Obbligazioni e Titoli a Reddito Fisso

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Questions and Answers

Quale delle seguenti affermazioni descrive le obbligazioni callable?

Possono essere rimborsate solo in un'unica soluzione alla scadenza.

Hanno un piano di ammortamento graduale.

Consentono il rimborso anticipato solo da parte del sottoscrittore.

Permettono all'emittente di richiedere il rimborso anticipato in date specifiche. (correct)

In cosa si differenziano principalmente le obbligazioni sinking fund rispetto a quelle bullet?

Le obbligazioni sinking fund sono sempre in valuta estera.

Le obbligazioni sinking fund hanno rendimenti più elevati.

Le obbligazioni bullet non hanno mai possibilità di rimborso anticipato.

Le obbligazioni sinking fund prevedono un rimborso graduale. (correct)

Quale delle seguenti opzioni rappresenta una caratteristica delle obbligazioni puttable?

Il rimborso avviene solo in valuta nazionale.

Il sottoscrittore può richiedere il rimborso anticipato del titolo. (correct)

Sono rimborsate in rate mensili fisse.

Non esistono obbligazioni puttable sul mercato.

Cosa distingue i titoli a reddito fisso in valuta nazionale da quelli in valuta estera?

I titoli in valuta nazionale sono denominati in euro. Signup and view all the answers

Qual è la principale caratteristica delle obbligazioni bullet?

Il rimborso è effettuato in un'unica soluzione al termine del titolo. Signup and view all the answers

Qual è il principale vantaggio delle tranche più alte (prime) nella cartolarizzazione?

Hanno priorità nei pagamenti degli interessi. Signup and view all the answers

Cosa determina il rendimento di un'obbligazione?

I redditi per interessi e il capital gain. Signup and view all the answers

Quali sono le tranche subordinate in termini di priorità nei pagamenti?

Tranche sub-prime. Signup and view all the answers

Quale tra le seguenti obbligazioni ha una durata di 50 anni nella categoria UK?

INDEX GILTS. Signup and view all the answers

Quale tipo di titolo di Stato francese ha una durata massima di 50 anni?

OAT. Signup and view all the answers

In quale condizione si verifica un capital loss?

Quando il prezzo di vendita è inferiore al prezzo di acquisto. Signup and view all the answers

Quale delle seguenti affermazioni è vera riguardo ai T-BOND americani?

Hanno durata superiore a 10 anni. Signup and view all the answers

I GILTS del Regno Unito sono disponibili in quali durate?

5, 10, 30, 40 e 50 anni. Signup and view all the answers

Che cosa si intende per 'mercato monetario' nel contesto dei titoli a reddito fisso?

Negoziazione di titoli con scadenza inferiore a 12 mesi. Signup and view all the answers

Quali sono le caratteristiche principali delle obbligazioni a reddito fisso?

Incorporano un rapporto tra emittente e sottoscrittore. Signup and view all the answers

Qual è la differenza principale tra obbligazioni a rendimento predefinito e obbligazioni a rendimento indicizzato?

Le obbligazioni a rendimento indicizzato si basano su un indice di mercato. Signup and view all the answers

Quale dei seguenti rischi è associato alle obbligazioni?

Rischio di insolvenza. Signup and view all the answers

Cosa caratterizza le obbligazioni a tasso fisso?

Il rendimento è costante fino alla scadenza. Signup and view all the answers

Qual è l'elemento distintivo delle obbligazioni zero coupon?

Pagano il capitale solo alla scadenza. Signup and view all the answers

Cosa si intende per 'coupon stripping' nel contesto delle obbligazioni?

Separare e vendere i pagamenti degli interessi delle obbligazioni. Signup and view all the answers

Quale di questi è un indicatore di rendimento per le obbligazioni a tasso variabile?

Il valore attuale netto delle cedole future. Signup and view all the answers

Quale delle seguenti opzioni descrive correttamente una caratteristica delle obbligazioni a tasso fisso?

