Sesión 11 de Operaciones Financiers Internacionales - AN48 - PDF

AN48 – OPERACIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES Unidad 3: Estructura de financiamiento en el comercio internacional Sesión 11: Financiamiento no tradicional de corto plazo TEMARIO TEMA 1 Factoring Internacional TEMA 2 Forfaiting TEMA 3 Confirming LOGRO DE LA...

AN48 – OPERACIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES Unidad 3: Estructura de financiamiento en el comercio internacional Sesión 11: Financiamiento no tradicional de corto plazo TEMARIO TEMA 1 Factoring Internacional TEMA 2 Forfaiting TEMA 3 Confirming LOGRO DE LA UNIDAD Al finalizar la Unidad 3, el alumno combina los instrumentos de financiamiento que le permitan obtener recursos para la empresa. LOGRO El alumno contrasta las alternativas de financiamiento no tradicional a corto plazo acorde a las necesidades de las empresas de comercio internacional. TEMA 1 Financiamiento No Tradicional de Corto Plazo: Factoring FACTORING Fuente: Diario Gestión – 1/2/2021 FACTORING FACTORING *A Noviembre Elaboración en base a datos de CAVALI FACTORING *A Noviembre Elaboración en base a datos de CAVALI FACTORING  El 2022 se financió a 17,843 empresas, de las cuales el 84.2% fueron MYPES.  Los sectores económicos que más destacaron son: Comercio con 30.6% del monto negociado (el 87.6% fue para MYPES) y Servicios con el 29% del monto negociado (88.3% para MYPES).  En el 2022 participaron en operaciones de factoring 11 empresas supervisadas por la SBS 27% (principalmente bancos) y 90 empresas no operadores no supervisadas. supervisados 73% operadores  Los operadores no supervisados ofrecen un supervisados servicio diferenciado al brindar financiamiento, incluso a las Mype de baja clasificación o sin historial crediticio. Fuente: Diario Gestión FACTORING FACTORING El Factoring en el Perú Está normado por: Ley 29623 (publicada el 07 de diciembre de 2010): Ley que Promueve el Financiamiento a Través de la Factura Comercial) DS Nº 047-2011-EF (publicado el 27 de marzo de 2011): Reglamento de la Ley 29623 RESOLUCIÓN SBS N° 4358- 2015. Aprueban el Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring Decreto de Urgencia N° 013-2020 i) la promoción al acceso al financiamiento mediante la factura, así como mejorar las condiciones operativas que faciliten el uso de la factura negociable; ii) el otorgar la calidad de título valor a la orden de compra y/o servicio emitidas por las entidades del estado. Decreto de Urgencia N° 040-2020 - 17 Abril 2020. Permite a las empresas de factoring acceder al otorgamiento de créditos, garantías y/o coberturas que otorga el Fondo Crecer, con el propósito que más empresas puedan acceder a financiamiento rápido y a menor costo. FACTORING Requisitos El Comprador, deberá contar con una línea de crédito de aceptante para operaciones de Factoring (Riesgo Aceptante). Firma de Contrato de Factoring (Proveedor – Banco). Llenar la planilla de Letras y Facturas y entregarla al banco junto con la copia de dichas facturas, cargo de la carta de aviso a tu Comprador y carta original de confirmación de pago del Comprador al Banco. FACTORING Factoring Internacional Definición: Es una herramienta de financiamiento que consiste en la compra o cesión de derechos sobre facturas del exportador que le permite un anticipo parcial del mismo. Es una alternativa y al mismo tiempo un complemento al financiamiento del Comercio Exterior que tradicionalmente ofrece la banca. Sin Recurso: El banco que descuenta las facturas asume todo el riesgo de no pago por parte del importador. No es necesario que el exportador cuente con una línea de crédito aprobada. Con Recurso: El banco que descuenta las facturas solicita el pago de las mismas al exportador, ante un evento de no pago por parte del importador. En este caso el exportador deberá contar con una línea de crédito o firmar un