Gestion de bilan et ALM des banques PDF

Introduction Gestion de bilan et ALM des banques Les ratios de liquidité Le risque de liquidité Les impasses de liquidité La couverture Yannick Malevergne Master 2 Finance et Asset Management  Plan Introdu...

Introduction Gestion de bilan et ALM des banques Les ratios de liquidité Le risque de liquidité Les impasses de liquidité La couverture Yannick Malevergne Master 2 Finance et Asset Management  Plan Introduction Les ratios de liquidité 1 Introduction Les impasses de liquidité La couverture 2 Les ratios de liquidité 3 Les impasses de liquidité 4 La couverture Introduction Les ratios de 1 Introduction liquidité Définition Les impasses de liquidité Exemples La couverture Sources d’information 2 Les ratios de liquidité 3 Les impasses de liquidité 4 La couverture  Définition Introduction Les ratios de liquidité ▶ La notion de liquidité comprend deux dimensions intimement Les impasses de liquidité liées mais distinctes. La couverture  Définition Introduction Les ratios de liquidité ▶ La notion de liquidité comprend deux dimensions intimement Les impasses de liquidité liées mais distinctes. La couverture ▶ La liquidité traduit la capacité du marché à absorber rapidement des volumes de transactions importants sans effet significatif sur les cours (profondeur de marché) ;  Définition Introduction Les ratios de liquidité ▶ La notion de liquidité comprend deux dimensions intimement Les impasses de liquidité liées mais distinctes. La couverture ▶ La liquidité traduit la capacité du marché à absorber rapidement des volumes de transactions importants sans effet significatif sur les cours (profondeur de marché) ; ▶ La liquidité traduit la capacité d’un agent économique (i) à faire face à ces engagements à court, moyen et long terme, (ii) d’avoir accès rapidement et à un coût raisonnable aux financements qui lui sont nécessaires.  Définition Introduction Les ratios de liquidité ▶ La notion de liquidité comprend deux dimensions intimement Les impasses de liquidité liées mais distinctes. La couverture ▶ La liquidité traduit la capacité du marché à absorber rapidement des volumes de transactions importants sans effet significatif sur les cours (profondeur de marché) ; ▶ La liquidité traduit la capacité d’un agent économique (i) à faire face à ces engagements à court, moyen et long terme, (ii) d’avoir accès rapidement et à un coût raisonnable aux financements qui lui sont nécessaires.  Exemples ▶ Le risque de liquidité des banques est lié à des difficultés de Introduction financements : Les ratios de ▶ l’absence de négociations sur un marché particulier à un instant liquidité donné pour l’ensemble des acteurs (liquidity squeeze, e.g., Les impasses de liquidité marché interbancaire en 2007-2008) ; La couverture ▶ le marché est inaccessible à un acteur ou catégorie d’acteurs en particulier ; ces acteurs ne trouvent plus de contreparties acceptant de leur prêter (e.g. Institutions financières/Etats durant la crise des dettes souveraines).  Exemples ▶ Le risque de liquidité des banques est lié à des difficultés de Introduction financements : Les ratios de ▶ l’absence de négociations sur un marché particulier à un instant liquidité donné pour l’ensemble des acteurs (liquidity squeeze, e.g., Les impasses de liquidité marché interbancaire en 2007-2008) ; La couverture ▶ le marché est inaccessible à un acteur ou catégorie d’acteurs en particulier ; ces acteurs ne trouvent plus de contreparties acceptant de leur prêter (e.g. Institutions financières/Etats durant la crise des dettes souveraines). ▶ Le risque de liquidité lié à des retraits massifs : ▶ la banque est dans l’incapacité de faire face à une demande massive et imprévue de retraits de la part de ses déposants (bank run, e.g. Northern Rock en 2007, SVB en 2022).  