Sistema Financiero Ecuatoriano PDF

1.1. Instituciones que controlan (SIB, SIEPS, SCVS) El Sistema Financiero ecuatoriano está estructurado de forma que integra a las instituciones que actúan como intermediarias entre los que poseen recursos (excedentarios) y los que requieren recursos (deficitarios) a través de la banca comercial, sociedades financieras, mutualistas, cooperativas de ahorro, crédito y otras, por otra parte se encuentran compañías que intervienen en las operaciones con títulos de valor, que se realizan a través de los mercados de valores, lugar donde se enfrentan las fuerzas de la oferta y la demanda. El sistema financiero ecuatoriano en un inicio era controlado únicamente por la Superintendencia de Bancos, que se encargaba de vigilar todo el sistema y los mercados financieros; por otra parte, en un principio, la Corporación Financiera Nacional se encargaba del control del mercado de valores. Con el pasar del tiempo, dentro de la Superintendencia de Bancos se crea la unidad que controlaba a las empresas y a las compañías anónimas, que luego vendría a constituirse en la Superintendencia de Compañías. Dentro de la Superintendencia de Bancos también existían otras unidades encargadas del control de las cooperativas y de las mutualistas, así como también del control de las compañías de seguros. Debido al exceso de poderes que tenía la Superintendencia de Bancos, los seguros privados pasan bajo control de la Superintendencia de Compañías y los seguros públicos y obligatorios (generales-IESS, militares -ISSFA y de la Policía Nacional -ISSPOL) se quedan bajo control de la Superintendencia de Bancos. Con el aparecimiento de la economía popular y solidaria, se crea la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria, que va a ser la encargada de controlar a las cooperativas y a las mutualistas, principalmente. La superintendencia de Compañías se ha ido fortaleciendo y es así como ahora es la encargada del control de todas las entidades que forman el mercado de valores. 1.2. Evolución del Sistema financiero ecuatoriano El sistema financiero ecuatoriano ha evolucionado continuamente. Desde la colonia, se ha fortalecido y es así como, a inicios de 1830, cuando aparecieron los primeros bancos y los indicios de los nacientes mercados de negociación de los títulos valor, para evitar que el control no se encuentre únicamente en las familias más ricas y poderosas, tanto de la Costa, los comerciantes (1860 el Banco de la Familia Luzuriaga y Banco Particular) como en la Sierra, los agrícolas ganaderos, en 1899, se crea la Ley General de Bancos y la normativa para el sector. En 1927 aparece el Banco Central del Ecuador y luego en 1928 la Superintendencia de Bancos, inicialmente para vigilar, controlar y fiscalizar a todas las instituciones del Sistema financiero y el Banco hipotecario del Ecuador. Luego se da paso al control de las compañías anónimas con la aparición de la Superintendencia de Compañías en 1964, que después de un sinnúmero de transformaciones, adaptaciones que se han ido incorporando, se encarga del control de los mercados de valores, las bolsas de valores, las casas de valores y todas las compañías que se encuentran sometidas bajo la Ley de Mercado de Valores, así como también ejerce el control sobre el sector de seguros privados; posteriormente, se darán nuevas separaciones en el control. La estructura general del Sistema financiero ecuatoriano se integra por tres elementos esenciales: las leyes, que regulan la actividad financiera, que tiene por finalidad asegurar el funcionamiento de los mercados financieros y al conjunto de ellas se le llama regulación financiera; los órganos rectores; y, las instituciones de servicios financieros. En 1994 se deroga la Ley General de Bancos creada en 1987 y aparece la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero que es cambiada nuevamente y surge la actual ley conocida como Codificación de la Ley de Instituciones del Sistema Financiero a partir de 2001. Una de las peores crisis que sufrió el sector financiero fue a finales de los 90, con el cierre de bancos (feriado bancario); la inflación galopante dio paso a que se implantara la dolarización en nuestro país. Actualmente, el sector con el advenimiento de la tecnología, la comunicación y el aparecimiento de diferentes medios de pago logra amplia aceptación y gracias a la comunicación con el resto del mundo entre las instituciones del sector, se encarga de proporcionar la liquidez que necesita la economía para continuar creciendo. El Sistema Financiero ecuatoriano hoy por hoy cumple ampliamente con su objetivo de canalizar el ahorro de las personas que permiten que estos recursos vayan a don de más los requieren, fomentando el crecimiento económico del país. Las instituciones que cumplen con este papel son las llamadas intermediarias o mercados financieros, que ahora cuentan con 32 entidades financieras, entre públicas y privadas (24 privadas y ocho públicas) y 81 de Seguridad social, que están divididas en cuatro de seguro social obligatorio y 77 de fondos complementarios. Maneja a usuarios con 11´4 millones de cuentas. (Superintendencia de Bancos, 2018). 1.3. Definición de las operaciones financieras Para la realización de las distintas operaciones o servicios financieros que las instituciones del sector realizan, existen normativas de estricto cumplimiento y que han sido emitidas por entes y organismos de control y supervisión, como las superintendencias, con pleno conocimiento y respaldo del Directorio del Banco Central, manteniendo la armonía con las actividades financieras y de la política monetaria y crediticia, establecida en el país. Entre las operaciones financieras que pueden realizar las instituciones que forman parte de esta industria, previo a lo estipulado en la respectiva normativa generada para los distintos eventos, tenemos: a) Captar dineros en forma de depósitos a la vista. b) Recibir los depósitos a plazo. c) Adquirir obligaciones por terceros de aceptaciones, endosos o avales de títulos de crédito. d) Otorgar garantías, fianzas, cartas de crédito internas y externas u otros documentos establecidos en normas y de uso internacional. e) Formular obligaciones o cédulas hipotecarias respaldadas con activos y patrimonio propio. f) Obtener préstamos y mantener créditos de instituciones financieras locales e internacionales. g) Otorgar préstamos hipotecarios, prendarios o quirografarios. h) Generar créditos en cuenta corriente (sobregiros). i) Negociar obligaciones de pago como letras de cambio, libranzas, pagarés, facturas y otros documentos creados por ventas a crédito o anticipo de fondos con el respaldo de documentos. j) Comprar o vender documentos provenientes de las operaciones de comercio exterior. k) Negociar títulos valores, descontar letras documentarias sobre el exterior o hacer adelantos sobre ellas. l) Constituir depósitos en instituciones financieras locales e internacionales. m) Adquirir, conservar o enajenar, por cuenta propia, valores de renta fija, títulos de crédito, valores representativos de derechos sobre títulos de crédito, contratos a término, opciones de compra o venta y futuros. n) Realizar operaciones propias del mercado de dinero o) Participar directamente en el mercado de valores extrabursátil. p) Participar a su nombre o en representación de sus clientes en operaciones bursátiles a través de las casas de valores o mecanismos de transacción extrabursátil. q) Realizar por cuenta propia o por encargo operaciones con divisas, de acuerdo con las normas establecidas por el Directorio del Banco Central del Ecuador. r) Contratar reportos y arbitraje, emitir o negociar cheques de viajeros. s) Brindar servicios de caja y tesorería. t) Realizar cobranzas, pagos, transferencias de fondos, emitir giros contra sus propias oficinas o a instituciones financieras locales o internacionales. u) Recibir, custodiar y conservar objetos muebles, valores y documentos en forma de depósito, alquilar casilleros o cajas de seguridad para depósitos de valores. v) Emitir u operar tarjetas de crédito, débito o tarjetas de pago. w) Generar operaciones de arrendamiento mercantil. x) Comprar, edificar y conservar bienes raíces para su propio funcionamiento. y) Obtener y conservar bienes muebles e intangibles para su servicio y enajenarlos. z) Negociar minerales preciosos acuñados o en barra. a. a) Formular obligaciones respaldadas en cartera de crédito hipotecaria o prendaria propia o adquirida. b.b) Garantizar la colocación de acciones u obligaciones. c.c) Efectuar inversiones en el capital social de determinadas sociedades y bajo determinadas reglas. Además, según le faculta la ley, se efectuarán otras operaciones particulares y propias de cada sector que conforman esta industria, previo el consentimiento de la respectiva superintendencia de control y con la aprobación del Directorio del Banco Central del Ecuador. 1.4. Contabilidad economía En el caso ecuatoriano, el ministro de Economía y Finanzas será responsable de la información contable- financiera presentada, que variará según el contenido y la naturaleza, dependiendo de distintos factores como el alcance de la planificación y los objetivos a medir. En este sentido, se publicará la información contable-financiera, tan amplia o resumida, conforme a lo que se tenga establecido recibir, analizar y presentar. Por esta razón, la autoridad económica está en la potestad de pedir información al sector financiero al nivel de detalle que requiera de las operaciones efectuadas por el sector financiero de forma local, así como fuera del país de las labores efectuadas por filiales, corresponsales o sucursales, de manera directa, mediante los requerimientos oportunos sobre un área en concreto o de manera indirecta, a través de cruce de información con los entes de control y mecanismos de supervisión, ya que dicho información será la base de las decisiones de política fiscal y monetaria. Cuando existe mucho dinero en circulación en la economía de un país, a paso seguido se provocará la inflación, que no es otra cosa que la subida de los precios; además, ocurre por otros factores como la devaluación o la depreciación de una moneda con respecto a una moneda dura, debido principalmente a la pérdida adquisitiva que tiene una moneda respecto a otra. La contabilidad financiera será un registro global de la situación financiera y de los movimientos que ha tenido el patrimonio, principalmente de la cantidad de dinero que se ha movido en la economía de un país. Con la contabilidad financiera se reflejará en estados financieros considerados obligatorios, con la suficiente claridad, el aspecto económico del sector financiero con la información suministrada que será útil para los usuarios, que les permitirá una más acertada toma de decisiones económicas, mostrando la fiel imagen del patrimonio, la situación financiera y los resultados que ha tenido el sector financiero. Los estados financieros o el resumen de las cuentas anuales son: a) Balance de situación b) Estado de pérdidas y ganancias c) Estado de cambios en el patrimonio neto d) Estado de flujos de efectivo 1.5. Conceptos de política monetaria Las políticas no son otras cosas que las distintas disposiciones que elaboran presentan y exigen el cumplimiento, por el Gobierno de turno y que serán de cumplimiento obligatorio. En nuestro país, cada Gobierno es el responsable de poner en práctica las políticas que ha elaborado y presentando como eje de desarrollo. Al aplicarlas, irá observando los aciertos o los erros y procederá a realizar los cambios que crea necesarios; muchas de estas serán de control, seguimiento y cumplimiento, principalmente por parte del Ministerio de Economía y Finanzas, así como por el Banco Central del Ecuador y las manejarán desde su Directorio. Las diferentes políticas monetarias que el Banco Central aplica serán para manejo contractivo o expansivo de la oferta monetaria, que deberá aumentar o disminuir conforme se tenga planificado, utilizando para esto técnicas que serán desarrolladas por especialistas encargados de mantener la masa monetaria en los niveles que se tenía planificado. Para esto, verás si utilizan distintos mecanismos como venta o compra de títulos de deuda interna para el manejo y el control de la masa monetaria; el incremento o disminución de las tasas de interés nominales y reales de corto, mediano y principalmente de largo plazo, buscando que, al incrementar las tasas de interés en el sector comercial, se aumenta el ahorro de dinero y al existir una reducción, la inversión, el consumo y la circulación de dinero se incrementen; cuando bajan las tasas de interés, la gente tiende al consumo. La política monetaria por lo general son decisiones tomadas por el Directorio del Banco Central, encaminadas a controlar el flujo monetario, la inflación, empleo, las importaciones, las exportaciones, ajustar la oferta de dinero circulante, controlar los niveles de inflación; a largo plazo, cualquier modificación de la oferta monetaria va a provocar variación en los precios; en cambio, a corto plazo los sueldos y salarios no se van a ajustar de inmediato ocasionando disminución en el consumo, esto provocará cambios en la estabilidad económica por cierre de empresas al disminuir la comercialización de bienes y servicios, conllevando a incrementar el desempleo. La política monetaria es un instrumento económico valioso para controlar la inflación y el crecimiento, ya que, al aumentar el desempleo, disminuye la producción, provoca merma en el consumo interno, baja en las exportaciones y el país tendrá déficit comercial La política monetaria es el mejor instrumento para trabajar en política anticíclica lo que logrará mejorar la producción, aumentar el empleo y que exista expansión, todo esto provocará que se incremente la demanda. 