Unidad 1 Sistema financiero español PDF

Unidad 1 Sistema financiero español En esta unidad aprenderemos a: Definir el sistema financiero español y determinar su función dentro del entorno económico español. Identificar y localizar activos, mercados e intermediarios financieros, en la estructura general del sistema finan...

Unidad 1 Sistema financiero español En esta unidad aprenderemos a: Definir el sistema financiero español y determinar su función dentro del entorno económico español. Identificar y localizar activos, mercados e intermediarios financieros, en la estructura general del sistema financiero español. Distinguir y clasificar los diferentes activos, mercados e intermediarios financieros.  Unidad Título1.deSistema financiero español la unidad 1. El sistema financiero 2. Estructura del sistema financiero 3. Activos y pasivos financieros 4. Mercados financieros 5. Intermediarios financieros 1  Unidad Título1.de Sistema financiero español la unidad 1. El sistema financiero El sistema financiero es un medio para canalizar los ahorros de las unidades económicas de gasto con superávit, las que no gastan todo lo que tienen (ahorradores), hacia las unidades económicas de gasto con déficit, las que gastan más de lo que tienen (prestatarios). Estructura básica del sistema financiero. 2  Unidad Título1.de Sistema financiero español la unidad La misión principal del sistema financiero es captar el excedente de los ahorradores y dirigirlo hacia los prestatarios públicos o privados. Pero además también se ocupa de: - Garantizar una eficaz asignación de los recursos financieros. - Contribuir al logro de la estabilidad monetaria y financiera. - Fomentar el ahorro y la inversión productiva. El sistema financiero será más eficiente cuanto mayor sea el flujo de ahorros generados y dirigidos hacia inversiones productivas. 3  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 2. Estructura del sistema financiero La estructura del sistema financiero se compone de distintos elementos: - Activos y pasivos financieros. - Mercados financieros. - Instituciones financieras (mediadores o intermediarios). Los activos y pasivos financieros son productos financieros que emiten las unidades económicas con déficit y adquieren quienes tienen fondos excedentarios con el fin de invertir sus ahorros. Estos se colocan y adquieren en los llamados mercados financieros, donde intervienen diversas instituciones financieras dentro del marco normativo establecido por los poderes públicos. 4  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español Activos financieros: títulos emitidos por las unidades demandantes de fondos y suscritos o aceptados por los ahorradores como una forma de mantener riqueza. Los títulos recogen un derecho que tiene el prestamista (o ahorrador) sobre el prestatario de recibir lo prestado en las condiciones pactadas. Mercados financieros: lugar en el que se produce el intercambio de activos y pasivos financieros entre los distintos agentes económicos. Instituciones financieras: encargadas de satisfacer las necesidades y deseos de los agentes económicos. La participación de las instituciones financieras en el sistema puede ser meramente testimonial. Pueden actuar como mediadores (sin modificar los productos) o como intermediarios (modificando los productos). 5  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español Estructura del sistema financiero (financiación directa). 6  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español Estructura del sistema financiero (financiación indirecta). 7  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 3. Activos y pasivos financieros 3.1. Concepto Títulos emitidos por las unidades económicas de gasto, que suponen un instrumento para mantener riqueza para aquellos que los poseen y un pasivo para aquellos que los generan. Entre ellos caben destacar el dinero en efectivo, los depósitos bancarios, los préstamos y créditos, las acciones, las obligaciones y los fondos públicos. 8  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 3.2. Funciones Los activos financieros cumplen dos funciones básicas: - Son instrumentos de transferencia de fondos entre los agentes económicos. - Con la transmisión de fondos se provoca una transferencia de riesgos. Así, los emisores transmiten los riesgos de la operación pagando una compensación. 9  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 3.3. Características: Riesgo: Probabilidad de que, a su vencimiento, el emisor del título cumpla sin mayor dificultad su compromiso. Rentabilidad: Capacidad para producir intereses u otros rendimientos al agente que los adquiere. Liquidez: Se mide por la facilidad y la certeza de su transformación en dinero en el corto plazo, sin sufrir pérdidas. 