Risque de Change: Exposition Transactionnelle

Une couverture sur le marché monétaire est une stratégie qui consiste à placer un montant égal à la valeur actuelle des devises à payer dans une devise étrangère au taux d'actualisation égal au taux de placement, puis à convertir au taux spot le montant à investir en devise étrangère. La valeur future de coût en $CAN est ensuite évaluée aux taux d'emprunt ou du coût de capital. Le coût du CAP en dollars canadiens sera égal au montant emprunté plus les intérêts d'emprunts.

Une option d'achat est un contrat qui donne au détenteur le droit d'acheter un actif à un prix déterminé (le prix d'exercice) à une date précise (l'échéance). L'acheteur de l'option d'achat paie une prime pour ce droit.

Une option de vente est un contrat qui donne au détenteur le droit de vendre un actif à un prix déterminé (le prix d'exercice) à une date précise (l'échéance). L'acheteur de l'option de vente paie une prime pour ce droit.

La couverture du risque de transaction consiste à prendre des mesures pour réduire le risque de perte financière en raison de fluctuations des taux de change.

Une couverture avec une option de vente est une stratégie qui permet de se protéger contre une baisse du taux de change en achetant une option de vente en devises. Cette option donne à l'acheteur le droit de vendre des devises au prix d'exercice, même si le taux du marché est inférieur.

Le risque de transaction survient lorsque la valeur d'une créance ou d'une dette libellée dans une devise étrangère change par rapport à la monnaie de l'entreprise.

Le risque opérationnel se produit lorsque la valeur d'une entreprise est affectée par les variations des flux monétaires liés aux ventes, prix, coûts, etc. à l'étranger.

Le risque de consolidation survient lors de la conversion des états financiers de filiales à l'étranger dans la monnaie de la société mère.

Le risque fiscal lié au change est spécifique à chaque pays. Les pertes de change peuvent être déductibles d'impôt, tandis que les gains peuvent être imposés.

Le risque transactionnel découle de la détention d'actifs et de passifs financiers et non financiers en devises étrangères.

Le risque transactionnel peut être géré en utilisant des produits dérivés tels que les contrats à terme, le marché monétaire ou les options.

Les produits dérivés sont des instruments financiers qui aident à gérer le risque de change.

La couverture de change vise à réduire ou éliminer le risque de change lié aux opérations en devises étrangères.

Les opérations à terme conclues sur des marchés organisés. Exemple : contrats à terme sur devises.

Les contrats à terme conclus de gré à gré entre deux parties, sans passer par un marché centralisé.

Un échange de flux de paiements, comme des taux d'intérêt ou des devises, entre deux parties, à des dates préétablies.

Un contrat qui donne le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à un prix fixe à une date future.

Une stratégie qui consiste à prendre une position en acquérant un flux de capital, un actif ou un contrat qui augmentera (diminuera) en valeur et contrebalancera une baisse (augmentation) de la valeur de la position actuelle.

Les actionnaires peuvent diversifier leur portefeuille et réduire le risque de change plus facilement que les gestionnaires de la firme.

Certains gestionnaires pourraient utiliser la couverture du risque de change pour réduire leurs propres risques personnels.

Les investisseurs prennent déjà en compte les effets du risque de change lors de l'évaluation de la valeur d'une entreprise.

La valeur des devises est en constante évolution, ce qui entraîne des risques pour les opérations internationales.

Le risque auquel une entreprise est exposée lorsqu'elle réalise des transactions en devises étrangères, c'est-à-dire qu'elle doit recevoir ou payer une somme d'argent en devise étrangère.

Le système de taux de change où la valeur d'une devise est déterminée librement par les forces du marché (offre et demande), sans intervention gouvernementale.

Lorsque les opérations d'une entreprise en devises étrangères sont converties en devise nationale, leur valeur peut être affectée par les fluctuations des taux de change.

Les entreprises multinationales doivent gérer le risque de change pour minimiser l'impact des fluctuations des taux de change sur leurs opérations.

Le processus de prévision des taux de change en utilisant des informations provenant des marchés financiers, tels que les prix des obligations, les actions et les devises.

Une dépréciation de la valeur d'une devise par rapport à une autre.

Une situation où le risque de change est lié à une transaction spécifique en devises étrangères, comme un achat ou une vente.

La couverture est un moyen de réduire ou d'éliminer le risque de change. Les entreprises peuvent se couvrir en utilisant des contrats à terme (futures), le marché monétaire ou des options d'achat ou de vente.

Lorsque vous avez un compte à recevoir en devise étrangère, cela signifie que vous attendez d'être payé dans une autre monnaie. Pour vous couvrir, vous pouvez vendre cette devise à terme ou sur le marché des futures.

Un compte à payer en devise étrangère signifie que vous devez payer quelqu'un dans une autre monnaie. Pour vous couvrir, vous pouvez acheter cette devise à terme ou sur le marché des futures.

Pour un compte à recevoir, la couverture sur le marché monétaire consiste à emprunter à l'étranger la valeur actuelle des devises à recevoir. Ensuite, vous convertissez cette somme à un taux spot et l'investissez pour la période du compte à recevoir, le taux de rendement étant égal au coût du capital de l'entreprise.

Pour un compte à payer en devise étrangère, vous devez compenser la dette (compte à payer) par un placement dans la même devise.

La couverture est particulièrement avantageuse lorsque les coûts des couvertures sont plus bas pour les entreprises que pour les investisseurs individuels.

Un régime de taux d'impôt progressifs signifie que plus vous gagnez, plus le taux d'impôt est élevé. Grâce à la couverture, une entreprise avec des profits stables pourrait payer un montant d'impôts moins élevé.

L'asymétrie d'information est un déséquilibre d'information entre les gestionnaires d'une entreprise et les actionnaires. La couverture peut aider à gérer les risques liés à ce déséquilibre.