1.6. Inflación, tipos de interés La inflación no es otra cosa que la variación de los precios. Su cálculo se lo realiza tomando en consideración 359 productos de una canasta tomando información de las ciudades de mayor representatividad demográfica como son Quito, Ambato, Cuenca, Loja, Guayaquil, Esmeraldas, Machala, manta y Santo Domingo de los Tsáchilas. Este cálculo puede ser mensual, anual o acumulado. Antes de 2000, era uno de los más altos riesgos que nuestro país tenía en vista de que existían devaluaciones de la moneda y directamente afectaba a la inflación. Este fenómeno económico dejó de afectar a nuestra economía hoy día se observa que en vez de existir inflación se ha provocado deflación. Cuando existe mucho dinero en circulación en la economía de un país, a paso seguido se provocará la inflación, que no es otra cosa que la subida de los precios, que además ocurre por otros factores como la devaluación o depreciación de una moneda con respecto a una moneda dura, debido principalmente a la pérdida adquisitiva que tiene una moneda respecto a otra. La tasa de interés no es más que el costo del dinero en el tiempo ya que el dinero es considerado como el principal activo líquido de toda transacción económica. Existen algunos tipos de interés, pero los principales son tasas de interés activas y pasivas. dentro de éstas encontrarán las tasas de interés activas efectivas y las tasas de interés efectivas pasiva. En general, la tasa activa será la tasa que cobra la institución financiera por los dineros prestados y la tasa pasiva será la tasa que pague la institución financiera a los dueños del capital por los dineros captados. 1.7. Actividad económica: Banco Central del Ecuador El Banco Central, como ya se mencionó, es el principal Banco de una nación. En el Ecuador, fue creado en 1927 en la presidencia de Isidro ayora bajo los planteamientos manifestados por la misión Kemmerer que vino a nuestro país en 1926, expresando la idea de que debe existir un solo Banco que pueda ejercer las políticas monetarias y principalmente sea capaz de emitir papel moneda, con la responsabilidad de que ese dinero contará con el respaldo suficiente, bien sea en oro físico depositado en sus bóvedas así como por los dólares que disponga como respaldo para ejercer la función de señoreaje. La misión presidida por Kemmerer, representante del Gobierno de los Estados Unidos, principalmente del Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial y Reserva Federal de los Estados Unidos, llegó a los países de Sudamérica y a otros en general con la finalidad de que estos países cuenten con un Banco que reciba los recursos provenientes del exterior y sea el que, a través de su directorio, norme principalmente las políticas monetarias y emita la divisa nacional, para nuestro país quedó establecida que era el Sucre como moneda oficial y mantenía el señoreaje, que no fue otra cosa que la capacidad de imprimir nuestra moneda, y con esto, dependiendo de la política monetaria de nuestro país, se realizaban las operaciones monetarias, además de devaluación o avaluación de la moneda, principalmente, el Banco Central desde sus inicios fue el encargado del control de la liquidez y de los recursos que mantenía el resto de las instituciones financieras. A través de su directorio, el Banco Central se encarga de establecer las políticas monetarias y financieras del país y tiene como misión fundamental la de mantener estabilidad económica del país. A partir de 2000, el Banco Central del Ecuador pierde su capacidad de imprimir papel moneda y se convierte en un manejador de los dólares que el país adquiere, ejecutor de la política y protector de la dolarización. Sus funciones han ido cambiando según el Gobierno de turno, pero continúa dirigiendo, controlando y velando por el cumplimiento de las políticas monetaria, crediticia, cambiaría y financiera formuladas por el Gobierno. Entre sus objetivos se encuentra: “promover niveles y relaciones entre las tasas de interés pasivas y activas que estimulen el ahorro nacional y financiamiento de las actividades productivas, con el propósito de mantener la estabilidad de precios y los equilibrios monetarios en la balanza de pagos, de acuerdo con el objetivo de estabilidad económica definido en la Constitución” (Art. 302 y 303). Hoy, el BCE emite periódicamente en sus anuarios información correspondiente a las finanzas de los distintos sectores financieros del país tales como banca, seguros, sociedades financieras privadas, mutualistas, cooperativas de ahorro y crédito, compañías de las tarjetas de crédito, corporación financiera nacional y banca off-shore, además de la elaboración de los panoramas monetario, financiero y de las otras sociedades de depósito (OSD) y crédito del sector público y del privado. Entre las nuevas funciones están: garantizar que el dinero circule en el país; vigilar el funcionamiento y la salud de la economía; preservar y administrar la reserva internacional; y, administrar los fideicomisos del fondo de liquidez de los sectores financieros privado, popular y solidario. Existen algunos cambios que se dieron en abril de 2021. Con esta normativa, se logra que el Banco Central del Ecuador logre cubrir la dolarización y proteja los dineros de los depositantes en la banca e instituciones del sector privado. Además de las manifestadas, el Banco Central del Ecuador, de acuerdo con la ley vigente, en lo que tiene que ver con la dolarización, cumplirá las siguientes funciones: Posibilita en las personas dispongan de billetes y monedas en la cantidad, en la calidad y en las denominaciones necesarias. Facilita los pagos y los cobros que todas las personas realizan en efectivo, o a través del sistema financiero privado. Evalúa, monitorea y controla permanentemente la cantidad de dinero de la economía, para lo que utilizan como herramienta el encaje bancario. Revisa la integridad, transparencia y seguridad de los recursos del Estado que se manejan a través de nuestras operaciones bancarias. Ofrece a las personas, empresas y autoridades información para la toma de decisiones financieras y económicas. 1.8. Instituciones financieras y monetarias, instrumentos de política monetaria Todas las instituciones financieras y monetarias del Ecuador entregarán diariamente información así como también presentarán sus balances diarios, semanales y mensuales al Banco Central del Ecuador y a todas las acciones económicas que realizan en el ámbito monetario y financiero los distintos agentes económicos en las instituciones bancarias, cooperativas de ahorro y crédito, mutualistas, tarjetas de crédito, financieras, Banco ecuatoriano de la vivienda, corporación financiera nacional, Bank Ecuador. Todo esto más la información del Banco Central del Ecuador permitirá realizar las distintas publicaciones de base monetaria, la emisión monetaria de reservas bancarias, los depósitos a la vista, las cuentas del Banco Central, el sistema de balances del Banco Central, las cuentas monetarias de otras sociedades de depósito, el panorama monetario, el panorama financiero y todos los componentes de cada una de estas variables, que exhiben en las distintas publicaciones que el Banco Central realiza periódicamente. Sobre la base de la información que recopila el Banco Central de todas las instituciones financieras que se han mencionado, el directorio procede a planificar periódicamente las distintas políticas monetarias utilizando para esto instrumentos financieros que le permitirá regular la masa monetaria en circulación en el territorio ecuatoriano. Recursos Complementarios https://youtu.be/R2QAhRzlhiY https://youtu.be/fVkQlpXpNtg https://youtu.be/iKFL4BNJNAU https://youtu.be/eYd-ApQIIDQ Bibliografía Autoevaluación 1. La Superintendencia de Compañías controla: A) A los bancos y a las empresas de seguros. B) A las cooperativas y a las mutualistas. C) Al mercado de valores y a los seguros públicos. 2. La Superintendencia de Economía Popular y Solidaria controla: A) A la banca pública y a la privada. B) A las mutualistas y a las cooperativas C) Al mercado de valores 3. La Superintendencia de Bancos hoy en día controla A) Al mercado de valores y a los seguros privados. B) A la banca pública, a la privada y a los seguros públicos. C) A las mutualistas y a las cooperativas 4. En qué año aparece el Banco Central del Ecuador A) En 1830 B) En 1927 C) En 1941 5. La Superintendencia de Compañías pertenecía: A) A la Superintendencia de Bancos. B) A la Superintendencia de Economía Popular y solidaria. C) Al Banco Central del Ecuador. 6. Los primeros billetes en Ecuador los emitió: A) El mercado de valores B) El Banco Central C) La banca privada 7. La creación del Banco Central del Ecuador se dio luego de la visita de la misión Kemmerer A) Verdadero B) Falso 8. Entre las operaciones financieras que pueden realizar las instituciones que forman parte del sistema financiero son: captar dineros en forma de depósitos a la vista; recibir los depósitos a plazo; adquirir obligaciones por terceros de aceptaciones, endosos o avales de títulos de crédito. A) Verdadero B) Falso 9. Una función de las instituciones del sector financiero es participar a su nombre o en representación de sus clientes en operaciones bursátiles a través de las casas de valores o mecanismos de transacción extrabursátil. A) Verdadero B) Falso 10. El Banco Central es una institución creada a nivel mundial en cada uno de los países, cuya función también es el manejo de la política monetaria propuesta por el Gobierno de turno bajo la idea de mantener la estabilidad de precio, buscar la estabilidad financiera, difundir los instrumentos de política monetaria A) Verdadero B) Falso 2. Mercados financieros y de valores 2.1. Mercados financieros y de valores Los mercados financieros y de valores son lugares donde confluye la fuerza de oferta y demanda y se presentan los excedentarios de fondos en busca de quienes necesitan estos recursos y está dispuestos a pagar una rentabilidad. También es el lugar donde se produce el intercambio de activos financieros tales como cuentas corrientes, letras de tesoro, fondos de inversión, títulos a plazo fijo, futuros, opciones y otros; es aquí, donde se determinan los precios de un determinado título financiero. Las funciones principales de estos mercados son: poner en contacto a los agentes que intervienen como bancos, cajas. Cooperativas de ahorro y crédito, establecimientos financieros de crédito, sociedades gestoras de cartera, sociedades y agencias de valores. Es en estos mercados donde se fijan, de un modo adecuado, los precios de los instrumentos financieros; también se proporciona liquidez a los activos, se reducen los plazos y los costes de intermediación. Existen distintos tipos de clasificaciones para los mercados financieros y de valores. 