Tema 5. CONSIDERACIONES DE COMPRADOR Y VENDEDOR. PDF

5. CONSIDERACIONES DE COMPRADOR Y VENDEDOR. Objetivos: Este tema nos ayudará a entender qué consideraciones deben tener en cuenta compradores y vendedores al afrontar un PPA  5.1 ¿Qué aspectos debe considerar un comprador? Las empresas compradoras tendrán que tomar una serie d...

5. CONSIDERACIONES DE COMPRADOR Y VENDEDOR. Objetivos: Este tema nos ayudará a entender qué consideraciones deben tener en cuenta compradores y vendedores al afrontar un PPA  5.1 ¿Qué aspectos debe considerar un comprador? Las empresas compradoras tendrán que tomar una serie de decisiones y acciones para completar un PPA. Diferentes tipos de PPA (a corto o largo plazo, precio fijo o descuento a mercado) tienen diferentes beneficios, los riesgos correspondientes y opciones para gestionar esos riesgos. Asignación de tiempo y recursos a un área no esencial La adquisición de electricidad suele gestionarse como parte de la contratación corporativa. El grado de proactividad en la compra de la electricidad varía mucho entre organizaciones, siendo normalmente mayor en sectores de alta demanda de electricidad y geografías con altos costes de electricidad. En estos sectores y zonas geográficas, los precios de la electricidad pueden en la rentabilidad global de la empresa y pueden ayudar a asegurar una ventaja sobre los competidores. Para desarrollar una estrategia de compra de electricidad una empresa puede necesitar recursos adicionales -dependiendo de las capacidades internas disponibles- para: - Comprender los aspectos relevantes del sector eléctrico en sus principales países en los que opera y las oportunidades de PPA resultantes; - Determinar cuál sería la estructura óptima para su consumo de electricidad, ubicaciones operativas y necesidades empresariales; - Gestionar un proceso para identificar, evaluar y seleccionar a los promotores más adecuados, proyectos y PPA más adecuados; - Colaborar con otras partes interesadas para garantizar el éxito de la contratación. Las empresas pueden elegir el alcance y complejidad de la estrategia de compra de electricidad renovable que deseen aplicar. Un enfoque si no se dispone de experiencia interna, es gestionar esta cuestión recurriendo a asesores o al buscar nuevos mercados, mientras se desarrolla la capacidad interna al tiempo. Firmar un contrato a largo plazo Aunque no todos los PPA para empresas son a largo plazo, los que lo son suelen ofrecer ahorro de costes durante más de 10 años. Por lo tanto, para algunas empresas, un PPA corporativo puede ser el contrato de mayor duración de su empresa en su conjunto. Esto puede desencadenar la necesidad de aprobaciones internas que antes no eran necesarias para la compra de electricidad. Una cuestión a tener en cuenta en este contexto es la demanda futura de electricidad y la visión de los responsables de la toma de decisiones sobre ella. Los modelos empresariales y las necesidades de energía pueden cambiar a lo largo del tiempo. Muchas empresas son conservadoras en los supuestos sobre sus necesidades a largo plazo. Para mitigar el riesgo de reducción del consumo consumo de electricidad con el tiempo, pueden realizarse adquisiciones para una parte de la demanda de electricidad que sea inferior que la estimación actual de demanda o, alternativamente, decidir que un PPA a corto plazo es más adecuado. Otras formas de gestionar esta cuestión son permitir que el comprador corporativo ceda sus derechos y obligaciones de un PPA a otra parte, acordar tarifas de salida o permitir un ajuste de los volúmenes en circunstancias de cambios graves de la demanda.  Entender las previsiones de precios A la hora de decidir si entrar en un PPA corporativo de precio fijo a largo plazo, las empresas deben considerar cuál es su visión a largo plazo de los precios de la energía a 5-10 años en el futuro, para comprender las implicaciones financieras de un acuerdo. En las jurisdicciones con mercados mayoristas bastantes líquidos suele haber una buena indicación de precios de la electricidad para los próximos 1-3 años, pero, por lo general, no más. Las organizaciones suelen tener que basarse en los escenarios de precios del mercado de los expertos. Como todas las previsiones, son una evaluación de la evolución de los precios de la electricidad la oferta y la demanda fundamentales y a menudo incluyen algunos análisis de sensibilidad a la baja y al alza. Existe el riesgo de que la evolución prevista de los precios de la electricidad, por ejemplo a 15 años sea errónea. Durante 2015, muchas regiones como como Europa y Estados Unidos experimentaron una inesperada disminución de los precios precios mayoristas de la electricidad que no estaba prevista. Por ello, algunos compradores