Gestione del Rischio di Interesse nelle Imprese
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Questions and Answers

Qual è la principale caratteristica di un interest rate swap?

  • Non richiede alcun contratto scritto.
  • Si basa su una sola valuta.
  • Prevede il pagamento di un tasso fisso da una parte. (correct)
  • Include solo pagamenti variabili.

Come viene determinato il flusso di interesse in un interest rate swap?

  • Si calcola trimestralmente.
  • Le modalità di calcolo sono fisse e non variabili.
  • Si considera un semestre come durata standard. (correct)
  • Si basa esclusivamente sul tasso fisso.

Cosa si intende per contratto 'over the counter' in relazione agli interest rate swap?

  • Non può essere modificato dopo la firma.
  • Richiede registrazioni formali presso un'autorità di regolamentazione.
  • Consente una maggiore flessibilità nelle modalità di calcolo. (correct)
  • È un contratto standardizzato scambiato su una borsa.

Quali pagamenti vengono effettuati da A a B in un interest rate swap?

<p>Pagamenti netti tra i tassi fissati. (C)</p> Signup and view all the answers

Quando avvengono i pagamenti previsti in un interest rate swap?

<p>Ogni semestre. (D)</p> Signup and view all the answers

Cosa rappresenta l'upfront nel contesto degli swap?

<p>La differenza tra i flussi di pagamento fissi e variabili (D)</p> Signup and view all the answers

Quale delle seguenti affermazioni è vera riguardo agli interest rate swap?

<p>Possono prevedere sia flussi fissi che variabili (A)</p> Signup and view all the answers

A quale scadenza l'impresa A paga un interesse pari al 4,8%?

<p>01/08/200X (C)</p> Signup and view all the answers

Qual è la principale preoccupazione dell'impresa A riguardo al mutuo a tasso variabile?

<p>L'aumento dei tassi di interesse (A)</p> Signup and view all the answers

Qual è il tasso fisso concordato nell'interesse rate swap descritto?

<p>5% (C)</p> Signup and view all the answers

Qual è il tasso fisso utilizzato nell'interest rate swap?

<p>5,0% (D)</p> Signup and view all the answers

Qual è il pagamento netto totale da B ad A al termine del periodo di swap?

<p>5.500 euro (C)</p> Signup and view all the answers

Per quale motivo l'impresa A ha ritenuto conveniente utilizzare l'interest rate swap?

<p>Perché ha risparmiato 8.000 euro di interessi (D)</p> Signup and view all the answers

Qual è la responsabilità della nuova banca riguardo alla surroga di un mutuo?

<p>Valuta il merito di credito del cliente. (A)</p> Signup and view all the answers

Quale tasso variabile era in vigore alla prima data di pagamento?

<p>4,8% (D)</p> Signup and view all the answers

Che lunghezza si presume per ogni semestre nel calcolo dei flussi di interesse?

<p>1/2 anno (B)</p> Signup and view all the answers

Quali spese il debitore deve sostenere durante la surroga del mutuo?

<p>Nessuna spesa. (B)</p> Signup and view all the answers

Qual è stato il pagamento di A il 1/02/200X+1?

<p>25.000 euro (D)</p> Signup and view all the answers

Entro quanti giorni lavorativi deve perfezionarsi la surroga del mutuo?

<p>30 giorni. (B)</p> Signup and view all the answers

Qual è l'aumento del pagamento netto da B ad A dal primo al secondo semestre?

<p>2.000 euro (C)</p> Signup and view all the answers

Cosa succede se la tempistica di 30 giorni non viene rispettata?

<p>Il debitore ha diritto a un indennizzo. (D)</p> Signup and view all the answers

Cosa rappresenta il pagamento netto complessivo dall'impresa B alla A?

<p>Il risparmio totale di A (D)</p> Signup and view all the answers

Cosa si intende per rinegoziazione delle condizioni di un prestito?

<p>La modifica delle condizioni definite nel contratto originario. (D)</p> Signup and view all the answers

Quali condizioni possono essere rinegoziate in un contratto di mutuo?

<p>Il tasso di interesse e il termine di rimborso. (C)</p> Signup and view all the answers

Qual è il ruolo della vecchia banca nella surroga?

<p>Non può opporsi se la nuova banca è disponibile. (D)</p> Signup and view all the answers

Quali spese sono esclusi per il debitore durante la surroga?

