Opțiuni financiare: concepte cheie

Podcast

Play an AI-generated podcast conversation about this lesson

Questions and Answers

Care dintre următoarele afirmații referitoare la drepturile mobiliare este corectă?

Drepturile mobiliare oferă deținătorilor toate drepturile acțiunilor.

Drepturile mobiliare sunt titluri derivate, prețul acestora depinzând de prețul acțiunilor societății emitente. (correct)

Drepturile mobiliare conferă deținătorilor acces direct la dividendele societății.

Drepturile mobiliare sunt considerate echivalente acțiunilor de către toți specialiștii.

Cum se calculează numărul de drepturi necesare pentru a subscrie o acțiune în cadrul unei noi emisiuni?

Nd = rac{n}{N}

Nd = rac{N}{n} (correct)

Nd = n + N

Nd = N - n

Ce tip de drept este acordat vechilor acționari în cazul majorării capitalului social?

Dreptul de subscriere preferențial. (correct)

Dreptul de a revinde acțiunile la un preț stabilit.

Dreptul de a vota în adunările generale.

Dreptul de a primi dividende suplimentare.

Care dintre următoarele afirmații este falsă în privința titlurilor de proprietate?

Titlurile de proprietate nu sunt influențate de fluctuațiile lanțului de aprovizionare. Signup and view all the answers

Ce se înțelege prin drepturile reducibile în contextul emisiunilor de acțiuni?

Drepturi care se oferă doar dacă întreaga emisiune nu a fost acoperită. Signup and view all the answers

Ce descrie prețul de exercițiu al unui contract de opțiune?

Prețul cu care activul suport este cumpărat sau vândut la expirarea contractului Signup and view all the answers

Care este rolul primei contractului de opțiune?

Este suma plătită de cumpărătorul contractului pentru a-l achiziționa Signup and view all the answers

Cine are întotdeauna o poziție long în cadrul unui contract de opțiune?

Cumpărătorul contractului Signup and view all the answers

Ce piețe sunt menționate ca cele mai semnificative pentru instrumentele financiare derivate?

LIFFE, CBOT, MATIF, EOE Signup and view all the answers

Ce obligatoriu are vânzătorul unui contract de opțiune de cumpărare (call)?

Obligația de a vinde activul la prețul de exercitare Signup and view all the answers

Cum se descrie poziția vânzătorului într-un contract de opțiune?

Poziție short Signup and view all the answers

Ce se înțelege prin activul suport într-un contract de opțiune?

Valoarea pe care se bazează opțiunea Signup and view all the answers

Care este caracteristica principală a contractelor futures comparativ cu opțiunile?

Sunt standardizate în cantitate și calitate Signup and view all the answers

Ce reprezintă profitul capitalizat în contextul repartizării profitului unei societăți pe acțiuni?

Suma din profitul net reinvestită în societate. Signup and view all the answers

Care este prima etapă în repartizarea profitului distribuit acționarilor?

Se determină plata dividendelor pentru acțiunile preferențiale. Signup and view all the answers

Ce caracterizează obligațiunile în comparație cu acțiunile?

Obligațiile sunt titluri de creanță care fac deținătorul creditor. Signup and view all the answers

Cum se determină rentabilitatea investiției în acțiuni?

Prin formula R = efect / efort. Signup and view all the answers

Ce tip de dividend este considerat a fi un avans din dividendul definitiv?

Dividend provizoriu. Signup and view all the answers

Cine poate emite obligațiuni?

Societățile pe acțiuni și organismele administrative competente. Signup and view all the answers

Cum se repartizează dividendele pentru acțiunile ordinare?

Proporțional cu numărul de acțiuni deținute de fiecare acționar. Signup and view all the answers

Ce tip de dividend este determinat ca rezultat al politicii de dividend?

Dividend anual. Signup and view all the answers

Care este termenul maxim pentru emiterea bonurilor de trezorerie?

1 an Signup and view all the answers

Ce reprezintă obligațiunile de trezorerie?

Un angajament de plată a unei sume în viitor Signup and view all the answers

Ce tip de dobândă poate fi plătită pentru obligațiunile de trezorerie?

Dobânda fixă Signup and view all the answers

Cine poate emite obligațiuni de trezorerie?

Organele puterii locale și instituții de stat Signup and view all the answers

Care este clasificarea obligațiunilor în funcție de termenul de circulație?

Pe termen scurt, mediu și lung Signup and view all the answers

Ce formă de câștig depinde de valoarea obligațiunii din momentul emisiunii?

Profitul din realizările pe piața secundară Signup and view all the answers

Ce caracteristică nu este asociată cu bonurile de administrare a decalajului de casă?

Termenul de emitere este constant Signup and view all the answers

Care este perioada de circulație pentru obligațiunile emise pe termen lung?

10 ani și mai mult Signup and view all the answers

Care este principalul element diferențiator între un contract forward și un contract futures?

Contractul forward este o înțelegere privată între doi parteneri, iar contractul futures este standardizat de piață. Signup and view all the answers

Ce caracteristică specifică are un contract futures în comparație cu un contract forward?

Cantitatea de activ suport este standardizată de piață. Signup and view all the answers

Cum se determină prețul unui contract futures?

Se stabilește prin mecanismul cerere/ofertă pe piață. Signup and view all the answers

Ce se întâmplă cu activul suport în cazul unui contract forward?

Este specificat de partenerii care încheie contractul. Signup and view all the answers

Care este un aspect comun între contractele forward și cele futures?

Ambele sunt instrumente derivate. Signup and view all the answers

Ce element nu este stabilit de partenerii unui contract futures?