corporativos que suscribieron PPA de precio fijo cercanos al precio mayorista pagaron una prima muy por encima del precio mayorista actual. Sin embargo, también puede ocurrir lo contrario. La cuestión importante es hasta qué punto los precios reales se desvían de las previsiones de un comprador corporativo. A la hora de valorar un PPA para empresas, los precios fijos del PPA deben compararse con los precios de mercado esperados durante (por ejemplo, los próximos 5-10 años). Los periodos a corto plazo de primas de precios es más probable que se compensen a largo plazo. Las empresas compradoras también habrán disfrutado de la certidumbre de los precios. en el periodo mientras tanto. Obtención de aprobaciones El proceso de establecer un PPA corporativo puede implicar muchas diferencias dentro de una empresa, incluyendo: - Equipos de compras; - Gestión de operaciones y de suministro; - Equipos de gestión de instalaciones y equipos; - Responsabilidad social corporativa y gestión medioambiental; - Marketing y comunicación; - Funciones financieras y/o de tesorería; - Equipos jurídicos; - Consejo de Administración. Una comunicación proactiva y clara de los beneficios de los PPA corporativos es algo clave a la vista de todos los posibles niveles de aprobación con que debe contar un PPA. Por ejemplo, mientras que el equipo de compras puede estar familiarizado con las ventajas de los PPA, el personal de operaciones puede tener dudas sobre la medida en que los acuerdos de suministro eléctrico existentes y las dificultades técnicas para integrar un un PPA corporativo. En conjunto, se deben garantizar las aprobaciones internas de todas las partes interesadas para evitar retrasos. Entre las técnicas que pueden ayudar a conseguirlo incluyen: - Identificar los departamentos y/o directivos para aprobar aspectos clave de un PPA corporativo (como el precio, el plazo, contabilidad); - Diseñar un proceso de aprobación para que las cuestiones se planteen y en un único proceso en el que participen todas las partes interesadas; - Organizar talleres en las primeras fases del proceso que incluyan representantes de empresas que tengan experiencia en de los PPA para promover internamente la comprensión. Hay que tener en cuenta que los PPAs a corto plazo pueden requerir menos aprobaciones que los PPA a más largo plazo. Encontrar proyectos adecuados Si un comprador ha decidido entrar en un PPA corporativo, tendrá que iniciar un proceso para encontrar un promotor y un proyecto que se adapte a los del comprador corporativo. Esto dependerá de estrategia general de electricidad de electricidad de la empresa, incluido el tipo de tecnologías renovables, el precio y la ubicación del proyecto. En algunas jurisdicciones (especialmente en las que el mercado de PPA para empresas está en las primeras fases de desarrollo), el número de proyectos disponibles puede que no satisfaga todas las preferencias del comprador corporativo. Puede resultar difícil identificar fácilmente los proyectos en desarrollo e iniciar conversaciones. También hay herramientas disponibles para encontrar proyectos. Esto varía de un país a otro, pero cada vez hay más número de bases de datos públicas y privadas de proyectos de electricidad renovable en desarrollo. Comparación de precios mediante licitaciones Las distintas empresas compradoras tendrán diferentes puntos de vista sobre una buena relación calidad-precio para ellos, en función de las divisas a las que a las que estén expuestos, su visión de los precios futuros y su apetito de riesgo. Los PPA para empresas no son una mercancía estandarizada, y no existe un precio de referencia para la electricidad que se adquiere a través de ellos. En ellos influyen factores como la elección de la tecnología, los costes de inversión coste del capital, duración del contrato, el margen de beneficios y los costes de duración del contrato. Para determinar un nivel de precios competitivo en un país, una empresa compradora puede realizar una licitación para comparar ofertas de varios promotores para proyectos similares. Las ofertas deben especificar las características requeridas del PPA (por ejemplo producción, duración, región), pero también lo suficientemente amplio como para recibir un número suficiente de ofertas. Las evaluaciones pueden tener en cuenta factores como el precio, la viabilidad del proyecto, la capacidad historial del promotor y la solvencia del propietario del proyecto renovable. Para garantizar el éxito a largo plazo del proyecto y cumplir los objetivos generales de objetivos generales de sostenibilidad y capacidad del promotor y su historial del promotor. Un comprador corporativo también puede identificar fuentes indirectas de información. Por ejemplo, los resultados públicos de licitaciones públicas gubernamentales para contratos de electricidad renovable muestran una reducción constante de los costes de capital de los proyectos solares o eólicos. Varias organizaciones ofrecen análisis del coste nivelado de la electricidad de las tecnologías renovables (el denominado por sus siglas en inglés LCOE).  