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Administración Financiera  CONCEPTO DE FINANZAS ES EL ARTE Y LA CIENCIA DE ADMINISTRAR DINERO. (GITMAN) RAMA DE LA ECONOMÍA QUE SE RELACIONA CON EL ESTUDIO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN TANTO EN ACTIVOS REALES COMO EN ACTIVOS FINANCIEROS. (OCHOA SETZER)  FIN...

Administración Financiera  CONCEPTO DE FINANZAS ES EL ARTE Y LA CIENCIA DE ADMINISTRAR DINERO. (GITMAN) RAMA DE LA ECONOMÍA QUE SE RELACIONA CON EL ESTUDIO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN TANTO EN ACTIVOS REALES COMO EN ACTIVOS FINANCIEROS. (OCHOA SETZER)  FINANZAS PROCESOS, INSTITUCIONES, INVERSIONES, MERCADOS E INSTRUMENTOS QUE PARTICIPAN EN LA TRANSFERENCIA DE DINERO ENTRE PERSONAS, EMPRESAS Y GOBIERNOS. INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS. LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS SON EMPRESA QUE SE ESPECIALIZAN EN LA VENTA, COMPRA Y CREACIÒN DE TITULOS DE CRÈDITO. ACTIVOS FINANCIEROS ( INVERSIONISTAS) PASIVOS FINANCIEROS ( DEMANDANTES) LOS MERCADOS FINANCIEROS SON LOS ESPACIOS EN LOS QUE ACTUAN LAS INSTITUCIONES.  MERCADOS. MERCADO DE DINERO. VALORES QUE ASUMEN LA FORMA DE DEUDA Y QUE DEBEN LIQUIDARSE AL CORTO PLAZO. MERCADO DE CAPITALES. DEUDA A LARGO PLAZO Y SON INSTRUMENTOS DE CAPITAL CONTABLE. MERCADO PRIMARIO. CUANDO LOS GOBIERNOS Y EMPRESAS VENDEN VALORES POR PRIMERA VEZ. MERCADO SECUNDARIO. INSTUMENTOS QUE SE REVENDEN EN MERCADOS DE SUBASTAS.  AREAS DE LAS FINANZAS. INVERSIONES. Como hacer y administrar una inversión en activos financieros, que hacer con un excedente de dinero cuando se desea invertirlo en el mercado financiero. INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS. Manejo de activos financieros. FINANZAS CORPORATIVAS O ADMINISTRACION DE LAS EMPRESAS.  CONCEPTO DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA FASE DE LA ADMINISTRACION GENERAL POR MEDIO DE LA CUAL SE RECOPILAN DATOS SIGNIFICATIVOS, SE ANALIZAN, SE PLANEA Y SE CONTROLA CON EL OBJETO DE MAXIMIZAR EL CAPITAL CONTABLE DE UNA EMPRESA.  AREAS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA INVERSION EN ACTIVOS REALES, LA INVERSION EN ACTIVOS FINANCIEROS Y LAS INVERSIONES DE EXCEDENTES TEMPORALES DE EFECTIVO. OBTENCION DE FONDOS PARA LAS INVERSIONES EN ACTIVOS. LAS DESICIONES DE LA REINVERSION DE UTILIDADES O  ESTADO DE POSICION FINANCIERA ACTIVOS PASIVOS A CORTO CIRCULANTES. PLAZO. ACTIVOS FIJOS DEUDA A LARGO TANGIBLES. PLAZO. ACTIVOS FIJOS CAPITAL INTANGIBLES. CONTABLE DE LOS ACCIONISTAS.  RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO. Presupuestación y planeación a largo plazo. Decisiones de inversión y financiamiento de bienes de capital e inventarios. Administración de cuentas por cobrar y el efectivo. Relación con los mercados financieros. En resumen: decisiones de que activos adquirir y la forma en que deben ser financiados.  ORGANIZACIÓN DE LA FUNCION DE LAS FINANZAS. PRESIDENTE DE LA EMPRESA. VICEPRESIDENTE DE FINANZAS. TESORERO. ADMINISTRAR ACTIVIDADES FINANCIERAS, PLANEACIÓN FINANCIERA, OBTENCIÓN DE FONDOS, TOMA DE DESICIONES EN INVERSIONES DE CAPITAL, MANEJO DEL EFECTIVO, DEL CREDITO. Y FONDO DE PENSIONES. (EXTERNA)  ORGANIZACIÓN DE LA FUNCION DE LAS FINANZAS. CONTRALOR. DIRIGE POR LO GENERAL ACTIVIDADES DE CONTABILIDAD, COMO LA CONTABILIDAD CORPORATIVA, FINANCIERA Y DE COSTOS, Y EL MANEJO DE IMPUESTOS. (INTERNA)  ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA. Director General (Presidente) Producción Finanzas Personal Comercial  ORGANIGRAMA DEL DEPTO. DE FINANZAS. Director de Finanzas. Contralor Tesorero Conta C. Financ. C. Costos Rel. Bco. C. X P. Caja  ACTIVIDADES PRINCIPALES DEL GERENTE DE FINANZAS. TOMA DE DESICIONES DE INVERSIÓN. LADO IZQUIERDO DEL BALANCE. ADMINISTRAR UNA INVERSIÓN EN ACTIVOS FINANCIEROS. ADMINISTRAR UNA INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS.  ACTIVIDADES PRINCIPALES DEL GERENTE DE FINANZAS. TOMA DE DESICIONES DE FINANCIAMIENTO. LADO DERECHO DEL BALANCE. ESTABLECER LA MEZCLA DE FINANCIAMIENTO A CORTO Y A LARGO PLAZO MÁS APROPIADO. CUALES SON LAS MEJORES FUENTES INDIVIDUALES DE FINANCIAMIENTO A CORTO Y A LARGO PLAZO.  ACTIVIDADES PRINCIPALES DEL GERENTE DE FINANZAS TOMA DE DESICIONES DE DIVIDENDOS, IMPLICA ELEGIR ENTRE REPARTIR LAS UTILIDADES O REINVERTIRLAS. MAXIMIZAR LAS UTILIDADES. UTILIDAD NETA. UTILIDAD POR ACCION. (UPA) LA UPA SE CALCULA DIVIDENDO LAS UTILIDADES NETAS DEL PERIODO (TRIMESTRE O UN AÑO) ENTRE EL NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACION. VALOR DE MERCADO DE UNA ACCIÓN.  LA ADMINSTRACION FINANCIERA SE APOYA EN OTRAS AREAS ECONOMIA. Conocer la estructura económica y estar al tanto de las consecuencias de los niveles de variación de la actividad economica y de los cambios en la política económica. CONTABILIDAD. La función principal del contador es generar y proporcionar información para medir el rendimiento de la empresa, evaluar su posición financiera y pagar impuestos.  DIFERENCIAS ENTRE FINANZAS Y CONTABILIDAD. CONTABILIDAD. MEDIANTE EL USO DE CIERTAS NORMAS, EL CONTADOR PREPARA EDOS. FINANCIEROS QUE REGISTRAN LOS INGRESOS EN EL PUNTO Y MOMENTO DE LA VENTA Y LOS GASTOS CUANDO SE INCURRE EN ELLOS. BASE DEVENGADO. FINANZAS. EL GERENTE DE FINANZAS DESTACA SOBRE TODO LOS FLUJOS DE EFECTIVO, ES DECIR , LA ENTRADA Y SALIDA DE DINERO.  Flujos de efectivo. Perspectiva de contabilidad Perspectiva de finanzas Estado de resultados. Estado de flujo de efectivo. Ventas Entrada efvo. 0 100,000.00 Salida de efvo. 80,000.00 Costo de vtas 80,000.00 ------------- ------------- Flujo efvo neto 80,000.00 Utilidad neta 20,000.00  DIFERENCIAS ENTRE FINANZAS Y CONTABILIDAD. TOMA DE DESICIONES. EL CONTADOR DEDICA LA MAYOR PARTE DE SU ATENCIÓN A RECOPILAR Y A PRESENTAR INFORMACIÓN FINANCIERA. El GERENTE DE FINANZAS EVALUA LOS INFORMES DEL CONTADOR, OBTIENE DATOS ADICIONALES Y TOMA DECISIONES CON BASE EN LA EVALUCACIÓN DE LOS INGRESOS Y RIESGOS RELACIONADOS.  