AGR357 Economía Agraria Repaso de Conceptos y Conducta del Consumidor PDF

AGR357 Economía Agraria Repaso de conceptos y conducta del consumidor Docente Nicolás Urquieta Cepeda – Contador Auditor, Magíster en Gestión, Mención Finanzas y Contabilidad....

AGR357 Economía Agraria Repaso de conceptos y conducta del consumidor Docente Nicolás Urquieta Cepeda – Contador Auditor, Magíster en Gestión, Mención Finanzas y Contabilidad. Valparaíso, Primer Semestre 2024 Repaso de contenido pucv.cl ¿Qué es la economía? Se puede definir como la ciencia que estudia cómo las sociedades utilizan los recursos limitados para producir bienes y servicios que satisfagan sus necesidades y deseos. Esta definición se basa en la visión neoclásica de la economía. Mankiw, N. G. (2018). Principios de Economía (7ma edición) La escasez se podría definir como el carácter limitado de los recursos de la sociedad Estudio de cómo los hogares y las Microeconomía empresas toman decisiones e interaccionan en el mercado. Economía Estudio de los fenómenos de toda la Macroeconomía economía, como el desempleo, la inflación y el crecimiento económico. pucv.cl  ¿Qué es la economía? ¿Qué producir? Asignación de ¿Cómo recursos producir? ¿Para quién Grandes temas producir? de la economía ¿Para que producir? Crecimiento económico y ¿Genera bienestar crecimiento y bienestar la producción? pucv.cl  Economía Agraria La economía agraria es una rama de la economía que se centra en el estudio de la producción, distribución y consumo de productos agrícolas y los sistemas económicos relacionados con la agricultura. Esta disciplina aborda una amplia gama de temas, que incluyen la gestión de la tierra, la tecnología agrícola, la política agrícola, el comercio internacional de productos agrícolas, la seguridad alimentaria y el desarrollo rural. Revolución Modernización Era Edad Media y Industrial y Agrícola y Globalización y Preindustrial Feudalismo Cambios en la Desarrollo Agricultura Agricultura Tecnológico pucv.cl Economía Agraria en Chile Antes de la llegada de los españoles, las culturas indígenas en Chile practicaban una variedad de métodos agrícolas adaptados a las diferentes regiones del país. Época Los mapuches en el sur, por ejemplo, cultivaban principalmente maíz, papas y Precolombina calabazas, mientras que en el norte, los pueblos precolombinos desarrollaron sistemas de riego para cultivar en los valles áridos. La llegada de los españoles en el siglo XVI marcó el comienzo de la colonización y Conquista la imposición de un sistema agrario dominado por las haciendas y encomiendas. Española y Los españoles introdujeron nuevos cultivos, como trigo, vid, olivos y frutas, y Economía establecieron una economía agraria basada en la explotación de mano de obra Colonial indígena. Tras la independencia de Chile en el siglo XIX, se produjeron cambios en la Independencia estructura agraria, incluyendo la abolición de las encomiendas y la distribución de y Reformas tierras entre los colonos y los soldados. Sin embargo, la concentración de tierras Agrarias en manos de la élite terrateniente persistió, lo que generó tensiones sociales y conflictos agrarios a lo largo del siglo XIX. pucv.cl  Economía Agraria en Chile A fines del siglo XIX y principios del XX, Chile experimentó un crecimiento Desarrollo de la significativo en la agricultura comercial, especialmente en la zona central del país. Agricultura Se desarrollaron grandes haciendas para la producción de trigo, uva, vino y frutas, Comercial que se exportaban a mercados internacionales. En el siglo XX, se llevaron a cabo varias reformas agrarias en Chile con el objetivo de redistribuir la tierra y modernizar la agricultura. La reforma agraria de la década Reformas de 1960 bajo el gobierno de Eduardo Frei Montalva y posteriormente la reforma Agrarias del agraria radical durante el gobierno de Salvador Allende en la década de 1970, Siglo XX intentaron cambiar la estructura agraria del país, pero enfrentaron desafíos y resistencia. A partir de la década de 1970, Chile experimentó un crecimiento significativo en la Crecimiento de agricultura exportadora, con énfasis en la producción de frutas frescas, como uvas, la Agricultura manzanas, kiwis, arándanos y cerezas. Se desarrollaron nuevas tecnologías Exportadora agrícolas y se mejoraron las prácticas de gestión, lo que contribuyó al éxito del sector agrario chileno en los mercados internacionales. pucv.cl PIB en Chile Fuente: Banco Central de Chile (2020) pucv.cl  Descomponiendo sectorialmente el PIB Promedio 2013-2020 del aporte sectorizado del PIB Derechos de importación Pesca Restaurantes y hoteles Comunicaciones y servicios de información Electricidad, gas, agua y gestión de desechos Agropecuario-silvícola Servicios financieros Administración pública Sector Transportes Construcción Servicios de vivienda e inmobiliarios Impuesto al valor agregado Comercio Minería Servicios empresariales Industria manufacturera Servicios personales 