Banque Centrale et Taux d'Intérêt
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Questions and Answers

Quel effet a un taux d'intérêt ciblé inférieur sur l'activité économique selon la banque centrale?

  • Il stimule l'activité économique. (correct)
  • Il restreint l'activité économique.
  • Il n'a aucun impact sur l'activité économique.
  • Il provoque une hausse immédiate des taux d'intérêt.

    • Quel est l'effet d'un taux d'intérêt d'équilibre fixé au niveau i* choisi par la banque centrale?

  • Une hausse du taux d'intérêt d'équilibre.
  • Une augmentation de la masse monétaire.
  • Une stabilité des prix sur le marché. (correct)
  • Un ralentissement de la croissance économique.

    • Quelle forme a la courbe LM lorsque la banque centrale cible un taux d'intérêt?

  • Une courbe verticale.
  • Une courbe horizontale. (correct)
  • Une courbe en forme de U.
  • Une pente descendante.

    • Que se passe-t-il si la banque centrale choisit un taux cible supérieur?

    <p>L'activité économique est restreinte.</p> Signup and view all the answers

    Comment une banque centrale peut-elle ajuster le taux d'intérêt d'équilibre?

    <p>En modifiant l'offre de monnaie.</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'objectif intermédiaire principal des banques centrales selon le contenu?

    <p>Fixation du taux d'intérêt jour-le-jour</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la conséquence d'une augmentation du revenu sur la demande de monnaie?

    <p>Augmentation de la demande de monnaie</p> Signup and view all the answers

    Quels éléments constituent des objectifs finaux pour une banque centrale?

    <p>Maintien de la stabilité des prix</p> Signup and view all the answers

    Que doit faire une banque centrale pour compenser une augmentation de la demande de monnaie?

    <p>Augmenter l'offre de monnaie</p> Signup and view all the answers

    Quel impact un taux d'intérêt élevé a-t-il sur le marché financier?

    <p>Diminution de l'offre de monnaie</p> Signup and view all the answers

    Quels sont les éléments qui NE font PAS partie des objectifs finaux d'une banque centrale?

    <p>Adaptation de l'offre de monnaie</p> Signup and view all the answers

    Quelles sont les limites des politiques économiques mentionnées dans le plan de chapitre?

    <p>Contraintes budgétaires</p> Signup and view all the answers

    Quel facteur est le plus susceptible de déclencher une intervention de la banque centrale sur le marché?

    <p>Une variation dans la demande de monnaie</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'effet immédiat sur la production globale lorsque l'équilibre de court terme E' est atteint?

    <p>La production globale diminue.</p> Signup and view all the answers

    Que se passe-t-il avec le taux de chômage après l'atteinte de l'équilibre de court terme E'?

    <p>Il augmente.</p> Signup and view all the answers

    Quel changement est observé dans la courbe d'offre agrégée après que les salariés corrigent leurs anticipations?

    <p>Elle se déplace vers le bas.</p> Signup and view all the answers

    Qu'est-ce que la banque centrale PCB fait pour augmenter la demande agrégée?

    <p>Elle diminue la restriction monétaire.</p> Signup and view all the answers

    À quel point l'économie atteint-elle l'équilibre de moyen terme?

    <p>À l'équilibre de moyen terme E''.</p> Signup and view all the answers

    Quelle est l'implication d'un nouveau niveau de prix anticipé sur l'économie?

    <p>Il entraîne une baisse de la production globale.</p> Signup and view all the answers

    Que représente le point E dans le graphisme de l'économie?

    <p>Un équilibre à court terme.</p> Signup and view all the answers

    Quelle serait l'effet d'une augmentation de la production à Natal sur l'équilibre produit à court terme?

    <p>Diminution du taux de chômage.</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'impact d'une politique monétaire ciblant un taux de chômage inférieur au taux naturel à court terme?

    <p>Elle est efficace à court terme.</p> Signup and view all the answers

    À moyen terme, que se passe-t-il avec le produit global et le taux de chômage?

    <p>Ils reviennent à leurs niveaux naturels.</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la principale relation décrite par la Courbe de Phillips?

    <p>Il existe une relation inverse entre taux d'inflation et taux de chômage.</p> Signup and view all the answers

    Que représente la pente de la courbe de Phillips, soit «1/𝛼»?

    <p>Le pourcentage d'augmentation du taux de chômage nécessaire pour réduire le taux d'inflation d'1%.</p> Signup and view all the answers

    Quel effet a une augmentation des anticipations d'inflation sur les salaires négociés?