CONCEPTO DE ADMON.FIN ES LA PARTE DE LAS FINANZAS QUE SE CONCENTRA EN EL ESTUDIO DE TEORIAS Y TECNICAS QUE PERMITAN A LA EMPRESA IDENTIFICAR LAS ALTERNATIVAS DE INVERSION MAS RENTABLES, BUSCAR FUENTES DE FINANCIAMIENTO MAS BARATAS Y ADMINISTRAR ADECUADAMENTE EL CAPITAL DE TRABAJO PARA QUE LA EMPRESA PUEDA REALIZAR SUS ACTIVIDADES DIARIAS.  INFORMACION FINANCIERA como parte fundamental en las decisiones del administrador financiero. SE PRODUCE LA INFORMACION FINANCIERA PARA ORGANISMOS DE CONTROL, PARA ACREEDORES, PARA PROPIETARIOS Y PARA LA GERENCIA. (SUPERVISAR EL FUNCIONAMIENTO DE LA EMPRESA) PARA CONOCER INFORMACION QUE ES INDISPENSABLE EN LA TOMA DE DECISIONES. ESTA INFORMACION FINANCIERA ES EN BASE A DIRECTRICES CONOCIDAS COMO NORMAS DE INFORMACION FINANCIERAS. (CINIF)  ESTADOS FINANCIEROS SON DOCUMENTOS ESENCIALMENTE NUMERICOS QUE PRESENTAN LA SITUACION FINANCIERA DE UNA EMPRESA A UNA FECHA CIERTA Y LOS RESULTADOS QUE OBTUVO EN UN PERIODO DETERMINADO  ESTADOS FINANCIEROS BASICOS: ESTADO DE RESULTADOS. ESTADO DE POSICION FINANCIERA. ESTADO DE VARIACIONES EN LAS CUENTAS DE CAPITAL CONTABLE ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.  Estado de Flujo de Efectivo. Estado financiero básico que muestra las aplicaciones del efectivo de la entidad en el periodo, las cuales son clasificados en actividades de operación, inversión y de financiamiento. Este proporciona información que permite a los usuarios evaluar los cambios en los activos y pasivos de la entidad y de su estructura financiera esto incluye su liquidez y solvencia.  Estructura Básica. Actividades de operación. Actividades de inversión. Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento o, efectivo a obtener en actividades de financiamiento. Actividades de financiamiento. Incremento o disminución neta del efectivo. Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio y en los niveles de inflación. Efectivo al principio del período. Efectivo al final del periodo.  Actividades de operación. Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación son un indicador de la medida en la que estas actividades han generado fondos líquidos suficientes para mantener la capacidad de operación de la entidad, para efectuar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiamiento. Algunos ejemplos de flujos de efectivo: Cobros en efectivo procedentes de la venta de bienes (AC). Cobros en efectivo a clientes. Pagos en efectivo a proveedores por el suministro de bienes y servicios (PCP). Pago en efectivo de gastos de operación (UNE). Pagos en efectivo por beneficios a los empleados. Pagos o devoluciones en efectivo, de impuestos a la utilidad. Asimismo, los flujos que no se presentan en forma segregada pueden presentarse dentro de los siguientes conceptos: Otros cobros en efectivo por actividades de operación. Otros pagos en efectivo por actividades de operación.  Actividades de inversión. Los flujos de efectivo relacionados con actividades de inversión representan la medida en que la entidad ha canalizado recursos, esencialmente, hacia partidas que generaran ingresos y flujos de efectivo en el mediano y largo plazo. Pagos en efectivo para la adquisición, instalación y, en su caso, para el desarrollo de inmuebles, maquinaria y equipo, activos intangibles y otros activos a largo plazo (ANC). Cobros en efectivo por ventas de inmuebles, maquinaria y equipo, activos intangibles (ANC). Prestamos en efectivo a terceros no relacionados con la operación (AC). Cobros en efectivo derivados del reembolso de préstamos a terceros (AC). Pagos o cobros en efectivo por la adquisición, disposición o rendimiento de instrumentos financieros de deuda emitidos por otras entidades.  Antes de mostrar las actividades de financiamiento, debe determinarse la suma algebraica de los flujos de efectivo presentados en los rubros de actividades de operación y actividades de inversión. Cuando este resultado es positivo, se le denomina efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento; cuando es negativo, se le denomina efectivo a obtener de actividades de financiamiento.  Actividades de financiamiento. En esta sección se muestran los flujos de efectivo destinados a cubrir las necesidades de efectivo de la entidad como consecuencia de compromisos derivados de sus actividades de operación e inversión. Asimismo, también se muestra la capacidad de la entidad para restituir a sus acreedores financieros y a sus propietarios, los recursos que canalizaron en su momento a la entidad y, en su caso, para pagarles rendimientos. Pagos en efectivo a los propietarios por reembolsos de capital, pago de dividendos o recompra de acciones (CC). Cobros en efectivo procedentes de la emisión, por parte de la entidad, de instrumentos de deuda, así como cobros en efectivo por la obtención de préstamos, ya sea a corto o largo plazo ( PCP, PLP ). Reembolsos en efectivo de los recursos tomados en préstamo ( PCP, PLP ). Intereses pagados ( PCP, PLP ). Incremento o disminución neta del efectivo. Después de clasificar los flujos de efectivo en actividades de operación, actividades de inversión y financiamiento, deben presentarse los flujos de efectivo neto de estas tres secciones, este importe neto se denomina incremento o disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo. Cuando este importe es positivo, se denomina incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo, cuando es negativo, se denomina disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo. DEPRECIACION Y FLUJOS DE EFECTIVO. ES LA PERDIDA DE VALOR QUE SUFRE UN ACTIVO POR EL USO Y EL TRANSCURSO DEL TIEMPO. ESTA DEPRECIACION SE CARGA UNA PORCION A RESULTADOS. LOS GASTOS POR DEPRECIACION AL NO REPRESENTAR UN DESEMBOLSO DE EFECTIVO DEBEN SUMARSE DE NUEVO A LA UTILIDAD NETA.  INFORMACION FINANCIERA FUNDAMENTAL EN LA TOMA DE DECISIONES: PARA CONOCER A LA EMPRESA PARA CONTROL Y EVALUACION PARA PREVISION Y PLANEACION LA INFORMACION FINANCIERA ES INDISPENSABLE PERO NUNCA SUFICIENTE  ANÁLISIS FINANCIERO. ES UN PROCESO MEDIANTE EL CUAL LOS INTERESADOS EN LA MARCHA DE UNA EMPRESA EVALUAN SU DESEMPEÑO.  