10  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 3.4. Clasificación - Según el papel del intermediario: Activos primarios: emitidos por unidades de gasto deficitarias que se colocan entre los ahorradores, no sufriendo modificación en su intercambio. Activos secundarios: emitidos por unidades de gasto deficitarias que antes de su colocación han sido transformados de alguna manera por los intermediarios. 11  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español - Según la liquidez: Alta liquidez: dinero legal y bancario. Es el agregado monetario M1. Baja liquidez: fondos públicos, obligaciones societarias, préstamos sin garantía real y créditos comerciales. Son los agregados M2 y M3. - Según el mercado de transmisión: Activos abiertos: aquellos negociados en mercados abiertos. Son las acciones y obligaciones. Activos negociados: aquellos negociados en mercados donde las condiciones son más estrictas o se marcan con anterioridad. Depósitos, préstamos y créditos. 12  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español - Según el tipo de renta: Renta fija: activos y pasivos financieros emitidos mediante empréstitos. Quienes invierten en ellos perciben los intereses pactados con independencia de la situación económica del emisor. Renta variable: sus propietarios cobran sus rentas dependiendo de la existencia o no de beneficios en la sociedad y del acuerdo de su Junta General Ordinaria para que una parte de ellos se reparta entre los socios. Son las acciones. 13  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 4. Mercados financieros 4.1. Concepto y funciones Mecanismo o lugar a través del cual se produce un intercambio de activos financieros y se determinan sus precios. Funciones de los mercados financieros. 14  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 4.2. Características Un mercado sería perfecto si se cumplieran totalmente las siguientes características: Cuanto mayor es el volumen de activos que se Amplitud intercambian en él, más amplio será el mercado. Transparencia Cuanto más accesible, económica y transparente sea la información, mayor será la transparencia del mercado. Libertad Cuanto menores sean las limitaciones en las operaciones y menores las barreras de entrada al mercado, mayor será. Depende del número de órdenes de compraventa existentes Profundidad para cada tipo de activo financiero. Rapidez en la reacción de los agentes ante cambios en los Flexibilidad precios de los productos o en las condiciones del mercado. 15  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 4.3. Clasificaciones Existen múltiples criterios sobre los cuales clasificar los distintos mercados financieros: 1. Según los productos negociados en los mercados: Mercados bancarios: en ellos se ofrecen y se demandan los productos bancarios de activo y pasivo. El contacto entre las entidades de crédito y sus clientes es directo, sin intermediarios. El precio de los productos bancarios de pasivo se forma con el tipo de interés que pague cada entidad menos el porcentaje de comisión que establezca. El precio de los productos bancarios de activo es la suma de los tipos de interés y de los porcentajes de comisión cobrados. 16  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español Ciclo de inversión. 2. Según los productos negociados en los mercados: Mercados monetarios y de capitales: en ellos se negocia dinero o activos de alta liquidez, con vencimiento que no suele superar los 24 meses. Los mercados monetarios más habituales son: - El mercado interbancario (donde se prestan dinero las entidades). - El mercado de deuda pública a corto plazo. - El mercado de pagarés de empresa. 17  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español Funcionamiento de los mercados monetarios. 3. Según el grado de concentración: Mercados centralizados: Existen grandes centros financieros en los que se concentran la mayoría de intermediarios y en los que se negocian la gran mayoría de activos. Mercados descentralizados: La negociación se puede realizar de manera dispersa en diferentes centros financieros. 18  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 4. Según la fase de negociación de los activos: Mercados primarios: Las empresas o instituciones emisoras colocan los activos financieros entre sus compradores, con lo que se origina un proceso de financiación de los segundos hacia las primeras. Mercados secundarios: Sirven para que el propietario de activos financieros se deshaga de ellos al venderlos a otras personas o entidades, con lo que su inversión se convierte en Funcionamiento de los mercados según liquidez. su fase de negociación. 