Aclarar el tratamiento contable Las implicaciones contables de suscribir un PPA corporativo a largo plazo pueden ser significativas (como en el caso de otros largo plazo), dependiendo de la redacción contractual del acuerdo final y de la normativa vigentes. El tratamiento contable dependerá de diversas cláusulas específicas del PPA, por lo que se recomienda solicitar asesoramiento especializado interno o externo. En determinadas circunstancias, el acuerdo puede constituir un arrendamiento con arreglo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La aplicación de las normas depende de los hechos y no puede generalizarse fácilmente. Aconsejamos al alumno revsisar el material complementario en el campus acerca de la contabilidad de los PPAs pues es un tema complejo pero muy importante para garantizar la viabilidad de los proyectos. Evaluación de las restricciones y competencia En las secciones anteriores se han mencionado algunas de las cuestiones normativas que pueden repercutir en la estructura de los PPA corporativos como potenciales restricciones legales a la compra directamente de electricidad al propietario de un activo de generación. En las jurisdicciones en las que los PPA son menos comunes, pero posibles, es probable que las cuestiones se deban analizar caso por caso, hasta que se desarrolle un conjunto de prácticas comunes y aceptadas. Esta evaluación caso por caso puede requerir un diálogo continuo entre promotores, compradores, prestamistas asesores externos, reguladores y reguladores y proveedores locales de electricidad. Navegar por estas cuestiones reglamentarias puede dar lugar a retrasos. Por lo tanto, se recomienda estudiarlos pronto conjuntamente con las partes mencionadas. Las restricciones de la ley de competencia pueden ser igualmente un reto para compradores y promotores. Esto también dependerá de la jurisdicción. jurisdicción. Sin embargo, muchos regímenes que se han diseñado para garantizar la competencia en el sector eléctrico imponen restricciones a los grandes consumidores. Estas situaciones requerirán siempre un análisis, ya que tales restricciones se habrán diseñado para diferentes circunstancias y es muy posible que se pueda renunciar a ellas en el caso de un PPA corporativo. Desafíos en sectores: industria pesada renovables Los distintos sectores se enfrentan a retos particulares en lo que respecta a la contratación de PPA. La industria pesada es un buen ejemplo. Las empresas de este sector tienen determinados requisitos, por ejemplo, en su suministro continuo de energía. Los procesos de la industria pesada sin intensivos en uso de energía. Esto hace que los cambios de precio afecten directamente a la competitividad en este sector. Por ello un precio fijo podría no ser adecuado en este sector. Cuando se considere la posibilidad de un PPA a precio fijo, éste sólo podría utilizarse para una parte de la demanda de las empresas. Esto minimiza el impacto de que el precio de mercado se sitúe por debajo de los precios PPA fijos. Se pueden acordar puntos de recalibración de precios que permitan al comprador corporativo y el promotor que renegocien precios más bajos si las tarifas mayoristas caen más de un porcentaje acordado. Estructuras de precios flotantes (como un descuento respecto al mercado) que proporcionan la renegociación de precios también son una opción. Si los procesos de producción de la empresa (el consumo) no se ajustan al perfil de producción de una central renovable (la generación), los compradores estarán expuestos a un suministro de electricidad intermitente o tendrán que pagar altos costes de re-equilibrio. Por lo general, este riesgo de generación variable se transfiere del comprador corporativo al promotor. En las estructuras de PPAs sleeved, este riesgo suele mitigarse totalmente ya que el comprador corporativo firma un acuerdo de suministro de electricidad "back to back” con un proveedor de electricidad para asegurarse de que el comprador corporativo reciba un suministro eléctrico continuo y estable. El proveedor de electricidad, y no el comprador corporativo, asume el riesgo de la intermitencia de la generación, lo que se conoce como riesgo de equilibrio (balancing risk). Algunas jurisdicciones permiten acuerdos de "balance neto" en los que el operador de la red supervisa el perfil de generación del proyecto durante periodos de tiempo fijos que anulan el impacto de la