. Pour cette raison ce chapitre est conservé à une étude des éléments que composent l’actif et le passif du bilan et sera pour nous l’occasion d’aborder l’architecture comptable du bilan. I – QU’EST-CE QU’UN BILAN ? Schématiquement le bilan regroupe : - à droite (le passif) la situation des ressources de l’entreprise ; - et à gauche (l’actif) leur utilisation c’est-à-dire la situation des emplois. Il se trouve ainsi opposé :  l’origine des fonds en provenance des propriétaires de l’entreprise ou d’autres tiers (les banques)  la destination des fonds par l’acquisition de biens physiques ou financiers. Bilan : Situation de l’entreprise Emplois Ressources Bâtiments Capital Machines Matériels Emprunts Mobilers Stock fournisseurs Créances clients Disponibilités 4 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------  Une simple lecture du bilan permet de mesurer le risque financier que prennent les apporteurs fonds de l’entreprise : - les actionnaires assument le risque le plus important (ils apportent le capital social) en pariant sur deux choses : des dividendes et des plus values de cession de titre constatées lors de l’appréciation des titres ; - les banquiers acceptent un niveau de risque parfois élevé car les montants prêtés par eux sont remboursés dans un délai relativement court avec des gravités. - les fournisseurs prennent des risques mais sur des durées plus courtes excédant rarement 3 mois.  Une lecture plus approfondie du bilan permettra de porter un jugement sur l’équilibre financier et la rentabilité de l’entreprise. 1) La structuration de l’actif du bilan Les grandes masses de l’actif sont : - l’actif immobilisé - l’actif circulant - la trésorerie-actif  Les actifs immobilisés : Ce sont des biens de toutes natures, mobiliers ou immobiliers, incorporels ou corporels, acquis ou créés par l’entreprise, destinés à la servir d’une manière permanente. Du point de vue financier, les actifs immobilisés sont des éléments stables qui se déprécient et qui se remplacent lentement par le mécanisme des amortissements.  Les actifs circulants : Ce sont éléments patrimoniaux nécessaires au déroulement du cycle d’exploitation soumis dans la plupart des cas à une rotation rapide. Dans chaque cycle d’exploitation, ils passent de la forme d’actifs physiques (les stocks) à celle des créances (les stocks de produits finis ou de marchandises qui ont été vendus) puis des disponibilités (les créances qui ont été payées).  La trésorerie-actif : Elle comprend les disponibilités (l’argent en banque et à la caisse) et inclue le poste « titre de placement ». mais il faut que ces titres soient affectivement (rapidement) liquides (négociables) dans l’intention des dirigeants et au regard des possibilités boursières. 5 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------  L’écart de conversion-actif : « Les écarts de conversion-actifs » correspondent aux pertes probables de charge. Ils supposent la diminution des créances ou l’augmentation des dettes suite à l’évolution défavorable des taux de change pour l’entreprise. 2 – La structure du passif du bilan Les grandes masses du passif sont les capitaux propres et ressources assimilées, les dettes financières et ressources assimilées, le passif circulant et la trésorerie-passif.  Les capitaux propres et ressources assimilées : Les capitaux propres représentent la masse patrimoniale qui appartient aux actionnaires et qui est exigible à la clôture du bilan. Ils contiennent le capital social, les primes d’émission de fusion et d’apport, les réserves, le report à nouveau le résultat de l’exercice, et les subventions d’investissement, les provisions réglementées, etc. pour les ressources assimilées.  Les dettes financières et ressources assimilées : Elles représentent les ressources financières utilisées par l’entreprise pour une longue période, lesquelles ressources feront l’objet de remboursement.  Le passif circulant : Il comprend les dettes commerciales (fournisseurs et comptes rattachés, clients créditeurs, avances et acomptes) ou dettes d’exploitation, les dettes fiscales et sociales et les dettes circulantes nouveau hors activité ordinaire.  La trésorerie-passif : Elle comprend outre les crédits de trésorerie (les avances, les concours bancaires) et les découverts, les crédits d’escompte correspondants au montant des effets escomptés restant à courir c’es-à-dire avant la constatation de la bonne fin. Il faut ajouter à ces masses au bas du bilan, au passif, les écarts relatifs aux gains probables de change. 