Sistemas y Mercados Financieros Grado en Finanzas y Contabilidad Curso 2024/2025 PDF

SISTEMAS Y MERCADOS FINANCIEROS GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD CURSO 2024/2025 Tema 1:Los Sistemas Financieros y su estructura en España: Características y Componentes 1 TEMA 1: Los Sistemas Financiero...

SISTEMAS Y MERCADOS FINANCIEROS GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD CURSO 2024/2025 Tema 1:Los Sistemas Financieros y su estructura en España: Características y Componentes 1 TEMA 1: Los Sistemas Financieros y su estructura en España: Características y Componentes. 1. Concepto y características de un sistema financiero 2. Activos financieros 3. Intermediarios financieros 4. Mercados financieros 5. Funciones de un sistema financiero 6. Estructura del Sistema Financiero Español 7. El sector del crédito en España 8. El sector de los valores en España 9. El sector de los seguros en España 10. Otras entidades financieras en España Para preparar el tema Manual del Sistema Financiero Español (2018). PAREJO, CALVO, RODRIGUEZ, CUERVO y ALCALDE. Ariel, Barcelona. 28ª edición Sistema Financiero Español. Manual práctico (2020). 2 GIL SALDAÑA. Thomson Reuters. 2ª edición 1. Concepto y características de un sistema financiero Definición: El Sistema Financiero de un país está formado por el conjunto de instrumentos, instituciones, mercados y organismos, cuyo objetivo es canalizar el ahorro que generan las unidades de gasto con superávit hacia las unidades de gasto con déficit. Elementos que comprende: Activos financieros (instrumentos) Intermediarios/instituciones Mercados financieros Autoridades monetarias y financieras (organismos) Misión que cumple: Captar el excedente de los ahorradores y canalizarlo hacia los prestatarios públicos o privados. A mayor nº de instituciones Mayor complejidad del fras. y diversidad de activos sistema financiero. 3 1. Concepto y características de un sistema financiero Los agentes económicos que van a intervenir en un sistema financiero son:  Unidades de Gasto con Déficit (UGD) Prestatario o emisor  Unidades de Gasto con Superávit (UGS) Prestamista o inversor Estas unidades económicas pueden ser: Empresas, Familias, Estado Las UGD son los agentes necesitados de financiación, en un momento dado, que emitirán cierto tipo de activos o productos financieros, a fin de captar la liquidez proveniente de las UGS o agentes con capacidad de ahorro. Las familias, en general, tienden a comportarse como ahorradores netos, es decir, tenedores de activos financieros, y las empresas como unidades deficitarias debido a sus gastos de inversión y por tanto serán emisoras de dichos activos financieros. El papel de las Administraciones Públicas se configura claramente como el de UGD. 4 1. Concepto y características de un sistema financiero Estas unidades económicas pueden ser: Empresas, Familias, Estado Su posición (como excedentarias  Factores variados (edad, riqueza, renta, posición social y expectativas económicas) o deficitarias) depende de  Tipos de interés UGD € Prestatario o emisor (Estado, empresas, familias) UGS Activos Financieros Prestamista o inversor (Estado, empresas, familias) 5 1. Concepto y características de un sistema financiero UGD ¿Cómo conectan? UGS Prestatario o emisor Prestamista o inversor (Estado, empresas, familias) (Estado, empresas, familias) 6 1. Concepto y características de un sistema financiero 7 Fuente: Parejo et al. Manual del Sistema Financiero Español. 