Opțiuni financiare: concepte cheie

Opțiunile

• Cantitatea sau valoarea este standardizată, la fel ca în cazul contractelor futures, precum și calitatea activului suport.
• Prețul de exercițiu/ prețul de lovire (strike price) este prețul cu care activul suport va fi cumpărat sau vândut la data de expirare a contractului de opțiune.
• Referința pentru prețul de exercițiu este prețul înregistrat pentru activul suport pe piața spot sau pe piața futures.
• Prima contractului reprezintă suma de bani pe care cumpărătorul contractului de opțiune o plătește la achiziționarea acestuia. Ea reprezintă prețul contractului de opțiune.
• Pozițiile asumate de cei care intră într-un contract de opțiune:
  • Cumpărătorul are o poziție long.
  • Vânzătorul are o poziție short.
• Drepturile și obligațiunile parților participante la opțiuni:
  • Opțiunea de cumpărare (call):
    • Cumpărătorul are dreptul de a cumpăra, dar nu obligația de a cumpăra.
    • Vânzătorul are obligația de a vinde, dar nu dreptul de a vinde.
  • Opțiunea de vânzare (put):
    • Cumpărătorul are dreptul de a vinde, dar nu obligația de a vinde.
    • Vânzătorul are obligația de a cumpăra, dar nu dreptul de a cumpăra.

Piețe importante pentru instrumente financiare derivate

• CBOT - Chicago Board of Trade
• LIFFE - London International Financial Futures Exchange
• MATIF - Marche a Terme International de France
• EOE - European Options Exchange

Drepturile de subscriere

• Drepturile de subscriere sunt valori mobiliare recunoscute de unii specialiști ca fiind echivalente cu acțiunile.
• Drepturile de subscriere oferă deținătorilor posibilitatea de a achiziționa acțiuni ale societății emitente.
• Alții consideră drepturile de subscriere ca fiind titluri derivate, întrucât prețul acestora depinde de prețul acțiunilor societății emitente, iar deținătorul nu beneficiază de drepturile conferite de deținerea acțiunilor.
• Drepturile de subscriere se acordă preferențial vechilor acționari, cu titlul ireductibil sau reductibil.
• Numărul de drepturi necesare pentru a subscrie o singură acțiune se calculează cu formula:
  • Nd = n/N
  • Nd – numărul de drepturi necesare
  • N – numărul de acțiuni emise de societate
  • n – numărul de acțiuni din noua emisiune

Evaluarea titlurilor de proprietate

• Există o multitudine de factori care influențează formarea și modificarea prețurilor.
• Profitul net al unei societăți pe acțiuni se repartizează în două capitole:
  • Profitul capitalizat, care include suma din profitul net reintrodusă în circuitul economic
  • Profitul distribuit acționarilor sub formă de dividende.
• Repartizarea profitului distribuit acționarilor are loc în două etape:
  • Se determină plata dividendelor pentru acționarii preferențiali.
  • Se determină plata dividendelor pentru acțiunile ordinare.
• Dividendele pot fi:
  • Anuale
  • Fixe
  • Provizorii
  • Repartizate sub formă de noi acțiuni

Evaluarea titlurilor de creanță

• Obligațiunile sunt titluri financiare negociabile, care conferă deținătorului calitatea de creditor.
• Emitenții de obligațiuni pot fi:
  • Societăți pe acțiuni
  • Statul
  • Trezoreria statului
  • Diverse organisme administrative centrale
  • Organisme administrativ-teritoriale
• Tipuri de obligațiuni:
  • Bonuri de trezorerie
  • Bonuri de administrare a decalajului de casă
  • Obligațiuni de trezorerie
• Clasificarea obligațiunilor în funcție de termenul de circulație:
  • Termen mediu - 1-10 ani
  • Termen lung - 10 ani și mai mult
• Obligațiunile conferă drepturi bănești sub forma dobânzii și a profitului din realizări pe piața secundară de capital.
• Formele valorii obligațiunilor:
  • Valoarea nominală a unei obligațiuni
  • Valoarea de piață a unei obligațiuni
  • Valoarea actualizată a unei obligațiuni

Contractele forward vs. contractele futures

• Contractele forward și futures fixează în prezent, prețul ce va fi plătit pentru o cantitate definită din activul suport, la o dată viitoare.
• Diferențele:
  • Contracte forward:
    • Între doi parteneri care se cunosc.
    • Activul suport poate fi orice marfă sau activ financiar.
  • Contracte futures:
    • Standardizate de către o piață sau bursă.
    • Cumpărătorul și vânzătorul nu se cunosc.
    • Activul suport este stabilit de bursă, în mod standardizat.
  • Cantitatea din activul suport ce urmează a se tranzacționa:
    • Forward: stabilită de cei doi participanți.
    • Futures: standardizată și stabilită de piață.
  • Scadența:
    • Forward: stabilită de cei doi participanți.
    • Futures: anunțată de piață.
  • Prețul:
    • Forward: convenit de cei doi participanți.
    • Futures: stabilit prin mecanismul cerere/ ofertă.

Acest quiz abordează conceptele fundamentale legate de opțiuni financiare, inclusiv definiții precum prețul de exercițiu și prima contractului. Participanții vor învăța despre pozițiile asumate de cumpărători și vânzători, precum și drepturile și obligațiile asociate. Testați-vă cunoștințele despre aceste instrumente financiare esențiale!