6 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- II – ANALYSE LIQUIDITE ET EXIGIBILITE DU BILAN L’organisation des postes du bilan obéit à des critères d’exigibilité et de liquidité. En effet, les postes de l’actif du bilan sont classés en général par ordre de liquidité croissante. C’est-à-dire que les biens les plus liquides sont ceux dont la vitesse de transformation en argent est la plus rapide. C’est pour cela qu’on trouve : - les disponibilités (caisse et banque) tout à fait en bas de l’actif et ces disponibilités sont même appelées liquidités parfaites ; - les immobilisations corporelles telles que les bâtiments, les machines, le mobilier de bureau, le matériel de transport tout à fait en haut de l’actif du bilan. Ces immobilisations sont progressivement transformées en argent (liquidité) par le mécanisme des amortissements. - Les stocks, les créances clients sont par conséquent moins liquides que les disponibilités et plus liquides que les immobilisations dans la mesure où ils se trouvent au milieu de l’actif du bilan. Aussi, les postes du passif sont eux classés par ordre d’exigibilité croissante. Ceci traduit le délai plus ou mois long pendant lequel les fonds restent à la disponibilité de l’entreprise pour son financement : - on parlera de long terme pour les délais supérieurs à cinq ans ; - on parlera de moyen terme entre un an et cinq ans ; - on parlera de court terme pour les délais inférieurs à un an. Partant de cette hypothèse on comprend aisément que les dettes d’exploitation vis-à-vis du personnel, des fournisseurs, du fisc , des organismes sociaux (CNPS) etc soient réglées plus vite que les emprunts bancaires (dettes financières), les banques étant eux même réglés plus rapidement que les actionnaires. N.B. : Cette notion d’exigibilité doit être maniée avec beaucoup de prudence. Il suffit pour s’en convaincre d’examiner le compte 162 du plan comptable « Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit » qui regroupe à la fois les différents emprunts de l’entreprise (à long, moyen et court terme) et les découverts bancaires. 7 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Remarque Comme tout document de synthèse, le bilan présente certaines limites comme reflet de la situation financière de l’entreprise. En effet, il ne fournit qu’une photographie à un moment donné (le jour de la clôture des comptes, en général le 31 Décembre N), susceptible d’être rapidement modifié par les opérations futures. De plus, le bilan n’enregistre que les grandeurs monétaires. Tout élément de richesse qui ne peut pas être traduit en termes quantitatifs monétaires, n’est pas pris en compte dans ce document de synthèse. ACTIF PASSIF L’entreprise possède… Grâce à….. INVESTISSEMENTS FINANCEMENTS - Incorporels  Propres (Fonds propres) - Corporels  Externes (Emprunts) - Financiers Achats Stocks Ventes Dettes fournisseurs CYCLE Créances clients D’EXPLOITATION Encaissement Décaissements Disponibilités SCHEMA DE FONCTIONNEMENT D’UNE ENTREPRISE 8 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- LES GRANDES MASSES DU BILAN ACTIF PASSIF Eléments MT % Eléments MT % ACTIF STABLE PASSIF STABLE ACTIF MOBILE PASSIF MOBILE  Exploitation  Exploitation  Hors exploitation  Hors exploitation ACTIF DE TRESORERIE PASSIF DE TRESORERIE Application Le bilan fonctionnel de l’entreprise MINERVE se présente comme suit : ACTIF PASSIF Eléments MT % Eléments MT % ACTIF STABLE 13.379.738 64 PASSIF STABLE 1.5891.128 77 -Charges immobilisées 59.258 - capitaux propres - 4.312.619 Immobilisation incorporelle 100.000 provi.pour risques et charges 84.330 -Immobilisation corporelles 13.055.480 -Amort.et Prov. pour dépré 8.120.979 -Immobilisation financière 100.000 - dettes. Fin. (hors CBC) 3.373.200 27 PASSIF MOBILE 4.842.246 ACTIF MOBILE 5.520.242 *Exploitation 3.420.442 23 *Exploitation 5.385.314 - dettes fournisseur 3.000.461 - dettes fiscales et sociales 64.108 -Stock 4.216.500 -Créances clients - produits const. d’avance 1.000.154 -Charges constatés d’avance 168.660 *Hors exploitation 355.873 *Hors exploitation -Dettes d’immobilisation 1.421.804 -Créances diverses 134.928 -Dettes fiscales et sociales 9 1.000.154 -Valeurs mobilière de placement 50.598 PASSIF DE TRESORERIE 421.650 84.330 -CBC ACTIF DE TRESORERIE -Les disponibilités 1.838.394 0 1.838.394 00 00 Total 20.733.374 100 Total 20.733.374 100 9 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Interprétation (diagnostic) : L’analyse financière du bilan fonctionnel de l’entreprise MINERVE montre bien que le principe