Crisi Finanziaria USA: Lezione 1
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Questions and Answers

Cosa succederebbe se una compagnia assicurasse tutti i contadini italiani contro la grandine e questi venissero colpiti dalla grandine tutti contemporaneamente?

  • Le banche non avevano nessun ruolo in questo scenario
  • L'assicurazione non avrebbe sufficiente liquidità per pagare tutti (correct)
  • Le società emittenti CDS non sarebbero state influenzate
  • L'assicurazione avrebbe sufficiente liquidità per pagare tutti

    • Quale era il principale problema per i debitori quando i prezzi degli immobili crollavano?

  • Non avevano versato alcuna caparra
  • Non avevano un immobile
  • Il loro debito aveva un valore superiore al valore dell'immobile (correct)
  • Avevano versato troppe caparre

    • Cosa successe al tasso di insolvenza dei mutui e ai pignoramenti durante la crisi?

  • Subirono una forte diminuzione
  • Non ci furono mutui insolventi
  • Rimase stabile
  • Subirono un impennata (correct)

    • Che cosa ha amplificato gli effetti dell'innesco?

    <p>Le vulnerabilità nell'economia e nel sistema finanziario</p> Signup and view all the answers

    Chi accusò forti perdite a causa della crisi immobiliare?

    <p>Le banche e altri portatori di titoli legati ai mutui</p> Signup and view all the answers

    Perché le banche e gli istituti finanziari non monitorarono il rischio?

    <p>Perché non avevano la capacità di misurare i rischi</p> Signup and view all the answers

    Cosa fu l'innesco della crisi finanziaria?

    <p>Il declino dei prezzi degli immobili e le perdite sui mutui connesse</p> Signup and view all the answers

    Cos'è il commercial paper?

    <p>Un tipo di finanziamento di breve termine</p> Signup and view all the answers

    Che cosa concentrò il rischio finanziario?

    <p>L'utilizzo di strumenti finanziari esotici</p> Signup and view all the answers

    Che cosa è importante distinguere nella crisi finanziaria?

    <p>Gli inneschi e le vulnerabilità</p> Signup and view all the answers

    Che cosa faceva AIG con i CDS?

    <p>Vendeva assicurazioni agli investitori</p> Signup and view all the answers

    Quale fu l'ultimo e più eclatante anello della catena di fallimenti?

    <p>La Lehman Brothers</p> Signup and view all the answers

    Cosa successe ai prezzi degli immobili durante la crisi?

    <p>Crollarono</p> Signup and view all the answers

    Perché le società finanziarie come AIG non erano soggette a supervisione?

    <p>Perché non erano soggette a leggi specifiche</p> Signup and view all the answers

    Quale era il problema principale delle banche di investimento come Lehman Brothers?

    <p>Non erano soggette a supervisione</p> Signup and view all the answers

    Che cosa descrive la Grande Moderazione?

    <p>Un periodo di grande stabilità economica</p> Signup and view all the answers

    Che tipo di accordo avevano stipulato le istituzioni finanziarie con la Securities and Exchange Commission?

    <p>Volontario</p> Signup and view all the answers

    Come vengono chiamate le agenzie patrocinate dallo stato come Fannie Mae e Freddie Mac?

    <p>Government Sponsored Enterprises</p> Signup and view all the answers

    Quale era il problema principale nella tutela del consumatore?

    <p>Non fu data sufficiente attenzione alla tutela del consumatore</p> Signup and view all the answers

    Cosa non ha insistito abbastanza la FED nella supervisione delle banche?

    <p>Sulla misurazione dei rischi</p> Signup and view all the answers

    Come si chiamano le forme di protezione che la FED aveva il potere di accordare ai mutuatari?

    <p>Diverse forme di protezione</p> Signup and view all the answers

    Cosa si sostiene abbia contribuito alla bolla immobiliare?

    <p>I bassi tassi applicati dalla Fed</p> Signup and view all the answers

    Come si chiamano le aree prive di regolamentazione e supervisione?

    <p>Vulnerabilità nel settore pubblico</p> Signup and view all the answers

    Cosa si rilevò nella variazione dei tassi sui mutui durante gli anni del boom?

    <p>Una variazione troppo piccola per aver causato i vertiginosi aumenti sui prezzi degli immobili</p> Signup and view all the answers

    Perché l'economia americana stava crescendo prima del 2007?

    <p>A causa dell'aumento del valore delle case</p> Signup and view all the answers

    Che cosa accade alle famiglie americane quando i tassi di interesse aumentano?