Exemples ▶ Le risque de liquidité des banques est lié à des difficultés de Introduction financements : Les ratios de ▶ l’absence de négociations sur un marché particulier à un instant liquidité donné pour l’ensemble des acteurs (liquidity squeeze, e.g., Les impasses de liquidité marché interbancaire en 2007-2008) ; La couverture ▶ le marché est inaccessible à un acteur ou catégorie d’acteurs en particulier ; ces acteurs ne trouvent plus de contreparties acceptant de leur prêter (e.g. Institutions financières/Etats durant la crise des dettes souveraines). ▶ Le risque de liquidité lié à des retraits massifs : ▶ la banque est dans l’incapacité de faire face à une demande massive et imprévue de retraits de la part de ses déposants (bank run, e.g. Northern Rock en 2007, SVB en 2022). ▶ Le risque de liquidité lié à la transformation : ▶ il résulte d’une duration plus longue des emplois que des ressources, obligeant la banque à rechercher à se refinancer sur les marchés.  Sources d’information ▶ Les prix et conditions de marché dans lesquelles s’échangent les Introduction titres d’une société fournissent beaucoup d’éléments Les ratios de d’information sur la liquidité liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Sources d’information ▶ Les prix et conditions de marché dans lesquelles s’échangent les Introduction titres d’une société fournissent beaucoup d’éléments Les ratios de d’information sur la liquidité liquidité ▶ le spread d’un(e) compagnie/titre par rapport à la courbe des Les impasses de liquidité taux swap ou des emprunts d’Etats, La couverture  Sources d’information ▶ Les prix et conditions de marché dans lesquelles s’échangent les Introduction titres d’une société fournissent beaucoup d’éléments Les ratios de d’information sur la liquidité liquidité ▶ le spread d’un(e) compagnie/titre par rapport à la courbe des Les impasses de liquidité taux swap ou des emprunts d’Etats, La couverture ▶ le rating d’un(e) compagnie/titre, ▶ la fourchette (bid/ask spread) d’un titre, ▶...  Sources d’information ▶ Les prix et conditions de marché dans lesquelles s’échangent les Introduction titres d’une société fournissent beaucoup d’éléments Les ratios de d’information sur la liquidité liquidité ▶ le spread d’un(e) compagnie/titre par rapport à la courbe des Les impasses de liquidité taux swap ou des emprunts d’Etats, La couverture ▶ le rating d’un(e) compagnie/titre, ▶ la fourchette (bid/ask spread) d’un titre, ▶... ▶ Ces éléments d’information ne sont cependant pas exclusivement tournés vers le risque de liquidité ; ils agrègent, notamment, le risque de défaut, la volatilité...  Sources d’information ▶ Les prix et conditions de marché dans lesquelles s’échangent les Introduction titres d’une société fournissent beaucoup d’éléments Les ratios de d’information sur la liquidité liquidité ▶ le spread d’un(e) compagnie/titre par rapport à la courbe des Les impasses de liquidité taux swap ou des emprunts d’Etats, La couverture ▶ le rating d’un(e) compagnie/titre, ▶ la fourchette (bid/ask spread) d’un titre, ▶... ▶ Ces éléments d’information ne sont cependant pas exclusivement tournés vers le risque de liquidité ; ils agrègent, notamment, le risque de défaut, la volatilité... ▶ Relativement à d’autres facteurs de risque, l’information sur le risque de liquidité est plus diffuse. Introduction Les ratios de 1 Introduction liquidité Les impasses de liquidité 2 Les ratios de liquidité La couverture Les évolutions réglementaires Liquidity Coverage Ratio Net Stable Funding Ratio Autres indicateurs 3 Les impasses de liquidité 4 La couverture  Les évolutions réglementaires ▶ Avant la crise de 2007-2008, les pratiques en termes de mesure Introduction du risque de liquidité étaient disparates et parfois peu Les ratios de liquidité contraignantes. Les impasses de liquidité La couverture  Les évolutions réglementaires ▶ Avant la crise de 2007-2008, les pratiques en termes de mesure Introduction du risque de liquidité étaient disparates et parfois peu Les ratios de liquidité contraignantes. Les impasses de liquidité ▶ En réponse à la crise de 2007-2008, le risque de liquidité a été La couverture introduit dans la dernière réglementation du Comité de Bâle à travers deux ratios de liquidité. ▶ Analyse des difficultés auxquelles les banques ont été confrontées pendant la crise dans son rapport : Liquidity Risk Management and Supervisory Challenges (février 2008). ▶ Recommandations pour les banques et les superviseurs afin de mieux gérer le risque de liquidité : Principles for Sound Liquidity Risk Management and Supervision (octobre 2008). ▶ Proposition de définition de standards quantitatifs internationaux ▶ le Liquidity Coverage Ratio (LCR), pour un horizon d’un mois, ▶ le Net Stable Funding Ratio (NSFR), pour un horizon d’une année.  