Sistema Financiero: Mercado de Capitales y Créditos
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Questions and Answers

¿Qué sucede si la Comisión Nacional de Valores no se pronuncia en los quince días hábiles posteriores a la presentación de un pedido de autorización?

Se considera concedida la autorización

¿Qué función desempeñan los agentes de corretaje?

  • Poner en relación a dos o más partes para la conclusión de negocios sobre valores negociables (correct)
  • Registrar entidades para la prestación de servicios de calificación de valores negociables
  • Desarrollar actividades de difusión y promoción de valores negociables
  • Actuar como intermediarios de valores negociables en mercados

    • El mercado bursátil garantiza las operaciones en una oferta de concurrencia de operaciones.

    True

    En el mercado bursátil, la cotización en color verde indica que el precio está ________.

    <p>subiendo</p> Signup and view all the answers

    ¿Quién regula el Mercado de Capitales?

    <p>Comisión Nacional de Valores</p> Signup and view all the answers

    ¿Cómo se define el Mercado de Capitales según la Comisión Nacional de Valores?

    <p>Es el punto de encuentro entre quienes necesitan financiamiento para sus proyectos y quienes están dispuestos a invertir sus ahorros a cambio de una ganancia esperada.</p> Signup and view all the answers

    En el Mercado Primario se negocian títulos ya emitidos.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    ¿Quiénes son los mediadores entre las empresas y los inversores en el Mercado de Capitales? Los ________.

    <p>agentes de bolsa</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es uno de los objetivos de la Ley 26.831 en relación al Mercado de Capitales?

    <p>Fomentar la inclusión financiera</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuál es la mejor calificación de riesgos para los títulos?

    <p>AAA</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué organismo fue el encargado de realizar calificaciones de riesgos antes de que las universidades lo hicieran?

    <p>organismos específicos</p> Signup and view all the answers

    En el Sistema de Bolsas y Mercados Libres, los Estados subordinan la creación y actividad de los establecimientos al criterio oficial.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    Una de las funciones más importantes de la Comisión Nacional de Valores es la de oferta pública de ________.

    <p>títulos valores</p> Signup and view all the answers

    Relaciona la forma jurídica que adoptan las Bolsas y Mercados con la descripción correspondiente:

    <p>Bolsas = Pueden ser Sociedades Anónimas o Asociaciones Civiles Mercados = Se constituyen como Sociedades Anónimas</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué implica la primera operación en un contrato de reporto?

    <p>Venta de contado</p> Signup and view all the answers

    En un contrato de opciones, la parte que adquiere el derecho está obligada a comprar o vender el activo subyacente.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué es la caución bursátil en el mercado?

    <p>La solicitud de un préstamo a través de la caución de acciones con descuento del aforo y comisión.</p> Signup and view all the answers

    La ______ tiene como función autorizar la oferta pública y controlar todas las actividades relacionadas con el mercado de capitales.

    <p>Comisión Nacional de Valores</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué función tiene la Comisión Nacional de Valores respecto a la Unidad de Información Financiera en materia de prevención de lavado de activos y de la financiación del terrorismo?

    <p>Regular la forma en que se difundirán las sanciones de la Unidad de Información Financiera.</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué función tiene la Comisión Nacional de Valores en relación a los aranceles que perciben los mercados, cámaras compensadoras, entidades de registro de operaciones de derivados y agentes registrados?

    <p>Fijar los aranceles máximos</p> Signup and view all the answers

    En los contratos celebrados en una bolsa o mercado de comercio, ¿se rigen por las normas dictadas por sus autoridades y aprobadas por el organismo de control?

    <p>True</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué son los valores negociables?

    <p>Documentos que pueden ser transmitidos y negociados en el mercado financiero de forma impersonal.</p> Signup and view all the answers

    Los títulos valores son lo mismo que los valores negociables.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué diferencias existen entre los títulos de participación y los títulos de deuda?