ETAPAS DEL ANALISIS SELECCIÓN DE LA INFORMACION RELEVANTE, LAS HERRAMIENTAS A UTILIZAR, EL PERIODO. ESTABLECER RELACIONES SIGNIFICATIVAS ENTRE LOS DATOS QUE SE ANALIZAN. EVALUACION. ESTABLECER CONCLUSIONES QUE AYUDEN A LA TOMA DE DESICIONES. IMPORTANCIA DE LAS TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO EL OBJETIVO DE LOS MÉTODOS ANÁLITICOS ES SIMPLIFICAR Y REDUCIR LOS DATOS QUE SE EXAMINAN EN TÉRMINOS MÁS COMPRENSIBLES PARA ESTAR EN POSIBILIDAD DE INTERPRETARLOS Y HACERLOS SIGNIFICACTIVOS. SE LLEVA A CABO UN PROCESO DE SUMARIZACIÓN QUE ES EL ANÁLISIS, EN DONDE SE TRATA DE AISLAR LO RELEVANTE O SIGNIFICATIVO. IMPORTANCIA DE LAS TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO AL LLEVAR A CABO LA INTERPRETACIÓN SE INTENTA ENCONTRAR LOS PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE LA COMPAÑÍA CUYOS ESTADOS SE ESTÁN ANALIZANDO O INTERPRETANDO.  ENFOQUES DEL ANALISIS FINANCIERO. 1.- EL ANÁLISIS FINANCIERO APLICADO EN LA EVALUACIÓN INTERNA DE LA EMPRESA Y DIAGNOSTICO, EL CUAL DETERMINARÁ LAS FUERZAS Y DEBILIDADES DE LA EMPRESA, NOS PERMITIRÁ CONOCER LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA MISMA Y NOS CONDUCIRÁ A TOMAR DESICIONES OPERATIVAS, DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO.  ENFOQUES DEL ANALISIS FINANCIERO. 2.- EL ANÁLISIS FINANCIERO APLICADO A LAS DECISIONES DE CRÉDITO, EL CUAL TENDRÁ COMO OBJETIVO FUNDAMENTAL EVALUAR LA ESTRUCTURA FINANCIERA EN CUANTO A SU APALANCAMIENTO Y A LA GENERACIÓN DE EFECTIVO PARA EL PAGO DE CAPITAL E INTERSES.  ENFOQUES DEL ANALISIS FINANCIERO. 3.-ANÁLISIS FINANCIERO APLICADO A LOS PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN EL CUAL TIENE COMO OBJETIVO EVALUAR LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA, ENFOCÁNDOSE PRIMORDIALMENTE A LA GENERACIÓN DE RECURSOS Y UTILIDADES.  INFORMACION REQUERIDA. NATURALEZA DEL PRODUCTO. PARTICIPACION DE LA EMPRESA EN EL MERCADO. COMPETENCIA CON OTROS PRODUCTOS ALTERNATIVOS NACIONALES O DE IMPORTACION. LAS POLITICAS SEGUIDAS POR LA ADMINISTRACION.  INFORMACION REQUERIDA. COMPORTAMIENTO ESPERADO DE LAS TASAS DE INTERES. EXPECTATIVAS DEL TIPO DE CAMBIO SOBRE TODO EN EMPRESAS EXPORTADORAS. EXISTENCIA DE CONTROL DE PRECIOS POR EL ESTADO. NIVEL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PROBABLE. COMPORTAMIENTO ESPERADO DE LAS TASAS DE INFLACION.  ALCANCE. CUANDO SE ANALIZAN ESTADOS FINANCIEROS HISTÓRICOS SE PODRÍA LLEGAR A CONCLUSIONES CON RESPECTO AL PORQUÉ UNA EMPRESA ESTA MAL (ENFERMA), PERO SERÍA PREFERIBLE QUE DICHAS DEFICIENCIAS SE DETECTARAN ANTES DE QUE OCURRIERAN, ANALIZANDO LOS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS, LO CUAL PERMITIRIA REVISAR LOS PLANES DE ACCIÓN.  METODOS DE ANALISIS VERTICALES: PORCIENTOS INTEGRALES RAZONES FINANCIERAS METODO DUPONT HORIZONTALES. ESTADOS COMPARATIVOS (AUMENTOS Y DISMINUCIONES) METODO DE TENDENCIAS  OBJETIVO DE LOS MÉTODOS Y TÉCNICAS DE ANÁLISIS. SIMPLIFICAR LOS DATOS QUE SE EXAMINAN Y EXPRESARLOS EN TÉRMINOS MÁS FÁCILMENTE COMPRENSIBLES.  APLICACIÓN DEL METODO DE ANALISIS: SI SE DESEA ANALIZAR UN ESTADO FINANCIERO APLIQUE EL METODO VERTICAL. DOS ESTADOS FINANCIEROS HORIZONTAL. UNA SERIE DE ESTADOS FINANCIEROS HISTORICOS EL METODO DE TENDENCIAS.  PORCIENTOS INTEGRALES ES CONOCER LA PROPORCION QUE GUARDAN CADA UNA DE LAS CIFRAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS RESPECTO AL TODO AL QUE PERTENECEN  FORMULA DE PORCIENTOS INTEGRALES % INTEGRAL = CIFRA PARCIAL / CIFRA BASE X 100 % I = CP / CB X 100 LO IMPORTANTE EN ESTE METODO ES IDENTIFICAR CORRECTAMENTE LA CIFRA BASE.  AUMENTOS Y DISMINUCIONES ES COMPARAR LOS CONCEPTOS HOMOGENEOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS, A DOS FECHAS DISTINTAS, OBTENIENDO DE LA CIFRA COMPARADA Y LA CIFRA BASE UNA DIFERENCIA QUE PUEDE SER: POSITIVA NEGATIVA O NEUTRA  AUMENTOS Y DISMINUCIONES EN TÈRMINOS MONETARIOS. LOS CAMBIOS IMPORTANTES SERÀN MÀS EVIDENTES Y AYUDARÀN A IDENTIFICAR CUÀL ÀREA DEBE SER ESTUDIADA E INVESTIGADA MÀS AMPLIAMENTE.  AUMENTOS Y DISMINUCIONES EN PORCENTAJE EL GRADO EN QUE HAN CAMBIADO LOS DATOS DE UN EJERCICIO A OTRO SE PUEDE OBSERVAR MÀS FACILMENTE SI LOS CAMBIOS SE EXPRESAN EN TÈRMINOS RELATIVOS, ES DECIR , EN PORCENTAJE. SE OBTIENE DIVIDIENDO EL IMPORTE DE UNA PARTIDA ENTRE LA CANTIDAD CORRESPONDIENTE A LA MISMA PARTIDA, AL RESULTADO SE LE RESTA LA UNIDAD.  TENDENCIAS ES DETERMINAR EL COMPORTAMIENTO DE LAS CIFRAS DE LOS DISTINTOS RENGLONES HOMOGENEOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS A VARIOS AÑOS O PERIODOS. EL PROCEDIMIENTO IMPLICA CALCULAR EL PORCENTAJE QUE REPRESENTA UNA PARTIDA EN UN PERIODO RESPECTO DE LA MISMA EN EL AÑO O PERIODO BASE. ES DECIR MUESTRA LOS CAMBIOS RELATIVOS EN LOS DATOS FINANCIEROS QUE SUCEDEN COMO CONSECUENCIA DEL TRANSCURSO DEL TIEMPO. FORMULAS: RELATIVO=(CC/CB)100 CC=CIFRA COMPARADA CB=CIFRA BASE  RAZONES FINANCIERAS. MUESTRA LA RELACION QUE GUARDAN ENTRE SI LOS ELEMENTOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS QUE LA INTEGRAN LAS RAZONES FINANCIERAS NOS PERMITEN DETERMINAR: LIQUIDEZ, ACTIVIDAD, ENDEUDAMIENTO, RENTABILIDAD.  CLASIFICACION DE LAS RAZONES FINANCIERAS POR SU LECTURA FINANCIERAS CUANDO LEEN EN UNIDADES MONETARIAS DE ROTACION CUANDO SE LEEN EN NUMERO DE VECES O VUELTAS CRONOLOGICAS CUANDO SE LEEN EN UNIDADES DE TIEMPO  TIPO DE LECTURA EN LAS RAZONES SE APRECIAN DOS PARTES: EL ANTECEDENTE Y EL CONSECUENTE EJEMPLO: 200/100 EL NUMERO 200 SERA EL ANTECEDENTE Y EL 100 EL CONSECUENTE SI LA LECTURA EMPIEZA POR EL ANTECEDENTE SE LE LLAMA POSITIVA SI EMPIEZA POR EL CONSECUENTE SE LE LLAMA NEGATIVA PRECAUCIONES AL UTILIZAR RAZONES. UTILIZAR UN GRUPO DE RAZONES. ESTADOS FINANCIEROS A LA MISMA EPOCA DEL AÑO. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS. LA INFORMACION FINANCIERA DEBE PREPARARSE DE LA MISMA MANERA.  RAZONES DE LIQUIDEZ. CAPITAL NETO DE TRABAJO. RAZON CIRCULANTE. RAZON DE LA PRUEBA DEL ACIDO.  