2. Activos financieros Definición: Títulos o anotaciones en cuenta emitidos por las UGD, que constituyen un medio de mantener la riqueza para quienes los poseen y un pasivo para quienes los generan. Son emitidos por las UGD con el fin de obtener un medio de pago para cubrir un desequilibrio temporal entre gastos e ingresos. Ejemplo: participaciones sociales adquiridas en una ampliación de capital de una PYME Características: Liquidez (L) : la liquidez de un activo es una medida de las posibilidades de que éste pueda ser transformado, antes de su maduración, en un medio de pago sin pérdidas de capital. Riesgo (r) : el riesgo de un título está en función de que, a su vencimiento o maduración, el emisor cumpla con lo pactado, pero también del derivado de circunstancias ajenas al emisor ( tipos de interés, riesgo sistémico…) Rentabilidad (R) : la rentabilidad de un activo se refiere a los rendimientos nominales generados por la correspondiente inversión financiera en dicho activo. A > riesgo y < Liquidez > Rentabilidad 8 2. Activos financieros  Servir para la transferencia de fondos entre los agentes económicos, Funciones UGS y UGD.  Servir para la transferencia de riesgos entre dichos agentes.  Criterio 1. Según su grado de liquidez: efectivo, depósitos bancarios, obligaciones de sociedades, préstamos sin garantía real y créditos Clasificación comerciales.  Criterio 2. Según quien sea el emisor (UGD o Intermediarios)  Criterio 3. Según la naturaleza del emisor: Estado u otras Administraciones Públicas, el BCE, intermediarios financieros, empresas no financieras.  Criterio 4. Según la regulación del mercado donde se negocie: mercado regulado o mercado OTC (Over the counter).  Otros criterios. Los activos financieros, a diferencia de los activos reales, no contribuyen a incrementar la riqueza de un país, ya que no se contabilizan en el PIB, pero si 9 contribuyen a la movilización de los recursos reales de la economía, contribuyendo al crecimiento real de la riqueza. 3. Intermediarios financieros La relación que establecen entre sí las UGD y UGS rara vez suele ser directa, siendo necesaria la aparición de los mediadores o intermediarios *Mediadores: facilitan el contacto entre las UGS y UGD, interviniendo en el trasvase de fondos de los prestamistas hacia los prestatarios y en el movimiento de títulos, de carácter primario, en sentido contrario. Dos tipos: Brokers o comisionistas: cobran una comisión por los servicios prestados y sin asumir riesgos en las operaciones efectuadas por cuenta de terceros. Dealers: compran y venden activos por cuenta propia, no transformándolos, y asumiendo el riesgo de un movimiento adverso en el precio de los títulos negociados. *Intermediarios financieros: hacen una doble función pues facilitan el contacto y además realizan la transformación de plazos y de productos. Son agentes económicos que prestan y piden prestados fondos, constituyendo tal actividad el eje básico de su función en el mercado y la razón de su existencia. Dos tipos:  Instituciones Financieras Monetarias Instituciones Financieras No Monetarias 10 3. Intermediarios financieros  Instituciones Financieras Monetarias Se caracterizan porque alguno de sus pasivos (billetes, depósitos, etc.) son pasivos monetarios, es decir, tienen una elevada liquidez, de forma que son, muchos de ellos, aceptados generalmente por el público como medio de pago y, por tanto, son dinero. Así pues, estas instituciones pueden generar recursos financieros, no limitándose por consiguiente a realizar una función de mediación bancaria. Están constituidas por el Banco Central, las entidades de crédito, otras instituciones financieras monetarias, etc.  Instituciones Financieras No Monetarias A diferencia de las anteriores, sus pasivos no son dinero, con lo cual su actividad es más mediadora que la de aquellos. Algunas son: empresas de seguros, fondos de pensiones, auxiliares financieros, instituciones de inversión colectiva, sociedades y fondos de capital riesgo, etc. 11 3. Intermediarios financieros  Para prestamistas: les ofrece nuevos activos, con menores riesgos y Ventajas de la bajo coste. mediación  Para prestatarios: les facilita la movilización de los fondos y reducen su financiera coste.  