Gestione del Rischio di Interesse nelle Imprese

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Questions and Answers

Qual è la principale caratteristica di un interest rate swap?

Non richiede alcun contratto scritto.

Si basa su una sola valuta.

Prevede il pagamento di un tasso fisso da una parte. (correct)

Include solo pagamenti variabili.

Come viene determinato il flusso di interesse in un interest rate swap?

Si calcola trimestralmente.

Le modalità di calcolo sono fisse e non variabili.

Si considera un semestre come durata standard. (correct)

Si basa esclusivamente sul tasso fisso.

Cosa si intende per contratto 'over the counter' in relazione agli interest rate swap?

Non può essere modificato dopo la firma.

Richiede registrazioni formali presso un'autorità di regolamentazione.

Consente una maggiore flessibilità nelle modalità di calcolo. (correct)

È un contratto standardizzato scambiato su una borsa.

Quali pagamenti vengono effettuati da A a B in un interest rate swap?

Pagamenti netti tra i tassi fissati. Signup and view all the answers

Quando avvengono i pagamenti previsti in un interest rate swap?

Ogni semestre. Signup and view all the answers

Cosa rappresenta l'upfront nel contesto degli swap?

La differenza tra i flussi di pagamento fissi e variabili Signup and view all the answers

Quale delle seguenti affermazioni è vera riguardo agli interest rate swap?

Possono prevedere sia flussi fissi che variabili Signup and view all the answers

A quale scadenza l'impresa A paga un interesse pari al 4,8%?

01/08/200X Signup and view all the answers

Qual è la principale preoccupazione dell'impresa A riguardo al mutuo a tasso variabile?

L'aumento dei tassi di interesse Signup and view all the answers

Qual è il tasso fisso concordato nell'interesse rate swap descritto?

5% Signup and view all the answers

Qual è il tasso fisso utilizzato nell'interest rate swap?

5,0% Signup and view all the answers

Qual è il pagamento netto totale da B ad A al termine del periodo di swap?

5.500 euro Signup and view all the answers

Per quale motivo l'impresa A ha ritenuto conveniente utilizzare l'interest rate swap?

Perché ha risparmiato 8.000 euro di interessi Signup and view all the answers

Qual è la responsabilità della nuova banca riguardo alla surroga di un mutuo?

Valuta il merito di credito del cliente. Signup and view all the answers

Quale tasso variabile era in vigore alla prima data di pagamento?

4,8% Signup and view all the answers

Che lunghezza si presume per ogni semestre nel calcolo dei flussi di interesse?

1/2 anno Signup and view all the answers

Quali spese il debitore deve sostenere durante la surroga del mutuo?

Nessuna spesa. Signup and view all the answers

Qual è stato il pagamento di A il 1/02/200X+1?

25.000 euro Signup and view all the answers

Entro quanti giorni lavorativi deve perfezionarsi la surroga del mutuo?

30 giorni. Signup and view all the answers

Qual è l'aumento del pagamento netto da B ad A dal primo al secondo semestre?

2.000 euro Signup and view all the answers

Cosa succede se la tempistica di 30 giorni non viene rispettata?

Il debitore ha diritto a un indennizzo. Signup and view all the answers

Cosa rappresenta il pagamento netto complessivo dall'impresa B alla A?

Il risparmio totale di A Signup and view all the answers

Cosa si intende per rinegoziazione delle condizioni di un prestito?

La modifica delle condizioni definite nel contratto originario. Signup and view all the answers

Quali condizioni possono essere rinegoziate in un contratto di mutuo?

Il tasso di interesse e il termine di rimborso. Signup and view all the answers

Qual è il ruolo della vecchia banca nella surroga?

Non può opporsi se la nuova banca è disponibile. Signup and view all the answers

Quali spese sono esclusi per il debitore durante la surroga?

Tutte le spese sono escluse. Signup and view all the answers

Quali di queste affermazioni sulla surroga del mutuo sono corrette?

Riguarda solo i contratti conclusi da intermediari bancari e finanziari. Signup and view all the answers

Qual è la definizione corretta di microimpresa?

Un’impresa che occupa meno di 10 persone e ha un fatturato annuo non superiore ai 2 milioni di euro. Signup and view all the answers

Cosa implica la surroga del mutuo rispetto all'importo del mutuo?

L'importo del mutuo rimane invariato. Signup and view all the answers

Qual è il primo passo necessario per richiedere la surroga del mutuo?

Contattare una nuova banca disposta a subentrare. Signup and view all the answers

Chi non ha diritto alla surroga del mutuo?

Le piccole imprese. Signup and view all the answers

Cosa può essere variato durante il processo di surroga del mutuo?

Le condizioni di onerosità del mutuo. Signup and view all the answers

L'ipoteca rimane?

Rimane anche con la surroga. Signup and view all the answers

La surroga del mutuo consente di beneficiare di cosa?

Condizioni più vantaggiose. Signup and view all the answers

Quale di questi elementi è fondamentale in un contratto di swap?

Il capitale di riferimento o nozionale Signup and view all the answers

In un contratto di swap, il tasso fisso deve essere così determinato da garantire che:

Il valore attuale dei flussi a tasso fisso equivalga a quello dei flussi a tasso variabile Signup and view all the answers

Quali sono le date importanti in un contratto di swap?

La data di stipula e le date di scambio dei flussi Signup and view all the answers

Cosa si intende per 'par swap' nel contesto del pricing di uno swap?