EMPRESA “A” Activo Pasivo Efectivo 0 Cuentas por pagar 0 Valores negociables 0 Doctos por pagar 10,000.00 Cuentas x cobrar 0 Cargos x pagar 0 Inventarios 20,000.00 Suma pasivo 10,000.00 Suma Activo 20,000.00  EMPRESA “B” Activo Pasivo Efectivo 5,000 Cuentas por pagar 5,000 Doctos por pagar 3,000 Valores negociables 5,000 Cargos x pagar 2,000 Cuentas x cobrar 5,000 Suma pasivo 10,000 Inventarios 5,000 Suma Activo 20,000  RAZONES DE ACTIVIDAD.(velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. ROTACION DE INVENTARIOS. PERIODO PROMEDIO DE COBRO. PERIODO PROMEDIO DE PAGO. ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES.  RAZONES DE DEUDA. RAZON DE DEUDA. RAZON DE LA CAPACIDAD DE PAGO DE INTERESES.  RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS, CAPITAL Y COSTO DE LA DEUDA. EL USO DE LA DEUDA INFLUYE EN EL RENDIMIENTO QUE LOGRA EL ACCIONISTA Y EN LA SITUACION DE LIQUIDEZ DE LA EMPRESA. CUANTO MAYOR SEA LA DEUDA QUE LA EMPRESA UTILIZA EN RELACION CON SUS ACTIVOS TOTALES, MAYOR SERA EL APALANCAMIENTO FINANCIERO. APALANCAMIENTO FINANCIERO ES EL AUMENTO DEL RIESGO Y RENDIMIENTO INTRODUCIDO  ESTADO RESULTADOS VENTAS 1,200.00 CTO VTAS 700.00 UTILIDAD 500.00 ACTIVO PASIVO BRUTA $ 1,000.00 0.00 CAPITAL GASTOS VTA Y 220.00 ADMON. $ 1,000.00 UTILIDAD DE 280.00 OPERACIÓN GASTOS 0.00 FINANCIEROS UAI 280.00 IMPUESTOS 123.20 UTILIDAD 156.20 NETA  ESTADO RESULTADOS VENTAS 1,200.00 CTO VTAS 700.00 UTILIDAD 500.00 ACTIVO PASIVO BRUTA $ 1,000.00 $ 300.00 CAPITAL GASTOS VTA Y 220.00 ADMON. $ 700.00 UTILIDAD DE 280.00 OPERACIÓN GASTOS 66.00 FINANCIEROS UAI 214.00 IMPUESTOS 94.20 UTILIDAD 119.80 NETA RAZONES DE RENTABILIDAD. MARGEN DE UTILIDAD BRUTA MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA MARGEN DE UTILIDAD NETA RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE.  ANALISIS COMPLETO DE RAZONES. EL SISTEMA DUPONT FUNCIONA COMO UNA TECNICA DE INVESTIGACION CUYO OBJETIVO ES ENCONTRAR LAS PRINCIPALES AREAS RESPONSABLES DE LA CONDICION FINANCIERA DE LA EMPRESA. EL SISTEMA DUPONT SIRVE PARA EXAMINAR MINUCIOSAMENTE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Y EVALUAR SU CONDICION FINANCIERA. MARGEN DE UTILIDAD X ROTACION DE ACTIVOS TOTALES X ( PALANCA FINANCIERA + 1)  SISTEMA DUPON DE ANALISIS FINANCIERO. EL SISTEMA DUPONT FUSIONA EL ESTADO DE RESULTADOS Y EL BALANCE GENERAL EN DOS MEDIDAS SUMARIAS DE RENTABILIDAD: EL RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS Y EL RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE. EL SISTEMA DUPONT REUNE EL MARGEN DE UTILIDAD NETA, QUE MIDE LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA EN VENTAS, CON LA ROTACION DE ACTIVOS TOTALES, QUE INDICA LA EFECIENCIA CON LA QUE LA EMPRESA UTILIZO SUS ACTIVOS PARA GENERAR VENTAS  Rendimiento sobre los activos % de Utilidad S/ventas Rotación (X) Ventas (/) Utilidad Neta Activos Totales (/) Ventas Costos Totales (-) Ventas Activos Fijos (+) Activo Circulante Costo de Venta Gto. de Oper. Efectivo Valores Depreciación Intereses Ctas. por Cobrar Inventarios Impuestos Otros Gastos  PLANEACION DE UTILIDADES Y MEDICION DE RESULTADOS. DEFINICION DE UTILIDAD? QUE ES UTILIDAD? GENERADORES DE UTILIDAD EL UNICO OBJETIVO DE LOS NEGOCIOS?  QUE ES UTILIDAD? EL RESULTADO DE LAS DECISIONES FINANCIERAS ACERTADAS SE MIDE POR EL VALOR ECONÓMICO QUE GENERAN. GENERACION DE DIVIDENDOS POTENCIALES. INCREMENTO EN EL VALOR DEL PATRIMONIO DE LOS INVERSIONISTAS.  GENERADORES DE UTILIDAD. ACTIVOS= PROYECTOS DE INVERSIÓN PASIVOS Y CAPITAL= FUENTES DE FINANCIAMIENTO. INGRESOS, UTILIDADES Y GANANCIAS. COSTOS, GASTOS Y PÉRDIDAS  UTILIDADES, ¿OBJETIVO UNICO? SUSTENTABILIDAD REGLAMENTACIÓN ECOLOGÍA COMUNIDAD BIENESTAR GENERAL.  VALOR ECONOMICO AGREGADO. ES UNA MEDIDA QUE MUCHAS EMPRESAS USAN PARA DETERMINAR SI UNA INVERSION PROPUESTA O EXISTENTE CONTRIBUYE, DE MANERA POSITIVA, A LA RIQUEZA DE LOS PROPIETARIOS. UTILIDAD OPERATIVA DESPUES DE DESCONTAR LOS IMPUESTOS , MENOS COSTO DE LOS FONDOS UTILIZADOS. SI EL EVA ES POSITIVO , CONTRIBUYE EL VALOR DEL ACCIONISTA.  PLANEACION FINANCIERA. EL PROCESO DE PLANEACION FINANCIERA ES MUY IMPORTANTE EN TODAS LAS EMPRESAS, INDEPENDIENTEMENTE DE SU TAMAÑO, Y LLEVARLO A CABO IMPLICA PREVER EL ENTORNO DE LAS OPERACIONES FUTURAS: TASAS DE INFLACION, TASAS DE INTERES, PARTICIPACION DE MERCADO, COMPETENCIA, CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA, ETC.  PROCESO DE PLANEACION FINANCIERA. EL PROCESO INICIA CON LA ELABORACION DE LOS PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO , LO QUE A SU VEZ GUIAN LA FORMULACION DE LOS PLANES Y PRESUPUESTOS A CORTO PLAZO OPERATIVOS. ES UNA HERRAMIENTA QUE APLICA EL ADMINISTRADOR FINANCIERO , PARA LA EVALUACION PROYECTADA, ESTIMADA O FUTURA.  PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO. LOS PLANES FINANCIEROS A LARGO DETERMINAN LAS ACCIONES FINANCIERAS PLANEADAS DE UNA EMPRESA , DURANTE PERIODOS QUE VARIAN DE DOS A DIEZ AÑOS. LAS EMPRESAS QUE EXPERIMENTAN ALTOS GRADOS DE INCERTIDUMBRE OPERATIVA, CICLOS DE PRODUCCION CORTOS, O AMBOS, ACOSTUMBRAN UTILIZAR PERIODOS PERIODOS DE PLANEACION MAS BREVES. LOS PLANES A LARGO PLAZO CONSIDERAN LAS DISPOSICIONES DE FONDOS PARA ACTIVOS FIJOS, ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO, ACCIONES DE MERCADOTECNIA Y DESARROLLO DE PRODUCTOS, EXTRUCTURA DE CAPITAL Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO.  PLANEACIÓN ESTRATEGICA HACIA DONDE SE QUIERE IR: Definición de la misión, Definición de los valores. DONDE ESTA LA EMPRESA: Identificación del negocio, Análisis de la industria, Identificación de factores básicos de competencia, Identificación de fuerzas y debilidades. COMO LOGRAR ESE CAMBIO: Definición de la dirección estratégica, Definición de los planes de acción.  PLANES FINANCIEROS A CORTO PLAZO. ESPECIFICAN LAS ACCIONES FINANCIERAS A FINANCIERAS A CORTO PLAZO. ESTOS PLANES ABARCAN UN PERIODO DE UNO O DOS AÑOS. LA INFORMACION NECESARIA FUNDAMENTAL EL PRONOSTICO DE VENTAS Y DIVERAS FORMAS DE DATOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS. LA INFORMACION FINAL COMPRENDE VARIOS PRESUPUESTOS OPERATIVOS, EL PRESUPUESTO DE EFECTIVO Y ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA.  