fondamental de l’équilibre financier est respecté dans la mesure où les ressources stables représentant 15891128 F soit 77% du total du bilan, arrivent à financer la totalité des emplois stables (13374738) soit 64% du total du bilan. De plus, l’excédent des ressources stables sur les emplois stables 2516390 SOIT 13% du total du bilan permettra de financer une partie de l’actif circulant : mais qu’est-ce que l’actif circulant ? III – LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT D’EXPLOITATION (BFRE) 1) L’Application M. KADJO est un jeune diplômé sans emploi. Il décide de vendre du pain au quartier le temps de trouver un travail. Comme il a des concurrents autour de lui, il décide de vendre à prix coûtant afin de pénétrer le marché et se faire une clientèle. Aussi, décide-t-il d’accorder un délai de 3 jours à ses clients et de constituer un stock de sécurité de 75 pains afin de continuer à satisfaire ses clients en cas de rupture de stock de pains dans les boulangeries (qui sont régulièrement en grève). Les 75 pains seront congelés. Il obtient un crédit de 1 jour de la part de ses fournisseurs. Chaque matin, il achète 150 pains à 100F/l’unité qu’il vend au cours de la journée. Travail à faire : Calculer le BFR de M. KADJO en retraçant son activité des 1ers jours Corrigé : - Vente (prix coûtant) = 100 - Délai client = 3 jours Les données - Délai fournisseur = 1 jour - Stock de sécurité 75 pains - Stock actif = 150 pains 10 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 1er jour 2è jour 3è jour 4è jour 5è jour 6è jour 7è jour 8è jour A(150+75)x100 -22500 F (Décaiss.) + 15000 V = 150 x 100 (Encaiss.) A : 150x100 -15000 V : 150x100 +15000 A : 150x100 -15000 V : 150x100 +15000 A : 150x100 -15000 V : 150x100 +15000 A : 150x100 -15000 V : 150x100 +15000 A : 150x100 -15000 V : 150x100 + 15000 A : 150x100 -15000 Etc … V : 150x100 BFR 00 F 22500 F 15000 F 0 0 0 0 0 BFRT Tableau d’analyse du besoin en fonds de roulement 11 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  MODULE FINANCE L2 IUA ADA Analyse : M. KADJO a décaissé 22500F le 2è jour et 15000 F le 3è jour et cela sans aucun encaissement en contrepartie. Le 4è jour et les jours suivants on constate que les encaissements ne permettent que de financer les décaissements. Les 375000 F restent investis dans l’entreprise de M. KADJO de façon durable et aussi longtemps qu’il continuera de vendre le pain dans les conditions décrites ci-dessus, il aura besoin de ce montant. Dans le cas contraire son activité sera soit ralentie (et vendra moins de 150 pains par jour car il n’a pas la totalité des 37500 F) soit totalement arrêté. Le besoin de financement lié au cycle d’exploitation est appelé besoin en fonds de roulement d’exploitation (BFRE) * Etudions sa composition : Stock = 75 x 100 = 7500 F + Crédit accordé aux clients = 150 x 100 x 3j = 45000 - Crédit obtenu des fournisseurs = 150 x 100 x 1j = 15000 = BFR = 37500 On remarque que les stocks, les créances sur les clients et les dettes envers les fournisseurs etc. représentent des postes de l’actif et du passif mobiles d’exploitation. Le BFR est donc dû aux décalages (délais) existants entre : - les achats et les ventes qui entraînent des stocks ; - les ventes et les encaissements qui sont à l’origine des créances clients qui l’augmentent ; - les achats et les décaissements qui donnent naissance aux dettes fournisseurs et par conséquent qui diminuent le BFR Le niveau du BFR dépend donc : - de la durée du stockage - du délai de paiement accordé au client - du délai de paiement obtenu des fournisseurs - du niveau de l’activité Remarque 12 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  MODULE FINANCE L2 IUA ADA En raison des postes qu’il concerne, le calcul et l’analyse financière du BFR peuvent être qualifiés d’étude de « bas de bilan » 2) Calcul du BFR BFRE = Actif circulantE – Passif circulantE BFRHE = Actif circulant HE – Passif circulantHE D’où BFR global = Actif circulant – Passif circulant = BFRE + BFRHE Application : Cas MINERVE BFRE = 5385314 - 3420442 = 1964872 BFRHE = 134928 - 1421804 = - 1286876 BFRG = 5520242 - 4842246 = 677996 Ou = 196 4812 + (-1286876) = 677996 Analyse des résultats Nous constatons que le cycle d’exploitation occasionne un BFRE de près de 2 000 000 F et cela semble dû à l’importance des stocks. Par contre le BFRHE est négatif. Cela signifie que l’entreprise MINERVE a dégagé non pas un besoin mais une ressource de financement. Cette ressource vient réduire considérablement le BFRG. Le BFRHE négatif peut s’expliquer par l’importance des dettes envers les fournisseurs d’immobilisation. Il est rare qu’une entreprise ait un BFR négatif. Néanmoins, on peut constater cela dans les entreprises de distribution (SOCOCE, ORCA, CAP-SUD, etc) qui sont payées comptant par les clients mais qui obtiennent d’assez longs crédits de la part de leurs fournisseurs et cela en raison de leur puissance commerciale. Puisque le cycle d’exploitation génère un besoin de financement durable, comment le financer ? Il semble logique de vouloir financer un emploi durable par une ressource durable. 