Presentación AEEF Tema 4_R PDF

A NÁ L I S I S D E E S T A D O S E C O N Ó M I C O S Y F I N A N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas T EM A 4. E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C T I VO 1 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresa...

A NÁ L I S I S D E E S T A D O S E C O N Ó M I C O S Y F I N A N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas T EM A 4. E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C T I VO 1 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas O B J E T I VO S 1. Conocer la finalidad y la tipología de los estados de flujos de fondos. 2. Conocer la significación y la estructura del modelo del Estado de flujos de efectivo contemplado en el P GC. 3. Saber elaborar el Estado de flujos de efectivo a partir de la información contable suministrada por el balance de situación, la Cuenta de pérdidas y ganancia y otra información adicional. 4. Saber interpretar correctamente la información recogida en el Estado de flujos de efectivo y su relación con otros indicadores alternativos. 2 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas SUMARIO 1. L O S E STA D O S D E F L U J O D E F O N D O S 2. EL ESTADO DE F L U J O S DE EFECTI VO 3. EL M O D E LO D E L PGC 4. E L A BO R AC I Ó N Y PRESENTACIÓN 5. I N T E R P R E TAC I Ó N D E L E STA D O D E F LU J O S DE EFECTIVO 6. I N D I C A D O R E S A LT E R NAT I VO S A L E F E C TIVO Y AL RESULTADO 3 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas SUMARIO 1. L O S E S TA D O S D E F L U J O D E FO N D O S 2. EL ESTADO DE F L U J O S DE EFECTI VO 3. EL M O D E LO D E L PGC 4. E L A BO R AC I Ó N Y PRESENTACIÓN 5. I N T E R P R E TAC I Ó N D E L E STA D O D E F LU J O S DE EFECTIVO 6. I N D I C A D O R E S A LT E R NAT I VO S A L E F E C TIVO Y AL RESULTADO 4 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 1. ❑ ❑ Los estados contables primarios (Balance y CPyG): No revelan en qué partidas se invirtieron los recursos financieros obtenidos en el período ni de dónde procedieron tales recursos. Se formulan sobre la base del devengo (no representan movimientos financieros). La importancia de analizar los flujos de fondos: ❑ L O S E S TA D O S D E F L U J O D E FO N D O S Los proveedores, prestamistas, hacienda, etc. demandan pagos, no beneficios contables. La mayoría de empresa en concurso de acreedores presentan beneficios en sus C P y G. Para solventar tales carencias surgieron unos estados contables complementarios denominados estados de flujos de fondos. 5 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 1. L O S E S TA D O S D E F L U J O D E FO N D O S ❑ Los estados de flujos de fondos muestran de manera ordenada y sistemática los orígenes de los recursos (fuentes de financiación ) y sus aplicaciones (inversiones), en un período de tiempo determinado. ❑ Las 2 versiones de los estados de fondos más utilizadas son: El estado que muestra los flujos financieros que explican la variación del capital circulante o fondo de maniobra: el Estado de origen y aplicación de fondos (EOAF) o Cuadro de financiación (PGC 1990). El estado que presenta los flujos financieros explicativos de la variación de la tesorería: Estado de flujos de efectivo ( EFE) (PGC 2007). 6 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 1. L O S E S TA D O S D E F L U J O D E FO N D O S INGRESOS/GASTOS vs COBROS/PAGOS FLUJOS REALES FLUJOS MONETARIOS INGRESOS GASTOS COBROS PAGOS CUENTAS RESULTADOS ESTADO DE TESORERÍA CRITERIO DEVENGO CORRIENTE REAL CRITERIO CAJA CORRIENTE MONETARIA 7 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 1. L O S E S TA D O S D E F L U J O D E FO N D O S INGRESOS/GASTOS vs COBROS/PAGOS El registro de operaciones en la Cuenta de Resultados se realiza en base al principio del devengo, en virtud del cual, los gastos e ingresos se contabilizan en el momento en que se produzca la corriente real de mercancías (entrada o salida de bienes), independientemente del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de la misma (pago o cobro de los bienes). En el Estado de Tesoreria, el registro de las operaciones se realiza en base al criterio o principio de caja, en virtud del cual, los cobros y pagos se contabilizan en el momento en que se produzca la corriente financiera asociada a las mismas (entrada o salida de dinero) con independencia del momento en que se haya registrado el gasto o ingreso del cual se derivan. 