PLANEACION FINANCIERA LOS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS SON EL PRODUCTO FINAL DEL PROCESO DE PLANEACION FINANCIERA DE LA EMPRESA. ESTOS ESTADOS PERMITEN A LA ADMINISTRACION CUANTIFICAR EL RESULTADO DE LA EJECUCION DE SUS PLANES Y PREVEER SITUACIONES FUTURAS, AL EXTERIOR, SIRVEN DE BASE PARA TOMAR DESICIONES DE CREDITO E INVERSION.  PLANEACION FINANCIERA. LOS ESTADOS FINANCIEROS BASICOS QUE DEBEN PROYECTARSE SON: ESTADO DE RESULTADOS, BALANCE GENERAL, ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO. PARA FACILITAR LA ELABORACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS BASICOS PROYECTADOS SE DEBERA PREPARAR ADEMAS UN FLUJO DE EFECTIVO (PRESUPUESTO DE EFECTIVO)  PARAMETROS BASE DE LA PROYECCION. A) DEMANDA. LA ESTIMACION DE LA DEMANDA Y DE LAS VENTAS ES EL PUNTO MAS IMPORTANTE DE TODO PROCESO DE PROYECCION DE ESTADOS FINANCIEROS. EN FUNCION DE LAS VENTAS SE DETERMINA LA PRODUCCION, LA NECESIDAD DE AUMENTAR LOS ACTIVOS FIJOS, LA UTILIZACION DE MANO DE OBRA, LAS COMPRA,ETC.  PARAMETROS BASE DE LA PROYECCION. B) ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS. EN LA PROYECCION DE LOS ESTADOS SE DEBEN CONSIDERAR LOS CAMBIOS QUE PUEDEN PRESENTARSE EN LA PARTE OPERATIVA. RESPECTO A LA PARTE FINANCIERA 1) LA EMPRESA TIENE CONSIDERADO CONTRATAR CIERTOS PASIVOS PARA COMPRAR EQUIPO, CAPITAL DE TRABAJO, ETC. 2) LA EMPRESA TENDRA QUE CONTRATAR EN EL FUTURO ALGUNOS PRESTAMOS DE CORTO PLAZO CUYO IMPORTE SE DESCONOCE AL INICIAR LA PROYECCION.  PARAMETROS BASE DE LA PROYECCION. C) POLITICAS O METAS DE LA EMPRESA. AL HACER LA PLANEACION ES MUY IMPORTANTE CONSIDERAR LAS POLITCAS VIGENTES EN LO QUE SE REFIERE A CANTIDAD DE EFECTIVO QUE DEBE MANTENERSE DISPONIBLE, PLAZO DE CREDITO QUE SE OTORGA A LOS CLIENTES, CANTIDADES A MANTENER EN INVENTARIOS, TASAS DE DEPN DE ACTIVOS FIJOS, Y PLAZO DE CREDITO OTORGADO POR LOS PROVEEDORES, ETC.  PARAMETROS BASE DE LA PROYECCION. D) DESICIONES DE ESTRUCTURA DE ACTIVOS O ESTRUCTURA FINANCIERA. EN LA PROYECCION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SE DEBE CONSIDERAR LOS PLANES DE EXPANSION O MODERNIZACION QUE IMPLIQUEN ADQUISICIONES DE ACTIVOS DE LARGO PLAZO. TAMBIEN ES MUY IMPORTANTE INCLUIR LOS PLANES RELACIONADOS CON LA CONTRATACION DE PRESTAMOS DE LARGO PLAZO O LAS APORTACIONES DE CAPITAL.  PARAMETROS BASE DE LA PROYECCION. E) COMPORTAMIENTO DE VARIABLES EXTERNAS. EN LA PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS SE DEBE CONSIDERAR EL COMPORTAMIENTO ESPERADO DE VARIABLES MACROECONOMICAS COMO TASAS DE INFLACION, TASAS DE INTERES BANCARIAS ACTIVAS Y PASIVAS, DISPOSICIONES FISCALES RELACIONADAS CON LA DEPN DE ACTIVOS FIJOS, DEDUCIBILIDAD DE GASTOS, PERIODICIDAD Y FORMA DE EFECTUAR LOS PAGOS DE IMPUESTOS, ETC, COSTO-VOLUMEN- UTILIDAD HERRAMIENTA COMO APOYO FUNDAMENTAL EN LA ACTIVIDAD DE PLANEAR, ES DECIR, DISEÑAR LAS ACCIONES A FIN DE LOGRAR EL DESARROLLO INTEGRAL DE LA EMPRESA AL IGUAL QUE LOS PRESUPUESTOS.  PUNTO DE EQUILIBRIO. EL ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO ES UNA TECNICA ANALITICA PARA ESTUDIAR LA RELACIÓN ENTRE EL NIVEL DE COSTOS FIJOS, COSTOS VARIABLES Y UTILIDADES. EL ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO PERMITE DETERMINAR EL NIVEL DE OPERACIÓN REQUERIDO PARA OBTENER UTILIDADES, DADOS LOS COSTOS FIJOS Y VARIABLES, ASÍ COMO LOS PRECIOS. PUNTO DE EQUILIBRIO BASADO EN UNIDADES. PE en UNIDS.= COSTOS FIJOS --------------------- MARGEN DE CONTRIBUCION UNITARIO.  UNIDADES POR VENDER ANTES DE IMPUESTOS. UDS X VENDER= COSTOS FIJOS + UDAI --- ------------------------------------- MARGEN DE CONTRIBUCION  UNIDADES POR VENDER DESPUES DE IMPUESTOS. UDS X VENDER= COSTOS FIJOS + UDDI ----------- (1-t) ---------------------------------- MARGEN DE CONTRIBUCION  APALANCAMIENTO OPERATIVO. EL APALANCAMIENTO OPERATIVO ES EL USO POTENCIAL DE LOS COSTOS OPERATIVOS FIJOS PARA MAGNIFICAR LOS EFECTOS DE LOS CAMBIOS QUE OCURREN EN LAS VENTAS SOBRE LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS.  GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATVIVO. GAO = CAMBIO PORCENTUAL DE LAS UAII. --------------------------------------------------- CAMBIO PORCENTUAL DE LAS VENTAS GAO EN UNID DE VTAS BASE Q = Q X ( P- CV ) --------------------- Q X ( P – CV ) - CF LA PALANCA DE OPERACIÓN Y EL RIESGO DE OPERACIÓN DE UN NEGOCIO. LA PALANCA DE OPERACIÓN SE ENTIENDE EL INCREMENTO DE UTILIDADES DEBIDO AL EMPLEO OPTIMO DE LOS COSTOS FIJOS PROVOCADOS POR DETERMINADA CAPACIDAD INSTALADA.  APALANCAMIENTO FINANCIERO. ES EL USO POTENCIAL DE COSTOS FINANCIEROS FIJOS PARA MAGNIFICAR LOS EFECTOS QUE PRODUCEN LOS CAMBIOS DE LAS UTILIDADES ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS EN LAS UTILIDADES POR ACCION DE LA EMPRESA.  GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO. GAF = CAMBIO PORCENTUAL DE LAS UPA --------------------------------------------------- CAMBIO PORCENTUAL DE LAS UAII GAF AL NIVEL BASE DE LAS UAII= UAII --------------------- UAII- I- ( DP X 1 ) ----- 1- T  TIPOS DE CAPITAL BALANCE GENERAL PASIVOS CIRCULANTES DEUDA A LARGO PLAZO CAPITAL DE DEUDA CAPITAL CONTABLE ACCIONES PREFERENTES CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTABLE EN ACCIONES COMUNES. UTILIDADES RETENIDAS EL COSTO DE LA DEUDA EN MENOR QUE EL COSTO DE OTRAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO.  COSTO DE LA DEUDA. POSEEN LA PRIORIDAD MAS ALTA DE RECLAMAR LAS UTILIDADES O LOS ACTIVOS DISPONIBLES PARA EL PAGO. EJERCEN UNA PRESION LEGAL MUCHO MAYOR SOBRE LA EMPRESA PARA QUE REALICE LOS PAGOS QUE LOS ACCIONISTAS. LA POSIBILIDAD DE DEDUCCION FISCAL DE LOS PAGOS DE INTERESES REDUCE EL COSTO DE LA DEUDA PARA LA EMPRESA EN FORMA SIGNIFICATIVA.  