מודלים להשקעות ואכיפה

ישחקו הנערים לפנינו

הרשות לא מתערבת אלא אם נגרם נזק

מגיעים למשפט

<p>כל עוד לא נגרם נזק אין התערבות</p> Signup and view all the answers

<p>הרשות לניירות ערך</p> Signup and view all the answers

<p>פערי מידע שאינם מאפשרים למשקיע לעמוד על טיב ניירות הערך באופן בלתי אמצעי.</p> Signup and view all the answers

<p>טיב ניירות הערך מתייחס לאיכותם, לסיכונים וההזדמנויות הכרוכות בהן.</p> Signup and view all the answers

<p>להתייעץ עם מומחי השקעות או להיעזר בתובנות אנליטיות שמספקות מידע מפורט על ניירות הערך.</p> Signup and view all the answers

<p>לדוגמה, נייר ערך של חברה קטנה ופרטית ייתכן שיהיה בעל רכיב פאסיביות גבוה יותר, שכן המידע עליה פחות נגיש וקל לבדיקה.</p> Signup and view all the answers

<p>פערי מידע יכולים להוביל לתמחור לא יעיל של ניירות הערך, מה שיכול להשפיע על רכיב הפאסיביות בהשקעה. משקיעים נאלצים לקבל החלטות בהיעדר מידע מלא ולכן, הם עשויים לפעול באופן פאסיבי יותר.</p> Signup and view all the answers

<p>המשמעות של &quot;מעורבים המשקיעים בהשקעה לאורך כולה&quot; היא שהמשקיעים אינם משקיעים כסף בלבד, אלא לוקחים חלק פעיל בעיצוב ההשקעה ובהתפתחותה לאורך זמן. קשר זה מחייב עקיבה, ייעוץ, ופעילות פעילה מצד המשקיעים.</p> Signup and view all the answers

<p>יוזם ההשקעה הוא איש מקצוע שמזהה הזדמנויות השקעה ומגייס משקיעים להשקעה. הוא אחראי על גיבוש תוכנית עסקית, ניהול כספי ההשקעה, והשגת מטרות ההשקעה.</p> Signup and view all the answers

<p>אנו משתמשים בביטוי &quot;מידת הכוח שיש למשקיעים במשא ומתן&quot; בכדי להבין עד כמה המשקיעים יכולים להשפיע על תנאי ההשקעה. גורמים כמו גודל ההשקעה, ניסיון המשקיעים, ופוטנציאל הצלחה של ההשקעה משפיעים על מידת הכוח הזו.</p> Signup and view all the answers

<p>כלים אפשריים כוללים הסכמי השקעה מפורטים, זכויות ותנאים מוגדרים, ועבודה משותפת עם יוזם ההשקעה.</p> Signup and view all the answers

<p>ככל שמשקיעים יותר מעורבים בהשקעה לאורך זמן, יש להם יותר כוח להשפיע על תנאי ההשקעה. עקיבה ופעילות פעילה תורמים למודעות לגבי החלטות וקידום התוכניות, ומאפשרים להם להשפיע באופן ישיר יותר על תנאי ההשקעה.</p> Signup and view all the answers

<p>המטרם של הסעיף היא להגביל את מספר המשקיעים במטרה לעודד משא ומתן מוצלח בין היזם למשקיעים.</p> Signup and view all the answers

<p>משקיע מתוחכם נחשב כבעל ניסיון וחוכמה פיננסית, ומכאן שהם פטורים מהחוק המגביל את מספר המשקיעים.</p> Signup and view all the answers

<p>נייר ערך מוגדר כתעודה המונפקת בידי חברה או תאגיד אחר שהמקנה זכות חברות או השתתפות בהם, או תביעה מהם.</p> Signup and view all the answers

<p>ממשלה ובנק ישראל אינם נחשבים למשקיעים לפי סעיף זה.</p> Signup and view all the answers

