Économie des marchés financiers - Chapitre 1

Le marché monétaire est le lieu où les agents économiques à court terme (moins d'un an) prêtent et empruntent des fonds. Il facilite la gestion des liquidités des banques et des autres institutions financières.

Le marché REPO est un marché où les banques échangent des titres contre des fonds pour une période déterminée, avec un accord de rachat des titres à l'échéance.

Le marché interbancaire est le marché où les banques s'échangent des fonds à court terme, généralement pour répondre à des besoins de trésorerie ou pour gérer leurs réserves.

Le marché des Titres de Créances Négociables (TCN) est un marché où sont échangés des titres de créance émis par les entreprises et les institutions publiques.

La monnaie est une unité de compte permettant d'évaluer la valeur des biens et services, elle sert de moyen de paiement et est également utilisée comme réserve de valeur.

La monnaie fiduciaire est la monnaie physique, comme les pièces et les billets, émise par la banque centrale, tandis que la monnaie scripturale est la monnaie numérique détenue sur des comptes bancaires.

Les banques commerciales créent de la monnaie scripturale en accordant des crédits, mais elles doivent détenir une certaine quantité de monnaie fiduciaire (réserves obligatoires) pour chaque euro créé.

Les banques commerciales empruntent de la monnaie fiduciaire sur le marché monétaire pour respecter les exigences de réserves obligatoires imposées par la banque centrale.

Le taux réel représente le rendement réel d'un investissement après avoir pris en compte l'inflation.

Le taux nominal est le taux d'intérêt affiché ou contractuel, avant de prendre en compte l'inflation.

L'inflation est l'augmentation généralisée et soutenue du niveau des prix.

L'équation de Fisher établit une relation entre le taux réel, le taux nominal et l'inflation.

Les intérêts simples sont calculés uniquement sur le capital initial et non sur les intérêts accumulés.

Les intérêts post-comptés sont ajoutés au capital initial à la fin de la période de placement.

Les intérêts précomptés sont déduits du capital initial avant le placement.

Le montant remboursé en cas d'intérêts post-comptés représente le capital initial plus les intérêts accumulés.

Le taux de réserve obligatoire est le pourcentage des dépôts qu'une banque doit détenir en monnaie fiduciaire sur un compte à la banque centrale.

Les réserves excédentaires sont les réserves détenues par une banque au-delà du taux de réserve obligatoire.

Les réserves excédentaires permettent aux banques de créer de la monnaie scripturale en faisant des crédits aux ménages.

L'augmentation de la dette à court terme d'une banque est causée par l'achat de monnaie fiduciaire pour faire des crédits supplémentaires.

L'ensemble des actifs détenus par une banque, y compris ses réserves, ses crédits, ses fonds propres et ses autres actifs.

L'ensemble des obligations d'une banque, y compris ses dépôts, ses dettes à court, moyen et long terme et ses fonds propres.

Le taux d'intérêt fixé par la Banque Centrale Européenne (BCE) pour les opérations de refinancement principales (MRO) des banques commerciales.

Opérations de la BCE qui consistent à fournir des liquidités aux banques commerciales en échange de titres financiers.

L'opération par laquelle une Banque Centrale fournit de l'argent à une banque commerciale en échange d'un titre financier. La banque commerciale s'engage à racheter le titre à une date future.

Liste de titres financiers acceptables en garantie pour les opérations de pension livrée (REPO).

Réduction de la valeur d'un titre financier lors d'une opération de pension livrée (REPO).

Opérations de pension livrée (REPO) qui se réalisent entre banques commerciales, fonds de pensions et gestionnaires d'actifs.

Facilité de prêt marginal : La banque centrale offre des liquidités aux banques commerciales à un taux plus élevé que le taux REFI en cas de besoin urgent.

Facilité de dépôt : Les banques commerciales peuvent déposer des liquidités excédentaires auprès de la banque centrale et recevoir des intérêts à un taux spécifique.

Le ratio de réserve obligatoire est le pourcentage des dépôts que les banques doivent conserver en tant que réserve.

Une banque peut créer des crédits supplémentaires en fonction du montant de ses réserves excédentaires.

Le taux de facilité de dépôt est le taux auquel la banque centrale rémunère les réserves excédentaires des banques commerciales.

La hiérarchie des taux directeurs de la BCE est la suivante : le taux de facilité de prêt marginal est le plus élevé, suivi du taux REFI et du taux de facilité de dépôt.

Les Bons du Trésor à taux fixe et intérêt annuel (BTAN) sont des titres de créance émis par l'État français pour financer ses besoins à moyen terme (2 à 5 ans).

L'agence France Trésor est l'organisme chargé de gérer la dette publique française et d'organiser les émissions de titres de créance, y compris les BTAN.

La méthode d'adjudication à la Hollandaise est une procédure de vente aux enchères utilisée pour les titres de dette publique français.

Les soumissionnaires des BTAN indiquent, de manière confidentielle, la quantité de titres qu'ils souhaitent acheter et le taux d'intérêt qu'ils exigent.

L'Agence France Trésor classe les demandes des soumissionnaires par ordre croissant de taux d'intérêt proposé et sélectionne les offres les plus avantageuses.

Chaque soumissionnaire qui a été sélectionné obtient le taux d'intérêt qu'il a demandé.

Le taux moyen pondéré est un indicateur qui représente le taux d'intérêt moyen payé par l'État pour les BTAN émis lors d'une adjudication.