<p>Tutte le spese sono escluse. (A)</p> Signup and view all the answers

Quali di queste affermazioni sulla surroga del mutuo sono corrette?

<p>Riguarda solo i contratti conclusi da intermediari bancari e finanziari. (D)</p> Signup and view all the answers

Qual è la definizione corretta di microimpresa?

<p>Un’impresa che occupa meno di 10 persone e ha un fatturato annuo non superiore ai 2 milioni di euro. (D)</p> Signup and view all the answers

Cosa implica la surroga del mutuo rispetto all'importo del mutuo?

<p>L'importo del mutuo rimane invariato. (C)</p> Signup and view all the answers

Qual è il primo passo necessario per richiedere la surroga del mutuo?

<p>Contattare una nuova banca disposta a subentrare. (C)</p> Signup and view all the answers

Chi non ha diritto alla surroga del mutuo?

<p>Le piccole imprese. (B)</p> Signup and view all the answers

Cosa può essere variato durante il processo di surroga del mutuo?

<p>Le condizioni di onerosità del mutuo. (A)</p> Signup and view all the answers

L'ipoteca rimane?

<p>Rimane anche con la surroga. (D)</p> Signup and view all the answers

La surroga del mutuo consente di beneficiare di cosa?

<p>Condizioni più vantaggiose. (C)</p> Signup and view all the answers

Quale di questi elementi è fondamentale in un contratto di swap?

<p>Il capitale di riferimento o nozionale (C)</p> Signup and view all the answers

In un contratto di swap, il tasso fisso deve essere così determinato da garantire che:

<p>Il valore attuale dei flussi a tasso fisso equivalga a quello dei flussi a tasso variabile (B)</p> Signup and view all the answers

Quali sono le date importanti in un contratto di swap?

<p>La data di stipula e le date di scambio dei flussi (A)</p> Signup and view all the answers

Cosa si intende per 'par swap' nel contesto del pricing di uno swap?

<p>Uno swap dove il valore attuale dei flussi fissi e variabili è equivalente (A)</p> Signup and view all the answers

Qual è la funzione dello spread nel contesto di uno swap?

<p>Definire il tasso di riferimento per i pagamenti variabili (B)</p> Signup and view all the answers

Quale affermazione riguardo ai flussi di pagamento in uno swap è corretta?

<p>I flussi di pagamento fisso vengono scambiati in base al nozionale (C)</p> Signup and view all the answers

Un contratto di swap non prevede che le controparti:

<p>Effettuino pagamenti al momento della stipula (A)</p> Signup and view all the answers

Qual è l'elemento che determina le date di scambio dei flussi in uno swap?

<p>Le date stabilite nel contratto (D)</p> Signup and view all the answers

Flashcards

Non par swap

Il valore attuale dei pagamenti fissi è diverso dal valore attuale dei pagamenti variabili nello swap.

Come funziona uno swap per un'impresa?

L'impresa A paga un tasso fisso al controparte swap e riceve un tasso variabile.

Spread nel tasso variabile

Lo spread è l'aggiunta al tasso di riferimento Euribor utilizzato per determinare il tasso variabile.

Upfront

È la somma di denaro che viene pagata dal beneficiario allo stipulante di uno swap al momento della stipula per compensare la differenza di valore tra i flussi di pagamento.

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Calcolo del pagamento di interesse dello swap

Si calcola la differenza tra il tasso fisso pagato e il tasso variabile ricevuto, quindi moltiplicata per il capitale del mutuo.

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Interest rate swap

Un contratto finanziario che prevede lo scambio di flussi di interesse tra due controparti. Una controparte paga un tasso di interesse fisso, mentre l'altra paga un tasso variabile.

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Surroga del mutuo

La surroga del mutuo è il passaggio del mutuo da una banca ad un'altra senza modificare l'importo del debito residuo.

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Come funziona la surroga?

La nuova banca valuterà il merito creditizio del cliente. Se il merito è sufficiente, la banca accetterà la surroga.

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Data di pagamento

Il giorno in cui vengono effettuati i pagamenti degli interessi fissati nell'accordo di swap.

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Tasso fisso

Il tasso fisso stabilito tra le due controparti che pagano interessi fissi.

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Costi della surroga?

La surroga non comporta costi per il debitore. La nuova banca si fa carico di tutte le spese.

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Tasso variabile

Il tasso di interesse variabile collegato a un indice di riferimento, ad esempio il Libor.

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Cosa succede se la banca originaria non vuole la surroga?