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% % Fuente: Banco Central de Chile (2020), elaboración propia. pucv.cl ¿Qué son las finanzas? Las finanzas son una rama de la economía que estudia la distribución intertemporal de fondos entre diversos agentes (individuos, empresas, estados y diversas organizaciones), su participación en el mercado y los efectos relacionados con las decisiones de inversión y financiamiento. El objeto de estudio de las finanzas son Los fondos. Fondos: Todo recurso que puede ser transformado en efectivo en un periodo determinado de tiempo. Variable Tiempo: Sin ella las finanzas escasamente tendrían sentido. pucv.cl Objeto de estudio de las Finanzas El objeto de estudio de las finanzas son Los fondos. Fondos: Todo recurso que puede ser transformado en efectivo en un periodo determinado de tiempo. Fondos Fondos Fondos Propios ajenos Aportes patrimoniales como el capital Recursos aportados por terceros social o generados internamente como créditos bancarios, bonos, etc. como utilidades. La transformación de dichos recursos pueden ser Fuentes o Usos. pucv.cl ¿Qué has aprendido hoy? pucv.cl Trabajo del curso pucv.cl PIB en Chile Fuente: Banco Central de Chile (2020) pucv.cl  Descomponiendo sectorialmente el PIB Promedio 2013-2020 del aporte sectorizado del PIB Derechos de importación Pesca Restaurantes y hoteles Comunicaciones y servicios de información Electricidad, gas, agua y gestión de desechos Agropecuario-silvícola Servicios financieros Administración pública Sector Transportes Construcción Servicios de vivienda e inmobiliarios Impuesto al valor agregado Comercio Minería Servicios empresariales Industria manufacturera Servicios personales 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% % Fuente: Banco Central de Chile (2020), elaboración propia. pucv.cl Teoría del consumidor La teoría del consumidor es un concepto fundamental en economía que estudia cómo las personas toman decisiones sobre qué productos o servicios comprar para satisfacer sus necesidades y deseos. Suponga que ud. entra en una tienda, se confronta con miles de bienes que podría comprar. Sin embargo, dado que sus recursos financieros son limitados, no puede comprar todo lo que quisiera. Por consiguiente, considera los precios de todos los bienes ofrecidos y compra varios que, con base en sus recursos, satisfagan mejor sus necesidades y deseos. pucv.cl Teoría del consumidor 1. Restricción presupuestaria: lo que se puede permitir el consumidor A la mayoría de las personas les agrada incrementar la cantidad o la calidad de los bienes que consume; tomarse unas vacaciones más largas, conducir automóviles más lujosos o comer en mejores restaurantes. Las personas consumen menos de lo que desean debido a que su gasto está restringido o limitado por su ingreso. En definitiva en este apartado se revisa la relación entre ingresos y gastos de los consumidores. pucv.cl  Teoría del consumidor 1. Restricción presupuestaria: lo que se puede permitir el consumidor pucv.cl Teoría del consumidor 2. Preferencias: lo que desea el consumidor La restricción presupuestaria es una parte del análisis: muestra las canastas de bienes que el consumidor puede adquirir, dado su nivel de ingreso y los precios de los bienes. Sin embargo, las elecciones del consumidor no dependen únicamente de la restricción presupuestaria, sino también de sus preferencias concernientes a los dos bienes. Por consiguiente, las preferencias del consumidor son la siguiente parte del análisis. En este punto, revisaremos el concepto de curvas de indiferencias. Las curvas de indiferencias muestran las distintas canastas de consumo que hacen que el consumidor sea igualmente feliz. En este caso, la curva de indiferencia muestra las canastas de pizza y bebida refrescante con las que el consumidor se siente igualmente satisfecho. pucv.cl  Teoría del consumidor 2. Preferencias: lo que desea el consumidor Puesto que el consumidor prefiere más de un bien, los puntos en la curva de indiferencia más alta (I2) se prefieren a los puntos en una curva de indiferencia más baja (I1). La tasa marginal de sustitución (TMS) muestra la tasa a la cual el consumidor está dispuesto a intercambiar bebida refrescante por pizza. Mide la cantidad de bebida que un consumidor está dispuesto a La tasa marginal de sustitución es la tasa a la cual un consumidor está dispuesto a intercambiar un bien por otro renunciar por una pizza. pucv.cl Teoría del consumidor 3. Optimización: lo que elige el consumidor El objetivo de la teoría del consumidor es comprender la forma en la cual el consumidor hace elecciones. Tenemos las dos piezas necesarias para este análisis: la restricción presupuestaria del consumidor (cuánto se puede permitir gastar) y las preferencias del consumidor (en qué desea gastar). Ahora unimos estas dos piezas y consideramos la decisión del consumidor acerca de qué comprar. Siguiendo con el ejemplo anterior, suponga que al consumidor le