Presentación AEEF Tema 6 z PDF

ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE TEMA 6. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I): INTRODUCCIÓN 1 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE OBJETIVOS 1. Adquirir nociones preliminares sobre cómo diagnosticar la situación patrimoni...

ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE TEMA 6. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I): INTRODUCCIÓN 1 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE OBJETIVOS 1. Adquirir nociones preliminares sobre cómo diagnosticar la situación patrimonial y financiera de la empresa. 2. Conocer cómo evaluar aspectos tales como el nivel de solvencia de la empresa, la adecuación entre la proporción de capital y deudas. 3. Saber aplicar las técnicas introductorias, tales como los porcentajes y los gráficos, para interpretar el contenido del Balance de situación. 2 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE SUMARIO 1. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 3. ANÁLISIS GRÁFICO DEL BALANCE 4. EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO 5. ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL 6. ANÁLISIS PRELIMINAR DEL BALANCE 3 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE SUMARIO 1. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 3. ANÁLISIS GRÁFICO DEL BALANCE 4. EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO 5. ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL 6. ANÁLISIS PRELIMINAR DEL BALANCE 4 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 1. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN ❑ El análisis del Balance o del patrimonio de la empresa es el primer paso del análisis de estados financieros y permite evaluar: ❑ Situación de liquidez o capacidad de pago a corto plazo. Endeudamiento. Independencia financiera. Capitalización. Garantía. Gestión de los activos. Equilibrio financiero. El análisis del Balance se hace a partir de balances históricos (2 o 3 últimos años). No obstante, también es muy útil analizar el balance previsionales para analizar hacia dónde va la empresa (Dirección financiera). 5 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 1. ❑ OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN Aspectos previos: Antes de iniciar el análisis del Balance es preciso tener en cuenta: Fiabilidad de los datos (Informe de auditoria). Normas de valoración utilizadas. Composición y calidad de las masas patrimoniales. Criterios contables del país de la empresa a analizar. Grupos de empresas (cuentas consolidadas). Representatividad de los datos (empleo valores medios). Estados contables intermedios (periodos inferiores al año). Diferencias sectoriales (Tema 11). Diferencias derivadas del tamaño de empresa (Tema 11). Diferencias derivadas de la zona geográfica (Tema 11). 6 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE SUMARIO 1. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 3. ANÁLISIS GRÁFICO DEL BALANCE 4. EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO 5. ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL 6. ANÁLISIS PRELIMINAR DEL BALANCE 7 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. ❑ CÁLCULO DE PORCENTAJES Cuando el Balance está debidamente ordenado por masas patrimoniales se empieza por el cálculo de sus porcentajes a través del denominado ANÁLISIS VERTICAL. Balance de situación ACTIVO No corriente Existencias Realizable Disponible Total ❑ u.m. 45 18 8 6 77 % 58,4% 23,4% 10,4% 7,8% 100,0% PN+PASIVO Patrimonio neto Pasivo no corriente Pasivo corriente Total u.m. 22 10 45 % 28,6% 13,0% 58,4% 77 100,0% Principios orientativos para un primer análisis; el ‘ABC’ del análisis del Balance. 8 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES A. El activo corriente ha de ser mayor, y si es posible casi el doble, que el pasivo corriente → empresa sin problemas de liquidez (puede atender sus pagos). Balance de situación ACTIVO No corriente Existencias Realizable Disponible Total u.m. 45 18 8 6 77 % 58,4% 23,4% 10,4% 7,8% 100,0% PN+PASIVO Patrimonio neto Pasivo no corriente Pasivo corriente Total Activo corriente 41,6% u.m. 22 10 45 % 28,6% 13,0% 58,4% 77 100,0% Pasivo corriente < 58,4% 9 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. ❑ CÁLCULO DE PORCENTAJES El AC es casi el doble que el PC: Correcto. 10 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 11 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES ❑ El AC es casi el doble que el PC: Correcto. ❑ El AC es bastante menor al doble del PC: Precaución. La empresa puede tener problemas de liquidez. Problema agravado cuando AC< PC → fondo de maniobra negativo → suspensión de pagos técnica o teórica. Puede desembocar en concurso de acreedores. Soluciones: a) Ampliar capital, b) Reducir dividendos y aumentar autofinanciación, c) Reconvertir PC en deuda a largo plazo, d) Adelantar la transformación en dinero del AC, e) Vender ANC (inmovilizados) para generar liquidez. 