Reducción del riesgo de los activos mediante diversificación de la cartera. Los bancos diversificarán los riesgos más  Solución a la indivisibilidad Servicios eficazmente que si los clientes lo  Economías de Gestión prestados por intentasen por cuenta propia  3 razones  Economías de Transacción los intermediarios Adecuación a las necesidades de prestatarios y prestamistas financieros mediante la transformación de los plazos.  Estimulación del ahorro  Gestión del mecanismo de pagos.  Estimulación del 12 endeudamiento 4. Mercados financieros Definición: el lugar, o los mecanismos y procedimientos, donde o a través de los cuales, se intercambian activos financieros y se fijan sus precios.  Poner en contacto a los agentes que intervienen en ellos.  Ser un mecanismo para la fijación del precio de los activos. Funciones  Proporcionar liquidez a los activos.  Reducir los plazos y los costes de intermediación. Los mercados deben cumplir con dos tipos de eficiencia, si realizan correctamente las funciones anteriores Eficiencia de asignación y Eficiencia operativa. A > cumplimiento de estas funciones > EFICIENCIA del mercado Libertad INSTITUCIONALES Transparencia Cumplidas en su grado máximo, Características convertirían a un mercado en Amplitud “PERFECTO”  Profundidad REFERENTES A LA  Flexibilidad OFERTA Y DEMANDA 13 4. Mercados financieros Libertad: La libertad de un mercado viene determinada por la inexistencia de limitaciones para el acceso a él como comprador o vendedor, por la posibilidad de negociar activos en las cantidades deseadas y por la libre formación de los precios. Transparencia: Un mercado es transparente cuando es posible obtener la información de un modo barato y fácil para los agentes que participan en él. Un mercado transparente significa un mercado integrado, sin departamentos estancos, no fragmentado. Amplitud: Un mercado es amplio cuanto mayor es el volumen y variedad de activos que en él se intercambian. Profundidad: Un mercado es profundo cuanto mayor es el número de órdenes de compra y venta que existen para cada tipo de activo. Flexibilidad: Un mercado es flexible si ante variaciones de precios, que desequilibran temporalmente las órdenes de compra y venta, surgen nuevas órdenes que restablecen el equilibrio. Mientras más rápidamente surjan esas nuevas órdenes, más flexible es el mercado. 14 4. Mercados financieros Clasificación - Directos a) Por su forma de funcionamiento - Intermediados - Monetarios b) Por las características de sus activos - De capitales - Libres c) Por el grado de intervención de las autoridades - Intervenidos - Primarios d) Por la fase de negociación de los activos - Secundarios - Regulados e) Por su grado de formalización - No regulados - Nacionales f) Por su ámbito geográfico - Internacionales 15 Otras clasificaciones: - negociabilidad - operaciones que en ellos se realiza - estructura organizativa 5. Funciones de un sistema financiero Funciones: todo Sistema Financiero debe cumplir tres funciones básicas:  Garantizar una eficaz asignación de los recursos: esto significa que el sistema financiero ha de proporcionar al sistema económico los recursos que necesita en la cuantía, naturaleza, plazos y costes adecuados.  Contribuir al logro de la estabilidad monetaria y financiera y permitir el desarrollo de una política monetaria activa por parte de la autoridad monetaria (entendiendo por estabilidad la ausencia de crisis importantes en los diversos grupos institucionales que integran el sistema).  Fomentar el ahorro y la inversión productiva. La medida en la que se cumplan ambas funciones será una muestra de la eficacia del sistema financiero. 