Le cedole sono certe a meno di un default. Signup and view all the answers

Quale indicatore di rendimento fornisce solo un’informazione sul livello del tasso di interesse contrattualmente dovuto?

Tasso di rendimento nominale (TREN). Signup and view all the answers

Quale di queste opzioni è considerata aleatoria in un'obbligazione?

Le cedole di obbligazioni a tasso variabile. Signup and view all the answers

In cosa consiste il tasso di rendimento immediato (TRI)?

Rapporto fra la cedola e il corso secco del titolo. Signup and view all the answers

Quale elemento non è considerato nel calcolo del tasso di rendimento nominale (TREN)?

Vita residua del titolo. Signup and view all the answers

Qual è una limitazione del tasso di rendimento immediato (TRI)?

Non considera la differenza fra prezzo di acquisto e prezzo di rimborso. Signup and view all the answers

Quale di questi indicatori è utile per stimare la situazione di un titolo rispetto al mercato?

Tasso di rendimento immediato (TRI). Signup and view all the answers

Le cedole derivanti dal reinvestimento delle cedole sono considerate:

Aleatori. Signup and view all the answers

Come viene aggiornata la remunerazione periodica nei titoli indicizzati all'Euribor?

In funzione dell'andamento dell'Euribor a 6 mesi. Signup and view all the answers

Quale delle seguenti affermazioni sui titoli con indicizzazione finanziaria è corretta?

La remunerazione di questi titoli è ancorata a tassi di interesse di mercato monetario. Signup and view all the answers

Qual è la caratteristica principale delle obbligazioni con indicizzazione reale?

Preservano il potere d'acquisto attraverso la protezione dall'inflazione. Signup and view all the answers

Cosa si intende per 'deflation floor' nelle obbligazioni indicizzate all'inflazione?

Una protezione contro la decurtazione del capitale in caso di inflazione negativa. Signup and view all the answers

Cosa rappresenta l'Euribor?

È il tasso di interesse del mercato interbancario per scadenze da una settimana a 12 mesi. Signup and view all the answers

Quale caratteristica distingue gli obbligazioni a tasso variabile dalle obbligazioni con cedola fissa?

Il livello della cedola non è predefinito nelle obbligazioni a tasso variabile. Signup and view all the answers

Come viene calcolata la remunerazione periodica nelle obbligazioni indicizzate all'inflazione?

Applicando un tasso cedolare reale al valore nominale rivalutato. Signup and view all the answers

Quale affermazione riguarda i titoli con indicizzazione atipica?

Collegano la remunerazione a diversi indicatori come tassi di cambio o eventi specifici. Signup and view all the answers

Qual è l'effetto delle politiche di quantitative easing sui titoli zero coupon?

Possono essere emessi a un prezzo superiore al valore nominale. Signup and view all the answers

Quale di queste affermazioni è vera riguardo le nuove metodologie di calcolo dell'Euribor?

Possono utilizzare transazioni effettive di un campione di banche. Signup and view all the answers

Qual è il tasso utilizzato per calcolare la remunerazione periodica nei titoli con indicizzazione reale?

Tasso cedolare predefinito. Signup and view all the answers

Che cosa rappresenta lo spread dell'0,70% nelle obbligazioni a tasso variabile?

È un margine aggiunto al tasso di interesse di riferimento. Signup and view all the answers

Quale componente NON viene utilizzata per l'emissione di titoli con indicizzazione atipica?

Remunerazione fissa a lungo termine. Signup and view all the answers

In che modo può avvenire la rivalutazione del capitale nelle obbligazioni indicizzate all'inflazione?

Entrambi i metodi descritti. Signup and view all the answers

Quale affermazione è corretta riguardo ai titoli a tasso variabile?

Possono avere una cedola che varia nel tempo. Signup and view all the answers

Qual è l'impatto della remunerazione semestrale ancorata all'Euribor?