EVALUACION EXTERNA DE LA EXTRUCTURA DE CAPITAL. UNA MEDIDA DIRECTA DEL GRADO DE ENDEUDAMIENTO ES EL COEFICIENTE DE DEUDA: CUANTO MAS ALTO SEA EL COEFICIENTE ,MAYOR SERA EL APALANCAMIENTO FINANCIERO. UNA MEDIDA DE LA HABILIDAD DE LA EMPRESA PARA CUMPLIR LOS PAGOS FIJOS RELACIONADOS CON LA DEUDA ES LA RAZON DE LA CAPACIDAD DE PAGO DE INTERESES, CUANTO MENOR SEA ESTA RAZON, MAYOR SERA EL APALANCAMIENTO FINANCIERO DE LA EMPRESA Y MENOR SERA SU CAPACIDAD PARA CUMPLIR LOS PAGOS CONFORME SE VENCEN. CUANTO MAYOR SEA EL RIESGO QUE LA EMPRESA DESEE AFRONTAR, MAYOR SERÀ SU APLANCAMIENTO FINANCIERO.  PRESUPUESTOS ES LA ESTIMACIÓN PROGRAMADA EN FORMA SISTEMÁTICA DE LAS CONDICIONES DE OPERACIÓN Y LOS RESULTADOS A OBTENER POR UN ORGANISMO EN UN PERIODO DADO. ES UN INFORME DE LOS RESULTADOS ESPERADOS, LO CUAL SE EXPRESA EN TERMINOS NUMERICOS, SE LE PUEDE LLAMAR PLAN CUANTIFICADO.  VARIABLES NO ESTRUCTURALES. EL PRESUPUESTO SE DEBE DESARROLAR TOMANDO EN CUENTA FENOMENOS ECONOMICOS, SOCIALES Y POLITICOS. Crecimiento del PIB Inflación Comportamiento del tipo de cambio Estrategias de financiamiento de las empresas. Comportamiento de sueldos, salarios y prestaciones.  PRESUPUESTO MAESTRO SE INTEGRA POR EL PRESUPUESTO DE OPERACIÓN Y EL PRESUPUESTO FINANCIERO. SE DESARROLLA DE LA SIGUIENTE MANERA: PRESUPUESTO DE VENTAS, PRODUCCIÓN,MATERIA PRIMA, MANO DE OBRA,GASTOS INDIRECTOS,GASTOS DE OPERACIÓN.ADEMAS POR ESTADOS FINANCIEROS PRESUPUESTADOS Y PRESUPUESTO DE EFECTIVO  PRESUPUESTO DE VENTAS LA PRIMERA ETAPA QUE ENFRENTARA LA ORGANIZACIÓN SERA LA DETERMINACIÓN DEL COMPORTAMIENTO DE LA DEMANDA.  PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN. DE ESTE PRESUPUESTO DEPENDE TODO EL PLAN DE REQUERIMIENTOS CON RESPECTO A LOS DIFERENTES INSUMOS O RECURSOS QUE SE UTILIZARAN EN EL PROCESO PRODUCTIVO. Ventas presupuestadas, inventarios finales e inventarios iniciales.  PRESUPUESTO DE REQUERIMIENTO DE M.P. NECESIDADES DE LOS DIFERENTES INSUMOS QUE REQUIERE CADA ARTICULO A PRODUCIR. BENEFICIOS: Indica las necesidades de m.p. Para determinado período , evitandose los cuellos de botella. Genera información para compras. Determina niveles adecuados de inventarios.  PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA. ESTE PRESUPUESTO TRATA DE DIAGNOSTICAR LAS NECESIDADES DE RECURSOS HUMANOS, PARA SATISFACER LOS REQUERIMIENTOS DE LA PRODUCCIÓN PLANEADA.  PRESUPUESTO FINANCIERO. ESTADO DEL COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS PRESUPUESTADO. ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO PRESUPUESTADO, ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PRESUPUESTADO.  ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS INTERNAMENTE: CUANTIFICAR EL RESULTADO DE LA EJECUCION DE LOS PLANES Y PREVER SITUACIONES FUTURAS. EXTERNAMENTE: BASE PARA TOMA DE DESICIONES DE CRÉDITO O INVERSIÓN. PRESUPUESTO DE EFECTIVO ES UN PRONÓSTICO DE ENTRADAS Y SALIDAS DE EFECTIVO QUE DIAGNOSTICA LOS FALTANTES O SOBRANTES FUTUROS Y EN CONSECUENCIA , OBLIGA A PLANEAR LA INVERSÓN DE LOS SOBRANTES Y LA RECUPERACIÓN – OBTENCIÓN DE FALTANTES. PRESUPUESTO DE EFECTIVO OBJETIVOS: DIAGNOSTICAR CUÁL SERA EL COMPORTAMIENTO DEL FLUJO DE EFECTIVO EN EL PERIODO DETECTAR FALTANTES Y SOBRANTES Y A CUANTO ASCENDERÁN DETERMINAR SI LAS POLÍTICAS DE COBRO Y PAGO SON ÓPTIMAS DETERMINAR SI LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN SON RENTABLES.  MÉTODOS PARA ELABORAR EL PRESUPUESTO DE EFECTIVO MÉTODO DE ENTRADAS Y SALIDAS MÉTODO DE BALANCE PROYECTADO MÉTODO DE ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO  MÉTODO DE ENTRADAS Y SALIDAS DE EFECTIVO SE DEBE HACER UNA INVESTIGACIÓN CUIDADOSA DE LAS PRINCIPALES TRANSACCIONES QUE PROVOCARÁN ENTRADAS Y SALIDAS DE EFCTIVO. DIVIDIR LAS ENTRADAS Y SALIDAS EN NORMALES Y OTRAS. REALIZAR UN DOCUMENTO DE TRABAJO POR: ENTRADAS, SALIDAS Y DESPUES REALIZAR EL PRESUPUESTO. PRESUPUESTO DE EFECTIVO ENTRADAS Y SALIDAS SALDO INICIAL MAS ENTRADAS IGUAL A: DISPONIBLE MENOS SALIDAS IGUAL A: SALDO ANTES DEL MÍNIMO DESEADO MENOS SALDO MÍNIMO DES. IGUAL A: SOBRANTE (FALTANTE)  PROCEDIMÌENTOS PARA ENFRENTAR LA INCERTIDUMBRE DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO. ELABORAR VARIOS PRESUPUESTOS DE EFECTIVO: UNO BASADO EN UN PRONOSTICO PESIMISTA, OTRO BASADO EN EL PRONOSTICO MAS PROBABLE Y UNO MAS, BASADO EN UN PRONOSTICO OPTIMISTA. A PARTIR DE ESTA GAMA DE FLUJOS DE EFECTIVO, SE ES CAPAZ DE DETERMINAR LA CANTIDAD DE FINANCIAMIENTO NECESARIO PARA AFRONTAR LA SITUACION MAS ADVERSA.  PRESUPUESTO DE CAPITAL. LAS DESICIONES DE INVERSION A LARGO PLAZO SE APOYAN EN UN PRESUPUESTO DE CAPITAL Y CONSTITUYEN UNA DE LAS ACTIVIDADES MAS IMPORTANTES DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA EN LA EMPRESAS. LAS INVERSIONES A LARGO PLAZO REPRESENTAN DESEMBOLSOS QUE COMPROMETEN A UNA EMPRESA.  PRESUPUESTO DE CAPITAL. LA PREPARACION DE PRESUPUESTOS DE CAPITAL ES EL PROCESO DE EVALUACION Y SELECCIÓN DE INVERSIONES A LARGO PLAZO QUE APOYEN EL OBJETIVO DE LA EMPRESA DE MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS PROPIETARIOS. UN GASTO DE CAPITAL ES UN DESEMBOLSO DE FONDOS QUE REALIZA LA EMPRESA CON LA ESPERANZA DE QUE PROPORCIONE BENEFICIOS DURENTE UN PERIODO MAYOR A UN AÑO.  PRESUPUESTO DE CAPITAL. INVERSIONES OBLIGATORIAS. INVERSIONES NO LUCRATIVAS. INVERSIONES CUYA RENTABILIDAD RESULTA DIFICIL DE MEDIR. PROYECTOS DE REEMPLAZO PROYECTOS DE EXPANSIÓN  METODOLOGIA PARA EL ANALISIS Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION. GENERACIÓN DE UNA PROPUESTA DE INVERSIÓN. REVISION Y EL ANALISIS. TOMA DE DESICIONES LA EJECUCION Y EL SEGUIMIENTO  PROYECTOS INDEPENDIENTES Y PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES. PROYECTO INDEPENDIENTE. SON AQUELLOS CUYOS FLUJOS DE EFECTIVO NO SE RELACIONAN O SON INDEPENDIENTES UNOS DE OTROS, LA ACEPTACION DE UNO NO EVITA QUE LOS DEMAS SEAN TOMADOS EN CUENTA. P/E. LA INSTALACION DE AIRE ACONDICIONADO, LA ADQUISICION DE UNA PEQUEÑA EMPRESA PROVEEDORA Y LA COMPRA DE UN NUEVO EQUIPO DE COMPUTACION. PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES. SON AQUELLOS QUE TIENEN LA MISMA FUNCION Y, POR TANTO, COMPITEN ENTRE SI. POR EJEMPLO: UNA EMPRESA NECESITA AUMENTAR SU CAPACIDAD DE PRODUCCION PODRIA LOGRARLO MEDIANTE: LA EXPANSION DE SUS INSTALACIONES, LA ADQUISICION DE OTRA EMPRESA O LA NEGOCIACION CON OTRA EMPRESA PARA AUMENTAR LA PRODUCCION.  