16 6. Estructura del Sistema Financiero Español - El sistema financiero es dinámico: estudiamos la estructura actual - La máxima autoridad en materia de política financiera corresponde al Gobierno, al Ministerio de Economía, Comercio y Empresa http://www.mineco.gob.es/ - Las Comunidades Autónomas comparten competencias sobre algunas entidades - Existen tres órganos de control y de supervisión: - Banco de España www.bde.es SECTOR CRÉDITO - Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones www.cnmv.es : SECTOR SEGUROS - Comisión Nacional del Mercado de Valores http://www.dgsfp.mineco.es/: SECTOR VALORES Su actuación es coordinada por la existencia de conglomerados 17 Financieros con presencia en los tres sectores conjuntamente.  GOBIERNO MINISTERIO DE ECONOMÍA, político- decisorias COMERCIO Y EMPRESA COMUNIDADES Autoridades AUTÓNOMAS SECRETARIA DE ESTADO DE ECONOMÍA Y APOYO A LA EMPRESA Funciones legislativas y de control y supervisión de entidades y mercados SECRETARÍA GENERAL DEL TESORO Y financieros regionales FINANCIACIÓN INTERNACIONAL Òrganos de Control y supervisión AUTORIDAD ADMINISTRATIVA INDEPENDIENTE BANCO DE COMISIÓN NACIONAL DEL DIRECCIÓN GENERAL ESPAÑA MERCADO DE VALORES DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES SECTOR DEL SECTOR DE SECTOR DE LOS CRÉDITO VALORES SEGUROS Fuente: Parejo et al. Manual del Sistema Financiero Español. Organigrama (mineco.gob.es) 7. El sector del crédito BANCO DE ESPAÑA Es el organismo del Estado español que actúa de Banco Central Nacional y supervisor del sistema bancario español. Su actividad está regulada por la Ley de Autonomía del Banco de España. Además, es parte integrante del Sistema Europea de Bancos Centrales (SEBC). De esta forma, el Banco de España desempeña funciones como parte de SEBC y también ejerce otras funciones propias derivadas de su condición de Banco Central. Su función es vital pues es el encargado de ejecutar la política monetaria en nuestro país, según lo establecido por el BCE para todos los países de la UEME Asimismo, tiene las mayores atribuciones dado la magnitud de las entidades financieras bajo su control y el volumen de recursos canalizados a través de ellas. Debido al proceso de Unión Bancaria Europea se han introducido cambios importantes en sus funciones supervisoras en cuanto a la banca. http://www.bde.es/webbde/es/secciones/eurosist/eurosist.html 19 http://www.bde.es/webbde/es/supervision/entidades/entidades.html  MERCADOS INTERBANCARIOS MERCADOS DE BANCO DE ESPAÑA DIVISAS MERCADO DE DEUDA PÚBLICA ANOTADA ENTIDADES OTRAS ENTIDADES DE CRÉDITO AUXILIARES FINANCIERAS FINANCIEROS ENTIDADES DE ENTIDADES DE OTRAS ENTIDADES DINERO DEPÓSITO ELECTRÓNICO DE CRÉDITO SOCIEDADES DE TASACIÓN BANCOS CAJAS DE COOPERATIVAS INSTITUTO ESTABLEC. SOCIEDADES AHORRO DE CRÉDITO DE FINANC. DE GARANTÍA CRÉDITO DE RECÍPROCA OFICIAL CRÉDITOS ENTIDADES (ICO) DE PAGO NACIONALES NACIONALES EXTRANJERAS EXTRANJERAS RURALES PROFESIONALES CAJAS RURALES ACTUACIÓN PROFESIONALES ACTUACIÓN POPULARES YY INDIRECTA DIRECTA CERSA POPULARES ESTABLECIMIENTOS DE CV DE MONEDA EXTRANJERA Y CAJAS GESTIÓN DE TRANSFERENCIAS Fuente: Parejo et al. Manual del Sistema Financiero Español. 7. El sector del crédito: Entidades de crédito Entidades de depósito Bancos Son entidades de crédito de naturaleza privada cuya función principal es captar fondos de los ahorradores y ponerlos a disposición de las unidades que requieren financiación. Los beneficios de su actividad de intermediación son distribuidos a sus accionistas. Cajas de Ahorro Son entidades de crédito de carácter fundacional y finalidad social, su actividad financiera se orienta a la captación de recursos del público y a la prestación de servicios bancarios a sus clientes, originalmente minoristas y PYMES. Antes de la crisis económica del 2008, había 300 cajas de ahorro registradas, después solo quedaron 45. Hoy en día solo existen 2: Caixa Ontinyent y Caixa