Uno swap dove il valore attuale dei flussi fissi e variabili è equivalente Signup and view all the answers

Qual è la funzione dello spread nel contesto di uno swap?

Definire il tasso di riferimento per i pagamenti variabili Signup and view all the answers

Quale affermazione riguardo ai flussi di pagamento in uno swap è corretta?

I flussi di pagamento fisso vengono scambiati in base al nozionale Signup and view all the answers

Un contratto di swap non prevede che le controparti:

Effettuino pagamenti al momento della stipula Signup and view all the answers

Qual è l'elemento che determina le date di scambio dei flussi in uno swap?

Le date stabilite nel contratto Signup and view all the answers

Study Notes

Gestione del Rischio di Interesse da Parte delle Imprese

Il rischio di interesse è la possibilità che le variazioni dei tassi di interesse influenzino negativamente i margini reddituali di un'impresa.
Questo rischio è particolarmente rilevante per le imprese non finanziarie, dove deriva principalmente dalle variazioni del costo delle fonti di finanziamento.
Tre modi per gestire il rischio di interesse:
- Surroga del mutuo: consente di trasferire un mutuo da una banca a un'altra con condizioni più vantaggiose. È disponibile solo per persone fisiche e microimprese.
- Rinegoziazione delle condizioni del prestito: modifica i termini del prestito, ad esempio il tasso d'interesse o la durata. È accessibile a tutte le tipologie d'impresa.
- Utilizzo di interest rate swap: strumento derivato che permette lo scambio di flussi di pagamento a tassi fissi e variabili.

Schema di Intervento

Presenta una panoramica dei metodi per gestire il rischio di interesse, suddividendoli in:
- Gestione del rischio di interesse
- Surroga del mutuo
- Rinegoziazione delle condizioni del prestito
- Utilizzo di interest rate swap.

Surroga del Mutuo (1)

La surroga del mutuo è la portabilità del mutuo ipotecario, disciplinata dal Testo Unico Bancario (TUB).
È possibile solo per contratti di finanziamento con intermediari bancari o finanziari verso persone fisiche o microimprese (definite dal decreto legislativo 27 gennaio 2010, n.11).
Non è applicabile alle piccole, medie e grandi imprese.
Una microimpresa è un'impresa con meno di 10 dipendenti e un fatturato/totale di bilancio annuo non superiore a 2 milioni di euro.
La procedura consente al debitore di ottenere condizioni più vantaggiose da un'altra banca e di mantenere l'ipoteca.
Generalmente, l'importo del mutuo non cambia.
Le spese di istruttoria, perizie e atti notarile sono a carico della nuova banca.
La surroga deve essere completata entro 30 giorni dalla richiesta dei conteggi estintivi al fine di evitare penali.

Surroga del Mutuo (2)

La nuova banca non è obbligata ad accettare la surroga.
L'approvazione della surroga dipende dalla valutazione del merito di credito del cliente.
La vecchia banca non può opporsi alla surroga una volta che la nuova banca ha manifestato disponibilità.

Rinegoziazione delle Condizioni del Prestito

Consiste nella revisione delle condizioni del contratto del prestito.
Può riguardare il tasso di interesse, ma anche la durata del finanziamento.
Aumentare la durata del finanziamento riduce la rata.
Può essere richiesta da qualsiasi tipo di impresa.
La probabilità di rinegoziazione è più alta per le microimprese o quando la rinegoziazione mira a cambiare la durata del mutuo piuttosto che le condizioni di onerosità.

Gli Interest Rate Swap (1)

Sono contratti negoziati fuori mercato (over-the-counter) in cui due parti si scambiano pagamenti futuri.
Si basano su scambi periodici di somme calcolate applicando due tassi di interesse diversi allo stesso capitale di riferimento.
Sono utilizzati per gestire il rischio e per coprire le posizioni.
Il tipo più semplice è il "plain vanilla" dove una parte paga un tasso fisso e riceve uno variabile o viceversa.

Gli Interest Rate Swap (2)

Chi paga un tasso fisso e riceve uno variabile è un acquirente dello swap.
Chi paga uno variabile e riceve uno fisso è un venditore dello swap.
Gli elementi chiave di un contratto di swap comprendono:
- la data di stipula
- il capitale di riferimento
- la data di inizio
- la data di scadenza
- le date di scambio
- il tasso fisso
- il tasso variabile.

Gli Interest Rate Swap (3)

Il tasso fisso dovrebbe assicurare che il valore attuale dei flussi di pagamento sia equivalente al valore attuale dei flussi variabili.

Gli Interest Rate Swap (4)

Ad esempio, un'impresa con un mutuo a tasso variabile può utilizzare uno swap per ottenere un tasso fisso.
L'esempio mostra come calcolare i flussi finanziari e analizzare la convenienza di un interest rate swap.

Gli Interest Rate Swap (5 e 6)

Evidenziano i calcoli dei pagamenti ad ogni scadenza e la rappresentazione tabellare dei flussi.
Mostrano che per l'impresa A la copertura del rischio di interesse con Interest Rate Swap è vantaggiosa.

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Description

Questo quiz esplora le strategie per gestire il rischio di interesse all'interno delle aziende. Si focalizza sulla surrogazione del mutuo, sulla rinegoziazione del prestito e sull'uso degli interest rate swap. Comprendere queste tecniche è fondamentale per migliorare la stabilità finanziaria delle imprese.