Finance Internationale M2 Économie Développement

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Questions and Answers

Quel est le principal résultat de l'afflux de capitaux vers les États-Unis dans les années 1980 ?

  • Une augmentation du dollar par rapport aux autres monnaies. (correct)
  • Un recentrage des flux financiers vers les pays en développement.
  • Une baisse du dollar par rapport aux autres monnaies.
  • Une diminution de la dette américaine.

Quelle est la conséquence de la crise des paiements de 1982 pour les pays en développement ?

  • Une augmentation des investissements étrangers directs.
  • Une diminution des investissements étrangers directs. (correct)
  • Une augmentation de la part des pays du Sud dans les mouvements de capitaux internationaux.
  • Un afflux de capitaux vers les PED.

Quel est le principal objectif de la déréglementation des mouvements de capitaux ?

  • Protéger les économies nationales des fluctuations des marchés financiers.
  • Limiter la circulation des capitaux à l'intérieur des frontières nationales.
  • Faciliter la circulation internationale des capitaux afin de financer les déficits budgétaires des pays développés. (correct)
  • Contrôler les taux d'intérêt par les pouvoirs publics.

Quelles sont les trois caractéristiques de la « règle des 3D » ?

<p>Déréglementation, Décloisonnement, Désintermédiation. (C)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce que la désintermédiation dans le contexte de la globalisation financière ?

<p>L'accès direct des entreprises aux marchés des capitaux sans passer par les banques. (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'impact de la déréglementation des mouvements de capitaux sur les taux d'intérêt ?

<p>Les taux d'intérêt sont librement déterminés par le marché. (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la conséquence principale de la constitution d'un vaste marché des capitaux ?

<p>Une interdépendance accrue entre les économies mondiales. (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle loi américaine, abrogée en 1986, plafonnait les taux d'intérêt ?

<p>La loi Q. (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle partie de la courbe de Markowitz représente les portefeuilles efficients?

<p>La partie supérieure de la courbe (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'impact de la diversification internationale sur la frontière efficiente?

<p>Elle la fait remonter (D)</p> Signup and view all the answers

Le rendement du portefeuille (RP) est défini comme?

<p>La moyenne pondérée des rendements des actifs (A)</p> Signup and view all the answers

Comment est définie la variance d'un portefeuille (rP)?

<p>Une combinaison de variances et de covariances des actifs (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le rôle du coefficient de corrélation (ρ) dans la formule de la variance du portefeuille?

<p>Il mesure la dépendance entre les rendements des actifs (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la simplification effectuée dans la formule de la variance du portefeuille ?

<p>L'exclusion du risque de change (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est le lien entre la variance d'un titre et son risque?

<p>La variance est directement proportionnelle au risque (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est l'interprétation du taux de rendement du change positif?

<p>La devise du portefeuille s'est appréciée (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est le rôle principal de la supervision macro-prudentielle?

<p>Prévenir les crises financières et limiter les risques systémiques (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'un des objectifs de la 'mobilisation' des bilans des banques?

<p>Accroître la part des titres négociables dans les actifs et les passifs bancaires (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle est l'une des mesures curatives prises en cas de crise financière?

<p>Fournir des liquidités d'urgence aux établissements financiers (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est le but des ratios prudentiels imposés aux banques?

<p>Limiter la prise de risque des banques et améliorer leur couverture des risques (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale différence entre la supervision micro-prudentielle et la supervision macro-prudentielle?

<p>La supervision micro-prudentielle se focalise sur les institutions financières individuelles tandis que la supervision macro-prudentielle se focalise sur la stabilité du système financier dans son ensemble. (D)</p> Signup and view all the answers

Quels sont les deux principaux types de mesures prises en cas de crise bancaire?

<p>Fourniture de liquidités d'urgence et recapitalisation des banques (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est le rôle de la Commission bancaire en France?

<p>Superviser les activités des banques et autres établissements de crédit (D)</p> Signup and view all the answers

Qui est considéré comme le « prêteur en dernier ressort » dans le contexte des crises financières?

<p>La Banque centrale (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal risque que la régulation des marchés financiers cherche à prévenir ?

<p>Le risque systémique (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'un des éléments qui contribue à l'instabilité chronique dans le secteur financier ?

<p>Les emballements boursiers, les crises de change ou les crises bancaires (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale raison pour laquelle la crise de la dette des pays du Sud (1982) s'est produite ?

<p>Une profonde récession économique dans les pays du Sud (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale source de l'inflation financière ?

<p>Une forte demande de titres provenant des épargnants et des investisseurs et une offre insuffisante de titres émanant des entreprises (D)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la différence entre la régulation micro-prudentielle et la régulation macro-prudentielle ?

<p>La régulation micro-prudentielle concerne les institutions financières individuelles, tandis que la régulation macro-prudentielle concerne le système financier dans son ensemble. (A)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la principale raison de l'abandon du système de Bretton Woods en 1971 ?