13 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  MODULE FINANCE L2 IUA ADA IV – Le fonds de roulement net global (analyse du haut du bilan) 1) Définition Le fonds de roulement net global représente l’excédent des ressources stables sur les emplois stables. C’est ce qui reste des ressources stables une fois que l’entreprise aura fini de financer ses investissements. FRNG = Ressources stables – Emplois stables N.B. Alors que le BFR, dû à des décalages à court terme, peut varier (à cause du non respect des engagements des clients ou encore à cause d’un règlement anticipé), le fonds de roulement lui est stable car il résulte d’opérations faisant l’objet de décisions à long terme (investissement et financement). 2 – Application : Cas MINERVE FRNG = PS - AI = 15891128 - 13374738 FRNG = 2516390 Il reste donc 2516390 de ressources stables pour financer le BFR. Or celui-ci n’est que de 677996. Ce qui reste correspond à la trésorerie nette de l’entreprise. V – LA TRESORERIE NETTE (TN) TN = FDR – BFR Ou TN = AT – PT Application : Cas MINERVE TN = FDR – BFR TN = AT – PT = 2516390 - 677996 = 1838394 - 0 TN = 1838394 TN = 1838394 La TN s’élève à près de 2000000. Il faudrait effectuer une étude plus approfondie pour apprécier l’opportunité du remboursement de tout ou partie des emprunts bancaires (afin de réduire les charges financières) ou encore de faire un placement afin de bénéficier de produits financiers. 14 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  MODULE FINANCE L2 IUA ADA CHAPITRE II – ANALYSE FINANCIERE DU COMPTE DE RESULTAT Le compte de résultat décrit l’activité de l’entreprise au cours d’un exercice. Il est à la fois : - un document comptable obligatoire - un outil d’analyse de la performance et de la rentabilité de l’entreprise le compte de résultat regroupe les charges et les produits indépendamment de leurs dates d’encaissement ou de décaissement. Par la différence entre les produits et les charges, le compte de résultat détermine l’enrichissement net (bénéfice) ou l’appauvrissement net (perte) dégagé par l’entreprise durant la période considéré. I – LES PRINCIPALES RUBRIQUES DU COMPTE DE RESULTAT 1) Les charges En général, les structures des charges du compte de résultat est formé de trois niveaux successifs : les charges d’exploitation, les charges financières et les charges hors activité ordinaire (HAO). - les charges d’exploitation : elles sont constituées par des coûts occasionnés par l’activité normale ou principale de l’entreprise. - Les charges financières : Elles sont constituées par les coûts de financement externe de l’entreprise, les escomptes accordés, les pertes de change,… - Les charges HAO : ce sont les coûts non liés à l’activité ordinaire de l’entreprise. Remarque : Les participations des salariés au résultat et l’impôt sur les bénéfices sont des charges obligatoires pour les entreprises d’une certaine taille et la charge d’impôt BIC supporté par toutes les entreprises. 15 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  MODULE FINANCE L2 IUA ADA 2) Les produits Les produits sont les revenus générés par l’activité de l’entreprise, on distingue : - les produits d’exploitation que sont les ressources produites par l’activité normale de l’entreprise ; - les produits financiers : ce sont les revenus financiers procurés par les placements de fonds ou encore par des comptes obtenus ; - les produits HAO : ce sont des ressources non liées à l’activité ordinaire. II - DES REPERES : DIFFERENTS NIVEAUX DE RESULTATS Clairement mise en valeur, ces résultats sont des points forts de l’image produite par le compte de résultat. On pourrait se demander pourquoi les distinctions entre résultat d’exploitation résultat financier et résultat HAO alors qu’on pourrait obtenir le résultat net par la différence entre les produits et les charges. 