Liquidity Coverage Ratio Introduction Le Ratio de Liquidité à Court Terme, Liquidity Coverage Ratio Les ratios de liquidité (LCR), vise à Les impasses de ▶ favoriser la résilience à court terme des banques au risque de liquidité liquidité, La couverture i.e. dans l’hypothèse d’une crise de liquidité qui durerait 30 jours calendaires.  Liquidity Coverage Ratio Introduction Le Ratio de Liquidité à Court Terme, Liquidity Coverage Ratio Les ratios de liquidité (LCR), vise à Les impasses de ▶ favoriser la résilience à court terme des banques au risque de liquidité liquidité, La couverture i.e. dans l’hypothèse d’une crise de liquidité qui durerait 30 jours calendaires. ▶ veiller à ce que les banques disposent d’un encours suffisant d’actifs liquides de haute qualité, High Quality Liquid Assets (HQLA), c’est à dire des actifs ▶ non grevés, ▶ pouvant être convertis en liquidités ▶ facilement, ▶ immédiatement, ▶ sur des marchés privés,  Liquidity Coverage Ratio ▶ Le LCR s’appuie sur les méthodes traditionnelles de ratio de couverture de liquidité utilisées au sein des banques pour évaluer Introduction leur exposition à des événements déclenchant des appels de Les ratios de liquidité liquidité. Les impasses de liquidité La couverture  Liquidity Coverage Ratio ▶ Le LCR s’appuie sur les méthodes traditionnelles de ratio de couverture de liquidité utilisées au sein des banques pour évaluer Introduction leur exposition à des événements déclenchant des appels de Les ratios de liquidité liquidité. Les impasses de liquidité ▶ Le LCR formalise et standardise les pratiques en termes de ratio La couverture de liquidité à court terme : Ressources liquides court terme Indicateur Liquidité CT =. Engagements liquides court terme  Liquidity Coverage Ratio ▶ Le LCR s’appuie sur les méthodes traditionnelles de ratio de couverture de liquidité utilisées au sein des banques pour évaluer Introduction leur exposition à des événements déclenchant des appels de Les ratios de liquidité liquidité. Les impasses de liquidité ▶ Le LCR formalise et standardise les pratiques en termes de ratio La couverture de liquidité à court terme : Ressources liquides court terme Indicateur Liquidité CT =. Engagements liquides court terme ▶ Le LCR fixe la contribution de chaque élément de passifs et d’actifs en fonction ▶ de sa capacité à être mobilisé, ▶ de sa décote attendue, en cas de crise de liquidité.  Liquidity Coverage Ratio ▶ Le LCR s’appuie sur les méthodes traditionnelles de ratio de couverture de liquidité utilisées au sein des banques pour évaluer Introduction leur exposition à des événements déclenchant des appels de Les ratios de liquidité liquidité. Les impasses de liquidité ▶ Le LCR formalise et standardise les pratiques en termes de ratio La couverture de liquidité à court terme : Ressources liquides court terme Indicateur Liquidité CT =. Engagements liquides court terme ▶ Le LCR fixe la contribution de chaque élément de passifs et d’actifs en fonction ▶ de sa capacité à être mobilisé, ▶ de sa décote attendue, en cas de crise de liquidité. ▶ Déterminer un ratio de liquidité sur la base des valeurs courantes, i.e. en situation de marché liquide, n’est pas pertinent.  Liquidity Coverage Ratio ▶ La norme exige que, hors situation de tensions financières, Introduction l’encours de HQLA soit supérieur au total des sorties nettes de Les ratios de trésorerie sur une période de 30 jours calendaires. liquidité Les impasses de liquidité Encours d’actifs liquides de haute qualité LCR = ≥ 100%. La couverture Total des sorties nettes de trésorerie à 30 jours  Liquidity Coverage Ratio Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Liquidity Coverage Ratio ▶ La norme exige que, hors situation de tensions financières, Introduction l’encours de HQLA supérieur au total des sorties nettes de Les ratios de trésorerie sur une période de 30 jours calendaires. liquidité Les impasses de liquidité Encours d’actifs liquides de haute qualité LCR = ≥ 100%. La couverture Total des sorties nettes de trésorerie à 30 jours ▶ Le total des sorties nettes