Oceňování podniku
34 Questions
2 Views

Choose a study mode

Play Quiz
Study Flashcards
Spaced Repetition
Chat to Lesson

Podcast

Play an AI-generated podcast conversation about this lesson

Questions and Answers

Jaká varianta hodnocení podniku je spojena s existující cenou akcií?

  • Tržní hodnota (correct)
  • Subjektivní hodnota
  • Účetní hodnota
  • Hraniční hodnota

Účetní hodnota podniku se shoduje s tržní kapitalizací.

False (B)

Jaký je cíl přednášky o oceňování podniku?

Jak chápat hodnotu podniku

Subjektivní hodnota podniku zahrnuje odhady dolní a _______ mez.

<p>horní</p> Signup and view all the answers

Přiřaďte jednotlivé varianty hodnocení podniku k jejich popisu:

<p>Účetní hodnota = Hodnota zaznamenaná v účetnictví Tržní hodnota = Cena určená aktuální cenou akcií Subjektivní hodnota = Hodnota odhadnutá na základě subjektivních kritérií Hraniční hodnota = Maximální a minimální hodnota mezi prodávajícím a kupujícím</p> Signup and view all the answers

Co je to objektivizovaná hodnota?

<p>Neutrální odhad hodnoty stanovený odhadcem (B)</p> Signup and view all the answers

Možnost stávajícího konceptu podnikání se nezohledňuje při objektivizaci hodnoty.

<p>False (B)</p> Signup and view all the answers

Jaká cena se podle zákona č. 151/1997 o oceňování majetku považuje za obvyklou cenu?

<p>Cena dosažená při prodejích stejného nebo obdobného majetku v obvyklém obchodním styku.</p> Signup and view all the answers

Mimořádné okolnosti trhu zahrnují stav _____ prodávajícího nebo kupujícího.

<p>tísně</p> Signup and view all the answers

Slaďte následující termíny s jejich definicemi:

<p>Objektivizovaná hodnota = Neutrální odhad hodnoty Obvyklá cena = Cena dosažená v obvyklém obchodním styku Mimořádné okolnosti = Osobní vztahy a tísně na trhu Osobní poměry = Rodinné nebo jiná osobní vztahy</p> Signup and view all the answers

Jaké faktory se nezvažují při určování obvyklé ceny?

<p>Obvyklý obchodní styk (A)</p> Signup and view all the answers

Objektivizovaná hodnota zahrnuje zájmy jednotlivých stran.

<p>False (B)</p> Signup and view all the answers

Cenu, která by byla dosažena při prodejích obdobného majetku, se nazývá _____ cena.

<p>obvyklá</p> Signup and view all the answers

Jaký je rozdíl mezi cenou obvyklou a tržní hodnotou?

<p>Obvyklá cena je statisticky vyhodnocena, zatímco tržní hodnota je odhad. (A)</p> Signup and view all the answers

Tržní hodnota je vždy objektivní a nezávislá na okolním prostředí.

<p>False (B)</p> Signup and view all the answers

Jak se určuje hodnota podniku podle základního principu oceňování?

<p>Oceňovat znamená srovnávat s alternativní srovnatelnou investicí.</p> Signup and view all the answers

Cena obvyklá se často používá pro ______ zboží.

<p>homogenní</p> Signup and view all the answers

Přiřaďte následující termíny k jejich popisu:

<p>Obvyklá cena = Statistické vyhodnocení cen z transakcí Tržní hodnota = Odhad ceny, za kterou by se majetek mohl prodat Homogenní zboží = Zboží s podobnou kvalitou Nedokonalý trh = Trh s nižšími standardy dokonalosti</p> Signup and view all the answers

Jak se definuje trh blízký dokonalému trhu?

<p>Trh, kde existují minimální rozdíly v cenách. (D)</p> Signup and view all the answers

Hodnota podniků může být stejná pro všechny jednotlivce.

<p>False (B)</p> Signup and view all the answers

Ocenit podnik znamená hledat odpověď na otázku, kolik by stála alternativní ______ investice.

<p>srovnatelná</p> Signup and view all the answers

Jaký typ hodnoty se považuje za subjektivní v německé terminologii?

<p>Investiční hodnota (A)</p> Signup and view all the answers

Znalecké ocenění a ocenění akcií jsou synonymní pojmy.

<p>False (B)</p> Signup and view all the answers

Jakou podmínku musí splňovat odhadci v ČR pro oceňování podniku?