La vecchia banca deve accettare la surroga se la nuova banca è disponibile. Non può opporsi.

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Tempi della surroga?

La nuova banca contatta la vecchia banca per il conteggio del debito residuo. Il trasferimento deve avvenire entro 30 giorni.

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Pagamenti di swap

I flussi di interesse che una controparte paga all'altra.

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Cosa succede se la surroga non si completa in 30 giorni?

Se la surroga non si perfeziona entro il termine, il debitore ha diritto ad un indennizzo.

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Rinegoziazione del mutuo

La rinegoziazione del mutuo è la modifica delle condizioni del prestito iniziale su richiesta del debitore.

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Cosa si può rinegoziare?

La modifica delle condizioni del mutuo può riguardare il tasso di interesse e altri parametri.

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Cosa è una microimpresa?

Un'impresa che impiega meno di 10 dipendenti e genera un fatturato annuo o un bilancio totale non superiore a 2 milioni di euro.

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Che cos'è la surroga del mutuo?

La procedura che permette di trasferire un mutuo da una banca a un'altra, ottenendo condizioni più vantaggiose dalla nuova banca.

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Chi può beneficiare della surroga del mutuo?

La surroga del mutuo è disponibile solo per i mutui contratti da intermediari bancari e finanziari con persone fisiche o microimprese.

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Cosa succederà all'importo del mio mutuo con la surroga?

Con la surroga del mutuo, l'importo del mutuo non aumenta, ma le condizioni e/o la durata possono cambiare.

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Come si richiede la surroga del mutuo?

Per richiedere la surroga del mutuo, bisogna contattare una nuova banca e spiegare le proprie esigenze.

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Quali sono i vantaggi della surroga del mutuo?

Con la surroga del mutuo, è possibile cambiare le condizioni del mutuo (ad esempio, la durata o il tasso di interesse) per adattarsi alle nuove condizioni di mercato.

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Come la surroga può aiutare a gestire il rischio di interesse?

La surroga del mutuo è un modo per gestire il rischio legato ai tassi di interesse.

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Le grandi imprese possono beneficiare della surroga del mutuo?

La surroga del mutuo non è disponibile per le imprese piccole, medie e grandi.

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Data di inizio del contratto swap

La data in cui le due parti concordano di iniziare lo scambio dei flussi di interesse.

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Data di scadenza del contratto swap

La data in cui le due parti concordano di terminare lo scambio dei flussi di interesse.

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Capitale di riferimento o nozionale

Il valore monetario su cui si basa il calcolo degli interessi negli swap.

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Livello del tasso fisso

Il tasso di interesse fisso che viene applicato a uno degli swap.

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Tasso di riferimento

Il tasso di interesse variabile che viene applicato a uno degli swap.

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Par swap

Un tipo di swap in cui il valore attuale dei flussi di pagamento a tasso fisso e variabile è identico al momento della stipula del contratto.

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Gamba fissa (fixed leg)

La parte dello swap che prevede pagamenti a tasso fisso.

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Gamba variabile (floating leg)

La parte dello swap che prevede pagamenti a tasso variabile.

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Interest Rate Swap (IRS)

Uno strumento finanziario che consente di scambiare flussi di interessi fissi con flussi di interessi variabili.

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Flussi finanziari in uno Swap

I flussi di pagamento in uno swap sono legati a due tassi di interesse: uno fisso e uno variabile.

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Pagamenti di A e B

I pagamenti di A e B sono i flussi di interessi corrisposti dalle due controparti.

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Pagamento netto

Il pagamento netto rappresenta la differenza tra i pagamenti di A e B per ogni periodo.

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Contratto over-the-counter

Un contratto over-the-counter è personalizzabile e negoziato direttamente tra le parti.

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Gestione del rischio di tasso di interesse

Gli IRS possono essere utilizzati per gestire il rischio di tasso di interesse.

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Study Notes

Gestione del Rischio di Interesse da Parte delle Imprese

  • Il rischio di interesse è la possibilità che le variazioni dei tassi di interesse influenzino negativamente i margini reddituali di un'impresa.
  • Questo rischio è particolarmente rilevante per le imprese non finanziarie, dove deriva principalmente dalle variazioni del costo delle fonti di finanziamento.
  • Tre modi per gestire il rischio di interesse:
    • Surroga del mutuo: consente di trasferire un mutuo da una banca a un'altra con condizioni più vantaggiose. È disponibile solo per persone fisiche e microimprese.
    • Rinegoziazione delle condizioni del prestito: modifica i termini del prestito, ad esempio il tasso d'interesse o la durata. È accessibile a tutte le tipologie d'impresa.
    • Utilizzo di interest rate swap: strumento derivato che permette lo scambio di flussi di pagamento a tassi fissi e variabili.

