BWP WH Business-Case – "Gewinnvergleichsrechnung" PDF

# Beurteilung der Kostenvergleichsrechnung ## Vorteile * Rasche Durchführung * Geringe Menge an Daten notwendig ## Nachteile * Es wird nur eine Periode betrachtet. Die Durchschnittskosten des ersten Jahres werden als repräsentativ für die gesamte Nutzungsdauer unterstellt. Bei längeren Nutzungs...

# Beurteilung der Kostenvergleichsrechnung ## Vorteile * Rasche Durchführung * Geringe Menge an Daten notwendig ## Nachteile * Es wird nur eine Periode betrachtet. Die Durchschnittskosten des ersten Jahres werden als repräsentativ für die gesamte Nutzungsdauer unterstellt. Bei längeren Nutzungsdauern besteht die Gefahr von Fehlprognosen. * Unterschiede der Investitionsobjekte hinsichtlich Qualität und erzielbarer Erlöse der damit erzeugten Produkte werden nicht berücksichtigt. * Das Unternehmensziel Gewinnmaximierung wird unter Umständen nicht erreicht. # 2.2 Gewinnvergleichsrechnung Bei der Gewinnvergleichsrechnung wird die Kostenvergleichsrechnung um die Erlöse erweitert. Es werden bei zwei oder mehreren Investitionsalternativen die Gewinne pro Periode verglichen. Die günstigste Investition ist jene, bei der der höchste Gewinn erzielt wird. * __pro Periode = ein Jahr__ Die Gewinnvergleichsrechnung wird bei Investitionen eingesetzt, wenn die: * Kapazität (Ausbringungsmenge) der zu vergleichenden Investitionsgüter verschieden ist oder * die erstellten Leistungen von unterschiedlicher Qualität sind, sodass unterschiedliche Verkaufspreise erzielt werden. ## Berechnung Gewinn = Erlöse - Gesamtkosten # Beispiel erklären: ## Business-Case – „Gewinnvergleichsrechnung" Wie Sie bereits erfahren haben, plant Herr Rossini, sein Hotel zu renovieren. Er steht vor folgender Entscheidung: * Mit geringeren Mitteln zu renovieren, das Hotel würde dann noch immer in die Dreisternekategorie eingereiht. * So zu renovieren, dass das Haus aufgewertet wird und in die Viersternekategorie eingereiht werden kann. Die Auslastung würde verbessert, und die Zimmerpreise würden durch die Qualitätsverbesserung höher. Der Hotelier rechnet daher mit höheren Jahresumsätzen aus der Beherbergung. Herr Rossini rechnet mit folgender durchschnittlichen Kosten- und Erlössituation: | | Dreisternekategorie | Viersternekategorie | |------------------|---------------------|----------------------| | Renovierungskosten | 250.000,00 EUR | 600.000,00 EUR | | Laufende Betriebskosten | 75.000,00 EUR | 186.000,00 EUR | | Nutzungsdauer in Jahren | 10 | 10 | | Zinsen p. a. | 9% | 9% | | Umsätze | 180.000,00 EUR | 430.000,00 EUR | ## Lösung mit MS Excel - Datenebene | | Dreisternekategorie | Viersternekategorie | |-------------------|---------------------|----------------------| | Renovierungskosten in EUR | 250.000,00 | 600.000,00 | | Laufende Betriebskosten in EUR | 75.000,00 | 186.000,00 | | Nutzungsdauer in Jahren | 10 | 10 | | Zinssatz p. a. | 9% | 9% | | Umsätze in EUR | 180.000.00 | 430.000,00 | | | | | | Erlöse | 180.000,00 | 430.000,00 | | Kosten | | | | - Kalk. Zinsen | 11.250,00 | 27.000,00 | | - Kalk. Abschreibung | 25.000,00 | 60.000,00 | | - Laufende Betriebskosten | 75.000,00 | 186.000,00 | | Gewinn | 68.750,00 | 157.000,00 | | | | | | Entscheidung für | | | # Beurteilung der Gewinnvergleichsrechnung ## Vorteile * Wie bei der Kostenvergleichsrechnung; zusätzlich: * Investitionsobjekte mit unterschiedlicher Ausbringungsmenge und/oder -qualität lassen sich reihen. ## Nachteile * Es wird nur eine Periode betrachtet und als repräsentativ unterstellt. Diese kurzfristige Betrachtungsweise kann zu Fehlprognosen führen, denn Kosten und Erlöse schwanken meist im Zeitablauf. * In der Praxis sind die Erlöse oftmals einer Investition nicht eindeutig oder nur sehr schwierig zurechenbar. * Der Gewinn als absolute Zahl ist nicht immer aussagekräftig, denn es kommt darauf an, wie viel Kapital aufgewandt werden musste, um den Gewinn zu erzielen. Das heißt, es kann damit keine Aussage über die Rentabilität des Kapitals getätigt werden. # 1 Finanzierungsziele Finanzierung ist die Beschaffung und Bereitstellung von benötigtem Kapital, um einen Finanzbedarf zu decken. Dabei sollen