19  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 5. Según el grado de intervención y regulación: Mercados libres: Son aquellos en los que la regulación oficial es muy justa, limitada y sin efecto en su funcionamiento. La libertad no solo hace referencia al precio, sino también a las cantidades que se pueden intercambiar. Mercados regulados: Son aquellos en los que la regulación interpuesta por las autoridades incide de manera importante en el comportamiento de los mercados. En estos mercados se limitan los mecanismos de determinación de precios o los volúmenes de las operaciones. 20  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 6. Según el grado de formalización jurídica: Mercados organizados u oficiales: Están perfectamente controlados y reglamentados. Se negocia en un espacio físico, con normas muy específicas, que controlan el proceso, dando seguridad y transparencia. Mercados no oficiales o no inscritos: Compradores y vendedores de activos financieros establecen libremente características, condiciones y forma de negociación. No están sometidos a reglamentaciones oficiales. 21  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 7. Según la vía por la que se relacionan ahorradores y prestatarios: Mercados directos: En estos mercados se intercambian activos primarios. Ponen en contacto directamente a los ahorradores y los prestatarios a demandantes de fondos. Mercados intermediados: En estos mercados la relación entre ahorradores y demandantes de fondos se establece a través de los intermediarios financieros. Los fondos son captados por estos intermediarios y canalizados a los demandantes de fondos (bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito, etc.). 22  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 5. Intermediarios financieros 5.1. Concepto Los intermediarios financieros son agentes especializados en la mediación entre prestamistas y prestatarios, entre ahorradores y demandantes de fondos, que operan en los mercados de tres formas: Como estrictos comisionistas (brokers) entre demandantes y ahorradores. No modifican la estructura de los activos financieros. Como mediadores (dealers) asumiendo posiciones abiertas y fijando precios a los activos primarios. No modifican la estructura de los activos financieros. Como intermediarios, modificando la estructura de los activos del mercado. 23  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español Modos de operar en los mercados financieros. El beneficio del intermediario es la diferencia entre la rentabilidad obtenida por los títulos primarios suscritos menos los intereses pagados, descontando costes de intermediación. 24  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 5.2. Funciones de los intermediarios financieros Las funciones más importantes que desempeñan los intermediarios financieros son: Funciones de los intermediarios financieros. 25  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español La intermediación en los mercados financieros existe a causa de: - La existencia de importantes costes de información. - La especialización de los agentes. - La posibilidad de alterar plazos y vencimientos de los activos y pasivos financieros. - La posibilidad que otorgan a los ahorradores y prestatarios de facilitar medios y nuevas formas de pago. - Los costes de transacción asociados a la compra o venta de activos. - La existencia de economías de escala. 26  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español 5.3. Clasificación Los intermediarios financieros los podemos diferenciar en base a su capacidad para generar o no dinero: Intermediarios financieros monetarios: La mayoría de sus pasivos son pasivos monetarios con una elevada liquidez y aceptados por el público general como medio de pago. Estas entidades pueden generar recursos financieros. Intermediarios financieros no monetarios: Tienen una función de simple mediación y sus pasivos no son considerados dinero. Son entidades de seguro, fondos de pensiones, instituciones de inversión colectiva, etc. 27  Unidad Título1.de El la Sistema unidad financiero español Instituciones tutelares del sistema: controlan y vigilan al resto de entidades financieras. Banco de España: entre las funciones del Banco de España destacan la ejecución de la política monetaria, de acuerdo con las directrices del Banco Central Europeo y del Sistema Europeo de Bancos Centrales; el control de las entidades de crédito y de los establecimientos financieros de crédito, y la organización e intervención en los mercados monetarios y de divisas. Comisión Nacional del Mercado de Valores: se ocupa de supervisar tanto los mercados de valores (primarios y secundarios) como los organismos, empresas e instituciones que operan en ellos. Dirección General de Seguros: pertenece al Ministerio de Economía y Hacienda. Es el órgano que ejerce la tutela y el control de las compañías aseguradoras. 28