Valeur, monnaie et inflation

Valeur, monnaie et inflation

• La monnaie est une unité de compte et n'a pas de valeur intrinsèque.
• Ce document explore l'évolution de la notion de valeur (valeur d'usage, valeur travail, valeur prix) et l'évolution de la monnaie.
• Il examine les mécanismes de création et de contrôle de la monnaie.
• Enfin, il aborde les concepts d'inflation, de déflation et de désinflation.

I. La valeur en économie

• La valeur d'un bien passe de la valeur d'usage à la valeur travail, puis à la valeur prix.
• Les classiques (comme Adam Smith et Ricardo) ont rejeté l'idée d'une valeur d'usage déterminante de la valeur d'échange.
• Le paradoxe eau/diamants illustre cette différence : l'eau, ayant une forte valeur d'usage, a une faible valeur d'échange, tandis que le diamant, ayant une faible valeur d'usage, a une valeur d'échange élevée.
• La valeur d'échange dépend de la quantité de travail nécessaire à sa production.

A. La valeur chez les classiques : une théorie de la valeur travail

• Le travail est la source de la valeur d'échange.
• La valeur d'un bien est déterminée par la quantité de travail nécessaire à sa production.
• La valeur d'usage est une condition nécessaire mais non suffisante pour déterminer la valeur d'échange.
• Plus un bien est difficile à produire, plus sa valeur d'échange sera élevée.
• L'exemple de la chasse: si tuer un castor prend deux fois plus de temps qu'un daim, un castor vaudra deux daims.
• Importance de la théorie du travail commandé: La valeur est déterminée par l'ensemble des ressources nécessaires à la production (salaires, profits, rentes).

B. La valeur chez les classiques : une théorie de la valeur travail

• Les classiques soulignent que le travail incorporé (à la création d'un produit) et indirect (pour produire les outils, matériaux) sont inclus dans la valeur d'un bien.
• Les prix naturels dépendent de l'addition du travail direct et indirect pour produire les matières premières.
• La théorie du travail correspond aux conditions normales de production.
• Le taux de profit affecte la valeur travail incorporée.

C. La valeur comme prix d'équilibre chez les néoclassiques.

• Rupture avec la théorie de la valeur travail.
• L'utilité marginale du bien est la base de sa valeur.
• La distinction entre utilité totale et utilité marginale : l'utilité marginale est la valeur ajoutée de chaque unité consumée.
• L'utilité marginale décroît progressivement avec la consommation.
• Le prix est un révélateur de la valeur et de la rareté des biens.

II. Origine et formes de la monnaie

• Les fonctions de la monnaie: unité de compte, intermédiaire des échanges, réserve de valeur.
• Le troc a été un système financier courant avant de l'utilisation de la monnaie.
• La monnaie comme intermédiaire des échanges simplifie le troc.
• La monnaie comme « instrument » des échanges, Elle sert de contrepartie aux flux de biens et services.
• L'économie de troc est remplacée par une économie monétaire.

A. Les trois fonctions de la monnaie

• Unité de compte: La monnaie permet de mesurer la valeur des biens et services, servant d'étalon de mesure pour tous les autres biens.
• Intermédiaire des échanges: La monnaie simplifie les échanges, servant de contrepartie aux transactions. Avec la monnaie les parties échanges n'ont plus à faire coïncider simultanément ce qu'ils offraient et ce qu'ils demandaient.
• Réserve de valeur : La monnaie permet de stocker de la valeur au fil du temps.

III. La création monétaire et son contrôle

• La théorie des réserves fractionnaires: Les dépôts initiaux des clients engendrent une augmentation de la monnaie en circulation.
• Aujourd'hui, les crédits créent les dépôts.
• Le système bancaire est à l'initiative de la création monétaire.
• Tous les crédits octroyés par les banques augmentent la masse monétaire.
• Contrôle de la création monétaire par la régulation prudentielle, les taux directeurs et le ratio prudentiel.

IV. Inflation, désinflation, déflation

• Définition de l'inflation : augmentation (continue) du niveau général des prix.
• Définition de la déflation : diminution (continue) du niveau général des prix.
• Définition de la désinflation : ralentissement de l'augmentation des prix.

B. Les formes de la monnaie

• Monnaie marchandise: Un bien ayant une valeur intrinsèque utilisé comme monnaie.
• Monnaie métallique: Utilise des métaux précieux (or, argent) pour sa valeur face aux biens.
• Monnaie fiduciaire: Billets ayant du pouvoir d'achat mais qui n'ont pas de valeur intrinsèque.
• Monnaie scripturale: Les comptes bancaires et les écritures comptables.
• Plusieurs formes de monnaie co-existent.

Les agrégats monétaires

• Définition d'agrégat monétaire : mesure statistique de la monnaie.
• Les agrégats monétaires (M1, M2, M3) regroupent les moyens de paiement et certains placements financiers.
• M1: monnaie liquide (billets, pièces) et dépôts à vue.
• M2: M1 + dépôts à terme et livrets.
• M3: M2 + obligations et actions de certains actifs financiers.

Causes de l'inflation

• Demande excédentaire: Beaucoup de consommateurs veulent acheter ce qui n'est plus disponibles.
• Coûts de production: augmentation des prix par les facteurs (salaires, énergie, matières premières).
• Monnaie: Augmentation de la masse monétaire en circulation.
• Structurelle: Monopole, imperfection du marché.
• Inflation importée: augmentation des prix des produits importés.

Conséquences de l'inflation

• Allègement de la dette en cas d'emprunts à taux fixe.
• Paix sociale si l'inflation permet l'adaptation des revenus.
• Pénalisation des revenus fixes, des créanciers, des exportateurs.
• Perte de confiance dans la monnaie.

Outils de lutte contre l'inflation

• Augmentation des taux d'intérêt pour décourager les emprunts.
• Augmenter les réserves obligatoires pour réduire les liquidités disponibles.
• Diminuer les crédits pour réduire la masse monétaire.

Le spectre de la déflation

• Baisse du niveau général des prix.
• Difficulté pour les entreprises et les consommateurs, cercle vicieux.

Causes conjoncturelles de l'inflation

• Effet de base: Inflation qui est inférieure à la précédente.
• Réouverture après la pandémie: Stimulation de la demande.
• Guerre en Ukraine: Limite des exportations ukrainiennes et menaces sur la stabilité financière.
• Relance budgétaire: Plus de dépense publique.

Causes structurelles de l'inflation

• Augmentation structurelle des prix de l'énergie : tensions géopolitiques, problèmes d'approvisionnement.
• Choc de la demande pour certains biens: Dépôts avec une demande importante sans offre équivalente.
• Politique monétaire accommodante: Stimulation de la croissance économique.