est défini comme : Total des sorties nettes = total des sorties − min {Entrées, 75% Sorties}  Liquidity Coverage Ratio Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Liquidity Coverage Ratio Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Liquidity Coverage Ratio ▶ La norme exige que, hors situation de tensions financières, Introduction l’encours de HQLA supérieur au total des sorties nettes de Les ratios de trésorerie sur une période de 30 jours calendaires. liquidité Les impasses de liquidité Encours d’actifs liquides de haute qualité LCR = ≥ 100%. La couverture Total des sorties nettes de trésorerie à 30 jours ▶ Le total des sorties nettes est définies comme : Total des sorties nettes = total des sorties − min {Entrées, 75% Sorties} ▶ Entrée en vigueur progressive : 1er janvier 1er janvier 1er janvier 1er janvier 1er janvier 2015 2016 2017 2018 2019 LCR mininal 60% 70% 80% 90% 100%  Liquidity Coverage Ratio Limites : Crédit Suisse Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Net Stable Funding Ratio ▶ Pour compléter le suivi de la liquidité des banques au travers du Introduction LCR, le Comité de Bâle a proposé l’introduction du Ratio Les ratios de Structurel de Liquidité à Long Terme, Net Stable Funding Ratio liquidité Les impasses de (NSFR). liquidité La couverture  Net Stable Funding Ratio ▶ Pour compléter le suivi de la liquidité des banques au travers du Introduction LCR, le Comité de Bâle a proposé l’introduction du Ratio Les ratios de Structurel de Liquidité à Long Terme, Net Stable Funding Ratio liquidité Les impasses de (NSFR). liquidité ▶ Il vise à La couverture ▶ imposer aux banques le maintien d’un profil de financement stable s’agissant de la composition de leurs actifs et de leurs activités de hors-bilan, ▶ limiter un recours excessif aux financements de gros à court terme lors du processus de transformation des échéances pratiqué par les banques.  Net Stable Funding Ratio Explosion du recours au repo durant les années 1990-2000 Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture (Source : Financial Accounts of the United States, Table L.207.)  Net Stable Funding Ratio ▶ Pour compléter le suivi de la liquidité des banques au travers du Introduction LCR, le Comité de Bâle a proposé l’introduction du Ratio Les ratios de Structurel de Liquidité à Long Terme, Net Stable Funding Ratio liquidité Les impasses de (NSFR) liquidité ▶ Il vise à La couverture ▶ imposer aux banques le maintient d’un profil de financement stable s’agissant de la composition de leurs actifs et de leurs activités de hors-bilan, ▶ limiter un recours excessif aux financements de gros à court terme lors du processus de transformation des échéances pratiquée par les banques. ▶ Le NSFR correspond au montant du financement stable disponible rapporté à celui du financement stable exigé : financement stable disponible NSFR = ≥ 100%. financement stable exigé  Net Stable Funding Ratio Introduction Les ratios de liquidité ▶ Le financement stable disponible (Available Stable Funding ) Les impasses de liquidité désigne la part des fonds propres et des passifs censée être fiable La couverture à l’horizon temporel pris en compte aux fins du NSFR, à savoir jusqu’à 1 an.  Net Stable Funding Ratio Introduction Les ratios de liquidité ▶ Le financement stable disponible (Available Stable Funding ) Les impasses de liquidité désigne la part des fonds propres et des passifs censée être fiable La couverture à l’horizon temporel pris en compte aux fins du NSFR, à savoir jusqu’à 1 an. ▶ Le montant du financement stable exigé (Required Stable Funding ) d’un établissement est fonction des caractéristiques de liquidité et de la durée résiduelle des actifs qu’il détient et de celles de ses positions de hors-bilan.  Net Stable Funding Ratio Introduction Les ratios de liquidité ▶ Le financement stable disponible (Available Stable Funding ) Les impasses de liquidité désigne la part des fonds propres et des passifs censée être fiable La couverture à l’horizon temporel pris en compte aux fins du NSFR, à savoir jusqu’à 1 an. ▶ Le montant du financement stable exigé (Required Stable Funding ) d’un établissement est fonction des caractéristiques de liquidité et de la durée résiduelle des actifs qu’il détient et de celles de ses positions de hors-bilan. ▶ L’usage du NSFR est entré en vigueur début 2018.  