Obligations Convertibles en Actions

La ______ de l'obligation est déterminée lors de l'émission.

Le bon de souscription permet de lever des ______ empruntés.

Le bon de souscription permet de lever des ______ propres.

Après détachement du bon, le souscripteur dispose d'une obligation classique et d'un bon de souscription négociable sur le marché des bons de souscription d'actions, un marché ______.

La valeur théorique du bon de souscription est d'autant plus importante en cas d'anticipation d'une progression importante de l'______.

A terme, le bon de souscription permet au détenteur de devenir ______ à des conditions préférentielles.

Pour alléger la charge financière de l'emprunt, une prime d'émission est souvent prévue qui affecte le rendement actuariel des obligations par rapport au taux procuré par le seul ______ annuel.

Que l'opération se dénoue bien, c'est-à-dire qu'il y ait conversion et non remboursement à l'échéance, et la société ne devra pas acquitter la ______. Elle aura donc joui des fonds empruntés à un coût avantageux.

La conversion des Obligations Convertibles en actions annule la dette de l'entreprise et augmente ses ______.

Dans le cas où les OC ont joué pleinement leur rôle, c'est à dire ont été converties en actions, l'augmentation de capital qui en résulte est avantageuse, car le prix des OC lors de l'émission est toujours supérieur au cours des ______.

En fait, une émission d'OC est assimilable à une éventuelle augmentation de capital ______.

Le droit détenu par l’investisseur dans une obligation convertible n’est pas coté séparément mais inclus au contraire dans le prix du ______.

Le détenteur d'une obligation convertible jouit des prérogatives du propriétaire d’une obligation classique mais a la possibilité d’y substituer une position d’______.

La conversion d'une obligation convertible en actions peut se faire à l'initiative de son détenteur suivant les modalités fixées dans le contrat d'émission. En contrepartie de ce ______, le taux de rémunération de l’obligation est réduit.

L’opération s’analyse comme un recours différé au marché des actions par l’émetteur puisque celui-ci anticipe généralement que la conversion interviendra effectivement. La conversion ne se fera que si le cours de l'action est supérieur au cours d'échange fixé au ______.

Dans le cas contraire, il suffit de garder les obligations en se contentant d'encaisser les ______.

Le propriétaire d'une obligation convertible a donc la garantie de son capital tout en spéculant sur une hausse éventuelle de l'action sous-jacente. Cependant, ces obligations sont émises à un taux inférieur aux obligations ______.

Les avantages procurés par la double nature de l’obligation convertible se paient en général par une prime de conversion, qui est la différence entre le prix de souscription de l'obligation et le cours de l'action qui lui est inférieur au moment de l'émission. Plus ce prix est supérieur au niveau des cotations plus la prime est élevée, c'est-à-dire plus le risque pour le souscripteur de ne pas bénéficier d'une plus-value grâce à une hausse de l'action est fort. Cependant, elle offre aux investisseurs : Un rendement inférieur à celui du ______

Même si ce handicap est en partie compensé par des primes de remboursement, il a pour conséquence que le cours d'un convertible, dès lors qu'il n'est pas stimulé par celui de l'action correspondante, est inférieur à celui des obligations ordinaires et en général au nominal, ce qui peut entraîner une perte en capital en cas de vente du convertible avant l'échéance. La conversion des Obligations Convertibles en actions annule la dette de l'entreprise et augmente ses ______

Pour alléger la charge financière de l'emprunt, une prime d'émission est souvent prévue qui affecte le rendement actuariel des obligations par rapport au taux procuré par le seul ______ annuel.

Que l'opération se dénoue bien, c'est-à-dire qu'il y ait conversion et non remboursement à l'échéance, et la société ne devra pas acquitter la ______. Elle aura donc joui des fonds empruntés à un coût avantageux.

Dans le cas où les OC ont joué pleinement leur rôle, c'est à dire ont été converties en actions, l'augmentation de capital qui en résulte est avantageuse, car le prix des OC lors de l'émission est toujours supérieur au cours des ______.

L’opération s’analyse comme un recours différé au marché des actions par l’émetteur puisque celui-ci anticipe généralement que la conversion interviendra effectivement. La conversion ne se fera que si le cours de l'action est supérieur au cours d'échange fixé au ______.

L'obligation avec bon de souscription d'actions présente plusieurs ______ pour l'émetteur : un allègement des charges d'intérêt annuelles de l'emprunt par rapport à celles d'un emprunt obligataire classique : on peut s'attendre en effet à un taux d'intérêt initial largement en deçà du taux habituellement demandé aux obligations classiques en raison même de l'existence du bon de souscription d'actions ; un accroissement de la flexibilité de la société en matière de financement : l'apport probable de fonds propres nouveaux lors de l'exercice des bons de souscription permettant à tenue de rééquilibrer la structure financière de la société ; elle autorise en outre un certain étalement des rentrées de fonds, l’emprunt initial pouvant être limité aux besoins immédiats l'apport ultérieur Finançant le développement ultérieur ; une réduction des commissions bancaires sur la partie fonds propres de l'émission par rapport au coût que la société aurait dû supporter pour une nouvelle augmentation de capital en numéraire.

Quelques inconvénients doivent toutefois être notés : 4 Marché financière 3LSE l'augmentation de capital attendue n'est que conditionnelle (elle suppose que les obligataires optent à l'échéance pour l'exercice de leurs bons de souscription).

L'obligation avec bon de souscription d'actions présente plusieurs avantages pour l'émetteur : un allègement des charges d'intérêt annuelles de l'emprunt par rapport à celles d'un emprunt obligataire classique : on peut s'attendre en effet à un taux d'intérêt initial largement en deçà du taux habituellement demandé aux obligations classiques en raison même de l'existence du bon de souscription d'actions ; un accroissement de la ______ de la société en matière de financement : l'apport probable de fonds propres nouveaux lors de l'exercice des bons de souscription permettant à tenue de rééquilibrer la structure financière de la société ; elle autorise en outre un certain étalement des rentrées de fonds, l’emprunt initial pouvant être limité aux besoins immédiats l'apport ultérieur Finançant le développement ultérieur ; une réduction des commissions bancaires sur la partie fonds propres de l'émission par rapport au coût que la société aurait dû supporter pour une nouvelle augmentation de capital en numéraire.

Quelques inconvénients doivent toutefois être notés : 4 Marché financière 3LSE l'augmentation de ______ attendue n'est que conditionnelle (elle suppose que les obligataires optent à l'échéance pour l'exercice de leurs bons de souscription).

L'obligation avec bon de souscription d'actions présente plusieurs avantages pour l'émetteur : un allègement des charges d'intérêt annuelles de l'emprunt par rapport à celles d'un emprunt obligataire classique : on peut s'attendre en effet à un taux d'intérêt initial largement en deçà du taux habituellement demandé aux obligations classiques en raison même de l'existence du bon de souscription d'actions ; un accroissement de la flexibilité de la société en matière de financement : l'apport probable de fonds propres nouveaux lors de l'exercice des bons de souscription permettant à tenue de rééquilibrer la structure financière de la société ; elle autorise en outre un certain étalement des rentrées de fonds, l’emprunt initial pouvant être limité aux besoins immédiats l'apport ultérieur Finançant le développement ultérieur ; une réduction des commissions bancaires sur la partie fonds propres de l'______ par rapport au coût que la société aurait dû supporter pour une nouvelle augmentation de capital en numéraire.

Quelques inconvénients doivent toutefois être notés : 4 Marché financière 3LSE l'augmentation de capital attendue n'est que ______ (elle suppose que les obligataires optent à l'échéance pour l'exercice de leurs bons de souscription).