MGMG506 Thai Economy in Global Context Elasticity and Its Applications PDF

MGMG506 Thai Economy in Global Context Slide: 1-2 Elasticity  Book Chapter 5: Elasticity and Its Application PowerPoi...

MGMG506 Thai Economy in Global Context Slide: 1-2 Elasticity  Book Chapter 5: Elasticity and Its Application PowerPoint Slides prepared by: Andreea CHIRITESCU Eastern Illinois University © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 2 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Price elasticity of demand (ความยืดหยุ่นของอุปสงค์ต่อราคา) – Percentage change in quantity demanded divided by the percentage change in price เปอร์เซนต์การเปลี่ยนแปลงของ quantity demand หารด้วยเปอร์เซนต์การเปลี่ยนแปลงของราคา Elastic demand (อุปสงค์มีความยืดหยุ่นมาก) – Quantity demanded responds substantially to changes in price Inelastic demand (อุปสงค์มีความยืดหยุ่นน้อย) – Quantity demanded responds only slightly to changes in price © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 3 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Determinants of price elasticity of demand – Availability of close substitutes (ความสามารถในการใช้ทดแทนกันได้ของสินค้า) Goods with close substitutes – more elastic demand (สินค้าใดมีสินค้าอื่นทดแทนได้มาก อุปสงค์ของ สินค้านั้นจะมีความยืดหยุ่นมาก) – Necessities vs. luxuries (สินค้าจาเป็น/สินค้าฟุม่ เฟือย) Necessities – inelastic demand Luxuries – elastic demand – Time horizon (เวลา) Demand is more elastic over longer time horizons © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 4 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  ปัจจัยที่มีส่วนกาหนดค่าความยืดหยุ่นของอุปสงค์ ค่าความยืดหยุ่นน้อย ค่าความยืดหยุ่นมาก ชนิดของสินค้า สินค้าจาเป็น เช่น ข้าวสาร สินค้าฟุ่มเฟือย เช่น นาหอม กระเป๋าแฟชั่น ความสามารถในการใช้แทนกันได้ของสินค้า สินค้าอื่นใช้แทนกันได้น้อย เช่น นาดื่ม สินค้าอื่นใช้แทนกันได้มาก เช่น เนือสัตว์ ในระยะสัน ผู้บริโภคไม่มีเวลามากพอที่จะเสาะหา ในระยะยาว ผู้บริโภคมีเวลามากพอที่จะเสาะหาสินค้า ระยะเวลาในการปรับตัวของผู้บริโภค สินค้าอื่นมาแทนได้ อื่นมาทดแทนได้ เช่น โซลาร์รูฟ สินค้าที่มีอายุการใช้งานนาน/คงทน เช่น ตู้เย็น ความคงทนของสินค้า สินค้าที่มีความคงทนน้อย รถยนต์ ราคาสินค้าเมื่อเทียบกับรายได้ของผู้บริโภค สินค้าที่มีราคาถูกมากๆ เช่น เครื่องปรุงรส สินค้าราคาแพง ต้องตัดสินใจซือนาน เช่น รถยนต์ สินค้าที่สามารถนาไปใช้ประโยชน์ได้หลายอย่าง เช่น จานวนทางที่จะนาสินค้านันไปใช้ประโยชน์ สินค้าที่มีการนาไปใช้ประโยชน์ได้น้อย เช่น ตะปู ไม้ สินค้าที่ผู้บริโภคใช้/บริโภคอยู่เป็นประจา เช่น ไม้ สินค้าที่ผู้บริโภคไม่ได้ใช้/บริโภคเป็นประจา เช่น รถ ความเคยชินของผู้บริโภค กวาด ตัดหญ้า © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 5 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Computing the price elasticity of demand – Percentage change in quantity demanded divided by percentage change in price – Use absolute value (drop the minus sign) Midpoint method – Two points: (Q1, P1) and (Q2, P2) (Q2  Q1 )/[(Q2  Q1 )/ 2 ] Price elasticity of demand  (P2  P1 )/[(P2  P1 )/ 2 ] © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 6 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Variety of demand curves – Demand is elastic Price elasticity of demand > 1 – Demand is inelastic Price elasticity of demand < 1 – Demand has unit elasticity Price elasticity of demand = 1 © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 7 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Variety of demand curves (ลักษณะของเส้นอุปสงค์ขึนอยู่กับค่าความยืดหยุ่น) – Demand is perfectly inelastic (ไม่มีความยืดหยุ่นเลย) Price elasticity of demand = 0, Demand curve is vertical (เส้นตังฉากกับแกนนอน) – Demand is perfectly elastic (มีความยืดหยุ่นมากที่สุด – ราคาสูงขึ้นเล็กน้อยจะไม่ซื้อเลย ราคาลดลงเล็กน้อย มี เท่าไหร่จะซื้อหมด) Price elasticity of demand = infinity (เป็นอนันต์/ไม่มีที่สิ้นสุด), Demand curve is horizontal (เส้นขนานกับแกนนอน) The flatter the demand curve (ยิ่งเส้นอุปสงค์แบนราบเท่าไหร่ ความยืดหยุ่นของอุปสงค์ต่อราคาจะยิ่งมีมาก ขึน – ในทางตรงกันข้าม