8 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas SUMARIO 1. L O S E STA D O S D E F L U J O D E F O N D O S 2. E L E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C T I VO 3. EL M O D E LO D E L PGC 4. E L A BO R AC I Ó N Y PRESENTACIÓN 5. I N T E R P R E TAC I Ó N D E L E STA D O D E F LU J O S DE EFECTIVO 6. I N D I C A D O R E S A LT E R NAT I VO S A L E F E C TIVO Y AL RESULTADO 9 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 2. E L E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C TIVO ❑ Se conoce igualmente como Estado de caja, Estado de tesorería y Estado de flujos de tesorería. ❑ El propósito de este estado es informar de los movimientos experimentados en el ejercicio por la totalidad de los fondos líquidos, concepto que incluye: ❑ Efectivo: caja y depósitos bancarios a la vista. Activos líquidos equivalentes al efectivo: inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles en efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor. Otros términos a conocer para la conceptualización del E F E son: 1 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 2. E L E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C TIVO Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo. Orígenes de fondos (entradas de efectivo o cobros): los incrementos del volumen de efectivo y otros medios líquidos. Aplicaciones de fondos (salidas de efectivo o pagos): las operaciones que producen el efecto contrario. Actividades de explotación: constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la empresa. Actividades de inversión: tienen por objeto la adquisición, enajenación o abandono de activos no corrientes y activos financieros (a LP y CP). Actividades de financiación: producen cambios en el tamaño y composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte de la empresa. 9 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 2. E L E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C TIVO ❑ La finalidad del E F E es presentar sistemáticamente las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo (los cobros y los pagos) del periodo considerado. ❑ Los datos de partida: balances inicial y final, la cuenta de resultados y otras informaciones adicionales. ❑ Su elaboración consistirá en convertir unos datos obtenidos de acuerdo con la hipótesis del devengo (CPyG) en otros basados en el criterio de caja (EFE). 10 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 2. E L E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C TIVO El Estado de Tesoreria informa sobre el origen (cobros) y la utilización (pagos) de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes, clasificando los movimientos por actividades e indicando la variación neta en el ejercicio. Flujos de efectivo de las actividades de explotación: procedentes de as actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de la empresa. Flujos de efectivo de las actividades de inversión: originados por la adquisición o venta de elementos del activo inmovilizado. Flujos de Efectivo de las Actividades de Financiación: procedentes de operaciones realizadas con entidades financieras, con terceros o con los propios accionistas. 13 A NÁ L I S I S D E E S T A D O S E C O N Ó M I C O S Y F I N A N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 2. E L E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C TIVO Entradas de efectivo (cobros) Actividades A proveedores por compras De clientes por ventas u otros servicios De intereses y dividendos Salidas de efectivo (pagos) Actividades de explotación A empleados por sueldos y salarios Por intereses e impuestos De otras operaciones ordinarias Por otras operaciones ordinarias Por ventas de activos fijos Por compras de activos fijos Por venta de inversiones financieras a corto o largo plazo Actividades de inversión Por compras de activos finanfieros a corto o largo plazo Por recuperación de créditos concedidos Por créditos concedidos Por préstamos obtenidos Por amortización de préstamos Por aportaciones de los accionistas Por emisión de títulos-deuda Actividades de financiación Por rescate de acciones y obligaciones Por dividendos 11 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 2. ❑ E L E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C TIVO La diferencia entre los flujos de efectivo generados y aplicados por las actividades ordinarias proporciona el Flujo neto de efectivo por actividades de explotación. Esta magnitud es un indicador clave: Pone de manifiesto si las actividades ordinarias proporcionan fondos líquidos suficientes para reembolsar los préstamos, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones. El conocimiento de los componentes de los flujos de efectivo por las actividades operativas permitirá establecer pronósticos fiables sobre los flujos de efectivo futuros. ❑ Flujo neto de efectivo por actividades de inversión. ❑ Flujo neto de efectivo por actividades de financiación. 