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Questions and Answers
La création monétaire est exclusivement contrôlée par les gouvernements.
La création monétaire est exclusivement contrôlée par les gouvernements.
False (B)
Les banques centrales peuvent créer à la fois de la monnaie fiduciaire et des réserves.
Les banques centrales peuvent créer à la fois de la monnaie fiduciaire et des réserves.
True (A)
Le seigneuriage est un terme qui désigne les revenus provenant de la création monétaire.
Le seigneuriage est un terme qui désigne les revenus provenant de la création monétaire.
True (A)
La création monétaire par le biais du rachat d'actifs financiers est appelée assouplissement quantitatif.
La création monétaire par le biais du rachat d'actifs financiers est appelée assouplissement quantitatif.
Le financement monétaire direct des dépenses budgétaires par les banques centrales est encore permis en zone euro.
Le financement monétaire direct des dépenses budgétaires par les banques centrales est encore permis en zone euro.
La création monétaire n'a aucun impact sur les paiements internationaux.
La création monétaire n'a aucun impact sur les paiements internationaux.
Les banques créent de la monnaie en émettant des crédits par un simple jeu d'écriture.
Les banques créent de la monnaie en émettant des crédits par un simple jeu d'écriture.
Le système de réserves fractionnaires est une méthode de création monétaire utilisée uniquement par les gouvernements.
Le système de réserves fractionnaires est une méthode de création monétaire utilisée uniquement par les gouvernements.
Les monnaies ayant une valeur propre ont disparu.
Les monnaies ayant une valeur propre ont disparu.
Chaque billet émis par la banque centrale est considéré comme un actif dans son bilan.
Chaque billet émis par la banque centrale est considéré comme un actif dans son bilan.
La banque centrale peut émettre une quantité illimitée de billets sans affecter son bilan.
La banque centrale peut émettre une quantité illimitée de billets sans affecter son bilan.
L'émission de monnaie est encore contrainte par des éléments physiques.
L'émission de monnaie est encore contrainte par des éléments physiques.
L'insolvabilité des endettés a eu un impact positif sur l'économie mondiale.
L'insolvabilité des endettés a eu un impact positif sur l'économie mondiale.
Le financement monétaire peut entraîner une déstabilisation de l'économie.
Le financement monétaire peut entraîner une déstabilisation de l'économie.
La banque centrale américaine (Fed) joue un rôle dans la gestion quantitative des crédits.
La banque centrale américaine (Fed) joue un rôle dans la gestion quantitative des crédits.
La Constitution allemande interdit le financement monétaire public.
La Constitution allemande interdit le financement monétaire public.
La création de monnaie est entièrement confiée à des acteurs non politiques.
La création de monnaie est entièrement confiée à des acteurs non politiques.
La création de monnaie par le secteur privé est toujours bénéfique pour l'économie.
La création de monnaie par le secteur privé est toujours bénéfique pour l'économie.
Murray Rothbard a soutenu le système de réserves fractionnaires.
Murray Rothbard a soutenu le système de réserves fractionnaires.
La monnaie dans le système actuel est principalement scripturale.
La monnaie dans le système actuel est principalement scripturale.
Maurice Allais considérait le système actuel de création monétaire comme stable.
Maurice Allais considérait le système actuel de création monétaire comme stable.
Lorsqu'une banque accorde un crédit, elle utilise toujours les dépôts existants.
Lorsqu'une banque accorde un crédit, elle utilise toujours les dépôts existants.
Le remboursement d'un crédit entraîne une augmentation de la masse monétaire.
Le remboursement d'un crédit entraîne une augmentation de la masse monétaire.
James Robertson estime que la création monétaire devrait être sous contrôle des banques commerciales.
James Robertson estime que la création monétaire devrait être sous contrôle des banques commerciales.
La monnaie créée par le travail de production apporte des bénéfices à tous.
La monnaie créée par le travail de production apporte des bénéfices à tous.
Le concept de 'système de réserves fractionnaires' est encore largement accepté.
Le concept de 'système de réserves fractionnaires' est encore largement accepté.
Les banques centrales modernes visent principalement un taux d'intérêt stable.
Les banques centrales modernes visent principalement un taux d'intérêt stable.
La confiance dans la démocratie peut être affectée par le système actuel de création monétaire.
La confiance dans la démocratie peut être affectée par le système actuel de création monétaire.
Les engagements et les créances doivent toujours être à la même échéance selon Maurice Allais.
Les engagements et les créances doivent toujours être à la même échéance selon Maurice Allais.
La création monétaire est toujours un processus complexe impliquant plusieurs étapes.
La création monétaire est toujours un processus complexe impliquant plusieurs étapes.
Les banques centrales devraient rendre compte aux gouvernements membres dans un système contrôlé.
Les banques centrales devraient rendre compte aux gouvernements membres dans un système contrôlé.
Les crédits créent des dépôts dans le système bancaire.
Les crédits créent des dépôts dans le système bancaire.
La théorie bancaire du multiplicateur de dépôts décrit correctement la manière dont la monnaie est créée.
La théorie bancaire du multiplicateur de dépôts décrit correctement la manière dont la monnaie est créée.
La demande de monnaie de base est une cause de la création de crédit bancaire.