pagaré. FACTORING Componentes Servicios Financieros Compra con y sin Recurso, Anticipos Servicios Administrativos Administración y Gestión de Cuentas por Cobrar originadas por exportaciones bajo Cuenta Abierta. Cobertura del Riesgo Comercial Cubre 100% - riesgo comercial y financiero. El Factoring Internacional representa la Gestión de Cuentas por Cobrar Internacionales por parte de las IF. FACTORING Factoring (o Factoraje) Consiste en la adquisición de créditos provenientes de ventas de bienes muebles, de prestación de servicios o de realización de obras, otorgando anticipos sobre tales créditos, asumiendo o no sus riesgos. Además del anticipo financiero, la compañía de factoring puede: Asumir el riesgo crediticio Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera Realizar la gestión de cobranza Realizar el cobro efectivo del Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores FACTORING Partes que intervienen Factoring de exportación Factoring de importación Vendedor: Comprador: ✔ Emite factura de la mercancía ✔ Parte obligada al pago de las vendida. cuentas por Cobrar. ✔ Cede al Factor Exportador las cuentas por Cobrar. ✔ Puede solicitar anticipos. Factor importador: Factor exportador: ✔ Garantiza al Factor Exportador el ✔ Garantiza al Vendedor el pago de pago de las facturas cedidas. las facturas cedidas. ✔ Realiza el cobro de las Cuentas ✔ Otorga anticipos al Vendedor. por Cobrar. FACTORING Operativa de un financiamiento con Factoring 1. Envío de la mercancía y documentos Proveedor Comprador 8. Abona el monto (Exportador) (Importador) no adelantado 2. Entrega 3. Adelanta el 5. Gestiona 6. Paga copia de los 80-90% de la el pago documentos factura 4. Remite copia de los documentos 7. Transfiere los fondos Banco del Banco del Exportador Importador FACTOR FACTOR EXPORTADOR IMPORTADOR Financiamiento 80-90% Cobertura del riesgo deudor valor factura al 100% del límite arobado FCI Member FCI Member FACTORING FACTORS CHAIN INTERNATIONAL  Organismo Representativo Mundial para el Factoraje y financiamiento de cuentas abiertas de cuentas por cobrar de comercio nacional e internacional.  Se creó en 1968 como una asociación global sin fines de lucro. Con cerca de 400 empresas miembros en más de 90 países, FCI ofrece una red única para la cooperación en factoring transfronterizo.  Las transacciones de los miembros representan casi el 60% del volumen de factoring de corresponsales internacionales del mundo. FACTORING Factors Chain International https://www.youtube.com/watch?v=xajCLqLzyFQ FACTORING Global Factoring Volume Evolution (in Euro Billions) Fuente: Factors Chain International FACTORING FCI– Miembros Perú Banco de Credito BCP Full Member Banco Interamericano de Finanzas-BanBif Associate Member Banco Internacional del Peru Associate Member Banco Pichincha Associate Member Banco Santander Perú S.A. Associate Member Eurocapital Servicios Financieros S.A.C Associate Member Primus Capital Peru SAC Associate Member FACTORING FCI Annual Review 2023 FACTORING FCI Annual Review 2023 FACTORING FCI Annual Review 2023 FACTORING ¿A Quiénes está dirigido el Factoring Internacional? Pequeñas, Medianas y Grandes empresas de producción y/o comercio: ❑ Que cuenten con una base estable de Cuentas por Cobrar por ventas a distintos países del mundo, y  Que exporten bajo Cuenta Abierta,  Que realicen la venta a plazo entre 30 y 180 días  Para productos tradicionales y no tradicionales: sectores textil, pesquero, agroindustria, minero, maderero, manufactura, entre otros.  Que cuenten con buena experiencia en sus exportaciones (no menor de 2 años).  