Tema 3: Estructura Financiera y Coste de Capital
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Questions and Answers

¿Cuál es el principal objetivo financiero de una empresa?

  • Minimizar los riesgos de inversión
  • Maximizar el coste de capital
  • Aumentar el flujo de caja operativo
  • Maximizar la riqueza del accionista (correct)

¿Qué se entiende por la rentabilidad de un proyecto?

  • La cantidad de dinero en efectivo que se genera
  • El incremento de la riqueza obtenido en relación a la inversión realizada (correct)
  • El total de ingresos generados por la empresa
  • El margen de beneficios brutos de la empresa

¿Cuál de los siguientes es un tipo de coste de capital?

  • Coste de Capital de los Recursos Propios (correct)
  • Coste de Capital del Ingreso Neto
  • Coste de Capital Administrativo
  • Coste de Capital de las Acciones Preferentes

El coste de capital de los recursos ajenos incluye:

<p>Los intereses y otros pagos a los acreedores (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cómo se conoce el coste de capital medio ponderado?

<p>WACC (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es la función principal del coste de capital en la toma de decisiones empresariales?

<p>Evaluar la rentabilidad mínima que una inversión debe ofrecer (B)</p> Signup and view all the answers

Para mantener la riqueza de sus accionistas, una empresa debe generar al menos:

<p>El coste de capital de sus recursos propios (C)</p> Signup and view all the answers

¿Qué representa el coste de capital de la empresa?

<p>La rentabilidad mínima que debe obtener de sus activos o inversiones (C)</p> Signup and view all the answers

¿Cómo se calcula la rentabilidad de un proyecto?

<p>Incremento de la riqueza dividido por la inversión inicial (D)</p> Signup and view all the answers

Si invertimos 1.000€ y alcanzamos 1.200€ al final del año, ¿cuál es la ganancia?

<p>200€ (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es uno de los componentes esenciales del sistema financiero?

<p>Reglas (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es la función principal del sistema financiero?

<p>Canalizar el ahorro hacia unidades con déficit (A)</p> Signup and view all the answers

¿Qué institución actúa como intermediario en el sistema financiero?

<p>Entidades bancarias (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué tipo de operaciones se realizan en el sistema financiero?

<p>Transacciones y actividades financieras (B)</p> Signup and view all the answers

Cual de los siguientes elementos NO forma parte del sistema financiero?

<p>Servicios públicos (B)</p> Signup and view all the answers

¿Qué concepto se refiere a los conocimientos especializados necesarios en el sistema financiero?

<p>Conocimientos técnicos específicos (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es una de las funciones del sistema financiero relacionada con la inversión?

<p>Canalizar recursos hacia inversiones más productivas. (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cómo contribuye el sistema financiero a la gestión de riesgos?

<p>Proporcionando herramientas para mitigar riesgos financieros. (B)</p> Signup and view all the answers

¿Qué aspecto del sistema financiero promueve la adaptabilidad a las necesidades del mercado?

<p>La flexibilidad en los instrumentos y servicios ofrecidos. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Qué instrumento financiero se menciona como una opción para fomentar el ahorro?

<p>Cuentas de ahorro y depósitos a plazo. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es el objetivo principal de la asignación adecuada de recursos en el sistema financiero?

<p>Asegurar que los recursos financieros se dirijan hacia actividades que generen mayores beneficios. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál de las siguientes opciones NO es una función esencial del sistema financiero?

<p>Liberación total de los ahorros de la economía. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué papel juega la innovación y el desarrollo tecnológico en el sistema financiero?

<p>Estimular la inversión para aumentar la productividad. (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es el resultado de una óptima asignación de recursos en el sistema financiero?

<p>Distribución eficiente del capital hacia actividades económicas productivas. (B)</p> Signup and view all the answers

¿Qué función principal tiene un creador de mercado en los mercados OTC?

<p>Fijar precios de compra y venta (C)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor el riesgo en los mercados OTC?

<p>Existen mayores riesgos por el incumplimiento de una de las partes (C)</p> Signup and view all the answers

¿Qué tipo de activos financieros se negocian en el mercado monetario?