12 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas SUMARIO 1. L O S E STA D O S D E F L U J O D E F O N D O S 2. EL ESTADO DE F L U J O S DE EFECTI VO 3. E L MODELO DEL P G C 4. E L A BO R AC I Ó N Y PRESENTACIÓN 5. I N T E R P R E TAC I Ó N D E L E STA D O D E F LU J O S DE EFECTIVO 6. I N D I C A D O R E S A LT E R NAT I VO S A L E F E C TIVO Y AL RESULTADO 16 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 3. E L MODELO DEL PG C ❑ El E F E solo es obligatorio para las empresas más grandes, aquéllas que están obligadas a formular su Balance según el formato normal y cuyas cuentas anuales deben someterse a auditoría externa. ❑ El E F E recogido en el P G C se estructura clasificando los movimientos de efectivo en: Flujos de efectivo de las actividades de explotación. Flujos de efectivo de las actividades de inversión. Flujos de efectivo de las actividades de financiación. 17 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 3. E L MODELO DEL PGC Notas 20XY 20XY-1 A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 1. Resultado del ejercicio antes de impuestos. 2. Ajustes del resultado. a) Amortización del inmovilizado (+). b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-). c) Variación de provisiones (+/-). d) Imputación de subvenciones (-) e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-). f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-). g) Ingresos financieros (-). h) Gastos financieros (+). i) Diferencias de cambio (+/-). j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-). k) Otros ingresos y gastos (-/+). 3. Cambios en el capital corriente. a) Existencias (+/-). b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-). c) Otros activos corrientes (+/-). d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-). e) Otros pasivos corrientes (+/-). f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-). 4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación. a) Pagos de intereses (-). b) Cobros de dividendos (+). c) Cobros de intereses (+). d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios(+/-). e) Otros pagos (cobros) (-/+) 5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/-2+/-3+/-4) 15 ANÁLISIS D E ESTADOS ECONÓM ICO S Y FINANCIEROS Grado en Administración y Dirección de Empresas 3. E L MODELO DEL PG C Notas 20XY 20XY-1 B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN 6. Pagos por inversiones (-). a) Empresas del grupo y asociadas. b) Inmovilizado intangible. c) Inmovilizado material. d) Inversiones inmobiliarias. e) Otros activos financieros. f) Activos no corrientes mantenidos para venta. g) Otros activos. 7. Cobros por desinversiones (+). a) Empresas del grupo y asociadas. b) Inmovilizado intangible. c) Inmovilizado material. d) Inversiones inmobiliarias. e) Otros activos financieros. f) Activos no corrientes mantenidos para venta. g) Otros activos. 8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6) 16 ANÁLISIS D E ESTADOS ECONÓM ICO S Y FINANCIEROS Grado en Administración y Dirección de Empresas 3. E L MODELO DEL PG C Notas 20XY 20XY-1 C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio. a) Emisión de instrumentos de patrimonio (+). b) Amortización de instrumentos de patrimonio (-). c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-). d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+). e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+). 10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero. a) Emisión 1. Obligaciones y otros valores negociables (+). 2. Deudas con entidades de crédito (+). 3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+). 4. Otras deudas (+). b) Devolución y amortización de 1. Obligaciones y otros valores negociables (-). 2. Deudas con entidades de crédito (-). 3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-). 4. Otras deudas (-). 11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio. a) Dividendos (-). b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-). 12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9+/-10-11) D) Efecto de las variaciones de los tipos de cambio E)AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (+/-5+/-8+/-12+/-D) Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio. Efectivo o equivalentes al final del ejercicio. 