2.2. Clasificación por naturaleza de la obligación Siempre que vamos a un mercado, para una persona se genera una obligación mientras que para otra se genera un derecho y es así como cuando tratamos de una obligación, diríamos que no es otra cosa que el compromiso que adquiere quien busca financiamiento de los recursos al momento de contraer un compromiso que adquiere quien busca financiamiento de los recursos al momento de contraer un compromiso con el dueño de los recursos o el excedentario. En este grupo podemos encontrar a: Mercados de deuda Son lugares en los que se negocian títulos valores que generan deuda o compromiso de pago para que el que emiten los títulos, cómo son: los bonos que pueden ser emitidos por personas naturales, jurídicas, organismos públicos o privados, así como también las titularizaciones. En mercado el inversionista recibirá un título valor que le acredita que es el poseedor de un capital y que por dicho valor va a recibir su principal más los intereses que le genere y conocerá en qué fecha se vence el título y percibirá su pago. Mercado de acciones Lugar dónde se negocian las acciones bien sean ordinarias o preferentes, que fluctúan dependiendo de factores internos y externos, tanto de la economía de la empresa, así como por efectos directos e indirectos del país. Es por eso que este mercado es muy volátil y los títulos que en este se negocian son de renta variable; los inversionistas en este mercado se encontrarán pendientes de obtener lucro o ganancia tanto por la subida del precio de las acciones, así como por los dividendos que le serán entregados al fin del ejercicio contable, de acuerdo con las políticas de la empresa. 2.3. Clasificación por vencimiento En este tipo de clasificación se debe tomar en cuenta que no toda inversión tiene una misma fecha de vencimiento. Es así como se negocian títulos cuyo vencimiento es a corto plazo, a mediano plazo o a largo plazo, esto dependerá de la inversión que se haya realizado y, principalmente, de la necesidad que tenga el inversionista en rescatar sus inversiones puesto que deberá acudir a un mercado secundario, para hacer efectivo sus títulos en el momento que los requiera. El mercado de dinero o monetario Este tipo de mercado se caracteriza principalmente porque se negocian valores a cortísimo plazo, es un mercado muy seguro y líquido, el riesgo que se corre es muy bajo puesto que las negociaciones por lo general no llegan a superar los 360 días, es por eso que la rentabilidad que se obtiene en este mercado es muy baja comparada con mercados de mayor plazo. El mercado de capitales Es un mercado en el que se negocian títulos como préstamos hipotecarios, bonos de gobiernos tanto nacionales como autónomos, por lo general a largo plazo, cuyo rendimiento para el inversionista es muy amplio en comparación con otro tipo de mercados. 2.4. Clasificación por madurez de la obligación Son mercados en los que existe una amplia oportunidad para negociar emisiones en un mercado primario basado en la plena confianza y en la seguridad, porque previa a su negociación se ha cumplido una serie de políticas y de procesos en los que se observa la legalidad de los títulos a exhibirse, así como también se ofrece la negociación o comercialización de documentos de valor que se comercializan antes de su vencimiento. Mercado primario Es el lugar donde se negocian títulos que se han emitido por primera vez, cuando ya se haya cumplido con todos los requisitos que se exige a los libradores de un título y a una vez que se cumpla lo estipulado en la ley de oferta pública exigida por el mercado. Mercado secundario Se acude a estos mercados cuando el inversionista observa la oportunidad de obtener algún tipo de ganancia por el momento que se encuentra atravesando su título valor de que lo adquirió anteriormente o simplemente porque tiene la necesidad de obtener su inversión de una manera anticipada. 2.5 Clasificación por entrega inmediata A estos mercados se acude para obtener recursos de los instrumentos negociados en cortísimo plazo, por lo general hasta 48 horas, una vez cerrada la negociación realizada. Mercado spot o efectivo Estos mercados son sumamente líquidos o al contado aquí se negocian instrumentos de valor en el precio que se encuentra en ese día y su entrega es casi inmediata Mercado derivado son mercados en los que se adquieren instrumentos que les servirá para disminuir el riesgo que existe de las negociaciones en el futuro: Entre estos instrumentos tenemos: futuros, swaps, opciones, forward, entre otros, que se utilizarán o no de acuerdo con la convivencia por lo general de quien adquiere. 2.6. Clasificación por estructura organizacional Cuando hablamos de estructuras estamos seguros de que es un estudio en el que se observan el riesgo y la rentabilidad que va a obtener el inversionista una vez que se haya realizado el estudio sobre el perfil de riesgo que quiere asumir el poseedor de los recursos financieros, así como también el tiempo en que se quiere recuperar su inversión. Mercado de subasta Son mercados en los que no existe un precio fijo en la negociación de un título y saldrá al mejor postor, puesto que el inversionista subirá el valor hasta cuanto esté dispuesto a pagar para adquirir un determinado título que será conocido como su precio máximo; en cambio, el vendedor expondrá el precio mínimo que está dispuesto a recibir por la venta de un determinado título o valor. Mercado de mostrador Se refiere al mercado donde se negocia OTC (Over the Counter), es un mercado sobre el mostrador, cuyas características son: Es un mercado desregularizado, es de mayor confianza, será extrabursátil, es decir, no va a pasar por la Bolsa de Valores, no existen intermediarios ni reguladores de precios y su riesgo es alto, aquí realmente prevalece la palabra. Mercados intermediados En estos mercados, las transacciones lo hacen de una forma extrabursátil, es decir, nuevamente prevalecerá la confianza que mantienen los inversionistas y los emisores de deuda. En estos mercados, existe un conjunto de instituciones que harán el papel de conexiones o intermediarias que tratarán de actuar entre quién tiene el interés de vender y quien tiene el interés de adquirir un título valor. Recursos complementarios https://www.ig.com/es/ideas-de-trading-y-noticias/otras-noticias/los-diferentes-tipos-de-mercados- financieros-190212 https://economipedia.com/definiciones/tipos-de-mercados-financieros.html https://www.youtube.com/watch?v=0YkBEdl3p_g Bibliografía Autoevaluación 1. Entre los mercados encontramos el mercado de deuda. ¿A qué clasificación pertenece? A) Por la naturaleza de obligación B) Por vencimiento C) Por emisión de la obligación 2. El mercado primario a qué grupo pertenece A) Por la naturaleza de la obligación B) Por la emisión de la obligación C) Por entrega inmediata de la oferta 3. Cuando es la primera emisión de una obligación se dice que pertenece a un mercado: A) De primer orden B) Primario C) Secundario 4. Una de las características de un mercado sobre el mostrador es: A) Se opera a través de a bolsa B) Es desregularizado C) Mercado a largo plazo 5. El mercado de dinero o monetario principalmente se caracteriza: A) Por ser un mercado a cortísimo plazo B) Por ser un mercado a largo plazo C) Porque se negocian a más de 360 días usualmente 6. El mercado por acciones se caracteriza principalmente porque aquí se negocian: A) Únicamente acciones preferentes B) Únicamente acciones ordinarias C) Acciones ordinarias y preferentes 7. En los mercados de deuda se negocian a corto, mediano y largo plazos de distintos tipos de riesgo. A) Verdadero B) Falso 8. Una de las características principales de un mercado de acciones es que esto títulos fluctúan dependiendo de factores interno y externo de la economía del país y de la empresa. A) Verdadero B) Falso 9. En los mercados del dinero se negocian títulos que no superan los 360 días A) Verdadero B) Falso 10. En los mercados de capitales se negocian títulos a largo plazo entre ellos los préstamos hipotecarios A) Verdadero B) Falso 3. Entidades crediticias 3.1. Actividades de las entidades que proporcionan crédito Una vez que una compañía o empresa pública o privada ha sido calificada como apta para proporcionar créditos, debe ceñirse principalmente a lo que le está autorizado y que consta en los estatutos de su creación, dependiendo del área en la que se va a desarrollar. Se observa que existe un sinnúmero de actividades que deberán cumplir las entidades que proporcionan crédito en nuestro país, que se pueden ir transformando conforme a los Gobiernos de turno, a los distintos consensos a los que llegan estas instituciones comerciales, bien seas públicas o privadas, o por cualquier nueva clasificación y parámetros que hayan establecido las autoridades de control, a tal punto que en ocasiones se observa que las distintas actividades varían por los servicios que brindan, en otras situaciones fluctúan dependiendo de los servicios que proporcionan al público en general y a veces ha sido el Gobierno el que ha puesto nuevas normas y medidas respecto a las actividades que les está permitido realizar y cuáles les están prohibidas, dependiendo de los servicios que prestan las entidades crediticias según su naturaleza. Es por eso que se pueden observar varios cambios que se han suscitado desde la aparición de las entidades crediticias en el Ecuador. Muchas de las actividades que venían realizando, se han ido modificando para el cumplimiento de nuevas políticas aprobadas por las juntas o directorios que ejercen control y aprobación de las actividades, dependiendo de la tendencia económica, política y social del Gobierno de turno. Por lo general, las actividades de las entidades crediticias son actividades financieras que les son permitidas dependiendo del grupo o sector financiero en el que se desenvuelvan y les sea permitido, tales como captación de recursos del público en varias modalidades como ahorros, inversiones o administradoras de recursos en el caso de cuentas corrientes; a su vez, tendrán la facilidad de utilizar dichos recursos para realizar las colocaciones entre los que requieren recursos, se les otorgará en forma de créditos en forma de créditos o préstamos entregados, por estas operaciones recibirán una fee o ganancia. 3.2. Operaciones que realizan las entidades crediticias Las operaciones que en su mayoría les está permitido realizar a las entidades crediticias son: préstamos hipotecarios, quirografarios, prendarios y otros, cuya característica principal es la de realizar transacciones desde o hacia clientes que requieren recursos, por los que recibirán un extra que representa el costo del dinero (interés), que variará dependiendo de muchos factores, como tipo de institución (pública o privada), destino del crédito, tiempo, cantidad y otros que les es permitido por la ley. Este tipo de instituciones en un mundo globalizado no solo cierran negociaciones internas, sino que buscarán la manera de realizar operaciones en el exterior, siempre y cuando les sea permitido por la ley nacional, por lo que se observa que existen entidades crediticias nacionales que mantienen sucursales, agencias, filiales o actúan como bancos asociados en el exterior y que cumplen las operaciones que se realizan en este país y otras que les son permitidas bajo las leyes y reglamentos de los países donde se encuentran instaladas. 