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Politica Monetaria: Central Banking e Indipendenza
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Politica Monetaria: Central Banking e Indipendenza

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Questions and Answers

Come influisce un aumento della riserva minima obbligatoria sulla quantità di moneta in circolazione?

  • Incrementa la quantità di moneta in circolazione
  • Riduce la quantità di moneta in circolazione (correct)
  • Non dipende dalla riserva minima obbligatoria
  • Non ha alcun effetto sulla quantità di moneta in circolazione
  • Qual è l'obiettivo primario della politica monetaria per molte Banche Centrali?

  • Stabilità dei prezzi (correct)
  • Produzione
  • Investimenti
  • Occupazione
  • Come influiscono le operazioni di mercato aperto sulla base monetaria?

  • Riducono la base monetaria con l'acquisto di titoli di Stato
  • Aumentano la base monetaria con la vendita di titoli di Stato
  • Aumentano la base monetaria con l'acquisto di titoli di Stato (correct)
  • Non hanno alcun effetto sulla base monetaria
  • Quale è la funzione di perdita considerata per la stabilizzazione del reddito?

    <p>L = yt - yt^2</p> Signup and view all the answers

    Quale è l'obiettivo principale della regola di Taylor?

    <p>Stabilizzare i prezzi e le variabili reali</p> Signup and view all the answers

    Quale dei seguenti obiettivi è stato aggiunto alla lista degli obiettivi finali della politica monetaria dopo la crisi?

    <p>Stabilità finanziaria</p> Signup and view all the answers

    Che cosa rappresentano i prestiti alle banche?

    <p>Un strumento di politica monetaria per influenzare 𝜌</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresenta il ruolo di 'prestatori di ultima istanza' per le Banche Centrali?

    <p>Aiuto finanziario anche agli Stati</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti strategie di politica monetaria porta a un tasso d'interesse oscillante?

    <p>Offerta di moneta costante</p> Signup and view all the answers

    In caso di instabilità della curva IS, quale politica monetaria ottimale si raccomanda?

    <p>Offerta di moneta costante</p> Signup and view all the answers

    Cos'è il conservatorismo delle Banche Centrali?

    <p>Il grado di importanza dato all'inflazione rispetto alle variabili reali</p> Signup and view all the answers

    Che cosa rappresenta il tasso ufficiale di riferimento?

    <p>Il tasso d'interesse ufficiale fissato dalle banche centrali</p> Signup and view all the answers

    Cosa succede alla produzione se si tiene fisso il tasso d'interesse in caso di instabilità della curva IS?

    <p>Oscilla molto</p> Signup and view all the answers

    Quale tipo di conservatorismo attribuisce più importanza all'inflazione rispetto alle variabili reali?

    <p>Weight-conservative</p> Signup and view all the answers

    Come influisce una politica monetaria restrittiva sulla quantità di moneta in circolazione?

    <p>Riduce la quantità di moneta in circolazione</p> Signup and view all the answers

    In caso di instabilità della curva LM, quale politica monetaria ottimale si raccomanda?

    <p>Tasso d'interesse costante</p> Signup and view all the answers

    Che cosa rappresenta la formula 𝑀 = 𝐻 / [𝑐 + 𝜌(1 − 𝑐)]?

    <p>La formula del moltiplicatore della moneta</p> Signup and view all the answers

    Quale statuto di Banca Centrale sembra porre sullo stesso piano i due tipi di variabili, citando tra le variabili reali anche l'occupazione?

    <p>FED</p> Signup and view all the answers

    Cosa succede alla produzione se si tiene fisso il tasso d'interesse in caso di instabilità della curva LM?

    <p>Rimane costante</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresenta il cambiamento nei confini funzionali delle Banche Centrali dopo la crisi?

    <p>Nuovi obiettivi, inclusa la stabilità finanziaria</p> Signup and view all the answers

    Come influisce un aumento del tasso d'interesse sulla quantità di moneta in circolazione?

    <p>Riduce la quantità di moneta in circolazione</p> Signup and view all the answers

    Cosa è cambiato nei confini operativi delle Banche Centrali dopo la crisi?

    <p>Molteplici strumenti, non solo fissazione dei tassi di interesse</p> Signup and view all the answers

    Quale è la conclusione in caso di instabilità del mercato dei beni?

    <p>È meglio un obiettivo intermedio in termini di offerta di moneta costante</p> Signup and view all the answers

    Quale delle seguenti strategie di politica monetaria porta a un'offerta di moneta oscillante?

    <p>Tasso d'interesse costante</p> Signup and view all the answers

    Come viene definita l'imposta da inflazione?

    <p>Tπ = π(M/P) = gm = ΔM/M</p> Signup and view all the answers

    Per finanziare la spesa pubblica, lo Stato può scegliere tra due opzioni:

    <p>aumento della moneta in circolazione e imposte sui redditi</p> Signup and view all the answers

    Cosa succede ai redditi reali netti dei privati cittadini se lo Stato aumenta la moneta in circolazione?

    <p>subiscono una decurtazione del 10%</p> Signup and view all the answers

    Perché il governo può ricavare un elevato signoraggio all'inizio?

    <p>perché può fare affidamento su saldi monetari reali costanti</p> Signup and view all the answers

    Cosa succede ai saldi monetari reali nel tempo?

    <p>prima aumentano e poi diminuiscono</p> Signup and view all the answers

    Come varia il signoraggio rispetto alla crescita monetaria?