folgende Finanzierungsziele realisiert werden. Sie sind eng mit den strategischen und operativen Zielen des Unternehmens verknüpft. ## Finanzierungsziele <start_of_image> **** **Liquidität** | **Rentabilität** | **Unabhängigkeit** **** # 1.1 Liquidität Unter Liquidität versteht man die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Zahlungsverpflichtungen termingerecht und uneingeschränkt nachzukommen. Das Unternehmen verfügtüber ausreichend Zahlungsmittelbestände. Voraussetzung für die ständige Zahlungsfähigkeit ist die optimale Abstimmung von Mittelverwendung (Investition) und Mittelherkunft (Finanzierung). Dafür sind eine exakte Planung der Einzahlungen und Auszahlungen sowie die rechtzeitige Bereitstellung der erforderlichen finanziellen Mittel erforderlich. Ziel ist eine Ausgeglichenheit zwischen Unterliquidität, d. h. zu wenig liquiden Mitteln, und Überliquidität, d. h. mehr liquide Mittel als benötigt. # 1.2 Rentabilität Die Rentabilität (Rendite) gibt die Verzinsung der eingesetzten Finanzmittel eines Unternehmens (z. B. des Gesamtkapitals, des Eigenkapitals) an. Sie ergibt sich als Quotient aus Gewinn und eingesetztem Kapital. Entsprechend wird zwischen Gesamt- und Eigenkapitalrentabilität unterschieden. __Rentabilität = Gewinn * 100 / eingesetztes Kapital__ ## Liquidität und Rentabilität in Konkurrenz Prinzipiell kann man davon ausgehen, dass die Kapitalgeber eine möglichst hohe Rentabilität des eingesetzten Kapitals erzielen wollen. Dabei ist zu berücksichtigen, dass es zwischen den Zielen der Maximierung von Gewinn bzw. Rentabilität und der Liquidität einen Zielkonflikt geben kann. Die Erhöhung der Liquidität führt zwar nicht zwangsläufig, aber häufig zu einer Verschlechterung der Rentabilität und umgekehrt. ### Beispiel: Rentabilität hoch, aber die Liquidität bleibt auf der Strecke Die Plastic Tech GmbH hatte in Erwartung großer Exportgeschäfte in eine neue Produktionsanlage investiert. In der Vergangenheit brachten neue Investitionen jedes Jahr rund 15% Rendite. Daher hat man zuversichtlich für die Finanzierung der neuen Anlage einen hohen Eigenmittelanteil verwendet und zusätzlich Bankkredite aufgenommen. Leider flossen die Umsätze zäher als erwartet und trotz guter Gewinne musste zur Sicherung der Liquidität erneut ein Kredit aufgenommen werden. Die Existenz des Unternehmens war gefährdet. **Aha!** * **Liquidität = Zahlungsfähigkeit, „so viel wie nötig."** * **Rentabilität = wirtschaftlicher Erfolg, so hoch wie möglich."** # 1.3 Unabhängigkeit Je größer der Kapitalanteil unternehmensfremder Personen ist, desto abhängiger wird ein Unternehmen. Denn jeder, der Kapital verleiht, wird versuchen, darauf Einfluss zu nehmen, dass sein Kapital seinen Interessen entsprechend eingesetzt wird. Daraus können Interessenskonflikte entstehen. Ein Unternehmen stellt die Unabhängigkeit durch einen ausreichend hohen Eigenkapitalanteil sicher! # 2 Aufgaben des Finanzmanagements Um die Finanzierungsziele zu erreichen, bedarf es eines Finanzmanagements. Das Finanzmanagement ist die konsequente und zielbewusste Gestaltung der Beschaffung und des Einsatzes des Produktionsfaktors Kapital. Dadurch soll die wirtschaftliche Zukunft eines Unternehmens gesichert werden. Das Finanzmanagement hat somit im Wesentlichen folgende Aufgaben: * Bestimmung des betriebsnotwendigen Finanzierungsbedarfs mithilfe der Finanzplanung. * Aufzeigen geeigneter Finanzierungsarten und Durchführung der Kapitalaufnahme. * Laufende finanzwirtschaftliche Analyse mithilfe von Kennzahlen, um eine optimale Kapitalstruktur im Unternehmen sicherzustellen. Außerdem gibt sie Aufschluss über die Entwicklung des Unternehmens. # 3 Arten der Finanzierung im Überblick Der Finanz- oder Kapitalbedarf kann durch verschiedene Finanzierungsquellen aufgebracht werden. Die Arten der Finanzierung können nach: * **der Herkunft des Kapitals** zwischen Außen- und Innenfinanzierung und nach * **der Rechtsstellung des Kapitalgebers** zwischen Eigen- und Fremdfinanzierung eingeteilt werden. Zusätzlich gibt es eine weitere Art der Finanzierung, bei der eine eindeutige Zuordnung zur Eigen- oder Fremdfinanzierung nicht möglich