<p>Instrumentos de deuda a corto plazo (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cómo se clasifican los mercados donde se emiten nuevos valores por primera vez?

<p>Primarios (B)</p> Signup and view all the answers

¿Qué caracteriza a los activos que aparecen en el balance de una empresa como activos?

<p>Son derechos a recibir efectivo u otros activos (A)</p> Signup and view all the answers

En un balance, ¿cómo se clasifican las deudas que tiene la empresa?

<p>Como pasivos (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué característica es más deseable en un activo financiero según su liquidez?

<p>Facilidad para convertirse en efectivo sin una pérdida significativa de valor (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál de los siguientes instrumentos NO forma parte de los mercados OTC?

<p>Acciones de empresas cotizadas (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es una de las funciones clave de los mercados financieros?

<p>Conectar agentes que intercambian activos financieros (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué asegura la facilidad de conversión en los activos financieros?

<p>Rápida transformación de activos en efectivo sin pérdidas significativas (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál de las siguientes características no se asocia con un mercado financiero amplio?

<p>Acceso limitado a un grupo pequeño de participantes (C)</p> Signup and view all the answers

¿Cómo contribuyen los mercados financieros a la gestión de riesgos?

<p>Ofreciendo herramientas para la diversificación (C)</p> Signup and view all the answers

¿Qué función cumplen los mecanismos de fijación de precios en los mercados financieros?

<p>Determinar el valor de los activos financieros a través de oferta y demanda (B)</p> Signup and view all the answers

¿Qué aspecto reduce la eficiencia en la intermediación financiera?

<p>Altos costes asociados con la búsqueda de contrapartes (C)</p> Signup and view all the answers

¿Qué describe mejor la transparencia en los mercados financieros?

<p>Información clara y accesible sobre operaciones y precios (A)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es un resultado de la eficiencia en la intermediación en los mercados financieros?

<p>Movilización más ágil de recursos financieros (A)</p> Signup and view all the answers

¿Qué se entiende por riesgo en el contexto de activos financieros?

<p>La incertidumbre asociada con el rendimiento de un activo financiero. (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la rentabilidad es correcta?

<p>Generalmente, a mayor riesgo, mayor rentabilidad esperada. (D)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es una de las tres principales agencias de calificación crediticia?

<p>Moody's Corporation (D)</p> Signup and view all the answers

¿Qué calificación se considera de calidad excepcional en bonos?

<p>Aaa o AAA (B)</p> Signup and view all the answers

¿Qué efecto tiene una calificación alta en la confianza de los inversores?

<p>Aumenta la confianza de los inversores en la solvencia del emisor. (C)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál de las siguientes categorías de calificación se asocia con un mayor riesgo de incumplimiento?

<p>Bonos Basura. (C)</p> Signup and view all the answers

El coste de financiación se incrementa por:

<p>Una baja calificación crediticia. (B)</p> Signup and view all the answers

¿Cuál es un componente clave en el costo de los reconocimientos de deudas?

<p>Los factores que afectan el rendimiento esperado. (A)</p> Signup and view all the answers

Flashcards

Coste de Capital

La rentabilidad mínima que una inversión debe ofrecer para mantener el valor de la riqueza del accionista.

Maximizar la riqueza del accionista

El objetivo financiero principal de la empresa, que se traduce en maximizar el valor de las acciones.

Coste de Capital Propio

La rentabilidad mínima que los propietarios de la empresa esperan obtener de sus inversiones.

Coste de Capital Ajeno

La rentabilidad que obtienen los prestamistas por los fondos prestados a la empresa.

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Coste de Capital de la Empresa (WACC)

La rentabilidad mínima que la empresa debe obtener de sus inversiones, ponderada por la proporción de capital propio y ajeno.

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Recursos Propios

Fondos invertidos por los propietarios de la empresa.

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Recursos Ajenos

Fondos prestados a la empresa por acreedores.

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WACC

Costo de Capital Medio Ponderado.

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Rentabilidad

El incremento de la riqueza dividido por la inversión inicial, expresado en porcentaje.

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Inversión

El dinero invertido en un proyecto o actividad.

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Sistema Financiero

Conjunto de componentes interrelacionados que canalizan el ahorro hacia proyectos necesitados de financiación.