    <p>Elle les augmente principalement.</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la condition de marché en cas de hausse du taux de chômage?

    <p>Baisse des salaires négociés.</p> Signup and view all the answers

    Quel rôle joue le modèle AS-AD dans l'arbitrage entre chômage et inflation?

    <p>Il montre qu'il existe un arbitrage à court terme entre les deux.</p> Signup and view all the answers

    Quel est l'élément clé qui rend les anticipations d'inflation 'auto-réalisatrices'?

    <p>La réaction des salaires négociés face à l'inflation anticipée.</p> Signup and view all the answers

    Quel phénomène économique a été observé dans les années 70 et 80 aux États-Unis?

    <p>La stagflation avec des taux élevés d'inflation et de chômage</p> Signup and view all the answers

    Qu'est-ce qui a conduit à la disparition de la courbe de Phillips?

    <p>Le phénomène de stagflation</p> Signup and view all the answers

    Quel échec est associé aux politiques économiques durant l'instabilité de la courbe de Phillips?

    <p>Echec à équilibrer l'inflation et le chômage</p> Signup and view all the answers

    Quel aspect de la courbe de Phillips a changé durant les années 70?

    <p>Sa relation a changé, devenant moins négative</p> Signup and view all the answers

    Quel taux a été élevé durant l'instabilité de la courbe de Phillips?

    <p>Taux d'inflation</p> Signup and view all the answers

    Quels facteurs ont influencé l'échec des politiques économiques durant cette période?

    <p>Des déséquilibres structurels dans l'économie</p> Signup and view all the answers

    Quelle affirmation décrit mieux le phénomène de stagflation?

    <p>Coexistence de taux d'inflation et de chômage élevés</p> Signup and view all the answers

    Quel a été l'impact de la disparition de la courbe de Phillips sur les décideurs économiques?

    <p>Ils ont dû repenser leurs stratégies économiques</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la conséquence de la tentative de maintenir le taux de chômage en dessous du taux naturel à moyen terme?

    <p>Une augmentation des anticipations inflationnistes</p> Signup and view all the answers

    Quel facteur influence la durée du sacrifice lors d'une désinflation?

    <p>L'augmentation du taux de chômage</p> Signup and view all the answers

    Quelle affirmation est correcte concernant la courbe de Phillips à court terme?

    <p>Elle montre un arbitrage possible entre inflation et chômage</p> Signup and view all the answers

    Que fait une banque centrale pour réduire le taux d'inflation selon le modèle de désinflation?

    <p>Elle augmente le taux d'intérêt pour restreindre la demande</p> Signup and view all the answers

    Quelle est la relation entre le taux de chômage et le taux d'inflation dans le cadre de la courbe de Phillips accélératrice?

    <p>Une baisse du chômage entraîne une hausse de l'inflation</p> Signup and view all the answers

    Quel rôle jouent les anticipations adaptatives dans le modèle de désinflation?

    <p>Elles sont constamment ajustées en fonction des taux d'inflation passés</p> Signup and view all the answers

    Pourquoi maintenir un taux d'inflation stable à moyen terme est-il difficile?

    <p>À cause de l'inflation croissante associée à un chômage trop bas</p> Signup and view all the answers

    Quelle déclaration concernant la courbe de Phillips à moyen terme est correcte?

    <p>À moyen terme, il n'existe pas de trade-off entre inflation et chômage</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    Macroéconomie 3 - Année universitaire 2024-2025

    • Le cours est divisé en 4 chapitres :
      • Chapitre introductif
      • Le marché du travail
      • L'équilibre macroéconomique
      • La politique économique

    Chapitre 4 : La politique économique

    • Plan du chapitre 4 :
      • Les Banques Centrales et la politique monétaire
      • Politique budgétaire, déficit public et dynamique de la dette
      • Les limites des politiques économiques
      • Les époques du capitalisme

    Objectifs intermédiaires et finaux (Banques Centrales et politique monétaire)

