Valutazione aziendale e diritti azionari

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Questions and Answers

Qual è l'ammontare degli utili netti di Interpump?

81.575.000 euro

187.941.000 euro

19.016.000 euro (correct)

4,3 euro

Quali dei seguenti multipli sono utilizzati per la valutazione di Interpump?

EVA e EV/Sales

P/E e EV/EBITDA (correct)

P/B e ROE

P/E e PE/EBIT

Qual è la media dei multipli P/E delle società comparabili?

18,24x

20,16x

19,22x (correct)

19,26x

Quale delle seguenti affermazioni è vera riguardo all'approccio per la scelta delle società comparabili?

Le società comparabili devono avere caratteristiche simili a quelle dell'impresa oggetto di valutazione. Signup and view all the answers

Quale metodo può essere utilizzato per migliorare il calcolo del valore medio dei multipli?

Eliminare il valore minimo e massimo di ciascun multiplo. Signup and view all the answers

Qual è la principale differenza tra un'azione e un'obbligazione in termini di rimborso?

Le azioni non hanno scadenza predeterminata. Signup and view all the answers

Quali diritti amministrativi spettano ai soci iscritti a libro soci almeno cinque giorni prima dell'assemblea?

Diritto di voto. Signup and view all the answers

In caso di fallimento di una società, chi viene rimborsato per primo?

Gli obbligazionisti. Signup and view all the answers

Quale tra le seguenti affermazioni è vera riguardo agli azionisti?

Possono impugnare delibere assembleari contrarie alla legge. Signup and view all the answers

Qual è la tipologia di azioni che può includere diritti di natura amministrativa e economica differenti?

Azioni ordinarie. Signup and view all the answers

Quale affermazione meglio descrive la remunerazione degli azionisti?

Dipende dalla crescita di valore dell'impresa. Signup and view all the answers

Quale diritto viene concesso per legge a un gruppo di soci rappresentanti almeno il 10% del capitale sociale?

Diritto di richiedere la convocazione dell'assemblea. Signup and view all the answers

Quale tra le seguenti affermazioni è falsa riguardo le azioni?

Le azioni possono avere scadenza determinata. Signup and view all the answers

Quale tra le seguenti affermazioni descrive meglio un indicatore di analisi fondamentale?

Comparazione tra prezzo di mercato e dati di bilancio di una società. Signup and view all the answers

Qual è il principale difetto della logica trailing nell'analisi fondamentale?

È oggettiva ma backward looking. Signup and view all the answers

Qual è il pregio principale della logica leading nell'analisi fondamentale?

Fornisce una prospettiva futura basata su stime. Signup and view all the answers

Quale modalità di utilizzo degli indicatori di analisi fondamentale aiuta a stabilire il fair value di un'azione?

Moltiplicatori basati su dati contabili. Signup and view all the answers

Qual è il primo passo nell'analisi di un'impresa secondo il contenuto?

Determinare la fase del ciclo di vita dei prodotti Signup and view all the answers

Cosa caratterizza gli indicatori diretti nell'analisi fondamentale?

Si basano sul confronto tra multipli stimati e multipli di mercato. Signup and view all the answers

Quale fattore non è considerato nella valutazione delle capacità manageriali?

Redditività del prodotto Signup and view all the answers

Qual è una caratteristica degli indicatori di confronto?

Confrontano il multiplo di un'azione con quello del settore di riferimento. Signup and view all the answers

Che cosa è un difetto comune all'utilizzo di stime degli analisti finanziari?

Possono essere molto diversi dalla realtà ex-post. Signup and view all the answers

Cosa caratterizza un settore molto competitivo secondo il modello di Porter?

Molti prodotti sostituti e concorrenti Signup and view all the answers

Quale delle seguenti strategie non rientra nell'analisi delle previsioni del management?

Formulare la strategia per il futuro Signup and view all the answers

Quale delle seguenti affermazioni riguardo agli indicatori di analisi fondamentale è corretta?

Gli indicatori sono strumenti flessibili che possono adattarsi a diverse metodologie. Signup and view all the answers

Quale di queste caratteristiche non è pertinente per la struttura organizzativa di un’impresa?

Intensità di capitale Signup and view all the answers

Quale delle seguenti affermazioni è falsa riguardo alle caratteristiche del prodotto/servizio?

Deve essere sempre innovativo Signup and view all the answers

Quali fattori sono inclusi nell'analisi SWOT di un'impresa?

Opportunità e debolezze Signup and view all the answers

Quale non è un elemento da analizzare riguardo al marketing di un'impresa?

Struttura societaria Signup and view all the answers

Qual è uno dei motivi per cui BMW viene considerata migliore di Peugeot?

Ha una redditività più elevata. Signup and view all the answers

Cosa implica un P/E pari a 38 per un'impresa automobilistica?

Possibile bolla speculativa o un'azienda di alta qualità. Signup and view all the answers

Se il P/E effettivo di un titolo è maggiore del P/E settore, quale strategia di investimento dovrebbe essere adottata?

Vendere il titolo. Signup and view all the answers

Quale delle seguenti affermazioni sul P/E è corretta?

Rappresenta il multiplo usato per stabilire il prezzo in base all'utile netto per azione. Signup and view all the answers

Qual è una delle logiche di utilizzo del P/E effettivo rispetto al P/E stimato?

P/E effettivo > P/E stimato implica vendere. Signup and view all the answers

Che cosa indica un P/E effettivo di 9?

Può rappresentare un'opportunità di investimento sottovalutata. Signup and view all the answers

Quando il P/E titolo è minore del P/E settore, quale azione è consigliata?

Acquistare il titolo. Signup and view all the answers

Perché il P/E è ritenuto uno strumento efficace per gli analisti equity?