<p>Vysokoškolské vzdělání se zaměřením na oceňování nebo VŠ vzdělání + celoživotní vzdělání se zaměřením na oceňování.</p> Signup and view all the answers

Ocenění podniku může být prováděno soudními ______.

<p>znalci</p> Signup and view all the answers

Párujte typy ocenění s jejich popisem:

<p>Soudní znalci = Oceňují na základě právních předpisů Odhadci = Specializují se na konkrétní typy majetku Finanční analytik = Analyzuje akciové hodnoty Investor = Provádí ocenění pro akvizice</p> Signup and view all the answers

Který zákon upravuje oceňování majetku v ČR?

<p>Zákon o oceňování majetku (A)</p> Signup and view all the answers

Tržní hodnota je pojem, který byl zaveden novelou zákona o oceňování majetku v roce 2021.

<p>True (A)</p> Signup and view all the answers

Jaké jsou čtyři základní kategorie hodnotové báze ocenění podniku?

<p>Tržní hodnota, cena obvyklá, investiční hodnota, rozhodčí hodnota.</p> Signup and view all the answers

Jaká hodnota podniku odpovídá užitku pro vlastníka?

<p>Subjektivní hodnota (B)</p> Signup and view all the answers

Rozhodčí hodnota platí bez jakýchkoliv omezení pro všechny podniky.

<p>False (B)</p> Signup and view all the answers

Jaká hodnota podniku je odhadována pro směnu mezi koupěchtivým a prodejechtivým prodejcem?

<p>Tržní hodnota</p> Signup and view all the answers

Mez prodávajícího v subjektivní hodnotě je _______ .

<p>450</p> Signup and view all the answers

Přiřaďte typy hodnoty k jejich popisu:

<p>Subjektivní hodnota = Užitek pro vlastníka Rozhodčí hodnota = Hodnota s omezenou platností Tržní hodnota = Odhadní částka pro směnu Modelová hodnota = Obecně platné hodnoty</p> Signup and view all the answers

Flashcards

Účetní hodnota podniku

Hodnota podniku vypočítaná z účetních výkazů, která neodráží skutečnou tržní hodnotu.

Tržní kapitalizace

Hodnota podniku stanovená na burze z ceny akcií. Předpokládá se zde existence likvidního trhu a velkého počtu investorů.

Subjektivní hodnota podniku

Hodnotu podniku určuje zájemce o jeho koupi. Tato hodnota je ovlivněna jeho subjektivním pohledem na podnik.

Funkcionální škola oceňování

Teorie oceňování, která klade důraz na funkci a smysl podniku. Zohledňuje ekonomický kontext

Signup and view all the flashcards

Hraniční cena podniku

Hranice, do které je prodávající ochoten klesnout s cenou. Odpovídá minimální částce, za niž by prodávající byl ochoten podnik prodat.

Signup and view all the flashcards

Užitná hodnota podniku

Subjektivní hodnota podniku, která odpovídá užitku pro vlastníka. Tato hodnota se liší v závislosti na funkci, kterou má pro vlastníka.

Signup and view all the flashcards

Rozhodčí hodnota

Hodnota založená na domluvě mezi kupujícím a prodávajícím. Je ovlivněna argumenty obou stran a určuje rozsah možných cen.

Signup and view all the flashcards

Objektivizovaná hodnota

Hodnota, která se snaží objektivně zohlednit tržní podmínky a běžné praktiky. Získává se z analýzy relevantních tržních dat a údajů.

Signup and view all the flashcards

Tržní hodnota

Hodnota, která se snaží zjistit cenu, za kterou by se majetek prodal na volném trhu. V praxi se těžko určuje.

Signup and view all the flashcards

Předpoklad nejvyššího a nejlepšího využití

Předpoklad nejvyššího a nejlepšího využití je odhad názoru trhu, který se snaží určit nejvyšší cenu, za kterou by si trh byl ochoten danou firmu koupit.

Signup and view all the flashcards

Objektivizovaná hodnota - předpoklady

Objektivizovaná hodnota je stanovena za předpokladu stávajícího konceptu podnikání, stávajícího managementu, stávajícího způsobu financování, jen nepravé synergie a typizovaných daní.

Signup and view all the flashcards

Cena obvyklá

Cena obvyklá je nejvyšší cena, která by byla dosažena v běžném obchodním styku za stejné nebo obdobné zboží nebo služby, bez vlivu mimořádných okolností, osobních poměrů nebo zvláštní obliby.