gustaría terminar con la mejor canasta posible de pizza y bebida para él; esto es, aquella canasta ubicada en su curva de indiferencia más alta posible. Pero el consumidor también debe terminar en una canasta en o por debajo de su restricción presupuestaria, que mide el total de recursos de los que dispone. pucv.cl Teoría del consumidor 3. Optimización: lo que elige el consumidor El consumidor elige el punto que se encuentra en la curva de indiferencia más alta en su restricción presupuestaria. En este punto, llamado óptimo. Aquí la curva de indiferencia más alta a la que puede llegar el consumidor es I2. El consumidor prefiere el punto A, que se encuentra en la curva de indiferencia I3, pero no se puede permitir esta canasta de pizza y bebida refrescante. En contraste, el punto B sí está a su alcance, pero debido a que se encuentra en una curva de indiferencia mas baja el consumidor no la prefiere. pucv.cl Teoría del consumidor 4. Cambios en los ingresos suponga ahora que el ingreso se incrementa. Con un mayor ingreso, el consumidor se puede permitir más de los dos bienes. Por consiguiente, este incremento del ingreso desplaza hacia afuera la restricción presupuestaria. Por el contrario, si el ingreso disminuye, afecta en el poder adquisitivo del consumidor, por consiguiente, esa disminución desplazará hacia adentro la restricción presupuestaria, limitando el consumo tanto de pizas como de refrescos. pucv.cl  Teoría del consumidor 4. Cambios en los ingresos Cuando se incrementa el ingreso del consumidor, la restricción presupuestaria se desplaza hacia afuera. Si ambos bienes son normales, el consumidor responde al incremento del ingreso comprando más de ambos bienes. Aquí, el consumidor compra más pizza y más bebida refrescante. pucv.cl Teoría del consumidor pucv.cl AGR357 Economía Agraria Tipos de empresas, tomas de decisiones y EE.FF Docente Nicolás Urquieta Cepeda – Contador Auditor, Magíster en Gestión, Mención Finanzas y Contabilidad. Valparaíso, Primer Semestre 2024 ¿Qué aprendieron la clase pasada? pucv.cl Introducción Identifiquemos los diferentes tipos de organizaciones presentes en nuestro entorno. Mencione algunas que conozca y a qué se dedican. ¿Qué las hace diferentes unas de otras? pucv.cl Introducción ¿Qué diferencias( si es que las hay ) desde el punto de vista de su objetivo principal para el que fue creada? pucv.cl Introducción Concepto de la organización económica normalmente denominada: “EMPRESA” « La Empresa es una entidad integrada por el capital y el trabajo, como factores de la producción y dedicada a las actividades industriales, mercantiles o de prestación de servicios, con fines lucrativos y la consiguiente responsabilidad » (Diccionario de la Real Academia Española) pucv.cl Finalidad de lucro Ánimo de lucro Reinvertir en el negocio Generación de ganancias Retiro de utilidades de los dueños Ingresos > costos Precio x Cantidad Materia prima directa Comisiones por venta Costos Fijos + Costos variables Materia prima Indirecta Arriendos Sueldos Seguros Servicios básicos (luz, agua, etc) pucv.cl ¿Por qué existen las empresas? pucv.cl La Empresa: Evolución histórica La concepción y el desarrollo de la empresa ha pasado por una serie de etapas. Para la mayoría de nosotros, el término empresa tiene sentido con el funcionamiento del sistema capitalista. Las características de la empresa evolucionan desde el modelo de organización económica feudal, mercantilista, capitalista industrial, financiero e internacional.. pucv.cl La Empresa: primeros pasos de organizaciones formales En el Feudalismo existieron unidades simples, artesanales, organización sencilla, de carácter familiar. Al impulsar el comercio se fomenta el Mercantilismo, donde aparecen primeras instituciones y activos financieros formales, primeros mecanismos de organización de empresas (uso masivo de la letra de cambio, la contabilidad por partida doble, …), los artesanos se convierten en patrones, después concentran la producción artesanal en un sólo lugar de trabajo con las ventajas de la producción en gran escala, la división del trabajo, apareciendo las primeras fábricas, que dan lugar a sociedades personales (colectivas y en comandita). pucv.cl Primera revolución industrial (S. XVIII-XIX) Al aumentar el comercio internacional y colonial y el desarrollo de las ciudades, surgen las sociedades anónimas, en el sentido capitalista de especialización de no sólo el trabajo, sino la separación con el CAPITAL. El desarrollo del transporte y comunicaciones (ferrocarril, barco a vapor, telégrafo, teléfono), de industria pesada y ligera, la minería y las innovaciones tecnológicas llevan a un cambio en la organización: La empresa pasa a estar formada por mandos intermedios profesionalizados y altos directivos encargados de asignar los recursos. Nacen así las empresas especializadas en finanzas y comercialización Se refuerzan las sociedades anónimas que reúnen grandes cantidades de capital. pucv.cl Segunda