Activul suport. Signup and view all the answers

Ce se știe despre activele suport în cazul contractelor futures?

Există criterii de calitate și specificații standardizate pentru activele suport. Signup and view all the answers

De unde provine mecanismul de stabilire a prețului pentru contractele futures?

Din interacțiunea dintre cererea și oferta de pe piața respectivă. Signup and view all the answers

Study Notes

Opțiunile

Cantitatea sau valoarea este standardizată, la fel ca în cazul contractelor futures, precum și calitatea activului suport.
Prețul de exercițiu/ prețul de lovire (strike price) este prețul cu care activul suport va fi cumpărat sau vândut la data de expirare a contractului de opțiune.
Referința pentru prețul de exercițiu este prețul înregistrat pentru activul suport pe piața spot sau pe piața futures.
Prima contractului reprezintă suma de bani pe care cumpărătorul contractului de opțiune o plătește la achiziționarea acestuia. Ea reprezintă prețul contractului de opțiune.
Pozițiile asumate de cei care intră într-un contract de opțiune:
- Cumpărătorul are o poziție long.
- Vânzătorul are o poziție short.
Drepturile și obligațiunile parților participante la opțiuni:
- Opțiunea de cumpărare (call):
  - Cumpărătorul are dreptul de a cumpăra, dar nu obligația de a cumpăra.
  - Vânzătorul are obligația de a vinde, dar nu dreptul de a vinde.
- Opțiunea de vânzare (put):
  - Cumpărătorul are dreptul de a vinde, dar nu obligația de a vinde.
  - Vânzătorul are obligația de a cumpăra, dar nu dreptul de a cumpăra.

Piețe importante pentru instrumente financiare derivate

CBOT - Chicago Board of Trade
LIFFE - London International Financial Futures Exchange
MATIF - Marche a Terme International de France
EOE - European Options Exchange

Drepturile de subscriere

Drepturile de subscriere sunt valori mobiliare recunoscute de unii specialiști ca fiind echivalente cu acțiunile.
Drepturile de subscriere oferă deținătorilor posibilitatea de a achiziționa acțiuni ale societății emitente.
Alții consideră drepturile de subscriere ca fiind titluri derivate, întrucât prețul acestora depinde de prețul acțiunilor societății emitente, iar deținătorul nu beneficiază de drepturile conferite de deținerea acțiunilor.
Drepturile de subscriere se acordă preferențial vechilor acționari, cu titlul ireductibil sau reductibil.
Numărul de drepturi necesare pentru a subscrie o singură acțiune se calculează cu formula:
- Nd = n/N
- Nd – numărul de drepturi necesare
- N – numărul de acțiuni emise de societate
- n – numărul de acțiuni din noua emisiune

Evaluarea titlurilor de proprietate

Există o multitudine de factori care influențează formarea și modificarea prețurilor.
Profitul net al unei societăți pe acțiuni se repartizează în două capitole:
- Profitul capitalizat, care include suma din profitul net reintrodusă în circuitul economic
- Profitul distribuit acționarilor sub formă de dividende.
Repartizarea profitului distribuit acționarilor are loc în două etape:
- Se determină plata dividendelor pentru acționarii preferențiali.
- Se determină plata dividendelor pentru acțiunile ordinare.
Dividendele pot fi:
- Anuale
- Fixe
- Provizorii
- Repartizate sub formă de noi acțiuni

Evaluarea titlurilor de creanță

Obligațiunile sunt titluri financiare negociabile, care conferă deținătorului calitatea de creditor.
Emitenții de obligațiuni pot fi:
- Societăți pe acțiuni
- Statul
- Trezoreria statului
- Diverse organisme administrative centrale
- Organisme administrativ-teritoriale
Tipuri de obligațiuni:
- Bonuri de trezorerie
- Bonuri de administrare a decalajului de casă
- Obligațiuni de trezorerie
Clasificarea obligațiunilor în funcție de termenul de circulație:
- Termen mediu - 1-10 ani
- Termen lung - 10 ani și mai mult
Obligațiunile conferă drepturi bănești sub forma dobânzii și a profitului din realizări pe piața secundară de capital.
Formele valorii obligațiunilor:
- Valoarea nominală a unei obligațiuni
- Valoarea de piață a unei obligațiuni
- Valoarea actualizată a unei obligațiuni

Contractele forward vs. contractele futures

Contractele forward și futures fixează în prezent, prețul ce va fi plătit pentru o cantitate definită din activul suport, la o dată viitoare.
Diferențele:
- Contracte forward:
  - Între doi parteneri care se cunosc.
  - Activul suport poate fi orice marfă sau activ financiar.
- Contracte futures:
  - Standardizate de către o piață sau bursă.
  - Cumpărătorul și vânzătorul nu se cunosc.
  - Activul suport este stabilit de bursă, în mod standardizat.
- Cantitatea din activul suport ce urmează a se tranzacționa:
  - Forward: stabilită de cei doi participanți.
  - Futures: standardizată și stabilită de piață.
- Scadența:
  - Forward: stabilită de cei doi participanți.
  - Futures: anunțată de piață.
- Prețul:
  - Forward: convenit de cei doi participanți.
  - Futures: stabilit prin mecanismul cerere/ ofertă.

Studying That Suits You

Use AI to generate personalized quizzes and flashcards to suit your learning preferences.

Description

Acest quiz abordează conceptele fundamentale legate de opțiuni financiare, inclusiv definiții precum prețul de exercițiu și prima contractului. Participanții vor învăța despre pozițiile asumate de cumpărători și vânzători, precum și drepturile și obligațiile asociate. Testați-vă cunoștințele despre aceste instrumente financiare esențiale!