17 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas SUMARIO 1. L O S E STA D O S D E F L U J O D E F O N D O S 2. EL ESTADO DE F L U J O S DE EFECTI VO 3. EL M O D E LO D E L PGC 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N 5. I N T E R P R E TAC I Ó N D E L E STA D O D E F LU J O S DE EFECTIVO 6. I N D I C A D O R E S A LT E R NAT I VO S A L E F E C TIVO Y AL RESULTADO 18 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N ❑ Para formular el EFE, al contrario que los otros estados contables formalizados, gran parte de los datos necesarios no son proporcionados de manera directa por los registros contables, sino que han de obtenerse siguiendo procedimientos específicos. ❑ La elaboración del E F E para un determinado ejercicio requiere contar con tres tipos de informaciones o datos: ❑ Los Balances de situación final e inicial. La Cuenta de pérdidas y ganancias del último ejercicio. Informaciones adicionales que permitan cuantificar ciertos movimientos de efectivo, que no sería posible determinar si se careciese de tales informaciones. Caso práctico: E J E M P L O S A. 19 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N PARTIDAS Inmovilizado material Inmovilizado intangible Inversiones financieras a largo plazo Existencias mercaderías Clientes Gastos anticipados Intereses a cobrar Efectivo y otros activos equivalentes TOTAL ACTIVO Capital social Reservas Resultado del ejercicio Dividendo activo a cuenta Deudas a largo plazo Proveedores Remuneraciones pendientes de pago Acreedores varios (por otros gastos) Intereses a pagar Pasivos por impuesto corriente TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO Notas 20X7 20X6 1 2 2 165.000 15.000 14.000 70.000 79.000 9.500 100 54.550 407.150 200.000 37.150 74.000 (50.000) 75.000 48.000 5.000 1.800 200 16.000 407.150 150.000 -12.000 65.000 70.000 11.000 150 60.000 368.150 200.000 37.150 --65.000 42.000 7.000 3.000 -14.000 368.150 3 Aumento (disminución) 15.000 15.000 2.000 5.000 9.000 (1.500) (50) (5.450) 39.000 --74.000 (50.000) 10.000 6.000 (2.000) (1.200) 200 2.000 39.000 23 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N 20X7 Ingresos de explotación Ventas Otros ingresos de explotación Aprovisionamientos Consumo de mercaderías Gastos de personal Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales Amortización del inmovilizado Otros gastos de explotación Beneficio por enajenación de inmovilizado RESULTADO DE EXPLOTACIÓN Ingresos financieros Gastos financieros RESULTADO FINANCIERO RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 800.000 800.000 -480.000 -480.000 -120.000 -90.000 -30.000 -25.000 -76.000 4.000 103.000 5.000 -4.000 1.000 104.000 Impuesto sobre beneficios -30.000 RESULTADO DEL EJERCICIO 74.000 24 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. ❑ E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N Informaciones adicionales: 1. Se compró al contado un nuevo vehículo cuyo coste ascendió a 50.000 euros y se vendió por 14.000€, igualmente al contado, un vehículo usado y parcialmente amortizado con un beneficio de 4.000 euros, registrado en la cuenta Beneficio por enaje- nación de inmovilizado. 2. La patente y las acciones compradas como inversión a largo plazo se pagaron en efectivo. 3. Se obtuvo un nuevo préstamo bancario a largo plazo por importe de 10.000 euros. 25 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N F L U J O S D E E F E C T I VO P O R A. D E E X P LOTAC I Ó N ❑ La expresión “actividades de explotación” alude a las actividades habituales, típicas u ordinarias, aquéllas relacionadas con el Resultado de explotación y el Resultado financiero en la C P y G. ❑ El modelo del E F E en el P G C parte del Resultado del ejercicio antes de impuestos (1), e incluye después diferentes tipos de ajustes para obtener el flujo de efectivo de las actividades de explotación: 2. Ajustes del resultado. 3. Cambios en el capital corriente. 4. Otros f1ujos de efectivo de las act. de explotación. 26 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N 2. Ajustes del resultado Gastos e ingresos que no acarrean movimientos de efectivo. Se trata de sumar las partidas que restaron para el cálculo del resultado (los gastos que no ocasionaron pagos) y restar las que sumaron (los ingresos que no originaron cobros): A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN Ajustes del resultado a) Amortización del inmovilizado (+). b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-). c) Variación de provisiones (+/-). d) Imputación de subvenciones (-).................................................................................................... i) Diferencias de cambio (+/-). j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-). k) Otros ingresos y gastos (-/+). 27 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N 2. Ajustes del resultado Los resultados ocasionados por actividades de inversión o de financiación. Esto es, los beneficios y pérdidas producidos por las bajas y ventas de inmovilizados o por el rescate de deudas. Los beneficios se restan y las pérdidas se suman: A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN Ajustes del resultado e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-). f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-). Remuneración de activos financieros y pasivos financieros. Se suman los gastos financieros y se restan los ingresos financieros (se consideran posteriormente): A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN Ajustes del resultado g) Ingresos financieros (-). h) Gastos financieros (+). 