Net Stable Funding Ratio Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Net Stable Funding Ratio Eléments de pondération pour le calcul du NSFR Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture (source : BCBS & IMF WP/14/106)  Net Stable Funding Ratio Net Stable Funding Ratio Map (as of end-2012) Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Net Stable Funding Ratio Introduction Net Stable Funding Ratio Distributions Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture (source : BCBS & IMF WP/14/106)  Autres indicateurs Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de ▶ Beaucoup d’autres ratios sont utilisés par les banques : liquidité La couverture ▶ le ratio prêts sur dépôts, loan-to-deposit ratio (LTD), ▶ le ratio prêts sur capitaux propres, loan-to-capital ratio, ▶ L’indice de concentration des dépôts, customer concentration risk, ▶... ▶ Certains d’entre eux sont réglementairement contraignants dans certains pays. Introduction 1 Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de 2 Les ratios de liquidité liquidité La couverture 3 Les impasses de liquidité Principe Définition Détermination Le point d’équilibre Impasse statique vs. Impasse dynamique Autres indicateurs du risque de liquidité 4 La couverture  Principe Introduction ▶ Comme dans le cas de la gestion du risque de taux, la gestion Les ratios de du risque de liquidité repose sur une analyse des expositions de liquidité Les impasses de la banque par échéance (strates de maturité). liquidité La couverture  Principe Introduction ▶ Comme dans le cas de la gestion du risque de taux, la gestion Les ratios de du risque de liquidité repose sur une analyse des expositions de liquidité Les impasses de la banque par échéance (strates de maturité). liquidité ▶ Il s’agit d’une généralisation du principe sur lequel repose le La couverture calcul des ratios de liquidité.  Principe Introduction ▶ Comme dans le cas de la gestion du risque de taux, la gestion Les ratios de du risque de liquidité repose sur une analyse des expositions de liquidité Les impasses de la banque par échéance (strates de maturité). liquidité ▶ Il s’agit d’une généralisation du principe sur lequel repose le La couverture calcul des ratios de liquidité. ▶ L’analyse s’effectue sur la base du bilan en cours (et non pas du bilan prospectif) ▶ Les opérations contractuelles sont prises en compte selon leur date de maturité et leur capital restant dû, ▶ Les opérations non contractuelles (dépôts à vue, remboursements anticipés) sont intégrées selon des modèles comportementaux.  Principe Introduction ▶ Comme dans le cas de la gestion du risque de taux, la gestion Les ratios de du risque de liquidité repose sur une analyse des expositions de liquidité Les impasses de la banque par échéance (strates de maturité). liquidité ▶ Il s’agit d’une généralisation du principe sur lequel repose le La couverture calcul des ratios de liquidité. ▶ L’analyse s’effectue sur la base du bilan en cours (et non pas du bilan prospectif) ▶ Les opérations contractuelles sont prises en compte selon leur date de maturité et leur capital restant dû, ▶ Les opérations non contractuelles (dépôts à vue, remboursements anticipés) sont intégrées selon des modèles comportementaux. ▶ Si les équilibres sont atteints sur chaque bande de maturité, le risque de liquidité est considéré comme étant couvert.  Définition ▶ L’impasse (ou Gap) de liquidité est la différence entre les Introduction ressources (passif) et les emplois (actif) inscrits au bilan. Les Les ratios de liquidité éléments hors-bilan n’interviennent pas dans le calcul de Les impasses de l’impasse de liquidité. liquidité La couverture Gap(h) = Passifs Bilan(h) − Actifs Bilan(h). La convention de signe change d’un établissement à l’autre.  Définition ▶ L’impasse (ou Gap) de liquidité est la différence entre les Introduction ressources (passif) et les emplois (actif) inscrits au bilan. Les Les ratios de liquidité éléments hors-bilan n’interviennent pas dans le calcul de Les impasses de l’impasse de liquidité. liquidité La couverture Gap(h) = Passifs Bilan(h) − Actifs Bilan(h). La convention de signe change d’un établissement à l’autre. ▶ Le gap de liquidité est calculé : ▶ Par branches d’activités, ▶ Par devises.  