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Économie monétaire Cours 1 Chapitre 1 : La nature de la monnaie Faut faire la différence entre la monnaie et les supports de la monnaie. C\'est à dire entre la nature théoriques et ces formes empiriques La 1ère renvois à un concept abstrait et unique et les 2nd à des objets qui peut être multipl...

Économie monétaire Cours 1 Chapitre 1 : La nature de la monnaie Faut faire la différence entre la monnaie et les supports de la monnaie. C\'est à dire entre la nature théoriques et ces formes empiriques La 1ère renvois à un concept abstrait et unique et les 2nd à des objets qui peut être multiples et divers selon les époques et les sociétés. A\) L\'Approche fonctionnelle de la monnaie On distincte 3 fonctions de la monnaie : **- Unité de Compte** ou étalon de mesure des valeurs ou encore numéraire La monnaie elle donne une valeur à une chose. \- Intermédiaire général des échanges Dans tous les échanges de notre société la monnaie va servir intermédiaire \- Réserve de valeur La monnaie permet de conserver la valeur Il existe depuis toujours un consensus parmi les économiste pour ne recenser ces 3 fonctions. 1\) La fonction d\'intermédiaire générale des échanges Pour comprendre cette fonction il faut repartir du \"troc\" Troc : Lorsque les agents économique dispose d\'un ensemble biens résultants de leur activité productible, est il décide de les convertir dans un ensemble d\'autres biens ; il doit effectuer un certain nombre de transaction. Lorsque cette transaction ce font en nature c\'est à dire échange biens contre autre biens. Le système d\'échanges sera qualifier de troc. Le troc primitif c\'est celui ou les agents économique n\'ont ni lieu précis , ni acte, ni partenaire à priori pour effectuer leur échanges. Évidement le système là ( troc simple) comporte un certain nombre de couts. C\'est coûts sont de 2 nature : \* ------------------------------------ ---------------------------- Coûts de transaction Coûts d\'attentes Coïncidence des désirs d\'échanges Coût de stockage Négociation du taux d\'échanges Coût de report des besoins ------------------------------------ ---------------------------- Coïncidence des désirs d\'échanges : Lorsqu\'on cherche des partenaires pour l\'échanges et on en trouve; la 1er condition pour que l\'échange ce fasse effectivement et que l'autre soit intéressé par vaut biens et que simultanément vous soyez intéressé par les siens. Si il y\'a pas cette coïncidence des désirs d\'échanges celui ci ne ce fera pas, est faudra chercher un autre partenaire potentiel ; Ce qui ce traduit par un *Coût en temps.* Négociation du taux d\'échanges : Une fois rencontré un partenaire qui satisfis la 1ère condition ( Coïncidence des désirs d\'échanges) , encore faut \'il être d\'accord sur le nombre de bien dans l\'échanges, cela donne lieu à une négociation qui peut prendre + au moins de temps ; mais aussi ne pas aboutir. Vous remarquez qu\'on emploi pas le terme de prix mais de taux d\'échanges. Pourquoi ? Parce que un prix est nécessairement libellé en terme d\'une monnaie. Ici il n\'a pas de monnaie mais juste une valeur relatif d\'un bien en terme d\'un autre bien. Coûts de stockage (coûts objectifs) : Le coûts de stockages peut être envisagé sous plusieurs angles; Il y a d\'abord l\'idée d\'avant échanger les biens, ont les produis et stock et ensuite faut aussi stocker les biens qu\'on a obtenue par l\'échanges. Il faut donc un lieu de stockage Plus le temps de stockage est long , + le risque est grand que certains biens périssable pourrisse et perdre tout valeur. Parallèlement tout le temps passer à chercher un partenaire sera du temps qui ne pourra pas être consacré à la production de biens. Il y\'a donc un dilemme permanent sur la façon d\'organiser son temps entre la production et l\'échanges. Quelqu\'un qui choisit d\'échanger des qu\'il a produit un petit nombre de bien, va diminuer ces coûts de stockages et augmenter coût transaction A l\'inverse\... quelqu\'un qui attendre d\'avoir beaucoup produit , diminue le coût de transaction et coût stockage augmente. Le coût stockage est un coût objectif ( car il est mesurable) En temps pour le lieu de stockage et en termes perdu car ils ce sont abîmer. Coûts de report des besoins : C\'est l\'idée (troc simple) Impossible de satisfaire des besoins, envies, parce que ceci sont soumis au coût transaction et tout le coté aléatoire qu\'il comporte. Ce coût est subjectif car il propre à chaque individus. Évidement comme les Hommes les + primitif ne pouvais pas ce satisfaire d\'un tel système échanges, au cours du temps ils ont inventé des formes d\'échanges de + en + élaboré. La 1ère d\'entre elle est désigné par le terme de ***troc indirect.