    <p>Los títulos de participación otorgan derecho a participar en la sociedad emisora, mientras que los títulos de deuda comprometen al emisor a devolver el dinero prestado.</p> Signup and view all the answers

    Relaciona los siguientes tipos de títulos con su descripción:

    1. Títulos de renta fija
    2. Títulos de renta variable

    <p>Títulos de renta fija = Generan una renta periódica hasta el vencimiento. Títulos de renta variable = Tienen mayor volatilidad y su rendimiento depende de varios factores.</p> Signup and view all the answers

    La circulación de los títulos puede ser nominativa y ________.

    <p>endosable</p> Signup and view all the answers

    ¿Cuáles son las clases de Obligaciones Negociables mencionadas en el texto?

    <p>Obligaciones Negociables Escriturales</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué es el underwriting según la información proporcionada?

    <p>Es un contrato de suscripción por el cual una entidad especializada coloca títulos en el mercado y anticipa una cantidad de dinero, pasando de ilíquido a líquido.</p> Signup and view all the answers

    Las criptomonedas son consideradas monedas de curso legal según el texto.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué efectos produce el endoso posterior al vencimiento de un título valor?

    <p>Efectos de una cesión de derechos</p> Signup and view all the answers

    El endoso en blanco permite al portador llenar el endoso con su nombre o con el de otra persona.

    <p>True</p> Signup and view all the answers

    ¿Qué cláusula permite al endosatario ejercer todos los derechos inherentes al título valor, pero solo endosarlo en procuración?

    <p>endoso en procuración</p> Signup and view all the answers

    Los títulos nominativos endosables son emitidos en favor de una persona determinada y transmitibles por _______.

    <p>endoso</p> Signup and view all the answers

    Relaciona los siguientes términos con su correspondiente definición:

    <p>Denuncia = Declaración al emisor sobre la sustracción, pérdida o destrucción de títulos valores Suspensión de efectos = El emisor suspende de inmediato los efectos de los títulos en relación con terceros Publicación = Anuncio en medios oficiales sobre la situación de los títulos valores Endoso en procuración = Cláusula que permite al endosatario ejercer los derechos inherentes al título pero solo endosarlo en procuración</p> Signup and view all the answers

    ¿Quiénes deben ser informados en igual plazo de la denuncia de títulos valores según el Art. 1859 CCYC?

    <p>Las cajas de valores</p> Signup and view all the answers

    Las prestaciones dinerarias correspondientes al certificado provisorio deben ser depositadas por el emisor, a su vencimiento, en un banco privado.

    <p>False</p> Signup and view all the answers

    El emisor debe expresar al denunciante dentro de los diez días las ________ que tiene sobre el contenido de la denuncia o su verosimilitud. (Art. 1860 CCYC)

    <p>observaciones</p> Signup and view all the answers

    Relaciona el tipo de título valor con su característica correspondiente:

    <p>Obligaciones Negociables = Representa una deuda de la emisora, su titular es un acreedor Acciones = Representa una parte de capital social, el titular tiene el carácter de socio Títulos Valores = Son títulos ejecutivos: si el deudor no paga, el acreedor podrá ejecutarlo</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    El Sistema Financiero y el Mercado de Capitales

    • El mercado financiero se divide en dos mercados: el mercado de créditos y el mercado de capitales.
    • El mercado de capitales se define como el ámbito donde se ofrecen públicamente valores negociables u otros instrumentos previamente autorizados.
    • La Comisión Nacional de Valores regula el mercado de capitales y tiene competencia en toda la Argentina.

    Características del Mercado de Capitales

    • El mercado de capitales se divide en primario y secundario.
    • El mercado primario es donde se ofrecen valores nuevos por primera vez, y el mercado secundario es donde se compran y venden valores ya emitidos.
    • El mercado de capitales canaliza el ahorro, forma precios, facilita la circulación de bienes y ofrece financiamiento para empresas y el Estado.

    Funciones del Mercado de Capitales

    • Canaliza el ahorro: permite a los inversores invertir en valores negociables.
    • Forma precios: establece los precios de los valores negociables.
    • Facilita la circulación de bienes: permite a las empresas y al Estado obtener financiamiento.
    • Ofrece financiamiento: permite a las empresas y al Estado obtener financiamiento a largo plazo.

