Obbligazioni e Titoli a Reddito Fisso
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Questions and Answers

Qual è la caratteristica principale dei titoli a reddito fisso?

  • Includono esclusivamente un rapporto creditizio fra emittente e sottoscrittore. (correct)
  • Rappresentano un investimento azionario.
  • Hanno sempre scadenze inferiori ai 12 mesi.
  • Garantiscono un ritorno economico variabile.

    • Cosa si intende per 'mercato monetario'?

  • Un mercato per la negoziazione di azioni.
  • Il mercato per titoli a reddito fisso con scadenze inferiori ai 12 mesi. (correct)
  • Un mercato dedicato solo agli investimenti in immobili.
  • Il mercato per titoli a reddito fisso con scadenze superiori ai 12 mesi.

    • Quali sono le tipologie di obbligazioni distintive?

  • Obbligazioni a rendimento predefinito e obbligazioni a rendimento indicizzato. (correct)
  • Obbligazioni a tasso variabile e azioni ordinarie.
  • Obbligazioni a scadenza fissa e obbligazioni convertibili.
  • Obbligazioni a rendimento implicito e titoli azionari.

    • Qual è una delle determinanti del rendimento obbligazionario?

    <p>Il livello dei tassi di interesse previsti.</p> Signup and view all the answers

    Quale tipo di obbligazione presenta un rischio di interesse significativo?

    <p>Obbligazioni zero coupon.</p> Signup and view all the answers

    Qual è uno dei rischi associati alle obbligazioni?

    <p>Rischio di cambio.</p> Signup and view all the answers

    Cosa comporta l'operazione di coupon stripping?

    <p>La separazione del flusso di cedole dal capitale.</p> Signup and view all the answers

    Qual è il principale vantaggio delle obbligazioni indicizzate?

    <p>Protezione contro l'inflazione.</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti affermazioni descrive meglio i titoli a cedola predefinita?

    <p>Possono avere cedole fisse, crescenti o decrescenti nel tempo.</p> Signup and view all the answers

    Quale categoria di obbligazioni è la più comune tra i titoli a cedola predefinita?

    <p>Obbligazioni con cedola fissa.</p> Signup and view all the answers

    Come viene calcolata la remunerazione per i titoli senza cedola?

    <p>Dalla differenza tra il prezzo d'emissione e il valore nominale al rimborso.</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti affermazioni sui titoli a rendimento indicizzato è corretta?

    <p>La remunerazione è ancorata a un parametro esterno che può variare.</p> Signup and view all the answers

    Quale di queste non è una caratteristica dei titoli a cedola predefinita?

    <p>La remunerazione è interamente incerta e variabile.</p> Signup and view all the answers

    Cosa avviene tipicamente con un titolo senza cedola alla scadenza?

    <p>Viene rimborsato al valore nominale stabilito.</p> Signup and view all the answers

    In che modo le cedole di un titolo step-up si differenziano nel tempo?

    <p>Iniziano basse e aumentano nel tempo secondo un importo predefinito.</p> Signup and view all the answers

    Che tipo di titolo non offre flussi finanziari periodici?

    <p>Titoli senza cedola.</p> Signup and view all the answers

    Che cosa rappresenta la subordinazione nelle tranche di cartolarizzazione?

    <p>La priorità nei pagamenti degli interessi.</p> Signup and view all the answers

    Quale tra queste tranche di cartolarizzazione gode della maggiore priorità?

    <p>Tranche prime.</p> Signup and view all the answers

    Quale è una caratteristica dell'OAT-TEC 10?

    <p>Ha un'indicizzazione finanziaria.</p> Signup and view all the answers

    Quali sono i due elementi determinanti per il rendimento di un'obbligazione?

    <p>Le cedole e il capital gain/capital loss.</p> Signup and view all the answers

    Qual è la durata dei BUBILL tedeschi?

    <p>3, 6, 9 e 12 mesi.</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresenta il capital gain in relazione alle obbligazioni?

    <p>La differenza tra prezzo di vendita e prezzo di acquisto.</p> Signup and view all the answers

    Quale tipo di obbligazione è indicata come TIPS?

    <p>T-Bond con indicizzazione reale.</p> Signup and view all the answers

    Qual è la durata massima dei Conventional Gilts nel Regno Unito?

    <p>50 anni.</p> Signup and view all the answers

    Quale titolo di Stato italiano ha una durata di 24 mesi?

    <p>CTZ</p> Signup and view all the answers

    Quale di questi titoli offre cedole variabili semestrali?

    <p>CCTeu</p> Signup and view all the answers

    Che tipo di remunerazione offrono i BOT?

    <p>Scarto di emissione</p> Signup and view all the answers

    Quale titolo ha un meccanismo di collocamento tramite asta competitiva sul rendimento?

    <p>BOT</p> Signup and view all the answers

    Qual è il taglio minimo per l'acquisto di un BTP?

    <p>€ 1.000</p> Signup and view all the answers

    Che tipo di titolo è il BTP€i?

    <p>Linker</p> Signup and view all the answers

    Quale titolo offre un premio di fedeltà a scadenza?

    <p>BTP Italia</p> Signup and view all the answers

    Quale tipo di meccanismo di collocamento è usato per il BTP Futura?

    <p>Direct listing</p> Signup and view all the answers

    Quale titolo ha scadenze che vanno da 4 a 6 anni?

    <p>BTP Valore</p> Signup and view all the answers

    Il meccanismo di collocamento dei CTZ prevede quale processo?

    <p>Asta marginale con determinazione discrezionale</p> Signup and view all the answers

    Qual è la differenza principale tra obbligazioni a tasso variabile e obbligazioni con cedola fissa?