Schema di Intervento

  • Presenta una panoramica dei metodi per gestire il rischio di interesse, suddividendoli in:
    • Gestione del rischio di interesse
    • Surroga del mutuo
    • Rinegoziazione delle condizioni del prestito
    • Utilizzo di interest rate swap.

Surroga del Mutuo (1)

  • La surroga del mutuo è la portabilità del mutuo ipotecario, disciplinata dal Testo Unico Bancario (TUB).
  • È possibile solo per contratti di finanziamento con intermediari bancari o finanziari verso persone fisiche o microimprese (definite dal decreto legislativo 27 gennaio 2010, n.11).
  • Non è applicabile alle piccole, medie e grandi imprese.
  • Una microimpresa è un'impresa con meno di 10 dipendenti e un fatturato/totale di bilancio annuo non superiore a 2 milioni di euro.
  • La procedura consente al debitore di ottenere condizioni più vantaggiose da un'altra banca e di mantenere l'ipoteca.
  • Generalmente, l'importo del mutuo non cambia.
  • Le spese di istruttoria, perizie e atti notarile sono a carico della nuova banca.
  • La surroga deve essere completata entro 30 giorni dalla richiesta dei conteggi estintivi al fine di evitare penali.

Surroga del Mutuo (2)

  • La nuova banca non è obbligata ad accettare la surroga.
  • L'approvazione della surroga dipende dalla valutazione del merito di credito del cliente.
  • La vecchia banca non può opporsi alla surroga una volta che la nuova banca ha manifestato disponibilità.

Rinegoziazione delle Condizioni del Prestito

  • Consiste nella revisione delle condizioni del contratto del prestito.
  • Può riguardare il tasso di interesse, ma anche la durata del finanziamento.
  • Aumentare la durata del finanziamento riduce la rata.
  • Può essere richiesta da qualsiasi tipo di impresa.
  • La probabilità di rinegoziazione è più alta per le microimprese o quando la rinegoziazione mira a cambiare la durata del mutuo piuttosto che le condizioni di onerosità.

Gli Interest Rate Swap (1)

  • Sono contratti negoziati fuori mercato (over-the-counter) in cui due parti si scambiano pagamenti futuri.
  • Si basano su scambi periodici di somme calcolate applicando due tassi di interesse diversi allo stesso capitale di riferimento.
  • Sono utilizzati per gestire il rischio e per coprire le posizioni.
  • Il tipo più semplice è il "plain vanilla" dove una parte paga un tasso fisso e riceve uno variabile o viceversa.

Gli Interest Rate Swap (2)

  • Chi paga un tasso fisso e riceve uno variabile è un acquirente dello swap.

  • Chi paga uno variabile e riceve uno fisso è un venditore dello swap.

  • Gli elementi chiave di un contratto di swap comprendono:

    • la data di stipula
    • il capitale di riferimento
    • la data di inizio
    • la data di scadenza
    • le date di scambio
    • il tasso fisso
    • il tasso variabile.

Gli Interest Rate Swap (3)

  • Il tasso fisso dovrebbe assicurare che il valore attuale dei flussi di pagamento sia equivalente al valore attuale dei flussi variabili.

Gli Interest Rate Swap (4)

  • Ad esempio, un'impresa con un mutuo a tasso variabile può utilizzare uno swap per ottenere un tasso fisso.
  • L'esempio mostra come calcolare i flussi finanziari e analizzare la convenienza di un interest rate swap.

Gli Interest Rate Swap (5 e 6)

  • Evidenziano i calcoli dei pagamenti ad ogni scadenza e la rappresentazione tabellare dei flussi.
  • Mostrano che per l'impresa A la copertura del rischio di interesse con Interest Rate Swap è vantaggiosa.

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Description

Questo quiz esplora le strategie per gestire il rischio di interesse all'interno delle aziende. Si focalizza sulla surrogazione del mutuo, sulla rinegoziazione del prestito e sull'uso degli interest rate swap. Comprendere queste tecniche è fondamentale per migliorare la stabilità finanziaria delle imprese.

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