ist. Man nennt diese Umschichtungsfinanzierung. ## Arten der Finanzierung * **Fremdfinanzierung:** * Mischung aus Eigen- und Fremdfinanzierung: * **Eigenfinanzierung (Eigenkapital):** * Einlagen-/Beteiligungsfinanzierung aufgrund der jeweiligen Rechtsform * Sonstige Formen der Finanzierung (Förderungen) * Beteiligungsfinanzierung * Selbstfinanzierung * Umschichtungsfinanzierung * **Fremdfinanzierung (Fremdkapital):** * Rückstellungsfinanzierung * Kreditfinanzierung * Effekten (Gläubiger- oder Forderungpapiere) * Innenfinanzierung: * Außenfinanzierung: ## Bei der Außenfinanzierung fließen Eigen- und Fremdkapital von unternehmens-externen Quellen zu. Es gelangt also Geld in das Unternehmen, welches nicht aus den Umsätzen stammt. Bei der Innenfinanzierung werden finanzielle Mittel aus dem eigenen Produktions- bzw. Dienstleistungsprozess generiert. * Innenfinanzierung: * Außenfinanzierung: Zusätzlich zu den hier dargestellten Finanzierungsformen gibt es noch Mischformen zwischen Eigen- und Frendkapitalfinanzierung (z. B. das Mezzaninkapital). **Aha!** Entscheidend sind die richtige Mischung und der optimierte Einsatz der verschiedenen Finanzierungsarten. Um eine qualifizierte Entscheidung über eine Art der Finanzierung treffen zu können, ist es wichtig, sich die grundsätzlichen Unterschiede und Möglichkeiten vor Augen zu halten. Mehr über die einzelnen Finanzierungsarten erfahren Sie im nächsten Abschnitt. # 1 Eigenfinanzierung Bei der Eigenfinanzierung wird Eigenkapital den Unternehmen zugeführt. Das Eigenkapital besteht im Gegensatz zum Fremdkapital aus jenen Mitteln, die von den Eigentümern eines Unternehmens zu deren Finanzierung aufgebracht oder als erwirtschafteter Gewinn im Unternehmen belassen worden sind. ## Arten der Eigenfinanzierung * **Außenfinanzierung:** * Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung aufgrund der jeweiligen Rechtsform * Venture-Capital, Business-Angels und Crowdfunding * Going-public * Mitarbeiterbeteiligung * Subventionsfinanzierung (Förderung) * **Innenfinanzierung:** * Selbstfinanzierung * **Sonstige Formen der Beteiligungsfinanzierung unabhängig von der Rechtsform.** ## Merkmale des Eigenkapitals Eine höhere Eigenkapitalbasis bedeutet für das Unternehmen: * größere wirtschaftliche und finanzielle Unabhängigkeit von fremden Kapitalgebern. * keine Belastung mit Zins- und Kapitaltilgungszahlungen. * größere Kreditfähigkeit, d. h., es erhält leichter zusätzlich benötigtes Fremdkapital und bessere Kreditkonditionen (niedrigere Zinsen). * größere Überlebenschancen im Krisenfall, da es Verluste mit eigenen Mitteln abdecken kann bzw. es leichter zusätzliches Fremdkapital erhält. ### Eigenkapitalgeber sind * direkt am Unternehmen beteiligt. * berechtigt, Informationen über das Unternehmen zu erhalten. * je nach Beteiligungshöhe häufig dazu berechtigt, Einfluss auf die Geschäftsleitung zu nehmen. * häufig direkt am Unternehmenserfolg beteiligt und tragen gleichzeitig das Risiko eines Verlustes des eingesetzten Kapitals. # 3 Fremdfinanzierung Die Fremdfinanzierung ist im Gegensatz zur Eigenfinanzierung eine Finanzierung durch Fremdkapital. Sie kann sowohl Außenfinanzierung als auch Innenfinanzierung sein. ## Arten der Fremdfinanzierung * **Innenfinanzierung:** * Rückstellungsfinanzierung * **Außenfinanzierung:** * Kreditfinanzierung * Kontokorrentkredit * Darlehen * Diskontkredit * Haftungs- oder Avalkredit * Lieferantenkredit * Kundenkredit * Kreditähnliche Finanzierung (Leasing, Factoring) * Effekten (Gläubiger- oder Forderungspapiere) **Effekten** = vertretbare (austauschbare, fungible) Wertpapiere, die am Kapitalmarkt handelbar sind. Sie dienen der langfristigen Kapitalbeschaffung und Anlage von Kapital. ## Merkmale des Fremdkapitals * vergrößert relativ rasch die Finanzierungsbasis eines Unternehmens. * steht dem Unternehmen nur befristet zur Verfügung. * berechtigt den Kapitalgeber nicht, Einfluss auf die Geschäftsleitung zu nehmen. (Zum Teil haben Banken bei Krediten aber ein Mitspracherecht im Unternehmen.) * beteiligt den Kapitalgeber nicht am Gewinn und Zuwachs des Vermögens. * belastet das Unternehmen mit laufenden Zinsen- und Rückzahlungsverpflichtungen. **Aha!