    <p>Non possono più permettersi di pagare gli interessi</p> Signup and view all the answers

    Come vengono utilizzate le case dalle famiglie americane?

    <p>Come garanzia per ottenere prestiti</p> Signup and view all the answers

    Cosa accade all'indice di valore delle case nel 2007?

    <p>Inizia a scendere</p> Signup and view all the answers

    Cosa accadde ai prezzi delle abitazioni unifamiliari tra la fine degli anni '90 e il 2006?

    <p>Aumento del 130%</p> Signup and view all the answers

    Cosa accade agli ABS emessi dalle SPV statunitensi?

    <p>Perdono valore quasi totalmente</p> Signup and view all the answers

    Quale evento contribuì all'aumento delle insolvenze nel mercato dei mutui sub-prime?

    <p>Cambiamento di politica monetaria della FED</p> Signup and view all the answers

    Cosa accade alle banche europee che avevano acquistato gli ABS?

    <p>Subiscono forti perdite</p> Signup and view all the answers

    Qual era la conseguenza della bolla immobiliare sulle banche?

    <p>Realizzazione di guadagni in caso di insolvenza</p> Signup and view all the answers

    Cosa accade alle reference entities?

    <p>Falliscono</p> Signup and view all the answers

    Cosa spinse le banche a concedere mutui 'esotici'?

    <p>La facilità di contrarre un mutuo</p> Signup and view all the answers

    Cosa è un problema relativo ai CDS?

    <p>Non sono coperti da un meccanismo di assicurazione</p> Signup and view all the answers

    Cosa accadde quando il prezzo delle case iniziò a diminuire?

    <p>La bolla immobiliare scoppiò</p> Signup and view all the answers

    Cosa si verificò nel mercato dei mutui sub-prime dopo il cambiamento di politica monetaria della FED?

    <p>Aumento delle insolvenze</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresentò l'investimento sicuro per molti secondo l'aspettativa?

    <p>Il mercato immobiliare</p> Signup and view all the answers

    Quale fu la conseguenza finale della crisi immobiliare?

    <p>Contagio dell'intero sistema finanziario internazionale</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    La crisi finanziaria negli USA: la bolla immobiliare ed i mutui subprime

    • La bolla immobiliare: i prezzi delle case aumentarono del 130% dal 1990 al 2006, mentre gli standard di qualità sui mutui peggiorarono.
    • Ciclo inflazionario dei prezzi degli immobili: i prezzi in aumento crearono l'aspettativa che il mercato immobiliare rappresentasse un investimento sicuro, aumentando la domanda di immobili e i prezzi.

    La politica monetaria e l'economia reale

    • La FED ridusse progressivamente il tasso di crescita della moneta, aumentando i tassi di interesse, che raggiunsero il 5% nel 2007.
    • L'economia cresceva perché molte famiglie riescono a rinegoziare il mutuo con le banche e a ottenere prestiti sempre crescenti, aumentando il consumo e il PIL.
    • Tuttavia, questa crescita era tutta basata su debiti crescenti e quasi tutti i mutui erano a tasso variabile.

    Le conseguenze dello scoppio della bolla immobiliare

    • Una vendita in massa delle case da parte delle banche, che determinò una perdita di valore quasi totale degli ABS emessi dalle SPV statunitensi.
    • Una corsa delle banche a incassare i CDS, visto che le reference entities erano fallite, determinando fortissime perdite nei bilanci di molte banche europee.
    • Il problema relativo al terzo punto è che nessun meccanismo di assicurazione è in grado di coprire da un rischio sistemico.

    Le vulnerabilità dell'economia e del sistema finanziario

    • Vulnerabilità nel settore privato:
      • Debiti e creditori si lasciarono andare a livelli troppo elevati di debito (leverage).
      • Le banche e altri istituti finanziari non monitorarono e non gestirono il rischio che affrontavano come avrebbero dovuto.
    • Vulnerabilità nel settore pubblico:
      • Le mancanze nei regolamenti finanziari lasciarono grosse imprese senza supervisione.
      • Errori della FED nella supervisione delle banche e delle holding bancarie e nella tutela dei consumatori.

    Il ruolo della politica monetaria

    • Alcuni sostengono che i bassi tassi applicati dalla Fed nei primi anni 2000 abbiano contribuito alla bolla immobiliare, che a sua volta fu l'innesco della crisi.

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    La crisi finanziaria negli USA, la bolla immobiliare e i mutui subprime. Analisi della crisi economica-statunitense con riferimento al documentario Inside Job.

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