25 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N 3. Cambios en el capital corriente o fondo de maniobra En este apartado se ajustan (se suman o se restan) las variaciones experimentadas en el ejercicio por todas las cuentas no monetarias de activo y pasivo corriente, exceptuando las variaciones de las cuentas que registran en el apartado siguiente. Capital corriente = AC - PC Variaciones de partidas de circulante no monetarias Efecto sobre el capital corriente Tratamiento en el EFE Disminuciones de ACnm. Aumentos de PCnm. Reducen el capital corriente SUMAN Aumentos de ACnm. Disminuciones de PCnm. Incrementan el capital corriente RESTAN 29 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N 3. Cambios en el capital corriente o fondo de maniobra A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN Cambios en el capital corriente a) Existencias (+/-). b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-). c) Otros activos corrientes (+/-). d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-). e) Otros pasivos corrientes (+/-). f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-). 30 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N 4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Se suman los importes cobrados por intereses y dividendos, y se restan los importes pagados por intereses e impuestos sobre beneficios. A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación a) Pagos de intereses (-). b) Cobros de dividendos (+). c) Cobros de intereses (+). d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-). e) Otros pagos (cobros) (-/+). ❑ Caso práctico: E J E M P L O S A. 31 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente Incremento de existencias Incremento de clientes Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 32 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente Incremento de existencias Incremento de clientes Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 33 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente Incremento de existencias Incremento de clientes Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 34 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente Incremento de existencias Incremento de clientes Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 35 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente Incremento de existencias Incremento de clientes Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 36 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente Incremento de existencias Incremento de clientes Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 37 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente Incremento de existencias Incremento de clientes Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 38 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente Incremento de existencias Incremento de clientes Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 39 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente + [Ingresos + Saldo inicial de interés a cobrar – Incrementofinancieros de existencias Incremento de clientes saldo final de interés a cobrar]: Disminución de gastos anticipados Incremento de+[5.000 proveedores + 150 – 100] = + 5.050 Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 40 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente - [Gastos financieros + Saldo inicial de interés a corto plazo de Incremento de existencias Incremento clientes créditos – saldodefinal de interés a corto plazo de créditos]: Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores -[4.000 + 0 – 200] = - 3.800 Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 41 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente - [Impuesto beneficios + Saldo inicial de Hacienda Incremento sobre de existencias Incremento de clientes Pública acreedora – saldo final de Hacienda Pública acreedora]: Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores -[30.000 + 14.000 – 16.000] = - 28.000 Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 42 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 A) Flujos de efectivo por actividades de explotación Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Gastos de amortización Beneficio por enajenación de inmovilizado Gastos financieros Ingresos financieros Cambios en el capital corriente Incremento de existencias Incremento