*** Imaginons un village ou tout le monde travail dans l\'agriculture et la pêche Les agriculteurs et les pécheurs peut échanger directement des poissons contre des légumes à tout moment en fonction leur besoin. Imaginons un fabricant de filet pêche , lui il n\'a aucune chance contre les légumes; car le filet n'intéresse pas les agriculteurs. Donc ça seul chance d\'obtenir et d\'échanger filet contre les poissons , puis les poissons contre des légumes. Dans cette double transaction , les poissons ont servis intermédiaire. Ce principe est appelé le troc indirect. Un peu + tard les Hommes ont inventé un ***3 ème système*** à partir d\'une idée lumineuse, celle de décidé d\'un lieu d\'échanges particulier. On appelle ce système de ***champs de foire ou place de marché.*** Les Hommes ont inventé à cette occasions **la centralisation géographique des échanges.** Pour l\'organiser a été de créé le système des ***postes de commerce.*** **Poste de commerce :** Un poste de commerce est un lieu sur le marché ou on échange 2 marchandises particulière. Exemple : Les carottes contre la salade Ce principe n\'élimine pas **les coûts attentes et négociation du taux d\'échanges.** Mais en revanche fais très fortement baisser le **coût de coïncidences des désirs d\'échanges.** Parce que il n\'a + besoin de chercher un partenaire pour échanger. \* Formules pour déterminer le nombre de postes dispo : m biens : m \* (m - 1) / 2 Exemple : m = 4 \--\> 4 \* ( 4 - 1) / 2 = 12/2 = 6 Exemple : A , B , C , D A/B B/C C/D A/C B/D A/D Autrement dit pour que tout soit cohérent Si 1A = 2B et 1A = 4C Alors logiquement 1B = 2C Mais il s\'agit d\'une logique mathématique , or la logique économique n\'est pas toujours équivalente à la logique mathématique. Dans le cas présent on peut constater sur le poste 1B = 12C Cela est tout à fait possible car les postes sont pas connecté entre eux et les taux d\'échanges sont négocié indépendamment. Cours 2: l\'absence de cohérence entre les tx échanges ne saurait durée car il existe sur le marché une catégorie d\'agent plus malin que les autres et qui par leur comportement vont provoqué une convergence des tx d\'échanges Ces agents sont appelée des **arbitragistes** , et le comportement qu\'il adopte est appelée **arbitrage.** Supposons qu\'au début de marché en visitant les postes de commerce AB , AC , BC , un des arbitragistes ce rend comte que les tx d\'échanges qui sont pratiqué sont les suivantes: 1A = 2B 1A = 4C 1B = 4C arbitrer : sa veut dire enrichir sans effort Il va donc arbitrer de la façon suivantes : Supposons qu\'il arrive sur le marché avec une marchandise A , il va directement sur le poste de commerce A/B Et on repart avec 2 marchandise B Il va ensuite sur le poste de commerce B/C , grâce à ses 2 marchandises B il obtient 8 marchandise C Qu\'il va échanger sur le poste de commerce A/C contre marchandise A IL vient de donc de doubler son capital de ( 1A à 2A) ; ensuite il recommence Au terme de ce processus il aura 4 marchandise A et il va recommencer jusqu'à ce qu\'eux un des tx d\'échanges soit modifier et empêche désormais tout arbitrage. Supposons que cela soit sur le poste de commerce B/C, comme il arrive tjr avec les marchandise B et dmd marchandise C en échange , la valeur de ces dernières va augmenter et donc on lui en donnera moins avec en échange de marchandise B Sa va être le cas lorsque 1B = 2C Si ces sur le poste de commerce A/B le taux d\'échange qui mais fin à l\'arbitrage c\'est 1A = 1B Sur le poste de commerce A/C le taux d\'échange qui mais fin à l\'arbitrage c\'est 1A = 8C En généralisant ceux comportement à l\'ensemble du marché et des postes de commerce on fini par arrivée à une harmonie