Chapitre 2 - Le Seuil de la Rentabilité - Cours ADF 23-24 PDF

Analyse et Décisions Financières Responsables Module : Emna Mahat - Aymen Esselmi 2023- 2024  Plan du cours Chapitre Introductif Chapitre 1: Les Principaux Documents Comptables Section 1: Le Bilan Section 2 : L’état de Résultat Chapitre 2 : Le...

Analyse et Décisions Financières Responsables Module : Emna Mahat - Aymen Esselmi 2023- 2024  Plan du cours Chapitre Introductif Chapitre 1: Les Principaux Documents Comptables Section 1: Le Bilan Section 2 : L’état de Résultat Chapitre 2 : Le Seuil de Rentabilité Section 1: Présentation de la notion « RENTABILITE» Section 2 : Le Seuil de Rentabilité Chapitre 3: Choix d’Investissement Section 1 : Cadre Général du Choix d’Investissement Cours ADF 23-24 2  Plan du cours Chapitre 4: Le Financement des Projets Section 1: Les Modes de Financements Classiques Section 2 : Les financements alternatifs: nouveau mode de financement des PME Chapitre 5: Le Business Plan Financier Section 1: Présentation du Business Plan Financier Section 2 : Le Bilan Prévisionnel Section 3 : L’Etat de Résultat Prévisionnel Cours ADF 23-24 3  Lexique et abréviations  SR = Seuil de Rentabilité  CA = Chiffre d’affaires = Ventes  Q = Quantité vendue  CF = Charges Fixes  CV = Charges Variables  M/CV =Marge sur Coût Variable  PM = Point Mort Cours ADF 23-24 4 CHAPITRE 2: LE SEUIL DE LA RENTABILITÉ Section 1. Présentation de la notion « RENTABILITE» Comment conduire une analyse financière? Comprendre l’activité de l’entreprise et saisir ses opérations comptables Analyser la rentabilité, la solvabilité et la liquidité de l’entreprise Gérer d’une manière optimale en cherchant un compromis entre les trois impératifs Cours ADF 23-24 6 Section 1. Présentation de la notion « RENTABILITE» Comment analyser la rentabilité de l’entreprise ? La création de richesse,,,, …….Nécessite des investissements ……. Qui doivent être financés.... ……. Et être suffisamment rentables Cours ADF 23-24 7  Section 1. Présentation de la notion « RENTABILITE» Définition et Utilité de son évaluation La rentabilité est la capacité de l’entreprise à dégager un résultat net comptable (RNC) positif ou bénéfice Evaluer la rentabilité d’une entreprise est essentiel :  En interne: pour s’assurer de sa pérennité, son pouvoir de réinvestissement, et sa croissance.  En externe: pour appuyer les décisions 8 Cours ADF 23-24  Section 1. Présentation de la notion « RENTABILITE» Les approches d’évaluation de la rentabilité On distingue deux approches pour évaluer la rentabilité:  La rentabilité rétrospective est mesurée par le rapport entre un résultat comptable (RN, RE,..) et les moyens (actifs, CP, Passifs) mis en œuvre pour l'obtenir  La rentabilité prévisionnelle est mesurée par le rapport entre un gain de trésorerie projeté et la valeur d'un investissement nécessaire pour générer ce gain. Elle est mesurée à travers notamment le seuil de Cours ADF 23-24 9  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR)  En parallèle avec les ratios de rentabilité économique et financière, d’autres indicateurs permettent de suivre si l’activité de l’entreprise génère assez de Bénéfice et évaluent ainsi la prospérité de son activité à MLT Le Seuil de rentabilité qui analyse le Résultat en s’intéressant à la variabilité des charges et au chiffre d’affaires Cours ADF 23-24 10  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Définition  Le SR est le montant de chiffre d’affaires minimum qu’une entreprise doit réaliser, chaque année, pour qu’elle puisse faire face à toutes ses charges et ainsi dégager de la rentabilité.  C’est un indicateur important qui doit être mesuré lors de (s):  création de l’entreprise. Il fait partie des indicateurs qui apparaissent dans le prévisionnel financier qui est la partie chiffrée du business plan. Cours ADF 23-24 11  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Comment calculer le SR ?  