Permette di adattarsi alle variazioni del mercato dei tassi. Signup and view all the answers

Study Notes

Sintesi della Lezione sulle Obbligazioni e Titoli a Reddito Fisso

Le obbligazioni e altri titoli a reddito fisso sono strumenti finanziari basati su un rapporto creditorio tra emittente e sottoscrittore, con il diritto a prestazioni finanziarie periodiche.
Caratteristiche e Classificazione dei Titoli di Stato Italiani e Esteri: Sono illustrate le principali tipologie di titoli di Stato italiani e esteri, con alcune specificazioni su emissioni obbligazionarie particolari.
Rendimento delle Obbligazioni: Gli indicatori di rendimento per obbligazioni a tasso fisso e zero coupon, compresi indicatori di rendimento legati a obbligazioni a tasso variabile, sono analizzati.
Quotazione, Prezzo e Costi delle Obbligazioni: Viene descritta la quotazione delle obbligazioni, il calcolo del prezzo, i regimi di capitalizzazione, i costi di transazione e gli oneri fiscali.
Determinanti del Rendimento Obbligazionario: Analisi delle componenti che determinano il rendimento obbligazionario.
Casi Specifici: Il documento espone applicazioni pratiche, includendo esempi relativi a BTP e operazioni di coupon stripping, oltre ad evidenziare i rischi delle obbligazioni (insolvenza, interesse, liquidità e di cambio).
Mercati Obbligazionari: Descrizione dei mercati obbligazionari e della curva dei rendimenti, nonché della struttura a termine dei tassi d'interesse.
Titoli di Stato Italiani: Caratteristiche specifiche di diversi titoli di Stato italiani sono analizzate (BOT, CTZ, CCTeu, BTP, BTP€¡, BTP Italia, BTP Futura, BTP Valore) e i relativi meccanismi di collocamento e rimborso.
Titoli di Stato Esteri: Le diverse tipologie e caratteristiche dei titoli di Stato esteri (Germania, Francia, Regno Unito, Stati Uniti) sono illustrate.

Altre Emissioni Obbligazionarie

Eurobond e Covered Bond: Tipologie di obbligazioni emesse secondo legislazioni e/o in paesi diversi da quello dell'emittente; e quelle garantite (covered bond) in caso di inadempimento.
Obbligazioni Subordinate: Tipo di obbligazioni dove gli investitori vengono rimborsati dopo altri creditori.
Asset Backed Securities (ABS): Titoli derivanti dalla cartolarizzazione di crediti e suddivisi in tranche, con diverse priorità nei pagamenti.

Rendimento delle Obbligazioni

Rendimento: Dipende da redditi per interessi e dal differenziale tra prezzo di vendita e prezzo d'acquisto.
Indicazioni di Rendimento: Sono menzionati il tasso di rendimento nominale (TREN), il tasso di rendimento immediato (TRI) e il tasso di rendimento effettivo a scadenza (TRES o YTM).
Obbligazioni a Tasso Variabile: Il calcolo del rendimento per titoli a tasso indicizzato viene approfondito.

Metodi di Calcolo del Rendimento

Quotazioni delle Obbligazioni: Sono descritte le quotazioni delle obbligazioni (al corso secco, corso tel quel, ed effetto del rateo di interessi).
Obbligazioni Zero Coupon: Le procedure descritte per il calcolo del rendimento si applicano anche alle obbligazioni zero coupon.
Costi e Onere Fiscali: Il rendimento netto include costi di transazione e oneri fiscali.

Coupon Stripping

E' un processo per separare le componenti cedolari e del valore nominale di un'obbligazione.

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Description

Questo quiz esplora le obbligazioni e i titoli a reddito fisso, analizzando il loro funzionamento, caratteristiche, e rendimento. Vengono discusse le tipologie di titoli di Stato italiani e esteri, oltre ai fattori che influenzano il rendimento obbligazionario. Approfondisci la quotazione e i costi associati alle obbligazioni.