générale des taux d\'échanges **!Attention il existe un sens d\'arbitrage , si on arbitre dans le mauvais sens au lieu de s\'enrichir , on finis par s\'appauvrir** notre individus au lieu de commercer par échanger la marchandise A/B , commence par le poste de commerce A/C il obtient 4 marchandise C contre ça sa marchandise A Ensuite Sur le poste de commence B/C avec c\'est 4C il obtient 1B Et enfin sur le poste de commerce A/B il n\'a plus que une demi marchandise A ; il à donc perdue la moitié de ce qu\'ils posséder , alors que dans l\'autre sens il doubler ; il a donc diviser sont capital par 2. !Attention , un arbitrage ne peut ce faire que 3 marchandises à la fois et donc 3 tx d\'échanges Pour aider l\'arbitragiste il existe une formule : \* Pa/b = Pa/c sur Pb/c Le prix de la marchandise a en terme de la marchandise b , c\'est 2 dans exemple Si l\'égalité est respecter , cela signifie qu\'on peut pas arbitrer. A l\'inverse s\'il y \' a une inégalité cela signifie qu\'un arbitrage est possible 2 = 4/4 = 1 donc inégalités A partir il y\'a une inégalité on peut arbitrer 2 = 4/2 = 2 égalité , donc on peut pas arbitrer Dans la réalité il existe un marché qui fonctionne de cette façon là et qui est donc un marché un troc c\'est le marché des changes ( celui ou on échange les monnaies internationales les unes contre les autres ) Il suffit d\'appliquer la mm formule en remplaçant par exemple : A , B , C par Euro, Dollars et Yen On à vue que le nombre de poste de commerce maximale est de : \* m \* ( m-1) sur 2 Pourquoi maximale parce que en pratique certain poste de commerce n\'existeront pas Si nous reprenons l\'exemple du village de pecheur et agriculteurs et qu\'on imagine qu\'il s\'organise selon ce système de marché avec poste de commence, on comprend bien que le poste de commerce matériel de labour (charrue) contre filet peche n\'existera pas. On va passer à m-1 car blé contre blé n\'existe pas. Petit à petit vont être choisie sur le marché des marchandises donc les qualités intrinsèques (qualité interne) les différencie des autres , par exemple : la parfaite divisibilité ( sa veut dire parfaitement divisible) un bien parfaitement divisibilité permet d\'obtenir une partie d\'un bien ( exemple du blé , j\'échange mon pot contre 30 kilo blé pour acheter par exemple 1kg tomate au lieu de 5kg) C\'est bien avec 2 qualité parfaitement divisible et aussi parfaitement échangeable Et peut à petit on échanger plus que ces biens , qui pouvais être selon les lieu du riz , du blé , sel Sur le marché on pouvais passer de **m \* ( m-1) sur 2** à m-1 Par exemple un poste de commerce pour chaque une des marchandise échangeable contre le riz. Pourquoi m-1 et pas m ? Parce que le poste de commerce riz contre riz n\'existe pas Dans le cas présent le riz est devenue l\'intermédiaire générale des échanges, parce que tous s\'échange uniquement contre le riz **Remarque** : **sur le marché tous les taux d\'échanges sont libellé en riz ; ceux qui lui donne aussi la fonction d\'unité de comte** Autrement dit le riz possède 2 des 3 fonctions de la monnaie : Unité de compte et intermédiaire générale des échanges Ceux qui du riz une monnaie partielle , parce que elle n\'a que 2 fonctions Cette monnaie est appelée aussi monnaie marchandise , parce que le riz peut à la fois servir de monnaie (pour obtenir d\'autre biens) et de marchandise à consommer directement Dans certaine société primitif plutôt que d\'utiliser une marchandise pour en faire intermédiaire générale , on utiliser des objets comme par exemple des coquillages Dans ce cas comme le coquillages n\'est pas une marchandise en soit , on avait pas m-1 poste de commerce mais m , tout les marchandise contre le coquillages A partir du moment ou on est dans un système de ce type avec m ou m-1 de poste de commerce et donc m ou m-1 prix ; on considère qu\'on est dans une économie monétaire , D'où la possibilité de parler de prix. \* La questions en pt bonus : comment appelle t\'on une monnaie qui est qu\'intermédiaire des échanges réponse : sa n\'existe pas unité de compte et intermédiaire des échanges = monnaie partielle 2\) La fonction d\'unité de compte La Fonction d\'unité de compte correspond à l\'idée que toute