Pollença. Cooperativas de Crédito Son cooperativas que funcionan como entidades de crédito principalmente para sus socios (sometidas a los controles de las entidades de crédito y con capacidad para desarrollar las mismas operaciones) y para terceros, siempre que las operaciones activas con terceros sean inferiores al 50% de los recursos totales. Las Cooperativas de Crédito en el medio rural se suelen denominar Cajas Rurales, alcanzando una cifra de 76 cajas rurales. En el medio urbano se suelen llamar cajas urbanas, populares y profesionales, situándose actualmente en 5 cajas. http://www.ruralvia.com/cms/estatico/rvia/grupo/ruralvia/es/particulares/index.html http://www.arquia.es/ 21 7. El sector del crédito: Entidades de crédito Otras entidades de crédito Instituto de Crédito Oficial (ICO) - El ICO es una entidad pública empresarial, es la Agencia Financiera del Estado. - El ICO trabaja para mejorar la economía del país, proporcionando financiación a sectores y proyectos que se consideran importantes. - También acude a solventar situaciones excepcionales, como crisis o catástrofes naturales; apoya a la exportación; facilita Microcréditos, etc. Información institucional-Misión y Acciones: Objetivos Funciones Principales Acciones www.ico.es 22 7. El sector del crédito: Otras entidades financieras Establecimiento Financieros de Crédito No pueden captar fondos reembolsables del público, se financian emitiendo valores y endeudándose con entidades de crédito. Algunos de estos establecimientos son:  Las de préstamo y crédito, incluyendo crédito al consumo, crédito hipotecario y la financiación de transacciones comerciales.  Las de “factoring” (y las de confirming)  Las de arrendamiento financiero (leasing)  La emisión y gestión de tarjetas de crédito  La comisión de avales y garantías y suscripción de compromisos similares. Sociedades de Garantía Recíproca Son entidades financieras sin ánimo de lucro. Su objeto principal es procurar el acceso al crédito de las pequeñas y medianas empresas y mejorar, en general, sus condiciones de financiación, a través de la prestación de avales ante bancos y cajas de ahorros, entre otros. Tienen ámbito de actuación específico (por autonomías o, en menor medida, sectores). www.cesgar.es http://sgrgarantia.es/ 23 7. El sector del crédito: Auxiliares financieros Entidades de Dinero Electrónico: Las entidades de dinero electrónico son personas jurídicas autorizadas a emitir dinero electrónico, entendiendo como tal todo valor monetario almacenado por medios electrónicos o magnéticos que represente un crédito sobre el emisor, que se emita al recibo de fondos con el propósito de efectuar operaciones de pago y que sea aceptado por una persona física o jurídicas distinta del emisor de dinero electrónico. Servicios prestados: tarjetas prepago, recarga online o pago en establecimiento al público. No necesariamente asociado a una cuenta bancaria. Sociedades de tasación: Son entidades especializadas en la valoración de bienes inmuebles. También realizan la tasación de los bienes incluidos en la cobertura de las reservas técnicas de las compañías de seguros y en la determinación del patrimonio de las sociedades de inversión colectiva inmobiliaria y de los fondos de pensiones. Además, efectúan la valoración de los bienes inmuebles propiedad de las entidades de crédito, y, cada vez más, llevan a cabo tasaciones de bienes de las sociedades cotizadas en Bolsa. Entidades de pago: Son aquellas personas jurídicas a las cuales se les ha otorgado la autorización de prestar y ejecutar los servicios de pago. Ejemplos de entidades de pagos: American Express Europe, Santander España Merchant Services, Fintonic Servicios Financieros, Solred, etc. Establecimientos compraventa moneda extranjera: Personas físicas o jurídicas, distintitas de las entidades de crédito, que tengan como actividad exclusiva o complementaria de su negocio la realización, en oficinas abiertas al público de operaciones de compra o venta de billetes extranjeros y cheques de viajeros o gestión de transferencias, recibidas del exterior o enviadas al exterior a través de entidades de crédito. 