Tipos y Estructura de Capital Empresarial

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Questions and Answers

¿Qué representa el capital en una empresa?

Las ganancias distribuidas entre los socios

La suma de activos menos pasivos

Todo el efectivo depositado sin importar la fuente (correct)

El total de ingresos generados en un mes

¿Qué tipo de capital incluye los préstamos a largo plazo?

Capital de aportación

Pasivo a corto plazo

Inversión de deuda (correct)

Capital de trabajo

¿Cuál es una característica del capital de aportación?

Proviene de préstamos a corto plazo.

Se considera capital de riesgo.

Debe permanecer en la empresa por un tiempo indefinido. (correct)

Se espera que se reembolse en un plazo fijo.

¿Qué aspecto se considera en la estructura de capital?

Las fuentes de financiamiento internas y externas Signup and view all the answers

¿Qué forma de financiamiento proviene de las utilidades retenidas?

Financiamiento interno Signup and view all the answers

¿Cuál de las siguientes opciones describe mejor el riesgo de la inversión de deuda?

Es bajo porque los acreedores tienen mayor prioridad de reclamo. Signup and view all the answers

¿Qué se incluye en el financiamiento externo?

Emisión de bonos o acciones Signup and view all the answers

Los pagos de interés sobre la inversión de deuda tienen un beneficio fiscal porque...

Son considerados como gastos deducibles. Signup and view all the answers

¿Cuál es una característica de las acciones preferentes?

Proporcionan dividendos. Signup and view all the answers

¿Qué se entiende por costo de capital?

Es la tasa mínima de rendimiento que la empresa debe generar. Signup and view all the answers

¿Qué supone el riesgo empresarial en el contexto del costo de capital?

La incapacidad de cubrir los costos de operación. Signup and view all the answers

¿Cómo se define el costo de la deuda a largo plazo?

Es el costo presente de obtener fondos mediante bonos. Signup and view all the answers

¿Cuál de los siguientes factores no afecta el costo de capital?

Costos operativos. Signup and view all the answers

¿Qué determina que un proyecto incremente el valor de una empresa?

Que su tasa de rendimiento esté por encima del costo de capital. Signup and view all the answers

Las opciones de acciones permiten a los poseedores:

Adquirir acciones comunes a un precio predeterminado. Signup and view all the answers

¿Qué implica el supuesto de riesgo financiero?

La capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras permanece inalterada. Signup and view all the answers

¿Qué componente no es parte del costo de deuda a largo plazo (ki)?

Rendimiento de acciones comunes Signup and view all the answers

¿Cómo se determina el costo de la deuda antes de impuesto (kd) de un bono utilizando la cotización de costos?

Calculando la tasa interna de rendimiento sobre los flujos de efectivo Signup and view all the answers

Los valores netos de realización de la venta de un bono se ven afectados por:

Los costos de emisión Signup and view all the answers

¿Cuál es el propósito del costo de las acciones comunes (Ks) para una empresa?

Mantener el valor accionario de la empresa Signup and view all the answers

El modelo de 'Valuación de Crecimiento Constante (De Gordon)' se utiliza para calcular:

El costo de capital de las acciones comunes Signup and view all the answers

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el costo de endeudamiento es incorrecta?

Incluye solo el interés anual Signup and view all the answers

El costo total de emisión afecta a:

Los valores netos de realización de un bono Signup and view all the answers

Un valor a la par en acciones comunes se refiere a:

El valor arbitrario establecido en el acta de emisión Signup and view all the answers

¿Cuál es la responsabilidad legal de los dueños de las empresas si el precio de la acción es menor que su valor a la par?

Responsabilidad por una suma igual a la diferencia entre el valor a la par y el precio de la acción. Signup and view all the answers

¿Qué caracteriza a las acciones comunes emitidas sin valor nominal?

Se pueden registrar al precio de venta. Signup and view all the answers

¿Cuál es un efecto común de la división de acciones en el mercado?

Reducción del precio de mercado de las acciones. Signup and view all the answers

¿Qué determina la emisión de dividendos en una empresa?

La decisión de la junta directiva. Signup and view all the answers

¿Qué son las acciones en tesorería?

Acciones readquiridas por la empresa. Signup and view all the answers

Los derechos de tanto de acciones permiten a los accionistas:

Comprar ciertas acciones comunes para mantener su propiedad proporcional. Signup and view all the answers

¿Qué ocurre cuando se emiten acciones comunes sin derecho al voto?

Se busca obtener capital sin renunciar al control. Signup and view all the answers

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre los derechos de suscripción es correcta?

Permiten a los accionistas mantener su propiedad proporcional durante nuevas emisiones. Signup and view all the answers

¿Qué ventaja tienen las acciones comunes sobre otras formas de financiamiento a largo plazo?

Aumentan la capacidad de préstamos de la empresa. Signup and view all the answers

¿Cuál es una desventaja del financiamiento mediante acciones comunes?

Aumentan el riesgo para los inversionistas. Signup and view all the answers

¿Cómo se considera el costo de las utilidades retenidas?

Como un costo de oportunidad de los dividendos. Signup and view all the answers

¿Qué representa el costo de capital promedio ponderado (CCPP)?

El costo del financiamiento a largo plazo de la empresa en promedio. Signup and view all the answers

Para calcular el costo de capital total, ¿qué método se utiliza comúnmente?

Determinar el costo de capital promedio ponderado. Signup and view all the answers

¿Cuál es una característica del valor de una acción de capital común?