valeur de bien et services sont évaluer en terme de la monnaie en circulation et uniquement en ces termes. dire unité de compte c\'est par exemple toute les valeur sont évaluer en euros Certains économiste, historiquement les 1ere formes de monnaie avec uniquement la fonction d\'unité de compte , en réalité ceux n\'est pas possible parce que introduire cette possibilité dans une économie de troc , plutôt que d'alléger le système ne fera que compliquer Imaginons que tout les biens soit évaluer en riz dans un marché de troc sur le poste de commerce poulet/ agneau on devra donner les tx d\'échanges de l\'un puis de l\'autre en riz et faire une conversion pour avoir le tx d\'échanges de l\'un en terme de l\'autre Or ça ne fait que alourdie le système , puisque en troc il suffit de négocier directement le tx d\'échange entre les 2 biens. \*La fonction d\'unité de compte est exprimé en cette unité la 3\) La fonction de réserve de valeur Dans une économie de troc l\'échange de 2 bien entre eux est instantané , dans une économie monétaire l\'agent peut rompre l\'échange en 2 opération différente qui interviennent à instant du temps différent , on va parler d\'achat et de vente , en troc les 2 termes sont fusionné dans le mot échanges La monnaie permet de reporter l'exercice de son pouvoir d\'achat dans le temps , entre 2 transaction elle sert de réserve de pouvoirs d\'achat **pouvoir d\'achat** : capacité à acheter Cours 3 Le besoin d\'une monnaie qui soit réserve de valeur est justifiée par l\'absence de synchronisation° entre les achats et les ventes. L\'agent reçoit de la monnaie en échange d\'un bien , d\'un service ou de sa force de travail Et conserve ensuite cette monnaie en vue d\'achat d\'autre bien Il peut également décider de ce constitué une réserve au cas ou des achats imprévue deviendrai nécessaire Autrement dit la non synchronisation entre les achats et les ventes et l\'incertitude du future sont les causes essentiel de la constitution d\'encaisse monétaire On peut remarquer que tout bien non périssable peut constituer une réserve de pouvoir d\'achat et que certains biens conserve la valeur presque aussi bien que la monnaie , ex: l\'immobilier , titre financier , Par rapport à tous ces formes de conservation du pouvoirs d\'achat la monnaie à un avantage qu\'elle est la seule à posséder , la propriété de liquidité la liquidité : La liquidité d\'un actif et ça capacité à exercer un pouvoir d\'achat le plus rapidement possible le plus certainement possible et au moindre coût La monnaie permet instantanément est sans coût en cela elle est la plus liquide des actifs Si on revient à notre économie de troc il ce dote d\'une monnaie marchandise , intermédiaire des échanges et unité de compte Si c\'est du sel , riz , blé ils ont 2 qualités ils ont largement utiliser est ils ont parfaitement divisible Mais ils manque 2 pour avoir la fct° de réserve de valeur : \- être facilement stockable \- et inaltérable ( qui s'abîme pas ) Historiquement ont identifier le métal comme répondant à ces 2 caractéristiques et c\'est ainsi que sont apparut les 1ère pièces de monnaie sous l\'Antiquité 4\) Monnaie partielle et monnaie complète Lorsque une monnaie possède les 3 fct° ont dit elle qu\'elle est complète , si elle ne possède que les fct° d\'unité de compte et d\'intermédiaire des échanges ont l\'appelle **monnaie partielle** Les économistes ont bcp travailler sur ceux concept de monnaie partielle est il apparaît notamment dans un des modèles de références de la théorie économique qu\'on appelle **le modèle Walrasien** conçue par un économiste néoclassique donc le nom est Léon Walras \* L\'idée de ce modèle est de partir d\'une organisation similaire à celui de la place de marché mais qui ajoute à la centralisation géographique des échanges une centralisation de l\'organisat° des échanges autour d\'un agent qu\'on appelle le commissaire priseur ( quelqu\'un qui organise des échanges pour certaines personnes) L\'ensemble des agents qui souhaite échanger des biens arrivent à un moment donner sur la place de marché , le commissaire priseur pour organiser l\'échange va commencer par annoncer un vecteur prix c\'est à dire un prix pour chacune des marchandises