intermitencia y la volatilidad de la generación dentro de un mismo día (por ejemplo, día, semana, etc.). En este tipo de mercados, el operador de la red asume el riesgo de equilibrio. En algunos casos, las empresas compradoras pueden crear un equipo interno de equilibrado/comercio o contratar los servicios de un especialista externo para garantizar el suministro constante de electricidad. La rentabilidad de los PPA suele ser menor para industria pesada que está conectada a la red de alta tensión. Mientras que un PPA fuera del emplazamiento podría ser más caro, un activo de generación in situ (financiada mediante un PPA o una inversión directa) que evite los costes de la red podría ser una alternativa más económica.  5.2 Retos y soluciones desde la perspectiva de los desarrolladores Entre los retos para los promotores incluyen la necesidad casar con la demanda de los compradores y la disponibilidad de proyectos, equilibrar las peticiones, a menudo contrapuestas de los prestamistas y los compradores corporativos, y conciliar las distintas prioridades en cuestiones como el precio y la solvencia. Ampliación del grupo de compradores El número de compradores corporativos con interés por los PPA para empresas está creciendo, pero sigue siendo relativamente pequeño. Además, si una empresa considera un contrato de precio fijo a largo plazo como parte de una estrategia más amplia de energía renovable, es posible que sólo sea para una parte de su demanda total de electricidad. En el caso de los grandes proyectos buscando un único comprador corporativo, el grupo de potenciales compradores es aún menor. Las estructuras que impliquen a varios compradores, o una combinación de compradores y empresas de servicios públicos, podría ser una forma de aumentar el interés en grandes proyectos en los que no hay comprador único. Este problema irá perdiendo importancia con el tiempo, a medida que más empresas entren en el mercado. Mientras tanto, los promotores pueden ampliar el mercado cerrando acuerdos con una selección lo más amplia posible de potenciales compradores.  Reducir la brecha de conocimiento A medida que crece el mercado de los PPA para empresas, los promotores ven cómo aumenta el número de nuevas empresas que buscan proyectos. Esta diversificación es muy positiva. Para los nuevos actores con poca experiencia previa en financiación de proyectos energéticos, habrá un periodo inicial de trabajo conjunto para dar a conocer la distribución de riesgos entre las dos partes, incluso mostrando soluciones de éxito que han funcionado anteriormente. Para ello también implicará que el promotor comprensión de las políticas de y las expectativas comerciales. Este proceso puede añadir tiempo al cierre de contrato en primer lugar. Para los promotores, largos periodos de retraso pueden reducir los beneficios netos de comprometerse con un comprador corporativo. A medida que se amplía el mercado de PPA corporativos, cada vez hay más fuentes de información que permitirán a los compradores aprender de proyectos anteriores.  EJEMPLO DE REFERENCIA DE PRECIOS DE PPAS EÓLICOS EN EUROPA (€/MWH). FUENTE: PEXAPARK Evaluación de la contraparte La rentabilidad y solidez del proyecto de un promotor dependerán, en parte su acceso a un comprador corporativo solvente. Encontrar compradores corporativos con buenos ratios de crédito ayuda a los promotores a crear PPA financiables que sean atractivos para los prestamistas. Históricamente, las utilites son muy atractivas para para los promotores, ya que tenían balances muy sólidos y tendían a firmar contratos a largo plazo. En tiempos más recientes y dependiendo jurisdicción, las calificaciones de éstas han estado bajo presión, lo que puede aumentar el atractivo de contratar con grandes empresas compradoras ajenas al sector eléctrico tradicional. Los promotores pueden intentar mejorar la solvencia de los compradores exigiendo mejoras crediticias como garantías de la empresa matriz. Veremos más acerca de este tema en el apartado de la bancabilidad y financiación de los proyectos con PPAs. Determinación de precios y costes de transacción Los promotores es probable que normalmente tengan un precio mínimo para desarrollar sus proyectos. Sin embargo, una serie de factores pueden provocar cambios en el precio a desarrollar proyectos con el tiempo, lo que puede traer consecuencias negativas para las negociaciones. Cuando se intenta fijar el precio a largo plazo, las negociaciones también pueden verse influidas por factores a corto plazo, como periodos de precios de la electricidad muy bajos. Las fuentes de información de terceros de terceros sobre la evolución de los precios es un punto de partida objetivo para las negociaciones, aunque los promotores y compradores