FONDOS ILIMITADOS Y RACIONAMIENTO DE CAPITAL.. RACIONAMIENTO DE CAPITAL. SIGNIFICA QUE SOLO CUENTAN CON UNA CANTIDAD FIJA DISPONIBLE PARA GASTOS DE CAPITAL Y QUE MUCHOS PROYECTOS COMPETIRAN CON ESOS RECURSOS. POR LO TANTO LA EMPRESA DEBE RACIONAR SUS FONDOS PARA ASIGNARLOS A PROYECTOS QUE MAXIMICEN EL VALOR DE LA MISMA.  PATRONES CONVENCIONALES Y NO CONVENCIONALES DE FLUJOS DE EFECTIVO. FLUJO CONVENCIONAL. CONSISTE EN UNA SALIDA INICIAL SEGUIDA SOLO POR UNA SERIE DE ENTRADAS. FLUJO NO CONVENCIONAL. ES AQUEL EN EL QUE UNA SALIDA INICIAL NO ES SEGUIDA SOLO POR UNA SERIE DE ENTRADAS.  FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES. PARA EVALUAR LAS ALTERNATIVAS DE GASTOS DE CAPITAL, LA EMPRESA DEBE DETERMINAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES, QUE SON LAS SALIDAS DE EFECTIVO (INVERSION) Y LAS ENTRADAS RESULTANTES INCREMENTALES DESPUES DE IMPUESTOS. ( O SALIDAS). COMPONENTES PRINCIPALES DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO: 1) INVERSION INICIAL, 2) ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS Y 3) FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL.  INVERSION INICIAL. COSTO POR INSTALACION DE LA MAQUINA PROPUESTA. COSTO DE LA MAQUINA PROPUESTA + COSTO DE INTALACION = COSTO POR INSTALACION TOTAL MAQUINA - INGRESOS DESPUES DE IMPUESTOS OBTENIDOS DE LA VENTA DE LA MAQUINA ACTUAL. INGRESOS OBTENIDOS DE LA VENTA DE LA MAQUINA ACTUAL. - IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LA MAQUINA ACTUAL = TOTAL DE INGRESOS DESPUES DE IMPUESTOS MAQUINA ACTUAL. INVERSION INICIAL.  CALCULO DE LAS ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS. LOS BENEFICIOS ESPERADOS DE UN GASTO DE CAPITAL SE MIDEN POR MEDIO DE SUS ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS. LOS BENEFICIOS QUE SE ESPERAN COMO RESULTADO DE LOS GASTOS DE CAPITAL PROPUESTOS SE DEBEN DETERMINAR DESPUES DE IMPUESTOS, PORQUE LA EMPRESA NO PODRA HACER USO DE NINGUN BENEFICIO HASTA QUE HAYA CUMPLIDO CON LAS EXIGENCIAS FISCALES DEL GOBIERNO. TODOS LOS BENEFICIOS ESPERADOS DE UN PROYECTO DEBEN CALCULARSE CON BASE EN EL FLUJO DE FECTIVO.. LAS ENTRADAS DE FECTIVO REPRESENTAN DINERO QUE SE PUEDE GASTAR Y NO SIMPLEMENTE “UTILIDADES DE CONTABILIDAD”.  EVALAUCIÓN FINANCIERA. EN ESTA ETAPA SE ORDENA Y SISTEMATIZA LA INFORMACION GENERADA EN LAS 2 ETAPAS ANTERIORES, PARA DESPUES APLICAR UNA TECNICA DE EVALUACIÓN. PROCESO POR EL CUAL SE HACEN LOS CALCULOS NECESARIOS PARA DETERMINAR SI EL PROYECTO ES VIABLE DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA RENTABILIBAD DE LA INVERSIÓN.  METODOS QUE NO TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO. PERIODO DE RECUPERACION. SU OBJETIVO ES DETERMINAR EN CUANTO TIEMPO SE RECUPERA LA INVERSIÓN. AL USARLO, ES NECESARIO ELEGIR LOS PROYECTOS QUE SE RECUPEREN MAS RAPIDO. SE CALCULA A PARTIR DE LAS ENTRADAS DE EFECTIVO. 1) DIVIDIENDO LA INVERSION INICIAL ENTRE LA ENTRADA DE EFCTIVO ANUAL. 2) LAS ENTRADAS DE EFECTIVO ANUALES NECESITAN ACUMULARSE HASTA RECUPERAR LA INVERSION.  METODOS QUE TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO. VALOR PRESENTE NETO. ESTE METODO CONSISTE EN TRAER TODOS LOS FLUJOS DE EFECTIVO A VALOR PRESENTE, A UNA TASA DE INTERES (COSTO DE CAPITAL, TASA DE DESCUENTO) DADA Y COMPARARLOS CON EL MONTO DE LA INVERSIÓN. SI EL RESULTADO ES POSITIVO, LA INVERSION ES PROVECHOSA, SI ES NEGATIVO, NO CONVIENE LLEVAR A CABO EL PROYECTO.  METODOS QUE TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO. CONSISTE EN ENCONTRAR UNA TASA A QUE SE DEBEN DESCONTAR LOS FLUJOS POSITIVOS DE EFECTIVO, DE TAL MANERA QUE SU VALOR ACTUAL SEA IGUAL A LA INVERSIÓN. LA TASA OBTENIDA SIGNIFICA EL RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN, TOMANDO EN CONSIDERACIÓN QUE EL DINERO TIENE UN COSTO A TRAVES DEL TIEMPO.  COSTO DE CAPITAL PONDERADO ES LO QUE LE CUESTA EN PROMEDIO A LA EMPRESA CADA PESO QUE ESTA UTILIZANDO, SIN IMPORTAR SI ES FINANCIADO POR RECURSOS AJENOS O PROPIOS.  COSTO DE LA DEUDA. EL COSTO DE ESTA DEUDA ES LA TASA DE INTERES QUE COBRAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS POR EL DINERO QUE PRESTAN. EL GASTO POR INTERESES ES UN GASTO DEDUCIBLE PARA FINES DE IMPUESTOS, POR LO QUE AL PAGAR INTERESES LA EMPRESA PAGARA MENOS IMPUESTOS DE LOS QUE PAGARIA SI NO TUVEIRA ESE GASTOS. K = TASA DE INTERSES (1- TASA DE IMPUESTO) I = ( 1- t)  COSTO DE CAPITAL COMUN. El costo de la deuda es la tasa de rendimiento que los desean por sus aportaciones. MODELO DE DIVIDENDOS. En este modelo los dividendos representan el costo del capital. K= D/P – D= dividendos esperados por acción. – P= Precio de las acciones. MODELO DE LA TASA LIBRE DE RIESGO MAS UN PREMIO POR EL RIESGO. K= Tasa libre de riego + Prima de riesgo. – Tasa libre de riesgo = la tasa que ofrecen instrumentos como cetes. – Prima de riesgo. Diferencia entre la tasa que en promedio ofrecen las obligaciones o acciones de las empresas y la tasa libre de riesgo.  ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DEL EFECTIVO. CAPITAL DE TRABAJO. COMPRA DE MATERIA PRIMA CRÉDITO A CLIENTES PAGO ANTICIPADO DE SERVICIOS. FINANCIAMIENTO DE PROVEEDORES. CAPITAL NETO DE TRABAJO.  CICLO OPERATIVO. TIEMPO QUE TRANSCURRE ENTRE LA RECEPCIÓN DE LAS MATERIAS PRIMAS, SU TRANSFORMACIÓN Y VENTA, Y EL COBRO A LOS CLIENTES POR LAS VENTAS DEL PRODUCTO TERMINADO. PERIODO DE VENTA DE INVENTARIO + PERIODO PROMEDIO DE COBRO = PERIODO DE CONVERSIÓN DE INVENTARIO.  CICLO OPERATIVO NETO O CICLO DE EFECTIVO. ES EL PERIODO QUE TRANSCURRE ENTRE LA FECHA DEL PAGO DE LAS MATERIAS PRIMAS A LOS PROVEEDORES Y EL COBRO A CLIENTES. PERIODO DE CONVERSIÓN DE INVENTARIOS – PERIODO PROMEDIO DE PAGO A PROVEEDORES.  