revolución industrial (S. XIX) El Motor a combustión, electricidad, y la electrónica, incrementan la producción y número de transacciones por unidad productiva, lo que da origen a la división de actividades en diferentes áreas operativas. La estimulación de la integración de varias unidades de producción en una sola empresa. Los directivos pueden controlar y coordinar la producción y distribución más eficientemente que si lo dejaran en manos del mercado. Se da así paso a un nuevo enfoque administrativo de la empresa: la coordinación. Producción y distribución a gran escala y grandes integraciones de empresas: de usuarios, tecnologías, de procesos continuos, la producción en cadena (ej. montaje de Henry Ford), trae como consecuencia la internacionalización. pucv.cl Tipos de empresas Las sociedades de personas se caracterizan por su enfoque en las habilidades, conocimientos y relaciones de los socios. La reputación y la confianza mutua entre los socios son fundamentales en este tipo de estructura. Por otro lado, las sociedades basadas en capital se centran en la inversión de capital como base para la operación y crecimiento de la empresa. En estas empresas la gestión puede estar más separada de la propiedad, por lo tanto, los accionistas pueden no participar directamente en la gestión diaria de la empresa. Tipos de sociedades Sociedad de Sociedad de personas capital pucv.cl Tipos de empresas Tipos de empresas Empresario Sociedad Sociedad por individual anónima cerrada acciones (SpA) (SAC) Empresa Sociedad Individual de anónima abierta Responsabilidad (SAA) Limitada (EIRL) Sociedad de responsabilidad Limitada (SRL) pucv.cl Tipos de empresas Tu empresa en un día pucv.cl Separación propiedad y administración: Beneficios 1. Especialización: Permite que los propietarios se centren en la inversión y la toma de decisiones estratégicas, mientras que los administradores se especializan en la gestión diaria y operativa de la empresa. Esto facilita una mejor asignación de recursos y una mayor eficiencia en la ejecución de las operaciones. 2. Profesionalización de la gestión: La separación fomenta la contratación de administradores profesionales con experiencia y conocimientos especializados en áreas como la contabilidad, la gestión de recursos humanos y la estrategia empresarial. Esto puede mejorar la calidad de la toma de decisiones y la ejecución de las operaciones. pucv.cl Separación propiedad y administración: Desafíos 1. Problemas de agencia: Cuando los propietarios delegan la gestión de la empresa a los administradores, surge el riesgo de conflictos de interés, ya que los administradores pueden actuar en su propio interés en lugar de en el interés de los propietarios. Esto se conoce como el problema principal-agente y puede llevar a prácticas de gestión ineficientes o incluso a conductas fraudulentas. 2. Monitoreo y control: Los propietarios deben establecer mecanismos de supervisión y control efectivos para garantizar que los administradores actúen en beneficio de la empresa y sus accionistas. Esto puede requerir la implementación de sistemas de rendición de cuentas, políticas de transparencia y la creación de juntas directivas independientes. pucv.cl Problemas de agencia Desde hace mucho se ha reconocido que el resultado de la separación de propiedad y control en la corporación moderna es el conflicto potencial entre los dueños y los administradores. En particular, los objetivos de la administración pueden diferir de los objetivos de los accionistas. En una corporación grande, la propiedad de las acciones puede estar tan esparcida que quizá los accionistas no conozcan siquiera sus objetivos, mucho menos podrán controlar o influir en la administración. De este modo, la separación entre propietarios y administradores crea una situación en la que la administración tal vez actúe guiada por sus propios intereses y no por los de los accionistas. pucv.cl Problemas de agencia Accionistas SQM Accionistas Banco de Chile Accionistas Viña Concha y Toro pucv.cl Problemas de agencia - actores Principal: el propietario (a) o accionista de una empresa. Agente: Individuo(s) autorizado(s) por otra persona, llamada principal, para actuar en nombre de esta última. Problema de Agencia: Rama de la economía relacionada con el comportamiento de los principales (como los dueños) y sus agentes (como los administradores). pucv.cl Problemas de agencia Podemos pensar en los administradores como si fueran los agentes de los propietarios. Los accionistas esperan que los agentes actúen con sus intereses en mente y, así, delegan en ellos la autoridad de la toma de decisiones. Por ejemplo, mientras que el dueño del capital buscará maximizar su rentabilidad, el administrador puede tener otros objetivos como preservar su puesto de trabajo, lograr beneficios particulares, el crecimiento de la empresa por razones de prestigio, y otros. Jensen y Meckling fueron los primeros en desarrollar una teoría completa de la