Définition ▶ L’impasse (ou Gap) de liquidité est la différence entre les Introduction ressources (passif) et les emplois (actif) inscrits au bilan. Les Les ratios de liquidité éléments hors-bilan n’interviennent pas dans le calcul de Les impasses de l’impasse de liquidité. liquidité La couverture Gap(h) = Passifs Bilan(h) − Actifs Bilan(h). La convention de signe change d’un établissement à l’autre. ▶ Le gap de liquidité est calculé : ▶ Par branches d’activités, ▶ Par devises. ▶ L’impasse (statique) de liquidité n’intègre pas la nouvelle production.  Définition ▶ L’impasse (ou Gap) de liquidité est la différence entre les Introduction ressources (passif) et les emplois (actif) inscrits au bilan. Les Les ratios de liquidité éléments hors-bilan n’interviennent pas dans le calcul de Les impasses de l’impasse de liquidité. liquidité La couverture Gap(h) = Passifs Bilan(h) − Actifs Bilan(h). La convention de signe change d’un établissement à l’autre. ▶ Le gap de liquidité est calculé : ▶ Par branches d’activités, ▶ Par devises. ▶ L’impasse (statique) de liquidité n’intègre pas la nouvelle production. ▶ Dans l’hypothèse où la banque cesserait toute nouvelle activité/production, elle mesure sa capacité à faire face à ses engagements.  Détermination ▶ Les opérations basées sur un échéancier contractuel sont prises Introduction en compte sur cette base-là, Les ratios de liquidité ▶ les instruments sans échéances définies sont pris en compte sur Les impasses de la base de modèles comportementaux, liquidité La couverture  Détermination ▶ Les opérations basées sur un échéancier contractuel sont prises Introduction en compte sur cette base-là, Les ratios de liquidité ▶ les instruments sans échéances définies sont pris en compte sur Les impasses de la base de modèles comportementaux, liquidité La couverture ▶ Les modèles retenus pour la détermination des gaps doivent être cohérents avec les modèles employés pour le calcul des TCI.  Détermination Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Le point d’équilibre Introduction ▶ Pour chaque échéance, on peut définir un point d’équilibre Les ratios de liquidité (break-even) comme étant le coût moyen de financement à cette Les impasses de échéance liquidité Passifs(h) · F.Costpassif (h) − Actifs(h) · F.Costactif (h) La couverture Break-Even(h) =. Gap(h) avec F.Cost = Funding Cost (coût/prime de liquidité).  Le point d’équilibre Introduction ▶ Pour chaque échéance, on peut définir un point d’équilibre Les ratios de liquidité (break-even) comme étant le coût moyen de financement à cette Les impasses de échéance liquidité Passifs(h) · F.Costpassif (h) − Actifs(h) · F.Costactif (h) La couverture Break-Even(h) =. Gap(h) avec F.Cost = Funding Cost (coût/prime de liquidité). ▶ La comparaison du point d’équilibre aux hypothèses de coûts de financement futurs permet d’anticiper l’évolution des revenus de la banque. Future Income(h) = Gap(h)·(Expected F.Cost(h) − Break-Even(h))  Le point d’équilibre Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Impasse statique vs. Impasse dynamique ▶ Le calcul du gap de liquidité dynamique repose sur la prise en Introduction compte Les ratios de ▶ des hypothèses de remboursement anticipé, liquidité ▶ des hypothèses de production nouvelle, Les impasses de liquidité en fonction de l’évolution des conditions de marché. La couverture  Impasse statique vs. Impasse dynamique ▶ Le calcul du gap de liquidité dynamique repose sur la prise en Introduction compte Les ratios de ▶ des hypothèses de remboursement anticipé, liquidité ▶ des hypothèses de production nouvelle, Les impasses de liquidité en fonction de l’évolution des conditions de marché. La couverture  Autres indicateurs du risque de liquidité Introduction Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture Au-delà des ratios de liquidité et du calcul d’impasses, on peut également aborder la question du risque de liquidité par un calcul de valeur économique similaire à celui effectué pour le risque de taux. Introduction Les ratios de 1 Introduction liquidité Les