3.3. Transacciones económicas que realizan con el exterior Las entidades crediticias pueden realizar transacciones con el exterior siempre y cuando les permitan los distintos órganos de control, pero deben registrar todo lo que realizan en los distintos formatos que exhibe el Banco Central del Ecuador en los que deberán costar algunos datos como tipo de transacción que realizó, número de identificación, nombre del ordenante, dirección, teléfono, código ABA de la institución financiera ordenante, código del país de destino, motivo de la transacción y un sinnúmero más de datos que deben sentarse de cada transacción. Para las personas que están cursando estudios en el exterior, deberán registrar instituciones educativas reconocidas, la información en las distintas secciones financieras que indican los respectivos formatos y que exhibe para el efecto el Banco Central del Ecuador. De esta manera, se estaría evitando la salida de fondos sin la cancelación del impuesto a las divisas. En los distintos formularios se deberá presentar el código de transacción para registrar la transferencia realizada. Así mismo, se deberá registrar cuando existe un reverso de cualquier tipo de transacción internacional, aplicando el formulario respectivo. A partir del 1 de mayo de 2016, las transferencias desde el exterior desde 1098 quincenales se encuentran exentas del pago de salida de capitales y aquellas que supongan la utilización de tarjetas de crédito o débito hasta por USD. 5000. 3.4. Clasificación de las entidades crediticias Las entidades crediticias no sólo pertenecen a un sector de la economía financiera, muchas de ellas se encuentran en algunas áreas del sector tales como bancos, cooperativas, compañías de seguros, administradoras de depósitos, mutualistas, seguros obligatorios, así como también, en el caso de las instituciones públicas, existen instituciones crediticias que actúan como banca de segundo piso. 3.5. Las entidades de seguros. Las mutualistas. Las cooperativas de ahorro y crédito. Las entidades de seguros son instituciones que se desarrollan en el sector financiero y pueden ser particulares o públicas y obligatorias. Son entidades creadas para cubrir el riesgo e indemnizar a los beneficiarios, según lo que se encuentre establecido en el contrato y de acuerdo con la naturaleza de cobertura que proporcione, que podrá cancelar el evento suscitado de un solo pago o cancelar una prima periódica, dependiendo de la estructura del contrato firmado. Como se manifestó, existen variaciones en las leyes de lo que concierne a las entidades crediticias dependiendo de lo que establezca el Gobierno y es así como, en sus inicios, todas las compañías de seguros eran vigiladas y controladas por la Superintendencia de Bancos, esto fue cambiado y hoy en día las Compañías, Valores y Seguros. En el caso de los seguros públicos y obligatorios, son instituciones que se encargan básicamente del público en general, militares y Policía Nacional, estas instituciones dan cobertura conforme a lo que les ha sido permitido por el Estado, en este caso el beneficiario paga una prima periódica y el Estado, para los empleados del sector público, aporta con el pago de otra parte de la prima periódica; los seguros públicos son obligatorios para el sector público y privado. En el caso de los seguros públicos y obligatorios, serán controlados por la Superintendencia de Bancos. Las mutualistas son entidades sin fines de lucro cuyo objetivo principal es cumplir los requerimientos de sus socios, por lo general se han agrupado para obtener su vivienda propia: en nuestro país se encuentran controladas por la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria. Las cooperativas de ahorro y crédito al igual que las mutualistas fueron creadas como organizaciones sin fines de lucro, que buscan el bienestar y la ayuda mutua de todos los cooperados, creadas para brindar servicios a sus socios, a muchas de estas se les ha permitido que ejerzan las funciones de banca comercial, ya que pueden realizar operaciones de colocación y captación de recursos, pero solo entre sus socios ya que no están abiertas al público en general. Las cooperativas en sus inicios también fueron controladas la Superintendencia de Bancos, pero con el pasar del tiempo y debido a su crecimiento hoy en día se encuentran controladas por la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS). 3.6. Los fondos comunes de inversión y desarrollo. Fuentes de financiamiento internacional Los fondos comunes de inversión y desarrollo, compañías que han sido creadas con la finalidad de administrar y obtener mejores rentabilidades colectivas sobre los fondos que les han sido confiados por los partícipes, que han puesto en manos de profesionales la administración de las inversiones grupales, y tratando siempre de disminuir el riesgo, actúan bajo la filosofía de generación de portafolios de inversión, considerando las directrices y el perfil de riesgo de los miembros de este fondo, que vienen a constituirse como los partícipes. Las fuentes de financiamiento internacional están presentes, ya que en todo lado existen necesidades económicas. Se observa la presencia de quienes son excedentarios de recursos y pueden proporcionar a manera de préstamo, crédito o inversión dineros a distintos países del mundo y es aquí donde aparecen los organismos multilaterales, bilaterales o países que proporcionan recursos económicos internacionalmente. Entre estos organismos encontramos: Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, Banco de Desarrollo de América Latina, Banco Interamericano de Desarrollo, Asociación Internacional de Fomento (lo que era la CAF) y otros organismos, cuya función principal es otorgar créditos para la financiación de proyectos, investigaciones, apalancamiento, avío, expansión de empresas, incremento de capital de trabajo, para cubrir los déficits presupuestarios de un Estado o simplemente para ayudar a un país que ha sido devastado por una catástrofe natural, en cuyo caso llegan incluso a condonarse intereses y en muchas de las ocasiones, el principal del crédito. Recursos Complementarios https://es.scribd.com/document/493676246/Dialnet- ElSistemaFinancieroEnEcuadorHerramientasInnovadora-7439111 https://repositorio.uasb.edu.ec/bitstream/10644/6003/1/T2502-MAE-Velasco-Aplicacion.pdf https://www.pinterest.es/pin/794885402965710131/ https://youtu.be/pta2V55ZSMU Bibliografía Autoevaluación 1. Una de las principales operaciones que realizan las entidades crediticias en el país es: A) Realizar captaciones del público y colocaciones B) Realizar solo captaciones C) Realizar solo colocaciones 2. Con la globalización de la economía, a las instituciones del Sistema financiero ecuatoriano a nivel nacional les está permitido: A) Realizar únicamente operaciones dentro del país B) Realizar operaciones dentro y fuera del país C) Únicamente realizar operaciones en la ciudad que fueron creadas 3. Las entidades crediticias en la economía financiera ecuatoriana se encuentran en distintas áreas, entre estas: A) Agrícola, ganadera y pesca B) Banca, cooperativas, mutualistas, compañías de seguros C) Saludo, educación, seguridad 4. Una compañía de seguros pueden ser obligatoria. ¿A qué sector pertenece? A) Sector privado B) Sector público C) Alianzas estratégicas público privado 5. Las mutualistas son instituciones que buscan principalmente: A) Cumplir con los requerimientos de los socios para adquirir vivienda B) Cumplir con el requerimiento de los socios para el sector agrícola C) Cumplir con el requerimiento de los socios para la adquisición de vehículos de lujo 6. Las cooperativas pertenecen al sistema financiero y están controladas por: A) El Banco Central del Ecuador B) La Superintendencia de Bancos C) La Superintendencia de Economía Popular y Solidaria 7. Los fondos comunes de inversión son entidades creadas con la finalidad de obtener mejores rentabilidades colectivas sobre los fondos que administran A) Verdadero B) Falso 8. Las fuentes de financiamiento internacional entregan recursos, muchas de las ocasiones condonando intereses y capital A) Verdadero B) Falso 9. La diferencia entre el interés que cobran las instituciones crediticias por los créditos concedidos y el interés que pagan por los montos captados se conoce como fee A) Verdadero B) Falso 10. Las instituciones crediticias siempre que la ley les permita pueden mantener sucursales, corresponsales, filiales fuera del país A) Verdadero B) Falso 4. Normativa de aplicación del Sistema financiero ecuatoriano 4.1. Base legal del Sistema Financiero Ecuatoriano La normativa del Sistema Financiero, como toda ley no es estática, con el paso del tiempo va modificándose, es decir, se va transformando conforme van evolucionando muchos factores nacionales, internacionales. Los sistemas de información, las comunicaciones y la información propiamente dicha, han provocado que se vaya modificando y por lo tanto, se han realizado las distintas enmiendas o cambios dejando una base de lo que fue en un inicio y los cambios tecnológicos suscitados. Principalmente desde el 2000, hacia acá considerada la década de la información, se han dado cambios en el sistema financiero que han llevado a que existan variaciones en la forma de manejar esta estructura del sector financiero. Como debe de ir de la mano el avance tecnológico con la normativa de aplicación se ha dado paso a que la normativa fiscal que ampara a sistema financiero se someta a cambios tanto en el sector financiero como en los mercados de valores que van acordes a la modernización y al mundo globalizado en que vivimos. La base legal del Sistema Financiero Ecuatoriano está compuesta por un sinnúmero de normas, reglamentos, leyes, decretos, resoluciones y todas estas sirven en su medida para normar y regularizar las actividades financieras, que se realizan a nivel nacional e internacional. Hay instituciones que fueron creadas inicialmente en nuestro país y se han desarrollado o han tenido crecimiento en el ámbito internacional y es así como existen los distintos controles para regularizar las inversiones, el ahorro y los financiamientos ya que todo esto es parte del desarrollo económico del país. El organismo principal que controla de una forma general al sistema financiero es la Superintendencia de Bancos, además existen organismos muy importantes cuya decisión financiera afecta a todas las entidades del sector y se encuentra dentro del Banco Central, como el Directorio. Existe normativa especial para los sectores específicos en los que se ha dividido el sector financiero y es emitida por los propios organismos de control como son la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros y la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria. En 2014 se creó el Código Orgánico Monetario Financiero que entró en vigencia a partir de 2014, y cuyo objeto es la regularización del sistema monetario y financiero, además, se encarga de la regularización de los regímenes y de los seguros. Este Código establece entre sus enunciados un nuevo marco que se encargará de la consolidación y de la actualización de las anteriores regulaciones. Se establece el control que se va a ejercer sobre la supervisión, la rendición de cuentas que debe realizarse en los sistemas monetarios y financieros del país. También contempla todas las atribuciones y obligaciones de los regímenes de valores y seguros, las actividades permitidas y la relación de los distintos agentes económicos, el grado de cumplimiento de cambios y de las modificaciones de políticas monetarias, que se ejecutarán a través de la Junta de Políticas y Regulación Monetaria. Con la aparición del Código Orgánico Monetario y Financiero, prácticamente se observan las modificaciones que se han realizado en el sector financiero, principalmente en cuanto a la formulación de políticas, regulación, implementación, supervisión, seguridad financiera y control, así como también se evidencian los cambios que han realizado en las entidades públicas, privadas, populares que ejercen actividades monetarias y financieras, que deberán cumplir obligatoriamente, así como las organizaciones del sector público y privado; y las entidades responsables del control de este sector. 4.2. Estructura del sistema financiero privado La estructura, la organización y el funcionamiento del sistema financiero ecuatoriano ha variado sustancialmente en los últimos años como consecuencia de un proceso de actualización que sufrió. Los mercados financieros y de valores se encuentran con las nuevas normativas que se crearon. Están estructurados por instituciones financieras privadas (bancos, sociedades financieras, cooperativas y mutualistas), instituciones financieras públicas como Banco Central Banco del Estado Banco de Fomento o Bankecuador, Banco de la vivienda Corporación Financiera Nacional; instituciones de servicios financieros compañías de seguros y compañías auxiliares del sistema financiero. 