<p>La forte inflation aux États-Unis. (C)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui rend l'inflation financière plus dangereuse que l'inflation des biens et des services ?

<p>Les prix financiers sont plus volatils que les prix des biens et des services. (C)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'effet de l'inflation financière sur le marché boursier ?

<p>Une hausse des prix des actions (C)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la fonction principale de la supervision prudentielle dans la régulation financière ?

<p>Prévenir le risque systémique. (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle crise financière est considérée comme le point de départ de la crise financière mondiale de 2007-2008 ?

<p>Crise des prêts immobiliers subprimes. (D)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qui peut entraîner une cascade de défaillances dans le secteur financier ?

<p>La défaillance d'un établissement financier (C)</p> Signup and view all the answers

Parmi les crises financières mentionnées, quelle est celle qui a affecté directement le système monétaire européen ?

<p>La crise du système monétaire européen (1992-1993). (D)</p> Signup and view all the answers

Pourquoi la concurrence sans règles peut-elle conduire à des pratiques déloyales ?

<p>Les entreprises peuvent exploiter leur position dominante pour nuire à leurs concurrents. (B)</p> Signup and view all the answers

Quel est l'impact des effets de richesse sur l'économie réelle ?

<p>Ils réduisent la consommation des ménages. (C)</p> Signup and view all the answers

Quel événement a provoqué une panique sur les marchés financiers en 2001 ?

<p>Les attentats du 11 septembre. (A)</p> Signup and view all the answers

Quelles sont les deux principales catégories d'acteurs financiers visées par la régulation micro-prudentielle ?

<p>Les banques et les investisseurs institutionnels. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal facteur qui a mené à l'essor considérable des marchés internationaux des capitaux à partir des années 1980 ?

<p>La libéralisation et la désintermédiation financières (C)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce qu'un marché international des capitaux ?

<p>Un marché situé dans un pays donné mais traitant des actifs d'autres nationalités (D)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal effet de la globalisation financière ?

<p>L'émergence d'une norme internationale de rentabilité (B)</p> Signup and view all the answers

Qu'est-ce que le terme « euro » signifie dans le contexte des marchés internationaux des capitaux ?

<p>Que les actifs sont libellés dans une monnaie, même si les acteurs ou les marchés ne sont pas de la même nationalité (B)</p> Signup and view all the answers

Selon le texte, quelle était la situation de l'internationalisation des marchés financiers entre la première guerre mondiale et les années 1970 ?

<p>L'internationalisation des marchés financiers était en recul. (A)</p> Signup and view all the answers

Quel est le principal avantage du développement des euromarchés ?

<p>L'accès à un financement moins coûteux pour les entreprises (B)</p> Signup and view all the answers

Quelle est la caractéristique principale de la globalisation financière ?

<p>L'absence de frontières géographiques pour les marchés financiers. (C)</p> Signup and view all the answers

Flashcards

Relations interbancaires

Échanges financiers entre établissements de crédit qui peuvent causer des crises systémiques.

Marché des eurodevises

Marché international pour les devises échangées en dehors des régulations nationales.

Globalisation financière

Phénomène qui rend les marchés financiers globaux sans frontières géographiques.

Désintermédiation financière

Réduction du rôle des intermédiaires dans le financement des projets.

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Euromarchés

Marchés où des actifs sont échangés sans lien direct avec une nationalité locale.

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Internationalisation des marchés financiers

Tendance à financer des projets à l’échelle mondiale indépendamment des frontières nationales.

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Actifs libellés dans une monnaie

Instruments financiers qui portent une valeur dans une monnaie spécifique mais échangés mondialement.

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Rendements arbitrés

Lisser les différences de rendement entre divers marchés financiers par des échanges rapides.

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Frontière efficiente

Partie de la courbe où les portefeuilles sont optimaux en termes de rendement et risque.

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Diversification internationale

Stratégie qui améliore le rendement-risque des portefeuilles par des investissements variés dans différents pays.

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Rendement du portefeuille (RP)

Moyenne pondérée des rendements des titres dans le portefeuille.

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Risque d'un portefeuille (rP)

Mesuré par la volatilité des rendements, représenté par la variance.

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Covariance

Mesure de la façon dont deux actifs varient ensemble dans un portefeuille.

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Coefficient de corrélation (ρ)

Indicateur de la relation entre les rendements de deux titres, variant entre -1 et 1.

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Variabilité des rendements

Mesure de la dispersion des retours d'un actif, indiquant le risque associé.

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Taux de change

Mesure de la valeur d'une devise par rapport à une autre, influençant les rendements internationaux.

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Globalisation

Liens étroits entre marchés financiers nationaux.

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Crise de change 1971

Abandon du système de Bretton Woods et taux fixes.