Incluye el valor de liquidación, el valor intrínseco y el valor de mercado. Signup and view all the answers

¿Qué sucede cuando una empresa vende más acciones comunes?

Incrementa su capacidad de financiamiento de deuda. Signup and view all the answers

¿Qué representa la fecha de cierre de registro de accionistas en una oferta de derecho de tanto?

La fecha límite para que un propietario se registre como accionista legal. Signup and view all the answers

Study Notes

Capital: Definición

El capital es la cantidad total de dinero invertido en una empresa, sin importar la fuente.
Representa todos los fondos disponibles para una persona o entidad.
El capital se divide en aportaciones de los socios y préstamos de terceros.
Los socios tienen mayor control y tiempo de exposición al riesgo.

Tipos de capital

Inversión de deuda (pasivo a largo plazo):
- Incluye préstamos a largo plazo.
- Costo bajo debido al menor riesgo para los acreedores.
- Los acreedores tienen prioridad para recuperar su inversión.
- Los intereses son deducibles de impuestos, lo que reduce el costo financiero.
Inversión de los propietarios (capital de aportación):
- Fondos a largo plazo aportados por los accionistas.
- No tiene fecha de reembolso específica.
- Se divide en acciones preferentes y acciones comunes (incluyendo utilidades retenidas).

Estructura de capital

Se refiere a la forma en que la empresa financia sus operaciones.
Dos formas principales:
- Financiamiento interno: A partir de las operaciones de la empresa (utilidades retenidas, cuentas por pagar).
- Financiamiento externo: Obtención de fondos de inversionistas externos (emisión de bonos o acciones).

Financiamiento a través de capital

Tres tipos principales:
- Acciones comunes: Ofrecen derecho a voto sin garantía de dividendos.
- Opciones de acciones: Permiten comprar acciones comunes a un precio predeterminado en el futuro.
- Acciones preferentes: Ofrecen dividendos, pero sin derecho a voto.

Costo del capital

Definición: Tasa de rendimiento que una empresa debe obtener para mantener el valor de sus acciones.
Objetivo: Mantener inalterado el valor de mercado de las acciones.
Influencia: Es dinámico y se ve impactado por factores económicos y empresariales.
Supuestos básicos:
- Riesgo empresarial: Capacidad de la empresa para cubrir sus costos de operación.
- Riesgo financiero: Capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras.

Costo de la deuda a largo plazo

Definición: Costo después de impuestos al vencimiento de una emisión de bonos.
Componentes: Interés anual y amortización de descuentos o primas.

Costos de las fuentes de capital y consideraciones fiscales

Costo de endeudamiento a largo plazo:
- Se calcula como el costo después de impuestos de la emisión de bonos.
- Incluye costos de emisión y venta de bonos.
Valores netos de realización:
- Cantidad de dinero recibida realmente por la venta de un bono.
- Se reducen por los costos de emisión.
Costo de la deuda antes de impuesto:
- Se puede calcular mediante:
  - Cotización de costos: Cuando el valor nominal del bono es igual al valor neto de realización.
  - Cálculo del costo: Mediante la tasa interna de rendimiento (TIR) sobre los flujos de efectivo del bono.

Costo de las acciones comunes

Definición: Tasa de rendimiento que la empresa debe obtener para mantener el valor de las acciones comunes.
Cálculo: Se utilizan modelos como el de "Valuación de Crecimiento Constante" o el de "Asignación de precio del activo de Capital (MAPAC)".

Características de la acción común

Valor a la par: Valor arbitrario asignado a la acción en la emisión.
Colocación: Se colocan directamente en el mercado o mediante ofertas de derechos.
Acciones emitidas y suscritas: No todas las acciones emitidas están necesariamente suscritas.
Derecho al voto: Cada acción otorga derecho a un voto en la elección de directores.
División de acciones: Se utilizan para reducir el precio de mercado de las acciones.
Dividendos: Se pagan a discreción de la junta directiva.
Readquisición de acciones: Las acciones que la empresa compra de vuelta a sus inversionistas.
Distribución de utilidades y activos: No hay garantía de recibir dividendos o beneficios en caso de liquidación.
Derechos de tanto de acciones: Permiten a los accionistas comprar nuevas acciones.
Derechos de suscripción: Dan a los accionistas el derecho de mantener su propiedad proporcional durante nuevas emisiones.
Valores fundamentales:
- Valor en libros: Valor contable.
- Valor de liquidación: Valor en caso de liquidación de la empresa.
- Valor de mercado: Precio al que se negocia la acción.
- Valor intrínseco: Valor real de la acción, considerando sus perspectivas futuras.
Ventajas: Aumenta la capacidad de la empresa para obtener préstamos.
Desventajas: Dilución del derecho al voto y las utilidades, alto costo.

Costo de las utilidades retenidas

Definición: Costo de oportunidad de los dividendos cedidos a los accionistas comunes.
Relación con el costo de las acciones comunes: Se considera como el costo de oportunidad de los dividendos que no se pagan.

Cálculo del costo de capital

Método principal: Costo de capital promedio ponderado (CCPP).
CCPP: Refleja el costo promedio del financiamiento a largo plazo de la empresa.
Se calcula ponderando el costo de cada tipo de capital por su proporción en la estructura de capital.

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Description

Este cuestionario aborda la definición de capital y sus diferentes tipos, incluyendo la inversión de deuda y la inversión de los propietarios. También explora la estructura de capital de una empresa y cómo se financian sus operaciones. Ideal para estudiantes de finanzas y administración de empresas.