Evaluación Económica de una Tecnología PDF

Evaluación económica de una Tecnología Martes 22 y Jueves 24 Abril 2024 Macarena Navarro Araya Médico Veterinario Universidad de Chile Magis...

Evaluación económica de una Tecnología Martes 22 y Jueves 24 Abril 2024 Macarena Navarro Araya Médico Veterinario Universidad de Chile Magister Economía Agraria y Ambiental, PUC Gestora Tecnológica UTFSM Discusión Inicial ¡¡¡Malditos alumnos!!! Arruinaron mi plan ´ El distinguido colega Dr. Rick Sánchez acaba de firmar un muy exitoso proceso de licenciamiento con una empresa de infraestructura en lecherías, junto a la UNAB, y se siente muy orgulloso. Cuando dio una entrevista al Diario Financiero, de forma soberbia comentó que sus estudios aseguraban un aumento en los ingresos del 53%, debido a un aumento de la producción en un 15% ´ Al poco tiempo después, los destacados y resilientes alumnos del curso de Innovación y Transferencia Tecnológica, dada su tremenda expertise en el tema, advierten que varios productores que están usando esta tecnología se encuentran al borde de la quiebra ´ ¿Qué pasó aquí? ¿Cuál es la responsabilidad del Dr. Sánchez? ¿Cuál es la forma correcta de proceder para evitar un desastre de estas características? ↳ evaluar la rentabilidad Introducción ´ Recordemos que cualquier innovación, fuera de resolver problemas de tipo ambientales, o de bienestar animal, debe tener como base un impacto económico en el sistema productivo al que queremos que la tecnología alcance ´ Este impacto debe estar garantizado al momento de proponer la tecnología, por ejemplo, a un concurso de financiamiento, o a un portafolio de tecnologías para ser licenciada ´ Para tener certezas acerca de la presencia de este impacto y su magnitud, debemos realizar un estudio económico de la tecnología 1 ´ ¿Qué nivel de TRL crees que debe tener una tecnología para ser evaluada económicamente de forma apropiada?  Aseguramiento financiero Profe, supongo que no está ´ Es un estudio crítico pues debemos demostrar que nuestra hablando de……números??!!! innovación tendrá un impacto positivo sobre quien la implemente ´ En la industria agropecuaria el impacto positivo por definición debe ser ECONÓMICO, pero dado nuestro contexto el impacto de la innovación debe apuntar a mejorar condiciones medioambientales, sociales, de BA, etc. ´ Lo bueno es que tenemos herramientas objetivas que nos permiten estimar dicho impacto: Indicadores de Rentabilidad ↳ VAN , TIR ´ Por cierto, esta información, ¿para quién es? ¿a quién le sirve?  ¿Qué información necesitamos? Todo lo pillas en la cápsula n° 7 ´ El fundamento es que la innovación, aplicada a un sistema productivo si o si agregará tres ítems: ´ Inversión: ej. Se debe construir un sistema de cañerías para implementar un sistema de limpieza a través de hidrolavado en lecherías ´ Costes: ej. Se incrementará ostensiblemente el gasto de electricidad para alimentar un dispositivo robot de vigilancia en salmones ´ Ingresos: Se incrementará la producción en un 20%, razón por la cual los ingresos aumentarán, pero sólo en un 3%  ¿Quién se sabe el Flujo de Caja? Digan yoooo!!! Comencemos por el Flujo de Caja ¿Por qué usamos el Flujo de Caja? ´ Un flujo de caja es una herramienta que sirve para evaluar rentabilidad de un sistema ´ Por sí misma no tiene la utilidad que necesitamos, pero a partir de ella podemos calcular los indicadores de rentabilidad que son los que, al final del día, verificarán el impacto económico que tiene un shock de elementos que se le agregarán al flujo de caja del productor ´ Por esta razón es tan importante perfilar el productor potencialmente beneficiario del uso de la tecnología que hemos creado ´ Pregunta, ustedes como EBCT, ¿podrían tener un flujo de caja hasta este punto? ¿Qué información primaria necesitamos? ´ INVERSIÓN Activos fijos Activos nominales -Dej: Capacitación tiere. Capital de trabajo se > direro ge regocio - un para empezar **DEPRECIACIÓN ¿Qué información primaria necesitamos? ´ DEPRECIACIÓN: Cálculo a