    <p>Negli obbligazioni a tasso variabile la cedola può cambiare nel tempo.</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresenta il tasso Euribor?

    <p>Il tasso di interesse del mercato interbancario dell'area euro.</p> Signup and view all the answers

    Quale affermazione è vera riguardo ai titoli zero coupon in un contesto di tassi di interesse negativi?

    <p>Possono essere emessi a un prezzo superiore al valore nominale.</p> Signup and view all the answers

    Qual è la funzione principale dello spread aggiunto al tasso Euribor?

    <p>Definire il rendimento totale del titolo.</p> Signup and view all the answers

    Quale metodo di calcolo è stato introdotto per i tassi Euribor nel 2019?

    <p>Metodologia basata su transazioni effettive di banche.</p> Signup and view all the answers

    Qual è il principale rischio associato alle obbligazioni a tasso variabile?

    <p>Fluttuazioni dei tassi di interesse di mercato.</p> Signup and view all the answers

    Cosa caratterizza le obbligazioni floating rate?

    <p>Il livello delle cedole non è definito fino a scadenza.</p> Signup and view all the answers

    Qual è la scadenza di riferimento per il tasso Euribor?

    <p>Scadenze da una settimana a 12 mesi.</p> Signup and view all the answers

    Quale di queste affermazioni è vera riguardo alle obbligazioni a tasso fisso?

    <p>Le cedole sono certe, a meno del default dell'emittente.</p> Signup and view all the answers

    Quale indicatore di rendimento tiene conto del prezzo di acquisto del titolo e della cedola?

    <p>Tasso di rendimento immediato (TRI).</p> Signup and view all the answers

    Qual è un elemento che non viene considerato dal tasso di rendimento nominale (TREN)?

    <p>La vita residua del titolo.</p> Signup and view all the answers

    Quali di queste sono considerati aleatori nel contesto delle obbligazioni?

    <p>I redditi derivanti dal reinvestimento delle cedole.</p> Signup and view all the answers

    Qual è il principale elemento che distingue il tasso di rendimento effettivo a scadenza (TRES) dagli altri indicatori?

    <p>Considera la vita residua e il prezzo di rimborso.</p> Signup and view all the answers

    Cosa indica un tasso di rendimento immediato (TRI) superiore rispetto al prezzo di acquisto?

    <p>Il titolo quota sopra la pari.</p> Signup and view all the answers

    Quale di queste affermazioni è falsa riguardo alle cedole di obbligazioni a tasso variabile?

    <p>Il loro reddito è certo.</p> Signup and view all the answers

    Quale fattore non influisce sul tasso di rendimento immediato (TRI)?

    <p>La vita residua del titolo.</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Sintesi Lezione: Obbligazioni e Titoli a Reddito Fisso

    • Le obbligazioni e altri titoli a reddito fisso sono strumenti finanziari basati su un rapporto creditizio tra emittente e sottoscrittore.
    • Questi strumenti prevedono il pagamento periodico di una remunerazione (cedole) e il rimborso del capitale a scadenza.
    • I titoli a breve scadenza sono detti strumenti di mercato monetario mentre quelli a medio/lunga scadenza rientrano nel mercato obbligazionario.
    • Le obbligazioni sono classificate in base al tipo di rendimento: a rendimento predefinito (fisse o zero coupon) e indicizzate.
    • Le obbligazioni a tasso fisso hanno una cedola predeterminata e costante nel tempo.
    • Le obbligazioni zero-coupon non pagano cedole ma offrono un rendimento derivante dalla differenza tra prezzo di emissione e valore nominale al rimborso.
    • Le obbligazioni a tasso variabile hanno una remunerazione che varia in base a parametri esterni, come tassi di interesse di mercato o inflazione.
    • I titoli a rendimento indicizzato hanno una remunerazione connessa al livello di un parametro esterno.
    • Le obbligazioni possono essere classificate come obbligazioni bullet, callable, puttable, o sinking fund a seconda della modalità di rimborso.
    • I titoli di Stato italiani sono caratterizzati da diversi tipi, durata, e meccanismi di emissione, come BOT, CTZ, CCTeu, BTP, BTP€, BTP Italia, BTP Futura e BTP Valore.

    Indicatori di Rendimento

    • I principali indicatori di rendimento per obbligazioni a tasso fisso sono il tasso di rendimento nominale (TREN), il tasso di rendimento immediato (TRI) e il tasso di rendimento effettivo a scadenza (TRES o YTM).
    • Il TREN è il rapporto tra cedola e valore nominale del titolo.
    • Il TRI si basa sul rapporto tra cedola e corso secco del titolo.
    • Il TRES considera tutti i flussi finanziari e tiene conto del reinvestimento delle cedole.
    • Il calcolo del rendimento include il prezzo di acquisto o di sottoscrizione, il rateo di interessi, la durata e il regime di capitalizzazione (semplice o composta).
    • Gli indicatori di rendimento per titoli obbligazionari a tasso indicizzato sono utilizzati per stimare il rendimento tendenziale (TRET).

    Coupon Stripping

    • L'operazione di coupon stripping permette di separare la cedola dal valore nominale di un'obbligazione.
    • Questo crea nuovi titoli zero-coupon.

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    Questo quiz esplora le obbligazioni e i titoli a reddito fisso, dettagliando le loro caratteristiche e classificazioni. Scoprirai i differenti tipi di obbligazioni, come quelle a tasso fisso e zero-coupon, nonché il funzionamento del mercato obbligazionario e degli strumenti di mercato monetario.

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