เส้นอุปสงค์ยิ่งชัน ความยืดหยุ่นจะยิ่งน้อย) – The greater the price elasticity of demand © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 8 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 1 The Price Elasticity of Demand (a, b) (a) Perfectly Inelastic Demand: (b) Inelastic Demand: Elasticity Is Elasticity Equals 0 Less Than 1 Price Price 1. An Demand 1. A 22% 2. … leads increase in to an 11% increase price… decrease in in price… quantity $5 $5 demanded 4 4 2. …leaves the quantity Demand demanded unchanged 0 100 0 90 100 Quantity Quantity The price elasticity of demand determines whether the demand curve is steep or flat. Note that all percentage changes are calculated using the midpoint method. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 9 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 1 The Price Elasticity of Demand (c) (c) Unit Elastic Demand: Elasticity Equals 1 Price Demand $5 1. A 22% 4 increase in price… 2. … leads to a 22% decrease in quantity demanded 0 80 100 Quantity The price elasticity of demand determines whether the demand curve is steep or flat. Note that all percentage changes are calculated using the midpoint method. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 10 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 1 The Price Elasticity of Demand (d, e) (d) Elastic demand: (e) Perfectly elastic demand: Elasticity > 1 Elasticity equals infinity Price Price 1. At any price A 22% above $4, quantity increase demanded is zero 2. At exactly $4, in price… consumers will $5 buy any quantity 4 Demand $4 Demand 2. … leads to a 3. At a price 67% decrease below $4, quantity in quantity demanded demanded is infinite 0 50 100 0 Quantity Quantity The price elasticity of demand determines whether the demand curve is steep or flat. Note that all percentage changes are calculated using the midpoint method. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 11 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Demand Elasticity and Total Revenue Total revenue, TR (รายรับรวม) – Amount paid by buyers and received by sellers of a good – Price of the good times the quantity sold (P x Q) For a price increase – If demand is inelastic, TR increases (รายรับรวมจะเพิ่มขึน ถ้าอุปสงค์ต่อราคา ของสินค้านันมีความยืดหยุ่นน้อย) – If demand is elastic, TR decreases (รายรับรวมจะลดลง ถ้าอุปสงค์ต่อราคา ของสินค้านันมีความยืดหยุ่นมาก) © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 12 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Demand Elasticity and Total Revenue %TR  %P  %Q  %P    %P  1    %P %TR  1    %P © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 13 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand When demand is inelastic (elasticity < 1) – Price and total revenue move in the same direction When demand is elastic (elasticity > 1) – Price and total revenue move in opposite directions If demand is unit elastic (elasticity = 1) – Total revenue remains constant when the price changes © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 14 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 2 Total Revenue Price $4 P ˣ Q=$400 P (revenue) Demand 0 100 Quantity Q The total amount paid by buyers, and received as revenue by sellers, equals the area of the box under the demand curve, P × Q. Here, at a price of $4, the quantity demanded is 100, and total revenue is $400. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 15 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 3 How Total Revenue Changes When Price Changes (a) The case of inelastic demand (b) The case of elastic demand Price Price $5 $5 A A $4 $4 Demand Demand B B 0 90 100 Quantity 0 70 100 Quantity The impact of a price change on total revenue (the product of price and quantity) depends on the elasticity of demand. In panel (a), the demand curve is inelastic. In this case, an increase in the price leads to a decrease in quantity demanded that is proportionately smaller, so total revenue increases. Here an increase in the price from $4 to $5 causes the quantity demanded to fall from 100 to 90. Total revenue rises from $400 to $450. In panel (b), the demand curve is elastic. In this case, an increase in the price leads to a decrease in quantity demanded that is proportionately larger, so total revenue decreases. Here an increase in the price from $4 to $5 causes the quantity demanded to fall from 100 to 70. Total revenue falls from $400 to $350. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 16 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Unitary Elasticity Institutional Buyer (กรณีผู้ซือเป็นองค์กร ไม่ใช่บุคคล) Due to the budgeting system (มีข้อจากัดเรื่องระบบงบประมาณ) – You cannot easily transfer budget for one item to another item (เปลี่ยนแปลงรายการในงบประมาณได้ ยาก) – Budget not spent cannot be saved for the next fiscal year (ไม่สามารถเก็บไปใช้ปีถัดไปได้) Incentive to spend the whole budget this year (TR) (ผู้ซื้อองค์กรมีแรงจูงที่จะใช้งบให้หมด) – So, higher (lower) P  lower (higher) Q (ถ้าราคาสินค้าในรายการซือสูงขึน ปริมาณความต้องการซือ จะลดลง ถ้าราคาสินค้าในรายการซือลดลง ปริมาณความต้องการซือจะสูงขึน) – But, TR remains the same = the whole budget (รายรับรวมไม่เปลี่ยน เท่ากับงบประมาณในปีนั้นทั้งหมด) – Price Elasticity of Demand = 1 © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 17 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Exercise If the own price elasticity of demand is 0.6, and a seller want to increase his revenue by 10%, he needs to change the price by how many (%) © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 18 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Exercise If the own price elasticity of demand is 0.6, and a seller want to increase his revenue by 10%, he needs to change the price by how many (%) %∆TR = %∆P + %∆Q = = %∆P + (-e) %∆P = (1 - e) %∆P +10% = (1 – 0.6) %∆P = 0.4 x %∆P %∆P = +10%/0.4 = 0.1/0.4 = 25% © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 19 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Linear demand curve – Constant slope – Different price elasticities Points with low price & high quantity – Inelastic demand Points with high price & low quantity – Elastic demand © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 20 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 4 Elasticity of a Linear Demand Curve (graph) Price $7 Elasticity is greater than 1 6 5 4 1. an Elasticity is 3 smaller than 1 2 Demand 1 0 2 4 6 8 10 12 14 Quantity The slope of a linear demand curve is constant, but its elasticity is not. The demand schedule in the table was used to calculate the price elasticity of demand by the midpoint method. At points with a low price and high quantity, the demand curve is inelastic. At points with a high price and low quantity, the demand curve is elastic. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 21 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 4 Elasticity of a Linear Demand Curve (schedule) (Use midpoint method) The slope of a linear demand curve is constant, but its elasticity is not. The demand schedule in the table was used to calculate the price elasticity of demand by the midpoint method. At points with a low price and high quantity, the demand curve is inelastic. At points with a high price and low quantity, the demand curve is elastic. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 22 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Income elasticity of demand – How much the quantity demanded of a good responds to a change in consumers’ income – Percentage change in quantity demanded Divided by the percentage change in income © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 23 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Normal goods (สินค้าปกติ – รายได้เพิ่มขึ้น อุปสงค์เพิ่มขึ้น) – Positive income elasticity – Necessities (สินค้าจาเป็น เช่น สินค้าอุปโภคในชีวิตประจาวัน) Smaller income elasticities – Luxuries (สินค้าฟุ่มเฟือย เช่น เครื่องประดับ สินค้าแบรนด์เนม) Large income elasticities Inferior goods (สินค้าด้อยคุณภาพ – รายได้เพิ่มขึ้น อุปสงค์ลดลง เช่น บะหมี่กึ่งสาเร็จรูป) – Negative income elasticities © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 24 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Cross-price elasticity of demand – How much the quantity demanded of one good responds to a change in the price of another good – Percentage change in quantity demanded of the first good Divided by the percentage change in price of the second good © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 25 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Demand Substitutes (สินค้าทดแทน เช่น โค้กกับแป็บซี่ เนือหมูกับเนือไก่) – Goods typically used in place of one another – Positive cross-price elasticity Complements (สินค้าประกอบกัน เช่น บริการล้างรถกับนายาล้างรถ) – Goods that are typically used together – Negative cross-price elasticity © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 26 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Exercise When the price of Pepsi increases (everything else remains the same) from 10 baht per bottle to 12 baht per bottle, its quantity demand of Pepsi decreases from 100 bottles to 80 bottles, whereas the quantity demand of Coke increases from 60 bottles to 80 bottles. What is the own price elasticity of Pepsi and whether its demand is elastic or inelastic? What is the cross price (Pepsi) elasticity of demand (Coke) and whether they are complements or substitutes? © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 27 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Exercise  80  100   80  100   20       2   90  22.22% Own Price Elasticity of Demand     1.22    1.22  1 Elastic Demand 12  10   2 18.18%    12  10   11     2   80  60   80  60   20      Cross Price Elasticity of Demand   2   70  28.57%    1.57    1.57  Substitutes 12  10   2  18.18%    12  10   11     2  © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 28 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Supply Price elasticity of supply – How much the quantity supplied of a good responds to a change in the price of that good – Percentage change in quantity supplied Divided by the percentage change in price – Depends on the flexibility of sellers to change the amount of the good they produce © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 29 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Supply Elastic supply – Quantity supplied responds substantially to changes in the price Inelastic supply – Quantity supplied responds only slightly to changes in the price Determinant of price elasticity of supply – Time period (ระยะเวลาในการปรับตัว - ในระยะยาวอุปทานจะมีความยืดหยุ่นมากขึ้น) Supply is more elastic in long run © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 30 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  ปัจจัยที่มีส่วนกาหนดค่าความยืดหยุ่นของอุปทาน ความยากง่ายและระยะเวลาที่ใช้ในการผลิต – สินค้าที่มีการผลิตไม่ยุ่งยากซับซ้อน ใช้เวลาในการผลิตไม่นาน จะมีค่าความยืดหยุ่นของอุปทานมากกว่าสินค้าที่มีวิธีการผลิตยุ่งยากซับซ้อน ตัวอย่างเช่น สินค้า อุตสาหกรรมที่ไม่ต้องพึ่งพาธรรมชาติ และใช้เวลาค่อนข้างสั้นในการผลิต สามารถผลิตสินค้าออกมาเสนอขายได้ทันตามการเปลี่ยนแปลงของราคา ต่างจากสินค้า เกษตรกรรม เช่น กุ้ง ต้องใช้เวลาเลี้ยงนานถึง 4 เดือน แม้ราคาสูงขึ้นก็ไม่สามารถจับกุ้งออกมาเสนอขายได้ทันกับราคาที่สูงขึ้น ความยืดหยุ่นของสินค้า เกษตรกรรมจะน้อยกว่าสินค้าอุตสาหกรรม ความสามารถในการเก็บรักษาสินค้า – สินค้าประเภทอาหารสด เช่น เนื้อสัตว์ ผัก ผลไม้ จะมีความยืดหยุ่นของอุปทานน้อยกว่าสินค้าประเภทอาหารแปรรูปที่เก็บรักษาไว้ได้นาน ความยากง่ายในการเคลื่อนย้ายสินค้า – สินค้ามีน้าหนักมาก และอยู่ในสถานทีท่ ี่เคลื่อนย้ายได้ลาบาก อุปทานจะมีความยืดหยุ่นน้อย เช่น หินอ่อนที่นามาทาพื้นอาคาร – สินค้าที่มีน้าหนักน้อย และเคลื่อนย้ายได้สะดวก อุปทานจะมีความยืดหยุ่นมาก เช่น สวนปาล์มที่ปลูกบนเขา