    La Comisión Nacional de Valores

    • Es el organismo regulador del mercado de capitales.
    • Tiene facultades de policía y control sobre todos los mercados de valores del país.
    • Autoriza la oferta pública de valores negociables.

    Oferta Pública

    • Es la invitación que se hace a personas en general o a sectores determinados para realizar actos jurídicos con valores negociables.
    • La oferta pública se realiza mediante ofrecimientos personales, publicaciones, transmisiones, proyecciones, carteles, programas y medios electrónicos.
    • La autorización previa de la Comisión Nacional de Valores es necesaria para realizar una oferta pública.

    Bolsas y Mercados

    • Hay tres sistemas para organizar un mercado de capitales: sistema de bolsas y mercados libres, sistema de bolsas y mercados oficiales, y sistema de bolsas y mercados fiscalizados.
    • En la Argentina se sigue el sistema de bolsas y mercados fiscalizados.
    • Los mercados de valores pueden ser sociedades anónimas autorizadas por la Comisión Nacional de Valores.

    La Ley 26.831

    • Modificó la Ley 17.811 y busca modernizar el mercado de capitales.

    • Permite la participación de las pequeñas y medianas empresas en el mercado de capitales.

    • Fomenta la inclusión financiera y la participación de los inversores en el mercado de capitales.### Oferta Pública de Valores Negociables y Otros Instrumentos Financieros

    • La Comisión Nacional de Valores puede disponer la precalificación de autorización de oferta pública de valores negociables al inicio del trámite, sujeta a formalidades y requisitos que reglamenta el organismo.

    Facultades Regulatorias

    • La Comisión Nacional de Valores puede establecer regímenes diferenciados de autorización de oferta pública según características objetivas o subjetivas de los emisores y/o destinatarios de los ofrecimientos.

    ###Objeto y Sujetos de la Oferta Pública

    • Pueden ser objeto de oferta pública los valores negociables emitidos o agrupados en serie que otorgan los mismos derechos dentro de su clase y se ofrecen en forma genérica.
    • Pueden realizar oferta pública de valores negociables u otros instrumentos financieros las entidades que los emiten y los agentes registrados autorizados a estos efectos por la Comisión Nacional de Valores.

    ###Valores Emitidos por Entes Públicos

    • La oferta pública de valores negociables emitidos por la Nación, provincias, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, municipios, entes autárquicos no está comprendida en esta ley.
    • Se considera oferta pública sujeta a las disposiciones de esta ley la negociación de los valores negociables citados cuando la misma se lleve a cabo por una persona humana o jurídica privada.

    ###Procedimiento de Autorización

    • La Comisión Nacional de Valores debe resolver la solicitud de autorización para realizar oferta pública dentro del plazo de treinta (30) días hábiles contados a partir del momento en que queda reunida toda la documentación a satisfacción de la Comisión Nacional de Valores.

    ###Agentes

    • Agentes de administración de productos de inversión colectiva: sociedades gerentes de la ley 24.083 y sus modificaciones.
    • Agentes de calificación de riesgos: entidades registradas ante la Comisión Nacional de Valores para prestar servicios de calificación de valores negociables.
    • Agentes de colocación y distribución: personas humanas y/o jurídicas registradas ante la Comisión Nacional de Valores para desarrollar canales de colocación y distribución de valores negociables.
    • Agentes de corretaje: personas jurídicas registradas ante la Comisión Nacional de Valores para poner en relación a dos o más partes para la conclusión de negocios sobre valores negociables.
    • Agentes de custodia de productos de inversión colectiva: sociedades depositarías de la ley 24.083 y sus modificatorias registradas ante la Comisión Nacional de Valores.
    • Agentes de liquidación y compensación: personas jurídicas registradas ante la Comisión Nacional de Valores para intervenir en la liquidación y compensación de operaciones con valores negociables.
    • Agentes de negociación: personas jurídicas autorizadas a actuar como intermediarios de valores negociables en mercados bajo competencia del organismo.
    • Agente depositario central de valores negociables: persona jurídica registrada ante la Comisión Nacional de Valores para recibir depósitos colectivos y regulares de valores negociables.