Signup and view all the flashcards

Mimořádné okolnosti trhu

Mimořádné okolnosti trhu by mohly zahrnovat stav tísně prodávajícího nebo kupujícího nebo důsledky přírodních kalamit. Příklad tísně: Prodávající ztratí kontrolu nad prodejem, a proto je nucen přijmout nižší cenu.

Signup and view all the flashcards

Osobní poměry

Osobní poměry zahrnují vztahy majetkové, rodinné nebo jiné osobní vztahy mezi prodávajícím a kupujícím. Pokud se obchod uzavře mezi dvěma přáteli, může se jednat o nižší cenu.

Signup and view all the flashcards

Zvláštní oblíbenost

Zvláště oblibou se rozumí zvláštní hodnota přikládaná majetku nebo službě vyplývající z osobního vztahu k nim. Například sběratel by byl ochoten za vzácné auto zaplatit více, protože ho sbírá.

Signup and view all the flashcards

Hodnota stanovená státem

Hodnota stanovená státem se používá pro účely oceňování majetku podle zákona.

Signup and view all the flashcards

Báze hodnoty podniku

Hodnota podniku závisí na zvolené bázi (kategorii) hodnocení, která určuje standardy oceňování.

Signup and view all the flashcards

Druhy bází oceňování:

Typická báze oceňování podniku zahrnující tržní hodnoty, ceny obvyklé, investiční hodnoty a další.

Signup and view all the flashcards

Hraniční hodnota prodávajícího

Druh investiční hodnoty, která představuje maximální cenu, kterou je prodávající ochoten akceptovat za prodej podniku.

Signup and view all the flashcards

Hraniční hodnota kupujícího

Druh investiční hodnoty představující maximální cenu, kterou je kupující ochoten zaplatit za koupi podniku.

Signup and view all the flashcards

Kdo oceňuje podniky?

Ocenění podniku může provádět soudní znalec, finanční analytik nebo investor, každý z nich z jiného úhlu pohledu a s jiným cílem.

Signup and view all the flashcards

Rozdíl mezi oceněním podniku a oceněním akcií

Ocenění podniku a ocenění akcií nejsou totéž, ocenění podniku zahrnuje všechny akcie, zatímco ocenění akcií se zaměřuje na jednu specifickou akcii.

Signup and view all the flashcards

Rovnovážná cena

Když trh s daným zbožím splňuje znaky dokonalého trhu (homogenní zboží, volný vstup a výstup, dokonalé informace atd.), dá se cena obvyklá rovnat tržní hodnotě.

Signup and view all the flashcards

Tržní hodnota v užším smyslu

Zahrnuje hodnocení na základě tržního srovnání, zahrnutí relevantních korekcí a úpravy cen podle specifických charakteristik.

Signup and view all the flashcards

Základní princip oceňování

Oceňování podniku se opírá o srovnání podniku s alternativními investicemi, které by poskytovaly srovnatelný příjem a riziko. Simuluje tak tržní mechanismus.

Signup and view all the flashcards

Subjektivnost hodnoty

Hodnota podniku není objektivní, ale závisí na názoru a okolnostech. Každý individuální investor nebo skupina může mít o hodnotě jiný názor.

Signup and view all the flashcards

Báze hodnoty

Existuje více hodnot, které se mohou lišit podle jednotlivých subjektů. Existují investiční, realizační, účetní a další hodnoty.

Signup and view all the flashcards

Hodnota s přívlastkem

Vždy hovořte o hodnotě s přívlastkem, například "investiční hodnota", "realizační hodnota" atd.