** Der Kapitalgeber trägt das Risiko eines Verlustes des eingesetzten Kapitals. Im Falle eines Konkurses wird jedoch der Fremdkapitalgeber gegenüber den Eigenkapitalgeber bevorzugt. # 3.1 Rückstellungsfinanzierung Rückstellungen bildet ein Unternehmen, um für drohende Aufwendungen vorzusorgen. Diese Aufwendungen stehen zwar dem Grunde nach, nicht jedoch bezüglich ihrer Höhe und/oder ihrer Fälligkeit fest. Da Rückstellungen zur Begleichung künftiger Verbindlichkeiten dienen, werden sie in der Bilanz dem Fremdkapital zugerechnet. Werden Rückstellungen in die Absatzpreise einkalkuliert und über den Markt auch tatsächlich verdient, stehen sie ab diesem Zeitpunkt bis zur Inanspruchnahme der Rückstellungen dem Unternehmen für Finanzierungszwecke zur Verfügung. Bei der Rückstellungsbildung wird ein Aufwand verbucht, dem erst bei einer Inanspruchnahme eine Auszahlung gegenübersteht. Außerdem ergibt sich bei der Bildung der Rückstellung durch eine geringere Steuerbelastung ein Finanzierungseffekt. Die Finanzierungswirkung ist bei langfristigen Rückstellungen am günstigsten. ## Beispiele: langfristige Rückstellungen * Rückstellungen für Prozesskosten (langfristige Prozesse) * Garantierückstellungen (für langfristige Garantieverpflichtungen) * Pensionsrückstellungen (dienen zur Abdeckung von Pensionsverpflichtungen gegenüber den Mitarbeitern bei einer freiwillig gewährten Firmenpension) # 3.2 Kreditfinanzierung Der Kredit ist eine Leistung, die im Vertrauen darauf erbracht wird, dass später eine ordnungsgemäße Gegenleistung erfolgt. Die Möglichkeiten der Kreditfinanzierung sind vielfältig. Manche Fremdkredite entstehen ohne besondere Maßnahmen durch die normale Geschäftsabwicklung (z. B. Lieferantenkredite), andere erfordern eigene Kreditverträge (z. B. Bankkredite). ## 3.2.1 Kriterien zur Unterscheidung der Kreditarten Die Kreditarten oder Kreditformen ergeben sich aus den vielfältigen Bedürfnissen der Kreditnehmer und Kreditgeber und können u. a. nach verschiedenen Kriterien eingeteilt werden: | | | | | |---------------------|--------------------------------------|-----------------------------------|-----------------------| | **Kreditgeber** | **Verwendungszweck** | **Kreditbesicherung (Sicherheiten)** | **Art der Bereitstellung** | | | | | | | | **Leistung des Kreditgebers** | **Dauer der Kapitalüberlassung** | | | * **Kreditgeber** | * **liefert Waren bzw. erbringt eine Leistung gegen spätere Zahlung** | * **Kurzfristig: Laufzeit bis 1 Jahr** | * **Effektivkredit** | | * **Kreditgeber** | * **stellt Geld zur Verfügung** | * **Mittelfristig: Laufzeit 1-5 Jahre** | * **Eventualkredit** | | * **Kreditgeber** | * **übernimmt Haftung für eine Verbindlichkeit des Kreditnehmers (Bürgschaft/Garantie)** | * **Langfristig: Laufzeit über 5 Jahre** | | ### Kreditnehmer sind * Unternehmen und öffentlich-rechtliche Körperschaften * Privatpersonen ## Kredite für * Investitionen im engeren Sinn (d. h. Anlagevermögen) * die Beschaffung von Werkstoffen (Umlaufvermögen) * die Zwischenfinanzierung (z. B. um einen späteren Zahlungseingang oder um umsatzschwächere Saisonen zu überbrücken) * die Finanzierung von Konsumgütern *Die Finanzierung des privaten Eigenheims ist oftmals mit der Aufnahme eines Kredites verbunden* ## Dauer der Kapitalüberlassung * **Kurzfristig: Laufzeit bis 1 Jahr** * **Mittelfristig: Laufzeit 1-5 Jahre** * **Langfristig: Laufzeit über 5 Jahre** **Aha!** Von großer Bedeutung ist die Einhaltung folgender Finanzierungsregel: langfristige Investitionen müssen langfristig finanziert werden! Die Nichtbeachtung dieses Grundsatzes kann zu Liquiditätsengpässen und schließlich zur existenziellen Unternehmenskrise führen. ## Kreditbesicherung (Sicherheiten) Obwohl vor der Vergabe von Krediten der Kreditgeber die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers prüft, lässt sich das Risiko, dass ein Kunde seinen Kredit nicht zurückzahlen kann, nie komplett ausschließen. Daher werden Kredite im Normalfall nicht ohne ausreichende Kreditbesicherung gewährt. Der Kreditgeber will sich somit absichern, dass er den Kredit zurückbezahlt bekommt. Man unterscheidet folgende Sicherheiten: ### Kreditbesicherung | | | |------------------------------------------------------|-------------------------------------------| | **Kreditsicherheiten** | **Kreditversicherung** | | * **Personalsicherheiten** | * **Eine Versicherungsgesellschaft übernimmt gegen Zahlung einer Prämie das Kreditausfallsrisiko.