qui doit etre échanger Ce prix ils annoncent au hasard est ils à 2 possibilité pour ce faire soit en terme d\'une des marchandises choisir hasard soit en terme d\'une unité sans consistance matérielle , ex: point Si il choisit une marchandise il y aura m-1 prix Si choisit sans consistance matérielle m prix C\'est prix ils les annoncent ensuite à l'assistance , sur cette base chaque individus va à son tours annoncer un vecteur offre et un vecteur demande L\'obligation pour chacun et de respecter strictement sa contrainte de budget autrement dit que la valeur des biens qu\'ils offre soit égal à la valeur des bien qu\'il demande Ex : Supposons que le commissaire priseur annonce le vecteur prix suivants : ------------ ---- ---- --- ---- ---- -------- ------ Prix O1 D1 OG DG Prix 2 D\'1 Pain 1 15 0 0 15 7 0,5 0 Poterie 20 0 0 0 5 10 40 0 Poulet 10 0 1 0 20 10 7 1 carottes 3 0 1 4 50 80 4 0 oignons 1 0 2 3 50 30 0,5 1 ------------ ---- ---- --- ---- ---- -------- ------ Et que l\'individu 1 annoncent l\'offre et la demande suivantes autrement dit il est arriver sur le marché avec 15 pain à échanger Son vecteur demande est D1 On vérifier qu\'il respecte bien la contrainte budget , car d\'une part les 15 pain lui donne un pv d\'achat 15 étant donner le prix unitaire de 1 annoncer par le commissaire priseur et en échange il demande 1 poulet + 1 carottes + 2 oignons = 10 \*1+ 3\*1+ 2\* 1= 15 Ils aurait pu aussi annoncer par exemple : 4\* 3 + 3\*1 = 15 Une fois que tout le monde à annoncer son offre et sa demande le commissaire priseur calcul l\'offre global et la demande global pour chacun des individu Autrement dit ils fait la somme des offre individuel et des demande individuels Nécessairement certains biens seront trop demander par rapport à la quantité disponible ( on parle de demande *excédentaire* et certain bien ne seront pas assez demander ( offre excédentaire) En réponse le commissaire priseur va modifier le vecteur prix , en augmentant le prix du 1er et en baissant celui des 2nd Et le commissaire annonce le new vecteur prix qui sera forcément + adapté que le premier Sur la base de ce vecteur prix chaque individu va annoncer un nouveau vecteur demander Quel est l\'impact pour le producteur de pain ? L\'impact par exemple pour le producteur de pain est une baisse de sont pv d\'achat qui ne vaut plus que 15 \* 0,5 = 7,5 et donc le nouveau demande serait par exemple D\'1 Ensuite une fois que tout le monde à répondue le commissaire priseur calcul le new vecteur demande , l\' offre ne changeant pas Si il y a encore des ajustement ils modifie à nouveau les prix et ainsi de suite jusqu\'à qu\'ils arrivent à une situation ou l\'offre et la demande sont égale pour chacun des biens En économie on l'appelle **l\'équilibre générale** Le processus pour y arriver s\'appelle le tâtonne Walrasien sur les prix Ce modèle présente un certain nombre de particularité : 1ère particularité : tant que le commissaire priseur ne décrète pas la fin du marché autrement dit tant que l\'équilibre générale n\'est pas atteint ,aucune transaction n\'est définitif Qui signifie que seul les demande formuler lors du dernier essaie seront satisfaite 2ème particularité : auto-contenue dans le temps qui ce passe donc lors d\'une journée de marché mais attention leur terme de journée ne doit pas être entendue au sens du terme calendaire ( au sens du calendrier) ce n\'est donc pas une journée de 24h mais qui dure le temps nécessaire pour arriver à l\'équilibre générale puis échanger les marchandises 3ème part : On est là dans une économie monétaire, Ces le cas parce que on à m ou m-1 4 ème part : Quel type est-ce donc? elle est immatérielle (pas matériel) parce que effectivement ils n\'a pas de monnaie qui circule et ensuite elle est pas réserve de valeur puisque personne peut conserver pv d\'achat pour la journée de marché suivantes Il s\'agit donc nécessairement d\'une monnaie partielle Elle est bien unité de compte parce que toute les valeur sont évaluer en terme de cette monnaie ; mais elle est aussi intermédiaire des échanges de façon fictive dans le sens ou le commissaire priseur l\'utilise dans ces livres de compte pour organiser les échanges entre les différent intervenues