24 https://www.paypal.com/es/home 8. El sector de los valores COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES (CNMV) La CNMV es una entidad de derecho público, con personalidad jurídica propia y plena capacidad pública y privada. Es la encargada de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la actividad de cuantos intervienen en los mismos. Su principal objetivo es velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y la correcta formación de precios, así como la protección de los inversores. 25 http://www.cnmv.es/portal/quees/Funciones/Funciones.aspx?lang=es https://www.youtube.com/watch?v=3hpXgdPDMuc  MERCADO DE RENTA FIJA COMISIÓN AIAF NACIONAL DEL COMITÉ MERCADOS DE OPCIONES Y MERCADO DE CONSULT FUTUROS DEUDA PÚBLICA ANOTADA VALORES IVO BOLSA DE VALORES EMPRESAS DE ENTIDADES INSTITUCIONES SOC. SOC. EMISORES DE DE INVERSIÓN GESTORAS DE GESTORAS DE CRÉDITO SERVICIOS DE DE CAPITAL ENTIDADES VALORES COLECTIVA (IIC) FONDOS DE DEL FONDO INVERSIÓN (ESI) RIESGO TITULIZACIÓN DE GARANTÍA DE INVERSIONES SOCIEDADES GESTORAS DE SOCIEDADES GESTORAS DE EMPRESAS DE ASESORAMIENTO SOCIEDADES DE VALORES AGENCIAS DE VALORES TITULIZACIÓN HIPOTECARIA TITULIZAACIÓN DE ACTIVOS FONDOS DE CAPITAL RIESGO SOCIEDADES DE INVERSIÓN SOCIEDADES GESTORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN SOCIEDADES DE CAPITAL RIESGO S.G. DE FONDOS DE S.G. DE FONDOS DE CARTERAS FINANCIERO PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA (CROWFUNDING) 26 MOBILIA INMOBILIA RIA RIA Fuente: Parejo et al. Manual del Sistema Financiero Español. 8. El sector de los valores: Empresas de servicios de inversión (ESI) Actividades Principales: a) Ejecución de ordenes por cuenta de terceros b) Negociación por cuenta propia c) Gestión carteras de inversión d) La mediación en la colocación de emisiones y OPV e) Aseguramiento de la suscripción de emisiones y OPV f) Asesoramiento sobre inversión g) La gestión de sistemas multilaterales de negociación Actividades Complementarias: 1. Depósito y administración de los valores 2. Concesión de créditos o prestamos 3. Alquiler de cajas de seguridad 4. Asesoramiento sobre diferentes cuestiones: Servicios relacionados con las operaciones de aseguramiento, etc. 27 8. El sector de los valores: Empresas de servicios de inversión (ESI) Sociedades de Valores: ESI que pueden operar, tanto por cuenta ajena como por cuenta propia, y realizar todas las actividades, tanto principales como complementarias. Agencias de Valores: Sólo pueden operar por cuenta ajena, con representación o sin ella, pudiendo realizar los servicios de inversión, actividades principales y complementarias, salvo b), d), e) ni 2. Sociedades Gestoras de Carteras: Son aquellas empresas de servicios de inversión que, con carácter profesional gestionan de manera discrecional e individualizada las carteras de inversión de acuerdo con los mandatos conferidos por los inversores. Empresas de asesoramiento de carteras: Personas físicas o jurídicas que exclusivamente pueden prestar el servicio de asesoramiento en materia de inversión y los servicios auxiliares relativos al asesoramiento de empresas y a la realización de informes y análisis relativos a las operaciones con instrumentos financieros. 