Que tengan una cartera de clientes (importadores) de buen riesgo. FACTORING Estructura de Costos: ❑ Comisión de Factoring: ✔ Es un cargo fijo (“Flat”) que incluye la administración, seguimiento y cobro de la Cuenta por Cobrar sobre el monto original de la Factura, y/o la Cobertura de Morosidad e Insolvencia del Comprador. ✔ El porcentaje a cobrar es la suma de la comisión del Factor Exportador y Factor Importador. Las comisiones siempre son asumidas por el exportador ❑ Intereses por Anticipos: ✔ Por los adelantos, en base a una tasa pactada, que considera el plazo de la utilización de los fondos en forma revolvente. FACTORING Ventajas para el Exportador Descuento ⮚ Transforma la venta a crédito por ventas al contado. ⮚ Garantiza liquidez antes del Garantía vencimiento de la factura. ⮚ Mejora Ratios Financieros. ⮚ Cubre riesgo de no pago Reduce cuentas por cobrar (Importador y País). ⮚ No se reporta como ⮚ Garantiza el 100% de la endeudamiento. factura (excepto si hay disputa comercial). ⮚ Cobranza Cartera de Clientes Saludable ⮚ Optimiza gestión de GARANTIA cobranza. ⮚ Mejor conocimiento del importador. ⮚ No se necesitan documentos originales. ⮚ Acorta ciclo del negocio COBRANZA COBRANZA FACTORING Ventajas para el Importador ✔ Facilidad: La empresa importadora puede comprar en cuenta abierta sin necesidad de abrir una Carta de Crédito a su proveedor ✔ Ahorro: Los pagos son efectuados en el país del exportador, de esta manera se evitan los gastos por transferencia de fondos al extranjero. ✔ Mejores condiciones: Permite conseguir mejores plazos de pago a sus proveedores y mejores volúmenes de compra. ✔ Liquidez: Beneficia de manera importante la relación con su proveedor porque le da más posibilidades de acceder a liquidez, lo cual fortalece su capacidad de cumplimiento en entregas y calidad. ✔ Es gratis: La utilización de este producto no genera ningún costo al importador. FACTORING Genera intereses al final de cada Tasa de interés Vencida periodo de capitalización. Es a la que más estamos acostumbrados. Tasa de interés Anticipada Genera intereses al principio de cada periodo de capitalización. Si tenemos en cuenta el valor del dinero en el tiempo, ¿cuál es menor, la Tasa Vencida o la Tasa Anticipada? FACTORING Si tenemos en cuenta el valor del dinero en el tiempo, ¿cuál es menor, la Tasa Vencida o la Tasa Anticipada? FACTORING Caso: HUALLPATEX FACTORING HUALLPATEX SAC es una empresa peruana que confecciona prendas de alpaca de primera calidad. Su cliente, la empresa alemana HESS NATUR - TEXTILIEN GMBH le ha solicitado prendas de la partida arancelaria 6202110000 por un valor FOB de USD 380600. Condiciones comerciales: pago a 60 días B/L con T/T. Interbank aprueba el factoring por un 90% y el adelanto se produce a 45 días del vencimiento de la factura. Interbank va a aplicar una tasa de 14% (TEA). a) Calcular comisiones y gastos b) Importe a adelantar a HUALLPATEX SAC FACTORING FACTORING TEMA 2 Financiamiento No Tradicional de Corto Plazo: Forfaiting FORFAITING FORFAITING Modalidad de financiación de las exportaciones y de cobertura de riesgos, en la que la entidad financiadora (forfaiter) adelanta los fondos al vendedor, sin posibilidad de recurso frente a éste, si el pago definitivo de la operación por parte del importador no llegase a producirse. También denominado “descuento sin recurso”, el forfaiting consiste en la venta de documentos financieros, con vencimientos de plazos medios, correspondientes al pago de bienes y/o servicios exportados, sin recurso alguno contra el exportador. FORFAITING FORFAITING Definición: Es la compra sin recurso y a descuento de los derechos de cobro de instrumentos de deuda de comercio exterior que proviene de la venta de Bs y Ss. FORFAITING FORFAITING Partes intervinientes Exportador Importador Banco que realiza el descuento Garantizador (Institución financiera que emite la carta de crédito o avala la letra) Documentos e instrumentos de deuda Carta de crédito Instrumento de deuda avalado ó garantizado (por ej. letra de cambio ó pagaré girada por el vendedor y aceptada por el comprador como evidencia de la deuda.) FORFAITING MERCADO PRINCIPAL Exportadores de Bs y Ss mediante la modalidad