empresa bajo acuerdos de agencia. Demostraron que los principales, en nuestro caso los accionistas, pueden asegurarse de que los agentes (administradores) tomarán las decisiones óptimas sólo si reciben los incentivos adecuados y sólo si se les supervisa. pucv.cl Problemas de agencia: Incentivos y control Los incentivos incluyen opciones de compra de acciones, bonos y gratificaciones (“privilegios” como automóviles de la compañía y gastos de representación), y deben estar en función directa de la importancia que tienen esas decisiones administrativas para los intereses de los accionistas. La supervisión se hace controlando al agente, con la revisión sistemática de las gratificaciones, auditando los estados financieros y limitando las decisiones de la administración. Estas actividades de supervisión necesariamente tienen un costo, como resultado inevitable de la separación de propiedad y administración en una corporación. pucv.cl Problemas de agencia: Un caso Caso de teoría de la agencia aplicado a la agricultura pucv.cl ¿Qué entiende por Teoría de Agencia? pucv.cl Áreas funcionales de una empresa pucv.cl  Estados Financieros y toma de decisiones Estado de Activos, Pasivos y Situación Patrimonio Financiera Estado de Ingresos, Ganancias, Resultado Gastos, Pérdidas Estados Flujo operacional, Flujo Estado de Flujos Financieros de Efectivo de inversión y Flujo de financiamiento Estado de Flujo operacional, Flujo cambios en el de inversión y Flujo de patrimonio financiamiento Nota a los Mayor detalle de los Estados Estados Financieros Financieros anteriores pucv.cl pucv.cl AGR357 Economía Agraria Proceso Primario de una empresa Docente Nicolás Urquieta Cepeda – Contador Auditor, Magíster en Gestión, Mención Finanzas y Contabilidad. Valparaíso, Primer Semestre 2024 Proceso Primario del profesor Aquiles Limone pucv.cl Proceso Primario del profesor Aquiles Limone Tipos de transformaciones: Transformaciones financieras de obtención de recursos Transformaciones financieras de asignación de recursos Transformaciones productivas Transformaciones comerciales Transformaciones financieras de recuperación Transformaciones laborales En este ciclo se consumen y utilizan recursos para mantener la estructura y el funcionamiento de la empresa, los que deben ser recuperados a través del desarrollo del mismo ciclo y mientras la empresa continúe en funcionamiento. En el ciclo operacional está siempre presente el concepto de dualidad económica (los recursos que ingresan y se utilizan en el proceso de transformaciones se igualan o corresponden a las fuentes que los generan). pucv.cl pucv.cl Problemas de agencia: Un caso Trabajo con décimas para la primera prueba. pucv.cl AGR357 Economía Agraria Proceso Primario de una empresa Docente Nicolás Urquieta Cepeda – Contador Auditor, Magíster en Gestión, Mención Finanzas y Contabilidad. Valparaíso, Primer Semestre 2024 AGR357 Economía Agraria Modelo de valoración de empresas de James Van Horne. Responsabilidad Social Empresarial Docente Nicolás Urquieta Cepeda – Contador Auditor, Magíster en Gestión, Mención Finanzas y Contabilidad. Valparaíso, Primer Semestre 2024 ¿Qué aprendiste en la clase pasada? pucv.cl Administración Financiera El valor de mercado de una empresa (cotización bursátil) está relacionado con el potencial de generar flujos de sus activos, cuyo financiamiento se obtiene mediante fondos propios (aportes de capital y reinversión) o fondos ajenos (créditos bancarios, créditos comerciales, etc). Dicho lo anterior, el modelo propuesto por el profesor James Van Horne nos ayudará a entender conceptualmente las variables responsables al momento de valorar una compañía. pucv.cl Modelo de valoración conceptual de una compañía de James Van Horne Este modelo es de comportamiento, lo que significa que su fiabilidad consiste en esclarecer variables independientes, su interrelación y tratar de explicar razonablemente la incidencia, mas claro, sus grados de incidencias en la variable dependiente. Este modelo ayuda a obtener una visión de conjunto sobre una determinada materia de estudio, que es de gran utilidad para la compresión de un problema. Dado esto, este modelo no busca una cuantificación inmediata, es decir, no busca entregar un valor en unidades monetarias del valor de una compañía, sino que constituye la base para estructurar posteriormente una medición que contemple las relaciones planteadas. Antes de calcular, es necesario reflexionar detenidamente Álvarez Polich, C. (2007). Objetivos de la administración financiera. En Evaluación financiera de proyectos: una metodología. Ediciones Universitarias de Valparaíso (EUV). pucv.cl Modelo de valoración conceptual de una compañía de James Van Horne Este modelo plantea cinco variables que están en función de dos actores principales: 1. Función de los dueños: Las personas invierten con el ánimo de incrementar su patrimonio, por lo tanto, las variables que les preocupan a los inversionistas son “la tasa