È ampiamente utilizzato sia a livello domestico che internazionale. Signup and view all the answers

Quale delle seguenti affermazioni descrive meglio le azioni 'value'?

Hanno buoni fondamentali di bilancio ma una crescita attesa ridotta. Signup and view all the answers

Qual è l'obiettivo principale degli investitori in azioni 'value'?

Distinguere i titoli sottovalutati da quelli sopravvalutati. Signup and view all the answers

Quale strategia migliore rappresenta le azioni 'growth'?

Investire in settori con potenzialità di crescita elevate. Signup and view all the answers

Come sono generalmente le valutazioni delle azioni 'growth' rispetto alle azioni 'value'?

Hanno P/E e P/BV più elevati. Signup and view all the answers

Quali sono le tre categorie principali di azioni in base alla capitalizzazione?

Large-cap, medium-cap e small-cap. Signup and view all the answers

Cosa rappresentano le azioni 'blend'?

Azioni che combinano caratteristiche di 'value' e 'growth'. Signup and view all the answers

Qual è una delle principali differenze tra le azioni small-cap e large-cap?

Le azioni large-cap hanno una capitalizzazione più elevata. Signup and view all the answers

Quale affermazione è corretta riguardo al rischio e al rendimento in base alla capitalizzazione delle azioni?

Il rischio aumenta generalmente passando da azioni 'value' a 'growth'. Signup and view all the answers

Study Notes

Sintesi Lezione: La Valutazione delle Azioni

Le azioni rappresentano un rapporto di partecipazione in una società (es. Spa, Srl). I diritti degli azionisti sono di natura amministrativa ed economica. Le azioni sono più rischiose delle obbligazioni.
Le azioni ordinarie, privilegiate e di risparmio differiscono nei loro diritti amministrativi ed economici.
- Azioni ordinarie e privilegiate possono essere emesse da tutte le società.
- Azioni di risparmio sono emesse solo da società quotate in mercati regolamentati.

Dimensioni di Analisi delle Azioni

Analisi qualitativa: valuta il settore, la concorrenza e la sostenibilità del modello di business dell'azienda.
Analisi fondamentale: valuta il valore intrinseco del titolo mediante indicatori e modelli di valutazione.
Analisi tecnica: analizza l'andamento storico dei prezzi e delle quantità scambiate per identificare eventuali inversione di ciclo nel mercato o nel titolo.
Analisi del sentiment: analizza la percezione del mercato sull'evoluzione futura di titoli, settori o mercati.

Analisi Qualitativa

Analisi del settore di attività dell'azienda: include concorrenza, barriere all'ingresso, fasi del ciclo di vita del prodotto e valutazione del contesto di sviluppo.
Analisi aziendale e strategie: struttura organizzativa, capacità gestionali, gestione del prodotto/servizio, marketing, distribuzione e previsioni del management.

Analisi Fondamentale

Indicatori:
- P/E (Prezzo/Utile): rapporto tra prezzo di mercato e utile per azione.
- P/AE (Prezzo/Utile Rettificato): rapporto tra prezzo di mercato e utile rettificato per azione.
- P/CF (Prezzo/Flusso di Cassa): rapporto tra prezzo di mercato e flusso di cassa per azione.
- P/S (Prezzo/Vendite): rapporto tra prezzo di mercato e vendite per azione.
- Dividend Yield (DY): rapporto tra dividendo per azione e prezzo di mercato per azione.
- Market-to-book (M/BV): rapporto tra capitalizzazione di mercato e patrimonio netto contabile.

Metodi di Valutazione

Modello a Sconto dei Dividendi (DDM): valuta il titolo in base al valore attuale dei dividendi futuri.
Modello a Due Stadi: valuta il titolo considerando due fasi diverse di crescita dei dividendi.
Multipli: valuta un'azienda comparando i propri multipli economici e finanziari con quelli di aziende simili.

Analisi Tecnica

Grafici:
- Grafici lineari: mostrano solo il prezzo di chiusura di un asset.
- Grafici a barre: mostrano l'apertura, la chiusura, il massimo e il minimo di un asset in un determinato periodo di tempo.
- Grafici a candele: tipo di grafico che rappresenta l'andamento dei prezzi di un asset in determinati intervalli di tempo, visibiling i prezzi di apertura, chiusura, massima e minima.
Indicatori principali:
- Media Mobile (Moving Average): fornisce una rappresentazione della media dei prezzi di un asset in un determinato periodo di tempo.
- Momentum: misura la variazione dei prezzi in un intervallo temporale per esprimere la tendenza di un asset.
- Relative Strength Index (RSI): valuta la forza relativa di un trend rialzista o ribassista.

Analisi del Sentiment

Analisi delle sensazioni del mercato, le aspettative degli investitori e più in generale, il sentimento sul futuro degli asset e del mercato.
Utilizzo di indicatori come il rapporto put/call sull'indice S&P 500, o l'indice di volatilità (VIX) per analizzare la percezione del rischio.

Rischi delle Azioni

Rischio Sistematico: legato all'andamento complessivo del mercato e associato a condizioni macroeconomiche e politiche.
Rischio Specifico: legato alle caratteristiche della singola azienda e alle dinamiche di settore.
Rischio di Liquidità: difficoltà a convertire l'azione in denaro contante.

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Description

Questo quiz esplora vari aspetti della valutazione di società come Interpump e analizza i diritti degli azionisti. Le domande coprono l'ammontare degli utili netti, i multipli di valutazione, e le differenze tra azioni e obbligazioni. È un'ottima opportunità per testare la tua comprensione delle dinamiche aziendali e dei diritti degli investitori.