Le SR peut être : – Calculé à partir d’une équation mathématique – Calculé en utilisant la marge de contribution – Déduit graphiquement  Le SR peut s’exprimer en termes de : – Chiffre d’affaire=> SRCA =valeur des ventes en Dinars = CA* ou; – Quantité =>SRQ=Nombre d’unités à vendre= Q* ou; – Date => SRD = Nombre de jours=> Le Point Mort désigne le moment à partir duquel l'entreprise atteint son seuil de rentabilité = D* Cours ADF 23-24 12  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Distinction entre charges variables et charges fixes  Le calcul du seuil de rentabilité est basé sur la répartition de charges prévisionnelles, en deux catégories : – Les Charges Variables dont le montant varie proportionnellement au CA e.g. Consommation de matières premières, d’énérgie, comissions versés aux commerciaux, frais de transport,… – Les Charges Fixes dont le montant ne varie pas Cours ADF 23-24 proportionnellement au CA. e.g. Loyers, assurances,13 Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Evolution des CF et CV en fonction du CA A ce niveau d’activité, il faudra INVESTIR et donc augmenter les CHARGES FIXES: plus d’embauches, loyer d’un local plus grand,... Après ce PALIER de HAUSSE, les charges Cours ADF 23-24 14  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Méthode 1: Détermination du SR par Equation Mathématique  Le SR d’une entreprise est le point auquel ses ventes couvrent exactement ses dépenses. Il correspond donc à l’équilibre suivant: => SRQ = CF/ (Pu – R=0 => Total ventes = Total CVu) Coûts => CA = CV + CF => SRCA = SRQ X Pu => Q x Pu = Q x CVu + CF => Q* = CF / (Pu – CVu) =>SR => CA*= D Q* x Pu => SRD 15  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Exemple  Pour chaque kilo de bonbons fabriqué, une confiserie supporte: – Charges variables par unité = CVu = 3 D – Charges fixes = CF = 1800 D. – Prix de vente par unité (le Kilo)= Pu = 7D. Supposons que l’activité est assez régulière, et que le CA annuel CA = 12 600 D, Þ Dans cet exemple, combien devrons-nous vendre de kilos de bonbons pour commencer à être rentable ? Þ Plus généralement, comment déterminer le niveau d’activité (Q* et CA*) et la date (D*) qui permettront de couvrir les charges fixes ? Cours ADF 23-24 16 Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Détermination du SRQ/ SRCA/ SRD Cours ADF 23-24 1  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Méthode 2: Détermination du SR en utilisant la marge sur coûts variables  Qu’est ce que la Marge sur coûts variables (M/CV)? La Marge sur Coûts variables (M/CV) est le montant des revenus restants après déduction des coûts variables. La M/CV est alors disponible pour couvrir les frais fixes et contribuer M/CV aux revenus de = CA – CV l'entreprise. => M/CV par unité = Pu – CVu => Taux de M/CV = = Application:M/CVu = 7 - 3 = 4 D =>Taux de M/CV = ×100 = 57,14%. Cela signifie que pour 100 D de CA, l’entreprise aura 57 D pour couvrir 18  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Méthode 2: Détermination du SR en utilisant la marge sur coûts variables  Quand la M/CVu est utilisé, la formule du SR en unités est: SRQ = CF/ (Pu –CVu) Þ SRQ =  Quand la M/CV estutilisé, la formule du SR en dinars est : SRCA = SRQ x Pu = (x Pu =  Application => SRCA=> = SRCA= Cours ADF 23-24 19  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR)  LaLe Comptedes pertinence decalculs résultat différentiel précédents peut être vérifiée comme suit: Supposons ELEMENTS que CA =4000, Cv= 1714,47 Montant Taux en % CA 4000 100% - CV 1714,4 CV/CA= 42,86% =M/CV 2285,6 57,14% =M/CV/CA - CF 1800 = Résultat d’exploitation 485,6 Au SR : M/CV doit être égale au total des charges fixes =>M/CV= CF => = 57,14% =>CA*= =3150 D Cours ADF 23-24 20  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Le Compte de résultat différentiel  La pertinence des calculs précédents peut être vérifiée comme suit: ELEMENTS Montant Taux en % CA 3150= CA* 100% - CV 1350 42,86% = CV/CA* =M/CV 1800 57,14% =M/CV/CA* - CF 1800 = Résultat d’exploitation 0 Au SR : M/CV doit être égale au total des charges fixes =>M/CV= CF => = 57,14% =>CA*= =3150 D Cours ADF 23-24 21  Section 2. Le Seuil de Rentabilité (SR) Méthode 3 : Présentation Graphique  Un moyen efficace pour dériver le SR consiste à préparer un graphique de rentabilité, appelé aussi graphique Coût-Volume- Profit (CVP) car il montre les coûts, le volume et les profits  R = CA – CV – CF=0 CA 1ère méthode: CA=CT M/CV – CF = 0 CV+C 2ème méthode: CF= M/CV F  Quand M/CV = CF => M/CV C’est le SR càd l’entreprise commence à réaliser un profit CF  Q* = 450 : C’est le niveau d’activité pour lequel le résultat = 0 Cours ADF 23-24 22  Exercice d’Application 1: Le directeur de l’entreprise « yaourtière » voudrait connaître le nombre de pots de fromage optimal à vendre permettant de dégager un bénéfice. Il estime que : - Le prix de vente unitaire est de 6 dinars ; - Le coût variable unitaire est de 3 dinars ; - Les coûts fixes annuels s’élèvent à 60 000 dinars. Travail à faire : 1. Calculez la marge sur coût variable et le taux de marge sur coût variable pour l’activité de l’entreprise. 2. Calculez ce Seuil de Rentabilité (SR) en valeur et en quantité. 3. A quelle date sera réalisé le SR sachant que les ventes annuelles sont estimées à 90 000 Pots ? Déterminez Le PM doit être calculé Cours ADFde deux manières différentes. 23-24 23 Correction Exercice d’Application : 1/M/CV = Pvu - CVu = 6 – 3 =3 DT TM/CV = MCV/PVu= 3/6 = 0.5 = 50% 2/SRv = CF/TMCV= 60000/0.5 = 120 000 DT SR en Quantité= SRv/PVu= 120000 / 6 = 20000 Pots. L’entreprise deviendra bénéficiaire à partir de la vente de 20000 Pots. 3/CA = 90000 * 6 = 540000 DT PM = (SRv / CA) *360 = (120000 / 540000) * 360 = 80 jours PM = (SRQ / Qannuelle) *360= (20000/90000)*360= 80 jours Soit 2 mois et 20 jours  le PM est le 20 Mars. Cours ADF 23-24 24  Exercice d’Application n°2 : L’entreprise Cosmo-Beauté spécialisée dans la vente des produits cosmétiques vous communique l’évolution de son chiffre d’affaires mensuelle: Les charges variables représentent 30 % du chiffre d’affaires. Les charges fixes annuelles s’élèvent à 490 000 DT. Janvier Février Mars Avril Mai Juin 100 000 60 000 80 000 100 000 100 000 120 000 Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre 150 000 150 000 180 000 80 000 60 000 150 000 Travail à faire : Le gérant de l’entreprise Cosmo-Beauté souhaite connaître son résultat annuel, son seuil de rentabilité ainsi que la date du point mort. Cours ADF 23-24 25  Correction Exercice d’Application n°2 : CA annuel = 100 000 + 60 000 + 80 000 + 100 000 + 100 000 + 120 000 + 150 000 + 150 000 + 180 000+ 80 000 + 60 000 + 150 000 = 1 330 000 DT Résultat = CA - CV - CF = CA - 0,3*CA -500 000 = 0,7*1 330 000 – 490 000= 441 000 DT Marge/CV = CA – CV = CA-0.3*CA= 0.7*CA =931 000 DT Taux de marge/CV = (Marge/CV)/CA= (0.7* CA/ CA=931 000 /1 330 00= 0.7 Seuil de rentabilité= SR = CF/ Taux de marge/CV = 490000/0.7=700 000 DT Chiffre d’affaire cumulé est donné par le tableau suivant : Janvier Février Mars Avril Mai Juin 100 000 160 000 240 000 340 000 440 000 560 000 Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre 710 000 860 000 1 040 000 1 120 000 1 180 000 1 330 000 Puisque le seuil de rentabilité est égal à 700 000 DT alors le point mort est donc compris entre Juin et Juillet. On applique l’interpolation linaire (la règle de 3): d’où : PM = 180 + 30* (140 000/150 000) = 208 jours, soit un PM = 28 Juillet. Cours ADF 23-24 26 Time for questions 27