** | | * **Realsicherheiten** | * **Pfandrecht an beweglichen Gütern (Lombardkredit)** | | | * **Pfandrecht an unbeweglichen Gütern (Hypothek)** | | | * **Forderungsabtretung (Zession)** | | | * **Eigentumsvorbehalt** | #### Personalsicherheiten Der Kredit wird durch den Kreditnehmer oder dritte Personen (z. B. Bürgen) sichergestellt. * **Wechsel** Zur Sicherstellung des Kredites akzeptiert der Kreditnehmer oder evtl. auch der Kreditbürge einen unausgefüllten Wechsel (Blankowechsel). Der Kreditgeber hat die Möglichkeit, den Blankowechsel bei Nichtrückzahlung des Kredites zahlbar zu stellen und gerichtlich einzuklagen. * **Bürgschaft** Neben dem Kreditnehmer verpflichtet sich noch eine - oder auch mehrere Personen - für die Verbindlichkeit des Schuldners einzustehen. ### Beispiel Laura Winter gründet ein Unternehmen und benötigt dafür einen Bankkredit in Höhe von 10.000,00 EUR. Eigene Sicherheiten (Immobilien etc.) hat sie nicht. Ihre Mutter bürgt deshalb bei der Hausbank für den Kredit - d. h., sie haftet für die ordnungsgemäße Erfüllung des Kreditvertrages (Grundgeschäft). Je nach Haftungsvoraussetzungen wird zwischen folgenden Arten von Bürgschaften unterschieden: | | | | |---------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------| | **Gewöhnliche Bürgschaft** | **Selbstschuldnerische oder solidarische Bürgschaft** | **Ausfallsbürgschaft** | | * **Der Bürge kann erst dann belangt werden wenn der Hauptschuldner vom Gläubiger erfolglos gemahnt worden ist. Diese Bürgschaftsform spielt in der Praxis nur eine untergeordnete Rolle.** | * **Der Bürge haftet als „Bürge und Zahler". Bei Zahlungs- verzug des Kreditnehmers hat der Kredtigeber ein völligfreies Wahlrecht, wen er zuerst belangt. Der Kreditgeber kann sich aus- suchen, ob er vom Kredit- nehmer, dem Bürgen oder von beiden zugleich Zahlung verlangt. In der Praxis wird trotzdem der Haupt- schuldner zuerst gemahnt.** | * **Der Bürge haftet nur für den Fall, dass nach Aus- nutzung sämtlicher außergerichtlicher und gerichtlicher Möglichkeiten (einschließlich Zwangsvollstreckung/ Exekution) ein Schuld- betrag offen bleibt. Der Bürge muss für diesen Restbetrag einstehen** | Die Bürgschaft erlischt, wenn der Kreditnehmer den Kredit, der durch die Bürgschaft abgesichert ist, zurückgezahlt hat. **Achtung!** „Ich brauche dringend einen Bankkredit! Kannst du mir dafür burgen" Diese Frage kann Ihnen später von nahen Angehörigen oder Freunden gestellt werden. Es ist möglich, dass Sie dadurch in eine psychische Zwangslage geraten und deshalb diesen Freundschaftsdienst nicht abschlagen wollen. In dieser Situation sollten Sie aber bedenken, dass eine unuberlegte Entscheidung und eine anschliessende Unterschrift fatale Folgen haben können. Mit der Übernahme von Bürgschaften sind oft finanzieller und wirtschaftlicher Ruin sowie zerstörte Freundschaften verbunden. ### Realsicherheiten Dem Kreditgeber werden zur Sicherstellung Wertsachen (bewegliche und unbewegliche Sachen sowie Rechte) des Kreditnehmers übertragen. * **Pfandrecht an beweglichen Gütern (Lombardkredit):** Bewegliche Güter (Mobilien) werden zur Sicherstellung als Pfand (Faustpfand) genommen, z. B. Wertpapiere, Münzen, Edelmetalle, Schmuck oder Bilder. * **Pfandrecht an unbeweglichen Gütern (Hypothekarkredit):** Immobilien wie Grundstücke, Gebäude oder Eigentumswohnungen werden zur Sicherstellung als Pfand genommen. Die Verpfandung (Hypothek) wird in das Grundbuch eingetragen. Wenn der Kredit ordnungsgemäß zurückgezahlt worden ist, wird die Hypothek im Grundbuch gelöscht. Wegen der hohen Grundbuchgebühren ist eine Hypothek nur bei langfristigen Krediten wirtschaftlich. **Grundbuch** = öffentliches Buch, das beim Bezirksgericht geführt wird und in das alle Grundstücke und Gebäude eingetragen werden. **Aha!