    • Les objectifs intermédiaires d'une banque centrale consistent à fixer l'offre de monnaie et le taux d'intérêt journalier.
    • Les objectifs finaux consistent à maintenir la stabilité des prix, un faible taux de chômage et un taux de change stable.
    • Les banques centrales adaptent l'offre de monnaie pour compenser les fluctuations de la demande et maintenir le taux d'intérêt au niveau ciblé.
    • Une augmentation du revenu augmente la demande de monnaie et le taux d'intérêt d'équilibre. La banque centrale intervient pour ajuster l'offre de monnaie afin d'éviter cette hausse et de fixer le taux d'intérêt à un niveau i*.
    • La courbe LM est horizontale au niveau du taux d'intérêt ciblé par la banque centrale.
    • Pour stimuler l'activité économique, la banque centrale choisit un taux cible inférieur.
    • Pour restreindre l'activité économique, elle choisit un taux cible supérieur.
    • Une "trappe à liquidité" constitue une limite à la politique monétaire conventionnelle, car le taux d'intérêt ne peut pas descendre en dessous d'un plancher (typiquement zéro) sans encourager les agents à détenir des obligations.
    • Une fois que le taux d'intérêt atteint ce plancher, la banque centrale n'a plus la capacité de faire baisser le taux d'intérêt en augmentant l'offre de monnaie.

    Objectifs intermédiaires et finaux (Politiques monétaires non-Conventionnelles)

    • Les mesures non conventionnelles sont utilisées lorsque le taux d'intérêt est à la borne zéro.
    • L'augmentation massive de la quantité de monnaie en circulation (assouplissement quantitatif ou Quantitative easing) est une mesure non conventionnelle.
    • La communication officielle pour orienter les anticipations des agents (Forward guidance) est aussi une mesure non conventionnelle.
    • L'achat direct de titres sur les marchés secondaires (assouplissement direct du crédit ou Credit easing) une autre mesure non conventionnelle.
    • La BCE a utilisé massivement ces mesures depuis la crise de 2008, et ces mesures sont prolongées suite à la crise liée à la COVID-19.

    Objectifs intermédiaires et finaux (Politique de ciblage des prix dans le modèle AS-AD)

    • Une politique de ciblage du niveau des prix en modèle AS-AD vise un niveau de prix inférieur au prix d'équilibre actuel.
    • Cela implique une restriction monétaire, l'offre de monnaie diminue. Cela déplace la courbe de demande agrégée vers la gauche, faisant diminuer la production globale et le niveau des prix.
    • Cette baisse temporaire de la production et des prix conduit à une progression du chômage. Les anticipations des prix des salariés s'adaptent et les courbes AS et AD se déplacent à nouveau, stabilisant la production et le chômage à leur niveau naturel.

    Inflation, chômage et courbe de Phillips

    • Toute politique monétaire est confrontée à un arbitrage entre prix et chômage à court terme.
    • L'analyse théorique confirme qu'il n'existe pas d'arbitrage à moyen terme, car une banque centrale peut uniquement cibler le niveau des prix à moyen terme.
    • La courbe de Phillips, relation statistique entre l'inflation et le chômage, est liée à l'existence d'une relation négative entre les deux à court terme.
    • Les politiques économiques basées sur l'arbitrage d'une relation stable entre inflation et chômage échouent.
    • Les chocs pétroliers et la modification des conditions des négociations salariales sont impliqués dans l'instabilité de la courbe de Philips.
    • Le chômage en dessous du taux naturel conduit à une accélération de l'inflation.
    • La récession due à une politique de réduction du niveau des prix est temporaire.

    Taux de chômage naturel et accélération de l'inflation

    • Le taux de chômage naturel, ou NAIRU, est le taux de chômage où l'inflation est stable.
    • Si le taux de chômage est plus bas que le NAIRU, l'inflation tend à accélérer.
    • Si le taux de chômage est plus élevé que le NAIRU, l'inflation tend à décélérer.

    Application : coût d'une désinflation

    • La désinflation implique un coût pour l'économie, dû à une augmentation du taux de chômage au-dessus du niveau naturel.
    • La durée de ce coût dépend de la hausse du taux de chômage et de la correction des anticipations.

    Application : politique de désinflation

    • La Banque Centrale (BC) vise la réduction de l'inflation, ce qui entraîne une hausse des taux d'intérêt.
    • Cette action conduit à une baisse de la demande, et une hausse du taux de chômage.
    • La révision des anticipations des agents (inflation), implique un nouveau taux d'inflation anticipée et déplace la courbe de Phillips.
    • La politique monétaire peut rétablir le taux de chômage au niveau naturel.

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    Description

    Ce quiz explore les effets des taux d'intérêt ciblés sur l'activité économique selon la banque centrale. Les questions couvrent des concepts tels que la courbe LM, les objectifs intermédiaires des banques centrales, et l'impact des variations du revenu sur la demande de monnaie. Testez vos connaissances sur les politiques économiques et leur impact sur le marché financier.

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