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Crise des subprimes 2007

Effondrement lié aux prêts immobiliers risqués.

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Régulation financière

Processus de définition et contrôle des règles financières.

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Régulation micro-prudentielle

Suivi de la situation des acteurs financiers individuels.

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Régulation macro-prudentielle

Surveillance des risques systémiques dans le système financier.

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Crise financière en Asie 1997

Perturbation économique majeure dans plusieurs pays asiatiques.

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Contrôle de l'application des règles

Monitoring pour assurer le respect des normes financières.

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Afflux de capitaux

Augmentation de l'investissement financier dans un pays, ici aux États-Unis.

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Règle des 3D

Déréglementation, décloisonnement et désintermédiation dans les échanges de capitaux.

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Déréglementation

Suppression des contrôles sur les mouvements de capitaux pour faciliter leur circulation.

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Décloisonnement

Intégration des différents marchés, permettant une intervention libre de tous les acteurs.

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Désintermédiation

Accès direct des entreprises aux marchés des capitaux, sans passer par les banques.

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Titrisation

Processus de financement par l'émission de titres plutôt que par emprunt bancaire.

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Constitution d'un marché mondial

Création d'un vaste marché de capitaux où les marchés nationaux sont intégrés.

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Abrogation de la réglementation 'Q'

Fin de la limite de taux d'intérêt aux États-Unis, permettant leur libre détermination par le marché.

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Concurrence sans règles

Situation où la compétition se fait sans régulations, entraînant des abus.

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Risque systémique

Risque de défaillance en chaîne dans le système financier due à l'interdépendance des acteurs.

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Acteurs financiers

Entités comme les banques et investisseurs qui gèrent des risques.

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Défaillance

Échec d'un acteur financier à remplir ses obligations, pouvant affecter d'autres.

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Instabilité chronique

Caractéristique de la finance actuelle, marquée par des fluctuations fréquentes.

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Inflation financière

Hausse rapide des prix des actifs, plus risquée que l'inflation traditionnelle.

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Correction boursière

Baisse significative et soudaine des prix d'actifs sur le marché.

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Effets de richesse

Impact sur la sphère réelle de l'économie dû à des fluctuations des prix d'actifs.

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Mobiliérisation

Transformation des actifs bancaires en titres négociables.

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Investisseurs institutionnels

Entités comme fonds mutuels et compagnies d'assurance qui investissent des capitaux.

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Contrôle micro-prudentiel

Surveillance des établissements financiers pour assurer leur bon fonctionnement.

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Commission des Opérations de Bourse (COB)

Organisme français contrôlant les sociétés de portefeuilles.

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Supervision macro-prudentielle

Surveillance visant à prévenir et gérer les crises financières.

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Ratio de solvabilité

Indicateur mesurant la capacité d'une banque à couvrir ses dettes.

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Fourniture de liquidité en urgence

Mesure curative pour aider les banques en crise en cas de besoin immédiat de fonds.

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Prêteur en dernier ressort

Rôle joué par la Banque centrale en fournissant des liquidités en cas de crise.

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Study Notes

Introduction to the document

  • The document is for an International Finance course, M2 Economy Development (2021-2022) and M2 International Economics (2021-2022)
  • The professor is AKA BROU Emmanuel
  • Contact information for the professor is provided

Course Plan

  • The course will cover globalization finance, international capital markets, financial market regulation, and different approaches to financial regulations
  • Specific books to be used as references are listed.

Globalization Finance

  • Financial globalization is the creation of a unified global capital market through increasing integration of national financial markets
  • This process has accelerated since the 1980s and has shown potential instability
  • Three key stages in financial globalization: Petrodolla, Eurodollars, and the re-allocation, deregulation, and development of the international securities market.

International Capital Markets

  • International capital markets have experienced significant growth since the 1980s, evolving from euro-devises to euro-securities
  • These markets are characterized by their lack of specific location and the trading of assets from different countries
  • The globalization of markets is driven by the liberalization, deregulation, and de-intermediation of capital flows

Financial Market Regulations

  • Financial regulations aim to ensure market integrity and fair functioning, addressing information asymmetry and manipulation
  • Regulations are crucial because the "money" is a public good and the banks are primarily responsible for managing this public asset
  • Regulations are classified in two types: micro-prudential (individual's level) and macro-prudential (system-level).

Systemic Risk

  • Systemic risk is a major disruption to the financial system, arising from interconnected and interdependent financial institutions
  • Financial crises can trigger a systemic risk, and the resulting effects are transmitted across different actors
  • Financial regulations are needed to manage systemic risks

Diversification of International Portfolios

  • The ideal way to diversify portfolios is by spreading assets across various countries and asset classes
  • Portfolio internationalization allows for reduced risk due to diversification but can be hampered by domestic bias and high correlation of international markets

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