** Kann der Kredit nicht zurückgezahlt werden, hat der Kreditgeber das Recht, im Kreditvertrag genannte bewegliche oder unbewegliche Pfandsache zu verwerten, um den offenen Kreditbetrag zu tilgen. In der Regel bedarf es jedoch der gerichtlichen Mitwirkung. Der Gläubiger muss durch eine gerichtliche Klage ein Urteil erwirken, das zum Verkauf der Pfandsache führt. Der Erlös aus der Versteigerung oder dem Freihandverkauf des Pfandes geht an den Gläubiger. * **Forderungsabtretung (Zessionskredit):** Forderungen des Kreditnehmers gegenüber einem Drittschuldner (das ist z. B. ein Kunde des Kreditnehmers) werden zur Sicherung eines Kredites an den Kreditgeber abgetreten. * **Eigentumsvorbehalt:** ist eine Kaufvertragsvereinbarung zwischen Verkäufer und Käufer. Der Käufer erhält die Ware zwar und kann sie auch benutzen. Er wird aber erst nach vollständiger Bezahlung Eigentümer. Dies dient zur Sicherung von Forderungen bei Zielkäufen (Lieferantenkrediten). ## Art der Bereitstellung bzw. Inanspruchnahme * **Kontokorrentkredit:** Bereitstellung eines Kreditrahmens (Kreditlinie) auf einem Konto, immer wieder ausnutzbar * **Darlehen:** Bereitstellung des Kreditbetrages in einer Summe; Rückzahlung in Raten oder am Ende der Laufzeit * **Haftungs- oder Avalkredit:** Übernahme einer Haftung für Verbindlichkeiten des Bankkunden gegenüber Dritten, üblicherweise durch eine Garantie * **Lieferantenkredit:** Bereitstellung von Lieferungen bzw. Leistungen auf Ziel durch Lieferanten * **Kundenkredit:** Anzahlung oder Vorauszahlung durch Kunden (Abnehmer) Die verschiedenen Kriterien werden je nach Bedarf kombiniert, um die Art des Kredites zu beschreiben. ### Beispiel Der Landwirt Hubert Forstinger nimmt bei der örtlichen Raiffeisenbank einen Kredit in der Höhe von 50.000,00 EUR zum Ankauf eines Traktors auf. Die Rückzahlung soll in vier Jahren erfolgen. Es handelt sich dabei um einen mittelfristigen Kredit zur Finanzierung von Investitionen. Der Geldbetrag (Effektivkredit) wird in Form eines Darlehens zur Verfügung gestellt. Im nächsten Abschnitt werden die wichtigsten Kreditarten nach der Art der Bereitstellung behandelt und dabei wird immer wieder auf die oben besprochenen Kriterien Bezug genommen, um die Kreditarten zu beschreiben. # 3.2.2 Kreditarten In diesem Abschnitt werden Sie folgende wichtige Kreditarten kennenlernen: ## Kreditarten | | | | | | | | |--------------------------------------|----------------------------------------|---------------------------------------------|-----------------------------|---------------------------------|-----------------------------------|-------------------------------------| | **Kontokorrentkredit** | **Darlehen** | **Haftungs- oder Avalkredit** | **Lieferantenkredit** | **Kundenkredit** | **Kreditähnliche Finanzierung** | **Factoring** | | | | | | | **- Leasing** | **- Factoring** | | | | | | | | **- Leasing** | ### 3.2.2.1 Kontokorrentkredit Der Kontokorrentkredit ist ein kurzfristiger Geldkredit in einer bestimmten Höhe. Er wird als Kreditrahmen (Kreditlinie) auf einem Giro- oder Kontokorrentkonto eingeräumt. Der Kreditnehmer kann während der Laufzeit den Kredit - je nach Bedarf - bis zum Kreditrahmen rollierend in Anspruch nehmen. Wird der Kreditrahmen überschritten, spricht man von Überziehung. Es kann auf dem Konto aber auch ein Guthaben ausgewiesen werden. Für Guthaben werden Habenzinsen gewährt. ### Verwendung Im Geschäftsleben hat der Kontokorrentkredit große Bedeutung. Unternehmen verwenden ihn zur kurzfristigen Überbrückung von Liquiditätsengpässen bis zum Eingang der Umsatzerlöse. Er dient z. B. als Zwischenkredit zur Finanzierung des Kaufs von Vorräten (Handelswaren, Rohstoffen etc.) oder zur Zahlung von Gehältern. Ein Saisonkredit ermöglicht es Unternehmen, saisonal bedingte Engpässe zu überbrücken (z. B. Finanzierung der Produktion im Winter bis zum Verkauf der Erzeugnisse im Sommer). ### Kosten Die laufenden Kosten des Kreditnehmers bei einem Kontokorrentkredit setzen sich im Wesentlichen aus folgenden Posten zusammen: * Sollzinsen (Schuldzinsen): Die Zinsen werden für den tatsächlich beanspruchten Kredit berechnet. Der Zinssatz hängt von der