La demande de monnaie de base est une cause de la création de crédit bancaire.
Les banques commerciales peuvent théoriquement créer un crédit illimité.
Les banques commerciales peuvent théoriquement créer un crédit illimité.
Les réserves obligatoires dans la zone euro sont de 5% des dépôts à vue.
Les réserves obligatoires dans la zone euro sont de 5% des dépôts à vue.
Les taux du marché peuvent devenir supérieurs aux taux de refinancement de la banque centrale en cas d'abondance de liquidités.
Les taux du marché peuvent devenir supérieurs aux taux de refinancement de la banque centrale en cas d'abondance de liquidités.
La création monétaire est influencée par des éléments psychologiques et de confiance.
La création monétaire est influencée par des éléments psychologiques et de confiance.
La sortie de devises d'une banque entraîne une création monétaire domestique.
La sortie de devises d'une banque entraîne une création monétaire domestique.
Les bons d'achat et les chèques-cadeaux peuvent être considérés comme des formes de quasi-monnaie.
Les bons d'achat et les chèques-cadeaux peuvent être considérés comme des formes de quasi-monnaie.
Les droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI constituent une monnaie servant d'unité de compte.
Les droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI constituent une monnaie servant d'unité de compte.
La création monétaire excessive n'entraîne aucun risque systémique.
La création monétaire excessive n'entraîne aucun risque systémique.
Les interventions de la banque centrale sur le marché monétaire sont entièrement inutiles.
Les interventions de la banque centrale sur le marché monétaire sont entièrement inutiles.
Des collectivités ou des privés peuvent émettre leur propre monnaie en temps de crise.
Des collectivités ou des privés peuvent émettre leur propre monnaie en temps de crise.
Les banques mènent toujours une gestion parfaite de leurs parts de marché de dépôts.
Les banques mènent toujours une gestion parfaite de leurs parts de marché de dépôts.
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Study Notes
La création monétaire
- La création monétaire est le processus d'augmentation de la masse monétaire d'une zone économique.
- Par le passé, les gouvernements et les banques centrales (BC) avaient le monopole de la création monétaire, mais la création monétaire est aujourd'hui largement conduite par les banques privées via l'émission de crédits.
- La création monétaire est toutefois limitée par la politique monétaire des banques centrales et les ratios de capitaux fixés par les autorités de supervision bancaire.
- Le financement monétaire (la « planche à billets ») est le financement direct du budget du gouvernement central par la banque centrale.
- Cette pratique est désormais strictement interdite en zone euro.
- La plupart des banques centrales ont lancé de vastes programmes de création monétaire (assouplissement quantitatif) par le rachat d'actifs financiers aux banques commerciales.
- La création monétaire est également générée dans le cadre de paiements internationaux.
Les deux types de monnaies
- Les banques centrales peuvent créer deux types de monnaies : la monnaie fiduciaire (pièces et billets) et les réserves (monnaie centrale ou monnaie de base).
- La création de pièces et de billets par la banque centrale est aujourd'hui essentiellement effectuée en fonction de la demande du secteur bancaire.
Création monétaire par les banques privées
- La monnaie bancaire (scripturale) est créée par les banques par un jeu d'écritures, sur simple demande et dans certaines limites, en échange d'une promesse de remboursement (émission d'un crédit bancaire).
- La création monétaire a lieu lors de l'octroi d'un crédit et la destruction monétaire lors du remboursement.
- Il n'y a pas d'effet multiplicateur de crédit, car les banques centrales modernes poursuivent des objectifs de taux d'intérêt et doivent fournir autant de réserves que le système bancaire en demande.
Contraintes à la création monétaire par les banques
- Plusieurs facteurs limitent la création monétaire par les banques, notamment la confiance, les facteurs psychologiques, les fuites de monnaie centrale, les réserves obligatoires et la demande de monnaie fiduciaire.
- Les interventions de la banque centrale sur le marché monétaire (refinancement, opérations d’open market) sont censées réguler ce marché.
- La création monétaire reste soumise à des contraintes pratiques ou réglementaires.
Autres émetteurs de monnaie
- D'autres agents économiques émettent de la monnaie ou quasi-monnaie, en quantité proportionnellement infime et quasiment négligeable.
- En période de crise ou de troubles, des collectivités ou des privés émettent des pièces et des billets appelés monnaie de nécessité.
Risques de la création monétaire
- La création monétaire excessive peut poser des problèmes et augmenter le risque systémique.
- La création monétaire par le secteur privé peut également être dommageable si l'utilisation de la monnaie créée est source d'instabilité.
Critiques du système de création monétaire
- Murray Rothbard critique le processus de création de monnaie par le système de réserves fractionnaires pour ses effets inflationnistes.
- Maurice Allais juge « inappropriée » la structure actuelle de création monétaire et considère ce système instable et risqué.
- James Robertson et d'autres auteurs altermondialistes souhaitent ramener le processus de création monétaire sous le contrôle de l'État.
- Ils préconisent que les banques centrales soient les seules créatrices de monnaie et que la monnaie créée soit affectée aux dépenses publiques.
- La monnaie pourrait être créée par le travail de ceux qui participent à la production des « vraies valeurs ».
- La création monétaire n'est qu'une définition et peut donc être modifiée.
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