40 Questions
Quale dei seguenti mutui è caratterizzato da un tasso di interesse fisso?
FRM
Cosa è successo l'11 settembre 2008 a Lehman Brothers?
Ha visto crollare le sue azioni del 40%
Quale delle seguenti opzioni è una caratteristica dei mutui sub-prime?
Tasso variabile basso per i primi 2/3 anni
Che cosa è successo il 15 settembre 2008?
Lehman Brothers ha dichiarato fallimento
Cosa è l'ABS?
Asset-Backed Security
Quale delle seguenti opzioni rappresenta una conseguenza del fallimento di Lehman Brothers?
La crisi si estende a tutto il sistema finanziario globale
Cosa caratterizza i mutui con serious delinquency?
Ritardo nei pagamenti superiore a 90 giorni o con esecuzione del pignoramento dell'immobile ipotecato
Quale istituzione governativa statunitense è implicata nel programma CAP?
Small Business Administration
Cosa è successo nel 2007 che ha ridotto ulteriormente i prezzi del settore immobiliare?
La vendita delle abitazioni pignorate
Quale è stato il primo segnale di crisi per le società esposte nell'erogazione di mutui subprime?
Il fallimento di New Century Financial il 2 aprile 2007
Cosa ha portato le società di rating a rivedere il loro giudizio sulle ABS americane?
L'aumento delle insolvenze tra i mutuatari
Qual è stato l'effetto della riduzione del rating delle ABS americane?
Una riduzione della loro quotazione
Cosa è successo il 7 giugno 2007?
Bear Stearns ha bloccato i rimborsi per due suoi hedge fund
Cosa ha fatto la BCE il 9 agosto 2007?
Ha imesso 95 mld € di liquidità sui mercati
Quale è stato l'effetto della crisi del mercato delle ABS sul mercato?
Una riduzione della liquidità del mercato
Cosa rappresenta il grafico mostrato?
L'andamento dei prezzi immobiliari USA
Quale evento del 2001 ha portato la Fed americana a mantenere tassi d'interesse molto bassi?
Crisi post-11 settembre
Qual è stata la conseguenza dell'aumento dei consumi e del costo delle materie prime?
Crescita delle importazioni
Cosa ha portato ad un maggiore deficit del settore pubblico?
Gli sgravi fiscali e le necessità militari
Qual è stata la conseguenza della cartolarizzazione dei mutui subprime?
Aumento della diffusione del rischio
Cosa ha provocato la bolla speculativa sul mercato immobiliare?
Facilità di finanziamento e arbitraggi fiscali
Quale è stata la conseguenza del crollo delle nuove costruzioni nel 2006?
Crollo del mercato immobiliare
Perché le famiglie più indebitate non sono riuscite a pagare le rate dei prestiti?
Perché il valore dell'immobile era calato
Qual è stato il risultato della politica monetaria espansiva della Fed?
Incentivazione delle banche a finanziare fasce di popolazione con basso merito creditizio
Nel grafico riportato, cosa rappresenta l'asse delle ordinate?
Il rapporto tra i rischi assunti e il capitale delle investment bank
Quale evento ha comportato un crollo delle azioni delle banche d'affari USA?
I timori di un fallimento delle banche d'affari USA
Cosa rappresenta il CDS (Credit Default Swap) menzionato nel testo?
Un'assicurazione sul rischio di credito
Quale delle seguenti investment bank non è andata in bancarotta?
Goldman Sachs
Qual è stata la conseguenza del deleverage delle investment bank?
Una contrazione dei rischi assunti dalle investment bank
Cosa rappresenta l'asse delle ascisse nel grafico riportato?
L'anno
Qual è stato l'effetto della crisi sulle investment bank?
Una diminuzione del loro numero
Cosa rappresenta il grafico riportato?
Il rapporto tra i rischi assunti e il capitale delle investment bank
Quale è stato il risultato del TARP del governo statunitense?
Il TARP ha consentito al governo USA di incassare circa 13 miliardi di dollari in più rispetto a quanto erogato
Quale è stato il problema principale delle investment bank durante la crisi?
L'incapacità di raccogliere ulteriore liquidità direttamente dalla clientela al dettaglio
Quale è stato il limite di leva finanziaria per le commercial bank secondo il TARP?
15 volte il capitale proprio
Quali sono state le due sole investment bank indipendenti rimaste dopo i crolli di Bear Stearns e Lehman Brothers?
Morgan Stanley e Goldman Sachs
Perché le investment bank hanno dovuto ricorrere al mercato interbancario?
Perché non riuscivano a raccogliere ulteriore liquidità direttamente dalla clientela al dettaglio
Quale è stato il risultato della trasformazione di Morgan Stanley e Goldman Sachs in commercial bank?
La trasformazione delle due banche in commercial bank
Quale è stato il comportamento di altre aziende attive in campo creditizio dopo la trasformazione di Morgan Stanley e Goldman Sachs in commercial bank?
Hanno anche loro trasformato in commercial bank
Quale è stata la leva finanziaria massima delle investment bank?
30 volte il capitale proprio
Study Notes
La Crisi dei Sistemi Finanziari
- La crisi dei sistemi finanziari è stata causata da una combinazione di fattori, tra cui la politica monetaria espansiva della Fed, l'aumento dei consumi e del costo delle materie prime, il deficit del settore privato e pubblico.
Le Cause della Crisi Finanziaria
- Le banche hanno eccessivamente incentivato l'erogazione di mutui subprime e la loro cartolarizzazione.
- Le agenzie di rating hanno assegnato rating non corretti agli asset backed securities (ABS).
- Il sistema di gestione del rischio delle banche era piegato alle esigenze commerciali.
Le Fasi della Crisi
L'Inizio della Crisi: Scoppio della Bolla Immobiliare
- Nella seconda metà del 2006, si è assistito a un crollo delle nuove costruzioni e delle compravendite sul mercato immobiliare USA.
- Le famiglie più indebitate non sono riuscite a pagare le rate dei prestiti, portando a una riduzione dei prezzi del settore immobiliare.
La Crisi del Mercato delle ABS nel 2007
- In seguito all'aumento delle insolvenze tra i mutuatari, le istituzioni finanziarie si sono rese conto che le probabilità di default date dai rating assegnati alle ABS erano molto superiori al previsto.
- Le società di rating hanno abbassato il loro giudizio su oltre 100 ABS americane, portando a una massa vendita delle ABS e a una liquidità del mercato non sufficiente.
Il Fallimento di Lehman Brothers: 15 settembre 2008
- Lehman Brothers ha dichiarato fallimento, con debiti per 613 mld $, portando alla crisi del sistema finanziario globale.
- Le trattative con Barclays e Bank of America per l'acquisto di Lehman sono fallite.
Misure Anti-Crisi in USA: Il Troubled Assets Relief Program (TARP)
- Il TARP ha pienamente conseguito i propri scopi, consentendo al governo USA di incassare circa 13 miliardi di dollari in più rispetto a quanto erogato.
Misure Anti-Crisi in USA: La Fine delle Investment Bank
- Le investment bank hanno fatto ricorso a una maggiore leva finanziaria, che le ha rese più esposte alla crisi.
- Il TARP del governo statunitense ha previsto aiuti alle sole commercial bank, portando le ultime due investment bank indipendenti, Morgan Stanley e Goldman Sachs, a trasformarsi in commercial bank.
La crisi dei sistemi finanziari, la situazione macroeconomica prima della crisi e le politiche monetarie espansive. Questo quiz verte sulla economia degli intermediari finanziari dell'anno accademico 2023/24.
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