de cartas de crédito con pago diferido. Plazo: a partir de 30 días FORFAITING Riesgo crediticio del comprador Se reduce o elimina ya que el sujeto de crédito es el banco emisor de la carta de crédito que generalmente es un banco de primer orden o que cuenta con una línea de crédito otorgada por el banco local donde se produce el descuento. Instrumentación Un aval atado a un instrumento de deuda o Una garantía (Generalmente ambas son bancarias) Costos del forfaiting Para el exportador: Comisiones de compromiso Tasa de descuento Para el importador: Comisiones de aval o garantía Comisiones de emisión de carta de crédito FORFAITING Operativa de un financiamiento con Forfaiting El Forfaiting es una modalidad de financiación de las exportaciones y de cobertura de riesgos, en la que la entidad financiadora (forfaiter) adelanta los fondos al vendedor, sin posibilidad de recurso frente a éste, si el pago definitivo de la operación por parte del importador no llegase a producirse.  FORFAITING Operativa de un financiamiento con Forfaiting 1. Envío de la mercancía y documentos 3. Envía documentos avalados Proveedor Comprador (Exportador) (Importador) 4. Documentos 5. Paga al 2. Avala 7. Paga al avalados contado el documento vencimiento valor (L/C, Letra descontado de cambio, pagaré) 6. Remite documentos para el cobro 8. Pago al vencimiento FORFAITER BANCO DEL IMPORTADOR FORFAITING Aplicaciones típicas y sus plazos Commodities. Financiamiento de 90 días a 18 meses. Servicios. (ingeniería, diseño, mantenimiento, etc.). Financiamiento de 180 días a 3 años. Tecnología (software, computadoras, comunicaciones, etc.). Financiamiento de 180 días a 5 años. Bienes de Capital. Financiamiento de 2 a 7 años. Plantas Industriales. Financiamiento de 3 a 10 años. Proyectos de Construcción (hospitales, aeropuertos, fábricas, etc.). Financiamiento de 3 a 10 años. FORFAITING Centros mundiales de forfaiting: Londres, Zurich y Viena: mercados donde se pactan casi la totalidad de las operaciones de forfaiting del mundo Principales instituciones que operan en el mercado del forfaiting: ⮚ London Forfaiting Company PLC ⮚ Bank Boston ⮚ NedBank ⮚ Standard Bank ⮚ WestLB FORFAITING Ventajas e Inconvenientes del Forfaiting Ventajas financieras para el exportador: ⮚ Máxima liquidez ⮚ Hace posible la financiación del 100% de la operación. ⮚ No consume líneas de crédito bancario ⮚ Facilita la transferencia del coste financiero de la operación a la empresa importadora extranjera. ⮚ No exige provisiones a la empresa exportadora. ⮚ Reduce la estructura administrativa de la empresa, al no tener que gestionar una cartera de clientes. Ventajas comerciales para el exportador: ⮚ Permite superar las limitaciones existentes en el crédito oficial a la exportación por motivos como el país de destino, importe, plazo de la operación o exceso de material extranjero. ⮚ Evita la necesidad de un seguro de crédito. ⮚ Es instrumento muy adecuado para financiar stocks a distribuidores en el país de destino de la mercancía exportada por la empresa. FORFAITING ⮚ Permite a la empresa exportadora adoptar una estrategia comercial agresiva en la apertura o en el mantenimiento de mercados en los que acaba de introducirse. Inconvenientes para el exportador: ⮚ Elevado coste. Ventajas para el importador: ⮚ Posibilidad de ajustar los pagos con las previsiones de ingresos. ⮚ El importador puede obtener financiación por el 100% de la operación, sin necesidad de realizar pagos anticipados. ⮚ Tipo fijo a lo largo de toda la operación. ⮚ Acceso a financiación a medio y largo plazo, que en otras circunstancias sería elevada o inaccesible en el mercado local. FORFAITING Costos del forfaiting EXPORTADOR: IMPORTADOR: ✔ Comisiones de ✔ Comisiones de aval o compromiso garantía ✔ Tasa de descuento ✔ Comisiones de emisión de carta de crédito FORFAITING FORFAITING Diferencias entre el Forfaiting y el Factoring