impasses de liquidité 2 Les ratios de liquidité La couverture 3 Les impasses de liquidité 4 La couverture Le problème de la couverture du risque de liquidité Plans d’intervention et Stress tests La structure de liquidité La diversification des sources de financements  Le problème de la couverture du risque de liquidité Introduction Les ratios de liquidité ▶ La couverture du risque de liquidité est plus complexe que la Les impasses de liquidité couverture des autres types de risque. La couverture  Le problème de la couverture du risque de liquidité Introduction Les ratios de liquidité ▶ La couverture du risque de liquidité est plus complexe que la Les impasses de liquidité couverture des autres types de risque. La couverture ▶ Elle ne repose pas (seulement) sur l’usage d’instruments de marché.  Le problème de la couverture du risque de liquidité Introduction Les ratios de liquidité ▶ La couverture du risque de liquidité est plus complexe que la Les impasses de liquidité couverture des autres types de risque. La couverture ▶ Elle ne repose pas (seulement) sur l’usage d’instruments de marché. ▶ Elle suppose de recourir à ▶ la définition de plans d’intervention/d’urgence,  Le problème de la couverture du risque de liquidité Introduction Les ratios de liquidité ▶ La couverture du risque de liquidité est plus complexe que la Les impasses de liquidité couverture des autres types de risque. La couverture ▶ Elle ne repose pas (seulement) sur l’usage d’instruments de marché. ▶ Elle suppose de recourir à ▶ la définition de plans d’intervention/d’urgence, ▶ la gestion du profil de liquidité de la banque,  Le problème de la couverture du risque de liquidité Introduction Les ratios de liquidité ▶ La couverture du risque de liquidité est plus complexe que la Les impasses de liquidité couverture des autres types de risque. La couverture ▶ Elle ne repose pas (seulement) sur l’usage d’instruments de marché. ▶ Elle suppose de recourir à ▶ la définition de plans d’intervention/d’urgence, ▶ la gestion du profil de liquidité de la banque, ▶ la diversification des sources de financement : ▶ cession/gage d’actifs, ▶ augmentation de capital, ▶ endettement.  Plans d’intervention et Stress tests ▶ Le recours à des indicateurs quantitatifs du risque de liquidité Introduction n’est pas suffisant pour faire face à ce risque. Les ratios de liquidité Les impasses de liquidité La couverture  Plans d’intervention et Stress tests ▶ Le recours à des indicateurs quantitatifs du risque de liquidité Introduction n’est pas suffisant pour faire face à ce risque. Les ratios de ▶ La banque doit être prête à réagir en cas de difficultés/crises liquidité ▶ l’ALM doit analyser des scénarios probables de crises Les impasses de liquidité ▶ crise économique/financière globale, sectorielle, effet de La couverture contagion... ▶ bank run, ▶ conséquence d’un risque opérationnel/ de réputation/ cyber-attaque...  Plans d’intervention et Stress tests ▶ Le recours à des indicateurs quantitatifs du risque de liquidité Introduction n’est pas suffisant pour faire face à ce risque. Les ratios de ▶ La banque doit être prête à réagir en cas de difficultés/crises liquidité ▶ l’ALM doit analyser des scénarios probables de crises Les impasses de liquidité ▶ crise économique/financière globale, sectorielle, effet de La couverture contagion... ▶ bank run, ▶ conséquence d’un risque opérationnel/ de réputation/ cyber-attaque... ▶ l’ALM doit développer des plans de réponse à chacune de ces situations.  Plans d’intervention et Stress tests ▶ Le recours à des indicateurs quantitatifs du risque de liquidité Introduction n’est pas suffisant pour faire face à ce risque. Les ratios de ▶ La banque doit être prête à réagir en cas de difficultés/crises liquidité ▶ l’ALM doit analyser des scénarios probables de crises Les impasses de liquidité ▶ crise économique/financière globale, sectorielle, effet de La couverture contagion... ▶ bank run, ▶ conséquence d’un risque opérationnel/ de réputation/ cyber-attaque... ▶ l’ALM doit développer des plans de réponse à chacune de ces situations. ▶ La banque doit être prête à mettre en œuvre des plans de cession d’actifs, des opérations de repos... dans l’urgence.  