    ###Mercado Bursátil y Mercado Extra Bursátil

    • El Mercado Abierto Electrónico es un mercado extra bursátil que no se relaciona con una Bolsa de Comercio.
    • La diferencia sustancial entre el mercado bursátil y el extra bursátil es que en el mercado bursátil los mercados de valores funcionan como “contraparte central”, es decir, que significa que el mercado de valores garantiza las operaciones en una oferta de concurrencia de operaciones.

    ###Operaciones

    • Operaciones de contado: T+1, T+2 y T+3; permiten la compra o venta de una cantidad determinada de valores negociables al precio pactado y con fecha de liquidación, según el plazo convenido.
    • Operaciones a plazo: pase, caución, opción, préstamo de valores y futuros.

    ###Contrato de Pase Bursátil

    • Consiste en dos compraventas realizadas simultáneamente, una de contado y otra a plazo.
    • Es un contrato celebrado por dos partes, reportante y reportado, e implica una operación de financiamiento.### Comisión Nacional de Valores (CNV)
    • La CNV es la autoridad de aplicación y contralora de la ley de mercado de capitales y tiene varias funciones, incluyendo la supervisión, regulación, inspección, fiscalización y sanción de personas jurídicas y naturales que desarrollan actividades relacionadas con la oferta pública de valores negociables.

    Cámara de Valores

    • La Cámara de Valores es donde se depositan los títulos y se encarga de custodiar y conservar los títulos que van a ser negociados en el Mercado.
    • Está conformada por un Directorio de 5 miembros, que son elegidos por el Poder Ejecutivo, y duran 5 años en su función.

    Mercado de Valores

    • En el Mercado de Valores se compran y venden títulos, y es donde participan agentes intermediarios, emisores (empresas y pymes) y público inversor.
    • Los agentes intermediarios son necesarios para comprar una acción, no se puede hacer sin ellos.
    • Los emisores son quienes solicitan dinero al Mercado, pero no se comprende al Estado porque no está regulado por la Ley de Mercado de Capitales.

    Atribuciones de la CNV

    • La CNV tiene varias atribuciones, incluyendo la autorización de oferta pública de valores negociables, la fiscalización de los mercados y cámaras compensadoras, y la promoción de la defensa de los intereses de los inversores.
    • También puede declarar irregulares e ineficaces los actos sometidos a su fiscalización, y establecer normas mínimas de capacitación y acreditación para el personal de los agentes registrados.

    Títulos Valores

    • Los títulos valores son documentos que incorporan una obligación incondicional e irrevocable de una prestación y otorgan a cada titular un derecho autónomo.
    • La teoría general de los títulos valores define el concepto de título valor, genera principios básicos comunes y permite la atipicidad en los títulos valores como una categoría diferenciada.
    • Los elementos de los títulos valores son: documento material (papel) o inmaterial (digital o electrónico), y obligación de cumplir determinada prestación, incondicional e irrevocable, que otorgue un derecho de circulación autónomo.

    Autonomía

    • El portador de buena fe de un título valor tiene un derecho autónomo, y le son inoponibles las defensas personales que pueden existir contra anteriores portadores.
    • Cada sucesivo poseedor del título lo adquiere como si fuera originariamente, pues no le afectarían los vicios o nulidades de transmisiones anteriores.

    Emisión de Títulos Valores

    • Cualquier persona puede crear y emitir títulos valores en los tipos y condiciones que elija.
    • La emisión de títulos valores abstractos no regulados por la ley requiere cumplir con los recaudos de la legislación específica, y también cuando los emisores son entidades financieras, de seguros o fiduciarias financieras registradas ante el organismo de contralor de los mercados de valores.

    Defensas Oponibles

    • El deudor solo puede oponer al portador del título valor las siguientes defensas:
      • Las personales que tiene respecto de él.
      • Las que derivan del tenor literal del título o, en su caso, del tenor del documento inscripto.
      • Las que se fundan en la falsedad de su firma o en un defecto de capacidad o de representación al momento en que se constituye su obligación.

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    Descubre cómo funcionan los mercados de capitales y créditos en el sistema financiero, y cómo se rigen por entidades como el Banco Central y la Comisión Nacional de Valores.

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