4.3. Catálogo Único de Cuentas (CUC) Para un manejo homogéneo de las cuentas que forman parte del sector financiero, existe el Catálogo Único de Cuentas emitido por la Superintendencia de Bancos y por las demás instituciones de control, con el objetivo de tener un registro, preparación y presentación estandarizada de la contabilidad general, de las instituciones tanto públicas como privadas, que se encuentran sujetas a supervisión. Este Catálogo Único de Cuentas representa una obligatoriedad en el ámbito de su aplicación manteniendo de esta forma criterios homogéneos al momento de la presentación tanto para organismos nacionales como internacionales, lo que permitirá brindar confianza a la ciudadanía y de forma especial a todos los usuarios del sistema financiero, reduciendo así los riesgos en el cruce de información al momento de realizar operaciones entre las instituciones del sector financiero público y privado en los distintos grupos de cuentas contables, incluyendo al Banco Central del Ecuador. 4.4. Metodologías de análisis de información financiera Los distintos métodos que se utiliza para realizar el análisis financiero es a través de procedimientos que sirven para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran a los Estados Financieros, con el objeto de medir las relaciones, variaciones y cambios que ha existido entre períodos o entre las mismas cuentas, observando lo acontecido en el ejercicio contable, los métodos más utilizados son: vertical, horizontal y la interpretación de los índices financieros. 4.5. Principales estados financieros Al momento de estar integradas las cuentas de los distintos componentes del sector financiero, debido al manejo de un solo plan de cuentas, será mucho más fácil realizar el análisis de la información financiera consolidada a nivel nacional en los que se reflejará los distintos movimientos de entradas y salidas financieras del del sector y que servirán de base en la información que se presenta ante organismos internacionales que proporcionan créditos y que previamente requieren conocer sobre la situación real de las finanzas del país, y que lo determinarán al observar los principales Estados Financieros que son considerados internacionalmente como los más importantes: El Estado de Situación Financiera, el Estado de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de Fondos. 4.6. Riesgos Financieros Entre los mayores riesgos financieros, que aquejaban a nuestro país y que afectaban directamente a la economía, puesto que estábamos todos los días expuestos, era el riesgo cambiario, antes de la dolarización, debido a la fluctuación continua que tenía nuestra moneda oficial con respecto al dólar, lo que mantenía siempre latente la probabilidad de que ocurra cualquier evento financiero inesperado y que sea negativo para el país principalmente en el sector financiero. A partir de la dolarización, en el Ecuador se observa que inclusive la inflación, otro fenómeno de afectación económico, se la ha podido de una u otra forma controlar a tal punto que el riesgo existe, pero es de muy bajo impacto. En nuestro país el riesgo de la variación de la tasa de interés, es uno de los que afecta principalmente a la economía que gira alrededor del sistema financiero público y privado, pero el mayor riesgo acontecido en los últimos años es el producido por el aparecimiento desde el 2020, por el virus COVID19, que ha traído graves consecuencias para todos los sectores de la economía principalmente para el sector financiero del país y no solo que ha afectado internamente, sino también a nivel internacional, ya que los distintos sectores que realizan operaciones comerciales con el exterior, han visto afectadas sus economías y esto influye directamente con el sector financiero que es el que proporciona los recursos a manera de créditos o préstamos para el movimiento de este sector económico del país. Esto ha dado paso al aparecimiento de otros riesgos como son el riesgo de mercado, riesgo de liquidez, riesgo cambiario, riesgo operacional y riesgo crediticio. 4.7. Clasificación de riesgos financieros: riesgo operativo El riesgo es la probabilidad de que ocurra o no un evento y tener un resultado negativo e inesperado, principalmente debido a los movimientos del mercado. Hay diferentes causas por las que puede suceder un riesgo, entre estos encontramos: Tener una administración inadecuada, mantener un endeudamiento elevado, que exista variaciones de tipo de cambio o en la tasa de interés; operaciones de mercado o inversiones, con alto grado de inseguridad o riesgo y por último inadecuada o inoportuna información para una toma de decisiones. Existen principalmente cinco tipos de riesgos financieros y entre estos se encuentran: riesgo de mercado, riesgo de crédito o crediticio, riesgo de liquidez, riesgo legal y riesgo operacional. El riesgo operativo o también conocido como operacional es el producto de una falta de controles internos en una empresa, pude ser debido a fallas tecnológicas, mala administración, errores humanos o falta de capacitación a los empleados. La consecuencia de este riesgo casi siempre desemboca en una pérdida financiera para la compañía. El riesgo operacional es uno de los riesgos más difíciles de medir objetivamente. Para poder calcularlo de manera precisa, la empresa debió haber creado un Archivo Histórico en el que se registren los fallos encontrados de esta clase, para así conocer la posible conexión entre ellos y las posibles soluciones. Recursos Complementarios https://www.superbancos.gob.ec/bancos/wp- content/uploads/downloads/2017/06/L1_IX_cap_II.pdf https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/pe/Documents/audit/Comparaci %C3%B3n%20IFRS%20US%20GAAP%202019.pdf Catálogo Único de Cuentas: Codificación y Elementos - YouTube Bibliografía Hull, J. (2002). Introducción a los mercados de futuros y opciones. 1ra. Edición Pearson Prentice hall Court, E. (2010). Mercados de Capitales. Editorial Terradellas, Pearson Prentice Hall. John D Douglas R. Emery. (2010) Administración Financiera, Pearson Education Kozikowsky Z. (2013) Finanzas Internacionales, 13ra, Mcgraw-Hill/Interamericana Editores, S.A. Autoevaluación 1. El Código Orgánico Monetario y Financiero prácticamente regula al sector financiero en cuanto a: A) Gestión administrativa, política y social B) Gestión laboral, social y económica C) Formulación de políticas, regulación, implementación, supervisión 2. El Código Orgánico Monetario Financiero entra en vigencia a partir de: A) 2014 B) 2000 C) 2005 3. Entre los principales riesgos que adolecía nuestra economía antes de la dolarización era: A) Riesgo de deflación B) Riesgo de tipo de cambio C) Riesgo país 4. La entidad que emite el catálogo único de cuentas para los bancos es: A) El Directorio del Banco Central B) El Banco Central C) La Superintendencia de Bancos 5. Con el código Orgánico Monetario y Financiero se controla a los sectores: A) únicamente a los del sector público B) Público y privado C) únicamente a los del sector privado 6.Para el manejo homogéneo de las cuentas se crea: A) El catálogo único de Cuentas B) El Código Orgánico Monetario y Financiero C) El Clasificador de Cuentas del Sector Público 7. Cada una de las superintendencias que ejercen control crea su propio catálogo único de cuentas A) Verdadero B) Falso 8. El Catálogo Único de Cuentas de la Superintendencia de Compañías es igual al Catálogo único de Cuentas de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria A) Verdadero B) Falso 9. Al momento de integrar las cuentas contables de varias instituciones, es mucho más fácil cuando se aplica el Catálogo Único de Cuentas A) Verdadero B) Falso 10. Los estados financieros considerados internacionalmente como los de mayor importancia son los del cambio de patrimonio de una empresa A) Verdadero B) Falso 5. Los mercados de renta fija y renta variable 5.1. Características Los títulos que se negocian en un mercado proporcionan distinto tipo de renta muchas de las veces van directamente relacionados con el riesgo al cual están sujetos, y es así como encontramos mercados en los que se negocian valores de renta fija ya que al inversionista le indican de antemano cuál va a ser la rentabilidad que va a percibir, en qué tiempo le van a entregar y cómo le irán pagando los intereses (cupones) y cuando le cumplirán con el principal, esto por un lado. Por otro lado, existen mercados en los que se desconoce de una forma precisa la rentabilidad que va a obtener el comprador por los títulos valor, que ha adquirido puesto que se da en función de oferta y demanda de logros alcanzados y de los aspectos que su valor está supeditado a las variaciones que pueden existir en cuanto a aceptación, consumo, gusto, venta, del producto o servicio, inclusive por factores internos de la empresa como cambios en la administración, alianzas, fusiones y modificación en las políticas ya que es un mercado muy sensible a efectos en la empresa como fuera de la empresa. Este mercado es el conocido como de renta variable, también se lo ubica como mercado de acciones, es aquí donde se negociarán los títulos emitidos por las distintas compañías. 5.2. Los principales títulos valores que se negocian de renta fija Los principales títulos valores que se negocian de renta fija, principales tipos de bonos. Proceso de emisión de bonos soberanos Los principales títulos que se negocian en el mercado de renta fija son: los bonos públicos y privados emitidos por el Gobierno central o por los gobiernos seccionales en nuestro caso como municipios y prefecturas. También vamos a encontrar la comercialización o negociación de letras de cambio, de obligaciones bancarias, de certificados de depósito, depósitos a plazos, pólizas de acumulación, bienes raíces en alquiler, pagarés y otros. Por lo general, estos estos papeles generan una menor rentabilidad que las inversiones en mercados de renta variable porque presentan un menor riesgo, pese a que son realizadas a periodos largo de tiempo. Los bonos soberanos para ser emitidos deben cumplir un serio proceso que inicia con la decisión aprobada del Ministerio de Finanzas que le permitirá al Banco Central iniciar las negociaciones con instituciones financieras del exterior especializadas en emisión de bonos soberanos, que se encargarán de todo el proceso desde la motivación a sus socios o sus clientes hasta la venta definitiva de los bonos por lo que se ganarán una fee. 5.3. Agencias calificadoras de riesgo Las agencias calificadoras de riesgo son aquellas instituciones que evalúan la capacidad y voluntad de pago del emisor de deudas, luego de un análisis cualitativo y cuantitativo de la información solicitada. Las calificaciones de riesgo obtenidas por el emisor se expondrán públicamente en una escala preestablecida por la misma calificadora, de esta forma mantendrán informado principalmente al inversionista. La calificadora de riesgo tiene bajo su responsabilidad medir el riesgo sobre los títulos principalmente emitidos por un Gobierno o las empresas. En la calificación se reflejará si el emisor está en la capacidad o no de cumplir con su compromiso de deuda en los montos establecidos, los intereses pactados y en el tiempo que se haya fijado. Por lo general cada agencia, tiene su propia técnica de calificación y utiliza distinta información para ponderar y obtener resultados; en los Estados Unidos existió la necesidad imperiosa de que existan calificadoras de riesgo para disminuir la posibilidad de pérdida de los inversiones en títulos valores y es así como se crea Standard and Poor, Fitch, y Moody´s, que son las tres agencias calificadoras de riesgo más grande del mundo y que por lo general se acude ahí previamente a la emisión de bonos de deuda ofreciendo como garantía la probabilidad de recuperación de lo invertido. Por lo general a nuestro país le califica la Moodys que en las últimas calificaciones le ha puesto una calificación de C, lo que ha involucrado un mayor pago de interés y el plazo que nos han otorgado se ha reducido considerablemente. El riesgo país es un factor totalmente clave al momento de calificar los bonos que un Gobierno, ya que es un termómetro internacional. 