de clientes Disminución de gastos anticipados Incremento de proveedores Disminución de remuneraciones pendientes de pago Disminución de acreedores varios por otros gastos Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Cobros por intereses Pagos por intereses Pagos por impuestos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE EXPLOTACIÓN 104.000 20.000 25.000 (4.000) 4.000 (5.000) (9.700) (5.000) (9.000) 1.500 6.000 (2.000) (1.200) (26.750) 5.050 (3.800) (28.000) 87.550 43 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N F L U J O S D E E F E C T I VO P O R AC T. D E I N V E R S I Ó N ❑ E n la sección del E F E del modelo recogido en el P G C figuran: Los pagos por inversiones en activos no relacionados directamente con la explotación: inmovilizados intangibles, materiales, inversiones inmobiliarias e inversiones financieras a largo y corto plazo. Los cobros por desinversiones en esos mismos activos. 44 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R A C I Ó N Y P R E S E N TA C I Ó N B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE INVERSIÓN 6. Pagos por inversiones (-). a) Empresas del grupo y asociadas. b) Inmovilizado intangible. c) Inmovilizado material. d) Inversiones inmobiliarias. e) Otros activos financieros. f) Activos no corrientes mantenidos para venta. g) Otros activos. 7. Cobros por desinversiones (+). a) Empresas del grupo y asociadas. b) Inmovilizado intangible. c) Inmovilizado material. d) Inversiones inmobiliarias. e) Otros activos financieros. f) Activos no corrientes mantenidos para venta. g) Otros activos. 8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7 - 6) ❑ Caso práctico: E J E M P L O S A. 31 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 B) Flujos de efectivo de las actividades de inversión Pagos por inversiones Compra de un vehículo (inmovilizado material) Compra de una patente (inmovilizado intangible) Inversiones financieras a largo plazo Cobros por desinversiones Por la venta de un vehículo viejo FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE INVERSIÓN (67.000) (50.000) (15.000) (2.000) 14.000 14.000 (53.000) 46 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 B) Flujos de efectivo de las actividades de inversión Pagos por inversiones Compra de un vehículo (inmovilizado material) Compra de una patente (inmovilizado intangible) Inversiones financieras a largo plazo Cobros por desinversiones Por la venta de un vehículo viejo FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE INVERSIÓN (67.000) (50.000) (15.000) (2.000) 14.000 14.000 (53.000) 47 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 B) Flujos de efectivo de las actividades de inversión Pagos por inversiones Compra de un vehículo (inmovilizado material) Compra de una patente (inmovilizado intangible) Inversiones financieras a largo plazo Cobros por desinversiones Por la venta de un vehículo viejo FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE INVERSIÓN (67.000) (50.000) (15.000) (2.000) 14.000 14.000 (53.000) 48 A NÁ L I S I S D E E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N F L U J O S D E E F E C T I VO P O R A. D E F I N A N C I AC I Ó N ❑ En esta sección del E F E se presentan los cobros y pagos con origen en las actividades de financiación: Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio. 49 ANÁLISIS D E ESTADOS ECONÓM ICO S Y FINANCIEROS Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. ELABORACIÓN Y PRESENTACIÓN C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE FINANACIACIÓN 9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio. a) Emisión de instrumentos de patrimonio (+). b) Amortización de instrumentos de patrimonio (-). e) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-). d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+). e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+). 10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero. a) Emisión 1. Obligaciones y otros valores negociables (+). 2. Deudas con entidades de crédito (+). 3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+). 4. Otras deudas (+). b) Devolución y amortización de 1. Obligaciones y otros valores negociables (-). 2. Deudas con entidades de crédito (-). 3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-). 4. Otras deudas (-). 11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instr. de patrimonio. a) Dividendos (-). b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-). 