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Intermediación Financiera

Función de las instituciones financieras de conectar ahorradores y solicitantes de fondos.

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Unidades Económicas con Superávit

Aquellas que tienen más ingresos que gastos.

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Unidades Económicas con Déficit

Aquellas que necesitan financiación para sus proyectos.

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Instituciones Financieras

Entidades como bancos y fondos de inversión que operan dentro del sistema financiero.

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Cálculo de rentabilidad

Método para determinar el beneficio obtenido por cada euro invertido en un proyecto.

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Asignación Eficiente de Recursos

El sistema financiero facilita la asignación de recursos a inversiones productivas y rentables, a través de mercados financieros y otros mecanismos.

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Gestión de Riesgos

El sistema financiero ofrece herramientas para gestionar y reducir riesgos financieros.

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Facilitación de Pagos

El sistema financiero permite transferencias de dinero, lo que facilita el comercio y las transacciones.

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Fomento del Ahorro

El sistema financiero incentiva a ahorrar ofreciendo instrumentos financieros para diferentes perfiles y liquidez.

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Optimización de Recursos

Asignación eficiente de recursos financieros a inversiones productivas y rentables.

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Elevada Productividad

El sistema financiero promueve inversiones en innovación y desarrollo para mejorar la productividad económica.

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Asignación Adecuada de Recursos

El sistema financiero asegura que los recursos se dirijan a actividades que generen mayores beneficios sociales.

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Recogida de Ahorro

El sistema financiero canaliza el dinero de aquellos que tienen excedentes a quienes lo necesitan para inversión y crecimiento económico.

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Mercados Financieros

Sistemas que facilitan el intercambio de recursos financieros a través de la fijación de precios y activos financieros.

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Mecanismos de Fijación de Precio

Usan la oferta y demanda para determinar el valor de los activos financieros en los mercados.

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Intermediación Financiera

Conecta a quienes tienen dinero adicional (ahorradores) con quienes lo necesitan (prestatarios).

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Liquidez de Activos

Capacidad de convertir fácilmente activos financieros en efectivo sin pérdidas significativas.

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Reducción de Costes de Intermediación

Hace más eficientes y rápidas las transacciones financieras, reduciendo tiempos y gastos.

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Mercado Financiero Amplio

Un mercado con mucha variedad de instrumentos y opciones de inversión para diferentes necesidades.

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Transparencia en el Mercado

Información clara y accesible sobre precios y operaciones, para tomar decisiones informadas.

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Activos Financieros

Instrumentos que representan una promesa de pago o derecho a recibir algo de valor.

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Mercado OTC

Mercado de instrumentos financieros sin una plaza centralizada, donde los participantes negocian directamente entre sí.

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Creador de Mercado

Parte que fija los precios en el mercado OTC, generalmente un intermediario que queda disponible para comprar o vender.

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Mercado Primario

Mercado donde se emiten nuevos valores por primera vez, proporcionando capital a los emisores.

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Mercado Secundario

Mercado donde se negocian valores existentes, proporcionando liquidez a los inversores.

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Activo (financiero)

Derecho de una empresa a recibir efectivo u otros activos financieros en el futuro.

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Pasivo (financiero)

Obligación de una empresa de entregar efectivo u otros activos financieros en el futuro.

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Liquidez de un activo

Facilidad con la que un activo puede convertirse en efectivo sin una pérdida significativa de valor.

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Instrumentos más líquidos

Instrumentos que se pueden convertir en efectivo rápidamente y con menores pérdidas.

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Riesgo

La incertidumbre sobre el rendimiento de un activo financiero, incluyendo riesgos de crédito, mercado y liquidez.

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Rentabilidad

El retorno esperado sobre la inversión en un activo financiero, generalmente mayor con mayor riesgo.

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Rating

Calificación de la calidad crediticia de un emisor de deuda, realizada por agencias especializadas.

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Bonos Alta Calidad

Emisiones con alta calificación (AAA o Aaa), con bajo riesgo de incumplimiento.

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Bonos Baja Calidad

Bonos con calificación por debajo de BBB (o Baa), con mayor riesgo de incumplimiento.