5.4. La titularización La titularización. Tipos de titularización. Los Mercados de Renta Variable. Los títulos que se negocian de renta variable. Las Acciones. Tipos de Acciones, características principales. Métodos para valoración de acciones. En el mercado de renta variable, por lo general, las acciones preferentes son las que se negocian ofreciendo al inversionista un dividendo definido. Se debe considerar que el que adquiere acciones preferentes o preferenciales, tiene derecho a voz por la cantidad invertida, pero no tiene voto. Otra ventaja es que será el primero en recuperar su inversión en el caso de una quiebra o disolución de la compañía, antes que los accionistas ordinarios, en cambio los que poseen acciones ordinarias, tienen derecho a voz y voto, pero serán los últimos en cobrar en el caso de disolución o quiebra de la compañía. Para la valoración de acciones existen varios métodos entre los que podemos encontrar: el análisis de flujo de efectivo descontado, el modelo de descuento de dividendos o el enfoque múltiple de ganancia. Los documentos que se negocian en el mercado de renta variable son de corto, mediano y largo plazo. Ofrecen un mayor rendimiento o rentabilidad que los mercados de renta fija y por lo general son a mediano y largo plazo. Entre estos títulos valor se encuentran: Acciones comunes, preferenciales, acciones que se pueden convertir en ordinarias, los ADRs, Warrants, Commodities, entre otros. Estos intermediarios serán los encargados de realizar todo el proceso de emisión de bonos, que se preocuparan de cumplir todas las normativas que para el efecto se debe cumplir internacionalmente y una vez que han sido aprobados y están calificados ingresarán a la comercialización y estarán listos para la venta y entonces se pondrá en marcha su venta en los mercados internacionales. Previo a esto los bonos soberanos deben haber sido calificados por las agencias calificadoras de riesgo escogiéndose entre las principales y más representativas del mundo como son Standard & Poors, Fitch y Moodys Recursos Complementarios https://www.spglobal.com/spdji/es/documents/research/research-factor-based- fixed-income-spanish.pdf https://www.amvcolombia.org.co/wp-content/uploads/2021/08/Guia-Mercados- Asesor-Financiero.pdf ¿Qué es la renta fija y renta variable? - YouTube Bibliografía Hull, J. (2002). Introducción a los mercados de futuros y opciones. 1ra. Edición Pearson Prentice hall Court, E. (2010). Mercados de Capitales. Editorial Terradellas, Pearson Prentice Hall. John D Douglas R. Emery. (2010) Administración Financiera,., Pearson Education Kozikowsky Z. (2013) Finanzas Internacionales, 13ra, Mcgraw-Hill/Interamericana Editores, S.A. Autoevaluación 1. Una de las características principales de un mercado de renta fija es: A) Que valor fluctúa con el paso del tiempo B) Que es un mercado muy líquido C) Que se conoce con anticipación el valor que se obtendrá como rendimiento del título valor 2. Los mercados de renta variable se pueden ganar por dos formas: A) Dividendos y por mejor precio de la acción al momento de venderla B) Por los intereses que le pagarán y por el vencimiento de la acción C) Por los cupones que le entregarán y los intereses más el valor invertido 3. Principalmente se conocen dos tipos de acciones que son: A) Al portador y el endosante B) Ordinarias y preferenciales C) Públicas y privadas 4. Cuando en el mercado se desconoce la rentabilidad que se va a obtener por un título valor en el tiempo se está hablando de: A) Pagaré o cédula hipotecaria B) Bonos públicos o privados C) Acción ordinaria o preferencial 5. Entre los principales títulos que se negocian en el mercado de renta fija se encuentran: A) Acciones ordinarias o comunes B) Bonos públicos y privados, letras de cambio, obligaciones bancarias C) Acciones preferentes o preferibles, públicas o privadas 6. Las calificadoras de riesgo más conocidas a nivel internacional y que se encuentran en los Estados Unidos son: A) Standard & Poor’s y Moody’s B) Banco Mundial, Fondo Monetario Internacional C) Banco de Desarrollo, Fondo Monetario Internacional 7. Una de las variables principales que se considera en la calificación para la emisión de bonos soberanos es el riesgo país de un Gobierno A) Verdadero B) Falso 8. El mercado de renta variable por lo general negocia bonos emitidos por el Gobierno A) Verdadero B) Falso 9. En el mercado de renta fija prevalece la seguridad puesto que se conoce con anticipación en qué fecha y cuánto se va a ganar como rendimiento A) Verdadero B) Falso 10. El Banco Central del Ecuador es el único encargado de la emisión de acciones de deuda internacionales emitidas por el Gobierno A) Verdadero B) Falso 6. Los mercados de divisas, mercado de dinero y mercado de capitales Los Mercados de Divisas, Tipos (corto plazo, largo plazo. Tipos de Intercambio de Divisas, el Arbitraje de Divisas, Las operaciones Spot de Divisas, Las Condiciones de Paridad en el Mercado de Divisa, Ley de Precio Justo. Los mercados de divisas son parte de los mercados más antiguos del mundo ya que en su inicio se transaban con las monedas que representaban a la cantidad de oro que se indicaba en el papel billete. Estos mercados se caracterizan por ser los más volátiles, los más fluctuantes, diariamente se negocian en todo el mundo más de cinco billones de dólares, su cambio fluctúa mínimo unas 30 veces por minuto, es aquí donde las divisas toman su valor, básicamente dependiendo de la demanda existente. En este mercado, se atienden las 24 horas del día y 5.5 días a la semana. Cuando se realizan negociaciones a corto plazo, el tiempo de entrega de la divisa es máximo de dos días, y las negociaciones a largo plazo, se considera que en el futuro se va a entregar la divisa comprada y la divisa vendida, de acuerdo a como se ha pactado entre quien compra y quien vende. En este tipo de mercados se observan otros conceptos como las condiciones de paridad en las que se busca explicar por qué si un producto tiene las mismas características tienen distinto valor en otras partes del mundo, es donde se pone el ejemplo de la BIG MAG de McDonald's, y las teorías del precio justo que debería darse en todo el mundo únicamente quitándole, transporte, impuestos y costos indirectos. 6.2. Mercado de dinero Mercado de Dinero, Acuerdos de recompra, Los Euromercados, Euro créditos, Aceptación bancaria. Papel comercial. El mercado de dinero es el lugar donde convergen los compradores y los vendedores de cualquier tipo de Instrumento de valor que representa dinero o se vaya a convertir en dinero en un determinado tiempo. Es por lo general un mercado de corto tiempo, es un mercado seguro y muy líquido. Cuando se adquieren los títulos que en este mercado se negocian, el inversionista va a esperar que el título llegue a su vencimiento y recibirá el principal más los intereses que se han generado, pero si el tenedor no desea esperar al vencimiento, puede negociar el título en un mercado secundario. Entre los principales instrumentos tenemos, los CETES, que son los certificados de tesorería. En este mercado se da una particularidad ya que existen documentos que se negocian en un determinado país, pero su transacción está determinada en una moneda diferente a la moneda local a estas se les conoce como Eurodólares, Eurobonos. Entre los principales instrumentos que se negocian en estos mercados tenemos: Certificados de la Tesorería de la Federación (CETEs), Descuentos de Documentos Comerciales , Pagarés a corto plazo, Reportes , Bonos Ajustables del Gobierno Federal (Ajustabonos), Bonos de la Tesorería de la Federación (Bondes), Depósitos a la vista, , Certificados de Aceptaciones Bancarias (ABs), Operaciones de Reporto (OR), Papel Comercial (PC), Descuentos de Certificados de Depósitos Negociables; este mercado ayuda directamente en las distintas políticas monetarias económicas de un Estado. Las Eurodivisas no es otra cosa que los depósitos que realiza un inversionista local en una moneda distinta a la moneda local y que quiere que le mantengan hasta su retiro. Cuando se habla de una aceptación Bancaria se está tratando de un instrumento de valor que por lo general se utiliza en comercio exterior y sirve tanto para importadores como para exportadores. El Papel comercial, es un título valor que se negocia en el mercado y es de negociaciones menores de los 360 días, es una obligación que le emite una entidad financiera, que se encarga de otorgar a un deudor un plazo mayor de cobertura, sobre una deuda comercial que ya tenía contraída. El papel comercial se ha convertido en un mecanismo que permite captar cualquier cantidad de recursos del público encaminados a financiar actividades netamente productivas, es un valor representativo de deuda donde el emisor reconoce y cumple de acuerdo a las condiciones con las que fue emitido. 6.3. Mercado de Capitales Mercado de Capitales, Emisión de deuda, Titularización Pública y Privada. Portafolio de Inversiones, características y tipos de Portafolios. Los Mercados de Capitales, son los mercados que más existen en todas las partes del mundo y se caracterizan por ser mercado no líquidos con capitales de mediano y largo plazo, en los que se negocian deuda que por lo general servirá para que personas o las instituciones que tienen un dinero en exceso y que esta estacionario, que no lo van a utilizar en el corto plazo, que por el momento no es nada productivo; se convierta en un dinero muy apetecido en manos de quienes los requieren puesto que lo utilizarán en el financiamiento de sus proyectos ( como inversión o financiamiento), crecimiento del sector productivo, y por realizar estas inversiones recibirán el pago del capital más un interés, en los tiempos pactados. Entre las características principales que tiene este tipo de mercado es que se ha convertido en un termómetro de la economía de un país, puesto que en estos lugares es donde se negocian por lo general acciones de compañías que reflejan que si hay movimiento, venta, negociación, se dice que la economía se encuentra al alza y esto refleja el bienestar de la población, ya que la gente está consumiendo, y dispone de los recursos para adquirir bienes, por el contrario cuando se detiene, deprime, estanca o baja, se observa que no se está consumiendo y por lo tanto la economía se encuentra desacelerada, estancada, disminuida, lo cual se verá en la caída vertiginosa de los índices bursátiles que se miden y monitorean, a cada instante en estos mercados y que son la base de la economía, no solo de un país más bien del mundo entero. Para que exista una mayor afluencia de agentes económicos e intermediarios a este tipo de mercados, se conoce que el rendimiento anual que se otorga por la negociación de los títulos bursátiles en los mercados de valores, serán superiores a lo que paga la banca tradicional. En el mercado de capitales se puede diversificar el riesgo para no colocar las inversiones en un solo sitio. Otra de las características que se observa es que establece eficientemente los recursos a la financiación de los participantes en los mercados de capitales. Existen quienes buscan financiamiento en estos mercados a través de la titularización de sus proyectos, de los flujos que van a tener en lo futuro o simplemente de su cartera que mantienen entre sus activos, obteniendo con ello, recursos líquidos e inmediatos que permitirán destinar las cantidades requeridas para lograr la realización de un invento, de proyectos, crecimiento y expansión de la empresa, o para generar una investigación, estas titularizaciones las realizarán bajo parámetros establecidos y con el aporte de expertos que se encargan de realizar los prospectos que se presentarán como oferta pública en el mercado , a los intermediarios como casas de valores, bancos de inversión realmente calificados, serán los que emitan estos títulos una vez que cumplan con todos los requisitos y se negociarán a través de los mercados primarios de capitales. Los inversionistas que van a estos mercados bajo la influencia de unos intermediarios y que intervienen como son los dealer o bróker, asesoran a los inversionistas para que diversifiquen en algunas posibilidades la inversión, en distintos títulos valores dependiendo del perfil del inversionista, evitando así la concentrar de recursos en un solo sitio y logrando disminuir el riesgo de mantener los recursos en un solo sitio y con esto se dará paso a la formación de portafolios de inversión, los mismos que pasarán a manos de expertos que se van a encargar de asesorar en la manera de generarlos, esta diversificación la realizan luego de observar muchas características del inversor como son: el perfil de riesgo, monto del que se dispone, tiempo en el que requiere de la liquides, proveniencia de los fondos si son públicos o privados y otras múltiples características que contribuirán para que el intermediario financiero, elija la mejor toma de decisiones al momento de establecer un portafolio de inversión. Entre los principales tipos de portafolio que se generan nacional y mundialmente se puede observar los conservadores, los moderados, crecimiento, crecimientos agresivos, especulativos, cada uno de estos tiene sus propias particularidades y característica que van directamente relacionados con el perfil del inversionista y si los recursos los requiere en el corto, mediano o largo plazo. Recursos Complementarios Microsoft Word - MERCADO DE CAPITALES.doc (brc.com.co) Analis Elliott Wave Septiembre 2021 Mercados En Vivo Club de Capitales - YouTube Portafolio Sugerido Argentina 🌟 - Septiembre - YouTube ¿Que es Forex? - Introducción Al Mercado de Divisas - YouTube Bibliografía Hull, J. (2002). Introducción a los mercados de futuros y opciones. 