    <p>è prima crescente e poi decrescente</p> Signup and view all the answers

    Cosa rappresenta 𝑔𝑚?

    <p>la crescita monetaria</p> Signup and view all the answers

    Cosa succede alla crescita monetaria nel tempo?

    <p>prima aumenta e poi decresce</p> Signup and view all the answers

    Cosa è aumentato nel mondo dalle banche centrali dagli anni '80?

    <p>L'autonomia</p> Signup and view all the answers

    Quale aspetto dell'indipendenza delle banche centrali riguarda la fissazione degli obiettivi della politica monetaria?

    <p>L'autonomia nella fissazione degli obiettivi</p> Signup and view all the answers

    Chi proponeva un "costituzionalismo monetario"?

    <p>Friedman</p> Signup and view all the answers

    Cosa garantisce una maggiore stabilità dei prezzi?

    <p>L'autonomia delle banche centrali</p> Signup and view all the answers

    Quale teoria economica richiede una chiara autonomia delle banche centrali?

    <p>La Nuova Macroeconomia Classica</p> Signup and view all the answers

    Cosa è stato dimostrato dagli studi empirici sugli effetti dell'indipendenza delle banche centrali?

    <p>Che i paesi con banche centrali più indipendenti hanno potuto godere di una maggiore stabilità dei prezzi</p> Signup and view all the answers

    Cosa riguarda l'indipendenza politica delle banche centrali?

    <p>Le procedure di nomina del Governatore e del Consiglio direttivo</p> Signup and view all the answers

    Quale obiettivo della politica monetaria è più facilmente raggiungibile con una banca centrale indipendente?

    <p>La stabilità dei prezzi</p> Signup and view all the answers

    Study Notes

    L'indipendenza delle banche centrali

    • Le banche centrali (BC) hanno acquisito un'autonomia progressiva dagli anni '80, denominata "central bank dominance"
    • L'indipendenza delle BC può riguardare:
      • L'indipendenza politica: procedure di nomina del Governatore e del Consiglio direttivo, durata in carica, ecc.
      • L'autonomia nella fissazione degli obiettivi della politica monetaria (tasso d'inflazione, obiettivi reali)
      • L'autonomia nella scelta degli strumenti (in tema di poteri d'indirizzo sui tassi d'interesse e sulla liquidità)

    Posizioni teoriche sull'autonomia delle BC

    • Friedman propose un "costituzionalismo monetario" e auspicava uno stretto controllo sulla BC da parte del Parlamento o attraverso il rispetto delle regole monetarie
    • I keynesiani auspicano un coordinamento tra politica monetaria e fiscale
    • Secondo le teorie della Nuova Macroeconomia Classica, una chiara autonomia è richiesta per condurre una più efficace e credibile lotta all'inflazione

    Autonomia delle BC e inflazione: evidenza empirica

    • Studi empirici hanno mostrato che i paesi con BC più indipendenti hanno potuto godere di una maggiore stabilità dei prezzi (bassa e poco volatile inflazione), senza rilevanti effetti reali

    Obiettivi finali di politica monetaria

    • Gli obiettivi finali della politica monetaria riguardano di solito la stabilità monetaria (livello dei prezzi) e dell'attività economica in generale (produzione, occupazione, investimenti, ecc.)
    • La stabilità dei prezzi è l'obiettivo primario per molte BC

    Estensione delle BC dopo la crisi

    • Confini funzionali: ora diversi obiettivi, inclusa la stabilità finanziaria (regolamentazione, monitoraggio, supervisione)
    • Confini operativi: molteplici strumenti, non solo fissazione dei tassi d'interesse e liquidity management (controllo di Ms)
    • Confini dimensionali: operazioni più ampie (infatti i bilanci delle BC sono cresciuti) e con numerose controparti
    • Confini geografici: operano ora in un contesto globale, oltre i confini nazionali

    Il conservatorismo delle BC

    • Il conservatorismo delle BC conta per la credibilità della politica monetaria, oltre all'indipendenza
    • Il conservatorismo delle BC può essere di due tipi:
      • Weight-conservative: danno più o meno importanza all'inflazione rispetto alle variabili reali
      • Target-conservative: stabiliscono un obiettivo chiaro per la politica monetaria

    Obiettivi intermedi della politica monetaria

    • Supponiamo che la funzione di perdita sia data da: L = yt – y^t, ossia l'unico obiettivo finale è la stabilizzazione del reddito
    • Lo stato iniziale del sistema ed anche il reddito desiderato coincidono con il reddito di piena occupazione
    • Le autorità possono scegliere tra due strategie di politica monetaria:
      • Offerta di moneta costante (e quindi il tasso d'interesse i può oscillare a seguito di shock)
      • Tasso d'interesse costante (e quindi l'offerta di moneta si aggiusta al verificarsi di shock)

    Incertezza e obiettivi intermedi

    • Diverse politiche ottimali a seconda del tipo di incertezza
    • Instabilità della curva IS: la produzione oscilla poco se si tiene fissa l'offerta di moneta, mentre oscilla tanto se si tiene fisso il tasso d'interesse
    • Instabilità della curva LM: la produzione oscilla tanto se si tiene fissa l'offerta di moneta, mentre non oscilla se si tiene fisso il tasso d'interesse

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    Description

    Scopri gli obiettivi, strategie e teorie della politica monetaria, focalizzandosi sull'indipendenza delle banche centrali e sul loro ruolo nel mondo.

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