12 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 13 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES ❑ El AC es casi el doble que el PC: Correcto. ❑ El AC es bastante menor al doble del PC: Precaución. ❑ La empresa puede tener problemas de liquidez. Problema agravado cuando AC< PC → fondo de maniobra negativo → suspensión de pagos técnica o teórica. Puede desembocar en concurso de acreedores. Soluciones: a) Ampliar capital, b) Reducir dividendos y aumentar autofinanciación, c) Reconvertir PC en deuda a largo plazo, d) Adelantar la transformación en dinero del AC, e) Vender ANC (inmovilizados) para generar liquidez. El AC es bastante mayor al doble del PC: Atención. Es posible que la empresa esté infrautilizando su AC y obtenga de ellos poca rentabilidad. Soluciones: reducir los excesos de existencias, realizable o disponible. 14 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 15 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES B. El realizable más el disponible han de igualar, aproximadamente, al pasivo corriente. Balance de situación ACTIVO No corriente Existencias Realizable Disponible Total u.m. 45 18 8 6 77 % 58,4% 23,4% 10,4% 7,8% 100,0% PN+PASIVO Patrimonio neto Pasivo no corriente Pasivo corriente Total Realizable+ Disponible 18,2% u.m. 22 10 45 % 28,6% 13,0% 58,4% 77 100,0% Pasivo corriente < 58,4% 16 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. ❑ CÁLCULO DE PORCENTAJES El realizable más el disponible igualan, aproximadamente, al PC: Correcto. 17 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 18 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. ❑ ❑ CÁLCULO DE PORCENTAJES El realizable más el disponible igualan, aproximadamente, al PC: Correcto. El realizable más el disponible son menores que el PC: Precaución. La empresa tiene problemas para atender los pagos. Soluciones: a) Ampliar capital , b) Reducir el pago de dividendos y aumentar la autofinanciación, c) Reconvertir el PC en PNC, d) Adelantar la transformación en dinero del AC. 19 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 20 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. ❑ ❑ El realizable más el disponible igualan, aproximadamente, al PC: Correcto. El realizable más el disponible son menores que el PC: Precaución. ❑ CÁLCULO DE PORCENTAJES La empresa tiene problemas para atender los pagos. Soluciones: a) Ampliar capital , b) Reducir el pago de dividendos y aumentar la autofinanciación, c) Reconvertir el PC en PNC, d) Adelantar la transformación en dinero del AC. El realizable más el disponible exceden al PC: Atención. Es posible que la empresa infrautilice sus inversiones en realizable y disponible. Soluciones: reducir los excesos de realizable o de disponible. 21 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 22 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES C. El Patrimonio Neto deber suponer del 40% ó 50% del total del pasivo → % de PN preciso para que la empresa esté suficientemente capitalizada y su endeudamiento no sea excesivo. Balance de situación ACTIVO No corriente Existencias Realizable Disponible Total u.m. 45 18 8 6 77 % 58,4% 23,4% 10,4% 7,8% 100,0% PN+PASIVO Patrimonio neto Pasivo no corriente Pasivo corriente Total u.m. 22 10 45 % 28,6% 13,0% 58,4% 77 100,0% Fondos propios 28,6% < 40%-50% 23 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. ❑ CÁLCULO DE PORCENTAJES El Patrimonio Neto entre el 40% y el 50%: Correcto. La empresa está bien capitalizada. 24 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 25 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. ❑ El Patrimonio Neto entre el 40% y el 50%: Correcto. ❑ CÁLCULO DE PORCENTAJES La empresa está bien capitalizada. El Patrimonio Neto menor del 40% : Precaución. La empresa está descapitalizada (excesivamente endeudada). Causas: pérdidas importantes y/o continuadas, que pueden obligar a reducir capital (PN< 2/3 Capital), e incluso provocar su disolución (PN< 1/2 Capital). El PN puede ser incluso negativos: quiebra técnica. Soluciones: a) Ampliar capital y b) Tomar medidas para generar beneficios y autofinanciarse. 26 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 27 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. ❑ El Patrimonio Neto entre el 40% y el 50%: Correcto. ❑ La empresa está bien capitalizada. El Patrimonio Neto menor del 40% : Precaución. ❑ CÁLCULO DE PORCENTAJES La empresa está descapitalizada (excesivamente endeudada). Causas: pérdidas importantes y/o continuadas, que pueden obligar a reducir capital (PN< 2/3 Capital), e incluso provocar su disolución (PN< 1/2 Capital). El PN puede ser incluso negativos: quiebra técnica. Soluciones: a) Ampliar capital y b) Tomar medidas para generar beneficios y autofinanciarse. El Patrimonio Neto mayor del 50%: Atención. Posiblemente la empresa tenga un capital excesivo: infrautización de esfuerzo capitalizados de los accionistas, obteniendo una baja rentabilidad. 28 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 29 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE SUMARIO 1. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 3. ANÁLISIS GRÁFICO DEL BALANCE 4. EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO 5. ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL 6. ANÁLISIS PRELIMINAR DEL BALANCE 30 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 3. ANÁLISIS GRÁFICO DEL BALANCE Balance de situación Patrimonio neto; 28,6% Activo no corriente; 58,4% Existencias; 23,4% Pasivo no corriente; 13,0% Pasivo corriente; 58,4% Realizable; 10,4% Disponible; 7,8% Activo Patrim. neto más pasivo 31 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE SUMARIO 1. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 3. ANÁLISIS GRÁFICO DEL BALANCE 4. EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO 5. ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL 6. ANÁLISIS PRELIMINAR DEL BALANCE 32 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 4. ❑ ❑ ❑ ❑ EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO Análisis vertical (estático) vs. análisis horizontal (dinámico). Comprobar la evolución de los diferentes grupos patrimoniales a lo largo del tiempo analizando varios balances consecutivos a través del denominado ANÁLISIS HORIZONTAL. Gráficos: En unidades monetarias. En porcentajes. Tablas: variaciones porcentuales de las masas patrimoniales. 33 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 4. ❑ EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO Balances de situación U. monetarias: Activo no corriente; 4.620 Activo no corriente; 4.375 Patrimonio neto; 5.625 Existencias; 4.620 Pasivo no corriente; 5.940 Existencias; 2.500 Realizable; 3.750 Patrimonio neto; 5.940 Pasivo no corriente; 4.375 Realizable; 4.224 Disponible; 1.875 Disponible; 2.376 Activo N Activo N+1 Pasivo corriente; 3.960 PN+P N+1 Pasivo corriente; 2.500 PN+P N 34 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 4. ❑ EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO Balances de situación Porcentajes: Activo no corriente; 35,0% Existencias; 20,0% Activo no corriente; 29,2% Patrimonio neto; 37,5% Existencias; 29,2% Pasivo no corriente; 37,5% Realizable; 30,0% Patrimonio neto; 45,0% Realizable; 26,7% Disponible; 15,0% Disponible; 15,0% Activo N Activo N+1 Pasivo corriente; 25,0% PN+P N+1 Pasivo no corriente; 35,0% Pasivo corriente; 20,0% PN+P N 35 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 4. ❑ EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO Tabla (análisis vertical y horizontal): Análisis vertical Balance de situación ACTIVO No corriente Existencias Realizable Disponible Total PN+PASIVO Patrimonio neto Pasivo no corriente Pasivo corriente Total Año u.m. 4.375 2.500 3.750 1.875 12.500 Año u.m. 5.625 4.375 2.500 12.500 N % 35,0% 20,0% 30,0% 15,0% 100,0% N % 45,0% 35,0% 20,0% 100,0% Año u.m. 4.620 4.620 4.224 2.376 15.840 Año u.m. 5.940 5.940 3.960 15.840 N+1 % 29,2% 29,2% 26,7% 15,0% 100,0% N+1 % 37,5% 37,5% 25,0% 100,0% Análisis horizontal Var N - N+1 5,6% 84,8% 12,6% 26,7% 26,7% Var N+1 - N 5,6% 35,8% 58,4% 26,7% 36 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE SUMARIO 1. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 3. ANÁLISIS GRÁFICO DEL BALANCE 4. EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO 5. ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL 6. ANÁLISIS PRELIMINAR DEL BALANCE 37 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 5. ❑ ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL Empresas industriales: Elevada inversión en ANC y la posibilidad de acceder a la financiación a largo plazo. Balance ideal empresa industrial Activo no corriente; 40,0% Patrimonio neto; 45,0% El AC es, aproximadamente, el doble que el PC. El realizable más el disponible equivalen al PC. El PN representa entre el 40% y el 50% del pasivo total. Existencias; 25,0% Realizable; 25,0% Pasivo no corriente; 20,0% Pasivo corriente; 35,0% Disponible; 10,0% Activo Patrim. neto más pasivo 38 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 5. ❑ ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL Empresas comerciales: El ANC acostumbra a ser poco importante y no suelen disponer de PNC (créditos a medio y largo plazo). Balance ideal empresa comercial Activo no corriente; 20,0% Patrimonio neto; 50,0% Existencias; 30,0% Pasivo no corriente; 5,0% Realizable; 40,0% Pasivo corriente; 45,0% Disponible; 10,0% Activo Patrim. neto más pasivo 39 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 5. ❑ ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL La empresa española: Balance medio empresa española Datos de la Central de Balances del BE, media período 2005-2009. Activo corriente 36,4% Pasivo corriente x2< Realizable+ Disponible 28,6% Pasivo no corriente; 26,2% Existencias; 7,8% 34,7% Realizable; 26,4% Fondos propios 39,1% Activo no corriente; 63,6% 34,7% Pasivo corriente < Patrimonio neto; 39,1% < 40%-50% Pasivo corriente; 34,7% Disponible; 2,3% Activo Patrim. neto más pasivo 40 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE SUMARIO 1. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN 2. CÁLCULO DE PORCENTAJES 3. ANÁLISIS GRÁFICO DEL BALANCE 4. EVOLUCIÓN DE LOS BALANCES EN EL TIEMPO 5. ESTRUCTURA DEL BALANCE IDEAL 6. ANÁLISIS PRELIMINAR DEL BALANCE 41 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Doble Grado en Derecho y ADE 6. ❑ ANÁLISIS PRELIMINAR DEL BALANCE Guión para el análisis preliminar del balance: Análisis de la estructura económica: Evolución del pie del Balance y de las ventas. Inversión en AC y ANC. Comentario sobre las principales partidas del AC y comparación con las ventas. Comentario sobre las principales partidas del ANC. Análisis de la estructura financiera: Fondos propios y fondos ajenos. Fondos a largo plazo (PN y PNC) y fondos a corto plazo (PC). Fondos con coste y sin coste. Correlación entre partidas de activo y pasivo. Comentario sobre el fondo de maniobra. 42