Bonität des Schuldners ab. Die üblicherweise variable Verzinsung wird zu vereinbarten Terminen einem Referenzzinssatz angepasst (z. B. dem EURIBOR). * Kreditprovision: * Als Kreditbereitstellungsprovision (vom gesamten Kreditrahmen, vom ausge- nutzten oder nicht ausgenutzten Rahmen) oder * als Umsatzprovision (von den monatlichen Höchstschuldbeträgen) * Überziehungsprovision (Überziehungszinsen): Von den Beträgen, die den Kreditrahmen übersteigen * Kontoführungsgebühren: Zeilen-, Buchungs-, Abschlussgebühr etc. * Auszugsspesen: Bei Zusendung der Kontoauszüge. #### 3.2.2.2 Darlehen Bei einem Darlehen stellt der Kreditgeber dem Kreditnehmer langfristig einen bestimmten Geldbetrag zur Verfügung. Die Rückzahlung des Darlehens erfolgt im Allgemeinen in Raten oder durch einmalige Rückzahlung am Ende der Laufzeit. Der Darlehensbetrag kann nur einmal beansprucht werden. **EURIBOR** (Euro Interbank Offered Rate) Zinssatz für Finanz- geschäfte zwischen europäischen Banken. **Aha!** Werden bei kurzfristigen Krediten wie Kontokorrentkrediten bewegliche Güter zur Sicherstellung als Pfand genommen, spricht man von einem Lombardkredit. **Privatdarlehen** werden bei den Banken unterschiedlich bezeichnet, z. B. als Personalkredit, Anschaffungskredit, Konsumdarlehen oder Ratenkredit. ### Verwendung Darlehen dienen zur langfristigen Finanzierung von Investitionsvorhaben (im engeren Sinn) von Unternehmen oder von Privatpersonen z. B. für Wohnungsbau. Das Umlaufvermögen wird mit Ausnahme der Finanzierung eiserner Bestände normalerweise nicht mit langfristigen Krediten finanziert. ### Kosten Der Darlehensnehmer hat üblicherweise folgende Kosten: * Zinsen: Es kann für eine bestimmte Zeit ein Festzinssatz oder ein variabler Zinssatz vereinbart werden. Die Höhe des Zinssatzes wird stark von der Bonität des Kreditnehmers beeinflusst. * Bearbeitungsgebühr. * Kontoführungsgebühr. * Kosten für die Bereitstellung von Sicherheiten, z. B. Schätzkosten für das zu beleihende Objekt; Beurkundungsgebühren, Eintragungs- und Löschungsgebühren bei Grundbucheintragungen. ### Rückzahlung (Tilgung) des Darlehens Nach der Art der Tilgung lassen sich drei Formen unterscheiden, wobei die Zahlungen jährlich, halbjährlich, vierteljahrlich oder monatlich erfolgen können: * **Fälligkeitsdarlehen (endfällige Darlehen, Festdarlehen)** Die Darlehenssumme wird am Ende der Laufzeit in voller Höhe zurückgezahlt (getilgt). Während der Laufzeit sind in vereinbarten Zeitabständen die Darlehenszinsen vom Darlehensbetrag zu zahlen. * **Abzahlungsdarlehen (Ratendarlehen)** Die Darlehenssumme wird in gleichbleibenden Beträgen (Raten) getilgt. Da jeweils nur der verbleibende Darlehensbetrag zu verzinsen ist, sinken die Zinsanteile von Jahr zu Jahr. Die Annuität sinkt ständig. * **Annuitätendarlehen (Tilgungs- oder Amortisationsdarlehen)** Die Annuität bleibt während der Kreditlaufzeit gleich. Die Zinsanteile sinken, die Tilgungsquote steigt von Jahr zu Jahr. **Aha!** Erfolgt die Sicherstellung des Darlehens durch ein Pfand an unbeweglichen Gütern (d. h. an Immobilien wie Grundstücken, Gebäuden oder Eigentumswohnungen), spricht man von einem Hypothekarkredit. Der variable Zinssatz ist an einen Geldmarktzinssatz gekoppelt, z. B. EURIBOR, LIBOR oder US Prime Rate. **Annuität** = Tilgungsquote und Zinsen. **Tilgungsquote** = Betrag, der zur Verminderung der Schuld führt. **Naheres zu Tilgungsplanen undEffektivverzinsung erfahren Sie im Gegenstand „Angewandte Mathematik."** ## Unterscheidung Kontokorrentkredit und Darlehen | **EUR (in 1.000)** | **Überziehung** | **EUR (in 1.000)** | **Rückzahlung in Raten oder am Ende der Laufzeit (Abzahlungsdarlehen)** | **Rückzahlung am Ende der Laufzeit (Falligkeitsdarlehen)** | |-------------------|--------------------------|-------------------|---------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------| | **Kreditrahmen** | | **gewährtes Darlehen** | | | | **Schuld** | | | | | | **Guthaben** | | | | | **Zeit** | **Zeit** | |--------|--------| | **Kontokorrentkredit** | **Darlehen** | #### 3.2.2.4 Lieferantenkredit Beim Lieferantenkredit (,,Kauf auf Ziel") zahlt der Kunde eine bereits