1ra. Edición Pearson Prentice hall Court, E. (2010). Mercados de Capitales. Editorial Terradellas, Pearson Prentice Hall. John D Douglas R. Emery. (2010) Administración Financiera., Pearson Education Kozikowsky Z. (2013) Finanzas Internacionales, 13ra, Mcgraw-Hill/Interamericana Editores, S.A. Lozano C. (2017) Mercado de Capital, primera edición, Edición: Fondo editorial Areandino Fundación Universitaria del Área Andina. Autoevaluación 1. Los mercados de divisas se caracterizan principalmente por ser un mercado: A) A largo plazo B) En el que se gana mucho interés C) Muy líquido y volátil 2. Los mercados de dinero se caracterizan principalmente: A) Por ser a cortísimo plazo B) Por ser muy volátiles y a largo plazo C) Porque fluctúa mucho el valor de la divisa 3. Los euromercados se caracterizan principalmente: A) Porque son a corto plazo y se gana mucho interés B) Porque existen inversiones y negociaciones en moneda distinta a la del país local. C) Porque se conoce cuánto se va a ganar en el futuro 4. Los portafolios de inversión se crean para: A) Ganar rentabilidad por todos los títulos comprados B) Aumentar el riesgo y las probabilidades de ganancia C) Proteger al inversionista diversificando la inversión 5. Los mercados de capitales tienen una característica especial que es: A) Son mercados muy líquidos B) Son mercados a largo plazo C) La rentabilidad que se percibe es mínima 6. Según la Ley del Precio Justo: A) Los productos deberían valer lo mismo en cualquier parte del mundo B) Los productos se venderán de acuerdo con la oferta y con la demanda C) No debe existir una limitación a la ganancia 7. El mercado de capitales es un mercado a largo plazo y se obtiene una buena rentabilidad en sus inversiones A) Verdadero B) Falso 8. El mercado de divisas es un mercado a largo plazo y se obtiene una rentabilidad aceptable A) Verdadero B) Falso 9. Los mercados de dinero sirven como termómetro para cambiar las políticas monetarias en un país A) Verdadero B) Falso 10. En los mercados de divisa se negocian cantidades pequeñas pero a largo plazo A) Verdadero B) Falso 7.1. Lavado de dinero 7.1. Lavado da dinero, fuentes de dinero negro. técnicas de lavado de dinero, la UAFE y otros organismos internacionales que luchan y controlan el lavado de dinero Desde cuando aparece el dinero y antes que se oficialice al papel billete o papel moneda, ya existieron indicios que había quienes requerían ingresar en el sistema dineros que provenían de fuentes ilícitas y mal habidas de ingresos de dineros. Con el paso de los tiempos, eso se ha ido incrementando a tal punto que realmente ahora no se conoce qué dinero es el que proviene de fuentes legales y cuál no, ya que han proliferado a nivel mundial las distintas fuentes ilícitas de obtención de este tipo de dinero y que por lo general se encuentran con la forma fácil de ganar grandes sumas de dinero y tratan de mezclarlo con dinero proveniente del trabajo y buenas inversiones. Este dinero proviene de malas acciones como el narcotráfico, trata de blancas, colmas (cohecho, colusión, estafa), terrorismo, venta de órganos, sicariato, venta de animales en extinción, venta de piezas arqueológicas, extinción y otras actividades que son penadas por las leyes nacionales e internacionales, que tratan de blanquearlas utilizando un sinnúmero de técnicas y el destino final por lo general es llevarlo a los paraísos fiscales, a pesar del conocimiento que se tiene sobre las sanciones nacionales e internacionales que existen al respecto. 7.1. Lavado de dinero El lavado o blanqueamiento de dinero no es otra cosa que dineros obtenidos de una procedencia ilícita, los convierten como si trataran de dineros totalmente legales al encontrarse dentro del sistema financiero, circulando normalmente en la economía. Su nombre se remonta a la década de los setenta y a la de los ochenta, cuando en Estados Unidos, principalmente en el Estado de Nueva York, se instalaron un sinnúmero de lavanderías que sirvieron para confundir sobre qué dinero era proveniente de ese negocio y cuál era el dinero resultado de los negocios ilícitos, principalmente de las ventas de licor que en ese tiempo estaba prohibida la negociación en los Estado Unidos, dando paso a lo que se conoce como lavado de dinero. Luego, en la década de los noventa, se empieza a realizar el lavado del dinero que provenía de la venta de la cocaína con lo que toma el nombre de blanqueamiento del dinero. Este dinero ilícito proviene de fuentes oscuras como el narcotráfico, el terrorismo, la venta ilegal de armas, trata de blancas, venta de órganos, coimas en el sector público (cohecho, colusión) y privado, extorsiones, secuestros, sorteos, juegos de azar y varios más. Este dinero ilegal buscará la forma de convertirse en legal, para esto se ha buscado distintas formas para que ingrese encubierto hacia la economía y la bancarización y así perder su rastro, puesto que al ser descubierto será penado y sancionado por las leyes nacionales e internacionales. Entre estas técnicas se observa: la creación de las empresas de fachadas, la doble facturación, la creación de empresas dedicadas a la construcción, al mantenimiento y a la venta inmobiliaria, la compra y venta de vehículos nuevos y usados, las casas de juego, la organización de sorteos, los testaferros, las importaciones y las exportaciones ficticias, la negociación con obras de artes, las antigüedades, la joyería, las pinturas, las piezas arqueológicas, la comercialización de animales prohibidos y muchas otras más. En el Ecuador, como en todos los países del mundo, existen organismos destinados al control y a la lucha contra el lavado de dinero. Por ejemplo, la UAFE (Unidad de Análisis Financiero y Económico que es la unidad técnica encargada de las políticas y la generación de estrategias para la erradicación y lucha contra el lavado de activos). También existen agendas internacionales que trabajan directamente con las unidades de lucha contra el lavado de dinero ubicadas en todos los países del mundo que quieren erradicar este mal, entre estas están: Grupo mundial de trabajo contra el lavado de dinero (GMT-CLD), los grupos de acción financiera (GAFI), el Grupo de acción financiera para Latinoamérica. 7.2. Paraísos fiscales 7.2. Paraísos fiscales historia de origen. Ubicación de los paraísos fiscales. Tipos de paraísos fiscales que existen en el mundo. Clasificación Los paraísos fiscales son conocidos por su alto grado de captación de recursos, caracterizados por estar libres del pago de impuestos y la no divulgación de los datos de los inversionistas o de la información contable o de las transacciones que realizan diariamente, así como de la información de las personas o dueños de las empresas. Al no requerir de la fuente de los recursos, estos lugares se vuelven ideales para el lavado de activos financieros. En los paraísos fiscales, los impuestos se cobran a los residentes no así a los que no son locales pese a que entregan grandes cantidades de recursos. Existen personas naturales y jurídicas que acuden a estos paraísos para evadir o eludir el pago de impuestos en su país donde son causados, es decir, no todos los dineros provienen de fuentes ilegales, así como también hay personas naturales (actores, actrices, cantantes, deportistas y otras personalidades que han logrado amasar grandes fortunas) o jurídicas que buscan a los paraísos fiscales, para tener a buen recaudo sus fortunas. Existe tanto flujo de dinero en la economía de los paraísos fiscales que se pierde el rastro de qué parte de ese dinero es lícita y cual es ilícita. El origen de los paraísos fiscales data de la época de los bucaneros, los piratas quienes al apropiarse de los botines buscaban lugares, por lo general en las islas, donde nadie se preocupaba de la forma cómo obtuvieron esos valores y los guardaban a cambio de un pago. En Suiza, con la aparición del secreto bancario, muchos de los bancos se dedicaron a guardar dinero y no divulgar el propietario de la cuenta. Los países donde existe un gran asentamiento de los paraísos fiscales son: islas Bermudas, islas Caimán, Países Bajos, Suiza, Singapur, Irlanda, Luxemburgo, Curazao, Hong Kong, Las Bahamas, Panamá, Mauricio, estados como Nevada, Wyoming o Dakota del Sur. Existen convenios internacionales que se están firmando para levantar el secretismo bancario y se conozca a los dueños de las cuentas que están en los paraísos fiscales y para esto se han reunido casi den países cuyos representantes han firmado acuerdos sobre el intercambio de información de cuentas financieras como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE). Estados Unidos ha manifestado que se garantiza la total confidencialidad, siempre y cuando no se esté favoreciendo intencionalmente la evasión fiscal en otros países, por lo que los depósitos no serán divulgados a las autoridades extranjeras, cuando se realice simplemente por seguridad para estar libres del terrorismo y de la extorsión a personas que han obtenido el dinero de una forma legal. Recursos Complementarios http://biblioteca.ribei.org/id/eprint/2233/1/LAVADO-DINERO-ES.pdf PARAÍSOS FISCALES (us.es) Cómo funciona el lavado de dinero - YouTube Bibliografía Lozano C. (2017) Mercado de Capital, primera edición, Edición: Fondo editorial Areandino Fundación Universitaria del Área Andina. LEY_ORGANICA_DE_PREVENCION_DETECCION_Y_ERRADICACION_DEL_DELITO_DE_LAVADO_DE ACTIVOS_Y_DEL_FINANCIAMIENTO_DE_DELITOS_2_7_2021.pdf (uafe.gob.ec) Autoevaluación 1. Entre las fuentes de dinero negro encontramos: A) Presupuesto del Estado, inversión extranjera B) Dineros depositados en el Banco Central, créditos internacionales C) Trata de blancas, narcotráfico, coimas. 