suelen formarse su propia opinión sobre la tendencia de los precios. Uno de los principales retos para para un promotor que cree una cartera de pequeños activos de generación es la falta de economías de escala que pueden derivar en aumentos de precios internos. Si todos los problemas que pueden surgir al desarrollar activo a gran escala se repiten para cada transacción más pequeña, los costes de transacción pueden llegar a ser excesivos. Satisfacer las necesidades contrapuestas de compradores corporativos y promotores Por regla general, los promotores suelen estar alineados con los prestamistas en cuestiones clave de riesgo en un PPA. La mitigación del riesgo suele ser tan importante para los propietarios como para los prestamistas. Sin embargo, uno de los retos para un promotor en negociación de un PPA es gestionar las demandas opuestas del prestamista y del comprador corporativo. Ambos tenderán a buscar que el promotor encuentre una solución que funcione para todos. Por ejemplo, los prestamistas (y los promotores) intentarán a menudo que el plazo de un PPA para un proyecto de nueva construcción concuerde con el plazo de la deuda de la financiación. Llegar a un compromiso puede llevar tiempo y a menudo lo resuelve el promotor juntando a todas las partes para encontrar soluciones viables. Desarrollar posiciones y plantillas establecidas Las empresas de servicios públicos suelen tener más experiencia en la firma de PPA y tienen posiciones establecidas las áreas clave de las negociaciones contractuales. Esto puede simplificar proceso de contratación. El mercado de los PPA para empresas aún en desarrollo, por lo que hay menos hay menos antecedentes de posiciones y plantillas preferidas. Tanto los promotores de como los compradores corporativos pueden no estar familiarizados con lo más importantes para su contraparte. Los promotores pueden ayudar a superar esta posible dificultad trabajando con compradores corporativos desde el principio y acordando las cuestiones clave antes de entrar en negociaciones detalladas. Los promotores han intentado abordar la falta de normalización, mayores costes de transacción y los problemas de desarrollo empresarial creando plantillas o un modelo de PPA o, al menos, una estrategia común sobre cuestiones recurrentes. Contar con unas condiciones comerciales relativamente estandar, es una buena forma de intentar aplicar estrategias corporativas a gran escala. La flexibilidad será en cualquier caso siempre necesaria. No obstante, las plantillas pueden servir de base para estructuras de acuerdos similares entre un entre un promotor y un comprador corporativo en varios mercados. Ofrecer certificación renovable Para satisfacer las necesidades de los compradores respecto a la certificación renovable, es probable que se exija a los promotores que proporcionen a los compradores pruebas de volúmenes de electricidad limpia suministrada. Comprender las necesidades de los compradores respecto a la adicionalidad desde el desde el inicio de las negociaciones se antoja, de nuevo, clave. Aunque el enfoque puede variar drásticamente en función del comprador corporativo, es probable que cualquier enfoque necesite cierto grado de protección contractual sobre la cualificación de los atributos renovables que se proveen a la empresa compradora. Crear una imagen pública Del mismo modo que las empresas compradoras pueden tratar de mejorar su imagen pública mediante la firma de PPA corporativos, los promotores pueden tratar de capitalizar las ventajas de negociar con compradores corporativos (en la medida en que el comprador corporativo esté abierto a ese nivel de exposición pública). Entrar en nuevos mercados La introducción en nuevos mercados puede ser un reto para los promotores. En particular cuando los sistemas de apoyo a los proyectos de electricidad renovable han sido reformados recientemente. Establecer una relación continua con un comprador corporativo que opere en varios países puede ayudar a los promotores a entrar en nuevos mercados. La asociación adecuada puede ofrecer ventajas como: - Seguridad de precios cuando los regímenes de subvenciones u otras fuentes de ingresos seguros; - Rapidez de despliegue mediante replicación de principios comerciales principios comerciales clave para nuevos proyectos; - Mayor presencia de marca combinada para poder llegar hasta los responsables políticos. Los problemas de los pioneros o primeros en llegar suelen resolverse con el tiempo, a medida que madura el mercado. Los promotores pueden tener que trabajar originalmente con los reguladores para superar los obstáculos normativos y, en algunos casos puede ser necesario que se realicen modificaciones normativas para permitir la aplicación de los PPA corporativos.