ขนย้ายสินค้าออกมาขายในตลาดลาบาก อุปทานจะมี ความยืดหยุ่นน้อย ส่วนปาล์มที่ปลูกบนพื้นราบและขนย้ายสินค้าได้สะดวก อุปทานจะมีความยืดหยุ่นมากกว่า © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 31 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  The Elasticity of Supply Computing price elasticity of supply – Percentage change in quantity supplied divided by percentage change in price – Always positive Midpoint method – Two points: (Q1, P1) and (Q2, P2) (Q2  Q1 ) / [(Q2  Q1 ) / 2 ] Price elasticity of supply  (P2  P1 ) / [(P2  P1 ) / 2 ] © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 32 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 5 The Price Elasticity of Supply (a, b) (a) Perfectly Inelastic Supply: (b) Inelastic Supply: Elasticity Is Elasticity Equals 0 Less Than 1 Price Price 1. An Supply 1. A 22% Supply increase increase in price… in price… $5 $5 2. … leads to 4 2. …leaves 4 a 10% increase the quantity in quantity supplied supplied unchanged 0 100 0 100 110 Quantity Quantity The price elasticity of supply determines whether the supply curve is steep or flat. Note that all percentage changes are calculated using the midpoint method. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 33 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 5 The Price Elasticity of Supply (c) (c) Unit Elastic Supply: Elasticity Equals 1 Price 1. A 22% Supply increase in price… $5 4 2. … leads to a 22% increase in quantity supplied 0 100 125 Quantity The price elasticity of supply determines whether the supply curve is steep or flat. Note that all percentage changes are calculated using the midpoint method. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 34 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 5 The Price Elasticity of Supply (d, e) (d) Elastic Supply: Elasticity Is (e) Perfectly Elastic Supply: Greater Than 1 Elasticity Equals Infinity Price Price 1. At any 1. A 22% price above increase $4, quantity 2. At exactly $4, Supply supplied is in price… producers will infinite $5 supply any quantity 4 2. … leads to $4 Supply a 67% increase 3. At any price in quantity below $4, quantity supplied supplied is zero 0 100 50 0 Quantity Quantity The price elasticity of supply determines whether the supply curve is steep or flat. Note that all percentage changes are calculated using the midpoint method. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 35 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Applications Can Good News for Farming Be Bad News for Farmers? – New hybrid of wheat – increase production per acre 20% Supply curve shifts to the right Higher quantity; lower price Demand – inelastic – Total revenue falls (อุปสงค์มีความยืดหยุ่นน้อย ทาให้รายรับรวมลดลง) – Paradox of public policy Induce farmers not to plant crops © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 36 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Exhibit 7 An Increase in Supply in the Market for Wheat Price of 1. When demand is inelastic, Wheat an increase in supply... S1 S2 2. … leads $3 to a large fall 3. … and a proportionately in price... $2 smaller increase in quantity sold. As a result, revenue falls from $300 to $220. Demand 0 100 110 Quantity of Wheat When an advance in farm technology increases the supply of wheat from S1 to S2, the price of wheat falls. Because the demand for wheat is inelastic, the increase in the quantity sold from 100 to 110 is proportionately smaller than the decrease in the price from $3 to $2. As a result, farmers’ total revenue falls from $300 ($3 × 100) to $220 ($2 × 110). © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 37 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Applications Why Did OPEC Fail to Keep the Price of Oil High? – Increase in prices 1973-1974, 1971-1981 – Short-run: supply and demand are inelastic (ในระยะสั้น อุปทานและอุปสงค์มีค่าความยืดหยุ่นต่า เพราะไม่ สามารถเพิ่มกาลังผลิตได้ หรือหาแหล่งพลังงานใหม่มาใช้แทนได้) Decrease in supply: large increase in price (ในระยะสัน การกาหนดปริมาณการผลิตของสมาชิก OPEC ทาให้ supply ของนามันลดลง และราคานามันสูงขึนอย่างมาก) – Long-run: supply and demand are elastic (ในระยะยาว อุปทานและอุปสงค์จะมีค่าความยืดหยุ่นสูง) Decrease in supply: small increase in price (ในระยะยาว การกาหนดปริมาณการผลิตของสมาชิก OPEC ทาให้ supply ของนามันลดลง แต่ไม่ทาให้ราคานามันสูงขึนมากนัก เพราะมีการปรับพฤติกรรมทัง ผู้บริโภคและผู้ผลิต) © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 38 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Figure 8 A Reduction in Supply in the World Market for Oil (a) The Oil Market in the Short Run (b) The Oil Market in the Long Run 1. In the short run, when supply 1. In the long run, when supply and demand are inelastic, a shift and demand are elastic, a shift Price Price in supply... in supply... S2 2. … leads S1 to a small S2 S1 P2 increase in price 2. … leads P2 P1 to a large P1 increase in price Demand Demand 0 Quantity 0 Quantity When the supply of oil falls, the response depends on the time horizon. In the short run, supply and demand are relatively inelastic, as in panel (a). Thus, when the supply curve shifts from S1 to S2, the price rises substantially. By contrast, in the long run, supply and demand are relatively elastic, as in panel (b). In this case, the same size shift in the supply curve (S 1 to S2) causes a smaller increase in the price. © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 39 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Applications Does Drug Interdiction Increase or Decrease Drug-related Crime? (การยับยั้งการค้า ยาเสพติดทาให้อาชญากรรมที่เกี่ยวข้องกับยาเสพติดเพิ่มขึ้นหรือลดลง) – Increase the number of federal agents devoted to the war on drugs (เพิ่มหน่วย ปฏิบัติการเพื่อทาสงครามกับยาเสพติด) Illegal drugs - Supply curve shifts left (อุปทานของยาเสพติดเคลื่อนไปทางซ้าย เพราะถูกปราบ) – Higher price; lower quantity Amount of drug-related crimes – Inelastic demand for drugs (เนื่องจากยาเสพติดมีความยืดหยุ่นต่อราคาต่า ราคาสูงขึนก็ยังคงเสพ/ลดลงน้อยมาก) – Higher drugs price – higher total revenue (ผู้ค้ายาขายได้ราคาสูงขึน มีรายได้เพิ่มมากขึน) – Increase drug-related crime (ผู้เสพต้องไปก่ออาชญากรรมเพื่อหาเงินมาซือยามากขึน) © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 40 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.  Applications Does Drug Interdiction Increase or Decrease Drug-related Crime? (การยับยั้งการค้า ยาเสพติดทาให้อาชญากรรมที่เกี่ยวข้องกับยาเสพติดเพิ่มขึ้นหรือลดลง) – Policy of drug education (นโยบายการให้ความรู้เกี่ยวกับอันตรายของยาเสพติด) Reduce demand for illegal drugs (การรู้เท่าทันภัยจากยาเสพติดจะทาให้อุปสงค์ต่อยาเสพติดลดลง) Left shift of demand curve (เส้นอุปสงค์เคลื่อนไปทางซ้าย) Lower quantity, Lower price (ณ จุดดุลยภาพ ปริมาณจะลดลง ราคาจะลดลง) Reduce drug-related crime (เมื่อปริมาณอุปสงค์ต่อยาเสพติดลดลง ผู้เสพยาที่จะไปก่ออาชญากรรมจะ ลดลง) © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 41 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use. Exhibit 9 Policies to Reduce the Use of Illegal Drugs (a) Drug Interdiction (b) Drug Education 1. Drug education 2. … which 1. Drug interdiction 2.... which reduces the demand Price reduces the supply Price reduces the for drugs... raises the of drugs... price... price... S2 S1 Supply P2 P1 3. … and reduces the P2 P1 quantity sold 3. … and reduces the Demand D1 quantity sold D2 0 Q2 Q1 Quantity 0 Q2 Q1 Quantity Drug interdiction reduces the supply of drugs from S1 to S2, as in panel (a). If the demand for drugs is inelastic, then the total amount paid by drug users rises, even as the amount of drug use falls. By contrast, drug education reduces the demand for drugs from D1 to D2, as in panel (b). Because both price and quantity fall, the amount paid by drug users falls © 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain 42 product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.