requerida de ganancia” y el “riesgo dispuesto s asumir”. Esta relación constituye el binomio inseparable riesgo-rentabilidad. “A mayor riesgo, mayor rentabilidad” – “a mayor rentabilidad, mayor riesgo” “A menor riesgo, menor rentabilidad” – “a menor rentabilidad, menor riesgo” Riesgo: Probabilidad de que lo deseado no ocurra. Rentabilidad: Utilidad medida en términos relativos a la inversión. pucv.cl Dos caras de una misma moneda: Riesgo-Rentabilidad En esa línea, podríamos analizar la decisión de invertir en una producción de trufas, que requieren condiciones específicas de suelo y clima, así como cuidados intensivos, lo que los hace susceptibles a factores de riesgo como las condiciones climáticas impredecibles, enfermedades y plagas. Sin embargo, debido a su alto valor en el mercado, si se cultivan con éxito, pueden generar ganancias significativas. Por otro lado, un cultivo menos riesgoso pero potencialmente menos rentable podría ser la producción de maíz o trigo en regiones donde estas cosechas tienen una larga historia de éxito y donde las condiciones climáticas son más estables. Aunque el maíz no puede ofrecer los altos márgenes de beneficio que las trufas, su demanda estable y la menor probabilidad de pérdidas significativas los convierten en una opción menos arriesgada para los agricultores. pucv.cl Riesgos en el contexto empresa Riesgo Riesgo Riesgo de único mercado El riesgo específico, no sistemático o Se refiere a la posibilidad de que el valor de diversificable es por definición el riesgo una inversión o de un portafolio de intrínseco del activo financiero en cuestión, y inversiones se vea afectado por cambios en que podemos reducir mediante la las condiciones del mercado, como los diversificación. precios de los activos, las tasas de interés, los tipos de cambio, etc. Riesgo Riesgo Operacional Financiero Se refiere a la posibilidad de pérdidas Se refiere a la posibilidad de pérdidas financieras derivadas de deficiencias o fallas en financieras debido a cambios en las condiciones los procesos internos, el capital humano, los financieras, como la estructura de capital, el sistemas tecnológicos, los controles internos o endeudamiento, las tasas de interés y la eventos externos que puedan afectar las disponibilidad de financiamiento operaciones de una organización pucv.cl Riesgos en el contexto empresa Relación unidireccional Riesgo Riesgo Operacional Financiero Se refiere a la posibilidad de pérdidas Se refiere a la posibilidad de pérdidas financieras derivadas de deficiencias o financieras debido a cambios en las fallas en los procesos internos, el capital condiciones financieras, como la estructura humano, los sistemas tecnológicos, los de capital, el endeudamiento, las tasas de controles internos o eventos externos que interés y la disponibilidad de financiamiento puedan afectar las operaciones de una organización Finalmente, la tasa de ganancia requerida está en función del riesgo dispuesto a asumir por el inversionista. Esta es la explicación de la afirmación inicial que estos dos parámetros constituyen un binomio inseparable. pucv.cl Modelo de valoración conceptual de una compañía de James Van Horne Este modelo plantea cinco variables que están en función de dos actores principales: 2. Función de la Tecnoestructura (cuadro directivo): Está constituido básicamente por el Gerente General y sus colaboradores de primera línea (Finanzas, Producción, Ventas, Personal, etc.). Son mandatarios de los dueños (representados por el directorio), vale decir, agentes. Estos agentes tomas decisiones, siendo las siguientes las mas relevantes: 1. ¿Dónde invertir? (uso de recursos) 2. ¿Cómo financiar la inversión? (fuente de recursos) 3. ¿Qué realizar con los excedentes (ánimo de lucro) generados? (política de dividendos) pucv.cl Modelo de valoración conceptual de una compañía de James Van Horne - Financiamiento Respecto al Financiamiento se puede elegir de dos formas: 1. Fondos Propios: Mediante aportes de capital, reinversión de utilidades, etc. 2. Fondos Ajenos: Mediante la adquisición de pasivos, como prestamos bancarios, comerciales, etc. Luego el desafío es encontrar el mix adecuado entre fondos propios y fondos ajenos. ¿Uno es mejor que otro? ¿Cuál representa mayor riesgo para el poseedor de la posición? ¿Existe alguna diferencia en términos de costos entre uno y otro? pucv.cl Modelo de valoración conceptual de una compañía de James Van Horne - Dividendos La Tecnoestructura (agentes), representan a los dueños de accionistas. Los accionistas son múltiples y pueden tener deseos distintos, por lo tanto, pueden existir inversionistas corto-placistas o largo-placistas, considerando incrementar su patrimonio de forma inmediata o diferida. También se debe tener en cuenta que dada la magnitud de los dividendos, los inversionistas se cubren de los riesgos involucrados, pues como dice el refrán: mas vale pájaro en mano que cien volando. La incidencia de la política de dividendos