2. En los paraísos fiscales se encuentra dinero que está libre de: A) Pago de impuestos B) Ganar interés C) Congelamiento bancario 3. Una de las técnicas de lavado de dinero es: A) No dejar rastro de las operaciones B) Doble facturación y empresas de fachada C) Pago de impuestos e intereses 4. ¿Qué es lo que se busca principalmente con el lavado de dinero? A) Dar trabajo a mucha gente B) Pagar impuestos e ingresarlos al banco C) Bancarizar el dinero e ingresarlo a la economía 5. En el Ecuador la institución encargada del control del lavado de activos se la conoce como: A) BCE B) UAFE C) MEYF 6. Los paraísos fiscales son conocidos por sus altas captaciones de recursos y en ellos: A) No se divulgan datos del inversionista y de sus transacciones B) Se da a conocer datos pormenorizados de los dueños de las cuentas C) Se publican periódicamente los rendimientos alcanzados por los inversionistas 7. El lavado de dinero se lo realiza sin el conocimiento de las autoridades de control del sistema financiera A) Verdadero B) Falso 8. Los paraísos fiscales informan periódicamente los recursos económicos financieros que han llegado a sus bancos únicamente a los gobiernos aliados A) Verdadero B) Falso 9. Existen organismos nacionales e internacionales que luchan por eliminar el lavado de dinero a nivel mundial A) Verdadero B) Falso 10. El dinero producto de coimas, cohecho y colusión en el sector público no es considerado como dinero negro o mal habido. A) Verdadero B) Falso 8.1. ¿Qué son criptomonedas? Historia. Tipos de criptomonedas, características principales. Las criptomonedas o monedas virtuales también son conocidas como criptodivisas. Se cuenta que las primeras criptomonedas son los bitcoins y se dice que aparecen con el pseudónimo de Satoshi Nakamoto, en 2000. Es una unidad digital creada que no cuenta con el respaldo ni con el control del Gobierno o de alguna autoridad de control más que del mismo grupo de quienes adquirieron este tipo de unidades. Ellos son los que se encargan de un autocontrol de la contabilidad de bloques o blockchain (registro contable compartido). Luego apareció un sinnúmero de criptomonedas que han ido incrementándose con el pasar del tiempo. Este tipo de unidades se negocian en su propio mercado y se han incrementado últimamente, se lo ha denominado mercado de criptomonedas. Este tipo de mercado realmente es desregularizado, extra bursátil, autocontrolado y nadie tiene el control; el que desee puede comprar con su tarjeta de crédito, únicamente ingresando a una plataforma digital y se inicia la compra y venta de unidades digitales denominadas criptomonedas. Estos mercados arrancan con un valor por unidad a menos de un centavo y en la actualidad ha llegado a valer cada unidad más de 50,000 dólares. La divisa más cotizada es el Bitcoin, seguida por Ethereum. La mayor parte de países del mundo, entre ellos China, considera que, al no ser controlado por alguien o alguna institución, se convierte en negocio ilegal por lo que no dejan que se propague esto en China al no aceptar ninguna transacción económica en este tipo de criptomoneda. 8.2. Mercados de criptomonedas a nivel mundial. 8.2. Mercados de criptomonedas a nivel mundial. Países que aceptan y los que no aceptan criptomonedas como medio de transacción, República del Salvador primer país en Centroamérica en aceptar la criptomoneda Existen mercados que ya permiten la negociación de criptomonedas y entre las más aceptadas tenemos el bitcoin Ethereum y otras como Litecoin, Ripple, Dash Monero, Bitconect Libra, que van apareciendo en los mercados; la oferta y la demanda diaria permiten que suba su valor y se siga proliferando este tipo de monedas virtuales. El Salvador, Honduras y Nicaragua son países donde se dio libertad para transar con criptomonedas, pero pese a esto no se ha visto mayor crecimiento económico, más que al inicio que provocaron la demanda de Bitcoin y su momentánea subida de valor, ahora entre estos países ya se acepta la libre comercialización a través de la criptomoneda; hay quienes pagan los bienes y servidos recibidos con este tipo de unidades. Así también existen países que no han permitido que en su estructura financiera se negocie o comercialice con criptomonedas, en vista de que se desconoce la procedencia del dinero que se utilizó para la adquisición de criptomonedas, llámense Bitcoins Ethereum u otras. El mercado de criptomonedas al no tener regulación alguna ha creado de manera vertiginosa y desmedida, ya que en la mayoría de los casos las unidades que se comercializan no se conocen con qué tipo de dinero se las adquirió y si fue legal su compra. Como se hizo un mercado no regulado puede ser utilizado como el lugar preciso para lavar dinero proveniente de fuentes oscuras de adquisición como el lavado de dinero proveniente de narcotráfico, colmas, terrorismo, trata de personas, venta de órganos y otras fuentes oscuras. Existen países como Corea, Japón del continente asiático y de Sudamérica que aceptan este tipo de criptomonedas como unidad de pago; en países como el nuestro, aún no se acepta este tipo de unidad como medio de transacción dentro de la adquisición de productos o servicios. Recursos Complementarios Criptomonedas con FUTURO 2021 🚀 Criptomonedas mas Rentables 2021 - YouTube ¿Por qué El Salvador le abrió la puerta al bitcoin? - YouTube CONOCE la Criptomoneda CHINA que cambiará todo: esto es el futuro. | ZDI - Bing video Bibliografía Las-criptomonedas-y-los-mercados.pdf (ga-p.com) 1548670279_E.pdf (esic.edu) 2076-054x-pdfce-25-49-130.pdf (una.py) Autoevaluación 1. Las primeras criptomonedas o las más importantes se les considera a: A) Litecoin y ripple B) Bitcoin y ethereum C) Libra y bidconect 2. ¿A quién se le atribuye la creación de la criptomoneda? A) A Satoshi Nakamoto B) Rober kiyosaki C) Paul Bach 3. La criptomoneda se negocia en el mercado de: A) Criptodinero B) Criptodivisa C) Criptocapital 4. ¿Qué país en Centroamérica regularizó el uso de criptomoneda? A) Costa Rica B) Panamá C) El Salvador 5. En el continente asiático, que país no acepta la criptomoneda por considerar ilegal A) Corea B) China C) Japón 6. El mercado de criptomoneda es controlado por: A) Quienes tienen criptomoneda similar B) El Gobierno de los Estados Unidor y por la ONU C) El banco central de cada país 7. El mercado de criptomoneda es un mercado desregularizado y se desconoce la proveniencia de los recursos económicos. A) Verdadero B) Falso 8. Estados Unidos apoya la criptomoneda A) Verdadero B) Falso 9. Los blockchain constituyen la contabilidad que se tiene de las unidades de criptomoneda A) Verdadero B) Falso 10. Solo una parte del Gobierno de China está de acuerdo con el manejo legalizado de las criptomonedas A) Verdadero B) Falso 9. Mercado de Valores ecuatoriano 9.1. Conceptos básicos del mercado de valores El mercado de valores, como se había manifestado anteriormente, es el lugar donde concurren quienes tienen exceso de recursos que lo pueden destinar al ahorro o a la inversión y los que necesitan de estos recursos para incursionar en algún campo productivo o de desarrollo. En los mercados de valores se negocian títulos que se encuentran inscritos tanto en el mercado primario como en el mercado secundario, estos valores se podrán negociar o ser expuestos una vez que cumplan todos los requisitos previos y necesarios para poder ser sometidos a una oferta pública, bajo los distintos parámetros, que para el efecto indica la Ley de Mercado de Valores, aprobados por la Superintendencia de Compañías y una vez inscritos en el registro público del mercado de valores. En el mercado primario se realiza la oferta pública por primera vez de un título valor a los inversionistas, mientras que en el mercado secundario se negocian títulos valores que ya han sido expuestos y vendidos y que se quieren negociar de una forma anticipada a su vencimiento, por requerimiento expreso de su dueño o poseedor. En este mercado participarán sobre todo los estructuradores de los distintos títulos que prácticamente serán los responsables de la emisión de una deuda o titularización; los intermediarios, que serán los encargados del asesoramiento respectivo para que las emisiones se desarrollen de forma transparente, sean reales y sobre todo se conviertan en los títulos que el inversionista los pueda adquirir con plena seguridad de que va a recuperar los dineros invertidos, más los rendimientos esperados, en la fecha que se encuentra establecida en el contrato; por último, los inversionistas, quienes con el afán de obtener una rentabilidad de sus recursos van a proceder a la adquisición de cualquier título valor que se exponga y les interese en el mercado de valores. Por lo general, los títulos que se exponen en un mercado de valores son de renta fija, como los bonos en sus distintas modalidades, es decir, bonos emitidos por empresas públicas, instituciones del Gobierno Central o por los gobiernos descentralizados o empresas que pertenecen al sector privado; también se negocian títulos de renta variable, como es el caso de las acciones, que no son otra cosa que la partición del patrimonio de las empresas y de las compañías privadas. Dentro de estas acciones, vamos a encontrar las acciones ordinarias o comunes y preferentes o preferenciales, generalmente. 9.2. Historia de los mercados de valores Cuando hablamos de la historia de los mercados de valores, nos remontamos a los primeros mercados que se encontraban, principalmente, en Bélgica, en las ciudades de Brujas, Flandes, Gante, ubicadas por los Países Bajos. Por lo general, todas estas ciudades tenían sus mercados de valores. Por los siglos XV y XVI, se considera de una manera especial a Amberes, centro comercial de Bélgica, la primera ciudad en tener un mercado de valores, ya que allí vivía una de las familias más acomodadas económicamente de ese tiempo de apellido Van der Beurze, que dio origen a los primeros valores apodados como beurzen, lo que luego se conocería como bolsa, estos mercados ya presentaban una infraestructura similar a las instituciones de hoy en día. Todo inicia con las deudas que empezaron a tener los gobiernos, comercios o cualquier persona, por las cuales pagaban un reconocido interés; inversiones que se empezaron a realizar con la idea de diversificar el riesgo, ya que al invertir en los viajes de conquistas, muchas de las ocasiones se perdía el dinero porque los buques eran continuamente atacados por piratas y se perdía la inversión realizada en los viajes y es así como en 1602 la compañía holandesa de las Indias Orientales fue la primera compañía del mundo en ofrecer sus acciones de forma pública en la bolsa de Ámsterdam. Las acciones y los bonos se entregaban a cada inversor y ellos tenían una parte de los beneficios de la compañía. Las primeras acciones fueron escritas en hojas de papel y los inversores intercambiaban con otros, en cualquier cafetería, es decir, que las cafeterías fueron las primeras bolsas. Al inicio, el intercambio de papeles se hacía sin ningún tipo de regulación de la compra y de la venta de acciones, es por eso que en muchos casos habían compañías que fueron capaces de hacer mucho dinero solo prometiendo a los clientes que en poco tiempo su compañía crecería y que iba a ser muy rentable, con lo que se dio lugar a la especulación, ya que no se podía precisar qué compañías eran tramposas y cuáles eran serias, con lo que se originaron las primeras burbujas financieras, ya que muchas de las compañías dejaron de pagar dividendos y el Gobierno de Inglaterra tuvo que intervenir prohibiendo la venta de acciones. Por la necesidad que tenían de comercializar valores, en 1801, la Bolsa de Valores de Londres se presenta oficialmente para comprar y vender papeles, esto lo realizó hasta 1825. A partir de 1827, se crea la Bolsa de Nueva York NYSE, que se convertiría en la bolsa más grande e importante del mundo, pese a que no fue la primera Bolsa de los Estados Unidos; está considerada la Bolsa de Philadelfia, la primera en abrir sus puertas en Estados Unidos. 9.3. Principales mercados de valores mundiales La Bolsa de Londres continuó siendo la principal Bolsa de Europa, mientras que la Bolsa de Nueva York se convirtió en la bolsa más importante del mundo. Hoy en día, la mayor parte de países del mundo tienen su propia bolsa, así vemos, por ejemplo, que Canadá en 1861 crea su bolsa que es considerada una de las más importantes de Norteamérica. Cada día trillones de dólares son intercambiados en bolsas alrededor del mundo y prácticamente estos mercados se han considerado como el motor del mundo mayoritariamente capitalista. Las bolsas en el mundo entero se han ido modernizando y algunas han ido desplazando a otras, por ejemplo, en Estados Unidos nace otra bolsa en 1971 conocida como NASDAQ, y se compone de una red de ordenadores, donde todas las transacciones empiezan a realizarse electrónicamente. También se observa que las bolsas de valores en el afán de mejorar y de actualizarse se han ido fusionando y es así como en 2007 se fusionaron NYSE con Euronext y se convierten en la primera bolsa transatlántica del mundo; para ir observando cuál es el desarrollo de las distintas bolsas del mundo y cómo va la situación financiera mundial, aparecen los índices bursátiles, entre estos se observa el más antiguo conocido como Down Jones, en nombre de su creado

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