través del cual podemos cuantificar monetariamente el desgaste económico de un activo al pasar el tiempo. ´ Los elementos para depreciar se encuentran en una lista que publica el SII, pero en términos generales hablamos de activos fijos ´ Lo clave que hay que saber es que no es un desembolso de dinero ´ CÁLCULO: Método lineal: Asume que la disminución de valor es la misma todos los años, por lo tanto: Depreciación lineal: Valor del activo – Valor residual (esta resta = “suma a depreciar”) Años de vida útil ¿Qué información primaria necesitamos? ´ Costos: Es la sumatoria de: - Costos fijos Costos + Operacionales - Costos variables - En el fondo, son los costos asociados estrictamente al proceso de producción - Cualquier innovación puede afectar positiva o negativamente a los costos de un sistema productivo ¿Qué información primaria necesitamos? ´ INGRESOS: Es el producto de: Precio x Unidades producidas (CLP, USD, GQT) (kg, lt, unidad) ´ Este componente SI O SI debe verse incrementado, ya sea por el lado del precio (aumentar VA) o bien aumentando la producción cuantitativamente; no sólo eso, deben ser mayores a los costes en que incurre la innovación, en virtud de visualizar un impacto positivo en la rentabilidad  ¿Que procede hacer con esta información? ´ ¡¡¡¡Procedemos a obtener los cálculos del flujo de caja entonces!!!! Alumnos: Por fin profe, ¡¡¡estamos mareados!!!! Profe: Y estamos recién comenzando muahaha  Cálculo Nº 1 ´ Flujo neto: Ingresos – Costos è Saldo que resta de la diferencia entre los ingresos que tenemos y el total de costos que hemos calculado. Nada más que eso Cálculo nº2 ´ Depreciación: La obtenemos según el método que corresponda. El cálculo se realiza sobre los activos fijos de la inversión Cálculo Nº3 ´ Utilidad antes del impuesto (UDI): èFlujo neto – Depreciación: ¿Por qué pasa esto? Hablamos previamente de que la depreciación afectaba la utilidad porque es un valor que se va perdiendo ¡¡¡peeero!!!! No es un desembolso monetario como tal , es un valor que “pierden” las utilidades, sin embargo, no se paga efectivamente Calculo nº4 ´ Impuesto a la utilidad: sobre la UDI aplica el impuesto a la renta, que es el 27% al año tributario 2024. Se le llama año tributario al año en que se tributa con la actividad económica del año anterior, es decir, el año 2024 se gravaron utilidades del año 2023. ¡¡¡recordar!!! Si no hay utilidades no aplica impuesto J Calculo nº5 ´ Utilidad después del impuesto: diferencia de udi con el %del impuesto è UDI - % impuesto  Calculo nº6 ´ Udi + depreciación: finalmente, al valor del cálculo anterior se suma la depreciación (khee!!) pues como no es un desembolso monetario propiamente tal no es afecto a impuesto propiamente tal, por lo cual se suma a las utilidades que ya fueron gravadas Al final del día, entonces ¿cuál es la lógica del uso del flujo de caja? ´ No consiste en la construcción de un propio flujo de caja desde cero, porque nuestra idea viene a reparar o mejorar un aspecto en un sistema que ya funciona de forma rentable ´ Lo que sí es cierto es que nuestro proyecto de innovación incorpora para ellos, costos, inversiones y, sobre todo, ingresos, por lo tanto, sí que es cierto que intervendremos ese flujo de caja ´ Y, lógicamente, el objetivo es mejorar ese flujo de caja para el productor Y así de fácil es como se tiene que hacer Indicadores para evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversión de una empresa  1. Valor Actualizado Neto (VAN) ´ Indicador de rentabilidad principal que funciona como criterio de inversión equiparando el balance del Flujo de Caja de cada año a un valor presente mediante el uso de una tasa de descuento * Tasa de descuento es el costo del capital para determinar el valor actual de un pago futuro, es decir, cuánto vale ahora el dinero que tendré en el futuro. Es el opuesto a la Tasa de Interés (que calcula cuánto valdrá el capital en el futuro a partir del que tengo ahora) Se relaciona así con la tasa de interés: d = i/ 1 + i (d = tasa de descuento; i = tasa de interés) ¡¡Capsulita n°8!! ¿Cómo calculamos el VAN? Donde: Ft = son los flujos de dinero en cada periodo t, en nuestro caso: UDI + depreciación I₀ = es la inversión realizada en el momento inicial ( t = 0 ) t = es el número de cada período de tiempo k = es la tasa de descuento establecida  ¿Cómo interpretamos el VAN? ´ El VAN sirve para generar dos tipos de decisiones: en primer lugar, ver si las inversiones son capaces de generar ganancias y, en segundo lugar, definir cuál inversión es mejor que otra en términos absolutos. Los criterios de decisión van a ser según las siguientes tres alternativas: 1. Si el VAN > 0 : El valor actualizado de los resultados de la inversión, a la tasa de descuento elegida generará beneficios. 2. Si el VAN = 0 : El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas, siendo su realización, en principio, indiferente. 3. Si el VAN < 0 : El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser rechazado 2. Tasa interna de retorno Repaso en cápsula n°9 ´ Corresponde a la tasa de interés que tendrá el proyecto (o rentabilidad, el sobrevalor que tendrá la inversión actual en el futuro), o la tasa de descuento que hace que el VAN sea 0 ´ VAN y TIR se encuentran íntimamente relacionadas y se aconseja siempre realizar ambos cálculos Interpretación de la TIR ´ Considerando k como la tasa de descuento que usamos para calcular el VAN, se pueden dar estas tres alternativas: 1. Si TIR > k , el proyecto de inversión es rentable. En este caso, la tasa de rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad 2. Si TIR = k , En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables. 3. Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión.  Profundización de VAN y TIR en cápsula n°8 Y 9 Entonces, ¿no es la cápsula del tiempo? No, Doc, es la cápsula n°8 Y 9 sobre VAN y TIR ´ Entonces, una vez que ya contamos con los indicadores de rentabilidad principales del sistema productivo que, por definición indican rentabilidad positiva ya podemos agregar los valores de nuestro proyecto de innovación  4. Análisis de sensibilidad ´ El análisis de sensibilidad es un indicador de rentabilidad, una herramienta cuyo objetivo es cuantificar el efecto sobre la rentabilidad de las inversiones (medidos en cambios en el VAN) causando shock en los parámetros más importantes que la definen, los cuales son: - Cuantía de la inversión - Horizonte temporal de evaluación - Elementos del flujo de caja (precio de venta, unidades producidas, egresos, actualización de la moneda según la inflación  ¿Y cómo raios se hace, Profe? ´ Partimos de la base de un flujo de caja saneado e indicadores de rentabilidad positivos en la magnitud del perfil de productor que han visualizado, es decir, un pequeño productor no tendrá indicadores espectaculares, pero sí un gran productor (considerar también la industria) ´ Luego, nuestro proyecto de innovación agregará sí o sí: inversión, costos e ingresos, por lo tanto, esos valores se agregarán al flujo probable ´ El análisis de sensibilidad, por lo tanto, nos servirá para buscar generar indicadores de rentabilidad positivos o superiores, incluyendo el shock de valores que acaba de sufrir el flujo original  ¿Y cómo raios se hace, Profe? ´ Es decir, buscaremos siempre que los ingresos que proporciona la innovación sean lo suficientemente mayores a los costos e inversión en que incurre el proyecto, de manera de que la rentabilidad se encuentre asegurada ´ Recordar que la forma de aumentar ingresos, es decir, adonde debiera apuntar la innovación es a aumentar los precios mediante creación de valor o bien, causar un aumento de la producción. ´ Una vez realizados estos cambios, procedemos a recalcular los indicadores de rentabilidad (VAN y TIR) y realizamos una comparación entre ambas situaciones (antes de la innovación / después de la innovación) ¿Alguien NO tiene una pregunta? ¿Alguien tiene una pregunta? No entendí nada En el taller todo quedará más claro Aps, entonces dígame por qué los michis son como son