<p>ההבדל הוא בעיקר בזכות ההעברה. נייר ערך על שם ניתנת להעברה רק לפי השם המצוין בה, אך נייר ערך למוכ&quot;ז ניתנת להעברה למי שמחזיק בה.</p> Signup and view all the answers

<p>על פי מבחן זה יש לחלק את בעלי המניות לפי סוגי הזכויות, כלומר, לפי סוגי המניות.</p> Signup and view all the answers

<p>מבחן האינטרסים אומר שיש לזהות את האינטרסים השונים ולחלק לאספות סוג.</p> Signup and view all the answers

<p>כל אספה זקוקה לתמיכה כדי לבצע החלטות אפקטיביות ולא להיות תלויה בעצמאות שלה.</p> Signup and view all the answers

<p>בעלי המניות מחולקים לפי סוגי זכויותיהם שנובעות מסוג המניות שברשותם.</p> Signup and view all the answers

<p>מבחן זה מתמקד בזכויות המניות, בעוד שמבחן האינטרסים מתרכז בהבנת האינטרסים השונים.</p> Signup and view all the answers

<p>אין הבדל בין המניות מבחינת זכויות הצבעה, לכל מניה יש קול אחד.</p> Signup and view all the answers

<p>מחזיק מניות ב' יקבל פי 5 מנתח החברה לעומת מחזיק מניות א'.</p> Signup and view all the answers

<p>תקנון החברה קובע שכל מניה מקנה קול אחד בהצבעה, ללא תלות בערך הנקוב.</p> Signup and view all the answers

<p>זכויות ההצבעה נשמרות שוויוניות, אך המחזיקים ב' ייפגעו כלכלית בשינויי בעלות.</p> Signup and view all the answers

<p>כדי להבין את ההשפעות הפיננסיות והניהוליות של ההשקעה במניות שונות.</p> Signup and view all the answers

מודל האכיפה הזה אומר שכל עוד לא נגרם נזק, אין עניין מצד הרשויות להתערב, גם אם יש חשד להתנהגות לא חוקית.

הגישה הזו גורסת כי הרשויות לא מתערבות בעסקאות עד שנגרם נזק, גם אם יש חשד לאי סדרים.

על פי מודל זה, רשויות כמו רשות ניירות ערך נוקטות בגישה סלחנית כלפי התנהגות חשודה, כל עוד לא נגרם נזק ממשי.

רשות ניירות ערך תתערב במקרים שבהם יש חשד לאי סדרים חמורים, רק לאחר שנגרם נזק.

אכיפה לאחר הנזק גורמת לדלג על מניעה מוקדמת, מה שמגדיל את הסיכון לנזקים משמעותיים בעתיד.

ההגבלה על מספר משקיעים בהשקעה, המאפשרת לכלול עד 35 משקיעים. משקיעים מתוחכמים וכשירים אינם נספרים במסגרת ההגבלה.

מסמך או תעודה המונפקת בסדרות על ידי חברה, אגודה שיתופית או תאגיד, המעניקה זכות חברות או השתתפות בהם, או תביעה מהם.

יצירת סדרות של ניירות ערך.

זכויות שניתנות לבעלי ניירות ערך, כגון זכות חברות, השתתפות ברווחים או תביעה מהחברה.

הפעלת לחץ על אחרים על מנת להגיע להסכם לטובתך.

מידע אודות ניירות ערך שאינו זמין בקלות או שאינו שקוף למשקיעים.

הסבירות שמשקיעים לא יכולים להעריך בצורה מדויקת את איכותם של ניירות ערך.

המשקיע אינו יכול להשיג מידע מהימן אודות ניירות הערך.

הדגש על מידע ותובנות שקל יותר להשיג, ולא על גורמים פנימיים או אסטרטגיים.

החשיבות של מידע פיננסי וניתוח כלכלי, שכן הוא מאפשר למשקיעים לקבל החלטות מושכלות יותר

בחירת אסטרטגיה לאכיפה שמבוססת על הקטגוריה של בעל המניות, למשל, בעלי מניות אקטיביים ובעלי מניות פסיביים.