Signup and view all the flashcards

Study Notes

Základy oceňování podniků

  • Předmět se zaměřuje na metody oceňování podniků.
  • Používané texty a publikace: Mařík, M. a kol.: Metody oceňování podniku, Ekopress 2018 - Čtvrté upravené a rozšířené vydání.
  • Důležité aspekty oceňování: rozhodování o omluvách, práce na publikacích z roku 2018 (4. vydání), průběžná práce, poznání rozdílů mezi obsahem publikace a výuky, srozumitelnost principů oceňování a schopnost posoudit posudek.
  • Hodnota podniku.
  • Varianty hodnoty podniku:
    • Účetní hodnota
    • Hodnota akcií obchodovaných na kapitálovém trhu (tržní kapitalizace)
    • Subjektivní hodnota (Kolínská škola) - odhad dolní a horní meze
    • Rozhodčí hodnota - mezi prodávajícím a kupujícím s ohledem na argumenty obou stran (450, 475, 500)
  • Závěr k hraničním hodnotám - jediné hodnoty, existující alespoň v myslích lidí, omezená platnost, ne vždy použitelné, v pojetí Kolínské školy odpovídají investiční hodnotě podle Mezinárodních oceňovacích standardů (IVS).
  • „Modelové“ hodnoty pro pochopení problematiky oceňování, důležité pro řešení různých problémů. Tržní hodnota (výjimečně zjišťovaná přímo z trhu), objektivizovaná hodnota ze zákona.
  • Tržní hodnota = odhad ceny, za kterou by se daný majetek vyměnil s ohledem na jeho nejvyšší užití, mezi kupujícím a prodávajícím, kteří se navzájem seznamují s informacemi a informacemi aniž je to ovlivněno nátlakem, osobními ambicemi či oblibou.
  • Objektivizovaná hodnota - předpoklady: stávající koncept podnikání, management, způsob financování, nepravé synergie a typizované daně.
  • Hodnota stanovená státem – cena obvyklá (Zákon č. 151/1997).
  • Obvyklá cena = cena dosažená při prodejích obdobného majetku nebo služeb v obvyklém obchodním styku v tuzemsku ke dni oceňování; mimořádné okolnosti trhu (tísně), osobní vztahy (majetkové, rodinné) a obliba jsou zohledněny, ale nejsou určující.
  • Cena obvyklá a tržní hodnota - homogenní zboží, časté obchodování, statistické vyhodnocení cen.
  • Tržní hodnota - odhadování výnosů, tržního porovnání, nákladů.
  • Alespoň částečně existující trh - trh blízký dokonalému trhu, relativně homogenní zboží (rozpětí cen), méně homogenní zboží (např. nemovitosti), málo homogenní zboží (např. podniky).
  • Rovnovážné ceny k danému datu, cena obvyklá dle IVS, kalkulovaná tržní hodnota.

Princip oceňování

  • Oceňovat (ohodnocovat) = srovnávat.
  • Oceňování podniku = vyhledání odpovědi na otázku, kolik by stála alternativní srovnatelná investice s ohledem na stejný příjem a srovnatelné riziko - simulace tržního mechanismu.

Závěry

  • Není žádná, nezávislá na lidech a okolním prostředí, objektivní hodnota
  • Hodnota je vždy individuální (subjektivní), hraniční či investiční nebo skupina lidí
  • Existuje více hodnot, které se mohou lišit v závislosti na subjektu
  • Neexistuje správná „hodnota“, ale hodnota s pojmem přívlastku. (Pratt = bez vymezení báze nemá ocenění význam).

Kdo oceňuje?

  • Znalecké ocenění je odlišné od ocenění akcií finančním analytikem nebo "investorem" (akvizice).

Kdo oceňuje v ČR?

  • Soudní znalci (do 31.12.2020 a od 1.1.2021).
  • Znalecké ústavy a kanceláře – ekonomické odvětví (nemovitosti, obchodní závody)
  • Ocenění – živnost vázaná ze specializací (movité a nemovitosti, nehmotný majetek, finanční a obchodní závody).
  • Vysokoškolské vzdělání + celoživotní vzdělávání s cílem ocenění; vzdělání odpovídá 4 semestrům nebo 2 semestrům + 2 roky praxe.

Podle čeho se oceňuje?

  • Zákon o oceňování majetku (č.151/1997) s novelou od 1.1.2021 (tržní hodnota)
  • Mezinárodní standardy oceňování
  • Evropské standardy oceňování
  • Metodika ZNAL/OCE a standardy bank

Studying That Suits You

Use AI to generate personalized quizzes and flashcards to suit your learning preferences.

Quiz Team

Related Documents

Základy oceňování podniků PDF

Description

Tento kvíz se zaměřuje na různé metody a teorie oceňování podniku. Prozkoumáme pojmy jako objektivizovaná hodnota, obvyklá cena a další důležité aspekty. Odpovězte na otázky a zjistěte, jak dobře rozumíte dnešním konceptům oceňování.

More Like This

Stock Valuation and Market Knowledge Quiz
10 questions

Stock Knowledge Test: Stock Valuation and Market Quiz

ScenicSerpentine avatar
ScenicSerpentine
Business Valuation Terminology Quiz
12 questions

Business Valuation Terminology Quiz

ClearerMoscovium avatar
ClearerMoscovium
EC 5
45 questions

EC 5

SmarterLarch7098 avatar
SmarterLarch7098
Use Quizgecko on...
Browser
Open
Browser
Browser