CAPITAL DE TRABAJO PERMANENTE. ES EL NIVEL DE INVERSIÓN EN EFECTIVO, CUENTAS POR COBRAR E INVENTARIOS QUE SE REQUIEREN DE MANERA CONSTANTE.  CAPITAL DE TRABAJO TEMPORAL. ES LA INVERSIÓN EN EFECTIVO, CUENTAS POR COBRAR E INVENTARIOS QUE SURGEN COMO CONSECUENCIA DE LAS VENTAS ESTACIONALES O DE TEMPORADA.  SALDO MINIMO EN EFECTIVO. COSTO DE OPORTUNIDAD (COSTO- BENEFICIO) INCOMPATIBILIDAD ENTRE LAS FECHAS DE ENTRADA Y SALIDAS DE EFECTIVO. REVIZAR LAS POLÍTICAS DE COBRO Y PAGO. ADMINISTRACION FINANCIERA DE LAS CUENTAS POR COBRAR.  CRÉDITO A LOS CLIENTES. COSTO DE NO OTORGAR CRÉDITO. (oportunidad de generar rentabilidad) COSTO DE OTORGAR CRÉDITO. (costo de oportunidad mientras los clientes pagan, costo de cobranza, costo de no recuperar la inversión) LA DESICIÓN DE INVERSIÓN DEBE PASAR POR EL PROCESO DE ANÁLISIS DE COSTO- BENEFICIO. ( incrementos en rentabilidad deben ser superiores a los costos ocasionados por ese incremento en ventas.)  FACTORES PARA ESTABLECER POLITICAS DE CREDITO Y COBRANZA. MONTO PLAZO REQUISITOS PARA OTORGARLO PROCEDIMEINTO DE COBRANZA SANCIONES POR INCUMPLIMIENTO INTERESES MORATORIOS PREMIOS (descuentos por pronto pago)  PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR. PARA EL FABRICANTE EL PROMEDIO: 37% DE SUS ACTIVOS CIRCULANTES Y ALREDEDOR DEL 16% DE SUS ACTIVOS TOTALES.  LAS CINCO C DEL CREDITO. REPUTACION. Registro de las obligaciones pasadas del solicitante. CAPACIDAD. La posibilidad del solicitante para reembolsar el crédito requerido. Analizar estados Financieros destacando la liquidez y el endeudamiento. CAPITAL. La solidez financiera del solicitante , que se refleja por su posición de propietario. GARANTIA COLATERAL. La cantidad de activos que el solicitante tiene disponible para asegurar el crédito. CONDICIONES. El ambiente de negocios y económico actual. ADMINISTRACION FINANCIERA DE LOS INVENTARIOS.  INVENTARIOS. LAS INVERSIONES EN INVENTARIOS DEPENDERAN DE LAS NECESIDADES DE LAS AREAS DE PRODUCCION Y VENTA. ANALISIS DEL COSTO BENEFICIO ( tener inventarios para satisfacer la demanda) LA ADMINISTRACION FINANCIERA BUSCA: minimizar el costo de mantener determinados niveles de inversión, incluye el costo de oportunidad (utilizar dinero que podría tener determinado rendimiento en otras alternativas) los costos de almacenaje y el costo de no disponer de inventarios a tiempo. PROMEDIO DE INVENTARIOS. PARA EL FABRICANTE EL PROMEDIO: 42% DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES Y APROXIMADAMENTE EL 18% DE LOS ACTIVOS TOTALES.  TECNICAS DE ADMINISTRACION DEL INVENTARIO. SISTEMA ABC. División de los inventarios de los inventarios en tres grupos. El grupo A incluye los artículos que requieren mayor inversión, en la distribución típica este grupo esta integrado por el 20% de los artículos. El grupo B esta conformado por los artículos que constituyen el siguiente inventario mas grande. El grupo C incluye los artículos mas numerosos que representan una inversión en pesos relativamente pequeña. La división del inventario en artículos A,B, y C permite a la empresa determinar el nivel y los tipos de procedimientos que se requieren para controlar el inventario.  CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO. ESTE MODELO TOMA EN CUENTA DIVERSOS COSTOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS, Y DETERMINA LA CANTIDAD DEL PEDIDO QUE MINIMIZA EL COSTO TOTAL DEL INVENTARIO. COSTOS BASICOS: Los costos relacionados con el inventario se dividen en tres grupos: costos de pedido, costos de mantenimiento de inventario y costo total. COSTOS DE PEDIDO: Son los costos administrativos fijos por ordenar y recibir un pedido. COSTOS DE MANTENIMIENTO: Son los costos variables por unidad que se generan por mantener un articulo en inventario.(seguros, almacenamiento, deterioro y de obsolescencia) COSTO TOTAL. Es la suma del costo de pedido y el costo de mantenimiento. Este costo total tiene como objetivo determinar la cantidad de pedido que minimice el costo.  JUSTO A TIEMPO. Este sistema se usa para minimizar la inversión en inventario. Su fundamento radica en que los materiales deben llegar en el momento exacto en que se requieren para la producción. Su objetivo consiste en minimizar la inversión en inventarios. Se necesita una gran coordinación entre la empresa, sus proveedores y las empresas de embarque para garantizar que los materiales lleguen a tiempo. Esta técnica la empresas cuya producción es la materia prima de otras y, por lo tanto, tienen una demanda derivada  PARAMETROS DE LAS INVERSIONES RENDIMIENTO. La recompensa para la persona que efectua la inversion y el costo para el emisor del titulo. Tasa de interes Dividendo Ganancia de capital. Cetes ganancia de capital Depositos tasa de interes Papel comercial ganancia de capital Obligaciones tasa de interes Acciones comunes dividendo y ganacia de capital  RIESGO El riesgo representa la posibilidad para el inversionista de que el rendimiento esperado no se realice o de que exista una perdida. Riesgo de inversion. Posibilidad de que el emisor resulte financieramente incapaz de pagar el rendimiento. Riiesgo de mercado. Se refiere al cambio potencial, en el tiempo, del valor de mercado de una inversión debido a cambios en el ambiente macroeconomico.  INVERSIONES Y TIPO DE RIESGO INVERSION RIESGO INVERSION RIESGO DE MERCADO Cetes no no Tesobonos no no Depositos en el banco no no Papel comercial si si Obligaciones si si Acciones comunes si si  LIQUIDEZ ES LA FACILIDAD DE CONVERTIR LA INVERSION EN EFECTIVO. PARA QUE UNA INVERSION SEA LIQUIDA: 1.- QUE EL TITULO VALOR SE PUEDA CONVERTIR RAPIDO EN EFECTIVO, ES DECIR, QUE SEA ALTAMENTE NEGOCIABLE. 2.- QUE NO HAYA PERDIDA PARA EL INVERSIONISTA.  VENCIMIENTO SE REFIERE AL PLAZO QUE EL INVERSIONISTA HABRA DE ESPERAR PARA RECIBIR EL RENDIMEINTO DE LA INVERSION O EL PRINCIPAL DE LA MISMA  NEGOCIABILIDAD. SE REFIERE A LA POSIBILIDAD DE RECUPERAR ANTES DE SU FECHA DE VENCIMIENTO LOS FONDOS INVERTIDOS EN ELLA. EL COSTO DE RECUPERAR LOS FONDOS INVERTIDOS. EL TIEMPO QUE TOMA RECUPERARLOS.