12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación 50 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 C) Flujos de efectivo de las actividades de financiación Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Cobro por incremento de las deudas a largo plazo Pagos por dividendos Dividendo a cuenta pagado FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE FINANCIACIÓN 10.000 10.000 (50.000) (50.000) (40.000) 51 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 C) Flujos de efectivo de las actividades de financiación Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Cobro por incremento de las deudas a largo plazo Pagos por dividendos Dividendo a cuenta pagado FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE FINANCIACIÓN 10.000 10.000 (50.000) (50.000) (40.000) 52 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 C) Flujos de efectivo de las actividades de financiación Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Cobro por incremento de las deudas a largo plazo Pagos por dividendos Dividendo a cuenta pagado FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE FINANCIACIÓN 10.000 10.000 (50.000) (50.000) (40.000) 53 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 C) Flujos de efectivo de las actividades de financiación Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Cobro por incremento de las deudas a largo plazo Pagos por dividendos Dividendo a cuenta pagado FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE FINANCIACIÓN 10.000 10.000 (50.000) (50.000) (40.000) 54 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 C) Flujos de efectivo de las actividades de financiación Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Cobro por incremento de las deudas a largo plazo Pagos por dividendos Dividendo a cuenta pagado FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACT. DE FINANCIACIÓN 10.000 10.000 (50.000) (50.000) (40.000) 55 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 4. E L A B O R AC I Ó N Y P R E S E N TAC I Ó N R E S U M E N Y C O N C I L I AC I Ó N D E S A L D O S ❑ El último epígrafe del modelo del P G C se destina a presentar las cifras que muestran la conciliación de los saldos inicial y final del efectivo: E) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES (+/- 5 +/- 8 +/- 12 +/- D) Efectivo y equivalentes al comienzo del ejercicio. Efectivo y equivalentes al final del ejercicio. EJEMPLOSA. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año 20X7 E) Aumento/Disminución neta del efectivo y equivalentes Efectivo y equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo y equivalentes al final del ejercicio (5.450) 60.000 54.550 56 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas SUMARIO 1. L O S E STA D O S D E F L U J O D E F O N D O S 2. EL ESTADO DE F L U J O S DE EFECTI VO 3. EL M O D E LO D E L PGC 4. E L A BO R AC I Ó N Y PRESENTACIÓN 5. I N T E R P R E TAC I Ó N D E L E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C T I VO 6. I N D I C A D O R E S A LT E R NAT I VO S A L E F E C TIVO Y AL RESULTADO 57 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 5. ❑ ❑ Finalidad del E F E : evaluar la capacidad de la entidad para generar efectivo con el que hacer frente a los compromisos financieros adquiridos, para retribuir a sus accionistas o para realizar nuevas inversiones. El E F E es útil para evaluar: ❑ I N T E R P R E TAC I Ó N D E L E S TA D O D E F L U J O S D E E F E C T I VO La manera en que se genera y utiliza el efectivo. La relación existente entre el resultado y el efectivo generado o aplicado en las actividades de explotación. La política de inversiones y de distribución de dividendos. La posición de la empresa para atender sus compromisos financieros, así como sus posibilidades para reducir o aumentar su endeudamiento. El E F E se considera relevante para realizar previsiones sobre la liquidez futura. 58 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas SUMARIO 1. L O S E STA D O S D E F L U J O D E F O N D O S 2. EL ESTADO DE F L U J O S DE EFECTI VO 3. EL M O D E LO D E L PGC 4. E L A BO R AC I Ó N Y PRESENTACIÓN 5. I N T E R P R E TAC I Ó N D E L E STA D O D E F LU J O S DE EFECTIVO 6. I N D I C A D O R E S A LT E R NAT I VO S A L E F E C T I VO Y A L R E S U LTA D O 59 A NÁ L IS IS DE E STA D O S E C O N Ó M I C O S Y F I NA N C I E R O S Grado en Administración y Dirección de Empresas 6. ❑ Cash-flow bruto o autofinanciación bruta = Resultado del ejercicio + amortizaciones. ❑ I N D I C A D O R E S A LT E R NAT I VO S A L E F E C T I VO Y A L R E S U LTA D O Esta magnitud debe ser interpretada siempre con cautela debido a que no considera los cambios en las cuentas de capital corriente. Otros indicadores son: El EBITDA (Earnings Before lnterest, Taxes, Depreciation and Amortization) o Resultado antes de intereses, impuestos y amortizaciones. El EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) o Resultado antes de intereses e impuestos  BAII. 60