gelieferte Ware bzw. die erbrachte Dienstleistung erst später innerhalb der vom Lieferanten gewährten Zahlungsfrist (Zahlungsziel). Für die Zahlungsfrist wird ein Skontosatz in den Preis eingerechnet. * **Lieferantenkredit** | **Lieferant** | **Lieferung** | **Eingang der Lieferung** | **Unternehmen (Kunde)** | **Lagerung/Nutzung des Guter ** | **Zahlungs- ausgang **| **Zahlungsziel/Zahlungsfrist (Tage)** | **Lieferantenkredit** | |------------|-------------|--------------|--------------------|---------------|---------------|---------------------------------|------------------| ### Verwendung Der Lieferant nutzt den Lieferantenkredit als absatzpolitisches Instrument zur Absatzsicherung bzw. als Mittel im Wettbewerb. Vorteil für den Käufer ist, dass er schnell und formlos einen Kredit ohne Einschaltung von Banken in Anspruch nehmen kann. Der Lieferant wird aber zumindest bei größeren Betragen und bei unbekannten Kunden eine Bonitätsprüfung vornehmen und z. B. Auskünfte beim KSV einholen. Als Sicherheit bleibt ihm meistens nur der Eigentumsvorbehalt. ### Kosten Die Kosten des Lieferantenkredites entstehen, indem der Käufer den Skonto nicht in Anspruch nimmt. #### Beispiel: Zahlungskondition mit Zahlungsziel und Skonto „Zahlung: 8 Tage bei 3% Skonto, 30 Tage netto." * Kassafrist, * Kassarespiro * Zahlungsziel * Zahlungsfrist Der Lieferantenkredit ist jedoch eine sehr teure Kreditform. Wenn man die Skontoersparnis in einen Jahreszinssatz umrechnet, sieht man, dass es sich sogar auszahlt, einen Bankkredit zu beanspruchen, um den Skonto auszunutzen. #### Beispiel: Welcher Jahresverzinsung entspricht das Nichtausnützen des Skontos? Zahlungsziel: 30 Tage, Kassafrist: 8 Tage, Skonto: 3% Das bedeutet, dass man für 22 Tage (30 minus 8) 3% vom Kaufpreis bezahlen muss. 22 Tage....... 3% 365 Tage....... x% * **Skonto in Prozenten** **Jahresverzinsung = Zahlungsziel in Tagen - Kassafrist in Tagen / Zahlungsziel in Tagen * 365** **Jahresverzinsung** = **3 / 22 * 365 = ca. 49,8% p. a.** Um den Skonto ausnützen zu können, würde es sich sogar auszahlen, einen Bankkredit zu beanspruchen. Der Jahreszinssatz eines Bankkredites (z. B. 7%) ist wesentlich niedriger! #### 3.2.2.5 Kundenkredit Kundenkredite entstehen durch erhaltene Anzahlungen und Vorauszahlungen von Kunden. Es handelt sich um einen Kredit von Eintreffen des Geldbetrages bis zur Erbringung der Lieferung bzw. Leistung. * **Kundenkredit** | **MARKT** | **Anzahlung/Vorauszahlung** | **Lieferung/Leistung** | **Unternehmen/Lieferant** | **Leistungserstellung = Dauer des Kundenkredites** | |----------|------------------------------|-----------------------|--------------------------|-----------------------------------------------| | **Kunde** | | | | | ### Verwendung Vorauszahlungen und Anzahlungen bieten dem Verkäufer eine gewisse Sicherheit, dass der Käufer die Ware auch wirklich abnimmt. Oft dienen Anzahlungen auch der Vorfinanzierung der Herstellungskosten durch den Käufer. Kundenkredite sind in verschiedenen Branchen übrig, z. B. bei Auftragsproduktionen im Maschinen-, Großanlagen-, Schiffs- und Flugzeugbau. #### 3.2.2.6 Kreditähnliche Finanzierung Im Zusammenhang mit Fremdfinanzierung sollen nun noch die Finanzierungsformen Factoring und Leasing geklärt werden. Dabei handelt es sich um „kreditähnliche" Finanzierungsformen, die zwar nicht in der Bilanz als Fremdkapital aufscheinen, aber als Ersatz für die Aufnahme von Krediten dienen. ## Factoring Beim Factoring verkauft ein Unternehmen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bis zu einem vereinbarten Betrag vor Fälligkeit an ein spezielles Finanzinstitut (Factor). | **Je nach Vereinbarung übernimmt der Factor folgende Funktionen** | |-------------------------------------------------------------| | **Finanzierungsfunktion:** | Die Finanzierung erfolgt durch Bevorschussung der angekauften Inlands- und/oder Auslandsforderungen. Es werden üblicherweise 80-90% der Rechnungsbeträge sofort als Kreditbetrag bis zum Fälligkeitstag der Forderung zur Verfügung gestellt. Durch die ordnungsgemäße Begleichung der Rechnungen wird der Kredit getilgt, und auch die restlichen 10-20%