se relaciona básicamente con la reinversión, variable estratégica que visualiza el potencial futuro de la empresa, dado que las utilidades que no se reparten quedan dentro de la empresa para nuevos proyectos. Además, se relaciona con la solvencia de la empresa, pues es una señal de corto plazo de que la empresa dispone de fondos sin perturbar el ciclo operacional de la empresa. pucv.cl Modelo de comportamiento de J. Van Horne pucv.cl Operativa del modelo Supongamos que la tecnoestructura (cuadro directivo) de una sociedad anónima abierta son impulsivos, imaginativos y propensos al riesgo; en cambio en el Directorio prevalece la idea de caminar sobre seguro y avanzar paulatinamente. En este contexto la tecnoestructura propone al Directorio un proyecto significativo de inversión en un sector diferente al giro de la empresa, con el objetivo de aumentar la imagen corporativa. Este proyecto tienen una alta rentabilidad, pero también un alto riesgo asociado. Para financiarse habrá que endeudarse mas de lo que habitualmente hace la empresa, además de disminuir lo dividendos, con el objetivo aumentar la reinversión en la propuesta entregada. La tecnoestructura como equipo, tiene prestigio en el ambiente empresarial. pucv.cl Operativa del modelo - efectos Del relato anterior podemos resumir lo siguiente: El riesgo operacional es alto, pues además de cambiarse de sector, este ofrece mayores peligros (inversión). El riesgo financiero aumenta, debido a que se financiará en mayor medida con fondos ajenos (deuda). Además la política de dividendos se disminuye (se entregarán menos dividendos), lo que significa una clara señal de apuesta a largo plazo. En el corto plazo los dueños recibirán menos dividendos, lo que hace pensar que los nuevos riesgos operacionales y financieros no serán compensados suficientemente vía dividendos. pucv.cl Operativa del modelo – toma de decisiones El directorio (representación de los dueños) elevará significativamente su tasa de ganancia requerida, puesto que los riesgos operacional y financiero aumentan bastante, incluso mas de lo que están dispuesto a asumir (no olvidar la relación del binomio inseparable riesgo-rentabilidad). En tal evento, al aumentar la tasa de ganancia requerida por los inversionistas en forma decidida, que es el costo de los fondos propios, el costo de financiamiento (mix de costos fondos y ajenos), también aumentará. El resultado de esta actitud hará que el proyecto no sea deseable, puesto que la rentabilidad no es suficiente para pagar el costo del financiamiento, por lo tanto, habrá una disminución del patrimonio. La consecuencia será el rechazo del proyecto por parte del directorio, lo que producirá un quiebre en la tecnoestructura. pucv.cl Modelo de comportamiento de J. Van Horne pucv.cl ¿Qué aprendiste del modelo de James Van Horne? pucv.cl Orígenes del desarrollo Sostenible Informe Brundtland (1987) También conocido como "Nuestro Futuro Común“, fue publicado en 1987 por la Comisión Mundial sobre Medio Ambiente y Desarrollo de las Naciones Unidas (ONU). El informe aborda los desafíos del desarrollo sostenible, definiéndolo como “El desarrollo que satisface las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las futuras generaciones para satisfacer sus propias necesidades". El informe identifica la interconexión entre la economía, el medio ambiente y la sociedad, argumentando que el desarrollo económico no puede ser sostenible a largo plazo sin una gestión responsable de los recursos naturales y un enfoque equitativo hacia las necesidades humanas. Propone medidas para reconciliar el crecimiento económico con la conservación ambiental y la equidad social. pucv.cl Orígenes del desarrollo Sostenible 27 principios de Rio Los "27 Principios de Río" se refieren a los principios que surgieron de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Medio Ambiente y Desarrollo, también conocida como la Cumbre de la Tierra de Río de Janeiro, celebrada en 1992. Estos principios están delineados en la Declaración de Río sobre el Medio Ambiente y el Desarrollo, que es uno de los documentos fundamentales adoptados durante la conferencia. pucv.cl  El derecho al desarrollo debe 1 2 Los seres humanos tienen ejercerse en forma tal que derecho a una vida responda equitativamente a las saludable y productiva en necesidades ambientales y de armonía con la naturaleza desarrollo de las generaciones actuales y futuras. Principios de Rio Las mujeres desempeñan un papel La guerra es intrínsecamente 3 5 fundamental en la gestión ambiental y destructiva para el desarrollo el desarrollo. Por lo tanto, es sostenible. La paz, el desarrollo y la imprescindible contar con su plena protección del medio ambiente son participación para lograr el desarrollo interdependientes e inseparables. sostenible. Para alcanzar el desarrollo sostenible y una mejor 4 calidad de vida para todas las personas, los Estados deberán reducir y eliminar las modalidades de producción y consumo insostenibles y fomentar políticas Demográficas apropiadas. pucv.cl Desarrollo sostenible La sostenibilidad suele considerarse como un objetivo a largo plazo (es decir, un mundo más sostenible). Mientras que el desarrollo sostenible se refiere a los muchos procesos y caminos que existen para lograr ese Objetivo. El desarrollo sostenible se está pensando en una forma de vida y desarrollo que articule equilibradamente tres factores fundamentales: 1. El crecimiento económico o la satisfacción de las necesidades humanas. 