Capítulo 7_ Tasas de interés y valuación de bonos.pdf

Capítulo 7: Tasas de interés y valuación de bonos Your Name: 1. ¿Cuál es el precio del primer bono que se menciona en el texto? A. 902.29 dólares B. 935.08 dólares C. 1,064.92 dólares D. 1,000 dólares 2. ¿Cuál es el rendimiento del segundo bono mencionado en el texto? 3. ¿Cuál es...

Capítulo 7: Tasas de interés y valuación de bonos Your Name: 1. ¿Cuál es el precio del primer bono que se menciona en el texto? A. 902.29 dólares B. 935.08 dólares C. 1,064.92 dólares D. 1,000 dólares 2. ¿Cuál es el rendimiento del segundo bono mencionado en el texto? 3. ¿Cuál es el rendimiento del bono que tiene un precio de 902.29 dólares y pagos semestrales? El rendimiento es del..........%. 4. ¿Qué son los bonos? 5. ¿Es deducible de impuestos el pago de interés sobre la deuda de una corporación? A. True B. False 6. ¿Cómo se llama la tasa de interés requerida en el mercado sobre un bono? 7. Cuando suben las tasas de interés, ¿el valor de un bono aumenta? A. True B. False 8. ¿Qué se llama cupón en un bono? A. El interés total pagadero al final del préstamo B. El pago de interés establecido que se hace sobre un bono de forma regular C. El valor nominal del bono D. La cantidad principal del bono que se reembolsa al final del plazo 9. ¿Qué nombre se le da a las emisiones con un vencimiento original a 10 años o menos? A. Deuda pública B. Bonos C. Deuda privada D. Pagarés 10. ¿Cuál es la diferencia principal entre la emisión de deuda pública y la deuda colocada en privado? 11. ¿Qué es el Cupón Anual en un bono? A. El precio de venta del bono B. La cantidad que el tenedor del bono recibe anualmente C. La fecha de emisión del bono D. El valor nominal del bono 12. La palabra 'fondeo' se refiere comúnmente a un plazo corto en términos financieros. A. True B. False 13. ¿Qué es un bono con prima? 14. ¿Cómo se calcula el valor presente de una cantidad nominal de bono de $1000 a una tasa de descuento del 6% durante nueve años? 15. ¿Cuál es el valor total de un bono con un valor presente de $591.89 para la cantidad nominal y $544.14 para el flujo del cupón? 16. ¿Cómo se calcula el valor presente de una anualidad de $80 con una tasa de descuento del 6%? 17. ¿Cuál es la fórmula general para calcular el valor de un bono con un cupón de C pagado por periodo, t periodos hasta el vencimiento y un rendimiento de r por periodo? 18. ¿Qué es el riesgo de la tasa de interés en relación con los bonos? 19. Si dos bonos con diferentes tasas de cupón tienen el mismo vencimiento, entonces el valor del que tiene el cupón más bajo es, en un sentido proporcional, más dependiente del monto nominal que se va a recibir al vencimiento. Como resultado, si todo lo demás es igual, su valor fluctuará más a medida que cambie la tasa de interés. Dicho de otra manera, el bono con el cupón más elevado tiene un flujo de efectivo más grande al inicio de su vida, así que su valor es menos sensible a los cambios en la tasa de descuento. Los bonos muy rara vez se emiten con vencimientos mayores de 30 años. Sin embargo, las tasas de interés más bajas en los años recientes han conducido a la emisión de bonos a un plazo mucho más largo. En la década de 1990, Walt Disney emitió los bonos “Bella Durmiente” con un vencimiento a 100 años. De manera análoga, BellSouth, Coca-Cola y ABN AMRO, el gigante holandés de la banca, emitieron bonos con vencimientos a 100 años. Es evidente que estas empresas querían aprovechar las tasas de interés históricas bajas durante largo tiempo. El tenedor que ostenta el récord actual entre las corporaciones parece ser Republic National Bank, que vendió bonos con un vencimiento a 1 000 años. Antes de estas emisiones algo recientes, al parecer la última vez que se emitieron bonos a 100 años fue en mayo de 1954 por Chicago and Eastern Railroad. En caso de que el lector se esté preguntando cuándo se emitirán los siguientes bonos a 100 años, la espera podría ser muy larga. El Internal Revenue Service (IRS) ha amonestado a las empresas por esas emisiones de largo plazo y ha amenazado con negarles la deducción del pago de interés sobre esos bonos. Es factible ilustrar el efecto del riesgo de la tasa de interés si se utiliza la emisión a 100 años de BellSouth y otra de BellSouth. La siguiente tabla proporciona alguna información básica sobre las dos emisiones, junto con sus precios al 31 de diciembre de 1995, 31 de julio de 1996 y 6 de mayo de 2008. ¿Cómo se dice al final del tercer párrafo que actuará el valor de un bono con un cupón más alto en comparación con uno con un cupón más bajo en relación a los cambios en la tasa de interés?.............................. 20. ¿Cómo se llama el método utilizado para encontrar el rendimiento al vencimiento de un bono cuando se conocen el precio, la tasa del cupón y la fecha de vencimiento, pero no el rendimiento al vencimiento? 21. El rendimiento actual de un bono al vencimiento debe ser menor que su rendimiento actual. A. True B. False