אכיפה על-פי סוגי המניות מבוססת על מבחן זה. הוא מזהה ומתייחס לצרכים, הכוונות והתנהגותם של כל סוג של בעל מניות.

מבוסס על זהות אינטרסים שונים של בעלי המניות. על מנת להוציא החלטות, יש צורך בתמיכה של כל קבוצת בעלי המניות לפי האינטרסים.

תמיכה הדדית בין קבוצות בעלי המניות, כדי להגיע להחלטות משותפות.

גישה מורכבת יותר מאשר מבחן הזכויות, משום שהיא לוקחת בחשבון אינטרסים ספציפיים של כל קבוצת אינטרסים.

המשקיעים פועלים לאורך כל חיי ההשקעה - החל משלב ההתחלה ועד שלב היציאה.

מיזם שזכה להשקעה צריך להראות למשקיעים כיצד הוא מתכוון להוציא את הכסף שהשקיעו, מה יהיו תוצאות ההשקעה ומה יהיו התשואות הצפויות.

כאשר משקיעים רבים זמינים להשקעה, יזם ההשקעה נמצא בעמדה חזקה יותר בהתמקחות. במקרים אחרים, המשקיעים יוכלו להפעיל לחץ על היזם כדי לשפר את תנאי ההשקעה עבורם.

המשקיעים יכולים להשתמש בכלים שונים כדי להשפיע על תנאי ההשקעה, כגון דרישה לנציגות בדירקטוריון או קביעת זמנים מסוימים להשגת יעדים ספציפיים.

המשקיעים אינם פסיביים, הם קובעים את תנאי ההשקעה ומעורבים בצורה פעילה בקידום ההשקעה, עד להשגת התשואות הצפויות.

מניה מסוג ב' מעניקה למחזיקה פי 5 זכות לחלק מהרווחים בהשוואה למניה מסוג א', אבל שתי המניות מקנות קול אחד בלבד בהצבעה באסיפה הכללית.

כל מניה מקנה קול אחד בהצבעה באסיפה הכללית, ללא קשר לערך הנקוב שלה.

"ערך נקוב" של מניה מתאר את ערכה הכספי הנומינלי, כפי שמופיע בתעודת המניה. ערך זה אינו בהכרח משקף את ערכה האמיתי בשוק.

מניות מסוג ב' מעניקות זכות גדולה יותר לחלק מהרווחים של החברה.

במצב של פירוק החברה, מחזיקי מניות מסוג ב' יקבלו פי 5 מהרווחים ביחס למחזיקי מניות מסוג א'.

יכולת לכוון את פעילותו של תאגיד, למעט יכולת הנובעת ממילוי תפקיד של דירקטור או משרה אחרת בתאגיד.

כל אחת מהזכויות הבאות: זכות ההצבעה באסיפה כללית של חברה, זכות למנות דירקטורים, זכות למנות את המנהל הכללי.

אדם יחשב לשולט בתאגיד אם הוא מחזיק מחצית או יותר מסוג מסויים של אמצעי השליטה בתאגיד.

תעודות המונפקות על ידי חברה, אגודה שיתופית או תאגיד אחר, המקנות זכות לתבוע כסף מתאגיד זה בתאריך קבוע או בהתקיים תנאי מסויים.

תעודות התחייבות שניתן להמיר במניות או ניירות ערך המקנים זכות לרכישת תעודות אלו.

מצב בו מספר קטן של קבוצות מחזיקות בנתחים גדולים ומהותיים בתעשיות מפתח.

חברות ציבוריות שמחזיקות בחברות ציבוריות אחרות.

בתרחיש זה, לחברות גדולות יש שליטה ברורה ומוכחת על פעילותן.

מצב שבו מספר קטן של בעלי מניות שולטים בחברה, ומעניקים להם כוח השפעה משמעותי.

חברות שומרות על כוח השפעה משמעותי על חברות אחרות.