2. La preservación del medio ambiente. 3. El bienestar sociocultural y los Derechos. pucv.cl Sustentabilidad En términos más simples, implica equilibrar la satisfacción de las necesidades humanas con la protección y preservación de los recursos naturales y del medio ambiente a largo plazo. “Es preservar, proteger y conservar los recursos naturales tanto de la generación presente como futura.” En el contexto de la agronomía, la sustentabilidad podría relacionarse con prácticas agrícolas que son económicamente viables, socialmente justas y ambientalmente responsables. Un ejemplo de sustentabilidad en la agronomía podría ser la agricultura de conservación. Este enfoque implica el uso de técnicas que minimizan la perturbación del suelo y la rotación de cultivos. pucv.cl Agente de cambio Ciudadanos que poseen competencias indispensables para la transformación de su entorno, que tienen valores como la responsabilidad, la solidaridad, la empatía y la colaboración. involucrándose activamente en la preservación del medio ambiente y el bienestar de su comunidad. PUCV Sostenible pucv.cl Agente de cambio Algunas ideas para convertirnos en agentes de cambio: Mantén los ojos abiertos. Cuestiona todo: Hay una idea que desde niños deberían contarnos y es que las cosas siempre se pueden hacer mejor. ¡Y que eso suceda depende de cada uno de nosotros! Convoca a tus pares pucv.cl Valores Para la sostenibilidad Para que nuestra vida cotidiana sea más sostenible debemos adoptar nuevos valores que den forma a una nueva cultura de la sostenibilidad. Estos valores son importantes porque configuran una nueva cultura en la Humanidad. En este sentido, la Carta de la Tierra (2000) plantea: 1. Respeto y cuidado hacia la comunidad de la vida 2. Integridad ecológica 3. Justicia social y económica 4. Democracia, no violencia y paz pucv.cl Bidireccionalidad La bidireccionalidad del impacto en el cambio climático se refiere a la relación recíproca entre las actividades humanas y los efectos del cambio climático. Esto implica que nuestras acciones tienen un impacto en el clima, pero a su vez, el cambio climático afecta nuestras vidas y actividades de diversas maneras. Aquí hay algunos aspectos clave de esta bidireccionalidad. pucv.cl Bidireccionalidad 1. Impacto humano en el clima: Las actividades humanas, como la quema de combustibles fósiles, la deforestación, la agricultura intensiva y la industria, liberan grandes cantidades de gases de efecto invernadero (GEI) a la atmósfera, causando un aumento en la temperatura global, el calentamiento global. 2. Impacto del cambio climático en los humanos: A su vez, el cambio climático tiene una serie de impactos directos e indirectos en las comunidades humanas. Esto incluye fenómenos climáticos extremos más frecuentes e intensos, como olas de calor, sequías, inundaciones y tormentas, que pueden causar daños materiales, pérdida de vidas humanas y desplazamiento de poblaciones. Además, el cambio climático afecta la disponibilidad de recursos naturales, como agua y alimentos, y puede tener consecuencias en la salud humana, la economía y la seguridad alimentaria. pucv.cl Bidireccionalidad 3. Retroalimentaciones positivas y negativas: a bidireccionalidad del impacto en el cambio climático también se refleja en las retroalimentaciones positivas y negativas. Por ejemplo, la pérdida de hielo marino en el Ártico reduce la capacidad de la región para reflejar la luz solar, lo que acelera el calentamiento global (retroalimentación positiva). Por otro lado, el aumento de la vegetación en algunas áreas debido al cambio climático puede absorber más CO2 de la atmósfera, lo que ayuda a mitigar el cambio climático (retroalimentación negativa). 4. Respuestas y adaptaciones humanas: Ante los impactos del cambio climático, los humanos están adoptando una variedad de respuestas. Estas pueden incluir políticas de mitigación para reducir las emisiones, transición a fuentes de energía renovable, así como medidas de adaptación para hacer frente a los impactos inevitables, como la construcción de infraestructuras resistentes a eventos climáticos extremos y la implementación de prácticas agrícolas más resilientes. pucv.cl AGR357 Economía Agraria Modelo de valoración de empresas de James Van Horne. Responsabilidad Social Empresarial Docente Nicolás Urquieta Cepeda – Contador Auditor, Magíster en Gestión, Mención Finanzas y Contabilidad. Valparaíso, Primer Semestre 2024