1) Le résultat d’exploitation Issus des seules opérations d’exploitation, il traduit la réussite ou l’échec de la société dans l’exercice de son activité principale. En effet, toute entreprise a une activité principale, soit la revente de marchandises achetées (entreprise commerciale) soit la vente de biens et services produits (entreprise industrielle). C’est cela l’objectif premier de toute entreprise sur lequel peuvent bien sûr se greffer d’autres types d’opérations. Il est donc indispensable de vérifier si cet objectif est atteint. Aussi, en isolant le résultat d’exploitation, le compte de résultat veut rappeler tout simplement aux lectures l’importance des activités industrielles et commerciales et la nécessité pour l’entreprise de s’y enrichir, indépendamment de tout aspect purement financier (placements et emprunts). 2) Le résultat financier Il traduit l’enrichissement ou l’appauvrissement de l’entreprise dans l’exercice de son activité financière. Bien que secondaires par rapport à l’exploitation le financier joue un rôle important et parfois même prépondérant dans la constatation du résultat final. En isolant le résultat financier, le compte de résultat souhaite informer le lecteur du rôle spécifique joué par l’activité financière pendant l’exercice considéré. 16 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  MODULE FINANCE L2 IUA ADA 3 – Le résultat courant avant impôt (RCAI) L’exploitation mais aussi le financier sont des activités incontournables pour l’entreprise. En effet, le financement des investissements et les aléas du métier imposent souvent aux entreprises le recourt aux prêteurs et permettent parfois dé placer les excédents de trésorerie. On estime donc ces activités comme courantes c’est-à-dire normale. Il est intéressant de les réunir dans un même « résultat appelé résultat courant avant impôt» (RCAI). Nous pourrions estimer que l’impôt, lui aussi incontournable, mérite d’être compté dans le résultat courant. Seulement, cet impôt est d’une part, influencé par d’autres activités (les activités HAO) et d’autre part, s’applique différemment selon les entreprises (certaines en sont même exonérées) En comptant l’impôt, nous introduirions donc un biais qui nous éloignerait de la notion d’activité courante. En isolant le RCAI, le compte de résultat permet aux lecteurs de situer la part et le rôle des opérations normales de l’entreprise. De plus, ce résultat peut servir à comparer les entreprises entre elles avant tout évènement exceptionnel ou toute disparité fiscale. 4) Le résultat HAO L’imprévu et l’anormale surviennent quotidiennement dans l’entreprise. Ils peuvent donner lieu à des charges ou à des produits qui influencent le résultat final. Par définition, les aléas varient d’année en année, souvent favorables (produits HAO), souvent défavorables (charges HAO). Il est donc indispensable de les séparer, non pas pour les oublier ou faire comme s’ils n’existaient pas, mais pour éviter de les confondre avec les opérations courantes (RE et RF). En isolant le résultat exceptionnel, le compte de résultat veut préserver au lecteur son sens des réalités. Ainsi, un gain exceptionnel peut momentanément cacher (ou compenser) une insuffisance chronique de l’activité courante mais en aucun cas influencer le jugement du lecteur sur les qualités fondamentales de l’entreprise. 17 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  MODULE FINANCE L2 IUA ADA 5) Le bénéfice ou la perte C’est le résultat final, toutes opérations confondues, y compris l’impôt sur le bénéfice et la participation des salariés. Ce résultat est propriété de l’entreprise. En présentant le bénéfice ou la perte, le compte de résultat informe le lecteur de l’enrichissement net (ou appauvrissement net) de l’entreprise au cours d’un exercice. C’est ce résultat que nous lirons au passif du bilan avant répartition. 18 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  MODULE FINANCE L2 IUA ADA BIBLIOGRAPHIE TITRE DE L’OUVRAGE AUTEUR EDITIONS 1 - Marchés Financiers Patrice VIZZAVONA ATOL Editions - Expert Comptable - Commissaire aux comptes 2 - Gestion Financière Patrice VIZZAVONA ATOL Editions - Expert Comptable - Commissaire aux comptes 3 - Gestion Financière Jean BARREAU/Jacqueline DUNOD 4 – Gestion Financière Gérard Melyon Fouchier 5 – Annales corrigés 2000 Françoise QUAIREL 6 – Comprendre la finance Karen BERMAN et Joe KNIGHT pour les non-financier Nouveaux Horizons 19 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier  MODULE FINANCE L2 IUA ADA 20 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Animateur : OUATTARA Drissa – Consultant/Formateur en Management du secteur financier