Plans d’intervention et Stress tests ▶ Le recours à des indicateurs quantitatifs du risque de liquidité Introduction n’est pas suffisant pour faire face à ce risque. Les ratios de ▶ La banque doit être prête à réagir en cas de difficultés/crises liquidité ▶ l’ALM doit analyser des scénarios probables de crises Les impasses de liquidité ▶ crise économique/financière globale, sectorielle, effet de La couverture contagion... ▶ bank run, ▶ conséquence d’un risque opérationnel/ de réputation/ cyber-attaque... ▶ l’ALM doit développer des plans de réponse à chacune de ces situations. ▶ La banque doit être prête à mettre en œuvre des plans de cession d’actifs, des opérations de repos... dans l’urgence. ▶ L’objectif est, en cas de crises, de ne pas avoir à se demander ce que l’on peut/doit faire, mais “simplement” d’avoir à se concentrer sur la mise en oeuvre opérationnelle (et gérer ses aléas).  La structure de liquidité Introduction ▶ Le moyen le plus simple/efficace de gérer le risque de liquidité Les ratios de liquidité consiste à adapter la structure de liquidité. Les impasses de liquidité La couverture  La structure de liquidité Introduction ▶ Le moyen le plus simple/efficace de gérer le risque de liquidité Les ratios de liquidité consiste à adapter la structure de liquidité. Les impasses de liquidité ▶ Une fois les impasses de liquidités déterminées, la banque La couverture (ALCO) peut décider ▶ Au passif : ▶ De faire évoluer la structure d’endettement (e.g. proposer l’émission de dettes obligataires à long terme), ▶ D’inciter les commerciaux à la collecte d’épargne à terme, dépôts à vue auprès de particuliers...  La structure de liquidité Introduction ▶ Le moyen le plus simple/efficace de gérer le risque de liquidité Les ratios de liquidité consiste à adapter la structure de liquidité. Les impasses de liquidité ▶ Une fois les impasses de liquidités déterminées, la banque La couverture (ALCO) peut décider ▶ Au passif : ▶ De faire évoluer la structure d’endettement (e.g. proposer l’émission de dettes obligataires à long terme), ▶ D’inciter les commerciaux à la collecte d’épargne à terme, dépôts à vue auprès de particuliers... ▶ A l’actif : ▶ D’inciter les commerciaux à proposer des prêts à court ou long terme, ▶ De mettre en œuvre un plan de titrisation...  La structure de liquidité Introduction ▶ Le moyen le plus simple/efficace de gérer le risque de liquidité Les ratios de liquidité consiste à adapter la structure de liquidité. Les impasses de liquidité ▶ Une fois les impasses de liquidités déterminées, la banque La couverture (ALCO) peut décider ▶ Au passif : ▶ De faire évoluer la structure d’endettement (e.g. proposer l’émission de dettes obligataires à long terme), ▶ D’inciter les commerciaux à la collecte d’épargne à terme, dépôts à vue auprès de particuliers... ▶ A l’actif : ▶ D’inciter les commerciaux à proposer des prêts à court ou long terme, ▶ De mettre en œuvre un plan de titrisation... ▶ De développer des réserves d’actifs très liquides...  La diversification des sources de financements Introduction Les ratios de Les sources de financement peuvent être : liquidité ▶ Produits d’épargne et comptes à vue, Les impasses de liquidité ▶ Prêts interbancaires, lignes de crédits, La couverture ▶ Émissions monétaires : certificats de dépôt,  La diversification des sources de financements Introduction Les ratios de Les sources de financement peuvent être : liquidité ▶ Produits d’épargne et comptes à vue, Les impasses de liquidité ▶ Prêts interbancaires, lignes de crédits, La couverture ▶ Émissions monétaires : certificats de dépôt, ▶ Refinancement via les repos, ▶ Émissions de Covered bonds, ▶ Titrisation : refinancement des créances par le marché,  La diversification des sources de financements Introduction Les ratios de Les sources de financement peuvent être : liquidité ▶ Produits d’épargne et comptes à vue, Les impasses de liquidité ▶ Prêts interbancaires, lignes de crédits, La couverture ▶ Émissions monétaires : certificats de dépôt, ▶ Refinancement via les repos, ▶ Émissions de Covered bonds, ▶ Titrisation : refinancement des créances par le marché, ▶ Émissions de Contingent convertibles bonds (Cocos), ▶ Capitaux propres (augmentation de capital et optimisation), ▶...