Forfaiting Factoring Servicios Financiación Financiación y otros Normalmente existencias, bienes Bienes financiables Normalmente bienes de equipo intermedios y productos de consumo Plazos Puede llegar hasta 7 años Rara vez excede de 180 días Normalmente operaciones de Operaciones interiores y de comercio Ámbito comercio exterior exterior Número de El límite se fija analizando al cliente operaciones Se estudia caso por caso importador Recurso Sin recurso Con y sin recurso Básicamente letras y pagarés – cartas Documentos de crédito a plazo Factura. Relación con el exportador Esporádica o nula Habitual Flexible: una vez cedido el crédito puede Forma de disponer Por todo el importe o por una parte disponerse de financiación en el momento de la financiación del mismo, fijado previamente que desee y por el importe elegido FORFAITING Forfaiting Cálculo de Costos: HUALLPATEX SAC realiza una segunda venta a la empresa alemana HESS NATUR - TEXTILIEN GMBH. Producto: prendas de la partida arancelaria 6202110000 por un valor FOB de USD 358500. Las condiciones son: Cobranza documentaria, (Interbank es el Banco Remitente), respaldada con letra de cambio a 120 días embarque. La letra está avalada por el banco de Hess Natur, el Deutsche Bank. Incalpaca ha solicitado un Forfaiting. Interbank acepta a 90 días del vencimiento de la letra. Importe de la Letra = USD 358500 Forfaiting al 100% TEA = 15% Plazo = 90 días TEP = (1+0.15)^(90/360) – 1 = 3.555808% I anticipada = 3.555808%/ (1+3.555808%) = 3.433711% I anticipado USD = 3.433711 X 358500 = UD 12309.86 Importe abonado a Incalpaca = 358500 – 12309.86 – 25.00 = USD 346,165.14 FORFAITING TEMA 3 Financiamiento No Tradicional de Corto Plazo: Confirming CONFIRMING Confirming El confirming (o reverse factoring) es una operación financiera a través de la cual un banco (banco del importador) en base a la línea aprobada para el importador (*), adelanta fondos al proveedor en el exterior, descontando del monto facturado intereses y comisiones. El Confirming representa la Gestión de Cuentas por Pagar Internacionales por parte de las IF. FACTORING Operativa de un financiamiento con Confirming o Reverse Factoring 1. Envío de la mercancía y documentos Proveedor Comprador (Exportador) (Importador) 8. Paga 2. Confirma 4. FE 5. 6. factura Factura hace Acepta Adelanta oferta de y asigna pago compra facturas 3. IF envía Factura confirmada 9. IF PAGA a FE Banco del 7. Asignación de facturas (sujeto a documentación Banco del Importador legal) de FE a FI Exportador FACTOR FACTOR IMPORTADOR (FI) EXPORTADOR (FE) FCI Member Fuente : FCI FCI Member CONFIRMING Beneficios Para el Importador: Mejorar la relación con su proveedor al ofrecerle una alternativa de liquidez por sus ventas a plazo. Posibilidad de ampliar el plazo original ofrecido por el proveedor según las condiciones de su línea. Para el Exportador: Contar con liquidez inmediata sin recurrir a financiamiento en su país. Realizar una operación “sin recurso” tomando como base el riesgo aprobado por el banco de su comprador. Contar con acceso a tasas preferenciales con las que cuenta el comprador. CONCLUSIONES Las empresas cuentan con varias alternativas para financiar sus necesidades de 01 capital de trabajo: sus propios recursos, sus proveedores, préstamos comerciales de instituciones financieras locales e internacionales y el mercado de capitales. Existen estructuras no tradicionales de finaciamiento: Factoring Internacional, 02 Forfaitng y Confirming. Estas instrumentaciones no tradicionales, tienen ventajas para ambas partes y 03 actúan como mitigadoras de riesgo. De acuerdo a las necesitadas (liquidez y plazo), se usará uno ú otro. 04  Material producido por la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas. Continúa con las actividades Actualizado por: propuestas en la sesión Lia Linares COPYRIGHT © UPC 2024 – Todos los derechos reservados