28 8. El sector de los valores: Entidades de capital riesgo Capital Riesgo Es una inversión a largo plazo de forma minoritaria y temporal en pequeñas y medianas empresas con grandes perspectivas de rentabilidad y/o crecimiento. Esta actividad la realizan compañías especializadas de inversión en capital, que aportan un valor añadido al puramente financiero. Existen diversas formas de llevar a cabo esta actividad. Tipos de sociedades que pueden adoptar estas entidades: Sociedades de Capital Riesgo (SCR) Fondos de Capital Riesgo (FCR) Sociedades de inversión colectiva de tipo cerrado (SICC) Fondos de inversión colectiva de tipo cerrado (FICC) Sociedades Gestoras de Entidades de Inversión Colectiva de tipo cerrado (SGEIC) 29 https://spaincap.org/ https://www.cnmv.es/portal/consultas/mostrarlistados.aspx?id=0&lang=es 8. El sector de los valores: Instituciones de inversión colectiva (IIC) Instituciones de inversión colectiva (IIC) Las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) tienen por objeto la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, estableciéndose el rendimiento del inversor en función de los resultados colectivos. Su forma jurídica puede ser de Fondo o Sociedad de Inversión. Fuente: https://www.inverco.es/20/0/133 30 8. El sector de los valores: Soc. gestoras de fondos de titulización Fondos y Sociedades Gestoras de Fondos de Titulización Los fondos de titulización de activos, FTA, son patrimonios separados, carentes de personalidad jurídica, integrados, en cuanto a su activo, por los activos financieros y otros derechos que agrupen, y en cuanto a su pasivo por los valores de renta fija que emitan y por préstamos concedidos por entidades de crédito. Fuente: https://www.rankia.com/diccionario/fondos-inversion/f ondos-titulizacion-activos 31 Fuente: https://www.paumardabogados.com/los-fondos-de-titulizaci on/ 9. El sector de los seguros DIRECCIÓN GENERAL DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES Ejerce todas las competencias respecto a las entidades aseguradoras de todo tipo y sobre las entidades gestoras de fondos de pensiones. Compañías de Seguros: Bajo la denominación genérica de entidades aseguradoras se comprenden las empresas, sociedades y entidades que debidamente autorizadas, desarrollan la actividad de seguro privado. Fondos de Pensiones: Instituciones genuinas de canalización del ahorro privado hacia la cobertura de las necesidades económicas de la población retirada http://www.dgsfp.mineco.es/es/Paginas/Iniciocarrousel.aspx 32  DIRECCIÓN GENERAL DE JUNTA SEGUROS Y CONSULTIV A DE FONDOS DE SEGUROS PENSIONES ENTIDADES ENTIDADES GESTORAS DE FONDOS DE PENSIONES ASEGURADORAS REASEGURADORAS DELEGACIONES SOCIEDADES MUTUALIDADES DE PREVISIÓN SOCIAL MUTUAS EXTRANJERAS ANÓNIMAS 33 Fuente: Parejo et al. Manual del Sistema Financiero Español. 10. Otras entidades financieras en España - Entidades Consultivas (cada vez con menos peso real): Asociación Española de la Banca, AEB https://www.aebanca.es/es/index.htm Confederación Española de Cajas de Ahorro, CECA https://www.ceca.es/ Junta Consultiva de Seguros http://www.dgsfp.mineco.es/es/DireccionGeneral/Paginas/JuntaConsu ltiva.aspx -Entidades propias del sistema bancario Fondo de Garantía de Depósitos http://www.fgd.es/es/index.html - Otras entidades financieras auxiliares Agencias de calificación (rating) 34 https://www.youtube.com/watch?v=Dj5laevu_ug Complementos Lectura nº 1: El Banco de España avisa a las entidades: "En ningún caso vamos a permitir que se suavicen los criterios de concesión de crédito“ https://www.larazon.es/economia/banco-espana-avisa-entidades-ningun- caso-vamos-permitir-que-suavicen-criterios-concesion- credito_2024041866210a188e660200016d6f52.html Lectura nº 2: La intermediación financiera no bancaria https://www.bde.es/f/webbe/GAP/Secciones/SalaPrensa/Articulos %20Prensa/AAAA-2023-09-01-estrada.pdf Lectura nº 3: Ranking de gestoras de carteras en España Ranking de gestión de carteras en España – Indexa Capital Lectura nº 4: Las inversiones de una sociedad de capital riesgo: Inveready capital-riesgo.es/es/articles/tags/inveready 35