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Confianza Inversor (Alta)

Aumenta la confianza de los inversores con calificación alta.

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Coste Financiación (Baja)

El coste de financiación incrementa con calificación baja.

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Agencias Calificación

Entidades especializadas en evaluar y calificar la solvencia de emisores de deuda.

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Study Notes

Tema 3: Estructura Financiera de la Empresa. Mercado de Capitales

  • El objetivo financiero principal de una empresa es maximizar la riqueza de los accionistas.
  • El cálculo de la rentabilidad de un proyecto es crucial para la toma de decisiones de inversión.
  • El coste de capital se define como la rentabilidad mínima que una inversión debe ofrecer para mantener el valor de la riqueza del accionista.
  • Existen tres tipos de coste de capital: coste de capital de los recursos propios, coste de capital de los recursos ajenos y coste de capital de la empresa (coste de capital medio ponderado).
  • El coste de capital de los recursos propios refleja las expectativas de los accionistas sobre el retorno de sus inversiones.
  • El coste de capital de los recursos ajenos es la rentabilidad que obtienen los prestamistas, obligacionistas y otros acreedores.
  • El coste de capital medio ponderado (WACC) representa el coste medio de financiación de la empresa, ponderado según la proporción de cada tipo de capital.

1.1. Cálculo de la Rentabilidad

  • La rentabilidad se calcula como el incremento de la riqueza dividido por la inversión.
  • Un ejemplo de cálculo: Si se invierten 1000€ y se ganan 200€, la rentabilidad es del 20%.

1.2. El Sistema Financiero

  • El sistema financiero es un conjunto de componentes interdependientes que facilitan el funcionamiento de la economía.
  • Incluye reglas, instituciones, activos (como acciones y bonos), mercados y agentes (como individuos, empresas y gobiernos).
  • El sistema financiero tiene la función de intermediar entre ahorradores y prestatarios, asignar eficientemente los recursos y gestionar los riesgos.
  • Ofrece mecanismos para facilitar el intercambio de recursos financieros a través de la fijación de precios y el uso de instrumentos financieros (activos financieros).

1.3. Mercados Financieros

  • Los mercados financieros son mecanismos para facilitar el intercambio de recursos financieros.
  • Las funciones clave incluyen establecer precios, conectar a los agentes económicos e intercambiar activos financieros.
  • Los mercados financieros se clasifican en nacionales, internacionales y de cambios.
  • Existen mercados directos (intercambio entre compradores y vendedores sin intermediarios) e indirectos (con intermediarios financieros como bancos o corredores).

1.4. Activos Financieros

  • Los activos financieros representan derechos a recibir efectivo u otros activos financieros en el futuro.
  • Se caracterizan por diferentes factores, como la liquidez (facilidad de conversión en efectivo) y el riesgo.
  • Se distinguen los activos financieros en instrumentos a corto y largo plazo.

1.5. Eficiencia de los Mercados

  • Los mercados eficientes son aquellos donde los precios reflejan toda la información disponible de manera rápida y barata.
  • Los mercados eficientes se caracterizan por la transparencia de la información, la liquidez de los activos, y la competencia.

2. El Coste Medio Ponderado de los Fondos de la Empresa

  • El coste de capital medio ponderado (WACC) es una herramienta fundamental para evaluar proyectos.
  • Se calcula como una combinación ponderada del coste de capital de los fondos propios y los fondos ajenos.
  • Esta herramienta permite determinar el retorno mínimo requerido para atraer inversores.

2.1 y 2.2 Fondos Propios y Ajenos

  • El coste de capital de los fondos propios (Ke) es la rentabilidad que los propietarios esperan de su inversión.
  • Se utiliza el modelo de valoración de activos financieros (CAPM) para calcularlo.
  • El coste de capital de los fondos ajenos (Kd) es la rentabilidad que espera obtener el prestamista.
  • Se relaciona con el tipo de interés a pagar en un crédito o préstamo.

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Description

Este cuestionario se centra en la estructura financiera de la empresa y el mercado de capitales. Se abordarán conceptos clave como el coste de capital y su importancia en la maximización de la riqueza de los accionistas. Además, se explorará la rentabilidad de proyectos y las diferentes fuentes de financiamiento.

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